《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》第九講開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的短期均衡DDAA模型

第九章開(kāi)放濟(jì)下的短均衡（型）教學(xué)目標(biāo)（1掌握產(chǎn)品市場(chǎng)短期均衡的含義和調(diào)整機(jī)制；（2掌握DD曲線的達(dá)式和變化規(guī)律；（3掌握貨幣市場(chǎng)短期均衡的含義和調(diào)整機(jī)制；（4掌握AA曲線的達(dá)式和變化規(guī)律。（5掌握馬歇爾—勒納條件和曲線效應(yīng)的內(nèi)涵（6理解宏觀經(jīng)濟(jì)短期均衡（匯率與產(chǎn)出決定）的內(nèi)涵和調(diào)整機(jī)制授課時(shí)間時(shí)一、短期宏觀經(jīng)濟(jì)分析的假定條件

市場(chǎng)價(jià)格平不變。

名義貨幣供給量的變化（M）等價(jià)于實(shí)際貨幣供給量（的變化；

經(jīng)濟(jì)非充就業(yè)，存足夠的剩生產(chǎn)能力

產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡取決于總需求

商品自由動(dòng)，資本由流動(dòng)：資本完全自由流動(dòng)意味著國(guó)內(nèi)利率必須始終保持與國(guó)際利率一致，即利率是一個(gè)外生變量。DD模的研究對(duì)：短期匯與產(chǎn)出的定問(wèn)題。

二、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡——DD曲線（一）均衡的含義

總供給等于總需求，表現(xiàn)為市場(chǎng)不存在非合意的存貨。封閉條件，兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)下，均衡意味著家庭儲(chǔ)蓄（等于廠商投資（I封閉條件，三部門(mén)經(jīng)濟(jì)下，均衡意味著家庭儲(chǔ)蓄（和政府儲(chǔ)蓄（T-G）之等于廠商投資（I）開(kāi)放條件，四部門(mén)經(jīng)濟(jì)下，均衡意味著國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和國(guó)外儲(chǔ)蓄的和（（）+（于投資。此處視學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)掌握情況加對(duì)國(guó)民入恒等式介紹。（二）總需求的構(gòu)成

消費(fèi)：C，消費(fèi)是可支配收入的函數(shù)0資：II，投資是利率的函數(shù)0

利率R貨幣市場(chǎng)決定，在產(chǎn)品市場(chǎng)中是外生變量，在貨幣市場(chǎng)中，利率與匯率之間也存在聯(lián)系。為了不使問(wèn)題過(guò)于復(fù)雜，在這里我們暫時(shí)假定投資是一個(gè)與匯率無(wú)關(guān)的外生變量，即II。

i正值常數(shù)，表示投資對(duì)利率變化反應(yīng)的靈敏程度。政府支出G，在模型中為外生變量國(guó)外凈需：IM，TB受到匯率影響，與匯率的關(guān)系有待進(jìn)一步論證。

匯率調(diào)整給貿(mào)易收帶來(lái)兩種應(yīng)：數(shù)量效應(yīng)本幣貶值會(huì)使出口商品對(duì)于外國(guó)消費(fèi)者變便宜，從而增加購(gòu)買(mǎi)數(shù)量；同時(shí)也會(huì)是進(jìn)口商品對(duì)于本國(guó)變貴，從而減少購(gòu)買(mǎi)數(shù)量。這傾向于改善TB。價(jià)值效應(yīng)給定的進(jìn)出口數(shù)量下，本幣貶值會(huì)使用同一種貨幣衡量的出口額下降，進(jìn)口額提高。這傾向于惡化TB。匯率調(diào)整總效應(yīng)取于哪種效占主導(dǎo)地。補(bǔ)充知識(shí)：匯率變動(dòng)與貿(mào)易收支調(diào)整：馬歇爾—勒納條件和曲線效應(yīng)。馬歇—納件可通貶改國(guó)收的件

基本內(nèi)容只有本國(guó)消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口的外國(guó)商品的需求彈性和外國(guó)消費(fèi)者對(duì)本國(guó)出口商品的需求彈性最夠大時(shí)國(guó)貨幣貶值）才可以改善（惡化）國(guó)際收支。證明：（1基本設(shè)定假定條件格水平不變（P*都給定明是短期理論；際收支調(diào)整的起始點(diǎn)是平衡的，即TB=0.（2證明過(guò)程令

X

e

，表示國(guó)出口量對(duì)率的彈性；M

dMe

，表示國(guó)進(jìn)口量對(duì)率的彈性；以本幣量的貿(mào)易收可表示為匯率函數(shù)：

TB(e)PX()

*

M(e)匯率變與貿(mào)易收支關(guān)系可由T()dTBPP*M()*]

的導(dǎo)數(shù)示：PeX()()*M()*M()[)M(e

]

P

X*M()*M(

M因?yàn)?/p>

M

dMM

小于0所以上可表示為：P(e)

X

*

MeP

*

Me

X由于假，以

P

X*M

，因此式可化簡(jiǎn)為

P*(e)(X因?yàn)?/p>

*(e)0

，所以當(dāng)當(dāng)

時(shí)，時(shí)，

，即本貶值將改善易收支，升值惡化貿(mào)易收支；，即本貨幣貶值將化收支，升值改善貿(mào)易收支；

當(dāng)

時(shí)，

，即匯調(diào)整不影響易收支；上述結(jié)即稱為馬歇—勒納條件。J曲線應(yīng)

基本內(nèi)容便馬歇爾—勒納條件得到滿足，貨幣貶值改善國(guó)際收支的效應(yīng)也存在時(shí)滯。基本機(jī)制由于數(shù)量效的時(shí)滯，貨幣貶值初期價(jià)值效應(yīng)主導(dǎo)地位，所以貶值會(huì)首先惡化貿(mào)易收支，隨著數(shù)量效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，貿(mào)易收支隨后會(huì)趨于改善，因此，國(guó)際收支的調(diào)整呈現(xiàn)出字母J的形態(tài)，故稱J曲線效應(yīng)0t圖J曲線效應(yīng)續(xù)上一部：

國(guó)外凈需：IM，TB匯率影響。在后續(xù)的分析中，假定馬—勒條成立，且存在數(shù)量整時(shí)滯（J曲效應(yīng)那么，TB以表示為匯率的增函數(shù)：

TB(TBTB'(e)即貨幣貶會(huì)改善貿(mào)收支。（三）產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的實(shí)現(xiàn)DD線表式:

綜合上述析，總需函數(shù)可表為：ADCccY)TBD

總供給等總產(chǎn)出：AS=Y可支配收等于收入去凈稅收D總供給等總需求時(shí)在：Y())TB0Y

整理后可產(chǎn)出與匯的關(guān)系：k[(ccT)TB]1DD線的達(dá)式是以率為被解變量：

AA

11Y[()TB]kDD線形與化:DDe*

B0

B

Y*Y

A

圖DD曲調(diào)整與化斜率：正，際收支對(duì)匯率變化的反應(yīng)（）越靈敏，DD線平緩；邊際消費(fèi)傾向（c）越大，DD線越平緩。向均衡狀的調(diào)整：A點(diǎn)意著總供給于總需求A點(diǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。點(diǎn)對(duì)應(yīng)的匯率水平為

e*總供給為

，當(dāng)匯率e*時(shí)，需求為Y*，因此改點(diǎn)表示總供給大于總需求。現(xiàn)均衡的程：

調(diào)整主體品市場(chǎng)中企業(yè)是自動(dòng)做出調(diào)整的一方，因?yàn)榭傂枋菬o(wú)法自動(dòng)調(diào)整的，要實(shí)現(xiàn)均衡自由企業(yè)主的調(diào)整。

調(diào)整渠道通過(guò)存調(diào)整實(shí)現(xiàn)均衡由于產(chǎn)品價(jià)格水平是給定的，所以價(jià)格機(jī)制不起作用，數(shù)量調(diào)整通過(guò)合意存貨機(jī)制實(shí)現(xiàn)。調(diào)整方式給大于需求，企業(yè)非合存貨量提，企通過(guò)減產(chǎn)低存貨水平。點(diǎn)意味著總供給于總需求DD線移

自發(fā)變量化：所有自發(fā)變量（下標(biāo)有0的變量）的高都會(huì)使DD線右移，下降使DD線左移。財(cái)政政策極的財(cái)政政策，包括支出（G）增加和稅收（T）減少等會(huì)使DD移；二、貨幣市場(chǎng)的均衡——AA曲線（一）均衡的含義

貨幣市場(chǎng)的均衡意味著貨幣供給等于貨幣需求；在價(jià)格水平給定的情況下，貨幣供給等于由貨幣當(dāng)局控制的貨幣供應(yīng)量，因此是一個(gè)外生量貨幣需求受收入和利率的影響，對(duì)于貨幣市場(chǎng)而言產(chǎn)出是由產(chǎn)品市場(chǎng)決定的，因此也是一個(gè)外生變量。而對(duì)于產(chǎn)品市場(chǎng)而言，利率則是個(gè)外生變量。因此，貨幣市場(chǎng)的均衡實(shí)際上是由機(jī)性貨幣需求針對(duì)利率的調(diào)整實(shí)現(xiàn)的。

（二）貨幣需求的構(gòu)成貨幣求構(gòu)

交易性需：L

，收入越高，交易性需求越高；

投機(jī)性需：L

，利率越高，投機(jī)性需求越低；

貨幣需求數(shù)：(R)bY貨幣求匯的系:根據(jù)利率價(jià)理論：

E

*，在給預(yù)期匯率E的情況下有：

E

R*將其代入貨幣需求函數(shù)，可以得到貨幣需求和匯率的關(guān)系。貨幣需求匯率的關(guān)：ELY)bY(*)這意味著本幣貶值會(huì)導(dǎo)致本國(guó)的貨幣需求增加。因?yàn)楸編刨H值會(huì)引發(fā)本國(guó)利率提高，進(jìn)而降低投機(jī)性需求。

（三）貨幣市場(chǎng)的均衡AA曲的達(dá)均衡件貨供等貨需：MEL()(*)均衡件產(chǎn)和率關(guān)：Y

E(*)bPb線函：

1Y*)hPAA線形與化:

ABAAABAA

Ae*

BAA0

Y*圖AA曲調(diào)整與變化

斜率：負(fù)，幣需求對(duì)利率率變化的反應(yīng)（h）靈敏，AA線越平。向均衡狀的調(diào)整：A意味著貨供給小于幣需求：A點(diǎn)貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。A點(diǎn)應(yīng)的產(chǎn)出水平為Y*

，匯率e，當(dāng)收入為Y*A

，均衡匯率為e*應(yīng)的利率水平高于e點(diǎn)對(duì)應(yīng)的利率水平因此點(diǎn)的貨幣需求低于e點(diǎn)的貨幣需求故A點(diǎn)的貨幣需求大于貨幣供給。復(fù)均衡的程：

調(diào)整主體貨幣需求主動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，因?yàn)閹殴┙o是有貨幣當(dāng)局控制的。調(diào)整渠道通過(guò)利調(diào)整實(shí)現(xiàn)均衡，價(jià)格機(jī)制發(fā)揮作用。由于收入給定，交性需求不，所以貨幣市場(chǎng)通過(guò)機(jī)性需求針對(duì)利率的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)。

調(diào)整方式幣需求大于貨幣供給，利率水平上升，投機(jī)性需求下降，匯率下降，直至回到AA線上。點(diǎn)意味著貨幣供大于貨幣求。AA線移

貨幣政策幣供給（M）增加會(huì)使AA移；世界利率平：世界利率R*）提高AA右預(yù)期匯率期匯率提高，AA移；三、短期均衡與政策效果點(diǎn)反映了兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)的均衡產(chǎn)出和均衡利率水平。（一）向均衡點(diǎn)的調(diào)整機(jī)制非均點(diǎn)位與義

A點(diǎn):貨幣市場(chǎng)需求大于供給，產(chǎn)品市場(chǎng)需求大于供給；B:貨幣市場(chǎng)需求大于供給，產(chǎn)品市場(chǎng)需求小于供給；C點(diǎn):貨幣市場(chǎng)需求小于供給，產(chǎn)品市場(chǎng)需求小于供給；D點(diǎn):貨幣市場(chǎng)需求小于供給，產(chǎn)品市場(chǎng)需求大于供給；

1212

DDA

e*

A

BD

EC

AA0

Y*

2

圖產(chǎn)市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)短期均衡貨幣場(chǎng)先整

資本市場(chǎng)比商品市場(chǎng)調(diào)整迅速。以A點(diǎn)為例，匯率首先下降，A回到AA線上的點(diǎn)，貨幣市場(chǎng)平衡恢復(fù)。本幣升值，利率提高。產(chǎn)品場(chǎng)后整:

產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)整存在時(shí)滯。

以A點(diǎn)為例，市場(chǎng)沿AA從’點(diǎn)移動(dòng)至均衡點(diǎn)E。A點(diǎn)上產(chǎn)品市場(chǎng)需求大于供給，廠商增加產(chǎn)量；增加產(chǎn)量會(huì)引起交易性貨幣需求增加，利率進(jìn)一步提高，貨幣進(jìn)一步升值；這降低了總需求，從而削弱了產(chǎn)出擴(kuò)張的效果，因此，均衡產(chǎn)出不是Y2而是Y*

（二）政策效果一次政效：影預(yù)匯的策果

財(cái)政政策府支出一次性增加，右移，產(chǎn)出提，本幣升值；貨幣政策幣供給一次性增長(zhǎng)，AA線右移，產(chǎn)出高，本幣貶值。持久政效：響期率政效

預(yù)期匯率決定因素依據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論決定于通貨膨脹率。財(cái)政政策出的永久增長(zhǎng)——通貨膨脹率上升——預(yù)期本幣貶值——預(yù)期匯率提高四、小結(jié)均衡含：

均衡即穩(wěn)

其他條件變，均衡也沒(méi)有改的動(dòng)力不需干預(yù)市場(chǎng)機(jī)制自動(dòng)實(shí)現(xiàn)衡均衡機(jī)：

機(jī)制即動(dòng)來(lái)源

產(chǎn)品市場(chǎng)總需求由產(chǎn)品市場(chǎng)外部決定（政府支出決定于政策；投資決定于貨幣市場(chǎng)上的利率；凈出口決定于貨幣市場(chǎng)上的匯率動(dòng)調(diào)整的主體是企業(yè)的產(chǎn)品供給；調(diào)整的動(dòng)力是恢復(fù)合意存貨；調(diào)整的方式是改變產(chǎn)量。貨幣市場(chǎng)貨幣供給有貨幣當(dāng)局決定自動(dòng)調(diào)整的主體是家庭的貨幣需求；貨幣需求中的交易性需求決定于產(chǎn)品市場(chǎng)上的收入水平，故只能調(diào)整投機(jī)性需求；調(diào)整的動(dòng)力是價(jià)格機(jī)制；調(diào)整的方式是家庭根據(jù)利率改變投機(jī)性需求。

模的結(jié)DD曲線

AA

曲基本含義引入?yún)R率方式曲線形狀調(diào)整主體

反映產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡假定馬歇-勒納條件成立，通過(guò)凈出口與匯率的關(guān)系引入?yún)R率產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)匯率與產(chǎn)出正相關(guān)靠企業(yè)的產(chǎn)量調(diào)整實(shí)現(xiàn)均衡（調(diào)整供給）

反映貨幣市場(chǎng)的均衡假定利率評(píng)價(jià)理論成立利率與匯率的關(guān)系將利率轉(zhuǎn)化為匯率貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)匯率與產(chǎn)出反相關(guān)靠家庭的投機(jī)性需求調(diào)整實(shí)現(xiàn)均衡（調(diào)整需求）作用機(jī)制

匯率越高，出口需求越高要實(shí)現(xiàn)均衡企業(yè)越產(chǎn)出水平越高交易性需求越高在貨幣供給不變的情況需擴(kuò)大產(chǎn)出，因此均衡產(chǎn)出水平就越高

下