菜籽油期貨知識(shí)

菜籽油期貨知識(shí)上海中財(cái)期貨武漢營(yíng)業(yè)部1、菜籽油期貨交易知識(shí)2、中國(guó)菜籽油現(xiàn)貨市場(chǎng)特點(diǎn)3、中國(guó)菜籽油行業(yè)特點(diǎn)4、中國(guó)菜籽油期貨市場(chǎng)特點(diǎn)5、中國(guó)菜籽油品種特性和分級(jí)指標(biāo)6、中國(guó)家菜籽油種植7、世界菜籽油產(chǎn)銷和貿(mào)易8、中國(guó)知名電子盤市場(chǎng)第一部分、菜籽油期貨交易知識(shí)2、菜籽油期貨交割標(biāo)準(zhǔn)菜油期貨交割標(biāo)準(zhǔn)基準(zhǔn)交割品：符合《鄭州商品交易所期貨交易用菜籽油標(biāo)準(zhǔn)》的四級(jí)菜油。替代品及升貼水：一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)菜油可以替代交割，不升水。交割品出入庫(kù)規(guī)定：菜油質(zhì)量指標(biāo)中色澤黃35紅、酸值和過(guò)氧化值按表1執(zhí)行，其他質(zhì)量指標(biāo)按表2規(guī)定執(zhí)行。4、菜籽油期貨交割規(guī)定及流程一、倉(cāng)單注冊(cè)1.交割預(yù)報(bào)2.入庫(kù)檢驗(yàn)3.注冊(cè)倉(cāng)單二、菜籽油期貨交割1.配對(duì)日2.通知日3.交割日4.增值稅專用發(fā)票5.交割結(jié)算價(jià)三、期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指持有同一交割月份合約的交易雙方通過(guò)協(xié)商達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議，并按照協(xié)議價(jià)格了結(jié)各自持有的期貨持倉(cāng)，同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相當(dāng)?shù)呢浛詈蛯?shí)物的交換。1．期貨合約自上市之日起到該合約最后交易日期間，均可進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。2．期轉(zhuǎn)現(xiàn)分為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)和非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)。用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，可由交易所進(jìn)行貨款劃轉(zhuǎn)。用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外菜油進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提供相關(guān)現(xiàn)貨買賣協(xié)議。貨物交收和貨款劃轉(zhuǎn)由買賣雙方自行協(xié)商確定，由此產(chǎn)生的糾紛自行解決，交易所對(duì)此不承擔(dān)責(zé)任。3．持有同一交割月份合約的買賣雙方達(dá)成協(xié)議后，在每個(gè)交易日的下午2時(shí)30分之前到交易所辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)審批手續(xù)。交易所批準(zhǔn)后，對(duì)買賣雙方持有的期貨頭寸按其約定的平倉(cāng)價(jià)格平倉(cāng)。4．期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請(qǐng)批準(zhǔn)后的下一交易日，交易所為平倉(cāng)成功的期轉(zhuǎn)現(xiàn)買賣雙方辦理倉(cāng)單過(guò)戶。四、倉(cāng)單注銷和出庫(kù)1.倉(cāng)單注銷申請(qǐng)與辦理（結(jié)算部）2.《提貨通知單》辦理（交割部）3.辦理提貨手續(xù)（交割倉(cāng)庫(kù)）4.菜籽油出庫(kù)：

五、其他注意事項(xiàng)1．自然人客戶不允許交割：不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不得交割。進(jìn)入交割月前，不得交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月份的相應(yīng)持倉(cāng)予以平倉(cāng)。自進(jìn)入交割月第一個(gè)交易日起，自然人客戶不得開(kāi)新倉(cāng)，交易所有權(quán)對(duì)自然人客戶的交割月份持倉(cāng)予以強(qiáng)行平倉(cāng)。不得交割的持倉(cāng)被配對(duì)的，交易所對(duì)其處以合約價(jià)值（按配對(duì)日交割結(jié)算價(jià)計(jì)算）10%的違約金，違約金支付給對(duì)方，終止交割。2.倉(cāng)單通用：客戶可根據(jù)《標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證》中的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量在一個(gè)或幾個(gè)交割倉(cāng)庫(kù)提取菜籽油。3.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有效期：每年5月最后一個(gè)工作日之前注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，客戶應(yīng)在該工作日之前全部辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷手續(xù)。規(guī)定期限內(nèi)未辦理的，交易所可將其標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷，由此造成的一切損失，由持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的客戶承擔(dān)。

六、菜籽油期貨交割費(fèi)用1、菜油交割手續(xù)費(fèi)為1元/噸。2、菜油倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)（包括儲(chǔ)存費(fèi)、保管損耗）收取標(biāo)準(zhǔn)為0.5元/噸天。3、菜油的入庫(kù)費(fèi)用：浙江、江蘇為30元/噸，其他地區(qū)為25元/噸。4、入庫(kù)檢驗(yàn)費(fèi)用：無(wú)5、出庫(kù)費(fèi)用：無(wú)菜籽油期貨風(fēng)險(xiǎn)管理三．結(jié)算制度每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。四．漲跌停板制度漲跌停板是指期貨合約允許的日內(nèi)價(jià)格最大波動(dòng)幅度，超過(guò)該漲跌幅度的報(bào)價(jià)視為無(wú)效，不能成交。菜油合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%。某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱為D2、D3、D4交易日）出現(xiàn)單邊市的，D1交易日結(jié)算時(shí)該期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)在原交易保證金標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上提高50%；D2交易日該合約的漲跌停板幅度在原漲跌停板幅度基礎(chǔ)上擴(kuò)大50%。D2交易日該期貨合約未出現(xiàn)同方向單邊市的，D3交易日的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)到調(diào)整前水平；D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，當(dāng)日結(jié)算時(shí)和D3交易日維持提高后交易保證金標(biāo)準(zhǔn)不變，D3交易日漲跌停板幅度維持提高后的漲跌停板幅度不變。D3交易日該期貨合約未出現(xiàn)同方向單邊市的，D4交易日交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)到調(diào)整前水平；D3交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市），D4交易日該期貨合約暫停交易一天。特殊情況下交易所將根據(jù)市場(chǎng)情況采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，交易所有權(quán)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)：1.結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零并未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足的；2.持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的；3.進(jìn)入交割月份的自然人持倉(cāng)；4.因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的；5.根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的；6.其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。第二部分中國(guó)菜籽油現(xiàn)貨市場(chǎng)特點(diǎn)1、完全市場(chǎng)化，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)充分菜籽油市場(chǎng)是一個(gè)完全民營(yíng)、外資油廠、個(gè)體油商常普遍，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)充分。

2、產(chǎn)量、消費(fèi)量大，商品率高我國(guó)是世界油菜籽、菜籽油第一大生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，菜籽油產(chǎn)量占世界菜籽油產(chǎn)量的四分之一，占我國(guó)植物油產(chǎn)量的28％，是我國(guó)第二大植物油品種，商品率在90%以上，國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)地位都非常突出。3、國(guó)際化程度高，國(guó)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)菜籽油（油菜籽）進(jìn)出口完全放開(kāi)，沒(méi)有配額限制。菜籽油的價(jià)格與國(guó)際上聯(lián)動(dòng)性非常緊密，走勢(shì)一致。鄭州商品交易所上市的菜籽油期貨，無(wú)論是進(jìn)口菜籽油還是國(guó)產(chǎn)菜籽油，只要達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，都可以交割，因此這是個(gè)與國(guó)際市場(chǎng)密切接軌的品種。4、價(jià)格波動(dòng)大，影響因素多菜籽油價(jià)格波動(dòng)不但受國(guó)內(nèi)國(guó)際菜籽種植面積、菜籽產(chǎn)量、需求等本身的影響，還受豆油、棕櫚油等其他油脂價(jià)格的影響，因此價(jià)格影響因素多，波動(dòng)性大，周期性和季節(jié)性波動(dòng)強(qiáng)。因此，菜籽油品種具有良好的投資價(jià)值。5、生產(chǎn)、消費(fèi)集中，信息采集便利長(zhǎng)江中下游沿岸各省既是菜籽種植地區(qū)，又是菜籽油的加工和消費(fèi)地區(qū)，貿(mào)易頻繁，信息集中，價(jià)格透明，非常方便投資者進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，及時(shí)準(zhǔn)確搜集市場(chǎng)信息，做出分析判斷。6、現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，套期保值需求高我國(guó)菜籽油生產(chǎn)、儲(chǔ)藏和貿(mào)易特點(diǎn)是季節(jié)性集中加工，常年儲(chǔ)藏和銷售。如果儲(chǔ)藏期間菜籽油價(jià)格大幅波動(dòng)，現(xiàn)貨企業(yè)將面臨巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，大量的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和加工企業(yè)迫切利用期貨市場(chǎng)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。7、國(guó)際上有相關(guān)期貨品種，市場(chǎng)成熟菜籽（油）是國(guó)際上比較成熟的期貨品種之一。目前，加拿大溫尼伯商品交易所（WCE－油菜籽期貨）、泛歐交易所(EURONEXT－油菜籽/菜籽油期貨)、澳大利亞期貨交易所（SFE－油菜籽期貨）和印度多種商品交易所（MCX－油菜籽/菜籽油期貨）等都已經(jīng)上市油菜籽或菜籽油品種。8、交割制度符合現(xiàn)貨特點(diǎn)，能夠有效實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)對(duì)接菜籽油期貨以現(xiàn)貨市場(chǎng)流通量最大的四級(jí)油為基準(zhǔn)交割品，質(zhì)量穩(wěn)定，檢驗(yàn)方便。在菜籽油交通集散地設(shè)立交割倉(cāng)庫(kù)，符合現(xiàn)貨流通方向，便于企業(yè)靈活操作和節(jié)省成本，可以高效、快捷地完成交割，有效實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)對(duì)接。

第三部分、中國(guó)菜籽油行業(yè)特點(diǎn)菜籽油俗稱菜油（以下稱菜油），是以油菜籽（以下簡(jiǎn)稱菜籽）壓榨所得的透明或半透明狀液體，色澤棕黃或棕褐色。菜籽含油率高，可達(dá)35％-45％，其主要用途是榨油。菜油在世界四大植物油中居第三位，是我國(guó)生產(chǎn)的最大的植物油，也是我國(guó)消費(fèi)的第三大植物油。

健康的植物油：菜油是最有利于人體健康的食用油之一。雙低菜油的飽和脂肪酸含量只有7%，在所有油脂品種中含量最低，飽和脂肪酸含量高易使膽固醇升高，患心臟病的危險(xiǎn)增大。雙低菜油單不飽和脂肪酸含量在61%左右，僅次于橄欖油，而不飽和脂肪酸具有降低低密度脂肪蛋白膽固醇、減少心血管疾病的作用。研究證明，食用雙低菜油人群的膽固醇含量較常規(guī)飲食人群低15%-20%。加拿大每年消費(fèi)菜油達(dá)100萬(wàn)噸，而消費(fèi)動(dòng)物油只2.5萬(wàn)噸。美國(guó)人以前主要食用大豆油，很少食用菜油，近年來(lái)，雙低菜油在美國(guó)的消費(fèi)量每年以10%-20%的速度增加。我國(guó)菜油主要是食用，占我國(guó)消費(fèi)量的90％以上。我國(guó)菜油的加工、貿(mào)易、儲(chǔ)藏和消費(fèi)以四級(jí)油為主，四級(jí)菜油貿(mào)易量占菜油現(xiàn)貨貿(mào)易量的80％以上，國(guó)家儲(chǔ)備和地方儲(chǔ)備的菜油也都是四級(jí)油。四級(jí)菜油既可以直接消費(fèi)，也可以精煉成一級(jí)菜油（原國(guó)標(biāo)色拉油）消費(fèi)。四級(jí)菜油的價(jià)格是現(xiàn)貨市場(chǎng)菜油的基準(zhǔn)價(jià)格。菜粕蛋白質(zhì)含量高達(dá)36%-38%，是良好的精飼料，廣泛運(yùn)用在淡水養(yǎng)殖業(yè)中2、菜籽油生產(chǎn)地域相對(duì)集中良好的生物柴油原料：菜油凝固點(diǎn)在-8℃～-10℃，遠(yuǎn)低于其他油脂，是良好的生物柴油原料。近幾年，菜油轉(zhuǎn)化為生物柴油的比例逐年增加，其中，歐盟菜油消費(fèi)的60%以上用于生物菜油。3、菜籽油種植面積波動(dòng)性大中國(guó)菜籽油播種面積變化較大，主要是受價(jià)格的影響。本年價(jià)格高了，下年農(nóng)民就多種；反之就少種，而且這種面積的調(diào)整幅度也比較大。該狀況增加了年度之間的價(jià)格波動(dòng)幅度，增加了生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。（見(jiàn)圖十一）4、菜籽油消費(fèi)相對(duì)集中主銷省為山東、江蘇、河南、浙江、湖北等，約占全國(guó)消費(fèi)總量的66%（見(jiàn)圖十二）6、菜籽油市場(chǎng)化步伐快我國(guó)菜籽油行業(yè)經(jīng)歷了半個(gè)世紀(jì)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，八年的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。1999年菜籽油市場(chǎng)全部放開(kāi)；2001年加入WTO；2004年推出菜籽油期貨交易；2005年紡織品配額取消。雖然放開(kāi)時(shí)間只有八年，但市場(chǎng)化步伐比較快。7、菜籽油波動(dòng)影響面大菜籽油產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，涉及農(nóng)業(yè)——紡織業(yè)——商業(yè)。菜籽油從原棉種植——采摘——軋花——儲(chǔ)存——紡織，生產(chǎn)、流通和加工環(huán)節(jié)非常多，涉及農(nóng)業(yè)家庭數(shù)千萬(wàn)個(gè)，農(nóng)業(yè)人口約1.5億，30萬(wàn)軋花工人，1800萬(wàn)紡織工人。菜籽油的品種屬性決定影響菜籽油價(jià)格的因素多，菜籽油的價(jià)格波動(dòng)幅度大。從生產(chǎn)環(huán)節(jié)來(lái)看，菜籽油價(jià)格變動(dòng)使種植菜籽油的比較效益在年度間波動(dòng)較大，影響下一年度農(nóng)民種植，導(dǎo)致菜籽油種植面積在年度間大起大落，反過(guò)來(lái)又加劇了菜籽油價(jià)格的波動(dòng)。90年以來(lái)我國(guó)菜籽油種植面積，最高為10260萬(wàn)畝，最低為5595萬(wàn)畝，相差近一倍。而且，天氣尤其是采收季節(jié)的雨澇對(duì)菜籽油產(chǎn)量和質(zhì)量的影響更大。四、中國(guó)菜籽油期貨市場(chǎng)特點(diǎn)1、菜籽油期貨價(jià)格波動(dòng)大我國(guó)菜籽油產(chǎn)量高、價(jià)值高、商品率高；消費(fèi)量大、進(jìn)口量大、年產(chǎn)量變化大、價(jià)格波動(dòng)也大。菜籽油期貨價(jià)格具有對(duì)上述因素反映敏感、與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度高、波動(dòng)幅度大、波動(dòng)頻繁、與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)等特征（見(jiàn)圖十四）2、與國(guó)際期貨、現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度高菜籽油現(xiàn)貨中可用于期貨交割（貨）的量大（大約為80％），且交割成本相對(duì)較低。因此，菜籽油期貨價(jià)格具有與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度高、理性程度高和可預(yù)期性強(qiáng)等大品種的特性。3、影響因素多、機(jī)會(huì)多我國(guó)菜籽油產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，進(jìn)口量大，因此，菜籽油價(jià)格影響因素較多：天氣、菜籽油長(zhǎng)勢(shì)、總量平衡情況、國(guó)家對(duì)菜籽油價(jià)格預(yù)測(cè)指導(dǎo)信息、金融政策、國(guó)家儲(chǔ)備政策、進(jìn)出口政策和數(shù)量、紡織業(yè)發(fā)展情況、國(guó)際市場(chǎng)供求情況、下一年度播種情況（根據(jù)10月份麥播時(shí)預(yù)留面積預(yù)測(cè)）等，這些都為菜籽油期貨價(jià)格的波動(dòng)提供了題材，同時(shí)，也提供很多投資機(jī)會(huì)。4、市場(chǎng)信息容易把握，投資收益高我國(guó)菜籽油產(chǎn)銷區(qū)相對(duì)集中，收集信息相對(duì)便利，所以，投入人力和物力收集菜籽油主產(chǎn)區(qū)和主銷區(qū)的供求信息，及時(shí)了解國(guó)家有關(guān)菜籽油政策，投資菜籽油期貨成功率很大。菜籽油期貨潛在投資機(jī)會(huì)多，投資價(jià)值大，及時(shí)挖掘和發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的菜籽油信息，客觀、全面地分析菜籽油信息，把握菜籽油期貨的投資機(jī)會(huì)，必將獲取巨大的投資回報(bào)。5、適宜廣泛參與菜籽油期貨適宜套期保值的現(xiàn)貨企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者參與。從1999年9月以來(lái)的菜籽油價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，菜籽油價(jià)格波動(dòng)頻繁且劇烈，適宜套期保值者利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)菜籽油價(jià)格具有趨勢(shì)性強(qiáng)，可預(yù)測(cè)性高的特點(diǎn)，尤其適宜于機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行長(zhǎng)線投機(jī)。機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)菜籽油供求信息收集，以相對(duì)較低的成本，獲取較高的投資回報(bào)。同時(shí)，菜籽油期貨價(jià)格的影響因素多，對(duì)基本面因素反映敏感，波動(dòng)頻繁，投資機(jī)會(huì)較多，非常適宜于中小投資者進(jìn)行短線技術(shù)性操作。五、菜籽油品種特性和分級(jí)指標(biāo)1、衡量菜籽油質(zhì)量的主要指標(biāo)——長(zhǎng)度、長(zhǎng)度整齊度、纖維細(xì)度、纖維強(qiáng)度、纖維成熟度。2、菜籽油的分類、加工與檢驗(yàn)3、菜籽油儲(chǔ)存與保管菜籽油一般存放在專業(yè)的菜籽油倉(cāng)庫(kù)內(nèi)，目前國(guó)內(nèi)的菜籽油倉(cāng)庫(kù)房有磚混倉(cāng)和鋼板倉(cāng)兩種。倉(cāng)庫(kù)要求交通便利、防火、通風(fēng)、防潮、防霉變等，特別是防火，菜籽油儲(chǔ)備庫(kù)都是特級(jí)防火單位。菜籽油在正常的儲(chǔ)存條件下，保質(zhì)期較長(zhǎng)，但由于菜籽油內(nèi)含有一定的水份，在高溫的情況下，尤其是溫度超過(guò)35℃時(shí)，顏色可能會(huì)發(fā)生變化，出現(xiàn)自然變異，進(jìn)而影響到菜籽油的品級(jí)。菜籽油品級(jí)越低，質(zhì)量越不穩(wěn)定，越容易發(fā)生自然變異六、中國(guó)菜籽油種植1、菜籽油的重要性菜籽油是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略物資，也是僅次于糧食的第二大農(nóng)作物。菜籽油是涉及農(nóng)業(yè)和紡織工業(yè)兩大產(chǎn)業(yè)的商品，是全國(guó)1億多棉農(nóng)收入的主要來(lái)源，是紡織工業(yè)的主要原料，也是廣大人民群眾的生活必需品，棉紗、棉布和服裝還是出口創(chuàng)匯的重要商品。2、菜籽油產(chǎn)區(qū)分布及區(qū)劃全國(guó)劃分為三大棉區(qū)：長(zhǎng)江流域棉區(qū)、黃河流域棉區(qū)和新疆棉區(qū)。長(zhǎng)江流域棉區(qū)。包括上海、浙江、江蘇、湖北、安徽、四川、江西、湖南8省市。黃河流域棉區(qū)。包括河南、河北、山東、山西、陜西5省區(qū)。新疆棉區(qū)。除三大主產(chǎn)棉區(qū)外，京、津、遼、廣西、云南等地也有分散種植，但其產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)菜籽油總產(chǎn)不到1％。3、菜籽油生長(zhǎng)階段及影響因素⑴播種期。

⑵苗期。

⑶蕾期。

⑷花鈴期。

⑸吐絮期。

4、主要災(zāi)害對(duì)菜籽油生長(zhǎng)的影響⑴雨澇。⑵冰雹。⑶干旱。

⑷病蟲害。

5、菜籽油收摘期及氣候影響8、9、10月份天氣情況，是決定菜籽油產(chǎn)量和質(zhì)量的關(guān)鍵因素，也是投資菜籽油期貨要關(guān)注的首要因素。

6、我國(guó)菜籽油產(chǎn)量建國(guó)以來(lái)，我國(guó)菜籽油供求矛盾一直比較突出。20世紀(jì)80年代以前，由于生產(chǎn)條件落后，菜籽油單產(chǎn)水平較低，總產(chǎn)量基本在250萬(wàn)噸以下（1973年產(chǎn)量256.2萬(wàn)噸），由于產(chǎn)量較小，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求，年進(jìn)口菜籽油量較大，1979年菜籽油進(jìn)口量曾達(dá)91.89萬(wàn)噸。這一時(shí)期總體上處于供不應(yīng)求狀態(tài)。80年代以后，由于實(shí)行聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，菜籽油生產(chǎn)的積極性被調(diào)動(dòng)起來(lái)，產(chǎn)量迅速提高，到1984年，菜籽油產(chǎn)量創(chuàng)歷史之最，達(dá)626萬(wàn)噸，而當(dāng)時(shí)的消費(fèi)能力只有300萬(wàn)噸左右，市場(chǎng)出現(xiàn)了相對(duì)過(guò)剩。1985年以后，我國(guó)棉紡工業(yè)發(fā)展很快，到1989年，年菜籽油消費(fèi)量達(dá)到400萬(wàn)噸左右，而同期菜籽油生產(chǎn)出現(xiàn)滑坡，1989年菜籽油產(chǎn)量只有379萬(wàn)噸，當(dāng)年菜籽油進(jìn)口量達(dá)40萬(wàn)噸。20世紀(jì)90年代以來(lái)，菜籽油生產(chǎn)比較穩(wěn)定，除了特殊年份的1993年和1999年，其余年份菜籽油產(chǎn)量均在450萬(wàn)噸左右，基本能夠滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要(見(jiàn)表五)。加入WTO以后，由于我國(guó)紡織出口的爆炸性增長(zhǎng)，用棉量急劇上升，用棉缺口很大，05/06年度進(jìn)口達(dá)411.7萬(wàn)噸。七、世界菜籽油產(chǎn)銷和貿(mào)易目前世界上種植菜籽油的國(guó)家約有60多個(gè)，分布在亞洲、非洲、美洲、歐洲和大洋洲，產(chǎn)棉區(qū)域大都在北緯40度至南緯30度之間的廣闊地帶。1、世界菜籽油生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易概況二次大戰(zhàn)后，世界菜籽油生產(chǎn)格局的主要特點(diǎn)是：一是菜籽油生產(chǎn)在50年代迅速增長(zhǎng)之后，從60年代開(kāi)始轉(zhuǎn)入爬坡式的緩慢增長(zhǎng)。世界菜籽油產(chǎn)量和消費(fèi)量的逐年增長(zhǎng)與世界人口的增長(zhǎng)速度基本適應(yīng)，與人類生活水平的提高相適應(yīng)，并通過(guò)國(guó)際貿(mào)易需求杠桿不斷得到平衡。二是菜籽油種植總面積變化不大（見(jiàn)圖十七），世界菜籽油產(chǎn)量的增長(zhǎng)主要依靠單位面積產(chǎn)量的提高（見(jiàn)圖十八）。由于菜籽油價(jià)值較高，各菜籽油生產(chǎn)國(guó)較重視提高菜籽油單產(chǎn)，中國(guó)是目前菜籽油單產(chǎn)最高的國(guó)家，其次是美國(guó)、烏茲別克斯坦等國(guó)家。三是美國(guó)、前蘇聯(lián)（已解體，目前被烏茲別克斯坦取代）和中國(guó)主宰世界菜籽油生產(chǎn)的格局發(fā)生了變化，變?yōu)橹袊?guó)、印度、美國(guó)三國(guó)。同時(shí)菜籽油生產(chǎn)超過(guò)百萬(wàn)噸的國(guó)家由原來(lái)3個(gè)（美國(guó)、前蘇聯(lián)和中國(guó)）增加到5個(gè)，依次為中國(guó)、美國(guó)、印度、巴基斯坦和烏茲別克斯坦。四是在原棉消費(fèi)量方面，中國(guó)位于世界第一，然而在原棉出口量方面，美國(guó)依然是世界第一。近幾年來(lái)，雖然菜籽油主產(chǎn)國(guó)年際間菜籽油產(chǎn)量有增有減，但國(guó)際菜籽油總產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，目前已達(dá)2500萬(wàn)噸左右（見(jiàn)圖十九）。菜籽油作為一種生活必需品，除了菜籽油生產(chǎn)國(guó)消費(fèi)菜籽油外，其它不產(chǎn)菜籽油的國(guó)家也要消費(fèi)菜籽油，甚至一些產(chǎn)棉國(guó)由于同時(shí)也是消費(fèi)菜籽油的大國(guó)，也需要從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口菜籽油，這就形成了產(chǎn)棉國(guó)與非產(chǎn)棉國(guó)之間、產(chǎn)棉國(guó)之間的供求和調(diào)劑關(guān)系，形成世界進(jìn)出口菜籽油市場(chǎng)的選購(gòu)和推銷之間的菜籽油貿(mào)易。總的來(lái)說(shuō)，世界菜籽油的絕大部分貿(mào)易量集中在少數(shù)大國(guó)之間，出口菜籽油最多的六個(gè)國(guó)家和地區(qū)依次是美國(guó)、烏茲別克斯坦、澳大利亞、印度、蘇丹和巴基斯坦，合計(jì)出口量約占世界出口總量的65%，其中美國(guó)的出口量占世界出口總量的20％左右。進(jìn)口菜籽油較多的國(guó)家和地區(qū)分別是歐盟、中國(guó)、印尼、韓國(guó)、泰國(guó)、臺(tái)灣、日本（見(jiàn)圖二十）。2、國(guó)際權(quán)威菜籽油價(jià)格及其走勢(shì)影響國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)波動(dòng)的原因很多，如產(chǎn)量、消費(fèi)量、氣候、經(jīng)濟(jì)景氣程度、戰(zhàn)爭(zhēng)、化纖的價(jià)格等，但在目前國(guó)際菜籽油市場(chǎng)供大于求的情況下，影響菜籽油價(jià)格走勢(shì)中一個(gè)重要的因素是“中國(guó)因素”，中國(guó)菜籽油產(chǎn)量及進(jìn)出口量對(duì)世界菜籽油價(jià)格影響巨大。

3、國(guó)際菜籽油期貨市場(chǎng)在紐約菜籽油期貨交易所推出菜籽油期貨交易以前，菜籽油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)很大，供求關(guān)系的突然失衡會(huì)造成價(jià)格的劇烈波動(dòng)并嚴(yán)重沖擊菜籽油生產(chǎn)和貿(mào)易。為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)固有的風(fēng)險(xiǎn)，1870年紐約菜籽油交易所應(yīng)運(yùn)而生，并于當(dāng)年推出菜籽油期貨交易。在此后的130多年中，全球有15個(gè)商品交易所開(kāi)展過(guò)菜籽油期貨交易，比較著名的有：亞歷山大菜籽油交易所（埃及），新奧爾良交易所（美國(guó)），利物浦菜籽油交易所（英國(guó)），不萊梅交易所（德國(guó)）等等。日本、印度、巴基斯坦、法國(guó)、巴西、香港地區(qū)等的交易所也曾先后開(kāi)展過(guò)菜籽油期貨交易。除紐約期貨交易所（現(xiàn)已更名為洲際交易所，簡(jiǎn)稱ICE）至今仍在進(jìn)行菜籽油期貨交易外，其它14個(gè)交易所的菜籽油期貨交易均已停止

隨著菜籽油期貨市場(chǎng)的不斷發(fā)展，尤其是二十世紀(jì)七十年代以后，紐約菜籽油的期貨價(jià)格越來(lái)越受到重視，其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能不斷發(fā)揮出來(lái)。目前，菜籽油期貨價(jià)格在貿(mào)易界和管理