市場營銷第三章 外匯業(yè)務和匯率折算

第三章外匯業(yè)務和匯率折算第一節(jié)外匯市場第二節(jié)外匯業(yè)務第三節(jié)匯率折算與進出口報價第一節(jié)外匯市場外匯市場的概念：

外匯買賣的場所參與者：銀行、金融機構、公司、個人外匯市場的構成：外匯銀行：主要中介，也自營外匯買賣。（商業(yè)銀行、金融機構）外匯經紀人：一類叫做一般經紀人，他們要用自有資金參與買賣中介活動，并承擔損益。另一類叫做跑街經紀人，俗稱掮客，他們不參與外匯買賣活動，僅憑提供信息收取傭金，代客戶買賣外匯。

中央銀行：管理公司和個人：外匯市場主要顧客外匯市場的類型1、按照參加者劃分

（1）批發(fā)市場(銀行同業(yè)之間，每筆至少100萬美元)（2）零售市場(銀行客戶之間)2、按照組織形式劃分

（1）交易所市場（有形市場，有固定場所)（2）柜臺市場（無形市場，無固定場所)3、按照政府干預程度來劃分

（1）官方市場(政府控制)（2）自由外匯市場(按照市場規(guī)律)（3）外匯黑市(非法市場)4、按照交割期限，分為即期、遠期市場。外匯買賣的交易程序

（1）自報家門；（2）詢價；（3）報價；（4）成交；（5）確認；（6）交割。第二節(jié)外匯業(yè)務一、即期外匯交易即期外匯交易又稱為現匯交易、現貨交易、現期交易，是指外匯買賣成交后在兩個工作日內辦理有關貨幣收付交割的外匯業(yè)務。分為電匯（電報通知）、信匯（航郵）、票匯（可攜帶，憑票取款）。即期外匯交易的應用（1）匯出匯款（2）匯入匯款（3）出口收匯（信用證結算）（4）進口付匯（信用證結算）二、遠期外匯交易又稱期匯交易，是指買賣雙方先就交易的貨幣種類、匯率、金額以及交割時間等達成協(xié)議，并以合約的形式將其確定下來，然后在規(guī)定的未來某一日期完成交割.遠期外匯交易的特點：把未來某時間點的匯率固定下來。遠期外匯交易的作用：進出口商：規(guī)避外匯風險。減少損失。銀行：平衡遠期頭寸，防范匯率風險。投機者：謀取匯率變動的差價，獲得收益。3、遠期匯率的表示方法與計算（1）直接標明遠期外匯的實際匯率；三個月遠期匯率：1美元=6.7345人民幣，1英鎊=1.8765美元（2）在即期匯率基礎上，用升水、貼水、平價來表示；

升水：遠期外匯高于即期外匯貼水：遠期外匯低于即期外匯平價：遠期外匯等于即期外匯直接標價法：如遠期匯率升水，則遠期匯率=即期匯率+升水；如遠期匯率貼水，則遠期匯率=即期匯率-貼水

例：三個月遠期匯率：美元升水0.52分，遠期匯率：1美元=6.7345+0.52=6.7397人民幣美元貼水0.52分，遠期匯率：1美元=6.7345-0.52=6.7293人民幣間接標價法：如遠期匯率升水，則遠期匯率=即期匯率-升水；如遠期匯率貼水，則遠期匯率=即期匯率+貼水

例：美元升水0.52分，遠期匯率：1英鎊=1.8765-0.52=1.8713美元美元貼水0.52分，遠期匯率：1英鎊=1.8765+0.52=1.8817美元（3）點數報價法1點=0.0001，報價時具有買賣差價。報價時通常是兩欄兩位數，如：20/30或40/30

若前面數字小于后面數字，則遠期匯率等于即期匯率加上報價數；若前面數字小于后面數字，遠期匯率等于即期匯率減去報價數。例：即期匯率：1美元=6.7345/6.7355人民幣，遠期報價20/30，則遠期匯率1美元=6.7365/6.7385人民幣遠期報價40/30，則遠期匯率1美元=6.7305/6.7325人民幣或簡寫成1美元=6.7305/25人民幣直接標價法和間接標價法方式相同。遠期匯率與與利率的關關系1.遠期外外匯升貼水水受利率水水平制約利率平價定定理：本國利率Ia外國利率Ib現匯匯率S期匯匯率FF/S=(1+Ia)/(1+Ib)(F-S)/S=(Ia-Ib)/(1+Ib)≈Ia-IbF>S，則則為升水，，此時Ia>IbF<S，則則為貼水，，此時Ia<Ib則利率低的的貨幣，遠遠期升值。。利率高的貨貨幣，遠期期貶值。利率平價的的基本思路路是以各種種貨幣的投投資收益相相等。例：倫敦市市場利息為為9.5%，紐約市市場利息為為7%，即即期匯率1英鎊鎊=1.85美元。。1英鎊在英英國投資3個月后，，本利和為為：1*（1+9.5%*3/12）=1.02375英鎊鎊1英鎊換成成美元在美美國投資3個月后，，本利和為為：1*1.85*（1+7%*3/12）=1.8824美元所以，1.8824美元=1.02375英鎊鎊，即1英英鎊=1.8387美元（此為3個個月遠期匯匯率）（通常的利利率指的是是年利率，，計算的時時候，年利利率換成3個月利率率）2.遠期期匯率升貼貼水的計算算根據(F-S)/S≈Ia-Ib升水的具體體數字：F-S≈≈S*(Ia-Ib)例：上例美美元升水：：=1.85*（9.5%-7%)*3/12=0.0116美元（在計算的時時候，年利利率轉換成成3個月利利率）升貼水換成成年數字升貼水（年年數字）=[升貼水水具體數字字/即期匯匯率]*12/月數數上例：（0.0116/1.85）*12/3=2.5%三、套匯交交易1、兩角套套匯又稱雙邊套套匯，稱直直接套匯。。就是利用用兩個不同同地點的外外匯市場之之間，在某某一短暫時時刻某種貨貨幣匯率出出現的差異異，按照賤賤買貴賣的的原則，同同時在這兩兩個外匯市市場上一面面買進一面面賣出這種種貨幣，賺賺取匯率差差價。例：紐約市市場1美美元=7.7726港元香港市場1美元元=7.7720港港元操作方法：：紐約約：美元-〉港元香港：港元元-〉美元元在某貨幣值值錢的地方方賣掉，在在便宜的地地方買。2、三角套套匯間接套匯，，就是利用用三個不同同外匯市場場之間的貨貨幣匯率差差異，同時時在這三個個外匯市場場上進行套套匯買賣，，從匯率差差價中賺取取利潤。例：紐約約市場1美元=7.772港元香港市場1港元=14.201日元元東京市場1美元=100日日元都換成直接接標價法，，相乘，如如果不等于于1，則存存在套匯機機會。本例例存在套匯匯機會。根據紐約和和東京，1港元=12.8667日元元，所以香香港市場港元貴。根根據紐約和和香港，1美元=7.772*14.201=110.3702日日元，所以以東京市場場日元貴。。根據香港港和東京，，1美元=7.0418港元，，所以紐約約市場港元元貴。根據賤買貴貴賣，可以以如下流程程：東京：日元元-〉美元元紐約：美元元-〉港元元香港：港元元-〉日元元3.套利交交易稱利息套匯匯，利用不不同國家之之間的利率率差異，將將資金從利利率較低的的國家轉移移到利率較較高的國家家進行投資資，以獲取取利差的交交易活動。。（1）無抵抵補套利套利時不采采取抵補性性交易活動動，未軋平平外匯頭寸寸。有匯率風險，，具有投機機性質。（2）抵補補套利套利時為了了防止在投投資期間匯匯率變動的的風險，同同時在遠期市場上上進行相反反操作。避避免了匯率率風險。例：美國市市場3個個月定期存存款，年利利率12%，英國8%，資金金從英國流流向美國。。即期匯率率：1英鎊鎊=1.5美元。有有100萬萬英鎊，換換成150萬美元到到美國投資資。1）未抵補補套利：若3個月后后匯率不變變，收益：100萬*（12%-8%））*3/12=1萬萬英鎊若3個月后后美元貶值值，匯率為為1英鎊=1.6美美元3個月后獲獲得美元本本利和：100*1.5*(1+12%*3/12)=154.5萬美元元折算為154.5/1.6=96.5625萬英鎊損失！2）有抵補補套利在套利交易易時，同時時以遠期匯匯率1英鎊鎊=1.501美元元賣出遠期期美元，3個個月月后后獲獲得得美美元元本本利利和和：：100*1.5*(1+12%*3/12)=154.5萬萬美美元元換回回154.5/1.501=102.93萬萬英鎊鎊扣除除成成本本100萬萬英英鎊鎊，，凈凈賺賺2.93英英鎊鎊。。（有抵抵補補套套利利，，沒沒有有匯匯率率風風險險！！但是是要要考考慮慮手手續(xù)續(xù)費費等等其其它它因因素素）四、、擇擇期期遠期期外外匯匯交交易易的的兩兩種種類類型型：：（1））固固定定外外匯匯交交割割日日的的遠遠期期外外匯匯交交易易是指指交交易易雙雙方方商商定定某某一一確確定定的的日日期期作作為為外外匯匯買買賣賣的的交交割割日日，，這這類類交交易易的的交交割割日日既既不不能能提提前前，，也也不不能能推推遲遲。。（前前述述即即是是））（2））選選擇擇外外匯匯交交割割日日的的遠遠期期外外匯匯交交易易又稱稱擇擇期期遠遠期期交交易易，，指指交交易易一一方方可可以以把把簽簽訂訂遠遠期期外外匯匯合合約約的的第第三三天天到到合合約約到到期期之之前前的的任任何何一一天天選選擇擇為為交交割割日日，，也也可可以以選選擇擇在在某某個個時時間間段段內內的的任任何何一一個個營營業(yè)業(yè)日日。。（銀行行選選擇擇匯匯率率，，按按利利益益最最大大化化原原則則進進行行）五、、掉掉期期業(yè)業(yè)務務又稱稱時時間間套套匯匯，，是是指指買買進進和和賣賣出出一一種種交交割割日日的的貨貨幣幣時時，，賣賣出出或或買買進進另另一一交交割割日日的的在在幣幣種種、、數數額額相相同同的的外外匯匯。。類型型有有：：1））即即期期對對遠遠期期（（最常常見見）2））即即期期對對即即期期（（第二二日日交交割割對對第第三三日日交交割割）3））遠遠期期對對遠遠期期特點點：：買和和賣賣同同時時進進行行買賣賣貨貨幣幣的的種種類類、、數數額額相相同同買賣賣貨貨幣幣的的交交割割日日不不同同。。用途途是是規(guī)規(guī)避避未未來來匯匯率率風風險險第三三節(jié)節(jié)匯匯率率折折算算與與進進出出口口報報價價一、、即即期期匯匯率率下下的的外外幣幣折折（（換換））算算與與報報價價（一一））外外幣幣/本本幣幣折折為為本本幣幣/外外幣幣外幣幣/本本幣幣：：一一個個單單位位外外幣幣=本本幣幣本幣幣/外外幣幣：：一一個個單單位位本本幣幣=外外幣幣做法法：：互互為為倒倒數數例：：美元元/港港元元=7.7686港元元/美美元元=0.1287（二二））外外幣幣/本本幣幣的的買買入入——賣賣出出價價折折為為本本幣幣/外外幣幣的的買買入入——賣賣出出價價將一一個個外外幣幣對對本本幣幣的的買買入入價價和和賣賣出出價價折折算算為為一一個個本本幣幣對對外外幣幣的的買買入入價價和和賣賣出出價價做法法：：數數字字上上互互為為倒倒數數，，買買賣賣互互換換例：：美元元/港港元元=7.7686/7.7736港元元/美美元元=0.1286/0.1287（三三））未未掛掛牌牌外外匯匯/本本幣幣與與本本幣幣/未未掛掛牌牌外外匯匯的的套套算算做法法：：1））查查出出本本幣幣對對已已掛掛牌牌主主要要貨貨幣幣之之間間的的匯匯率率2））查查出出主主要要市市場場上上未未掛掛牌牌貨貨幣幣與與主主要要貨貨幣幣之之間間的的匯匯率率3））未未掛掛牌牌外外匯匯/本本幣幣=1））/2））本幣幣/外外掛掛牌牌外外匯匯=2））/1））例：：美美元元/港港元元=7.2345美元元/馬馬來來西西亞亞元元=3.1525則馬馬來來西西亞亞元元/港港元元=7.2345/3.1525（四四））不不同同外外幣幣之之間間的的折折算算1.基基準準貨貨幣幣相相同同，，標標價價貨貨幣幣不不同同，，求求標標價價貨貨幣幣之之間間的的比比價價做法法：：買買入入價價與與賣賣出出價價交交叉叉相相除除。。小小數數字字除除以以大大數數字字是是買買入入匯匯率率，，大大數數字字除除以以小小數數字字是是賣賣出出匯匯率率。。例：：美元元/瑞瑞士士法法郎郎=1.2310/1.2320美元元/日日元元=115.20/116.20瑞士士法法郎郎/日日元元=93.5065/94.3948買入入：：115.20/1.2320=93.5065賣出出：：116.20/1.2310=94.39482.基基準貨貨幣不不同，，標價價貨幣幣相同同，求求基準準貨幣幣之間間的比比價做法：：交叉叉相除除。小小數字字除以以大數數字為為買入入匯率率，大大數字字除以以小數數字為為賣出出匯率率。例：澳澳大利利亞元元/美美元=0.7506/0.7526新西蘭蘭元/美元元=0.6150/0.6170澳大利利亞元元/新新西蘭蘭元=1.2165/1.22373.非非美元元標價價法與與美元元標價價法下下，求求某一一基準準貨幣幣與另另一標標價貨貨幣的的比價價做法：：同邊邊相乘乘。小小數字字乘以以小數數字得得買入入匯率率，大大數字字乘以以大數數字得得賣出出匯率率。例：美美元/丹麥麥克朗朗=6.3171/6.3191英鎊/美元元=1.7575/1.7595英鎊/丹麥麥克朗朗=11.1023/11.1185（五））即期期匯率率表也也是確確定進進口報報價可可接受受水平平的主主要依依據1.將將同一一商品品的不不同貨貨幣的的進口口報價價，按按人民民幣匯匯價表表折成成人民民幣進進行比比較做法：：企業(yè)業(yè)從銀銀行買買到外外幣，，因此此以賣賣出價價折算算。例：進口報報價：：120美美元或或者100歐元元，當當日即即期匯匯率：：美元元/人人民幣幣=7.9820/7.9960歐元/人民民幣=10.0300/10.0500，，折算：：美元元報價價=7.9960*120=959.52人民民幣元元歐元報報價=10.05*100=1005人民民幣元元因此選選擇美美元報報價2.將將同一一商品品不同同貨幣幣的進進口報報價，，按國國際外外匯市市場的的即期期匯率率表統(tǒng)統(tǒng)一折折算為為同一一貨幣幣進行行比較較。例：如上例例，進進口報報價：：120美美元或或者100歐元元，當當日主主要外外匯市市場即即期匯匯率：：歐元元/美美元=1.2120，100歐元元=121.2美元元>120美元元，因因此接接受美美元報報價。。二、合合理運運用外外匯的的買入入價與與賣出出價（一））本幣幣折算算外幣幣時，，應按按買入入價折折算以外幣幣報價價時，，將外外幣賣賣給銀銀行，，換回回本幣幣，因此以以買入入價報報價。。例：出出口報報價100萬人人民幣幣美元/人民民幣=6.802/6.810用美元元報價價，為為100/6.802=14.7016萬萬美元（二））外幣幣折算算本幣幣時，，應按按賣出出價折折算將本幣幣收回回，在在銀行行換回回外幣幣，銀銀行給給賣出出價。。例：出出口報報價：：100萬萬美元元即期匯匯率：：美元元/人人民幣幣=6.802/6.810改用人人民幣幣報價價，為為100*6.810=681萬萬人民幣無論怎怎么改改變，，出口口報價價以折折算的的較高高價格格報價價。（三））以一一種外外幣折折算為為另一一種外外幣，，按國國際外外匯市市場牌牌價折折算分清報報價幣幣與被被報價價幣。。將被被報價價幣換換成報報價幣幣報價價，用用賣出出價；；將報報價幣幣換成成被報報價幣幣報價價，用用買入入價。。例：法法蘭克克福外外匯市市場即即期匯匯率：：歐元元/美美元=1.2010/1.2050，，報價價：5000歐歐元，，改用用美元元報價價。被報價價幣改改為報報價幣幣，用用賣出出價：：1.2050*5000=6025美元元。若報價價6025美元元，改改用歐歐元報報價。。報價幣幣改為為報價價幣，，用買買入價價：6025/1.2010=5017歐歐元三、遠遠期匯匯率折折算與與進出出口報報價（一））匯率率表中中遠期期貼水水（點點）數數，可可作為為延期期收款款的報報價標標準。。未來收收款，，按遠遠期匯匯率報報價。。例：出出口報報價：：5萬萬美元元。紐紐約即即期匯匯率：：美元元/瑞瑞士法法郎=1.6030/40，，遠期期匯率率報價價：135/140，則遠期期匯率率：1.6165/1.6180，改為瑞瑞士法法郎報報價為為：被被報價價幣換換為報報價幣幣，用用賣出出價，，即5*1.6180=80900瑞瑞士法法郎。。（二））匯率率表中中的貼貼水年年率，，也可可作為為延期期收款款的報報價標標準例：出出口報報價：：1150英鎊鎊，倫倫敦外外匯市市場即即期匯匯率：：英鎊鎊/丹丹麥克克朗=9.4545/75，，6個個月遠遠期匯匯率報報價：：貼水水3.17%。。改為丹丹麥克克朗報報價，，被報報價幣幣改為為報價價幣，，用賣賣出價價，1150*9.4575=10876.125丹麥麥克朗朗。考慮到到丹麥麥克朗朗6個個月貼貼水率率：3.17%*6/12=0.0159，則則報價價為：：10876.125*（1+0.0159））=11049.055丹麥麥克朗朗。（三））在一一軟一一硬兩兩種貨貨幣的的進口口報價價中，，遠期期匯率率是確確定接接受軟軟貨幣幣（貼貼水貨貨幣））加價價幅度度的根根據。。例：進進口報報價：：100瑞瑞士法法郎。。即期期匯率率：美美元/瑞士士法郎郎=1.65，，3個個月遠遠期匯匯率為為1.60。如改為為美元元報價價，最最高為為100/1.60=62.5美美元。。否則則接受受100瑞瑞士法法郎的的報價價。9、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨中黃黃葉樹，，燈下白白頭人。。。08:19:5308:19:5308:1912/31/20228:19:53AM11、以我獨沈久久，愧君相見見頻。。12月-2208:19:5308:19Dec-2231-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。08:19:5308:19:5408:19Saturday,December31,202213、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。12月-2212月-2208:19:5408:19:54December31,202214、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。31十二二月20228:19:54上上午08:19:5412月-2215、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。十二二月月228:19上上午午12月月-2208:19December31,202216、行動出成果果，工作出財財富。。2022/12/318:19:5408:19:5431December202217、做前，能夠夠環(huán)視四周；；做時，你只只能或者最好好沿著以腳為為起點的射線線向前。。8:19:54上午8:19上上午08:19:5412月-229、沒有有失敗敗，只只有暫暫時停停止成成功！！。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、很多事事情努力力了未必必有結果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒有。。。08:19:5408:19:5408:1912/31/20228:19:54AM11、成功就就是日復復一日那那一點點點小小努努力的積積累。。。12月-2208:19:5408:19Dec-2231-Dec-2212、世間成事事，不求其其絕對圓滿滿，留一份份不足，可可得無限完完美。。08:19:5408:19:5408:19Saturday,December31,202213、不不知知香香積積寺寺，，數數里里入入云云峰峰。。。。12月月-2212月月-2208:19:5408:19:54December31,202214、意志堅強的的人能把世界界放在手中像像泥塊一樣任任意揉捏。31十二月月20228:19:54上午08:19:5412月-2215、楚楚塞塞三三湘湘接接，