中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場(chǎng)發(fā)展前景分析

中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場(chǎng)發(fā)展前景分析

(一)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況

一、粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。2019年全國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為8.09億噸、9.96億噸和12.05億噸，同比分別增長(zhǎng)5.3%、8.3%和9.8%，粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。2019年鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)需求較好，基建、房地產(chǎn)等下游行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量約9.4億噸，同比增長(zhǎng)8%。

二、鋼材進(jìn)出口雙雙下降?！?020-2026年中國(guó)鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及市場(chǎng)發(fā)展前景報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2019年1－12月，我國(guó)累計(jì)出口鋼材6429.3萬(wàn)噸，同比下降7.3%；累計(jì)出口金額537.6億美元，同比降低11.3%。累計(jì)進(jìn)口鋼材1230.4萬(wàn)噸，同比下降6.5%；累計(jì)進(jìn)口金額141.1億美元，同比降低14.1%。

三、鋼材價(jià)格窄幅波動(dòng)。2019年鋼材價(jià)格總體平穩(wěn)，呈窄幅波動(dòng)走勢(shì)。5月初達(dá)到最高113.1點(diǎn)，10月底震蕩下降至年內(nèi)最低104.3點(diǎn)。全年中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)均值為107.98點(diǎn)，同比下降6.77點(diǎn)，降幅為5.9％。

四、進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅上漲。2019年我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石10.7億噸，同比增長(zhǎng)0.5%，進(jìn)口金額1014.6億美元，同比增加266.4億美元，增幅33.6%，全年平均價(jià)格為94.8美元/噸，同比增加34.3％。與去年相比，進(jìn)口總量保持穩(wěn)定的同時(shí)，進(jìn)口價(jià)格大幅上漲，對(duì)下游鋼鐵制造業(yè)利潤(rùn)影響較大。

五、經(jīng)濟(jì)效益大幅下滑。由于鋼鐵產(chǎn)量增幅加快，鋼材價(jià)格呈窄幅波動(dòng)下行走勢(shì)，鐵礦石等原燃材料價(jià)格上漲等因素影響，鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅回落。2019年中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入4.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.1%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1889.94億元，同比下降30.9%；累計(jì)銷售利潤(rùn)率4.43%，同比下降2.63個(gè)百分點(diǎn)。

2020年是“十三五”規(guī)劃的收官之年，鋼鐵發(fā)展面臨復(fù)雜多變的形勢(shì)。全行業(yè)將按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，鞏固鋼鐵去產(chǎn)能成效，提高鋼鐵行業(yè)綠色化、智能化水平，提質(zhì)增效，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（二）2020年鋼鐵市場(chǎng)預(yù)測(cè)

出口：鋼材內(nèi)外價(jià)差回落，2020年出口將保持低位

我國(guó)鋼材出口主要目的地為東南亞七國(guó)，我國(guó)鋼價(jià)趨弱使得內(nèi)外價(jià)差（外-內(nèi)）收斂，2020年我國(guó)鋼材出口將保持低位。2018年我國(guó)鋼材出口主要以東南亞七國(guó)為主，占比達(dá)到33.71%，其次為韓國(guó)。鋼材凈出口量的決定性因素是內(nèi)外鋼材的價(jià)格差，當(dāng)價(jià)差收斂時(shí)出口利潤(rùn)收縮，鋼材凈出口量減少。我國(guó)鋼材價(jià)格的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)使得鋼材價(jià)格的內(nèi)外價(jià)差回落，這將降低鋼材貿(mào)易商和鋼廠出口的積極性，2020年我國(guó)鋼材出口將保持較低水平。

預(yù)期我國(guó)2020年鋼鐵總產(chǎn)能12.13億噸

我們預(yù)期鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)中，電弧爐的產(chǎn)能逐漸增加，高爐產(chǎn)能持續(xù)上升，整體產(chǎn)能將繼續(xù)上行。我們預(yù)期2020年我國(guó)鋼鐵整體產(chǎn)能為12.13億噸，其中高爐產(chǎn)能10.29億噸、電弧爐產(chǎn)能1.84億噸，整體產(chǎn)能較2019年繼續(xù)上升。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，電弧爐產(chǎn)能將繼續(xù)上升2000萬(wàn)噸，假設(shè)其中50%由高爐產(chǎn)能置換而來(lái)。高爐由于技改及置換的綜合影響將上升3000萬(wàn)噸產(chǎn)能，扣去置換為電爐的1000萬(wàn)噸，高爐整體產(chǎn)能將提升2000萬(wàn)噸。

鋼價(jià):預(yù)期2020年鋼價(jià)中樞將下降至3500元/噸

我們預(yù)期2020年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率較2019年降低1.4個(gè)百分點(diǎn)，而根據(jù)M1-M2增速與螺紋鋼價(jià)格的關(guān)系，我們預(yù)期明年鋼價(jià)將呈現(xiàn)弱勢(shì)。2019年隨著鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)壓縮，行業(yè)產(chǎn)能利用率小幅回落。我們認(rèn)為2020年產(chǎn)能利用率將繼續(xù)下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)鋼價(jià)的均值在3500元。另外，我們觀察到M1-M2增速差值領(lǐng)先螺紋鋼價(jià)格1年左右。M1-M2增速差值可以理解為企業(yè)活期和定期存款增速的差值，與企業(yè)盈利情況緊密相關(guān)。另外，信貸投放的擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致企業(yè)活期存款增速大于定期存款，預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)改善，同時(shí)推動(dòng)M1-M2上行（同時(shí)，居民的消費(fèi)意愿增加，也會(huì)使居民的存