商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的均衡

第五章商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的均衡第一節(jié)投資第二節(jié)商品市場(chǎng)均衡與IS曲線第三節(jié)LM曲線第四節(jié)IS－LM模型1引子———第三章在討論了商品市場(chǎng)均衡下簡(jiǎn)單國(guó)民收入的決定問(wèn)題，為什么說(shuō)是“簡(jiǎn)單”的呢？本章我們不再將投資視作外生變量，而是討論這個(gè)經(jīng)濟(jì)中最活躍的變量如何受利率（決定于貨幣市場(chǎng)）等因素的影響，而在第四章我們討論了貨幣市場(chǎng)的基本特征，分析了貨幣市場(chǎng)均衡和利率變動(dòng)等內(nèi)容。這節(jié)課將學(xué)習(xí)投資如何受利率（決定于貨幣市場(chǎng)）等因素的影響，如何影響總需求，從而實(shí)現(xiàn)雙重市場(chǎng)均衡的問(wèn)題（即IS－LM模型）。IS-LM模型是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心。2學(xué)習(xí)目標(biāo)明確投資于利率之間的關(guān)系，了解投資理論的主要內(nèi)容。熟悉掌握IS曲線的含義及推導(dǎo)，熟悉引起IS曲線斜率變化和位置移動(dòng)的因素。熟悉掌握LM曲線的含義及推導(dǎo)，熟悉引起LM曲線斜率變化和位置移動(dòng)的因素。能夠利用IS－LM模型，深入分析雙市場(chǎng)均衡及其變動(dòng)、失衡及其調(diào)整。3第一節(jié)投資一、投資函數(shù)二、投資理論4一、投資函數(shù)1、投資（Investment）一般意義的投資購(gòu)買現(xiàn)有的金融資產(chǎn)和物質(zhì)資產(chǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)所講的投資即社會(huì)實(shí)際資本的增加。相當(dāng)于金融學(xué)上的直接投資。包括：企業(yè)固定投資（廠房、設(shè)備）、存貨投資、住宅投資、社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施投資。5（1）利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。（4）預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動(dòng)，通脹下，短期內(nèi)對(duì)企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)，減少工資，企業(yè)會(huì)增加投資。通脹等于實(shí)際利率下降，會(huì)刺激投資。2.決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）預(yù)期利潤(rùn)。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。利率與利潤(rùn)率反方向變動(dòng)。（3）折舊。與投資同向變動(dòng)。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗，資本存量越大，折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。63.投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。I＝I（r）（滿足dI/dr

＜0）。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。線性投資函數(shù)：I＝e-dr

ir%投資函數(shù)I=e－dre

假定只有利率變，其他都不變e：自主投資，是即使r=0時(shí)也會(huì)有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個(gè)百分點(diǎn)，投資增加的量。7第二節(jié)商品市場(chǎng)均衡與IS曲線一、利率、投資與國(guó)民收入二、IS曲線的推導(dǎo)三、IS曲線的斜率四、IS曲線的移動(dòng)8一、利率、投資與國(guó)民收入三者之間的基本關(guān)系：

r↓→→→→I↑→→→→→AE↑

→→→→Y↑

r↑→→→→I↓→→→→→AE↓

→→→→Y↓9二、IS曲線及其推導(dǎo)IS曲線又稱為商品市場(chǎng)均衡曲線，反映商品市場(chǎng)均衡時(shí)利率與收入之間的關(guān)系。IS曲線的推導(dǎo)有以下幾種方法。1、邏輯推導(dǎo)法2、代數(shù)推導(dǎo)法3、AE曲線推導(dǎo)法4、坐標(biāo)推導(dǎo)法101、IS曲線的邏輯推導(dǎo)∵利息率與投資反方向變動(dòng)；投資與總產(chǎn)出（即總需求）同方向變動(dòng)；總需求與國(guó)民收入同方向變動(dòng)；∴國(guó)民收入與利息率反方向變動(dòng)。rYIS112、代數(shù)推導(dǎo)法以三部門為例，來(lái)進(jìn)行IS曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)：從IS曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)公式可以得知，其斜率為負(fù)。12已知某經(jīng)濟(jì)社會(huì)的消費(fèi)函數(shù)為C=800+0.75Yd，投資為i=2000–150r，政府購(gòu)買500，（單位：億美元）（1）若政府采用定量稅，稅收700，政府轉(zhuǎn)移支付100，求IS曲線；（2）若政府采用比例稅，稅率為0.25，政府轉(zhuǎn)移支付100，求IS曲線。133、AE曲線推導(dǎo)法450AEYYrAE1（r1）E1Y1AE2（r2）E2Y2r1Y1Ar2Y2BIS14

iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i=i(r)

儲(chǔ)蓄函數(shù)s=

y-c(y)均衡條件i=s

產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i(r)＝y(tǒng)-c(y)

4、坐標(biāo)推導(dǎo)法(1)(2)(3)(4)IS曲線15三、IS曲線的斜率yIS1r%IS2Y1Y2Y3r1r21、取決于投資對(duì)利率的敏感程度投資對(duì)利率敏感，IS曲線平坦投資對(duì)利率不敏感，IS曲線陡峭2、取決于投資乘數(shù)的大小投資乘數(shù)較大，IS曲線平坦投資乘數(shù)較小，IS曲線陡峭16四.IS曲線的經(jīng)濟(jì)含義（1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、即i=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。（2）均衡國(guó)民收入與利率之間存在反向變化。利率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。（3）IS曲線上任何點(diǎn)都表示i=s。偏離IS曲線的任何點(diǎn)都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（4）處于IS曲線右上邊某一點(diǎn)，i＜s。利率過(guò)高，導(dǎo)致投資<儲(chǔ)蓄。處于IS曲線左下邊，i＞s。利率過(guò)低，導(dǎo)致投資>儲(chǔ)蓄。17相同收入，利率偏低，S<Iry5432110001500200025003000●●處于IS曲線上的任何點(diǎn)位都表示i=s，偏離IS曲線的任何點(diǎn)位都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。曲線右側(cè)的點(diǎn)，現(xiàn)行的利率水平過(guò)高，S>I;曲線左側(cè)的點(diǎn)，現(xiàn)行的利率水平過(guò)低

,S<I。AB相同收入，利率偏高，S>IIS曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義S>I供給>需求S<I供給<需求18五、IS

曲線的移動(dòng)引起IS曲線移動(dòng)的原因很多，其中主要的影響因素包括如下四個(gè)：1、自發(fā)消費(fèi)2、自發(fā)投資3、轉(zhuǎn)移支付與政府稅收4、政府購(gòu)買支出19AE2450AEYAE1E1Y1E2Y2△GYrY1Y2IS2IS120五、IS

曲線的移動(dòng)利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS水平右移利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，IS水平左移如增加總需求的膨脹性財(cái)政政策：增加政府購(gòu)買性支出。減稅，增加居民支出。減少總需求的緊縮性財(cái)政政策：增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。減少政府支出。

yr%IS曲線的水平移動(dòng)產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加21第三節(jié)LM曲線一、LM曲線及其推導(dǎo)二、

LM曲線的斜率三、LM曲線的移動(dòng)22一、LM曲線及其推導(dǎo)1、LM曲線的邏輯推導(dǎo)2、LM曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)3、LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義231、LM曲線的邏輯推導(dǎo)1.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣實(shí)際供給量m不變(m=M/P)。貨幣市場(chǎng)均衡，只能通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。貨幣市場(chǎng)均衡的含義：m＝L＝L1(y)+L2(r)維持貨幣市場(chǎng)均衡：m固定，L1與L2必須此消彼長(zhǎng)。國(guó)民收入增加，使得交易需求L1增加，這時(shí)利率必須提高，從而使得L2減少。國(guó)民收入與利息率同方向變動(dòng)。L：liquidity貨幣需求M：money貨幣供給242、

LM曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)

貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則m＝L，L＝ky–hr。得到LM曲線：m＝ky–hryr％LM曲線m/k已知貨幣供應(yīng)量m=300，貨幣需求量L=0.2y-5r；求LM曲線。LM曲線：y=25r+1500m=ky–hr即300＝0.2y-5r253.LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義（3）LM上任何點(diǎn)表示L=m。反之，偏離LM曲線的任何點(diǎn)都表示L≠m，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（1）貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即L=m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。（2）貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系?？偖a(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。（4）LM右邊，表示L＞m，利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求>貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示L＜m，利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求<貨幣供應(yīng)。26LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義yr％LM曲線r1r2y1

BAE2E1y2L＜m同樣收入，利率過(guò)高投機(jī)性貨幣需求較小Md<MsL＞m同樣收入，利率過(guò)低投機(jī)性貨幣需求增大Md>Ms利率不斷下降利率不斷上升27二、LM曲線的移動(dòng)LM曲線的位移動(dòng)主要考慮貨幣供給量變動(dòng)的因素：貨幣供給量增加，LM曲線向右移動(dòng)；貨幣供給量減少，LM曲線向左移動(dòng)。貨幣需求增加，LM曲線向左移動(dòng)；貨幣需求減少，LM曲線向右移動(dòng)。要分清產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)！貨幣政策的實(shí)施28LM曲線的水平移動(dòng)水平移動(dòng)：利率不變，取決于m/h和m/kyr％LM曲線的水平移動(dòng)右移左移P不變，M增加，即m增加，LM右移；反之左移M不變，P上漲，即m減少，

LM左移；反之右移m/hm/k水平移動(dòng)取決于m＝

M/P則M、P改變。1）假設(shè)外生變量—系數(shù)不變。LM29三、LM曲線的斜率斜率斜率越大，曲線越陡峭；斜率越小，曲線越平緩。ryLMLM30LM曲線的斜率大小由k、h決定。當(dāng)h不變時(shí)，k越大，斜率越大，曲線越陡峭。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：k越大說(shuō)明貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)越敏感，L1增加多，L2下降多，利率r上升多。復(fù)習(xí)一下h、k的含義。ry△r△yLM31當(dāng)k不變時(shí)，h越大，斜率越小，曲線越平緩。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：h越大說(shuō)明貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)越敏感。利率小幅增加，L2下降多，L1增加多，用于交易的貨幣增加多，y增加多。ry△r△yLM32“凱恩斯區(qū)域”、“古典區(qū)域”和“中間區(qū)域”西方學(xué)者認(rèn)為，貨幣的交易需求函數(shù)一般比較穩(wěn)定，因此，LM曲線的斜率主要取決于貨幣的投機(jī)需求函數(shù)。（貨幣的投機(jī)需求是利率的減函數(shù)）根據(jù)利率大小，可把LM曲線分為三個(gè)區(qū)域：1、凱恩斯區(qū)域：h趨向無(wú)窮2、古典區(qū)域：h趨于03、中間區(qū)域yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r2r1LM33LM曲線存在三個(gè)區(qū)域LM的斜率為k/h。（1）凱恩斯（蕭條）區(qū)域h無(wú)窮大時(shí)，斜率為0LM呈水平狀。yr％凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r1r1利率較低時(shí)，投機(jī)需求無(wú)限，即凱恩斯陷阱。34（2）古典區(qū)域。符合古典學(xué)派的主張。

h＝0時(shí)，斜率無(wú)窮大利率r2較高時(shí)，投機(jī)需求＝0。只有交易需求。（3）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r2r135LM曲線的三個(gè)區(qū)域及其斜率變化rY凱恩斯區(qū)域（蕭條區(qū)域），貨幣政策無(wú)效，財(cái)政政策有效古典區(qū)域，財(cái)政政策無(wú)效，貨幣政策有效中間區(qū)域，財(cái)政政策與貨幣政策都有效LM36第四節(jié)IS－LM模型一、均衡狀態(tài)的求解二、均衡狀態(tài)的變動(dòng)三、市場(chǎng)失衡及其調(diào)整37一、均衡狀態(tài)的求解1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。能夠同時(shí)使兩個(gè)市場(chǎng)均衡的組合只有一個(gè)。解方程組得到（r,y）

LMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡

Ey0r038例——已知經(jīng)濟(jì)中C＝50＋0.8Y，I＝600－50r，G＝350，L＝0.25Y－37.5r，M/P＝800，求IS、LM曲線的方程，并求解均衡的利率和收入。解：根據(jù)總收入＝總支出，求解IS方程

Y＝C＋I(xiàn)＋G＝50＋0.8Y＋

600－50r＋

350整理得：Y＝5000－250r（1）再根據(jù)時(shí)機(jī)貨幣供給＝實(shí)際貨幣需求，求解LM方程

800＝0.25Y－37.5r整理得：Y＝3200－150r（2）聯(lián)立方程（1）和（2），即可求得均衡利率和收入

r=4.5Y=387539二、均衡狀態(tài)的變動(dòng)1、LM曲線固定不變，IS曲線移動(dòng)r2Y2LMIS1E10Yrr1Y1IS2E2什么引起IS曲線的移動(dòng)？移動(dòng)幅度如何決定？自發(fā)消費(fèi)自發(fā)投資政府稅收轉(zhuǎn)移支付政府支出40二、均衡狀態(tài)的變動(dòng)1、LM曲線固定不變，IS曲線移動(dòng)rr2Y2LMIS1E10Yr1Y1IS2E2如果政府支出增加△G，根據(jù)乘數(shù)理論，IS曲線將右移——△Y41二、均衡狀態(tài)的變動(dòng)1、LM曲線固定不變，IS曲線移動(dòng)rr2Y2LMIS1E10Yr1Y1IS2E2△Y比較收入增加的幅度和IS曲線移動(dòng)的幅度，不難發(fā)現(xiàn)：國(guó)民收入以較小的幅度增加，為什么？42二、均衡狀態(tài)的變動(dòng)1、LM曲線固定不變，IS曲線移動(dòng)rr2Y2LMIS1E10Yr1Y1IS2E2△Y原因在貨幣市場(chǎng)，因?yàn)槭杖氲脑黾?，反映在貨幣市?chǎng)上有利率的上升，導(dǎo)致私人投資減少，這就是后面要講的“擠出效應(yīng)”43二、均衡狀態(tài)的變動(dòng)2、IS曲線固定不變，LM曲線移動(dòng)rr2Y2LM1ISE10Yr1Y1E2貨幣供給的增加，導(dǎo)致LM曲線的右移。結(jié)果是利率下降，投資增加，國(guó)民收入增加?！鱕LM244二、均衡狀態(tài)的變動(dòng)3、IS曲線和LM曲線共同移動(dòng)如果政府的財(cái)政政策和中央銀行的貨幣政策同時(shí)實(shí)施，就導(dǎo)致IS曲線和LM曲線共同移動(dòng)，達(dá)到新的均衡。具體情況應(yīng)視宏觀經(jīng)濟(jì)政策的力度和方向。45三、商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡狀態(tài)0Yr50015002500100020001234LMISEⅡⅢⅣⅠCBA商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡狀態(tài)有三種情形：①貨幣市場(chǎng)均衡而商品市場(chǎng)不均衡(如A點(diǎn))；②商品市場(chǎng)均衡而貨幣市場(chǎng)不均衡(如B點(diǎn))；③貨幣市場(chǎng)和商品市場(chǎng)都不均衡(如C點(diǎn))。產(chǎn)品市場(chǎng)463.非均衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給供給：收入去向指s和m需求：總產(chǎn)品支出指i和LLMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡EⅠⅡⅢⅣ47均衡收入:總供給等于總需求YrLMIS均衡利率·aI>SL

<

MI>SL>MI<SL>MI<SL

<

Mb

c

d

e

f均衡點(diǎn)g48均衡收入:總供給等于總需求YrLMIS均衡利率均衡點(diǎn)·C+I>YI>SL

<

MC+I>YI>SL>MC+I<YI<SL>MC+I<YI<SL

<

M49因?yàn)槭袌?chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)太慢；而且存在市場(chǎng)失靈；同時(shí)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡的國(guó)民收入，不一定能達(dá)到充分就業(yè)的國(guó)民收入。既然市場(chǎng)能自發(fā)達(dá)到均衡，還要宏觀調(diào)控干什么？ryLMIS●Ay0y1y2y3504.均衡收入和利率的變動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡的國(guó)民收入yE

，不一定能夠達(dá)到充分就業(yè)的國(guó)民收入y

，依靠市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)不行。LMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡E必須依靠政府宏觀調(diào)控。E’’E’IS’LM‘yEyrE增加需求，ISIS’EE’,

增加貨幣供給，LMLM’EE’’yE↓↓y*51本章小結(jié)1、投資是總需求中最活躍的經(jīng)濟(jì)變量,影響投資的因素是利率,兩者之間負(fù)相關(guān)。2、主要的投資理論包括古典投資理論和托賓q理論。3、利率通過(guò)投資影響總需求，進(jìn)而影響總產(chǎn)出和總收入。IS曲線及其相關(guān)內(nèi)容。4、LM曲線及其相關(guān)內(nèi)容。5、IS－LM模型是分析雙市場(chǎng)均衡的有效工具，市場(chǎng)的均衡與失衡。52習(xí)題1、在IS曲線不變的情況下，貨幣量（m）減少會(huì)引起

A、y增加r下降B、y增加r上升

C、y減少r下降D、y減少r上升2、假定其他條件不變，貨幣供給增加將導(dǎo)致（）

A、r下降和y減少B、r下降和y增加

C、r上升和y增加D、r上升和y減少3、IS曲線左移，LM右移，則（）

A、y增加B、y減少

C、r上升D、r下降53補(bǔ)充習(xí)題假定貨幣需求為L(zhǎng)=0.2y，貨幣供給為m=200，消費(fèi)c=90+0.8yd，稅收T=50，投資i=140-5r，政府支出g=50，求：1、導(dǎo)出IS和LM方程，并求均衡收入、利率和投資2、若其他情況不變，政府支出g增加20，則收入、利率和投資有什么變化，是否存在“擠出效應(yīng)”54解：1、IS方程為y=90+0.8（