分析：時(shí)隔十五年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫會(huì)不會(huì)在今夏來臨

分析：時(shí)隔十五年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫會(huì)不會(huì)在今夏來臨？

上個(gè)月底，WSJ援引道瓊斯的數(shù)據(jù)，2015年1季度美國的風(fēng)險(xiǎn)投資總額達(dá)到了157億美元，創(chuàng)造了2000年以來的新高。如果按照以往資本市場的規(guī)律，四季度投資額一般比一季度高大約30%，那么今年四季度美國的風(fēng)險(xiǎn)投資總額也很有機(jī)會(huì)超過歷史峰值：2000年四季度的197億美元。對于這一代的創(chuàng)業(yè)者來說，互聯(lián)網(wǎng)泡沫(dot-combubble)實(shí)在是有些太遙遠(yuǎn)了，遠(yuǎn)得好像從來沒有發(fā)生過一樣。GodSavetheQueen互聯(lián)網(wǎng)泡沫當(dāng)年的幸存者，無論是把ViaWeb賣了5000萬美元提前上岸的PaulGraham，還是在寒冬到來之前拿到融資的PayPalMafia，都已經(jīng)成為創(chuàng)投領(lǐng)域的icon和傳奇。即使是那些曾經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)泡沫里身敗名裂的人，比如MaryMeeker、HenryBlodget還有Quattrone，WSJ認(rèn)為他們某種意義上是制造了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的人，現(xiàn)在已經(jīng)重新恢復(fù)了聲譽(yù)，并且再一次受到追捧。在去年12月的第二個(gè)星期四，互聯(lián)網(wǎng)女王MaryMeeker出現(xiàn)在紐交所，慶祝LendingClub在IPO的首日即大漲56%。2012年她主導(dǎo)了KPCB對LendingClub的投資并進(jìn)入董事會(huì)。HenryBlodget在2003年被SEC秋后算賬，發(fā)布欺詐性分析報(bào)告的罪名落實(shí)。之前他供職的高盛、美林和花旗由于誤導(dǎo)投資者被罰款8.75億美元。他本人在賠償了400萬美元之后還被永久驅(qū)逐出股票經(jīng)紀(jì)和投資分析行業(yè)。現(xiàn)在他重新出現(xiàn)在電視機(jī)屏幕上，和貝佐斯談笑風(fēng)生。Amazon是他在互聯(lián)網(wǎng)泡沫前一手捧紅的股票，當(dāng)他被迫離開華爾街創(chuàng)辦BusinessInsider的時(shí)候，貝佐斯反過來拉了他一把。圖片來自WSJ這個(gè)夏天會(huì)是泡沫之夏嗎？無論是WSJ、彭博、還是《紐約時(shí)報(bào)》，都認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)泡沫不大可能再次到來。因?yàn)楹?5年前相比，互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)在深刻改變?nèi)藗兊纳畈⑶乙呀?jīng)具有了很多成熟的商業(yè)模式。人們討論泡沫的時(shí)候，通常會(huì)想到巴菲特的那句話，別人恐懼的時(shí)候我貪婪，別人貪婪的時(shí)候我恐懼。但是巴菲特對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)沒有指導(dǎo)性，因?yàn)椤肮缮瘛背姓J(rèn)自己不懂互聯(lián)網(wǎng)，因此也不投。懂互聯(lián)網(wǎng)的人，比如經(jīng)緯中國創(chuàng)始合伙人張穎，去年認(rèn)為寒冬即將到來，現(xiàn)在他的觀點(diǎn)變成了“總覺得估值上有一定的泡沫存在，但我從來沒有覺得泡沫會(huì)很快跌破”，“這個(gè)圈子里融資有泡沫，確實(shí)有不少公司和不少創(chuàng)業(yè)者，拿到了讓我吃驚的金額。”是的，很多投資人即使覺得有泡沫，也是別人家投出來的。北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人鄧峰覺得O2O投資已經(jīng)過剩，2B才是五年內(nèi)最大的機(jī)會(huì)。身在一級市場的張穎覺得，泡沫傳導(dǎo)到了二級市場。A股現(xiàn)在已經(jīng)有了市盈率超過700倍的全通教育。樂視網(wǎng)的市盈率是285倍，暴風(fēng)影音289倍。但是A股還在往上走，政府對“互聯(lián)網(wǎng)+”充滿期待。地方政府爭奪優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的競爭還在升溫，暴走漫畫剛剛從西安搬到了上海。上個(gè)月底在上海，某家政公司告訴36氪，在政府的資助下，他們幾乎免費(fèi)入駐了南京路的豪華辦公區(qū)，辦公室的樓面價(jià)格比他們公司值錢。張穎還透露，經(jīng)緯旗下有40家公司正在拆VIE結(jié)構(gòu)，沖擊A股上市。如果你在創(chuàng)投圈消息靈通的話，肯定知道準(zhǔn)備沖擊新三板的公司更是不計(jì)其數(shù)。最近我聊到了一家創(chuàng)業(yè)公司，月銷售額不到5萬，告訴我他們計(jì)劃明年上新三板。十五年前互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的一個(gè)重要因素是，1999到2000年互聯(lián)網(wǎng)公司集中上市潮，他們的股票解禁之后，大量的拋售行為引發(fā)災(zāi)難性的價(jià)格跳水。預(yù)測總是困難的歷史上，能讓硅谷晃動(dòng)起來的，除了互聯(lián)網(wǎng)泡沫，還有來自南北橫穿加州，圣安德列斯斷層下發(fā)生的地震。1985年，美國地質(zhì)調(diào)查局(USGS)的地震學(xué)家W.H.Bakun發(fā)表了一篇論文。他根據(jù)1857年以來圣安德列斯斷層的地震記錄，認(rèn)為平均22年會(huì)發(fā)生一次6級以上的大地震，并且推斷1988年到1993年之間，位于加州中部的Parkfield有95%的概率會(huì)發(fā)生下一次6級以上地震。USGSUSGS為此劃撥了數(shù)千萬美元的預(yù)算，大量的地球物理儀器被布設(shè)在Parkfied小鎮(zhèn)，這里成為全球第一個(gè)通過互聯(lián)網(wǎng)向外實(shí)時(shí)傳輸?shù)卣鸨O(jiān)測數(shù)據(jù)的地區(qū)。1988年來了，1993年過去了，沒有地震發(fā)生。在此期間有很多次，地震學(xué)家甚至發(fā)現(xiàn)一些指標(biāo)有異常，符合某些地震前兆的描述。但是還是什么都沒有發(fā)生。于是研究小組們離開了Parkfield，當(dāng)?shù)卣菜闪艘豢跉狻５堑卣鸨O(jiān)測網(wǎng)絡(luò)還是保留了下來為長期的研究服務(wù)。