《機構持股對公司的影響問題研究開題文獻綜述3000字》

機構持股對公司盈余管理的影響機構持股對公司盈余管理的影響概念界定機構投資者機構投資者指為廣大受益人或投資者的利益進行高成交量和低手續(xù)費的大宗交易的公司或者機構，包括投資中介機構(共同基金、投資銀行和私募基金等)、契約性儲蓄機構(社會保障基金、保險基金等)、存款機構(商業(yè)銀行等)以及各種基金組織和慈善機構等等。（二）盈余管理盈余管理指的是企業(yè)管理層在會計準則、會計制度以及有關法律法規(guī)所允許的范圍之內，運用他們的職業(yè)判斷進行會計政策選擇或者通過構造一系列交易等手段以變更會計財務報告結果,導致對外提供的財務報告并不能公允反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務狀況，從而誤導那些依據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)績和會計數(shù)據(jù)來進行決策或簽訂相關契約的利益相關者,以達到經(jīng)營者自身效用最大化和企業(yè)市場價值大化的一種機會主義行為。并且從盈余管理的方式來看，可以將盈余管理進一步劃分為應計盈余管理和真實盈余管理兩類。文獻評述（一）機構投資者耿志民(2002)肯定了發(fā)展機構投資者對我國證券市場和國有企業(yè)的積極意義。他認為盡管由于我國證券市場的短周期和高頻率特性，投資的價值變動比較大，從而引致機構投資者無法積極參與企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展，但是隨著機構投資者數(shù)量、種類和規(guī)模的增加及結構性功能的改善，將能夠在市場中引入一種監(jiān)督機制，這種監(jiān)督機制由機構投資者之間的競爭和相互依賴而形成，有助于改變目前我國證券市場和國有企業(yè)發(fā)展過于依賴行政監(jiān)督但效果不佳的局面。宮玉松(2004)通過分析我國上市公司的股權結構問題，指出長期以來，我國上市公司的股權結構很不合理，國有股高度集中，流通股極為分散，缺乏穩(wěn)定的核心股東。這種股權結構造成了大股東--手遮天小股東用腳投票，公司治理淪為形式的結局。但隨著我國機構投資者種類的增加和規(guī)模的擴大，各類基金、券商等機構投資者持有上市公司股份逐漸增加，使得.上市公司流通股權過于分散、缺乏穩(wěn)定的核心股東的股權結構得以改善。此外，他還認為機構投資者開始通過多種方式積極參與公司治理。李向前(2002)通過建立博弈模型分析了機構投資者參與公司治理的動機和影響因素，認為機構投資者持有公司的股權比例、監(jiān)督成本以及對公司價值的改善狀況等因素的變動影響著機構投資者進行監(jiān)督的臨界值,影響著機構投資者在短期投資和長期投資之間的選擇，并對資本市場穩(wěn)定產(chǎn)生一定的影響。曹玉貴(2005)根據(jù)股數(shù)效應和公司數(shù)效應所揭示的公司治理收益和治理成本之間的關系，建立機構投資者收益函數(shù)，運用博弈論探討了機構投資者參與公司治理的影響因素為機構投資者的持股比例、治理公司的數(shù)量和參與公司治理后公司股票價格的增值幅度。殷春紅和曹玉貴(2006)認為機構投資者積極參與公司治理的動力主要取決于成本和收益的比較，具體決定于機構投資者的持股比例、持股時間和監(jiān)督成本。（二）盈余管理魏明海(2000)從信息觀的層面(假定企業(yè)管理者擁有私人信息，在已簽訂委托代理契約的情況下，企業(yè)管理者既可以根據(jù)自己的意愿選擇會計程序，還可以對選擇的程序做出估算)來定義盈余管理:管理者為了誤導其他利益相關者對企業(yè)財務信息的判斷，會在編制報告或是進行交易時，利用職業(yè)判斷及會計選擇來對財務報告進行變更。顧兆峰(2000)從廣義與狹義的角度來對盈余管理進行界定,他認為在廣義的層面上，盈余管理既包含對利潤表中的盈余信息進行編制，也包括了對資產(chǎn)負債表等其他財務報告及附注中的信息進行操控。陳建岐(2000)認為，盈余管理是公司在進行會計政策的選擇時，追求企業(yè)價值或效用最大化的一種行為。姚婕(2001)與Scott(1999)的觀點相近，他也認為，盈余管理是經(jīng)營者為了使自身利益或公司利益達到最大化而采取的一種行為。李延喜等人(2007)檢驗管理層薪酬與盈余管理之間的關系，最后發(fā)現(xiàn)兩者成正相關。陸正飛等人(2008)研究認為銀行不能辨別公司高管的盈余管理行為，并且這種行為對會計信息的債務契約有用性不利。劉睿智(2009)指出公司管理層的薪金受操縱性應計的影響很大，從而得出高管的年薪與盈余管理呈正相關。董麗萍和張軍(2018)驗證了管理層薪酬激勵與公司盈余管理的關系，發(fā)現(xiàn)兩者呈負相關關系。許娟娟、陳志陽(2019)研究發(fā)現(xiàn)股票期權會使管理層更容易操縱企業(yè)的盈余。夏立軍(2002)首先對盈余管理的計量方法進行梳理，其次對這些方法進行討論認為截面模型在檢測成立初期公司的盈余管理行為更有效果。張昕(2008)認為應計利潤分離模型存在很多問題，并且需要相關學者不斷努力完善盈余管理的計量模型。張立新(2010)將七種應計利潤模型進行對比分析,并提出了自己的觀點。劉大志(2011)研究了應計利潤分離法常用的四種模型，發(fā)現(xiàn)修正的Jones模型效果更好。李曉東,張曉婕(2018)分析應計利潤分離法的幾種模型，發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)中只有DD模型能夠識別企業(yè)的盈余管理。機構投資者和公司盈余管理的關系我國對機構投資者的引導和規(guī)范的法律法規(guī)不斷完善,以及最近幾十年來機構投資者的快速發(fā)展,使我國上市公司改善了資本結構和外部融資環(huán)境，提高了中小股東的話語權,抑制了大股東的圈錢行為、違規(guī)的關聯(lián)擔保以及對中小股東的資金侵占等問題。同時,機構投資者的不斷發(fā)展，不僅對上市公司的股東和治理結構等產(chǎn)生一定程度的影響，還對我國上市公司的高級管理層產(chǎn)生了一定的作用。高級管理人員作為上市公司股東聘請的專業(yè)的管理團隊，其工資薪酬與公司的經(jīng)營績效密切相關,基于理性人假設,這些管理人員有動機改善公司的盈余信息,讓自己獲得更多的報酬，無論是出于個人動機還是公司長遠發(fā)展動機，管理人員都有盈余管理的動機。機構投資者持股與我國上市公司盈余管理行為負相關，機構投資者不持股的公司盈余管理行為更明顯。機構投資者持股比例與我國上市公司盈余管理行為負相關，機構投資者持股比例越高，上市公司盈余管理越不明顯，反之,持股比例越低，上市公司盈余管理行為越明顯。機構投資者中基金公司與我國上市公司盈余管理行為負相關，其他類型的機構投資者與我國上市公司盈余管理行為不顯著相關,基金公司比例越高，持股比例越高,我國上市公司盈余管理行為越小，反之,機構投資者中基金公司比例越小，上市公司盈余管理行為越明顯。研究方法本文采用的研究方法包括:（一）文獻研究法。通過查閱文獻全面了解盈余管理相關的研究進展，掌握了盈余管理的動機、手段和計量方法，為本文提供理論和方法上的依據(jù)，以便選擇適當?shù)难芯恳暯呛脱芯糠椒?。通過對國內外關于機構投資者的相關研究總結歸納，學習借鑒了前人的研究思路，發(fā)現(xiàn)了已有研究的不足，為本文的研究奠定了基礎。（二）定性分析法借鑒眾多學者對本課題的研究，進行歸納整理，掌握機構投資者持股對公司盈余管理的影響現(xiàn)狀，找出存在的問題，并結合實際，提出切實可行的發(fā)展對策。參考文獻[1]薄仙慧，吳聯(lián)生.國有控股與機構投資者的治理效應:盈余管理視角[J].經(jīng)濟研究，2002，(2):81~91.[2]常巍、貝政新.資本市場發(fā)展中的投資主體與投資行為[J].經(jīng)濟研究，2002,(7):19~55.[3]程書強.機構投資者持股與上市公司會計盈余信息關系研究[J].管理世界，2006，(9):129~136.[4]鄧可斌，唐小艷.機構投資者真的有助于降低盈余管理嗎[J].產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究,2010，(5):71~78.[5]杜興強，溫日光.公司治理與會計信息質量:一項經(jīng)驗研究[J].財經(jīng)研究,.2007，(1):122~132.[6]范海峰，胡玉明，石水平.機構投資者異質性、公司治理與公司價值[J].證券市場導報，2009，(1):45~51.[7]王生年.盈余管理影響因素研究一-公司治理視角[M].北京:經(jīng)濟管理出版社,200