約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)公司版

約定購(gòu)回式證券交易

業(yè)務(wù)規(guī)則交流經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部丁佳2013年1月主要內(nèi)容第一部分約定購(gòu)回證券交易業(yè)務(wù)規(guī)則1第二部分滬深交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的差異2第三部分業(yè)務(wù)形勢(shì)及特點(diǎn)分析3第一部分約定購(gòu)回證券交易業(yè)務(wù)規(guī)則一、業(yè)務(wù)定義產(chǎn)品定義：約定購(gòu)回式證券交易是符合條件的投資者以約定價(jià)格向指定交易的證券公司賣出特定證券（即“初始交易”），并約定在未來(lái)某一日期，按照另一約定價(jià)格購(gòu)回（即“購(gòu)回交易”）的交易行為。交易屬性：附條件的買賣行為，一筆合同兩次交易。證券公司獲得標(biāo)的所有權(quán)，但不能隨意處置。待購(gòu)回期間，對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行盯市管理，采取履約風(fēng)險(xiǎn)控制措施。交易實(shí)質(zhì)：是交易雙方之間以標(biāo)的證券所有權(quán)轉(zhuǎn)移為基礎(chǔ)的融資行為。交易期限：最長(zhǎng)不超過(guò)365天。約定購(gòu)回式證券交易的基本模式賣券買券買券投資者證券公司對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行盯市，履約風(fēng)險(xiǎn)控制投資者標(biāo)的證券初始交易金額＋息費(fèi)初始交易期間購(gòu)回交易標(biāo)的證券初始交易金額-費(fèi)用證券公司賣券二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入客戶申請(qǐng)約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)，需滿足以下條件：√客戶信譽(yù)良好，無(wú)重大違約記錄；√試點(diǎn)初期，客戶金融資產(chǎn)不低于人民幣250萬(wàn)元（含250萬(wàn)元），根據(jù)業(yè)務(wù)試點(diǎn)情況，公司將逐步調(diào)整客戶資產(chǎn)規(guī)模準(zhǔn)入門檻；√開(kāi)戶資料齊全，賬戶規(guī)范且賬戶狀態(tài)正常；√不存在其它嚴(yán)重影響客戶償債能力的情形。

√上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東提供所在公司標(biāo)的股票可以進(jìn)行約定購(gòu)回式證券交易，期限不得少于6個(gè)月×不接受非流通股、限售流通股和個(gè)人持有的解除限售存量股票及持有該存量股的賬戶通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入的該品種流通股進(jìn)行約定購(gòu)回式證券交易二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【限售股相關(guān)(Q&A)】什么是“非流通”？答：非流通股包括國(guó)有股和法人股1、大非，指持股超過(guò)總股本5%（含5%）的非流通股股東2、小非，即持股不超過(guò)總股本5%的非流通股股東大小非能否參與約定購(gòu)回？答：目前約定購(gòu)回不接受非流通股，大小非不能以其持有的非流通股進(jìn)行約定購(gòu)回。什么是“限售股”？答：限售股，即限售流通股，包括：股改限售股新股限售股董監(jiān)高持有有限售條件的股票上市公司收購(gòu)人持有有限售條件的股票其他有限售條件的股票（個(gè)人從機(jī)構(gòu)或其他個(gè)人受讓的未解禁限售股、個(gè)人因依法繼承或家庭財(cái)產(chǎn)依法分割取得的限售股、個(gè)人持有的從代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)到主板市場(chǎng)（或中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)）的限售股、上市公司吸收合并中，個(gè)人持有的原被合并方公司限售股所轉(zhuǎn)換的合并方公司股份、上市公司分立中，個(gè)人持有的被分立方公司限售股所轉(zhuǎn)換的分立后公司股份）二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【限售股相關(guān)(Q&A)】什么是“解除限售存量股份”答：1、解除限售-股改限售股已經(jīng)完成股權(quán)分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規(guī)定的股份。2、解除限售-新股限售股新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開(kāi)發(fā)行前已發(fā)行的股份。二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【限售股相關(guān)(Q&A)】是否解禁限售股都不能參與約定購(gòu)回？答：1、機(jī)構(gòu)客戶持有的解禁限售股可以參與約定購(gòu)回；機(jī)構(gòu)客戶以解除限售存量股份參與約定購(gòu)回的，初始交易時(shí)應(yīng)注意：（1）信息披露:持有或控制5%以上股份的原非流通股股東，通過(guò)交易所掛牌交易減持每達(dá)到1%，2個(gè)工作日內(nèi)應(yīng)當(dāng)公告，公告期無(wú)須停止出售。（2）交易限制:

年報(bào)、半年報(bào)前30日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。2、個(gè)人持有的解除限售存量股票及持有該存量股的賬戶通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入的該品種流通股等證券不得用于約定購(gòu)回式證券交易二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【限售股相關(guān)(Q&A)】二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【董監(jiān)高及5%以上股東】為避免短線交易，董監(jiān)高及5%以上大股東參與約定購(gòu)回的，應(yīng)注意：1、交易期限應(yīng)不少于六個(gè)月；2、交易期限不滿六個(gè)月的，不允許提前購(gòu)回；交易期限不滿六個(gè)月的而必須提前購(gòu)回時(shí)，該筆交易現(xiàn)金了結(jié)；3、購(gòu)回交易前六個(gè)月之內(nèi)不得使用該上市公司股票進(jìn)行履約保障交易；4、初始交易前后六個(gè)月不能買入標(biāo)的證券，購(gòu)回交易前后六個(gè)月不能賣出證券。二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【董監(jiān)高】董監(jiān)高應(yīng)注意的“交易限制”條款：1、董監(jiān)高及其配偶在以下情形下不得轉(zhuǎn)讓：本公司股票上市交易之日起1年內(nèi)；董監(jiān)高離職后半年內(nèi)；董監(jiān)高承諾一定期限內(nèi)不轉(zhuǎn)讓并在該期限內(nèi)的；法律、法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所規(guī)定的其他情形。2、董監(jiān)高及配偶在以下情形下不得買賣本公司股票：上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)；上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)；自可能對(duì)本公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的重大事項(xiàng)發(fā)生之日或在決策過(guò)程中，至依法披露后2個(gè)交易日內(nèi)；證券交易所要求的其他時(shí)間。董監(jiān)高應(yīng)注意的“年度股份轉(zhuǎn)讓比例限制”條款：證監(jiān)會(huì)《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》

1、董監(jiān)高任職期間，每年用于約定購(gòu)回的股份，與其他交易行為（通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓）合并計(jì)算的股份不得超過(guò)其所持本公司股份總數(shù)的25%。2、注意：上市公司章程可對(duì)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持本公司股份規(guī)定比規(guī)則更長(zhǎng)的禁止轉(zhuǎn)讓期間、更低的可轉(zhuǎn)讓股份比例或者附加其它限制轉(zhuǎn)讓條件。查閱公司章程！二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【董監(jiān)高】董監(jiān)高應(yīng)注意的“信息披露”條款：

1、事前報(bào)備：滬深交易所《股票上市規(guī)則》中規(guī)定董監(jiān)高擬在任職期間買賣本公司股份的，應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定提前報(bào)交易所備案。2、事后信披：董監(jiān)高所持本公司股份發(fā)生變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生之日起2個(gè)交易日內(nèi)，向上市公司報(bào)告并由上市公司在證券交易所網(wǎng)站進(jìn)行公告。公告內(nèi)容包括：上年末所持本公司股份數(shù)量；上年末至本次變動(dòng)前每次股份變動(dòng)的日期、數(shù)量、價(jià)格；本次變動(dòng)前持股數(shù)量；本次股份變動(dòng)的日期、數(shù)量、價(jià)格；變動(dòng)后的持股數(shù)量；證券交易所要求披露的其他事項(xiàng)。二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【董監(jiān)高】二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【5%以上股東】5%以上大股東應(yīng)注意的“交易限制”條款：1、控股股東、實(shí)際控制人持股比例達(dá)到5%，自發(fā)生之日起三日內(nèi)公告，并且公告期內(nèi)不得再行買賣。（T+3）2、5%以上大股東，股份每變動(dòng)5%，自發(fā)生之日起三日內(nèi)公告，公告后二日內(nèi)不得再行買賣。（T+5）3、控股股東、實(shí)際控制人在以下情形下不得買賣本公司股票：上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)；上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)；自可能對(duì)本公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的重大事項(xiàng)發(fā)生之日或在決策過(guò)程中，至依法披露后2個(gè)交易日內(nèi)；證券交易所要求的其他時(shí)間。5%以上大股東應(yīng)注意的“信息披露”條款：持有、控制公司股份達(dá)到5%，自發(fā)生之日起三日內(nèi)公告；持有、控制公司股份達(dá)到5%后，股份每變動(dòng)5%，自發(fā)生之日起三日內(nèi)公告；持有、控制公司股份百分之五以上的原非流通股股東，通過(guò)證券交易所掛牌交易出售的股份數(shù)量，每達(dá)到該公司股份總數(shù)百分之一時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起兩個(gè)工作日內(nèi)做出公告（證監(jiān)會(huì)《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》）；大股東約定購(gòu)回導(dǎo)致成為第二大股東，原第二大股東被動(dòng)公告。（《上市公司信息披露管理辦法》第30條第8款）控股股東及第二大股東均應(yīng)履行信息披露義務(wù)；投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份發(fā)生變動(dòng)雖未達(dá)到法定比例，但導(dǎo)致其擁有權(quán)益的股份低于上市公司已發(fā)行股份5%的，應(yīng)當(dāng)自事實(shí)發(fā)生之日起三個(gè)交易日內(nèi)由上市公司披露提示性公告。（關(guān)于執(zhí)行《上市公司收購(gòu)管理辦法》等有關(guān)規(guī)定具體事項(xiàng)的通知）。二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【5%以上股東】5%以上大股東應(yīng)注意的“信息披露”條款：（1）20%線上下大股東：購(gòu)回交易導(dǎo)致持股比例達(dá)到或超過(guò)20%、但未超過(guò)30%，編制詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)。（《上市公司收購(gòu)管理辦法》第17條）（2）30%—50%大股東：購(gòu)回交易導(dǎo)致持股比例超過(guò)30%，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行，發(fā)出全面要約或者部分要約。（《上市公司收購(gòu)管理辦法》第24條）（3）50%以上大股東：繼續(xù)增加其在該公司擁有的權(quán)益不影響該公司的上市地位的，免于向證監(jiān)會(huì)提出豁免申請(qǐng)，直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶登記手續(xù)。股份變動(dòng)完成后3日內(nèi)應(yīng)公告。二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【5%以上股東】（4）30%以上大股東：30%以上大股東，每12個(gè)月內(nèi)增持（購(gòu)回交易）不超過(guò)2%的，可免于向證監(jiān)會(huì)提出豁免申請(qǐng)，直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶登記手續(xù)。股份變動(dòng)完成后3日內(nèi)應(yīng)公告。所增持不超過(guò)2%的股份鎖定期為增持行為完成之日起6個(gè)月。每12個(gè)月內(nèi)購(gòu)回交易導(dǎo)致增持股份超過(guò)2%的，須發(fā)出要約收購(gòu)，或向證監(jiān)會(huì)提出豁免申請(qǐng)。（《上市公司收購(gòu)管理辦法》）第63條。增持過(guò)程中，大股東應(yīng)在首次增持、繼續(xù)增持、實(shí)施后續(xù)增持計(jì)劃累計(jì)增持股份比例達(dá)到1%時(shí)、后續(xù)增持計(jì)劃實(shí)施完畢或?qū)嵤┢谙迣脻M后兩個(gè)交易日內(nèi)履行信息披露義務(wù)。后續(xù)增持計(jì)劃實(shí)施期限屆滿前，上市公司應(yīng)在各定期報(bào)告中披露增持計(jì)劃實(shí)施的情況。增持股份12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓(《上市公司股東及其一致行動(dòng)人增持股份行為指引》)相關(guān)股東在下列期間不得增持股份：①定期報(bào)告公告前10日內(nèi)（特殊原因推遲定期報(bào)告公告日期的，自原預(yù)約公告日前10日起算）；②業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)；③自可能對(duì)本公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的重大事項(xiàng)發(fā)生之日或在決策過(guò)程中，至依法披露后2個(gè)交易日內(nèi)；④證券交易所規(guī)定的其他期間。二、投資者適當(dāng)性管理

——客戶準(zhǔn)入【5%以上股東】二、投資者適當(dāng)性管理

——交易額度管理公司通過(guò)信用系統(tǒng)來(lái)控制客戶的最大交易額度，在公司授予的最大交易額度范圍內(nèi)，客戶可進(jìn)行多筆約定購(gòu)回交易?？蛻糇畲蠼灰最~度=∑（客戶簽署協(xié)議當(dāng)日客戶賬戶內(nèi)標(biāo)的證券市值（以提交的賬戶資產(chǎn)對(duì)賬單為準(zhǔn)））×信用系數(shù)單一客戶交易額度不超過(guò)公司凈資本的4%單一客戶的交易額度不高于該客戶賬戶資產(chǎn)的70%。初始交易成交金額≤Min{最大交易額度，委托時(shí)點(diǎn)標(biāo)的證券市價(jià)×折算率×標(biāo)的證券數(shù)量}。二、投資者適當(dāng)性管理

——資質(zhì)等級(jí)評(píng)定主要從客戶基本情況、償債能力、信用狀況等方面進(jìn)行資質(zhì)調(diào)查并評(píng)分。通過(guò)資質(zhì)等級(jí)評(píng)定，將客戶劃分為不同的級(jí)別，對(duì)應(yīng)不同級(jí)別的客戶給予不同的信用系數(shù)。不同資質(zhì)等級(jí)的客戶，對(duì)應(yīng)的具體信用系數(shù)如下：資質(zhì)評(píng)分資質(zhì)等級(jí)資質(zhì)特征

資質(zhì)評(píng)分信用系數(shù)[90-100]AAA極佳[90-100]0.9[85-90）AA優(yōu)秀[85-90）0.88[80-85）A良好[80-85）0.85[75-80）BBB較好[75-80）0.82[70-75）BB一般[70-75）0.80[65-70）B可接受[65-70）0.78[60-65）C慎貸[60-65）0.75[0-60）D不可接受[0-60）----三、基本業(yè)務(wù)流程客戶分支機(jī)構(gòu)融資融券業(yè)務(wù)部?jī)伤町悾海?）滬市：T日申報(bào)資質(zhì)，T＋1申報(bào)交易；（2）深市：T日申報(bào)資質(zhì)，T日申報(bào)交易。①②③四、交易要素

—成交金額（初始交易）委托時(shí)點(diǎn)標(biāo)的證券市價(jià)×標(biāo)的證券數(shù)量四、交易要素

—成交金額（購(gòu)回交易）我公司入庫(kù)標(biāo)的證券的要求為：業(yè)績(jī)優(yōu)良、流通股本規(guī)模較大、流動(dòng)性較好、波動(dòng)性較小的交易所上市股票、基金、債券。每個(gè)客戶可以多次多筆交易，但每次交易只能為單只證券。公司不接受以下證券作為標(biāo)的證券：非流通股、限售流通股、B股和個(gè)人持有的解除限售存量股及持有該存量股的賬戶通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入的該品種流通股；被交易所長(zhǎng)期停牌的證券；寶鋼股份（600019）；按法律法規(guī)規(guī)定禁止公司持有的證券。四、交易要素

—標(biāo)的證券范圍及折算率公司在考慮標(biāo)的證券的業(yè)績(jī)、流通規(guī)模、流動(dòng)性及波動(dòng)性等等因素的基礎(chǔ)上，建立標(biāo)的證券評(píng)估模型，根據(jù)評(píng)估結(jié)果確定標(biāo)的證券折算率。試點(diǎn)初期，我公司證券折算率約為0.4-0.6，運(yùn)行半年后，公司考慮對(duì)于流動(dòng)性及安全性較好國(guó)債，適當(dāng)提高折算率，并采用獨(dú)立的履約保障預(yù)警指標(biāo)。四、交易要素

—標(biāo)的證券范圍及折算率傭金及印花稅：按現(xiàn)有股票、基金或債券現(xiàn)券交易收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在初始交易及購(gòu)回交易中收取。過(guò)戶費(fèi)：滬市過(guò)戶費(fèi)最高500元，深市不收過(guò)戶費(fèi)。四、交易要素

—交易費(fèi)用購(gòu)回利率=基準(zhǔn)利率+不同期限股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+信用水平溢價(jià)期限基準(zhǔn)利率不同期限股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)1個(gè)月以內(nèi)（<28天）4.50%0%-1%2-3個(gè)月（29-91天）5.60%1%-2%4-6個(gè)月（92-182天）5.60%2%-3%7-12個(gè)月（183-365天）5.60%3%-4%信用等級(jí)AAAAAABBBBBB信用水平溢價(jià)0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%四、交易要素

—定價(jià)管理（參考）發(fā)生提前購(gòu)回或延期購(gòu)回(延期后總的購(gòu)回期限不得超過(guò)365天)的，公司對(duì)該筆約定購(gòu)回交易利率進(jìn)行調(diào)整。

如遇中國(guó)人民銀行調(diào)整商業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率，公司將同步調(diào)整約定購(gòu)回式證券交易購(gòu)回利率，已經(jīng)發(fā)生的約定購(gòu)回交易在待購(gòu)回期間利率不變。

發(fā)生違約時(shí)，違約金按照初始交易成交金額計(jì)算，違約金比率為每日萬(wàn)分之五。四、交易要素

—定價(jià)管理五、到期購(gòu)回按時(shí)準(zhǔn)備資金與客戶進(jìn)行確認(rèn)距到期日前10天通知客戶將客戶申請(qǐng)報(bào)總部交易申報(bào)營(yíng)業(yè)部客戶融資融券業(yè)務(wù)部客戶提出申請(qǐng)，待公司批準(zhǔn)。公司有權(quán)要求客戶提前購(gòu)回的情形：情形 時(shí)間點(diǎn) 證券暫停上市、或終止上市終止上市公告發(fā)布日后5個(gè)交易日內(nèi)（不超過(guò)最后交易日的前2個(gè)交易日）標(biāo)的證券被ST、＊ST發(fā)布公告日后5個(gè)交易日內(nèi) 標(biāo)的證券涉及吸收合并、要約收購(gòu)、權(quán)證發(fā)行、債轉(zhuǎn)股、公司縮股等情形公告發(fā)布日后5個(gè)交易日內(nèi)（不超過(guò)最后交易日的前2個(gè)交易日）六、提前購(gòu)回及延期購(gòu)回

—提前購(gòu)回情形公司有權(quán)要求客戶提前購(gòu)回的情形（續(xù)）（1）客戶用于約定購(gòu)回式證券交易的標(biāo)的證券或資金來(lái)源不合法；（2）客戶在申請(qǐng)約定購(gòu)回式證券交易的資格、簽署本協(xié)議或業(yè)務(wù)往來(lái)中提供的信息存在虛假成分，重大隱瞞或遺漏；（3）客戶發(fā)生合并、兼并、分立、申請(qǐng)停業(yè)整頓、申請(qǐng)解散、申請(qǐng)破產(chǎn)等將影響客戶履約能力的情形；（4）客戶發(fā)生停業(yè)、歇業(yè)、被注銷登記、被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、法定代表人或主要負(fù)責(zé)人從事違法活動(dòng)、涉及重大訴訟活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)嚴(yán)重困難、財(cái)務(wù)狀況惡化等嚴(yán)重影響客戶履約能力的；（5）客戶違背資金使用承諾；（6）客戶約定購(gòu)回式證券交易的交易履約保障比例低于最低履約保障比例（130%）且客戶未依約新開(kāi)補(bǔ)充交易；（7）其他根據(jù)甲乙雙方約定應(yīng)當(dāng)提前購(gòu)回的情形。六、提前購(gòu)回及延期購(gòu)回

—提前購(gòu)回情形必須延期---購(gòu)回交易日或提前購(gòu)回交易日為非交易日，則自動(dòng)順延至下一交易日?qǐng)?zhí)行客戶申請(qǐng)---若到期客戶不能購(gòu)回的，客戶可以在到期日前5天向公司提交延期購(gòu)回申請(qǐng)雙方協(xié)商---非客戶原因引起的購(gòu)回失敗，由公司與客戶協(xié)商解決※延期后總的購(gòu)回期限不超過(guò)365天。六、提前購(gòu)回及延期購(gòu)回

—延期購(gòu)回情形六、提前購(gòu)回及延期購(gòu)回

—處理流程提交購(gòu)回交易申請(qǐng)對(duì)購(gòu)回交易申請(qǐng)進(jìn)行初審對(duì)購(gòu)回交易申請(qǐng)進(jìn)行復(fù)審將客戶申請(qǐng)報(bào)總部交易申報(bào)營(yíng)業(yè)部客戶融資融券業(yè)務(wù)部簽訂交易協(xié)議書(shū)準(zhǔn)備資金七、股東權(quán)益處理

—兩所不同上交所股東權(quán)利處理待購(gòu)回期間標(biāo)的證券產(chǎn)生的相關(guān)股東權(quán)利，由登記公司在股權(quán)登記日將公司專用證券賬戶中生成的相應(yīng)權(quán)利（分紅送股）劃轉(zhuǎn)至客戶賬戶，其中需支付對(duì)價(jià)的股東權(quán)利（配股等）由投資者自行行使。由于客戶相關(guān)股東權(quán)利劃轉(zhuǎn)而導(dǎo)致標(biāo)的股票履約保障比例大幅下降，公司將及時(shí)警示風(fēng)險(xiǎn)，提醒客戶及早采取履約保障措施。投票權(quán)處理：待購(gòu)回期間，公司不能主動(dòng)行使標(biāo)的證券表決權(quán)，若客戶要求證券公司行使表決權(quán)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向公司提出書(shū)面申請(qǐng)并按約定方式處理。（我公司規(guī)定：應(yīng)至少在法律法規(guī)或證券發(fā)行人規(guī)定時(shí)間前五個(gè)交易日向公司書(shū)面提出申請(qǐng)，經(jīng)公司同意后由公司按上市公司相關(guān)程序代為執(zhí)行。）吸收合并、要約收購(gòu)，公司提前通知客戶，按協(xié)議要求提前購(gòu)回深交所股東權(quán)利處理待購(gòu)回期間，標(biāo)的證券發(fā)生現(xiàn)金分紅的，紅利直接留存在公司賬戶中。購(gòu)回交易時(shí)，由公司按照協(xié)議約定調(diào)整購(gòu)回交易金額，按稅后金額實(shí)現(xiàn)紅利返還。待購(gòu)回期間，標(biāo)的證券發(fā)生送股和轉(zhuǎn)增股份的，新增股份直接留存在公司專用證券賬戶中。購(gòu)回交易時(shí)，由公司按照協(xié)議約定調(diào)整購(gòu)回股票數(shù)量，實(shí)現(xiàn)紅股返還。待購(gòu)回期間，標(biāo)的證券發(fā)生配股的，由公司通過(guò)購(gòu)回交易的方式將配股權(quán)返還給客戶。待購(gòu)回期間，標(biāo)的證券發(fā)生老股東配售方式的股份增發(fā)或債券配售的，與客戶在協(xié)議中約定，如果客戶希望行使該權(quán)益，應(yīng)當(dāng)最遲于R-1日（R日為權(quán)益登記日）提前購(gòu)回；否則，視同客戶和公司均放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的行使。投票權(quán)，客戶提出申請(qǐng)，公司按照客戶意愿行使（相同）。吸收合并、要約收購(gòu)，公司提前通知客戶，按協(xié)議要求提前購(gòu)回（相同）。七、股東權(quán)益處理

—兩所不同八、風(fēng)險(xiǎn)管理

—履約比例八、風(fēng)險(xiǎn)管理

—上交所權(quán)益處理的特殊風(fēng)險(xiǎn)八、風(fēng)險(xiǎn)管理

—履約保障措施當(dāng)標(biāo)的證券履約保障比例低于約定的最低比例（130%）時(shí)，公司按照協(xié)議約定向客戶發(fā)出通知，要求兩個(gè)交易日內(nèi)采取履約保障措施，使標(biāo)的證券履約保障比例不低于警戒比例（150%）?？蛻艨梢圆扇〉拇胧┯校嘿Y金充足新作履約保障交易獲得資金提前購(gòu)回原交易提前購(gòu)回原交易標(biāo)的證券充足八、風(fēng)險(xiǎn)管理

—違約及處置客戶違約認(rèn)定處理方式情形一因客戶原因?qū)е鲁跏冀灰椎淖C券、資金劃付無(wú)法完成的；交易取消情形二1、交易期限達(dá)到1年，客戶未購(gòu)回的；2、待購(gòu)回期間，日終清算后的交易履約保障比例低于110%；3、待購(gòu)回期間，日終清算后的交易履約保障比例低于最低履約保障比例，客戶未購(gòu)回且未按約提供履約風(fēng)險(xiǎn)管理措施的；1、客戶應(yīng)從違約之日起向公司支付違約金。2、公司向交易所申報(bào)“交易終止”經(jīng)批準(zhǔn)后，按照《客戶協(xié)議》約定賣出標(biāo)的證券，以抵償客戶應(yīng)付金額，剩余金額按照多退少補(bǔ)的原則處理?？蛻暨`約認(rèn)定處理方式情形三1、到期購(gòu)回、提前購(gòu)回或延期購(gòu)回時(shí)，因客戶原因?qū)е沦?gòu)回交易或證券、資金劃付無(wú)法完成的；2、購(gòu)回交易日，客戶未購(gòu)回且未申請(qǐng)延期的。1、客戶應(yīng)從違約之日起向公司支付違約金。2、公司有權(quán)向交易所申報(bào)“交易終止”，經(jīng)批準(zhǔn)后，按照《客戶協(xié)議》約定賣出標(biāo)的證券，以抵償客戶應(yīng)付金額，剩余金額按照多退少補(bǔ)的原則處理。3、如果公司不“終止交易”，則按下述原則處理如果交易履約保障比例高于或等于130%，且在最長(zhǎng)交易期限（1年）范圍內(nèi)的，則該交易順延。八、風(fēng)險(xiǎn)管理

—違約及處置八、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控閥值項(xiàng)目監(jiān)控指標(biāo)限制值預(yù)警值備注1履約保障比例130.0%150.0%不低于2全體客戶交易規(guī)模占凈資本比例10.0%8.0%不高于3單一客戶的交易規(guī)模占凈資本比例4.0%3.0%不高于4單一標(biāo)的證券交易規(guī)模占凈資本比例5.0%4.0%不高于5單一標(biāo)的證券的交易規(guī)模占流通股本的比例15.0%12.0%不高于6單筆交易規(guī)模2000萬(wàn)元——不高于7單一標(biāo)的證券的交易規(guī)模與自營(yíng)股票規(guī)?？偤驼伎偣杀镜谋壤?.0%3.2%不高于8凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和的比例120.0%150.0%不低于9凈資本與凈資產(chǎn)的比例48.0%60.0%不低于10凈資本與負(fù)債的比例9.6%12.0%不低于11凈資產(chǎn)與負(fù)債的比例24.0%30.0%不低于九、要點(diǎn)回顧

—客戶視角【Q&A】

QuestionAnswer哪些客戶可以參與金融資產(chǎn)達(dá)250萬(wàn)元如何申請(qǐng)資質(zhì)基本材料+合同+風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)何時(shí)拿到資金初始交易日+2何時(shí)拿到股票購(gòu)回交易日+2如何計(jì)算利息初始金額×利率×期限/360何時(shí)支付利息到期還本付息支付何種費(fèi)用2次傭金+1次印花稅+2次過(guò)戶費(fèi)（過(guò)戶費(fèi)僅限上交所）股票權(quán)益是否喪失與自行持有一致如何行使投票權(quán)告知+證券公司代為行使九、要點(diǎn)回顧

—員工視角【Q&A】

QuestionAnswer人員如何配置客戶經(jīng)理+柜面人員如何辦理客戶資質(zhì)受理客戶申請(qǐng)+內(nèi)部審批+提交總部+系統(tǒng)申報(bào)協(xié)助客戶交易指導(dǎo)簽訂交易協(xié)議+柜臺(tái)報(bào)單傭金模板如何設(shè)置經(jīng)紀(jì)服務(wù)平臺(tái)增設(shè)約定購(gòu)回交易類型息費(fèi)收入如何計(jì)算初始交易金額×利率×天數(shù)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)資金用途+權(quán)益分派+市值波動(dòng)第二部分滬深交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的差異一、登記結(jié)算滬市深市差異原因無(wú)需支付對(duì)價(jià)的權(quán)益處理所有權(quán)益在權(quán)益登記日劃轉(zhuǎn)至客戶證券賬戶標(biāo)的證券產(chǎn)生現(xiàn)金分紅、債券兌息、送股、轉(zhuǎn)增股份的，紅利、利息或新增股份全部留存于證券公司專用證券賬戶內(nèi)，由證券公司在購(gòu)回交易時(shí)一并返還給投資者。返還時(shí)通過(guò)調(diào)整購(gòu)回交易成交金額和成交數(shù)量實(shí)現(xiàn)。登記結(jié)算體系差異。因此，滬市發(fā)生大比例分紅送配時(shí)，需關(guān)注履約保障比例的變化。需支付對(duì)價(jià)的權(quán)益處理需支付對(duì)價(jià)的股東或持有人權(quán)利由客戶自行行使。1、配股：向客戶返還配股權(quán)；2、增發(fā)和配售債券：客戶提前購(gòu)回登記結(jié)算體系差異賬戶體系1個(gè)專用賬戶1個(gè)處置賬戶2個(gè)專用賬戶（機(jī)構(gòu)客戶、個(gè)人客戶）1個(gè)處置賬戶滬市將權(quán)益全部劃轉(zhuǎn)給客戶，登記公司按照原有規(guī)則處理稅務(wù)；深市將除配股和優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)外的權(quán)益留存在專用賬戶上，因此區(qū)分個(gè)人和機(jī)構(gòu)兩類稅務(wù)處理方式二、交易制度滬市深市差異原因業(yè)務(wù)規(guī)模券商申請(qǐng)，交易所前端控制券商根據(jù)相關(guān)規(guī)定和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力確定業(yè)務(wù)規(guī)模 滬市試點(diǎn)期規(guī)定，目前無(wú)大差異 交易時(shí)間9:30至11:30、13:00至15:009:15至11:30、13:00至15:30滬市綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)和深市綜合協(xié)議交易平臺(tái)在交易時(shí)間設(shè)定上存在差異 撤單收盤前可撤單實(shí)時(shí)確認(rèn)成交滬市綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)15點(diǎn)后進(jìn)行成交處理，所以15點(diǎn)前可以撤單。深市綜合協(xié)議交易平臺(tái)對(duì)非擔(dān)保交易統(tǒng)一采用實(shí)時(shí)確認(rèn)模式，因此，券商申報(bào)成功后綜合協(xié)議交易平臺(tái)將進(jìn)行成交處理，成交后不得撤單。三、收費(fèi)滬市深市差異原因收費(fèi)含過(guò)戶費(fèi)（最高500元）不收登記結(jié)算體系差異第三部分業(yè)務(wù)形勢(shì)及特點(diǎn)分析一、業(yè)務(wù)形勢(shì)分析監(jiān)管推進(jìn)速度加快，寄予業(yè)務(wù)更多期望上海證券交易所9月起，每周將新增3家試點(diǎn)券商展業(yè)；改進(jìn)約定購(gòu)回業(yè)務(wù)規(guī)則（資產(chǎn)門檻/大股東/網(wǎng)上交易），擴(kuò)大參與主體。公司已于2012年12月24日正式上線深圳證券交易所約定購(gòu)回業(yè)務(wù)規(guī)則與上交所類似，差異僅存于權(quán)益處理公司已于2013年1月14正式上線一、業(yè)務(wù)形勢(shì)分析監(jiān)管推進(jìn)速度加快，寄予業(yè)務(wù)更多期望滬、深證券交易所：組織對(duì)股票質(zhì)押式回購(gòu)方案進(jìn)行了多次研討，兩所已完成方案修訂并將于近期上報(bào)證監(jiān)會(huì)。預(yù)計(jì)將很快推出在客戶普通賬戶進(jìn)行質(zhì)押，質(zhì)押方式簡(jiǎn)便快捷客戶可通過(guò)資產(chǎn)管理計(jì)劃作為出資方參與股票質(zhì)押式回購(gòu)限售股股東、外資股可參與股票質(zhì)押式回購(gòu)增加部分解質(zhì)方式，業(yè)務(wù)機(jī)制更加靈活最長(zhǎng)交易期限延長(zhǎng)至3年