資本市場介紹 2

多層次資本市場介紹什么是資本市場什么是資本市場資本市場是進(jìn)行長期資本交易的市場，指期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。一級市場：籌集資金的公司或政府機(jī)構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。

二級市場：證券交易市場,也稱證券流通市場、二級市場、次級市場，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行買賣，轉(zhuǎn)讓和流通的市場。

什么是多層次資本市場多層次資本市場體系是指針對質(zhì)量、規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)程度不同的企業(yè)，為滿足多樣化市場主體的資本需求而建立起來的分層次的市場體系。美國全國性集中交易市場區(qū)域性集中交易市場全國性場外交易市場紐約證券交易所（NYSE）納斯達(dá)克（NASDAQ）太平洋、中西部、辛辛那提、費(fèi)城、波士頓交易所等柜臺交易市場（OTCBB）粉單交易市場（PinkSheets）納斯達(dá)克全球精選市場納斯達(dá)克全球市場納斯達(dá)克資本市場中國的多層次資本市場主板中小板創(chuàng)業(yè)板新三板（區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易中心地方產(chǎn)權(quán)交易市場）484+953家企業(yè)698家企業(yè)354家企業(yè)212家企業(yè)行業(yè)龍頭企業(yè)藍(lán)籌市場中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的“助推器”上市資源的“孵化器”1990年2004年2009年2006、2012、2013年各板塊資本市場的區(qū)別

截至2010年10月21日各板塊資本市場的區(qū)別

新三板

創(chuàng)立時(shí)間：正式啟動(dòng)于2006年1月23日服務(wù)對象：國家級高新技術(shù)園區(qū)的創(chuàng)新型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小盈利能力較弱資金需求旺盛門檻低定向增資創(chuàng)新型企業(yè)新三板1、存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連續(xù)計(jì)算）；2、主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營記錄；3、公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)做規(guī)范；4、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；5、公司注冊地址在試點(diǎn)國家高新園區(qū)；6、地方政府出具掛牌試點(diǎn)資格確認(rèn)函。新三板的掛牌條件

新三板的改革措施

1、掛牌公司的擴(kuò)容

試點(diǎn)范圍將由中關(guān)村科技園區(qū)擴(kuò)大到全國國家級科技園區(qū)。2、投資者的擴(kuò)容

擴(kuò)容后“新三板”對個(gè)人投資者開放，投資門檻為投資經(jīng)驗(yàn)滿2年，資金300萬以上。3、轉(zhuǎn)板制度

擴(kuò)容后，“新三板”市場將會完善轉(zhuǎn)板制度，建立相應(yīng)的綠色通道到交易所發(fā)行上市。4、券商直投

政策實(shí)施后，將允許券商持股掛牌企業(yè)。5、交易制度做市商制度，可以提高市場的流動(dòng)性和交易活躍度，能夠?qū)炫乒善庇泻侠淼亩▋r(jià)。掛牌快融資迅速加快上市財(cái)政支持低成本掛牌新三板特點(diǎn)新三板優(yōu)勢股份流動(dòng)性佳企業(yè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)規(guī)范公司治理提升企業(yè)聲譽(yù)融資能力增強(qiáng)新三板的優(yōu)點(diǎn)

1、企業(yè)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、經(jīng)營、管理等公諸于眾，公司難有

暗箱操作。2、成為準(zhǔn)公眾公司后，企業(yè)就要面對社會、面對眾多的股

東，受到的制約增多，經(jīng)營壓力加大。3、公司掛牌有一定的工作量和費(fèi)用，后續(xù)承擔(dān)履行信息披

露義務(wù)也要有一定的付出。新三板的限制

企業(yè)證券業(yè)協(xié)會

主辦券商主辦券商備案確認(rèn)審計(jì)法律評估師評估會計(jì)師律師協(xié)助改制規(guī)范內(nèi)部核準(zhǔn)材料制作新三板的參與各方

項(xiàng)目立項(xiàng)券商內(nèi)核監(jiān)管部門審核備案項(xiàng)目掛牌選擇券商，與主辦報(bào)價(jià)券商簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；召開董事會和股東大會就股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)做出決議；向當(dāng)?shù)卣暾埞煞輬?bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格相關(guān)中介開始進(jìn)行盡職調(diào)查和相關(guān)材料制作各中介出具相關(guān)申報(bào)材料所需報(bào)告（券商總體把關(guān)）完成項(xiàng)目在主辦券商的內(nèi)部審核，形成內(nèi)核報(bào)告和內(nèi)核底稿配合主辦券商組織材料向證券監(jiān)管部門報(bào)備監(jiān)管部門審核通過進(jìn)行備案，出具資格確認(rèn)函向當(dāng)?shù)卣暾垝炫瀑Y格與主辦券商共同辦理股份登記手續(xù)和在交易所掛牌盡職調(diào)查及材料制作新三板的掛牌流程

完成并通過主辦券商內(nèi)核獲得監(jiān)管部門審查并備案T+110日T+60日完成股份化改制（若是股份公司即可略去）T日確定券商和其他中介，各中介進(jìn)場完成企業(yè)的盡職調(diào)查T+80日T+100日完成申報(bào)材料制作，各中介出具相關(guān)報(bào)告T+150日T+160日股份登記，掛牌完成整體時(shí)間5-6個(gè)月左右新三板的掛牌時(shí)間表

新三板掛牌常見問題

1、公司需多大規(guī)模才可掛牌？2、如果企業(yè)沒有盈利能否掛牌？3、在“新三板”掛牌是否會影響企業(yè)形象？4、企業(yè)掛牌“新三板”后是否必須進(jìn)行股份出讓？5、在“新三