2022年行業(yè)分析電解鋁行業(yè)出現(xiàn)階段性的產(chǎn)能瓶頸局面

電解鋁行業(yè)出現(xiàn)階段性的產(chǎn)能瓶頸局面

始終被定位為“產(chǎn)能過剩”的電解鋁行業(yè)，目前卻面臨供不應(yīng)求的局面。在量價(jià)齊升中，絕大多數(shù)電解鋁企業(yè)重新實(shí)現(xiàn)盈利，產(chǎn)能利用率則靠近極限。

業(yè)內(nèi)分析指出，目前距離新建產(chǎn)能集中釋放仍有一段距離，在終端需求向好的狀況下，電解鋁已經(jīng)消失階段性的產(chǎn)能瓶頸。鋁價(jià)有望連續(xù)震蕩攀升，而電解鋁行業(yè)的盈利也在持續(xù)改善。

產(chǎn)品供不應(yīng)求

“目前我們正在滿負(fù)荷生產(chǎn)，亦沒有多少庫存，產(chǎn)銷兩旺?？梢哉f，現(xiàn)在行業(yè)面臨的是階段性的供不應(yīng)求。”山西關(guān)鋁銷售部副經(jīng)理張拴成昨日對記者如此表示。而據(jù)業(yè)內(nèi)的調(diào)研狀況看，焦作萬方、中孚實(shí)業(yè)等企業(yè)也同樣保持了滿負(fù)荷、低庫存的生產(chǎn)節(jié)奏，形勢良好。

據(jù)亞洲金屬網(wǎng)的信息，國內(nèi)具有代表性的電解鋁省份河南、山西目前的綜合產(chǎn)能利用率分別達(dá)87.7%和94.7%，與2022年頂峰時(shí)的97%的行業(yè)產(chǎn)能利用率已經(jīng)特別接近。這就意味著當(dāng)前存量產(chǎn)能的邊際供應(yīng)已經(jīng)乏力，若需求進(jìn)一步增加，階段性的產(chǎn)能瓶頸就將消失。

刺激鋁企開足馬力全面投產(chǎn)的主要因素為鋁價(jià)上漲。據(jù)張栓成介紹，電解鋁的完全成本平均接近17000元/噸，鋁價(jià)只要高于成本線500元/噸，電解鋁廠家就有充分動力全面投產(chǎn)。依據(jù)長江有色金屬網(wǎng)的報(bào)價(jià)，6月以來，國內(nèi)鋁價(jià)開頭震蕩攀升，進(jìn)入7月后更加速上揚(yáng)。目前，鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格已超過18100元/噸，與6月初相比漲幅超過8%。在良好的利潤驅(qū)動下，各廠生產(chǎn)樂觀。

庫存數(shù)據(jù)也同樣賜予了行業(yè)信念。6月以來，上海期交所和倫敦交易所的庫存都在快速下滑，作為社會庫存指標(biāo)的保稅區(qū)庫存也降至較低水平。而依據(jù)近期券商在河南萬基鋁業(yè)調(diào)研的狀況，該企業(yè)的庫存僅為兩天。

至于夏季用電高峰來臨會否給企業(yè)生產(chǎn)造成壓力，部分企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，夏季錯(cuò)峰用電是常規(guī)舉措，目前生產(chǎn)還沒有受到實(shí)質(zhì)影響。

政策預(yù)期與真實(shí)需求合力

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此輪價(jià)格上漲、庫存下降的主要推動力是政策利好及需求快速增長導(dǎo)致的供需階段性失衡。將來鋁價(jià)若連續(xù)上行，將進(jìn)一步放大電解鋁行業(yè)的盈利空間。

對于價(jià)格上漲緣由，工信部等九部委聯(lián)合調(diào)查組于6月中下旬對全國鋁行業(yè)進(jìn)行聯(lián)合調(diào)查行動被認(rèn)為是“導(dǎo)火索”，接受調(diào)查的23個(gè)擬建電解鋁項(xiàng)目已于7月上旬全部叫停。依據(jù)上海有色網(wǎng)的數(shù)據(jù)，這些項(xiàng)目的原估計(jì)總規(guī)模為774萬噸，總投資預(yù)算為770億元，占2022年全國電解鋁總產(chǎn)能2300萬噸的34﹪。

雖然上述項(xiàng)目可能只是階段性叫停，但客觀上的確抑制了一段時(shí)期內(nèi)電解鋁的產(chǎn)能擴(kuò)張，給行業(yè)帶來利好。一家電解鋁企業(yè)內(nèi)部人士告知記者，從中長期來看，目前在西北地區(qū)集中興建