石油、美元與CPI課件

香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)石油、美元與通脹一、石油用美元結(jié)算二、石油價(jià)格波動(dòng)因素三、石油與CPI香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)一、石油用美元結(jié)算1971年美國政府宣布美元與黃金脫鉤后，1974年美國政府以支持沙特王室的封建統(tǒng)治，不推翻沙特王室為代價(jià)，讓沙特的石油以美元支付。1975年，時(shí)任尼克松總統(tǒng)國家安全事務(wù)助理的基辛格與沙特領(lǐng)銜的OPEC組織簽署了石油美元協(xié)議，規(guī)定此后國際石油交易用美元結(jié)算，并建立起了美元石油體系。美國政府又通過其強(qiáng)大的軍事實(shí)力，把全球近70%的石油資源及主要石油運(yùn)輸通道置于其掌控之下，從而控制了全球石油的供應(yīng)。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)3.蘇伊士運(yùn)河和SUMED管道蘇伊士運(yùn)河1869年修筑通航，是一條海平面的水道，在埃及貫通蘇伊士地峽，連接地中海與紅海，提供從歐洲至印度洋和西太平洋附近土地的最近的航線。2011年，1.8萬艘船只途徑蘇伊士運(yùn)河。與SUMED輸油管道加起來，蘇伊士運(yùn)河地區(qū)每日運(yùn)輸240萬桶石油。4.霍爾木茲海峽霍爾木茲海峽是連接波斯灣和印度洋的海峽，亦是唯一一個(gè)進(jìn)入波斯灣的水道。海峽的北岸是伊朗，是世界上最重要的海峽。2011年，該地區(qū)每日運(yùn)輸1700萬桶石油。石油七大運(yùn)輸通道香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)5.曼德海峽位于亞洲阿拉伯半島西南端和非洲大陸之間，連接紅海和亞丁灣、印度洋。2011年該地區(qū)每日運(yùn)輸石油340萬桶。6.馬六甲海峽馬六甲海峽位于馬來半島與蘇門答臘島之間的海峽，是亞洲關(guān)鍵的海峽。2011年，該海峽每日運(yùn)輸1500萬桶石油。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)7.巴拿馬運(yùn)河位于中美洲的巴拿馬，橫穿巴拿馬地峽，連接太平洋和大西洋，是重要的航運(yùn)要道，被譽(yù)為世界七大工程奇跡之一和“世界橋梁”。2011年，每天僅運(yùn)輸石油75.5萬桶。巴拿馬當(dāng)局正對(duì)該運(yùn)河進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)建。到2014年，該運(yùn)河的運(yùn)載量將是原來的3倍。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)石油美元：石油美元（Petro-dollar）是指上世紀(jì)70年代中期石油輸出國由于石油價(jià)格大幅提高后增加的石油收入，在扣除用于發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)其他支出后的盈余資金。由于石油在國際市場上是以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的，也有人把產(chǎn)油國的全部石油收入統(tǒng)稱為石油美元。目前的石油美元估計(jì)有8000億到1萬億美元，成為國際資本市場上一支令人矚目的巨大力量。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)挪威全球養(yǎng)老基金挪威主權(quán)基金總額為7852億美元，相當(dāng)于該國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的1.52倍，人均15.5萬美元。該基金資金來源于石油天然氣行業(yè)的所有收入，其中一部分必要時(shí)可用于彌補(bǔ)預(yù)算赤字?；?0%的資產(chǎn)被投資于股票，其余用于購買國債和不動(dòng)產(chǎn)。沙特阿拉伯主權(quán)基金總額為6758億美元，約合GDP的94%，人均2.3萬美元。目前基金的主要資金來源是石油出口收入。阿布扎比主權(quán)基金阿布扎比投資管理局的基金總額為6270億美元，相當(dāng)于GDP的2.53倍，人均68.1萬美元?；鹈磕昕傻玫?0%的預(yù)算盈余及國家石油壟斷巨頭阿布扎比國家石油公司的紅利。通過石油收入的主權(quán)財(cái)富基金還有科威特投資局、俄羅斯國家財(cái)富基金、卡塔爾投資局、利比亞投資局、阿爾及利亞收入調(diào)節(jié)基金、阿聯(lián)酋國際石油投資公司香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)石油價(jià)格的決定因素：供給、需求、美元匯率變動(dòng)、特殊事件二、石油價(jià)格影響因素影響供給的因素：儲(chǔ)采比原油產(chǎn)量石油庫存香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)原油儲(chǔ)采比反映了原油的稀缺程度和油價(jià)的長期走勢(shì)。儲(chǔ)采比代表著原油“不可再生性”與“不可代替性”的比值關(guān)系；儲(chǔ)采比越高，原油生產(chǎn)潛力就越大。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)世界原油供給主要來源于石油輸出國組織即歐佩克（OPEC）和非石油輸出國組織（NON-OPEC）。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)石油儲(chǔ)備：戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備和商業(yè)石油儲(chǔ)備。前者是為應(yīng)對(duì)石油供應(yīng)中斷導(dǎo)致的能源安全問題，是一種抵御風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，不是以干預(yù)石油價(jià)格波動(dòng)為目的；后者是調(diào)節(jié)和平衡市場供求與價(jià)格的重要力量。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)在1971-2008年，交通運(yùn)輸占了需求增長的約80%，現(xiàn)在占了全球石油需求的59%。藍(lán)色代表工業(yè)，黃色代表交通運(yùn)輸，綠色代表其它，淺藍(lán)色代表非能源消費(fèi)。原油消費(fèi)的類別香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)原油消費(fèi)是影響油價(jià)的重要因素。原油消費(fèi)的主要經(jīng)濟(jì)體有OECD、非OECD國家，其中OECD中的美國，非OECD中的金磚5國是主要的世界石油消費(fèi)體。消費(fèi)量（億噸）增速世界石油消費(fèi)量41.30.90%北美10.17歐洲和歐亞大陸8.821.30%亞太地區(qū)13.8933.60%中東地區(qū)3.969.10%美國8.2-2.30%中國4.845%日本2.186.30%香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)中國、金磚四國、非OECD國家的原油需求在2008年金融危機(jī)之后持續(xù)保持上升趨勢(shì)。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)替代能源的價(jià)格波動(dòng)也是影響原油期貨價(jià)格的因素之一。由于可再生能源占比仍然很小，因此原油的替代能源主要是天然氣和煤炭。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)國際油價(jià)是以美元標(biāo)價(jià)而且大多也是以美元結(jié)算，所以作為計(jì)價(jià)貨幣的美元匯率的變動(dòng)與國際石油價(jià)格具有反向關(guān)系。香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)石油出了受上述因素影響外，還受地緣性政治勢(shì)力和世界政治局勢(shì)、極端天氣等偶發(fā)因素響。

1973年10月第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，石油輸出國組織的阿拉伯成員國當(dāng)年12月宣布收回石油標(biāo)價(jià)權(quán)，并將其積沉原油價(jià)格從每桶3.011美元提高到10.651美元，使油價(jià)猛然上漲了兩倍多。20世紀(jì)的三次石油危機(jī)：1973—1974年、1978—1979年、1990—1991年1978年底，世界第二大石油出口國伊朗政局發(fā)生劇烈變化并爆發(fā)兩伊戰(zhàn)爭，全球石油產(chǎn)量受影響，從每天580萬桶驟降到100萬桶以下，油價(jià)從1979年的每桶13美元猛增至1980年34美元1990年8月初伊拉克攻占科威特以后，伊拉克遭受國際經(jīng)濟(jì)制裁，使得伊拉克原油供應(yīng)中斷國際油價(jià)因而急升至42美元的高點(diǎn)。后來國際能源機(jī)構(gòu)投放250萬桶的儲(chǔ)備原油使油價(jià)回落香港甲子遇資本集團(tuán)投資大會(huì)三、石油與CPI各國CPI構(gòu)成中均有能源分項(xiàng)，雖然能源分項(xiàng)占比不超過15%，但是其波動(dòng)幅度最為劇烈，進(jìn)而導(dǎo)致CPI的大幅波動(dòng)。另外原油價(jià)格也是導(dǎo)致食品價(jià)格變動(dòng)的重要因素。

中國日本美國歐元區(qū)食品分項(xiàng)31.39%17.20%13.89%19.76%