《國際經(jīng)濟學(xué)》第九講開放經(jīng)濟下的短期均衡DDAA模型

第九章開放濟下的短均衡（型）教學(xué)目標（1掌握產(chǎn)品市場短期均衡的含義和調(diào)整機制；（2掌握DD曲線的達式和變化規(guī)律；（3掌握貨幣市場短期均衡的含義和調(diào)整機制；（4掌握AA曲線的達式和變化規(guī)律。（5掌握馬歇爾—勒納條件和曲線效應(yīng)的內(nèi)涵（6理解宏觀經(jīng)濟短期均衡（匯率與產(chǎn)出決定）的內(nèi)涵和調(diào)整機制授課時間時一、短期宏觀經(jīng)濟分析的假定條件

市場價格平不變。

名義貨幣供給量的變化（M）等價于實際貨幣供給量（的變化；

經(jīng)濟非充就業(yè)，存足夠的剩生產(chǎn)能力

產(chǎn)品市場的均衡取決于總需求

商品自由動，資本由流動：資本完全自由流動意味著國內(nèi)利率必須始終保持與國際利率一致，即利率是一個外生變量。DD模的研究對：短期匯與產(chǎn)出的定問題。

二、產(chǎn)品市場的均衡——DD曲線（一）均衡的含義

總供給等于總需求，表現(xiàn)為市場不存在非合意的存貨。封閉條件，兩部門經(jīng)濟下，均衡意味著家庭儲蓄（等于廠商投資（I封閉條件，三部門經(jīng)濟下，均衡意味著家庭儲蓄（和政府儲蓄（T-G）之等于廠商投資（I）開放條件，四部門經(jīng)濟下，均衡意味著國內(nèi)儲蓄和國外儲蓄的和（（）+（于投資。此處視學(xué)宏觀經(jīng)濟掌握情況加對國民入恒等式介紹。（二）總需求的構(gòu)成

消費：C，消費是可支配收入的函數(shù)0資：II，投資是利率的函數(shù)0

利率R貨幣市場決定，在產(chǎn)品市場中是外生變量，在貨幣市場中，利率與匯率之間也存在聯(lián)系。為了不使問題過于復(fù)雜，在這里我們暫時假定投資是一個與匯率無關(guān)的外生變量，即II。

i正值常數(shù)，表示投資對利率變化反應(yīng)的靈敏程度。政府支出G，在模型中為外生變量國外凈需：IM，TB受到匯率影響，與匯率的關(guān)系有待進一步論證。

匯率調(diào)整給貿(mào)易收帶來兩種應(yīng)：數(shù)量效應(yīng)本幣貶值會使出口商品對于外國消費者變便宜，從而增加購買數(shù)量；同時也會是進口商品對于本國變貴，從而減少購買數(shù)量。這傾向于改善TB。價值效應(yīng)給定的進出口數(shù)量下，本幣貶值會使用同一種貨幣衡量的出口額下降，進口額提高。這傾向于惡化TB。匯率調(diào)整總效應(yīng)取于哪種效占主導(dǎo)地。補充知識：匯率變動與貿(mào)易收支調(diào)整：馬歇爾—勒納條件和曲線效應(yīng)。馬歇—納件可通貶改國收的件

基本內(nèi)容只有本國消費者對進口的外國商品的需求彈性和外國消費者對本國出口商品的需求彈性最夠大時國貨幣貶值）才可以改善（惡化）國際收支。證明：（1基本設(shè)定假定條件格水平不變（P*都給定明是短期理論；際收支調(diào)整的起始點是平衡的，即TB=0.（2證明過程令

X

e

，表示國出口量對率的彈性；M

dMe

，表示國進口量對率的彈性；以本幣量的貿(mào)易收可表示為匯率函數(shù)：

TB(e)PX()

*

M(e)匯率變與貿(mào)易收支關(guān)系可由T()dTBPP*M()*]

的導(dǎo)數(shù)示：PeX()()*M()*M()[)M(e

]

P

X*M()*M(

M因為

M

dMM

小于0所以上可表示為：P(e)

X

*

MeP

*

Me

X由于假，以

P

X*M

，因此式可化簡為

P*(e)(X因為

*(e)0

，所以當當

時，時，

，即本貶值將改善易收支，升值惡化貿(mào)易收支；，即本貨幣貶值將化收支，升值改善貿(mào)易收支；

當

時，

，即匯調(diào)整不影響易收支；上述結(jié)即稱為馬歇—勒納條件。J曲線應(yīng)

基本內(nèi)容便馬歇爾—勒納條件得到滿足，貨幣貶值改善國際收支的效應(yīng)也存在時滯?；緳C制由于數(shù)量效的時滯，貨幣貶值初期價值效應(yīng)主導(dǎo)地位，所以貶值會首先惡化貿(mào)易收支，隨著數(shù)量效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，貿(mào)易收支隨后會趨于改善，因此，國際收支的調(diào)整呈現(xiàn)出字母J的形態(tài)，故稱J曲線效應(yīng)0t圖J曲線效應(yīng)續(xù)上一部：

國外凈需：IM，TB匯率影響。在后續(xù)的分析中，假定馬—勒條成立，且存在數(shù)量整時滯（J曲效應(yīng)那么，TB以表示為匯率的增函數(shù)：

TB(TBTB'(e)即貨幣貶會改善貿(mào)收支。（三）產(chǎn)品市場均衡的實現(xiàn)DD線表式:

綜合上述析，總需函數(shù)可表為：ADCccY)TBD

總供給等總產(chǎn)出：AS=Y可支配收等于收入去凈稅收D總供給等總需求時在：Y())TB0Y

整理后可產(chǎn)出與匯的關(guān)系：k[(ccT)TB]1DD線的達式是以率為被解變量：

AA

11Y[()TB]kDD線形與化:DDe*

B0

B

Y*Y

A

圖DD曲調(diào)整與化斜率：正，際收支對匯率變化的反應(yīng)（）越靈敏，DD線平緩；邊際消費傾向（c）越大，DD線越平緩。向均衡狀的調(diào)整：A點意著總供給于總需求A點產(chǎn)品市場沒有實現(xiàn)均衡。點對應(yīng)的匯率水平為

e*總供給為

，當匯率e*時，需求為Y*，因此改點表示總供給大于總需求?，F(xiàn)均衡的程：

調(diào)整主體品市場中企業(yè)是自動做出調(diào)整的一方，因為總需是無法自動調(diào)整的，要實現(xiàn)均衡自由企業(yè)主的調(diào)整。

調(diào)整渠道通過存調(diào)整實現(xiàn)均衡由于產(chǎn)品價格水平是給定的，所以價格機制不起作用，數(shù)量調(diào)整通過合意存貨機制實現(xiàn)。調(diào)整方式給大于需求，企業(yè)非合存貨量提，企通過減產(chǎn)低存貨水平。點意味著總供給于總需求DD線移

自發(fā)變量化：所有自發(fā)變量（下標有0的變量）的高都會使DD線右移，下降使DD線左移。財政政策極的財政政策，包括支出（G）增加和稅收（T）減少等會使DD移；二、貨幣市場的均衡——AA曲線（一）均衡的含義

貨幣市場的均衡意味著貨幣供給等于貨幣需求；在價格水平給定的情況下，貨幣供給等于由貨幣當局控制的貨幣供應(yīng)量，因此是一個外生量貨幣需求受收入和利率的影響，對于貨幣市場而言產(chǎn)出是由產(chǎn)品市場決定的，因此也是一個外生變量。而對于產(chǎn)品市場而言，利率則是個外生變量。因此，貨幣市場的均衡實際上是由機性貨幣需求針對利率的調(diào)整實現(xiàn)的。

（二）貨幣需求的構(gòu)成貨幣求構(gòu)

交易性需：L

，收入越高，交易性需求越高；

投機性需：L

，利率越高，投機性需求越低；

貨幣需求數(shù)：(R)bY貨幣求匯的系:根據(jù)利率價理論：

E

*，在給預(yù)期匯率E的情況下有：

E

R*將其代入貨幣需求函數(shù)，可以得到貨幣需求和匯率的關(guān)系。貨幣需求匯率的關(guān)：ELY)bY(*)這意味著本幣貶值會導(dǎo)致本國的貨幣需求增加。因為本幣貶值會引發(fā)本國利率提高，進而降低投機性需求。

（三）貨幣市場的均衡AA曲的達均衡件貨供等貨需：MEL()(*)均衡件產(chǎn)和率關(guān)：Y

E(*)bPb線函：

1Y*)hPAA線形與化:

ABAAABAA

Ae*

BAA0

Y*圖AA曲調(diào)整與變化

斜率：負，幣需求對利率率變化的反應(yīng)（h）靈敏，AA線越平。向均衡狀的調(diào)整：A意味著貨供給小于幣需求：A點貨幣市場沒有實現(xiàn)均衡。A點應(yīng)的產(chǎn)出水平為Y*

，匯率e，當收入為Y*A

，均衡匯率為e*應(yīng)的利率水平高于e點對應(yīng)的利率水平因此點的貨幣需求低于e點的貨幣需求故A點的貨幣需求大于貨幣供給。復(fù)均衡的程：

調(diào)整主體貨幣需求主動進行調(diào)整，因為幣供給是有貨幣當局控制的。調(diào)整渠道通過利調(diào)整實現(xiàn)均衡，價格機制發(fā)揮作用。由于收入給定，交性需求不，所以貨幣市場通過機性需求針對利率的調(diào)整來實現(xiàn)。

調(diào)整方式幣需求大于貨幣供給，利率水平上升，投機性需求下降，匯率下降，直至回到AA線上。點意味著貨幣供大于貨幣求。AA線移

貨幣政策幣供給（M）增加會使AA移；世界利率平：世界利率R*）提高AA右預(yù)期匯率期匯率提高，AA移；三、短期均衡與政策效果點反映了兩個市場同時達到均衡時的均衡產(chǎn)出和均衡利率水平。（一）向均衡點的調(diào)整機制非均點位與義

A點:貨幣市場需求大于供給，產(chǎn)品市場需求大于供給；B:貨幣市場需求大于供給，產(chǎn)品市場需求小于供給；C點:貨幣市場需求小于供給，產(chǎn)品市場需求小于供給；D點:貨幣市場需求小于供給，產(chǎn)品市場需求大于供給；

1212

DDA

e*

A

BD

EC

AA0

Y*

2

圖產(chǎn)市場和貨幣市場短期均衡貨幣場先整

資本市場比商品市場調(diào)整迅速。以A點為例，匯率首先下降，A回到AA線上的點，貨幣市場平衡恢復(fù)。本幣升值，利率提高。產(chǎn)品場后整:

產(chǎn)品市場調(diào)整存在時滯。

以A點為例，市場沿AA從’點移動至均衡點E。A點上產(chǎn)品市場需求大于供給，廠商增加產(chǎn)量；增加產(chǎn)量會引起交易性貨幣需求增加，利率進一步提高，貨幣進一步升值；這降低了總需求，從而削弱了產(chǎn)出擴張的效果，因此，均衡產(chǎn)出不是Y2而是Y*

（二）政策效果一次政效：影預(yù)匯的策果

財政政策府支出一次性增加，右移，產(chǎn)出提，本幣升值；貨幣政策幣供給一次性增長，AA線右移，產(chǎn)出高，本幣貶值。持久政效：響期率政效

預(yù)期匯率決定因素依據(jù)購買力平價理論決定于通貨膨脹率。財政政策出的永久增長——通貨膨脹率上升——預(yù)期本幣貶值——預(yù)期匯率提高四、小結(jié)均衡含：

均衡即穩(wěn)

其他條件變，均衡也沒有改的動力不需干預(yù)市場機制自動實現(xiàn)衡均衡機：

機制即動來源

產(chǎn)品市場總需求由產(chǎn)品市場外部決定（政府支出決定于政策；投資決定于貨幣市場上的利率；凈出口決定于貨幣市場上的匯率動調(diào)整的主體是企業(yè)的產(chǎn)品供給；調(diào)整的動力是恢復(fù)合意存貨；調(diào)整的方式是改變產(chǎn)量。貨幣市場貨幣供給有貨幣當局決定自動調(diào)整的主體是家庭的貨幣需求；貨幣需求中的交易性需求決定于產(chǎn)品市場上的收入水平，故只能調(diào)整投機性需求；調(diào)整的動力是價格機制；調(diào)整的方式是家庭根據(jù)利率改變投機性需求。

模的結(jié)DD曲線

AA

曲基本含義引入?yún)R率方式曲線形狀調(diào)整主體

反映產(chǎn)品市場的均衡假定馬歇-勒納條件成立，通過凈出口與匯率的關(guān)系引入?yún)R率產(chǎn)品市場均衡時匯率與產(chǎn)出正相關(guān)靠企業(yè)的產(chǎn)量調(diào)整實現(xiàn)均衡（調(diào)整供給）

反映貨幣市場的均衡假定利率評價理論成立利率與匯率的關(guān)系將利率轉(zhuǎn)化為匯率貨幣市場均衡時匯率與產(chǎn)出反相關(guān)靠家庭的投機性需求調(diào)整實現(xiàn)均衡（調(diào)整需求）作用機制

匯率越高，出口需求越高要實現(xiàn)均衡企業(yè)越產(chǎn)出水平越高交易性需求越高在貨幣供給不變的情況需擴大產(chǎn)出，因此均衡產(chǎn)出水平就越高

下