PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理及對(duì)策

風(fēng)險(xiǎn)衡量風(fēng)險(xiǎn)衡量(PPP)的風(fēng)險(xiǎn)管理及對(duì)策風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理的主要階段1風(fēng)險(xiǎn)回避

風(fēng)險(xiǎn)減少卜風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)自留科學(xué)的方法識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)計(jì)、實(shí)施有效的措施控制風(fēng)PPPPPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)PPPPPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)按風(fēng)險(xiǎn)類別分運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)政府部門違約?項(xiàng)目公司違約?運(yùn)營(yíng)商能力缺陷?項(xiàng)目公司中止合同?環(huán)境破壞（潛在的、現(xiàn)行的、?持續(xù)的）運(yùn)營(yíng)不可抗力??勞資爭(zhēng)端技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)??停機(jī)時(shí)間過長(zhǎng)設(shè)備狀況（維護(hù)）?類別風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)國(guó)有化、取消、扣押、沒收項(xiàng)目唯一性（沒有競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目）法律變更項(xiàng)目審批延誤政府的無所作為或負(fù)面作為當(dāng)?shù)睾献麾钒榈目煽啃袁F(xiàn)有設(shè)施狀況及相關(guān)規(guī)定稅率提高（通用、特別）政治不可抗力政府中止合同政府不支付費(fèi)用市場(chǎng)和收益風(fēng)險(xiǎn)收費(fèi)/收益不足市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品（如電/水/氣等）的需求發(fā)生變化產(chǎn)品輸送途徑（如電網(wǎng)、水、氣管等）中斷產(chǎn)品使用費(fèi)（電/水/氣/過路/橋費(fèi)等）收取困難其它收入不足偷竊行為（如偷水、偷電、偷氣等）燃油/煤等原材料的供應(yīng)和價(jià)格發(fā)生變化政府對(duì)利潤(rùn)和收費(fèi)價(jià)格的限制建造風(fēng)險(xiǎn)土地拆遷與補(bǔ)償設(shè)備/材料進(jìn)口限制成本超支融資成本增加工期/質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)財(cái)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹利率外匯兌換率外匯可兌換性承包商違約項(xiàng)目公司（特許項(xiàng)目公司）違約工程變更所引起的工期、成本變化環(huán)境破壞（潛在的、現(xiàn)行的、持續(xù)的）考古和歷史文物的保護(hù)施工不可抗力 法律風(fēng)險(xiǎn)設(shè)施抵押權(quán)/出租權(quán)設(shè)施所有權(quán)擔(dān)保/合同結(jié)構(gòu)項(xiàng)目公司破產(chǎn)違反融資合同擔(dān)保/抵押權(quán)實(shí)施/生效文件/合同（歧義、爭(zhēng)端、仲裁和適用法律PPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)-按階段分建造階段：設(shè)計(jì)不當(dāng)、承包商不當(dāng)、成本超支、工期延誤、施工技術(shù)不當(dāng)?shù)冗\(yùn)營(yíng)階段：原材料供應(yīng)和價(jià)格、管理水平、市場(chǎng)需求/銷售量、銷售價(jià)格/競(jìng)爭(zhēng)、環(huán)境污染、合作夥伴信用、合資風(fēng)險(xiǎn)等全階段：不可抗力、可保險(xiǎn)災(zāi)難（火災(zāi)/洪災(zāi)/地震/盜竊/事故）、政治風(fēng)險(xiǎn)（許可證）/國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)有化/沒收、外匯、利率、通貨膨脹等ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)-按層次等分風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略和主要措施?風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略風(fēng)險(xiǎn)回避"風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移》風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)減輕一風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金/風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān) ?風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)主要措施合同（結(jié)構(gòu)/機(jī)制/條款，界定責(zé)權(quán)利含定價(jià)和調(diào)節(jié)）、保險(xiǎn)、準(zhǔn)備金（不可預(yù)見費(fèi)/備用資本金/備用貸款）等具體措施-取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、控制力、承受力錯(cuò)誤觀念.官員：把盡量多的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給企業(yè)，甚至不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn).企業(yè)：承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)就可以獲得更多的回報(bào)，從而把承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)看成是獲得高額回報(bào)的機(jī)會(huì) -]風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略?風(fēng)險(xiǎn)回避-使其不發(fā)生或遏制其發(fā)展，如不投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目。這是消極的手段，因?yàn)榛乇茱L(fēng)險(xiǎn)固然能避免損失，但同時(shí)也失去獲利的機(jī)會(huì)?風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移-將風(fēng)險(xiǎn)向其它單位轉(zhuǎn)移而消除或減少風(fēng)險(xiǎn)：?通過購(gòu)買工程保險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移（有時(shí)成本高）/減輕?將不可保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)通過合同條款轉(zhuǎn)移給他方，如按"固定工期固定總價(jià)"合同分包而把建造工期延誤和成本超支風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給分包商?風(fēng)險(xiǎn)減輕-降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率或發(fā)生后所帶來的損失，如勾買工程保險(xiǎn)可以減少地震所造成的損失風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略（續(xù)）?風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)/分散-增加風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)單位以減輕風(fēng)險(xiǎn)壓力，達(dá)到共同分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)的目的，如：?企業(yè)通過內(nèi)部擴(kuò)張、增設(shè)實(shí)體以分散風(fēng)險(xiǎn)，或?企業(yè)通過聯(lián)合其他企業(yè)以加大風(fēng)險(xiǎn)承受能力?風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)/自留/承擔(dān)-風(fēng)險(xiǎn)分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：?純風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)造成損大不會(huì)帶來收益，只能想辦法盡量減少或轉(zhuǎn)移；?投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)存在著有利和不利兩個(gè)方面，只要認(rèn)識(shí)到該風(fēng)險(xiǎn)的可利用一面，可變不利為有利風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略與管控能力的關(guān)系應(yīng)對(duì)策略轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)（不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)）可以承擔(dān)責(zé)任，但前提條件是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后將由其他方承擔(dān)后果和處罰任何情況下都不承擔(dān)責(zé)任部分承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)特定的已達(dá)成協(xié)議限度的有限責(zé)任任何情況下都不承擔(dān)責(zé)任承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任可以承擔(dān)責(zé)任任何情況下都不承擔(dān)責(zé)任具有管理能能夠?qū)崿F(xiàn)所沒有管理能力需管理能力風(fēng)險(xiǎn)管控能力風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的主要公平原則由對(duì)某風(fēng)險(xiǎn)最有控制力的那方承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)-在發(fā)展中國(guó)家（包括中國(guó)），一般由項(xiàng)目公司主要承擔(dān)項(xiàng)目的融資、建設(shè)、采購(gòu)、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)；?項(xiàng)目公司會(huì)通過合同和保函/保險(xiǎn)等方法把有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)再轉(zhuǎn)移給承包商、供應(yīng)商、運(yùn)營(yíng)商、銀行、保險(xiǎn)公司等當(dāng)?shù)卣饕袚?dān)土地、法律變更和外匯的風(fēng)險(xiǎn)；雙方共同分擔(dān)不可抗力和（最低市場(chǎng)需求）風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)由管理/控制該風(fēng)險(xiǎn)成本最低的那方承擔(dān)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與所得回報(bào)要相適應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要有上限（超過上限后要啟動(dòng)重新談判或?qū)嵤┱{(diào)節(jié)/調(diào)價(jià)機(jī)制）一更多目的和原則實(shí)現(xiàn)方式：主要是簽好合同/保險(xiǎn)/備用金，但要注意：不同國(guó)家/地方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不同（如通脹等），不能照搬每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)都要合理管理，因?yàn)椤耙涣＠鲜笫阂矔?huì)壞一鍋粥”千萬不要利用對(duì)方的暫時(shí)無知和貪婪簽定“不平等條約”企業(yè)融資與項(xiàng)目融資的圖示比較特點(diǎn)、優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)：完全追索V8有限追索企業(yè)融資 項(xiàng)目融資通過有限追索項(xiàng)目融資實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與母公司的隔離有限投資(b)頊目融資

PPPPPP風(fēng)險(xiǎn)管理措施-特許期全階段PPPPPP風(fēng)險(xiǎn)管理措施-特許期全階段??外匯政府擔(dān)保靈活收費(fèi)（多貨幣）調(diào)價(jià)合同易貨合同海外專用帳戶-期權(quán)/期貨/遠(yuǎn)期合同?利率、通貨膨脹調(diào)價(jià)合同第三方評(píng)估?水-電靈活供貸應(yīng)款合同-政府提供?不可抗力和可保險(xiǎn)災(zāi)難政府擔(dān)保保險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)政府擔(dān)保保險(xiǎn)外商政府出口信貸與政府背景大公司合作?國(guó)有化/沒收國(guó)際財(cái)團(tuán)融資外商政府出口信貸-與政府背景大公司合作地震、洪水、風(fēng)暴、地震、洪水、風(fēng)暴、雷擊、輻射、音震火災(zāi)、爆炸；怠工、破壞、罷工政府非法作為戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)戰(zhàn)、騷亂其他“上帝的行為”不可抗力風(fēng)險(xiǎn)定義：一般不能預(yù)見、不能避免或不能克服的災(zāi)難或不幸事件等，通常無法通過技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、預(yù)先判斷或小心對(duì)待來規(guī)避，例如：應(yīng)對(duì)要點(diǎn)：?明確各參與方均要分擔(dān)?不同參與方對(duì)“不可抗力”定義要達(dá)成一致?能夠轉(zhuǎn)移的不可抗力風(fēng)險(xiǎn)要盡量轉(zhuǎn)移，如購(gòu)買保險(xiǎn)?不能轉(zhuǎn)移的部分要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制以降低風(fēng)險(xiǎn)，如準(zhǔn)備不可預(yù)見費(fèi)PPPPPP風(fēng)險(xiǎn)管理措施-運(yùn)營(yíng)階段PPPPPP風(fēng)險(xiǎn)管理措施-運(yùn)營(yíng)階段PPPPPP風(fēng)險(xiǎn)管理措施-建造階段-設(shè)計(jì)不當(dāng)1技術(shù)/工藝流程擔(dān)保2設(shè)計(jì)保險(xiǎn)承包商不當(dāng)1有經(jīng)驗(yàn)/可靠的承包商2合格的建筑材料3足夠的水電供應(yīng)4通暢的交通5充足可靠的原材料PPP風(fēng)險(xiǎn)管理措施-建造階段（續(xù)）成本超支?技術(shù)不當(dāng)固定總價(jià)合同-成熟的技術(shù)備用信用/貸款-履約擔(dān)保備用資本金工期延誤有經(jīng)驗(yàn)/可靠的承包商竣工擔(dān)保/違約罰金成熟的技術(shù)專用寄托帳戶保險(xiǎn)

?原材料價(jià)格-原材料儲(chǔ)存-由獨(dú)立第三方評(píng)估?原材料供應(yīng)?原材料價(jià)格-原材料儲(chǔ)存-由獨(dú)立第三方評(píng)估?原材料供應(yīng)-原材料運(yùn)輸-由獨(dú)立第三方評(píng)估-長(zhǎng)期供應(yīng)合同?管理水平一管理人員資質(zhì)?市場(chǎng)需求/銷售量-可靠分析+第3方-或取或付合同-靈活收費(fèi)方式-易貨交易-外匯匹配融資-保險(xiǎn)—政府擔(dān)保-發(fā)展商/股東擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)管理措施-運(yùn)營(yíng)階段（續(xù)）?銷售價(jià)格/競(jìng)爭(zhēng)-或取或付合同一?銷售價(jià)格/競(jìng)爭(zhēng)-或取或付合同一價(jià)格調(diào)整協(xié)議一固定資產(chǎn)抵押-利益沖突保險(xiǎn)?環(huán)境污染-保險(xiǎn)?合作夥伴信用備用支持/夥伴成熟的技術(shù)-履約擔(dān)保運(yùn)營(yíng)商資本金技術(shù)效率合同?運(yùn)營(yíng)/維護(hù)-有經(jīng)驗(yàn)/可靠的運(yùn)營(yíng)商本金）?實(shí)例：以色列輕軌I柬埔寨水電本金）?實(shí)例：以色列輕軌I柬埔寨水電PPPPPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析流程圖-政治風(fēng)險(xiǎn)通過合同實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)?四類主要（長(zhǎng)期）合同：股東協(xié)議：股東之間特許權(quán)協(xié)議：政府和項(xiàng)目公司之間履約合同：項(xiàng)目公司和承包商/運(yùn)營(yíng)商之間貸款/融資合同：債權(quán)人和項(xiàng)目公司之間?五類重要文件融資文件項(xiàng)目文件和公司文件政府支持和保證文件擔(dān)保和保險(xiǎn)文件專家意見/咨詢顧問建議主辦人可能失去資本金本金與利息

主辦人可能失去資本金本金與利息PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析流程圖-建造風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)單時(shí)段不帶激瀛髀設(shè)計(jì)實(shí)際經(jīng)營(yíng)期（＞計(jì)劃經(jīng)營(yíng)期）計(jì)劃建造期?… 計(jì)劃經(jīng)營(yíng)期實(shí)際經(jīng)營(yíng)期（〈計(jì)劃經(jīng)營(yíng)期）時(shí)間 A__Q—q 0―-開始提前計(jì)劃 移交建造 完工完工特點(diǎn)：?實(shí)際經(jīng)營(yíng)期取決于完工時(shí)間：提前完工，實(shí)際經(jīng)營(yíng)期比計(jì)劃經(jīng)營(yíng)期長(zhǎng)；延遲完工，實(shí)際經(jīng)營(yíng)期比計(jì)劃經(jīng)營(yíng)期短。?項(xiàng)目公司承擔(dān)完工風(fēng)險(xiǎn)：如果提前完工，享受比計(jì)劃長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)期所帶來的收入；如果延遲完工，承擔(dān)因經(jīng)營(yíng)期縮短所造成的損失。PPPPPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析流程圖-法律風(fēng)險(xiǎn)PPPPPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析流程圖-法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)設(shè)施抵押設(shè)施所

/出租權(quán) 有權(quán)合同/擔(dān) 項(xiàng)目公司 違反融資保結(jié)構(gòu)破產(chǎn)合同生效抵押/

擔(dān)保合同風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目公司設(shè)施抵押設(shè)施所

/出租權(quán) 有權(quán)合同/擔(dān) 項(xiàng)目公司 違反融資保結(jié)構(gòu)破產(chǎn)合同生效抵押/

擔(dān)保合同風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目公司發(fā)款銀行行動(dòng)行動(dòng)在商定的改正期后，銀行可認(rèn)為項(xiàng)目公司違約剩余風(fēng)險(xiǎn)政府中止特許權(quán)合同剩余風(fēng)險(xiǎn)銀行可代替項(xiàng)目公司，或生效擔(dān)保/抵押合同，可能失去項(xiàng)目貸款本金與利息項(xiàng)目主辦人可能失去資本金或不得不注入更多資本金政府應(yīng)主要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)征用/公有化、政府信用、政府干預(yù)、政府決策失誤/過程冗長(zhǎng)、土地獲取風(fēng)險(xiǎn)、政府官員腐敗、項(xiàng)目審批延誤、配套基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)、招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)不充分、唯一性、法律變更和法律及監(jiān)管體系不完善這類風(fēng)險(xiǎn)的共性-大多數(shù)屬于國(guó)家層級(jí)風(fēng)險(xiǎn)-與政府機(jī)構(gòu)或者其官員的行為相關(guān)企業(yè)應(yīng)主要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)工程/運(yùn)營(yíng)變更、殘值風(fēng)險(xiǎn)、組織協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)、特許經(jīng)營(yíng)人能力不足、企業(yè)