2022年中國玻尿酸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及龍頭企業(yè)分析

2022年中國玻尿酸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及龍頭企業(yè)分析一、概述

玻尿酸，也稱透明質(zhì)酸，簡稱HA（hyaluronicacid），是D-葡萄糖醛酸及N-乙酰葡糖胺組成的大分子粘多糖，玻尿酸是一種存在于生物體內(nèi)的高分子聚合物，廣泛存在于動物和人體的結(jié)締組織及細(xì)胞外基質(zhì)中，遍布于關(guān)節(jié)腔、皮膚、眼玻璃體、軟骨、臍帶等組織，具有很強的黏彈性和吸濕性，是細(xì)胞外基質(zhì)的主要成分，具有補水保濕、潤滑等獨特的作用，同時具有細(xì)胞修復(fù)的重要作用。

按分子量大小，玻尿酸可以分為大分子、中分子、小分子及寡聚玻尿酸，大分子玻尿酸質(zhì)地較硬，具有更強的支撐性、抗降性、黏彈性，多用于塑形與填充；小分子塑形效果欠佳，能穿透表皮，實現(xiàn)皮膚深層吸收，主要用于保濕型化妝品；寡聚玻尿酸可以滲透真皮層內(nèi)部，抑制炎癥因子釋放，加速組織愈合，修復(fù)皮膚屏障。按用途與技術(shù)要求不同，玻尿酸可以分為醫(yī)藥級、化妝品級及食品級，醫(yī)藥級需要嚴(yán)格控制內(nèi)毒素等雜質(zhì)水平，對質(zhì)量要求最嚴(yán)格；化妝品級對蛋白質(zhì)含量嚴(yán)格控制，應(yīng)用最為廣泛；食品級用于保健類產(chǎn)品、普通食品級寵物食品等，對重金屬、特殊微生物含量有嚴(yán)格要求。

二、發(fā)展現(xiàn)狀

玻尿酸是人體中的自有物質(zhì)，擁有良好的生物相容性，不用擔(dān)心有排異反應(yīng)，具有保濕、潤滑、加速傷口愈合、修復(fù)組織和再生等多種功能，獨特的性質(zhì)和功能使其已經(jīng)廣泛地應(yīng)用于醫(yī)藥、美容化妝品和食品等多個領(lǐng)域，2021年全球玻尿酸原料市場銷量達620噸，較2020年增加了170噸，同比增長37.78%，未來將繼續(xù)保持增長，預(yù)計2024年全球玻尿酸原料市場銷量將達到1149.7噸。

其中，2021年全球食品級、化妝品級、醫(yī)藥級尿酸原料銷量分別為330、265、25噸，未來各細(xì)分領(lǐng)域均將繼續(xù)保持增長，預(yù)計2024年全球年全球食品級、化妝品級、醫(yī)藥級尿酸原料銷量分別達554.5、554、41.2噸。

2021年食品級玻尿酸原料占全球玻尿酸原料市場總銷量的53.23%，較2020年減少了4.55%；化妝品級玻尿酸原料占全球玻尿酸原料市場總銷量的42.74%，較2020年增長了4.96%；醫(yī)藥級玻尿酸原料占全球玻尿酸原料市場總銷量的4.03%，較2020年減少了0.41%。

從中國市場來看，近年來在國家產(chǎn)業(yè)政策的有力支持下，以及人們對玻尿酸終端產(chǎn)品需求不斷提高的趨勢下，玻尿酸在醫(yī)療、美容化妝品、功能性食品及其他領(lǐng)域中都將得到更加廣泛的應(yīng)用，近年來中國玻尿酸原料市場規(guī)模不斷擴大，2021中國玻尿酸原料市場規(guī)模達41.7億元，較2020年增加了3.70億元，同比增長9.74%，未來基于其作用與功效會有更多功能定位的新產(chǎn)品將不斷問世，進一步帶動玻尿酸市場與產(chǎn)業(yè)鏈的增長與發(fā)展。

三、龍頭企業(yè)分析——華熙生物

中國玻尿酸制備技術(shù)是從山東省生物藥物研究院發(fā)展起來的，因此玻尿酸供應(yīng)產(chǎn)能均集中在山東，據(jù)沙利文數(shù)據(jù)顯示，2020年全球透明質(zhì)酸原料銷量排名前三的企業(yè)均為中國山東企業(yè)，市占率總和（CR3）高達66%，其中，華熙生物是世界最大的透明質(zhì)酸生產(chǎn)及銷售企業(yè)，收購東辰生物后，產(chǎn)量占比達到了43%。

華熙生物科技股份有限公司(688363)是一家知名的生物科技公司和生物活性材料公司,主要聚焦于有助于人類健康的功能糖類和氨基酸類物質(zhì),致力于為人類帶來健康、美麗、快樂的生命新體驗。公司是集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的透明質(zhì)酸全產(chǎn)業(yè)鏈平臺公司,微生物發(fā)酵生產(chǎn)透明質(zhì)酸技術(shù)處于優(yōu)勢地位。公司憑借微生物發(fā)酵和交聯(lián)兩大技術(shù)平臺,建立了生物活性材料從原料到醫(yī)療終端產(chǎn)品、功能性護膚品、功能性食品的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系,服務(wù)于全球的醫(yī)藥、化妝品、食品等領(lǐng)域的制造企業(yè)、醫(yī)療機構(gòu)及終端用戶。一直以來,華熙生物堅信企業(yè)的生命力來源于持續(xù)不斷的創(chuàng)新能力和持續(xù)不斷的盈利能力,通過在產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價值鏈上確立企業(yè)核心地位,保證中長期戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

二十年，華熙生物在生物科技領(lǐng)域堅持用心研發(fā)，用責(zé)任生產(chǎn)最美的產(chǎn)品，用恒心鑄就最美的企業(yè)。2000年華熙生物前身"山東福瑞達生物化工有限公司”成立，開始微生物發(fā)酵法量產(chǎn)透明質(zhì)酸。2004年華熙生物榮獲”國家科技進步二等獎”。2007年華熙生物成為全球規(guī)模最大的透明質(zhì)酸生產(chǎn)商。2011年華熙生物在國際上首創(chuàng)酶切法大規(guī)模制備低分子及寡聚透明質(zhì)酸。華熙生物透明質(zhì)酸原料藥在國內(nèi)第一個獲得歐盟CEP認(rèn)證及美國DMF登記號。2012年中國的第一個國產(chǎn)交聯(lián)透明質(zhì)酸真皮填充劑潤百顏”獲批上市。2013年華熙生物“海視健透明質(zhì)酸鈉凝膠”上市，用于眼科白內(nèi)障摘除及人工晶體植入術(shù)產(chǎn)品，同時通過歐盟CE認(rèn)證。2014年華熙生物開發(fā)用于治療骨關(guān)節(jié)炎的藥品“海力達玻璃酸鈉注射液”獲批上市。2016年國內(nèi)第一條透明質(zhì)酸次拋原液專用生產(chǎn)線在山東濟南華熙生物投產(chǎn)。華熙生物第一款含透明質(zhì)酸的潤百顏玻尿酸舒潤水感保濕噴霧上市。2017年華熙生物收購法國Revitacare公司。

2018年華熙生物與故宮博物院聯(lián)合推出的“潤百顏.故言口紅”成為現(xiàn)象級產(chǎn)品。2019年10月，華熙生物“酶切法制備寡聚透明質(zhì)酸鹽的方法及所得寡聚透明質(zhì)酸鹽和其應(yīng)用技術(shù)榮獲中國專利金獎。11月6日，華熙生物成功登陸A股科創(chuàng)板。2020年6月，華熙生物全資收購世界透明質(zhì)酸原料市場份額排名第四的“東營佛思特生物”。6月，世界透明質(zhì)酸博物館正式落成。2021年1月，華熙生物上線旗下科技品牌“華熙生物研究院”，并推出了國內(nèi)首個玻尿酸食品品牌“黑零"。3月，華熙生物推出國內(nèi)首款玻尿酸飲用水"水肌泉"。

從總資產(chǎn)來看，近年來華熙生物總資產(chǎn)逐年攀升，尤其2021年增幅尤為明顯，2021年華熙生物總資產(chǎn)達75.04億元，較2020年增加了17.87億元，同比增長31.26%，其中流動資產(chǎn)39.84億元。

從營收情況來看，近年來華熙生物營業(yè)總收入逐年攀升，其中2021年增幅尤為明顯，2021年華熙生物營業(yè)總收入達49.48億元，較2020年增加了23.15億元，同比增長87.92%，隨著營業(yè)收入的增加，歸屬凈利潤也隨之增長，2021年華熙生物歸屬凈利潤達7.82億元，較2020年增加了1.37億元，同比增長21.14%。

從營收結(jié)構(gòu)來看，2019年華熙生物營業(yè)收入主要來源于原料產(chǎn)品，而自2020年起華熙生物營業(yè)收入主要來源于功能性護膚品，2021年華熙生物功能性護膚品業(yè)務(wù)收入完成33.19億元，較2020年增加了19.73億元，占營業(yè)總收入的67.08%，占比最大；原料產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入完成9.05億元，較2020年增加了2.01億元，占營業(yè)總收入的18.29%。

從營收區(qū)域分布來看，華熙生物營業(yè)收入主要來源于國內(nèi)，2021年華熙生物國內(nèi)營業(yè)收入完成44.18億元，較2020年增加了21.91億元，占營業(yè)總收入的89.29%。

從毛利率和凈利率來看，2021年華熙生物毛利率和凈利率均出現(xiàn)不同程度的下滑，2021年華熙生物毛利率為78.07%，較2020年減少了3.34%；凈利率為15.67%，較2020年減少了8.83%。

產(chǎn)能方面，目前華熙生物整體透明質(zhì)酸產(chǎn)能470噸，包括濟南工廠320噸、東營工廠提升至150噸，2021年6月天津廠區(qū)的主體建設(shè)已竣工，生產(chǎn)設(shè)備陸續(xù)開始調(diào)試，預(yù)計未來將新增300噸透明質(zhì)酸及其他多種生物活性物的產(chǎn)能。2021年華熙生物透明質(zhì)酸原料生產(chǎn)量、銷售量及庫存量較上年分別增長86.27%，46.52%，93.82%。其中，醫(yī)療終端針劑生產(chǎn)量、銷售量及庫存量較上年分別增長40.11%，17.29%，138.39%。生產(chǎn)量和庫存量大幅增加的主要原因是：2021年醫(yī)美業(yè)務(wù)收入增長21.54%，同時推出多款新產(chǎn)品，為了保證銷售的持續(xù)供應(yīng)，進行了大量備貨。次拋原液生產(chǎn)量及銷售量較上年分別增長69.05%、119.92%，主要原因系科技力對產(chǎn)品力的支撐深入推進，產(chǎn)品創(chuàng)新能力持續(xù)彰顯，報告期內(nèi)推出較多新產(chǎn)品；老用戶復(fù)購貢獻增加，四大品牌均形成大單品矩陣；國民品牌建設(shè)頗具成效，品牌力得到明顯提升；銷量迅猛增長，產(chǎn)量大幅提升。庫存量較上年增長47.58%，由于產(chǎn)品銷售規(guī)模增長、安全庫存等因素，期末進行合理備貨。

從玻尿酸原料產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入來看，2021年華熙生物透明質(zhì)酸原料業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)增長，2021年華熙生物玻尿酸原料產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入達9.05億元，較2020年增加了2.01億元，同比增長28.63%，華熙生物憑借發(fā)酵技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量、資質(zhì)認(rèn)證、生產(chǎn)規(guī)模等優(yōu)勢在行業(yè)內(nèi)具備較強的競爭力。醫(yī)藥級產(chǎn)品客戶穩(wěn)定性較高，華熙生物憑借較高的產(chǎn)品質(zhì)量和較全的資質(zhì)認(rèn)證在國內(nèi)外市場取得了較高份額，未來將通過新客戶的開拓和無菌透明質(zhì)酸高端產(chǎn)品的布局進一步提升公司市場競爭能力。華熙生物憑借對化妝品原料的理解及多年來積累的基礎(chǔ)研究和應(yīng)用基礎(chǔ)研究數(shù)據(jù)，能夠為客戶提供完整的包含透明質(zhì)酸和其他生物活性物產(chǎn)品解決方案。

其中，2021年華熙生物HA-化妝品級產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入3.91億元，較2020年增加了0.54億元，占玻尿酸原料產(chǎn)品業(yè)務(wù)總收入的43.23%；HA-醫(yī)藥級產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入2.52億元，較2020年增加了0.34億元，占玻尿酸原料產(chǎn)品業(yè)務(wù)總收入的27.87%；原料業(yè)務(wù)其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入1.54億元，較2020年增加了0.84億元，占玻尿酸原料產(chǎn)品業(yè)務(wù)總收入的17.01%；HA-食品級產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入1.08億元，較2020年增加了0.29億元，占玻尿酸原料產(chǎn)品業(yè)務(wù)總收入的11.88%。醫(yī)藥級HA方面，海外市場資生堂透明質(zhì)酸鈉原料逐漸退出，華熙生物抓住市場機會，國際市場份額進一步提升?；瘖y品級HA方面，海外市場美國、歐亞等市場份額增加，國際品牌客戶成長性良好，原料采購增加。國內(nèi)市場公司積極開拓新銳品牌客戶，快速搶占新市場。食品級HA方面，國內(nèi)市場受益于食品級HA政策的放開，公司憑借在國內(nèi)透明質(zhì)酸鈉新資源申報方的優(yōu)勢和國內(nèi)外透明質(zhì)酸原料領(lǐng)域的品牌口碑，帶動食品級HA國內(nèi)銷售快速成長。

從研發(fā)投入來看，2021年華熙生物研發(fā)投入達2.84億元，較2020年增加了1.43億元，同比增長101.43%，占營業(yè)收入的5.75%。從研發(fā)投入類型看，首先研發(fā)項目數(shù)量的增長，直接帶動直接研發(fā)投入大幅增加144.95%；其次，研發(fā)人員數(shù)量同比增加194人，增幅51.46%。同時，研發(fā)人員人均薪酬也出現(xiàn)34.75%的增幅。此外，公司繼續(xù)拓展與國內(nèi)外高校及知名醫(yī)院的合作，本期委外研發(fā)及合作研發(fā)費用同比增長118.45%。按研發(fā)投入領(lǐng)域看，研發(fā)投入的增加主要系本公司持續(xù)開展對醫(yī)療器械、功能性護膚品、功能性食品、藥品及相關(guān)領(lǐng)域原料等多個方向的技術(shù)研究及產(chǎn)品研究所致。

2022年，原料板塊將重點關(guān)注海外市場的拓展以及國內(nèi)新客戶的開發(fā)，并重點加強自主研發(fā)新產(chǎn)品研發(fā)。關(guān)于醫(yī)藥級原料，2022年重點優(yōu)化市場業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強注射級HA的業(yè)務(wù)拓展。第一，推進海外HA產(chǎn)品的銷售，重點關(guān)注歐洲、美洲、亞太區(qū)重點國家的市場覆蓋與海外原料產(chǎn)品替代。第二，加快推進無菌HA項目落地，完成廠房建設(shè)和產(chǎn)品驗證，打造公司HA高端產(chǎn)品。關(guān)于化妝品級原料，在成為個人護理品行業(yè)的生物活性