皋坤資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品宣傳書(shū)詳解

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什么是量化投資？

量化投資——即借助數(shù)學(xué)、物理學(xué)、幾何學(xué)、心理學(xué)甚至仿生學(xué)的知識(shí)，通過(guò)建立模型，進(jìn)行估值、擇時(shí)及選擇投資目標(biāo)的數(shù)量化投資方式。量化投資在海外的發(fā)展已有30多年的歷史，其投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定，市場(chǎng)規(guī)模和份額不斷擴(kuò)大、得到了越來(lái)越多投資者認(rèn)可。程序化交易系統(tǒng)是指設(shè)計(jì)人員將交易策略的邏輯與參數(shù)在電腦程序運(yùn)算后，并將交易策略系統(tǒng)化。讓投資人不論在上漲或下跌的市場(chǎng)行情中，都能輕松抓住趨勢(shì)波段，進(jìn)而賺取波段獲利。程序化交易的操作方式不求績(jī)效第一、不求賺取夸張利潤(rùn)，只求長(zhǎng)期穩(wěn)健的獲利，于市場(chǎng)中成長(zhǎng)并達(dá)到財(cái)富累積的復(fù)利效果。四大特點(diǎn)：紀(jì)律性：克服人性的弱點(diǎn)，如貪婪、恐懼、僥幸心理，也可以克服認(rèn)知偏差。系統(tǒng)性：多層次、多角度、多數(shù)據(jù)。套利思想：尋找估值洼地，通過(guò)全面、系統(tǒng)性的掃描捕捉錯(cuò)誤定價(jià)、錯(cuò)誤估值帶來(lái)的機(jī)會(huì)。概率取勝：不斷的從歷史中挖掘有望在未來(lái)重復(fù)的歷史規(guī)律并且加以利用。

沃倫·巴菲特是投資界人盡皆知的“股神”，但可能很多投資者不知道詹姆斯·西蒙斯。據(jù)聯(lián)合證券基金研究小組日前發(fā)布的研究報(bào)告，量化投資的傳奇人物--西蒙斯管理的大獎(jiǎng)?wù)禄饛?989到2006年的平均年收益率高達(dá)38.5%

，而股神“巴菲特”在同期的平均年回報(bào)也不過(guò)約為20%。即使2008年面對(duì)全球金融危機(jī)的重挫，“大獎(jiǎng)?wù)隆钡幕貓?bào)也高達(dá)80%。從1988成立到1999年12月，大獎(jiǎng)?wù)禄鹂偣搏@得了2,478.6%的凈回報(bào)率，是同時(shí)期中的第一名；第二名是索羅斯的量子基金，有1,710.1%的回報(bào)；而同期的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)僅是9.6%。

這位創(chuàng)造了華爾街投資神話(huà)的傳奇人物超越巴菲特的秘密武器就是量化投資。在進(jìn)入華爾街之前，西蒙斯是個(gè)優(yōu)秀的數(shù)學(xué)家，24歲就出任哈佛大學(xué)數(shù)學(xué)系教授。和巴菲特的“價(jià)值投資”不同，西蒙斯依靠數(shù)學(xué)模型和電腦管理著自己旗下的巨額基金，用數(shù)學(xué)模型捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，由電腦作出交易決策。他稱(chēng)自己為“模型先生”，認(rèn)為模型較之個(gè)人投資可以有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。團(tuán)隊(duì)介紹公司及團(tuán)隊(duì)介紹

南京皋坤資產(chǎn)管理有限公司是由國(guó)際著名投資公司和國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期從事資產(chǎn)管理的投資公司共同創(chuàng)辦的一家致力于投資海內(nèi)、外優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的企業(yè)。公司擁有專(zhuān)業(yè)的技術(shù)人員，經(jīng)紀(jì)人，金融專(zhuān)家等，我們保證每位客戶(hù)將會(huì)從這個(gè)富有經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)得到有效率和可靠的服務(wù)。本公司負(fù)責(zé)資產(chǎn)管理的量化投資團(tuán)隊(duì)是一支經(jīng)驗(yàn)豐富、誠(chéng)實(shí)信用、踏實(shí)兼具創(chuàng)新的具有華爾街背景的團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)具有二十余年的商品期貨、證券投資、外匯等金融衍生品交易經(jīng)驗(yàn)，均擔(dān)任過(guò)投資公司、私募基金的交易顧問(wèn)，除了精通各類(lèi)傳統(tǒng)技術(shù)分析方法外，還對(duì)量化投資具有獨(dú)到的研究及見(jiàn)解，例如統(tǒng)計(jì)套利策略、主動(dòng)Alpha套利策略、支持向量機(jī)(SVM)擇時(shí)模型、多因子模型等，熟知國(guó)內(nèi)外各金融標(biāo)的產(chǎn)品的跨月和跨市套利交易方法，模型結(jié)合了結(jié)構(gòu)動(dòng)力學(xué)，統(tǒng)計(jì)學(xué)，線(xiàn)性函數(shù)，混沌學(xué)，波浪理論結(jié)合裴波拉契函數(shù)等。團(tuán)隊(duì)的風(fēng)控人員擅長(zhǎng)資金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)產(chǎn)品運(yùn)行進(jìn)行自我監(jiān)控及把關(guān)。團(tuán)隊(duì)的IT人員擅長(zhǎng)交易軟件開(kāi)發(fā)，可以及時(shí)滿(mǎn)足交易所需，進(jìn)一步提升本產(chǎn)品的投資效率及精準(zhǔn)度。策略詳情A端的跨品種(貨幣對(duì))無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利投資模式：跨品種(貨幣對(duì))套利利用兩種不同的、但具有一定相關(guān)性的品種之間的價(jià)差進(jìn)行交易，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出不同種類(lèi)的貨幣對(duì)。例如歐元兌美元與英鎊兌美元之間、美元兌瑞士法郎與美元兌日元之間等都可以進(jìn)行套利交易。本公司的量化模型利用約翰森跟蹤測(cè)試(JohansenTraceTest)來(lái)研究不同貨幣對(duì)之間長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系(Co-integrationRelationship)和短期內(nèi)的變動(dòng)關(guān)系，并進(jìn)行了格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)(GrangerTestofCausality)，在通過(guò)測(cè)試并選中的符合條件的貨幣對(duì)之間，如果價(jià)差出現(xiàn)短期異常變化(異常變化通過(guò)若干標(biāo)準(zhǔn)差(StandardDeviation)等方式來(lái)衡量)，系統(tǒng)會(huì)認(rèn)定出現(xiàn)了套利機(jī)會(huì)，并在最快的時(shí)間向平臺(tái)商發(fā)送訂單，配合多個(gè)程序化策略的投資組合，結(jié)合多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制策略的嚴(yán)格管理，來(lái)進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。策略詳情B端的風(fēng)險(xiǎn)敞口最小化多空對(duì)沖組合策略模式：在構(gòu)造多空組合時(shí)采用Kurtosis-Skewing交易策略，基于數(shù)據(jù)分布的峰度(kurtosis)和偏度(skewness)進(jìn)行數(shù)據(jù)的量化。正態(tài)分布的kurtosis為3，所以我們把kurtosis大于3的稱(chēng)作尖峰，表示數(shù)據(jù)的分布比正態(tài)分布更集中和陡峭；把kurtosis小于3的作為平峰型，表示數(shù)據(jù)分布比之正態(tài)分布更為平滑。在金融市場(chǎng)，kurtosis大于3表現(xiàn)為無(wú)趨勢(shì)(sidewaymarket)，kurtosis小于3表現(xiàn)為趨勢(shì)市(trendingmarket)。偏度(skewness)大于0表明和正態(tài)分布相比，該數(shù)組呈現(xiàn)右偏，表現(xiàn)為右部的長(zhǎng)尾并且極端值較多分布于右部；反之為左偏，表現(xiàn)為左部的長(zhǎng)尾并且極端值較多分布于左部。在金融市場(chǎng)，skewness大于0可以解釋為數(shù)據(jù)傾向于匯聚成向上的趨勢(shì)，skewness小于0可以解釋為數(shù)據(jù)傾向于匯聚成下降的趨勢(shì)。量化模型通過(guò)對(duì)峰度(kurtosis)和偏度(skewness)的測(cè)算，并結(jié)合波動(dòng)性分析(VolatilityAnalysis)，在出現(xiàn)不同交易機(jī)會(huì)的時(shí)候，會(huì)分別采用趨勢(shì)跟隨型策略和均值回歸型策略，進(jìn)行不同貨幣對(duì)的多空對(duì)沖組合。策略詳情風(fēng)險(xiǎn)控制

本公司的交易系統(tǒng)采取了邏輯止損的策略，動(dòng)態(tài)跟蹤分析所做的所有頭寸，當(dāng)基本面信息、技術(shù)面指標(biāo)、政策等邏輯鏈條里的任一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，我們都會(huì)及時(shí)止損。同時(shí)我們也根據(jù)自身的資金量設(shè)定了資金止損的安全線(xiàn)，通過(guò)程序約束自動(dòng)觸發(fā)，嚴(yán)格執(zhí)行，為我們所有的頭寸都設(shè)定了雙重保險(xiǎn)。在資金管理方面，交易系統(tǒng)會(huì)根據(jù)所處環(huán)境的不同情況分別采取等價(jià)鞅策略與反等價(jià)鞅策略，并結(jié)合凱利公式，將頭寸的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，能夠有效地避免如非農(nóng)報(bào)告等事件型因素對(duì)行情的大規(guī)模干擾。一般情況下，我們的資金回調(diào)幅度在5