第8章 股利分配管理_第1頁
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文檔簡介

第八章股利政策管理利潤分配程序股利支付方式股利支付程序股利理論影響股利決策的因素常見股利政策一、利潤分配程序彌補虧損計提法定盈余公積金計提公益金計提任意公積金分配利潤二、股利支付方式現(xiàn)金股利股票股利財產股利實物股利負債股利三、股利支付程序股利宣告日股權登記日除權除息日（登記日的次日）實際支付日四、股利理論股利理論：研究股利支付是否和股東的財富（股票的價格）相關的理論。股利無關論股利相關論四、股利理論1.股利無關論（MM理論）不存在個人或公司所得稅股票無發(fā)行成本、無交易成本無信息成本財務杠桿不影響資本成本剩余股利理論：是股利無關論的結果四、股利理論2.股利相關論“在手之鳥”論信息傳播論所得稅影響理論代理成本理論五、影響股利政策的因素法律債權人股東公司內部因素五、影響股利政策的因素1.法律因素資本保全優(yōu)先債權人利益強制積累限制超額積累限制分配強制分配五、影響股利政策的因素2.債權人保有長短期的償債能力限制分配五、影響股利政策的因素3.股東穩(wěn)定收入避稅控制權促進分配限制分配五、影響股利政策的因素4.公司內部因素收益的穩(wěn)定性資產的流動性贏利水平償債需要籌資成本舉債能力投資機會六、常見股利政策剩余股利政策固定股利或穩(wěn)定增長股利政策固定股利支付率政策正常股利加額外股利政策六、常見股利政策1.剩余股利政策可分配股利＝留存收益－a優(yōu)點缺點適用于目標資本結構投資需新增的權益資本a六、常見股利政策2.固定股利或穩(wěn)定增長股利政策優(yōu)點缺點適用于時間每股股利穩(wěn)定增長股利固定股利收益六、常見股利政策3.固定股利支付率政策優(yōu)點缺點適用于時間金額收益股利六、常見股利政策4.

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