第一章 證券投資要素

第一章證券投資要素第一節(jié)證券投資主體1一、個人投資者（一）資金來源當(dāng)前消費剩余銀行存款人壽保險養(yǎng)老基金

2（二）投資目的：凈效用最大化1、本金安全2、穩(wěn)定的收入3、資本增值4、抵補通脹損失5、維持流動性6、投資多樣化7、參與經(jīng)營決策8、合法避稅3二、機構(gòu)投資者1、種類：政府、金融機構(gòu)、企業(yè)2、特征：（1）資金量大（2）具有信息優(yōu)勢（3）有利于組合投資，分散風(fēng)險（4）注重資產(chǎn)的安全性（5）市場影響力大4（一）政府部門各級政府及政府部門——調(diào)劑資金余缺國資委及授權(quán)投資部門——國有資產(chǎn)增值保值中央銀行——公開市場業(yè)務(wù)5（二）企業(yè)長期投資——控股、參股特點：穩(wěn)定，不受短期波動影響短期投資——獲取收益特點：交易量大6（三）金融機構(gòu)1、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)特點有關(guān)規(guī)定2、保險公司業(yè)務(wù)特點有關(guān)規(guī)定3、證券經(jīng)營機構(gòu)自營7（四）證券投資基金及其它基金1、證券投資基金2、社會保障基金3、企業(yè)年金4、公益基金8三、投資者與投機者（一）定義:投資者—以中長期持有、求取股息紅利為主投機者—以短期持有、獲取差價為主（二）投機功能：1、平衡價格波動2、增強流動性3、承擔(dān)和分散風(fēng)險9（三）投資與投機的關(guān)系1、區(qū)別：2、聯(lián)系：兩種角色會在同一主體體現(xiàn)3、轉(zhuǎn)化：兩者一定條件下會相互轉(zhuǎn)化投資者投機者對待風(fēng)險回避風(fēng)險敢于冒險投資時間中長期持有短期持有交易方式現(xiàn)貨為主信用為主分析方法基本分析技術(shù)分析10第二節(jié)證券投資客體一、股票（一）股票的定義和性質(zhì)1、股票的定義：股票是股份公司公司發(fā)給股東以證明其投資份額并對公司擁有相應(yīng)的財產(chǎn)所有權(quán)的證書。112、股票的性質(zhì)：有價證券—資本證券—所有權(quán)憑證

股本股份股票股東12（二）股票的特征1、期限的永久性2、責(zé)任的有限性3、決策的參與性4、報酬的剩余性5、清償?shù)母綄傩?、交易的流動性7、投資的風(fēng)險性8、權(quán)益的同一性13（三）股票的分類1、按股東權(quán)益劃分（1）普通股多數(shù)投票制★經(jīng)營決策參與權(quán)積累投票制

14★盈余分配權(quán)分配原則無盈余無股息納稅優(yōu)先公積金優(yōu)先同股同利分配形式現(xiàn)金股息財產(chǎn)股息股票股息負債股息建業(yè)股息15★剩余資產(chǎn)分配權(quán)破產(chǎn)資產(chǎn)的分配順序：清算費用—所欠職工工資及勞動保險費—所欠稅款—公司債務(wù)—優(yōu)先股—普通股★優(yōu)先認股權(quán)維護股東持股比例對每股凈利稀釋的彌補16（2）優(yōu)先股與普通股的比較優(yōu)先:優(yōu)先領(lǐng)取固定股息優(yōu)先按票面清償不足:不能參與經(jīng)營決策不能享受公司利潤增長的利益優(yōu)先股的作用對優(yōu)先股東:安全、收益穩(wěn)定。對公司:不分散對公司的控股權(quán)，籌集低成本長期穩(wěn)定資金，不構(gòu)成破產(chǎn)依據(jù)。對普通股東:財務(wù)杠桿作用。17

優(yōu)先股的種類①累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股②參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股③可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股④可收回優(yōu)先股和不可收回優(yōu)先股⑤股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股18（3）后配股分配權(quán)在普通股之后。極少采用。（4）混合股兼具優(yōu)先股和后配股的特點，股息分配在普通股之前，剩余財產(chǎn)分配在普通股之后。192、按股票的面額形態(tài)分（1）記名股票與不記名股票（2）面額股票與份額股票（3）實體股票與記帳股票203、我國股票按投資主體分類（1）國家股票（2）法人股票（3）社會公眾股票（4）外資股票：境內(nèi)上市外資股（B股）境外上市外資股（N股、

H股）21二、債券（一）債券的定義與特點：1、債券的定義：依法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。2、債券的性質(zhì)：有價證券——資本證券——債權(quán)憑證3、債券的特點：期限性、安全性、收益性、流動性22（二）債券的種類

1、按發(fā)行主體分（1）國家債券：戰(zhàn)爭債券、赤字債券、經(jīng)濟建設(shè)債券（2）地方政府債券：一般契約債券、有限契約債券、收益擔(dān)保債券、住宅債券（3）金融債券（4）公司債券：信用公司債、不動產(chǎn)抵押公司債、保證公司債、證券抵押信托公司債、設(shè)備信托公司債、參與公司債、可提前償還公司債、可轉(zhuǎn)換公司債、附新股認購權(quán)公司債232、按計息方式分：（1）單利債券（2）復(fù)利債券（3）附息債券（4）貼現(xiàn)債券（5）浮動利率債券（6）累進利率債券（7）零息債券243、按募集方式分（1）公募債券（2）私募債券4、按償還方式分（1）短期債券（2）中期債券（3）長期債券5、按發(fā)行期分（1）新發(fā)行債（2）已發(fā)行債券256、按記名與否分（1）記名債券（2）無記名債券（3）注冊債券7、按市場所在地和債券面額貨幣分（1）國內(nèi)債券（2）國際債券:a.外國債券

b.歐洲債券8、我國國債按債券形式分（1）無記名國債（2）憑證式國債（3）記帳式國債

26三投資基金(一)投資基金的性質(zhì)特征1、投資基金的定義：利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。2、投資基金的性質(zhì)：金融信托—集投資主體、客體、中介于一身3、投資基金的特點：專家經(jīng)營、分散風(fēng)險、間接證券投資、有益于中小投資者4、投資基金與股票債券的比較27（二）投資基金的類型1、按組織類型分：（1）公司型（2）契約型（信托型）28（３）兩者比較公司型契約型法律依據(jù)公司法信托法資金性質(zhì)法人資本信托資金投資者地位股東受益人融資渠道股票、可舉債受益證券、不可舉債期限永久性契約期資金運用依據(jù)公司章程、董事會決議信托契約292、按可否贖回分（1）封閉型（2）開放型30（3）兩者區(qū)別

封閉式開放式期限明確不定規(guī)模固定不定交易方式交易所交易柜臺市場價格決定凈資產(chǎn)與供求凈資產(chǎn)投資策略長期短期市場環(huán)境要求不高要求較高313、按收益與風(fēng)險的目標(biāo)分：（１）積極成長型基金（２）成長型基金（３）成長與收入型基金（４）平衡型基金（５）收入型基金324、按投資對象分：（１）股票基金（２）債券基金（３）貨幣市場基金（４）指數(shù)基金（５）貴金屬基金（６）房地產(chǎn)基金（７）期貨基金（８）期權(quán)基金（９）認股權(quán)證基金（1０）創(chuàng)業(yè)基金335、按投資來源及運用地域分：（１）國內(nèi)基金（２）國際基金（３）離岸基金（４）海外基金346、交易所交易基金(ETF)（1）ETF的含義（2）ETF的分類（3）ETF的運行（4）ETF的特征（5）ETF的優(yōu)勢（6）ETF的套利35三、投資基金的經(jīng)營機構(gòu)（一）基金發(fā)起人（二）基金管理人（三）基金托管人（四）基金承銷人36第三節(jié)證券中介機構(gòu)一、證券經(jīng)營機構(gòu)及其主要業(yè)務(wù)（一）證券承銷1、承銷商職能2、承銷方式：（1）承購包銷（全額包銷）：

a.協(xié)議發(fā)售

b.等額包售

c.銀團包售（2）代銷（3）助銷：定額包銷、余額包銷37（二）證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)1、傭金經(jīng)紀商2、交易所經(jīng)紀商3、專家經(jīng)紀人：（1）決定每日開盤價（2）保持交易連續(xù)性（3）抑制股價過度波動38（三）證券自營業(yè)務(wù)1、交易所自營商2