第2章-證券投資基金分類

第二章證券投資基金的類型（一）

按組織形式分類按可否贖回分類按投資風(fēng)格分類按投資對象分類按其他形式分類第一節(jié)按組織形式分類的證券投資基金一、契約型基金（信托型基金）最早的契約型基金是由英國政府成立的“國外及殖民地政府信托基金”。定義：按照信托契約原則，通過發(fā)行帶有受益憑證的基金證券而形成的證券投資基金。特點：是一種委托代理關(guān)系，不是一個獨立法人機構(gòu)，信托契約是基金設(shè)立和運作的首要條件和必備文件。當事人：受益人、委托人、受托人分類：單位型投資基金：設(shè)定一個基金規(guī)模籌集目標和一定的基金設(shè)立期限，規(guī)模不再擴大，期滿信托契約解除，退回本金和收益。基金型投資基金：規(guī)模和期限以及籌集和投資活動均沒有固定限制，代理機構(gòu)根據(jù)所投資有價證券的價值計算出每一份受益憑證的凈值，再加上管理費、手續(xù)費等費用，及時公告買價和賣價，投資者可依據(jù)買賣價格進行交易二、公司型基金1、定義：按照公司法規(guī)定設(shè)立，通過發(fā)行股份來籌集資金，以投資盈利為目的，具有獨立法人資格的股份有限公司。2、特點：是股份公司性質(zhì)的機構(gòu)，投資者購買基金股份成為公司股東，按股份承擔風(fēng)險，分享投資收益并參與公司決策。3、四個當事人：基金公司、基金管理公司、基金托管公司、基金承銷公司（1）基金公司：是公司型基金的主體，按照股份公司形式建立，由發(fā)起人創(chuàng)立。發(fā)起人通常為證券公司、投資銀行、信托公司、基金管理公司擔任。（2）基金管理公司：實際管理和經(jīng)營基金資產(chǎn)的獨立公司，有專業(yè)人士負責具體操作，基金公司每天從資產(chǎn)中提取一定比例作為管理費用支付給基金管理公司（3）基金托管公司：由基金公司制定的銀行或信托公司單位，負責保管基金資產(chǎn)，辦理基金過戶、分紅、核算等，基金公司從資產(chǎn)中提取一定比例作為托管費用支付給托管公司。（4）基金承銷公司：負責基金股份的銷售、贖回和轉(zhuǎn)讓事宜，由基金公司從資產(chǎn)中提取一定比例作為基金承銷費用支付給承銷方。三、契約型基金和公司型基金的比較1、法律依據(jù)不同：公司型基金依據(jù)公司法設(shè)立，具有法人資格；契約型基金依據(jù)信托法成立，不具有法人資格2、運作依據(jù)不同公司型基金依據(jù)公司章程規(guī)定運作基金資產(chǎn)，存在是無限期的；契約型基金依據(jù)基金契約運作基金資產(chǎn)，具有一定契約期限。3、發(fā)行憑證不同：公司型基金通過發(fā)行普通股票籌集建立，是一種所有權(quán)憑證；契約型基金通過發(fā)行基金受益憑證（基金單位）來籌集建立，反映一種信托關(guān)系。4、融資渠道不同：公司型基金發(fā)行股票、債券融資，又具法人資格，因此可向銀行借款，其發(fā)展有雄厚的資本保證；契約型基金通過發(fā)行基金單位籌資，不具法人資格，不能向銀行借款擴大規(guī)模。5、投資者地位不同：公司型基金的投資者為公司股東，享有股份公司股東的一切權(quán)利，可通過分紅形式獲取投資收益；契約型基金投資者只是基金契約的一個當事人和受益人，只能分享基金收益。優(yōu)勢比較公司型基金能更有效保護投資者利益，不會面臨被解散的壓力，比較穩(wěn)定，適合長期發(fā)展。契約型基金可根據(jù)投資者不同偏好設(shè)定，比較靈活，由于不需要以公司實體存在，可減少各種開支，提高基金持有人收益。適用國家公司型基金：美國、香港、英國等契約型基金：日本、香港、英國、韓國、中國內(nèi)地、中國臺灣地區(qū)等。第二節(jié)按可否贖回分類的證券投資基金分類依據(jù)：按照基金單位是否可以贖回、規(guī)模是否固定可分為開放式基金和封閉式基金。一、開放式基金1、定義：規(guī)模并不固定，可以隨時增減變動，投資者可以隨時申購和贖回的證券投資基金。2、特點：同時具有股份權(quán)益和活期存款權(quán)益相結(jié)合的特點（1）基金持有人可參與基金管理有關(guān)的重大決策，分享基金投資收益和剩余資產(chǎn)分配等權(quán)利，具有股份權(quán)益特點，但不能上市交易；（2）開放式基金可隨時認購和贖回，且價格按照基金單位凈值，具有收益性特點，類似活期存款。但是活期存款收益相對更穩(wěn)定，風(fēng)險更小。二、封閉式基金1、定義：經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金持有人不得申請贖回的基金。2、特點：同時具備股權(quán)權(quán)益和債券權(quán)益的特點（1）基金持有人可參與分享基金投資收益和剩余資產(chǎn)分配等權(quán)利，具有股份權(quán)益特點，而且可以通過上市交易來賣出自己的基金份額；（2）具有一定的封閉期，基金持有人通常不干預(yù)基金管理人的投資運作，與債券特點類似。

*創(chuàng)新型封閉式基金（結(jié)構(gòu)化分級基金）*分級基金的基本思路是先成立一個母基金，基金公司對募集來的資金進行整體運作。分級只是把母基金的總體收益或者虧損，按照一定的策略分配給子基金?；痉譃榉€(wěn)健或優(yōu)先部分（固定收益部分）和進取部分（高杠桿部分）。2012.2.24：我國共有106只創(chuàng)新型封閉式基金2015.9:增長到274支分級基金母份額優(yōu)先份額A低收益低風(fēng)險進取份額B高收益高風(fēng)險分級的實質(zhì)分級的目的主要在于收益如何分配；其實質(zhì)在于B份額向A份額的融資五種收益分配模式“股債”搭配模式“雙高”型模式“可轉(zhuǎn)債”模式混合模式增強收益模式①“股債”搭配模式：大多數(shù)分級基金采用的模式，分為高風(fēng)險和低風(fēng)險兩類子基金，低風(fēng)險產(chǎn)品獲得約定收益，高風(fēng)險品種獲得剩余收益，同時承擔本金損失風(fēng)險?；鹈Q收益分配長信利鑫、中歐鼎利、萬家添利、博時裕祥、富國天盈、銀華90、信誠500、申萬深成、泰達聚利、嘉實多利、天弘添利、大成景豐、富國匯利、銀華深證100份額A獲得約定收益；份額B獲得剩余收益；②“雙高”型模式：不再拆分成高低風(fēng)險份額，兩個子基金都是高風(fēng)險品種，共同承擔基金下跌的損失，適合預(yù)期市場小漲或大漲的投資者?；鹈Q收益分配國投瑞銀瑞和300（瑞和遠見、瑞和小康）當凈值小于1元，瑞和小康和遠見的凈值相等；當凈值大于1元時，對于年閥值（10%）以內(nèi)的部分，瑞和小康、遠見按照8:2劃分，在年閥值以外的部分，按2:8劃分③“可轉(zhuǎn)債”模式：基金名稱收益分配

興業(yè)合潤當凈值在1.21元以下，合潤A保本無收益，盈虧全由合潤B享有或承擔；當凈值在1.21元以上，合潤A、B凈值增長率相同；④增強收益模式：份額凈值在閥值以下類似于“高低”模式”，A份額獲取約定收益，B份額獲取剩余收益；閥值以上時A份額獲取增強收益。基金名稱收益分配國泰估值優(yōu)勢長盛同慶若基金凈值在1.6以下，增剩余收益歸國泰進??；若基金凈值在1.6以上，對超出60%的收益國泰優(yōu)先將獲得15%的增強收益。若基金凈值在1.6以下，增剩余收益歸同慶B；若基金凈值在1.6以上，對超出60%的收益同慶A將獲得10%的增強收益。⑤混合模式：類似于增強收益模式，A份額獲取約定收益，B份額獲取剩余收益，但不存在閥值?；鹈Q收益分配國投瑞銀瑞福分級瑞福優(yōu)先獲取約定收益（1年定期存款利率+3%）剩余收益由瑞福優(yōu)先和瑞福進取按照1:9分配排名基金公司分級基金規(guī)模(億元)分級基金數(shù)量1富國基金872.86212易方達基金802.07263鵬華基金748.24374招商基金695.65175工銀瑞信基金631.93236中歐基金489.92227國泰基金446.19228南方基金408.00259華夏基金318.501010申萬菱信基金308.281111廣發(fā)基金303.082012建信基金260.471813中銀基金260.40714交銀施羅德基金245.191415華泰柏瑞基金227.55816國投瑞銀基金225.701417華安基金213.511718安信基金191.73919博時基金190.171920民生加銀基金171.6482015分級基金規(guī)模最大20家公司三、開放式基金和封閉式基金的比較1、基金規(guī)模不同：封閉式基金的規(guī)模相對固定，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序許可，不能增發(fā)。開放式基金規(guī)模處于變化之中，沒有規(guī)模限制，一般在設(shè)立3個月后，投資者可隨時提出申購和贖回。2、存續(xù)期限不同：封閉式基金有明確的存續(xù)期限，我國規(guī)定不少于5年，一般為10~15年，期滿后封閉式基金一般有清盤、延期及“封轉(zhuǎn)開”三種。開放式基金一般沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位，基金可一直存續(xù)。3、交易方式不同：封閉式基金在證券交易所上市買賣，投資者通過證券經(jīng)紀商在二級市場上進行競價交易方式買賣基金。開放式基金不在交易所上市，投資者通過制定中介機構(gòu)提出申購或贖回申請方式進行買賣。4、交易價格不同：封閉式基金通過二級市場進行競價交易買賣，價格隨行就市，由基金供求關(guān)系、基金業(yè)績、市場行情等因素共同決定，常出現(xiàn)溢價或折價現(xiàn)象。開放式基金申購和贖回價格是以每天計算的基金凈值加上一定費用決定，不受市場供求影響。5、投資運作不同：封閉式基金由于在封閉期間內(nèi)不能贖回，基金規(guī)模不變，有利于基金公司做出長期投資規(guī)劃。開放式基金必須保持基金資產(chǎn)的流動性以應(yīng)付投資者隨時贖回變現(xiàn)要求，因此基金公司要有一部分以現(xiàn)金資產(chǎn)形式保存，而不能全部用來長線投資。6、信息披露不同：信息披露包括：基金凈值、關(guān)聯(lián)交易、基金管理費用和價格、投資組合比例、基金紅利分配披露等方面。封閉式基金信息披露時間間隔較長，一般為一周、本年不等。開放式基金信息披露時間具有連續(xù)性，如每個交易日公布一次。適用范圍：封閉式基金更適用于發(fā)展水平比較低、金融制度不完善、開放程度不高且規(guī)模小的發(fā)展中國家的金融市場。開放式基金適合于開放度較高、規(guī)模較大的發(fā)展國家的金融市場。（當前基金市場的主流）

2015年中國各類基金規(guī)模增幅（2015.12）證監(jiān)會類型2015年底數(shù)量2014年底數(shù)量2015年底規(guī)模(億元)2014年底規(guī)模(億元)增幅股票型基金5663417696661016.43%混合型基金1223778229181292577.31%債券型基金53749070793504102.06%貨幣式基金2151724483221314110.34%QDII98915575177.70%短期理財債券型47589801045-6.19%(數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)）中國公募基金資產(chǎn)規(guī)模變化(數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，截至2015年12月31日)歷年基金產(chǎn)品平均規(guī)模2011中國內(nèi)地基金公司規(guī)模排名排名基金公司總規(guī)模(億份)序號基金公司總規(guī)模(億份)1華夏基金1790.8811富國基金594.642嘉實基金1374.9812上投摩根基金500.093易方達基金1356.3713鵬華基金498.214南方基金1134.7814匯添富基金487.135博時基金1083.7515建信基金480.696廣發(fā)基金978.6316諾安基金460.357華安基金781.7817交銀施羅德基金450.998大成基金728.9618中銀基金434.659工銀瑞信基金690.2719國泰基金429.6510銀華基金651.2320長盛基金403.452015年國內(nèi)公募基金公司排行基金公司簡稱2015年排名2014年排名2015年規(guī)模(億元)2014年規(guī)模(億元)天弘基金116739.305897.97華夏基金225902.093279.20易方達基金365759.672286.24工銀瑞信基金444430.272545.43嘉實基金533540.052769.12南方基金653355.592369.55廣發(fā)基金783298.681341.61建信基金893146.291215.34中銀基金972769.421608.39匯添富基金10102525.251164.94排名基金公司非貨幣基金規(guī)模(億元)1易方達基金2690.572華夏基金2203.273嘉實基金2003.434南方基金1834.285富國基金1685.656工銀瑞信基金1508.167匯添富基金1185.738招商基金1156.659華安基金1106.4010鵬華基金1105.322015非貨幣基金規(guī)模最大20家公司中國封閉式基金數(shù)據(jù)中國開放式基金數(shù)據(jù)第三節(jié)按投資風(fēng)格分類的證券投資基金——什么是投資風(fēng)格？投資風(fēng)格主要指基金產(chǎn)品的產(chǎn)品風(fēng)格?；甬a(chǎn)品：基金管理人設(shè)計一定的指標和規(guī)則來對基金的股票籃子進行選定，以形成不同風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)的投資組合，以適合不同類型投資者對風(fēng)險收益特征的不同需求。一、成長型、價值型和平衡型基金1、成長型基金：把追求資本長期成長作為其投資目標，而不是追求經(jīng)常收入的投資基金。其股票籃子主要選擇財務(wù)指標具有高增長潛力的上市公司，這些公司的特征是分紅少，再生產(chǎn)投資力度大。（如IT行業(yè)、生物技術(shù)等高科技行業(yè)）適合風(fēng)險偏好較高的投資者。2、價值型基金：能為投資者帶來當期收入為目的的投資基金。股票籃子主要選擇公司商業(yè)模式比較成熟穩(wěn)定、現(xiàn)金流波動較小、紅利發(fā)放率較高的上市公司（如水、電、煤等公用事業(yè)，以及港口、機場、公路、物流等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)）。適合風(fēng)險偏好較小的投資者和退休人員。3、平衡型基金：以支付當期收入和追求資本長期成長為目的投資基金。股票籃子同時搭配成長型股票和價值型股票，介于成長型和價值型基金之間。二、大盤藍籌基金、中小盤基金1、大盤藍籌基金：主要選取流通盤比較大、換手率比較高、公司的商業(yè)模式比較成熟、市場地位比較穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)市場容量比較穩(wěn)定的上市公司作為投資對象。大盤藍籌股票的股價不容易被一家投資機構(gòu)所操控，投資組合也相對穩(wěn)定。如：工銀大盤藍籌股票、上投摩根大盤藍籌股票型基金、大成藍籌穩(wěn)健混合、招商大盤藍籌、華夏藍籌混合(LOF)、融通新藍籌混合(161601)、交銀藍籌股票，等。2、中小盤基金：投資對象是中小流通盤股票，比較容易受到機構(gòu)投資者的價格操控，價格容易產(chǎn)生較大波動，產(chǎn)品市場風(fēng)險和經(jīng)營管理風(fēng)險都比較高。如：中銀中小盤、易方達中小盤、華安中小盤、上投摩根中小盤、諾德中小盤、光大保德信中小盤、華夏中小板ETF等。三、產(chǎn)業(yè)基金、特定商業(yè)模式企業(yè)基金1、產(chǎn)業(yè)基金：按照產(chǎn)業(yè)隨宏觀經(jīng)濟周期波動特征設(shè)定的基金。如：高科技產(chǎn)業(yè)基金、周期性產(chǎn)業(yè)基金、公共事業(yè)產(chǎn)業(yè)基金等。2、特定商業(yè)模式企業(yè)基金：根據(jù)企業(yè)的商業(yè)模型特征形成的基金。如：創(chuàng)新性企業(yè)基金、競爭優(yōu)勢企業(yè)基金、環(huán)保型企業(yè)基金、社會責任性企業(yè)基金等。四、積極投資型、被動式指數(shù)化、指數(shù)增強型基金1、積極投資基金：基金管理人相信股票市場價格從長期來看是由股票內(nèi)在價值決定，因此對具有重大價值增長潛力的上市公司進行集中重倉持股，持股時間較長，以充分獲得股票價值增長形成的股票價格增長。2、被動式指數(shù)化基金：并不直接著眼于個別股票或個別板塊上市公司的內(nèi)在價值，而是投資于整個股票市場的整體市場信心。通常選擇全市場股票指數(shù)或能很好模擬指數(shù)的部分股票指數(shù)進行復(fù)制，來形成股票籃子。3、增強型指數(shù)基金：將積極投資和完全被動式指數(shù)化基金按一定比例相結(jié)合，即股票籃子中一部分能很好模擬指數(shù)，另一個部分則對具有重大價值增長潛力股票重倉持有?；鸫a基金簡稱份額凈值(元)凈值增長率100032富國天鼎中證指數(shù)增強0.984-15.51%100038富國滬深300指數(shù)增強0.783-17.67%110003易方達上證50指數(shù)增強0.6205-18.06%399001中海上證50指數(shù)增強0.689-19.60%163808中銀中證100指數(shù)增強0.685-19.70%161607融通巨潮100指數(shù)增強(LOF)0.716-20.53%213010寶盈中證100指數(shù)增強0.715-20.56%180003銀華-道瓊斯88指數(shù)增強0.7336-21.53%450008國富滬深300指數(shù)增強0.84-22.72%166007中歐滬深300指數(shù)增強(LOF)0.7767-22.95%200002長城久泰滬深300指數(shù)增強0.9268-24.11%40002華安中國A股指數(shù)增強0.642-25.64%161604融通深證100指數(shù)增強0.934-29.66%第四節(jié)按投資對象分類的證券投資基金股票基金貨幣市場基金期權(quán)基金認股權(quán)證基金指數(shù)基金期貨基金債券基金QDII1、股票型基金：定義：發(fā)行基金所投資的主要對象為上市股票的基金。這類基金的證券組合以股票為主要對象，但不排除有一定數(shù)量（<20%）的非股票證券。主要分為優(yōu)先股基金和普通股基金。股票型基金的優(yōu)點：資本成長潛力較大，投資者不僅可獲資本利得，還可通過該基金使用較少資本分散購買各類普通股票，降低個人投資股票風(fēng)險。美國股票型基金種類：積極成長型基金、全球股票基金、成長和收入型基金、成長型基金、收入型股票基金、國際股票基金、地區(qū)股票基金、部門股票基金。2014年主動股票開放型基金TOP102、債券型基金：定義：主要投資于債券的證券基金。這種基金的證券組合主要以不同期限、不同利率、不同國家的各類債券為對象，但也不排除一定數(shù)量的非債券證券。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標準，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。債券基金也可以有一小部分資金投資于股票市場，另外，投資于可轉(zhuǎn)債和打新股也是債券基金獲得收益的重要渠道特點：規(guī)模僅次于股票型基金，流動性較強、投資風(fēng)險小、回報率比股票型基金小，適合穩(wěn)健型投資者需求。在國內(nèi)，債券基金的投資對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。美國的債券基金類型：一般型企業(yè)債券基金、中期企業(yè)債券基金、短期企業(yè)債券基金、一般型全球債券基金、短期全球債券基金、一般型國債基金、中（短）期國債基金、高利息債券基金、抵押債券基金、一般國家市政債券基金、短期國家市政債券基金、全球債券基金、一般型（短期）州市政債券基金、戰(zhàn)略收入型基金。2014年債券型基金TOP102013年固定收益類及權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模對比3、貨幣市場基金：定義：主要投資于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、銀行承兌匯票、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券。特點：安全性高、流動性強、投資成本低、收益較高，收益計算以約定時間進行、投資者可隨時進入或退出。貨幣基金分紅方式：紅利轉(zhuǎn)投資。貨幣市場基金每份單位始終保持在1元，超過1元后的收益會按時自動轉(zhuǎn)化為基金份額，擁有多少基金份額即擁有多少資產(chǎn)。2014年貨幣型基金TOP104、混合基金發(fā)行基金證券所籌集的資金主要投資在多種投資工具的證券投資基金?？赏顿Y的對象包括股票、債券、貨幣市場等多個工具組合。5、指數(shù)基金（IndexFund）定義：以股票指數(shù)為投資對象的基金，即通過購買一部分或全部的某指數(shù)所包含的股票，來構(gòu)建指數(shù)基金的投資組合，目的就是使這個投資組合的變動趨勢與該指數(shù)相一致，以取得與指數(shù)大致相同的收益率。投資原則：以擬合目標指數(shù)、跟蹤目標指數(shù)變化為原則，實現(xiàn)與市場同步成長為基本投資原則，即跟蹤誤差最小分類按復(fù)制方式分按交易機制分（1）按復(fù)制方式分完全復(fù)制型指數(shù)基金：力求按照基準指數(shù)的成分和權(quán)重進行配置，以最大限度地減小跟蹤誤差為目標。增強型指數(shù)基金：在將大部分資產(chǎn)按照基準指數(shù)權(quán)重配置的基礎(chǔ)上，也用一部分資產(chǎn)進行積極的投資。其目標為在緊密跟蹤基準指數(shù)的同時獲得高于基準指數(shù)的收益。（2）按交易機制分封閉式指數(shù)基金：可以在二級市場交易，但是不能申購和贖回。開放式指數(shù)基金：它不能在二級市場交易，但可以向基金公司申購和贖回。指數(shù)型ETF：可以在二級市場交易，也可以申購、贖回，但申購、贖回必須采用組合證券的形式。指數(shù)型LOF：既可以在二級市場交易，也可以申購、贖回2014年指數(shù)型基金TOP10QDII是允許在資本帳項未完全開放的情況下，內(nèi)地投資者往海外資本市場進行投資。QDII意味著將允許內(nèi)地居民外匯投資境外資本市場，QDII將通過中國政府認可的機構(gòu)來實施，一般是內(nèi)地居民將所持外幣通過基金管理公司投資海外證券。境外投資領(lǐng)域涉及：指數(shù)、股票、債券、商品?；餛DII產(chǎn)品的門檻較低，銀行QDII產(chǎn)品認購門檻為幾萬~幾十萬人民幣，基金QDII產(chǎn)品起點僅為1000元人民幣。6、QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）【資料】QDII在中國2007年9月19日內(nèi)地首只QDII基金——南方全球成立。截止2014年9月22日，共有89只QDII基金為國內(nèi)投資人提供了全面的海外市場資產(chǎn)配置方案近三年，有14只產(chǎn)品盈利超過30%，其中4只近三年累計收益超60%，最高者超過80%。

2014年QDII型基金TOP10【資料】阿里IPO配售：一場基金盛宴據(jù)2014年9月22日《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，此次獲得阿里IPO配售的主要是國際大型機構(gòu)，中國境內(nèi)的機構(gòu)斬獲不多，其中獲得配售的基金公司有4家，分別是華夏、博時、融通和匯添富。華夏基金

獲配的額度最大，為2000萬美元，另外華夏香港獲160萬美元額度博時的六只產(chǎn)品“全中”，共獲得500萬美元額度；融通獲配了一小部分額度；匯添富海外添富牛11號資產(chǎn)管理計劃，下單金額為2800萬美元，獲得7萬股配售，合計476萬美元，獲配比例為17%。中國開放式基金（2013.12累計）基金類型數(shù)量合計(只)凈值（億元）封閉式基金1372121.81開放式基金141529058.03股票型61111722.02混合型2875919.76債券型3413176.76貨幣型947478.71QDII82760.78合計155231179.847、其他類型基金：期貨基金期權(quán)基金認股權(quán)證基金認股權(quán)證：持有人有權(quán)在規(guī)定時間內(nèi)按預(yù)定價格購買發(fā)行公司一定數(shù)量的股份，通過買賣認購權(quán)證獲利。第五節(jié)其他形式分類的證券投資基金一、公募基金和私募基金公募基金：以公開發(fā)行方式向社會公眾投資者募集基金并以證券為投資對象的證券投資者基金。投資者人數(shù)不受限制，具有公開性、可變現(xiàn)性的特點。私募基金：以非公開發(fā)行方式向特定投資者募基金并以證券為投資對象的證券投資者基金。投資人數(shù)規(guī)定2~200人，投資額度每人至少100萬，具有非公開性、募集性、大額投資性、封閉性及非上市性的特點?！锒?、國內(nèi)、國際、國家、環(huán)球基金、離岸、鏡子基金國內(nèi)基金：在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。國際基金：在本國募集資金并投資于國外證券市場的證券投資基金。國家基金：在國外募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。環(huán)球基金：在本國募集資金既投資于本國證券市場又投資于國外證券市場的證券投資基金。離岸基金：在國外募集資金并投資于第三國市場的證券投資基金。鏡子基金：在國內(nèi)和國外同時募集資金，投資于同一對象、地區(qū)和領(lǐng)域的投資基金?！锶阈位鸷突鹬械幕饌阈位穑涸谝粋€母基金之下設(shè)立若干個子基金，各個子基金獨立進行