2022年行業(yè)分析煤炭行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：政策加碼限供給 需求不濟(jì)難解困

煤炭行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：政策加碼限供給需求不濟(jì)難解困隨著市場化的不斷深化，煤炭施工企業(yè)也推向了市場，然而煤炭施工企業(yè)的管理體制還沒有大的變化，機(jī)制不活。煤炭施工項(xiàng)目能否全面、順當(dāng)實(shí)施，解決好項(xiàng)目與企業(yè)的關(guān)系是關(guān)鍵，項(xiàng)目與企業(yè)間責(zé)任不明、關(guān)系模糊，激勵(lì)不夠，約束不嚴(yán)，不確定因素過多等嚴(yán)峻影響著煤炭項(xiàng)目施工管理的正常實(shí)施，必需通過創(chuàng)新才能使煤炭項(xiàng)目施工管理適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)的要求。

近期煤炭板塊跟隨大盤有所反彈。截至5月25日，今年行業(yè)累計(jì)漲幅約28%，同期滬深300指數(shù)漲幅約為40%。子行業(yè)方面，煉焦煤板塊表現(xiàn)相對較好，累計(jì)漲幅高于動(dòng)力煤板塊。

煉焦煤投資低迷、需求不佳，價(jià)格仍不樂觀

4月粗鋼產(chǎn)量6891萬噸，較3月削減57萬噸或0.82%，螺紋鋼庫存624萬噸。房地產(chǎn)企業(yè)視樓市新政為去庫存的最終時(shí)機(jī)，而對開啟新一輪投資周期的認(rèn)同度較低，投資加碼的意愿低迷，煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈照舊弱勢。鋼鐵行業(yè)經(jīng)營效益不佳，庫存增加，減產(chǎn)意愿升溫。在需求持續(xù)疲軟的形勢下，煉焦煤價(jià)格難有回升空間。目前，煉焦煤仍受制于供過于求，我們估計(jì)整體弱勢仍將持續(xù)，價(jià)格仍不樂觀。

動(dòng)力煤價(jià)格跌幅收窄，需求不足難撐價(jià)格上漲

4月全國發(fā)電量4450億千瓦時(shí)，同比增長1%，其中，火電同減2.8%，水電同增11.5%。目前環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤均價(jià)為414元/噸。目前動(dòng)力煤需求難以消失明顯回升，加之產(chǎn)能過剩、環(huán)保約束和替代性能源的進(jìn)展，疲軟已成常態(tài)。近期，部分大型煤企上調(diào)了低熱值動(dòng)力煤銷售價(jià)格，我們認(rèn)為，現(xiàn)有市場需求不足以支撐煤價(jià)上漲，近期部分煤種價(jià)格上漲，一方面是低熱值動(dòng)力煤貨源緊缺，另一方面是大型煤企對市場的摸索?？傮w來看，我們認(rèn)為動(dòng)力煤供過于求的局面無法逆轉(zhuǎn)，隨著水力發(fā)電高峰的逐步來臨，動(dòng)力煤需求將進(jìn)一步走弱，價(jià)格在將來半年內(nèi)或?qū)⑷蕴幱谙陆抵芷凇?/p>

政策加碼限供應(yīng)，需求不濟(jì)難解困

日前國家能源局印發(fā)了《煤炭清潔高效利用行動(dòng)方案（2022-2022年）》，提出新建燃煤機(jī)組平均供電煤耗低于300克/千瓦時(shí);到2022年，原煤入選率達(dá)到70%以上;到2022年，原煤入選率達(dá)到80%以上;電煤占煤炭消費(fèi)比重提高到60%以上等詳細(xì)目標(biāo)。3月，國家能源局下發(fā)文件，要求做好2022年煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作;國家發(fā)改委牽頭召開專題會(huì)議，對涉及違法違規(guī)建設(shè)的產(chǎn)煤省份和煤礦進(jìn)行約談，提出了嚴(yán)格治理違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)、嚴(yán)格治理超力量生產(chǎn)、嚴(yán)格治理擔(dān)心全生產(chǎn)、嚴(yán)格治理劣質(zhì)煤生產(chǎn)使用。5月初，國家能源局連發(fā)《關(guān)于嚴(yán)格治理煤礦超力量生產(chǎn)的通知》和《做好2022年煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》，明確今年我國擬淘汰煤炭行業(yè)落后產(chǎn)能7779萬噸/年，淘汰煤礦1254座。雖然政策不斷加碼，但煤炭市場仍未現(xiàn)暖意，根源還是下游需求不足。將來煤炭產(chǎn)業(yè)想要真正脫困實(shí)現(xiàn)可持續(xù)進(jìn)展，關(guān)鍵仍舊是改善供需環(huán)境，力求供需平衡。我們堅(jiān)持前