運輸與物流行業(yè)交易數(shù)量、交易金額及投資者分布

運輸與物流行業(yè)交易數(shù)量、交易金額及投資者分布

運輸與物流行業(yè)從2019年上半年來看，2018年下半年的頹勢似乎已經(jīng)有所扭轉(zhuǎn)。然而2019年下半年增長略有放緩，僅公布了119宗交易。與2018年下半年相比，雖然公布的交易數(shù)量增長約五分之一，但仍略低于近五年的長期平均值水平（每半年123宗交易）。總體而言，2019年度交易數(shù)量較2018年增長約12%，交易總額（1433億美元）和交易平均額（5.64億美元）增長強(qiáng)勁，甚至超過交易數(shù)量的增幅，這表明交易規(guī)模越來越大。

《2020-2026年中國交通運輸行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃及未來前景分析報告》數(shù)據(jù)顯示：2019年運輸與物流業(yè)并購活動在全球全行業(yè)并購活動中的占比繼2018年跌至近年最低水平（3.4%）后，回升至4.4%。近十年占比平均值為4.1%。繼2018年運輸與物流業(yè)并購活動占比大幅下降后，2019年其他行業(yè)占比亦呈現(xiàn)明顯下跌態(tài)勢。

總體而言，大型交易數(shù)量（29宗）和總額都保持連續(xù)兩年超過上年水平的態(tài)勢。其中四分之三的大型交易買家為金融投資者或投資集團(tuán)，戰(zhàn)略投資者似乎僅限于規(guī)模較小的交易。2019年的29宗大型交易中，10宗來自美國，而中國參與的交易數(shù)量從2018年的6宗降至2019年的3宗。歐洲國家中，西班牙的活躍度很高，共參與3宗大型交易。

2019年，亞太地區(qū)的交易數(shù)量重回榜首，中國占58宗，其中含3宗涉及中國目標(biāo)和買家的大型交易。北美地區(qū)由于完成了一筆超大規(guī)模并購交易而占據(jù)交易金額榜首。盡管與中國存在貿(mào)易摩擦，交易活動仍得益于美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢頭、放寬的融資條件和稅收減免政策。從交易數(shù)量和交易金額來看，歐洲位列第三。

2019年運輸和物流業(yè)交易環(huán)境不斷惡化。此外，由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和脫歐具體細(xì)節(jié)的不確定性，歐洲政府加強(qiáng)了交易的監(jiān)督和檢查。南美地區(qū)的交易數(shù)量和交易金額占比較小，但是與2018年相比，該地區(qū)的交易相對活躍。

近年來，中國一直是亞洲地區(qū)運輸與物流業(yè)并購交易的主力軍。但2019年，中國參與的并購交易大幅下降。2018年出現(xiàn)下降趨勢后，2019年的交易總額進(jìn)一步下降了114億美元。全球經(jīng)濟(jì)疲軟，非國有企業(yè)的低流動性以及與美國的貿(mào)易摩擦導(dǎo)致發(fā)展放緩。此外，這種下降仍然與2018年的情況相類似，當(dāng)時中國政府宣布了外國投資的預(yù)先批準(zhǔn)規(guī)定，并且工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)開始持續(xù)下降，反映出較低的擴(kuò)張和投資意愿。2019年，中國參與了3宗大型交易。

中國參與的并購交易在全球所有交易中的占比由2018年的36%下降到2019年的23%，并且中國參與的大型并購交易數(shù)量也由2018年的6宗降至2019年的3宗。與美國持續(xù)的貿(mào)易摩擦，使得供應(yīng)鏈更加復(fù)雜，關(guān)稅更高，導(dǎo)致中國投資增長放緩。

2019年物流與貨運企業(yè)再次成為了運輸與物流業(yè)并購活動最主要的收購對象，交易數(shù)量和交易金額分別占該行業(yè)所有交易的37%和34%。此外，在公布的29宗大型交易中，有8宗交易所涉及的收購對象來自該行業(yè)。與前幾年一樣，鐵路一直是交易數(shù)量最少的行業(yè)，盡管該行業(yè)的并購交易數(shù)量已經(jīng)超過了2018年一倍以上。

2019年，金融投資者占并購交易總數(shù)的56%，高于前幾年的水平。交易總額約為975億美元（戰(zhàn)略投資者為457億美元）。金融投資者參與了22宗大型交易，合并交易總額約為696億美元，在大型交易方面處于市場領(lǐng)先地位。

面對經(jīng)濟(jì)增速放緩，金融投資者更愿意收購資金更充盈的大型目標(biāo)