股票價格指數(shù)課件

股票價格指數(shù)概述股票價格指數(shù)的編制方法世界上幾種重要的股票價格指數(shù)中國股票價格指數(shù)一、概述股票價格指數(shù)產(chǎn)生的原因股票價格指數(shù)的概念股票價格指數(shù)的作用股票價格指數(shù)編制機(jī)構(gòu)（一）產(chǎn)生的原因由于政治、經(jīng)濟(jì)、市場及心理等各種因素的影響，每種股票的價格均處于不斷變動之中，在瞬息萬變的股票交易市場中，用一種股票價格的變化來說明整個股市情況是不全面的，客觀上就要求有一個總的尺度標(biāo)準(zhǔn)，來衡量整個股票市場的價格變動水平和變動趨勢。1884年查爾斯·亨利·道第一次用鉛筆和紙找出一種衡量尺度,這就是久負(fù)盛名的道瓊斯平均股價指數(shù)。世界上第一個股票價格誕生了。（三）股票價格指數(shù)的作用綜合反映一定時期內(nèi)某一證券市場上股票價格的變動方向和變動程度。為投資者和分析家研究、判斷股市動態(tài)提供信息，便于對股票市場大勢走向做出分析。作為投資業(yè)績評價的標(biāo)尺，提供一個股市投資的“基準(zhǔn)回報”。作為指數(shù)衍生產(chǎn)品和其他金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)。（四）股票價格指數(shù)編制機(jī)構(gòu)證券交易所金融服務(wù)機(jī)構(gòu)咨詢研究機(jī)構(gòu)新聞單位股票價格指數(shù)編制舉例某機(jī)構(gòu)編制股票價格指數(shù)確定1990年1月10日為基期，并確定基期指數(shù)值為100點，經(jīng)計算基期日股價平均數(shù)為108元，1990年3月10日收盤時股價平均數(shù)為118.8元，1990年4月10日收盤時股價平均數(shù)是112.32元。計算：

1990年3月10日收盤時股價指數(shù)=？

1990年4月10日收盤時股價指數(shù)=？結(jié)論：（一）股票價格指數(shù)的編制步驟選取有代表性的公司股票作為計算樣本；將選取的公司股票的市場價格加以平均化，計算出股票平均價格水平；選好計算股價指數(shù)的基期，并確定基期指數(shù)值；計算報告期股價指數(shù)。（二）股票價格指數(shù)的幾種計算方法簡單算術(shù)平均法簡單算術(shù)綜合法加權(quán)法1、簡單算術(shù)平均法（相對法）先計算采樣股票的個別股價指數(shù)，然后再采用算術(shù)平均法計算其平均值。

1P1i

股價指數(shù)＝─∑──×100

nP0i舉例計算修正簡單算術(shù)平均法(道.瓊斯股票價格指數(shù)采用此法)3、加權(quán)法加權(quán)法是以上市股票的基期或報告期的發(fā)行數(shù)量或成交數(shù)量作為權(quán)數(shù)，以反應(yīng)不同股票在市場上的不同地位計算的平均股價指數(shù)?！芇1i×Q股價指數(shù)＝────x100

∑P0i×QQ：為權(quán)數(shù),可以用以下能反映股票地位的數(shù)字

Q0基期發(fā)行量(交易量)，稱拉氏式指數(shù)

Q1

報告期發(fā)行量(交易量),稱派氏式指數(shù)（四）上市股票市價總額上市股票市價總額是指某一時期內(nèi)，在證券交易所上市的股票按市場價格（收盤價）與其發(fā)行量計算出的總金額。公式：上市股票市價總額＝∑(股票發(fā)行量×相應(yīng)市場價格)上市股票市價總額＝∑(股票發(fā)行量×相應(yīng)市場價格)舉例前例中4只采樣股票為交易所上市的全部股票，某日上市交易的成交價分別為8元、10元、11元和20元，其發(fā)行數(shù)量分別為1億股、2億股、3億股和4億股，其市價總額為：（10x1＋16X2＋24X3＋30X4）=234億元，上市股票市價總額是股票市場中各類相關(guān)信息綜合反映的結(jié)果，是描述股票市場規(guī)模大小的重要指標(biāo)。市價總額大，反映出股票成交的數(shù)量大或成交價上升；市價總額小則反映相反的情況。（一）道·瓊斯指數(shù)道·瓊斯股票價格平均指數(shù)。是世界上最有影響、使用最廣的股價指數(shù)它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為樣本編制而成，由四種股價平均指數(shù)構(gòu)成，分別是：①以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對象的道·瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù)；②以20家著名的交通運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對象的道·瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價平均指數(shù)；③以15家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對象的道·瓊斯公用事業(yè)股價平均指數(shù)；④以上述三種股價平均指數(shù)所涉及的65家公司股票為編制對象的道·瓊斯股價綜合平均指數(shù)。道·瓊斯指數(shù)（續(xù)）道·瓊斯指數(shù)由美國報業(yè)集團(tuán)——道·瓊斯公司負(fù)責(zé)編制并發(fā)布，登載在其屬下的《華爾街日報》上。歷史上第一次公布道·瓊斯指數(shù)是在1884年6月3日，當(dāng)時的指數(shù)樣本包括11種股票，由道·瓊斯公司的創(chuàng)始人之一、《華爾街日報》首任編輯查爾斯·亨利·道（CharlesHenryDowl851-1902年）編制。1928年10月1日起其樣本股增加到30種并保持至今，但作為樣本股的公司已經(jīng)歷過多次調(diào)整，每兩年調(diào)整一次。道·瓊斯指數(shù)是修正簡單算術(shù)平均股價指數(shù)。以1928年10月1日為基期，基期的簡單算術(shù)平均數(shù)為100。

（二）標(biāo)準(zhǔn)普爾公司股票價格指數(shù)

普爾公司從1923年開始編制發(fā)表股價指數(shù)。最初采樣的股票有233種，到1957年擴(kuò)大為500種，包括：

85個工商行業(yè)的400種股票，商行、儲蓄貸款協(xié)會、保險和金融公司的40種股票，航空公司、鐵路公司和公路貨運(yùn)公司的20種股票公用事業(yè)的40種股票。標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價格指數(shù)以1941年至1943年為基期(三年的平均數(shù))，基期指數(shù)值為100，采用發(fā)行量加權(quán)平均法計算，其計算公式為：∑P1×Q1股價指數(shù)＝────x100

∑P0×Q0（四）倫敦金融時報指數(shù)是“倫敦《金融時報》工商業(yè)普通股票平均價格指數(shù)”的簡稱。由英國最著名的報紙《金融時報》編制和公布，用以反映英國倫敦證券交易所的行情變動。該指數(shù)分三種：一是由30種股票組成的價格指數(shù)；二是由100種股票組成的價格指數(shù)；三是由500種股票組成的價格指數(shù)。通常是指第一種，即由30種有代表性的工商業(yè)股票組成并采用加權(quán)算術(shù)平均法計算出來的價格指數(shù)。該指數(shù)以1935年7月1日為基期日，以該日股價平均為100點，以后各期股價與其比較，所得數(shù)值即為各期指數(shù)。（五）日經(jīng)指數(shù)原稱為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道·瓊斯股票平均價格指數(shù)”，是由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布用以反映日本東京證券交易所股票價格變動的股票價格平均指數(shù)。該指數(shù)的前身為1950年9月開始編制的“東證修正平均股價”，1975年5月1日，日本經(jīng)濟(jì)新聞社向美國道·瓊斯公司買進(jìn)商標(biāo)，采用修正的美國道·瓊斯公司股票價格平均數(shù)的計算方法計算，并將其所編制的股票價格指數(shù)定為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道·瓊斯股票平均價格指數(shù)”，1985年5月1日在合同滿十年時，經(jīng)兩家協(xié)商，將名稱改為“日經(jīng)平均股價指數(shù)”（簡稱日經(jīng)指數(shù)）。日經(jīng)指數(shù)（續(xù)）日經(jīng)指數(shù)按其計算對象的采樣數(shù)目不同，現(xiàn)分為兩種：一是日經(jīng)225種平均股價指數(shù)，它是從1950年9月開始編制的；該指數(shù)因連續(xù)時間較長，具有很好的可比性，成為考察日本股票市場股價長期演變及最新變動最常用和最可靠的指標(biāo)，傳媒日常引用的日經(jīng)指數(shù)就是指這個指數(shù)。二是日經(jīng)500種平均股價指數(shù)，它是從1982年1月開始編制的。

恒生指數(shù)成份股的選取原則如下：（1）按股票市值大小選擇，必須屬于占聯(lián)交所所有上市普通股份總市值90％的排榜股票之列（市值指過去12個月的平均值）。（2）按成交額大小選擇，必須屬于占聯(lián)交所上市所有普通股份成交額90％的排榜股票之列（成交額乃指過去24個月的成交總額）。（3）必須在聯(lián)交所上市滿24個月以上。

根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)初選出合格股票后、再按以下準(zhǔn)則最終選定樣本股：

（a)公司市值及成交額之排名。

（b）四個分類指數(shù)在恒生指數(shù)內(nèi)各占的比重需大體反映市場情況。

（c）公司在香港有龐大業(yè)務(wù)。

（d）公司的財政狀況。

四、中國股票價格指數(shù)

上海證券交易所股價指數(shù)深圳證券交易所股價指數(shù)（一）上海證券交易所股價指數(shù)共包括3類10項指數(shù)：1、綜合指數(shù)類：（1）上證綜合指數(shù)（2）上證A股指數(shù)（3）上證B股指數(shù)2、樣本指數(shù)類：（即成份股指數(shù)）（上證30指數(shù)）上證180指數(shù)3、分類指數(shù)類：（1）上證工業(yè)類指數(shù)