《中國(guó)內(nèi)地與香港醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展前瞻》聯(lián)合研究報(bào)告

《中國(guó)內(nèi)地與香港醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展前瞻》聯(lián)合研究報(bào)告海通國(guó)際研究團(tuán)隊(duì)此報(bào)告由海通國(guó)際與香港貿(mào)易發(fā)展局共建一、中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)：過(guò)去十年回顧?1.1醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展背景概覽——需求背景，政策背景?1.2醫(yī)藥市場(chǎng)概覽——行業(yè)現(xiàn)狀，市場(chǎng)變遷二、中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)：未來(lái)十年機(jī)遇?2.1創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)——?jiǎng)?chuàng)新藥，醫(yī)療器械硬科技?2.2品牌驅(qū)動(dòng)——醫(yī)療服務(wù)，消費(fèi)醫(yī)療，中藥?2.3受惠于醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展——CXO三、內(nèi)地與香港醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?3.1新藥上市——香港引進(jìn)海外醫(yī)藥產(chǎn)品速度快，為海內(nèi)外搭建技術(shù)和產(chǎn)品橋梁?3.2便利融資——香港國(guó)際資本匯集，融資便利，生物科技企業(yè)受益?3.3產(chǎn)業(yè)政策——香港聚焦打造國(guó)際創(chuàng)新醫(yī)療科技中心，鼓勵(lì)生物科技和中醫(yī)藥發(fā)展其醫(yī)療費(fèi)用是65歲以下人口的保和醫(yī)保補(bǔ)助)比例增加，個(gè)社-會(huì)及政府衛(wèi)生支出(包括醫(yī)-20%2020年核酸檢測(cè)費(fèi)用并入政-25%其醫(yī)療費(fèi)用是65歲以下人口的保和醫(yī)保補(bǔ)助)比例增加，個(gè)社-會(huì)及政府衛(wèi)生支出(包括醫(yī)-20%2020年核酸檢測(cè)費(fèi)用并入政-25%府衛(wèi)生支出預(yù)期未來(lái)老齡人口比例的上升將持續(xù)驅(qū)動(dòng)中國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生總費(fèi)用規(guī)模擴(kuò)大，醫(yī)保及醫(yī)保補(bǔ)助規(guī)模也隨之增長(zhǎng)0年中國(guó)65歲以上人口及80歲以上人口占總?cè)丝诒壤謩e上升5%和0.5%，中國(guó)老齡化程度持續(xù)加深，拉動(dòng)醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用總支出快速增長(zhǎng)。醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用：2010-2020年中國(guó)政府和社會(huì)衛(wèi)生支出比例明顯增加，個(gè)人現(xiàn)金支出比例下降，顯示醫(yī)保(社會(huì)衛(wèi)生支出主要部分)及醫(yī)保補(bǔ)助(屬于政府衛(wèi)生支出)承擔(dān)比例擴(kuò)大。速增長(zhǎng)。9%9%10%10%10%11%11%12%13%14%到2030年比例上升約到2030年比例上升約1%至2.8%，其醫(yī)療費(fèi)用是65-80歲人口的13-15倍。1.3%1.3%1.3%1.4%1.5%1.5%1.5%1.6%1.7%1.8%1.8%1.8%1.82.02.42.83.23.54.14.65.35.96.62.20.82030200920102011201220132014201520162017201820192030社會(huì)衛(wèi)生支出(萬(wàn)億元)政府衛(wèi)生支出(萬(wàn)億元)個(gè)人現(xiàn)金衛(wèi)生支出(萬(wàn)億元)TI 需求背景政策/產(chǎn)業(yè)行業(yè)現(xiàn)狀市場(chǎng)變遷中國(guó)與年齡及生活方式相關(guān)疾病死亡率加速增長(zhǎng)心腦血管疾病和腫瘤死亡率過(guò)去十年持續(xù)占據(jù)首位和次位，因人口增長(zhǎng)、老齡化、生活方式變化等因素，負(fù)擔(dān)持續(xù)加重2010-2020年期間，與年齡及生活方式相關(guān)的心腦血管疾病、腫瘤、代謝、神經(jīng)系統(tǒng)疾病等慢病的死亡率加速增長(zhǎng)。國(guó)家衛(wèi)健委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)心腦血管疾圖.2010-2020年中國(guó)城市居民死亡率分析，按疾病領(lǐng)域(1/10萬(wàn)人)050050與年齡相關(guān)的冠心病、高與年齡相關(guān)的冠心病、高血壓、糖尿病、帕金森病率加速增長(zhǎng)25.9%-2010-2020絕對(duì)數(shù)上漲47%-25.9%-2010-2020絕對(duì)數(shù)上漲47%-在心腦血管占比從32%升至42%42.3%1.5%15.2%15.3%腦出血其他心腦血管疾病肺癌-2010-2020絕對(duì)-2010-2020絕對(duì)數(shù)上漲95%-在腫瘤占比從15%上升到29%31.8%29.4%蟲(chóng)病骼和結(jié)締組織疾病26.1%26.1%13.3%食管癌惡性腫瘤過(guò)往十年死亡率惡性腫瘤過(guò)往十年死亡率未得到改善，肺癌、肝癌、胃癌成為腫瘤領(lǐng)域?qū)е滤劳龅闹饕膊☆?lèi)別病、肥胖等胃和十二指腸潰瘍等6.96.56.82.8病、肥胖等胃和十二指腸潰瘍等6.96.56.82.85.87.26.92.93456789 需求背景政策/產(chǎn)業(yè)行業(yè)現(xiàn)狀市場(chǎng)變遷2009年開(kāi)啟的“新醫(yī)改”將醫(yī)保覆蓋率提升至92%，此后保持在97%；2015年和2018年國(guó)家政策從供給端和支付端進(jìn)行改革過(guò)去13年醫(yī)療改革分三階段：一階段2009年“新醫(yī)改”奠定擴(kuò)大醫(yī)保可及性主基調(diào)；二階段2015年“藥政改革”驅(qū)動(dòng)供給端研發(fā)好藥，提供高質(zhì)量醫(yī)療服務(wù)；三階段2018年“國(guó)家醫(yī)保局”成立，作為國(guó)家最大支付主體進(jìn)行藥品和醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)(集采)和醫(yī)保談判，優(yōu)化支付結(jié)構(gòu)，降低居民支付壓力。國(guó)家醫(yī)保覆蓋率在階段性政策影響下顯著擴(kuò)大，從2007年的72%上升至2015年的97%且保持穩(wěn)定。伴隨醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)、集采和醫(yī)保談判規(guī)則趨于穩(wěn)定。2009年“新醫(yī)改”，擴(kuò)大覆蓋2015年“藥政改革”，研發(fā)好藥，更好地看病2018年“醫(yī)保改革”，買(mǎi)得到好藥，用得起貴藥提升醫(yī)?？杉靶怨┙o端改革9年3月中共中央國(guó)務(wù)院2015于2009年8月衛(wèi)生部等九部門(mén)2的意見(jiàn)》15年9月國(guó)務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)醫(yī)療聯(lián)合體建設(shè)和發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》“國(guó)家醫(yī)療保障局”掛牌《“十四五”全民醫(yī)療保障規(guī)2018年11月聯(lián)合采購(gòu)辦公室2018年12月國(guó)家醫(yī)保局《關(guān)于申報(bào)《4+7城市藥品集中采購(gòu)文按疾病診斷相關(guān)分組付費(fèi)國(guó)家試點(diǎn)《醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革近期重點(diǎn)實(shí)施方案(2009-2011年)》《關(guān)的指《“健康中國(guó)2030”規(guī)劃綱要》鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)制《關(guān)于建立現(xiàn)代醫(yī)院管理制度2022022年9月衛(wèi)健委《國(guó)家衛(wèi)建展財(cái)政貼息貸款更新改造設(shè)備的通知》高效醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體設(shè)實(shí)施方案》《國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)和使用試點(diǎn)方案》《關(guān)于建立醫(yī)療保障待遇清單制度的意見(jiàn)》集中帶量采購(gòu)工作常態(tài)化制度化病醫(yī)療保險(xiǎn)和救助制度的《“十二五”期間深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃暨實(shí)施方案》生育保險(xiǎn)藥品《談判藥品續(xù)約規(guī)則》92%%97%%%%2017年新農(nóng)合醫(yī)保與城鎮(zhèn)居民醫(yī)保合并為“城鄉(xiāng)居民醫(yī)?！苯y(tǒng)籌管理，前新農(nóng)合部分待遇與城鎮(zhèn)居民一致200720092015201720182021562009年開(kāi)始的新醫(yī)改，拉動(dòng)過(guò)去12年醫(yī)藥成長(zhǎng)序幕中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)經(jīng)歷快速擴(kuò)容、去粗存精，進(jìn)入創(chuàng)新與國(guó)際化階段。醫(yī)保支出規(guī)模與醫(yī)藥制造業(yè)發(fā)展長(zhǎng)期協(xié)同集采的入圍機(jī)制趨于緩和三方面利好政策集中出現(xiàn)，醫(yī)保支出與醫(yī)藥制造業(yè)協(xié)同，快速擴(kuò)容 去粗存精21,03220,854 去粗存精21,03220,854%28928,06328998590998590924,24,0432016201700 醫(yī)藥制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(億元)全國(guó)基本醫(yī)?；鹂傊С?億元)9,370 4593 801326 25,537 312 2,797 538 4,4312009201020112012201320142015規(guī)范事件1：下游：2018年初，全國(guó)累計(jì)31省份發(fā)布“兩票制”方案，到年底全國(guó)基本實(shí)行，壓縮藥品流通環(huán)節(jié)加價(jià)空間。610億，東軟，衛(wèi)寧，創(chuàng)業(yè)慧康醫(yī)療信息化第二終端第三終端醫(yī)療療~160億，20%金域醫(yī)學(xué)，迪安診斷第三方臨檢公立：29000億，~10%民營(yíng)：3300億，~15%第一終端民營(yíng)綜合：和睦家、國(guó)際醫(yī)學(xué)民營(yíng)專(zhuān)科：愛(ài)爾，通策、海吉亞、錦欣生殖、盈康生命、美年健康等4300億，6%國(guó)大藥房，益豐，老百姓，一心堂，大參林，漱玉平民、健之佳3800億,14%1000億＋(GMV口徑)，高速增長(zhǎng)阿里健康，京東健康，平安好醫(yī)生，醫(yī)脈通，丁香園，微醫(yī)全610億，東軟，衛(wèi)寧，創(chuàng)業(yè)慧康醫(yī)療信息化第二終端第三終端醫(yī)療療~160億，20%金域醫(yī)學(xué)，迪安診斷第三方臨檢公立：29000億，~10%民營(yíng)：3300億，~15%第一終端民營(yíng)綜合：和睦家、國(guó)際醫(yī)學(xué)民營(yíng)專(zhuān)科：愛(ài)爾，通策、海吉亞、錦欣生殖、盈康生命、美年健康等4300億，6%國(guó)大藥房，益豐，老百姓，一心堂，大參林，漱玉平民、健之佳3800億,14%1000億＋(GMV口徑)，高速增長(zhǎng)阿里健康，京東健康，平安好醫(yī)生，醫(yī)脈通，丁香園，微醫(yī)全球626億美金10%國(guó)內(nèi)477億元25%國(guó)家醫(yī)保支出泰格醫(yī)藥、藥明康德、康龍化成、全球490億美金15%國(guó)內(nèi)昭衍新藥、美迪西229億元31%藥明康德、凱萊英、博騰政府衛(wèi)生支出股份、九洲藥業(yè)CDMO16400億(部分用于醫(yī)?；?5700億片仔癀，云南白藥、同仁堂，東阿阿膠2926億，10-15%醫(yī)用：邁瑞、聯(lián)影、華大智造、微創(chuàng)機(jī)器人家用：歐普、愛(ài)博、時(shí)代天使、諾輝個(gè)人支出250億，康哲、泰凌醫(yī)藥25591億(倒推值，未必真實(shí))商業(yè)醫(yī)保279億，14-19%不等，諾唯贊、菲鵬、百普賽斯、義翹神州、皓元醫(yī)藥\南模生物、集萃藥康、百奧賽圖等科研試劑/服務(wù)136億，13-30%不等多寧生物、石四藥、樂(lè)純生物、奧浦邁、健順生物、臻格生物、義翹神州、納微科技等2351億,35%2100億，11%高值：?jiǎn)⒚鳌⑽?chuàng)、惠泰、樂(lè)普低值：威高、南微IVD：邁瑞、安圖、新產(chǎn)業(yè)、艾德衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP6%上游耗材上游產(chǎn)業(yè)鏈政府衛(wèi)生支出工程設(shè)備23667億全國(guó)性：國(guó)藥，上藥，華潤(rùn)，九州通地區(qū)性：嘉事堂，瑞康16400億43.5億，24%東富龍、楚天科技、森松國(guó)際、新華醫(yī)療社會(huì)衛(wèi)生支出425億，26%智飛、康泰、沃森、萬(wàn)泰、康希諾、康華25800億個(gè)人衛(wèi)生支出16900億3804億，5-10%華海、天宇、普洛、美諾華，奧翔，海正，海普瑞~1000億，高速增長(zhǎng)歐普康視、愛(ài)博醫(yī)療、時(shí)代天使、愛(ài)美客，華熙生物、萬(wàn)泰生物，智飛生物、我武生物、興齊眼藥、長(zhǎng)春高新等12000億，5-10%化藥/生物藥：恒瑞，正大天晴，貝達(dá)，百濟(jì)，信達(dá)，君實(shí)，榮昌，人福，信立泰制劑出口：華海，恒瑞，普利，健友儀器及設(shè)備耗材血制品360億天壇、華蘭、博雅、派林化學(xué)藥/生物制品2015年開(kāi)始的供給端改革2018年開(kāi)始的支付方改革注釋?zhuān)?0221022醫(yī)藥生物企業(yè)市值TOP20中，復(fù)星醫(yī)藥H股及A股均居前列，H股市值783億元，A股市值717億元。2015年復(fù)星醫(yī)藥A股與H股同前述。WindHTIHKDCNY82015年底醫(yī)藥生物企業(yè)市值TOP202009年底醫(yī)藥生物企業(yè)市值TOP20保健護(hù)理產(chǎn)品經(jīng)銷(xiāo)商化學(xué)制2015年底醫(yī)藥生物企業(yè)市值TOP202009年底醫(yī)藥生物企業(yè)市值TOP20保健護(hù)理產(chǎn)品經(jīng)銷(xiāo)商化學(xué)制劑2化學(xué)制劑威高股份5復(fù)星醫(yī)藥*2化學(xué)制劑份9化學(xué)制劑80T化學(xué)原料藥藥化學(xué)原料藥化學(xué)制劑健康元化學(xué)制劑桂林三金化學(xué)制劑化學(xué)制劑萊士醫(yī)藥961云南白藥756化學(xué)制劑復(fù)星醫(yī)藥*化學(xué)制劑醫(yī)藥491化學(xué)原料藥442438化學(xué)制劑436化學(xué)制劑石藥集團(tuán)化學(xué)制劑化學(xué)制劑療康弘藥業(yè)化學(xué)制劑貴州百靈化學(xué)制劑化學(xué)原料藥A+H股的醫(yī)藥十年變遷市值的變遷折射出醫(yī)藥是長(zhǎng)坡厚雪的賽道，要選擇符合時(shí)代發(fā)展的公司截至2022年10月22日，以A股/H股市值TOP20公司為例，主要包括具備顯著的技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與品牌驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，相比2009年以醫(yī)藥流通、化學(xué)藥和中藥企業(yè)為主0221022醫(yī)藥生物企業(yè)市值TOP20公司市值(億元)所屬市場(chǎng)公司市值(億元)所屬市場(chǎng)公司市值(億元)所屬市場(chǎng)邁瑞醫(yī)療4020550009214物Biotech百濟(jì)神州-UBiotechBiotech愛(ài)美客云南白藥石藥集團(tuán)藥企長(zhǎng)春高新藥企華東醫(yī)藥藥企復(fù)星醫(yī)藥*藥企復(fù)星醫(yī)藥*藥企藥一、中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)：過(guò)去十年回顧?1.1醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展背景概覽——需求背景，政策背景?1.2醫(yī)藥市場(chǎng)概覽——行業(yè)現(xiàn)狀，市場(chǎng)變遷二、中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)：未來(lái)十年機(jī)遇?2.1創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)——?jiǎng)?chuàng)新藥，醫(yī)療器械硬科技?2.2品牌驅(qū)動(dòng)——醫(yī)療服務(wù)，消費(fèi)醫(yī)療，中藥?2.3受惠于醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展——CXO三、內(nèi)地與香港醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?3.1新藥上市——香港引進(jìn)海外醫(yī)藥產(chǎn)品速度快，為海內(nèi)外搭建技術(shù)和產(chǎn)品橋梁?3.2便利融資——香港國(guó)際資本匯集，融資便利，生物科技企業(yè)受益?3.3產(chǎn)業(yè)政策——香港聚焦打造國(guó)際創(chuàng)新醫(yī)療科技中心，鼓勵(lì)生物科技和中醫(yī)藥發(fā)展念期期投入，學(xué)術(shù)驅(qū)動(dòng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張基因療法念期期投入，學(xué)術(shù)驅(qū)動(dòng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張基因療法(2021年中國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)約9,900億，預(yù)期未來(lái)3年復(fù)合年增長(zhǎng)率約10%藥企從銷(xiāo)售驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，仿制驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。創(chuàng)新藥研發(fā)技術(shù)持續(xù)演進(jìn)企業(yè)。同時(shí)，一些Biotech公司快速興起，通過(guò)加大研發(fā)投入、扁平化管理、極強(qiáng)執(zhí)行力和員工激勵(lì)等方式，以研發(fā)速度、管線(xiàn)布局實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。預(yù)期未進(jìn)入全球新藥研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)格局。入細(xì)胞和基因治療時(shí)代，關(guān)注管線(xiàn)和適應(yīng)癥的差異化。1)以技術(shù)階段劃分，小分子靶向藥和抗體藥物處于高速成長(zhǎng)期，行業(yè)持續(xù)活躍。國(guó)際及國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商單克隆抗體藥物不斷獲批的同時(shí)，也針對(duì)提升靶向性和藥效開(kāi)展抗體偶聯(lián)藥物(ADC)以及多特異性抗體研究。2)免疫細(xì)胞療法處于導(dǎo)入期研發(fā)的新冠疫苗(Comirnaty，復(fù)必泰)實(shí)現(xiàn)收入368億美元。新冠疫苗研發(fā)及上市大大加快了全球?qū)怂犷?lèi)藥物藥效及遞送系統(tǒng)的研發(fā)，促進(jìn)核酸類(lèi)藥物加快導(dǎo)(競(jìng)爭(zhēng)性抑制劑等)體藥物(單抗、雙抗、ADC等)(肝相關(guān)疾病等)(CAR-T等)預(yù)防性和治療性疫苗)行HTI11 創(chuàng)新藥醫(yī)療器械硬科技析化藥抗體藥細(xì)胞及基因療法 T)二甲雙胍二甲雙胍地西泮硝苯地平格列衛(wèi)植物提取拜爾銷(xiāo)售植物分離他克林定s21藥個(gè)原創(chuàng)抗HIV新Rituxan藥個(gè)原創(chuàng)抗HIV新Rituxan 美羅華)，第一個(gè)重磅炸彈的單物 休美樂(lè))，第一個(gè)全人源化單克隆抗界上首個(gè)單CD3單抗OKT3在美國(guó)上市TDM1，首個(gè)ADC單抗治療(玄寧)評(píng)伐單抗)，體ReoPro上市FDA累計(jì)批準(zhǔn)00個(gè)單抗抗(Synagis)。人源單抗Herceptin曲妥珠單抗(赫賽汀)我國(guó)共批準(zhǔn)31個(gè)抗我國(guó)共批準(zhǔn)31個(gè)抗，我國(guó)首個(gè)原創(chuàng)性ADC新藥抗產(chǎn)品，注射用抗人T細(xì)胞CD3鼠單抗美國(guó)Breyanzi，全球第四款美國(guó)Breyanzi，全球第四款成為第五個(gè)CAR-T產(chǎn)品，PassageBio研發(fā)的三款基因療法獲得FDA快速通道認(rèn)定Amgen批準(zhǔn)的首款溶瘤病毒療法cartus全球第三款CAR-T產(chǎn)品荷蘭UniqureFDA批準(zhǔn)全球首因治療試驗(yàn)AAV首次被用作基因治療載體基因治療概念提出20052012醫(yī)藥的安柯瑞Kymriah是全球首ARTYescarta是全球第二款CAR-T產(chǎn)品又又始，主治血友病生Gendicine全球物Oncorine，全球首款的溶瘤病毒藥物奧侖賽注射液向NMPA提交BLA申請(qǐng)商業(yè)化CAR-T產(chǎn)明巨諾的瑞基奧侖賽注中國(guó)第二款創(chuàng)新藥醫(yī)療器械硬科技2021年中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)約9,100億元，預(yù)期未來(lái)3年復(fù)合年增長(zhǎng)率約15%國(guó)內(nèi)：醫(yī)療器械企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，從代理到原創(chuàng)，從低端到高端。迎來(lái)高端設(shè)備和創(chuàng)新耗材國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口階段醫(yī)療器械行業(yè)有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，復(fù)合年增長(zhǎng)率約15%，逐漸實(shí)現(xiàn)由中品品類(lèi)。，外國(guó)先進(jìn)技術(shù)不斷涌入，中國(guó)醫(yī)療設(shè)備制造技術(shù)有了巨大的突破，并率先在中小型醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。得益于近年來(lái)國(guó)家出臺(tái)大量鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械創(chuàng)國(guó)表該品種國(guó)產(chǎn)的技術(shù)和渠道已具備較好的基礎(chǔ)，在外部催化下(政策等)將加速滲透，可能快速完成20%到>50%的國(guó)產(chǎn)替代。，部分醫(yī)療設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率對(duì)比分析細(xì)分行業(yè)2019年市場(chǎng)規(guī)模(億元)國(guó)產(chǎn)替代率(金額)監(jiān)護(hù)儀聲%基因測(cè)序儀%腹腔鏡手術(shù)機(jī)器人5.8.8國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到20%左右后可能加速替代市場(chǎng) 醫(yī)療服務(wù)消費(fèi)醫(yī)療中藥2021年中國(guó)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)約9,100億元，預(yù)期未來(lái)3年復(fù)合年增長(zhǎng)率約13%國(guó)家鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)，第一終端民營(yíng)力量興起。各細(xì)分市場(chǎng)在多驅(qū)動(dòng)因素下快速發(fā)展1年中國(guó)醫(yī)療服務(wù)賽道市場(chǎng)規(guī)模約9,100億元，預(yù)期未來(lái)3年整體的復(fù)合年增長(zhǎng)率約13%。其中腫瘤醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模最大，約為4,545億元，過(guò)往3年的復(fù)合年。醫(yī)療服務(wù)賽道口徑市場(chǎng)規(guī)模2019-2021年復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)力21年中國(guó)腫瘤醫(yī)院服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模4545億發(fā)病率增長(zhǎng)21年中國(guó)眼科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模老年人白21年中國(guó)口腔醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模21年中國(guó)中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)?？狄庾R(shí)及需生殖21年中國(guó)輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模透率植發(fā)21年中國(guó)植發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模169億23%滲透率提升，養(yǎng)固業(yè)務(wù)滲透率禾復(fù)購(gòu)率提高 醫(yī)療服務(wù)消費(fèi)醫(yī)療中藥品牌驅(qū)動(dòng)，護(hù)城河打造可持續(xù)的終端價(jià)值，關(guān)注商業(yè)模式和品牌力醫(yī)療服務(wù)細(xì)分市場(chǎng)主要關(guān)注準(zhǔn)入門(mén)檻、單店盈利能力和連鎖擴(kuò)張的可復(fù)制性。醫(yī)療服務(wù)企業(yè)的品牌力是企業(yè)的核心價(jià)值。醫(yī)療服務(wù)中創(chuàng)新較大的只是各類(lèi)檢查方法、創(chuàng)新藥械與術(shù)式，醫(yī)生與患者之間交互的場(chǎng)景并未隨著藥械創(chuàng)新發(fā)生根本性變化，因此具備可持各項(xiàng)服眼科植發(fā)口腔體檢腫瘤專(zhuān)科輔助生殖中醫(yī)連鎖康復(fù)進(jìn)入門(mén)檻單體診所門(mén)檻較低，高門(mén)檻中等：資金、設(shè)門(mén)檻高，資本開(kāi)支大，等級(jí)醫(yī)院門(mén)檻較高備等需多學(xué)科支持賴(lài)醫(yī)生資源醫(yī)保資質(zhì)等人才依賴(lài)青白眼病類(lèi)對(duì)醫(yī)生要求較高，屈光視光類(lèi)對(duì)醫(yī)對(duì)醫(yī)生要求相對(duì)較低偏手藝活屬性其他依賴(lài)程度一般科人才支持依賴(lài)頭部專(zhuān)家癥康復(fù)、運(yùn)動(dòng)康復(fù)依賴(lài)醫(yī)生，養(yǎng)老康復(fù)對(duì)醫(yī)銷(xiāo)售模式核心競(jìng)爭(zhēng)力品牌+醫(yī)生+供應(yīng)鏈+分品牌+供應(yīng)鏈+服務(wù)優(yōu)化化現(xiàn)流+設(shè)備+醫(yī)生+醫(yī)?？沙掷m(xù)性有很強(qiáng)的盈利可持續(xù)性單體核心醫(yī)院有較好的持續(xù)開(kāi)店及結(jié)構(gòu)優(yōu)化單體核心醫(yī)院有較好的盈利可持續(xù)性驅(qū)動(dòng)高增長(zhǎng)盈利可持續(xù)性有較好的可持續(xù)性開(kāi)店，形成品牌效應(yīng)后盈利可持續(xù)高增長(zhǎng)性一般，依靠復(fù)制規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)制性強(qiáng)區(qū)域?qū)傩悦黠@，標(biāo)準(zhǔn)化、標(biāo)準(zhǔn)化，可復(fù)制性強(qiáng)，可復(fù)制性有一定難度有一定規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)較難標(biāo)準(zhǔn)化早期依賴(lài)醫(yī)生標(biāo)準(zhǔn)化不較強(qiáng)，具備標(biāo)準(zhǔn)化的基礎(chǔ)(設(shè)備+醫(yī)生)烈爭(zhēng)較激烈競(jìng)爭(zhēng)格局較好較好好好品類(lèi)擴(kuò)張+分級(jí)擴(kuò)張滲透+產(chǎn)業(yè)鏈延伸植發(fā)滲透率提升+拓展女性客戶(hù)+養(yǎng)固業(yè)務(wù)復(fù)購(gòu)率省內(nèi)復(fù)制+品類(lèi)擴(kuò)張+非規(guī)模效應(yīng)+平臺(tái)化+夯醫(yī)療流程優(yōu)化實(shí)品牌張下沉縣域市場(chǎng)全國(guó)擴(kuò)張+頭部集中+連鎖運(yùn)營(yíng)不斷擴(kuò)張模式跑通后迅速?gòu)?fù)制風(fēng)險(xiǎn)及瓶頸未來(lái)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)可能加劇，眼科手術(shù)技術(shù)躍進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)省外擴(kuò)張較難，過(guò)分依賴(lài)杭口總院未來(lái)可能面對(duì)較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，品牌力需要持續(xù)培養(yǎng)愿下降無(wú)醫(yī)生所有權(quán)(多點(diǎn)執(zhí)業(yè))、收入主要依賴(lài)藥品民營(yíng)市場(chǎng)份額18.6%85%39.9%20.3%9%///19781978億(2019年)來(lái)5年增速4056億3%醫(yī)療服務(wù)消費(fèi)醫(yī)療中藥中國(guó)消費(fèi)醫(yī)療的高速發(fā)展，得益于龐大的人口基數(shù)和未固化的消費(fèi)習(xí)慣中國(guó)目前仍處于消費(fèi)升級(jí)的通道上，消費(fèi)習(xí)慣未固化。受益于較大的人口技術(shù)，消費(fèi)醫(yī)療市場(chǎng)有望迎來(lái)快速發(fā)展消費(fèi)醫(yī)療類(lèi)公司通過(guò)大單品帶動(dòng)高成長(zhǎng)，例如德康醫(yī)療的動(dòng)態(tài)血糖監(jiān)測(cè)儀、愛(ài)齊科技的隱形正畸矯治器和精密科學(xué)的結(jié)直腸癌早篩試劑的通道上，消費(fèi)習(xí)慣未固化，可調(diào)節(jié)空間大，將帶動(dòng)中國(guó)消費(fèi)醫(yī)療市場(chǎng)高成公司名稱(chēng)核心業(yè)務(wù)德康醫(yī)療(DEXCOM)器械：動(dòng)態(tài)血糖監(jiān)測(cè)愛(ài)齊公司(ALIGNTECHNOLOGY)器械：隱形正畸矯治器INSULET器械：胰島素泵精密科學(xué)(EXACTSCIENCES)器械：結(jié)直腸癌早篩庫(kù)博醫(yī)療(COOPER)器械：眼視光、隱形眼鏡配方顆粒醫(yī)療服務(wù)消費(fèi)醫(yī)療中藥配方顆粒中藥板塊：政策支持，關(guān)注品牌力的持續(xù)提升居民高關(guān)注度、高接觸度、高接受度，群眾基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)。其品牌驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式和政策支持驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展政策支持：回顧過(guò)去20年，國(guó)家持續(xù)發(fā)布中藥相關(guān)利好政策，扶持中藥材生產(chǎn)、中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新、中醫(yī)服務(wù)體系建設(shè)，在支付端也對(duì)中醫(yī)藥給予支持。同時(shí)，國(guó)11)品牌力越強(qiáng)，企業(yè)擁有的價(jià)值越高，議價(jià)能力強(qiáng)；整；3)消費(fèi)升級(jí)提高行業(yè)景氣度。OTC端沒(méi)有潛在的帶量采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，且具備一定的自我定價(jià)權(quán)，競(jìng)1)醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展。2)研發(fā)端：中藥研發(fā)指導(dǎo)意見(jiàn)明確。獲批，申報(bào)，臨床數(shù)量創(chuàng)歷史新高。2)渠道&銷(xiāo)售能力強(qiáng)，有外延能力的企業(yè)。1)推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化，省標(biāo)→國(guó)標(biāo)2)范圍擴(kuò)大：二級(jí)以上中醫(yī)院→所有具有中醫(yī)執(zhí)業(yè)的各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。3)價(jià)格友好：暫不實(shí)行DRG，允許加價(jià)25%。1)漲價(jià)：上游漲價(jià)+人力成本漲價(jià)→出廠(chǎng)價(jià)格漲價(jià)50%以上維持毛利2)量增：2000+二級(jí)以上中醫(yī)院→60W+中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)1)短期不具備集采條件，長(zhǎng)期存在集采可能性。2)①政策友好。②國(guó)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)有技術(shù)壁壘。③成本須有優(yōu)勢(shì)。④渠道能力2021年CRO市場(chǎng)約650億元，預(yù)期未來(lái)3年復(fù)合年增長(zhǎng)率約31%；CDMO市場(chǎng)約430億元，預(yù)期未來(lái)3年復(fù)合年增長(zhǎng)率約31%為645.億元，增速25%。預(yù)期未來(lái)3年復(fù)合年增長(zhǎng)率約31%。CDMO行業(yè)市場(chǎng)概覽：醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)有成本高、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，受創(chuàng)新藥研發(fā)活躍、藥品臨床和上市監(jiān)管趨嚴(yán)、藥企的劑型改良優(yōu)化需求、藥企需要外包市場(chǎng)空間依然大，各公司的獲取訂單能力與產(chǎn)能的匹配至關(guān)重要。對(duì)比全球CRO&CDMO過(guò)萬(wàn)億的市場(chǎng)規(guī)模，我國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)份額仍然較CXO析評(píng)價(jià)CRO研發(fā)費(fèi)用占比%%全球研發(fā)費(fèi)(億元)外包階段市場(chǎng)空間(億元)85億元公司安外包階段市場(chǎng)空間(億元)85億元公司安全性評(píng)價(jià)(億元，2020)市場(chǎng)份額(2020)CharlesRivers41.5%昭衍新藥2.2%公司臨床CRO(億元，2020)市場(chǎng)份額(2020)IQVIA77221.4%LabCorp37310.4%ICON5.3%Parexel4.9%公司臨床前業(yè)務(wù)收入(億元，2020)市場(chǎng)份額(2020)藥明康德85.58.7%康龍化成32.63.3%公司CDMO收入市場(chǎng)份額(億元,2020)(2020)Lonza3265.4%Catalent2103.5%SamsungBiologics67.21%藥明生物56.10.9%0.9%31.9泰格醫(yī)藥0.9%50.9%31.9泰格醫(yī)藥0.9%52.8藥明康德0.3%凱萊英31.50.5%博騰股份20.70.3%一、中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)：過(guò)去十年回顧?1.1醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展背景概覽——需求背景，政策背景?1.2醫(yī)藥市場(chǎng)概覽——行業(yè)現(xiàn)狀，市場(chǎng)變遷二、中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)：未來(lái)十年機(jī)遇?2.1創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)——?jiǎng)?chuàng)新藥，醫(yī)療器械硬科技?2.2品牌驅(qū)動(dòng)——醫(yī)療服務(wù)，消費(fèi)醫(yī)療，中藥?2.3受惠于醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展——CXO三、內(nèi)地與香港醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?3.1新藥上市——香港引進(jìn)海外醫(yī)藥產(chǎn)品速度快，為海內(nèi)外搭建技術(shù)和產(chǎn)品橋梁?3.2便利融資——香港國(guó)際資本匯集，融資便利，生物科技企業(yè)受益?3.3產(chǎn)業(yè)政策——香港聚焦打造國(guó)際創(chuàng)新醫(yī)療科技中心，鼓勵(lì)生物科技和中醫(yī)藥發(fā)展23TYRXTM可吸收抗菌封套4測(cè)系統(tǒng)5血23TYRXTM可吸收抗菌封套4測(cè)系統(tǒng)5血流感染多重病原體核酸聯(lián)合檢測(cè)試劑盒(封閉巢式多重PCR熔解曲線(xiàn)法)6感染性病原體核酸檢測(cè)試劑盒(封閉巢式多重PCR熔解曲線(xiàn)法)7病原體核酸檢測(cè)試劑盒(封閉巢式多重PCR熔解曲線(xiàn)法)89分選/處理系統(tǒng)磁力可控延長(zhǎng)鈦棒/手動(dòng)延伸器/牽引桿電磁牽引器1眼科手術(shù)用亮藍(lán)G藍(lán)域染色劑珠海希瑪林順香港的國(guó)際新藥上市審批環(huán)節(jié)少且效率高?！案郯乃幮低ā闭叱雠_(tái)后，有望在大灣區(qū)打通內(nèi)地暫未獲批藥械的使用壁壘多中心臨床試驗(yàn)(MRCT)的新藥一般可免除臨床，從申請(qǐng)到衛(wèi)生署審批，到納入醫(yī)管局藥物名冊(cè)僅需1-2年。因此香港引進(jìn)新藥環(huán)節(jié)少，效率高，速度快。例如2014年12月HPVGardasilFDA批上市，2016年3月香港即上市，內(nèi)地到2018年才上市。灣區(qū)建設(shè)為五大國(guó)家重大戰(zhàn)略之一，以建立國(guó)際科技創(chuàng)新中心為主要目標(biāo)。已出臺(tái)方案規(guī)定，香港已上市的臨床急通”。中山陳星海醫(yī)院共5家。截至2022年8月，已審批臨床急需使用進(jìn)口藥品有17款，醫(yī)療器械11款(多規(guī)格或型號(hào)按一款計(jì))。大灣區(qū)已審批臨床急需使用進(jìn)口藥品及醫(yī)療器械清單序號(hào)藥品名稱(chēng)治療領(lǐng)域指定醫(yī)療機(jī)構(gòu)批次/時(shí)間序號(hào)器械名稱(chēng)指定醫(yī)療機(jī)構(gòu)批次/時(shí)間1伊匹木單抗注射液瘤深圳學(xué)院院、中山陳星家醫(yī)院2肌肉骨骼34依瑞奈尤單抗腦血管5瘤香港大學(xué)深圳醫(yī)院第二批2022年2月海?，斄猪槼毖劭漆t(yī)院院6厄達(dá)替尼片瘤7布地奈德緩釋膠囊89布西珠單抗瘤系統(tǒng)深圳醫(yī)院瘤瘤射液瘤神經(jīng)系統(tǒng)系統(tǒng)瘤注：2021年8月引進(jìn)的勞拉替尼片(美國(guó)2018年11月上市，輝瑞)，2022年4月獲批國(guó)內(nèi)上市后移出目錄。注：伊匹木單抗注射液審批適應(yīng)癥為“適用于不可切除或轉(zhuǎn)移的惡行黑色素瘤、中/高危晚期腎細(xì)胞癌以及表皮生長(zhǎng)因子受體(EGFR)基因突變陰性或間變性淋巴瘤激酶(ALK)陰性的轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌。19HTI20新藥上市便利融資產(chǎn)業(yè)政策內(nèi)地產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和科研人員資源多，香港在資本、科研、國(guó)際化人才、市場(chǎng)機(jī)制等方面具有優(yōu)勢(shì)，兩地在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)形成互補(bǔ)供了融資便利。截至2022年10月通過(guò)該規(guī)則上市的生物科技企業(yè)有52家，融資超1,100億港元。科技》第六期報(bào)告，港交所已成為亞洲最大、全球第二大的生物科技融資中心。B著該批未盈利生物科技公司在研管線(xiàn)逐B(yǎng)生物科技資本市場(chǎng)發(fā)展。先進(jìn)和國(guó)際化管理經(jīng)驗(yàn)，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)豐富統(tǒng)一規(guī)劃，協(xié)調(diào)發(fā)展展開(kāi)發(fā)技人員眾多中醫(yī)藥行業(yè)中醫(yī)藥行業(yè)便利融資產(chǎn)業(yè)政策香港聚焦打造國(guó)際創(chuàng)新醫(yī)療科技中心，鼓勵(lì)生物科技和中醫(yī)藥發(fā)展持續(xù)的產(chǎn)業(yè)政策和政府支持促進(jìn)香港醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持內(nèi)地藥物在港注冊(cè)、進(jìn)口的香港已上市藥物在大灣區(qū)使用althInnoHK2)在生物科技行業(yè)，香港特區(qū)政府推出“生物醫(yī)療科技培育計(jì)劃(INCU-BIO)”。該生物醫(yī)療科技培育計(jì)劃立足香港科學(xué)園，為香港生物科技初創(chuàng)企業(yè)提供商物醫(yī)藥科技初創(chuàng)公司可以享用專(zhuān)業(yè)的實(shí)驗(yàn)室設(shè)施。香港會(huì)參考國(guó)家藥監(jiān)局及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)出的注冊(cè)證明，讓已在內(nèi)地及相關(guān)地區(qū)注冊(cè)的藥物，在符合安全、功效及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等方面銷(xiāo)售，令藥品供應(yīng)更多元。同時(shí)，香港會(huì)與內(nèi)地就“港澳藥械通“政策保持緊密聯(lián)系，讓更多香港注冊(cè)藥物和醫(yī)療器械在大灣區(qū)使香港生物科技行業(yè)與中醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策生物科技行業(yè)和中草藥生產(chǎn)商和經(jīng)銷(xiāo)商等支持，包括高達(dá)的資金援助投入總額5億港元，分“企業(yè)支援計(jì)劃”及“行業(yè)支援計(jì)劃”位支持司不保證本檔中所載資料的準(zhǔn)確性或完整性及不就任何事實(shí)錯(cuò)誤或意見(jiàn)承擔(dān)任何責(zé)任。及其子公司與其業(yè)務(wù)的保密訊息。本檔以機(jī)密的方式提供并只提供予少數(shù)可能對(duì)本檔內(nèi)容有興趣的人士。本檔僅供閣下使用。除以何部分不可被復(fù)制、再發(fā)送或直接或間接傳遞給其他人或刊登。特別是，本檔或其副本不可被發(fā)送到傳媒或任何媒體。就接收或接受本檔，閣下密且受在此說(shuō)明的限制約束。出通知。閣下必須自行判斷本檔中所載的任何內(nèi)容。本公司及其子公司或其相關(guān)董事、高級(jí)職員或員工不會(huì)就本檔任何內(nèi)容或被遺漏的內(nèi)容引致或使任何人士承受的任何損失或損害負(fù)責(zé)。本檔不會(huì)構(gòu)成對(duì)本公司及/或其子公司的任稅務(wù)、證券或投資咨詢(xún)。本檔中所載資料不構(gòu)成任何要約、或招攬出售或購(gòu)買(mǎi)任何類(lèi)型的產(chǎn)品或進(jìn)行任何其他交易。閣下不應(yīng)在沒(méi)使用條款「中國(guó)」指中國(guó)大陸地區(qū)，除非本網(wǎng)頁(yè)另有規(guī)定「內(nèi)容」指任何由「采購(gòu)指南」提供丶產(chǎn)生丶主機(jī)托管丶鏈接或經(jīng)使用和/或由「采購(gòu)指南」提供存取的信息丶材料丶文件丶文字丶圖像丶視頻片段丶目錄丶檔案丶數(shù)據(jù)庫(kù)丶列表丶服務(wù)和/或機(jī)制「資訊」指資訊丶資料丶內(nèi)容丶分析丶新聞丶報(bào)告丶程序丶相片丶圖像丶圖表丶視頻丶音頻丶軟件及其他材料及服務(wù)丶通訊和其他有形的或無(wú)形的項(xiàng)目「?jìng)€(gè)人資料」指用以識(shí)別個(gè)人身分的資料或敏感資料(包括但不限於姓名丶年齡丶地址丶職業(yè)丶聯(lián)絡(luò)丶其他個(gè)人詳情和信用卡資料)「服務(wù)」指采購(gòu)指南丶展覽情報(bào)丶商貿(mào)統(tǒng)計(jì)網(wǎng)丶商貿(mào)全接觸丶香港貿(mào)發(fā)局論壇丶香港貿(mào)發(fā)局經(jīng)貿(mào)研究丶香港貿(mào)發(fā)局網(wǎng)上參展服務(wù)丶網(wǎng)上采購(gòu)平臺(tái)等服務(wù)及本網(wǎng)頁(yè)不時(shí)可能提供的其他服務(wù)「采購(gòu)指南」指由貿(mào)發(fā)局提供的某些上線(xiàn)和離線(xiàn)服務(wù)，包括產(chǎn)品和服務(wù)的內(nèi)容及提供信息丶交易丶查詢(xún)和連接采購(gòu)商/供應(yīng)商等服務(wù)。采購(gòu)指南包括某些由貿(mào)發(fā)局不時(shí)提供與該等內(nèi)容和服務(wù)連接的網(wǎng)站，包括infohktdccom和sourcinghktdccom「貿(mào)發(fā)局」丶「本局」丶「本局的」指香港貿(mào)易發(fā)展局「貿(mào)發(fā)局各聯(lián)號(hào)公司」丶「本局各聯(lián)號(hào)公司」指貿(mào)發(fā)局的代理或許可人，及其各自的代理丶職員丶各聯(lián)號(hào)公司和雇員「使用條款」指不時(shí)修訂的下列表明之使用條款「第三方提供者」指除貿(mào)發(fā)局之外任何在本網(wǎng)頁(yè)上提供資訊或服務(wù)者(包括第三方付款處理者)「使用者」丶「閣下」丶「閣下的」指接通本網(wǎng)頁(yè)的任何人士「網(wǎng)頁(yè)」指，包括該網(wǎng)頁(yè)提供的服務(wù)和由貿(mào)發(fā)局不時(shí)寄存或鏈接的任何其他網(wǎng)頁(yè)下列表明的使用條款適用於閣下對(duì)本網(wǎng)頁(yè)的使用，請(qǐng)小心閱讀。閣下對(duì)本網(wǎng)頁(yè)的使用即表明閣下已完全接受本使用條款及受其約束的協(xié)議以及本使用條款中提及的所有其他適用條款。1.變更網(wǎng)頁(yè)本局可在任何時(shí)間行使完全酌情權(quán)，在不另通知的情況下決定在本網(wǎng)頁(yè)增加丶修訂或從本網(wǎng)頁(yè)刪除任何資訊或改變本網(wǎng)頁(yè)的展示方式丶內(nèi)容或功能。2.修改條款本局可以不時(shí)行使完全酌情權(quán)而決定修改條款，不另通知亦無(wú)需對(duì)閣下負(fù)上任何責(zé)任。閣下如在修訂條款後繼續(xù)使用本網(wǎng)頁(yè)，即表明同意受此等修訂的約束。除此等使用條款外，使用本網(wǎng)頁(yè)提供的服務(wù)，還須受額外的條款規(guī)限。具體而言：凡使用本局的商貿(mào)統(tǒng)計(jì)網(wǎng)者，亦須依照本局的商貿(mào)統(tǒng)計(jì)網(wǎng)使用者協(xié)議的規(guī)定凡使用本局的采購(gòu)指南者，亦須依照本局的采購(gòu)指南使用者協(xié)議的規(guī)定凡使用本局的采購(gòu)信息服務(wù)者，亦須依照本局的采購(gòu)信息會(huì)員協(xié)議的規(guī)定凡使用本局的香港貿(mào)發(fā)局經(jīng)貿(mào)研究服務(wù)者，亦須依照本局的香港貿(mào)發(fā)局經(jīng)貿(mào)研究使用者協(xié)議的規(guī)定凡使用香港貿(mào)發(fā)局網(wǎng)上參展服務(wù)呈交貿(mào)發(fā)局展覽會(huì)申請(qǐng)者，亦須依照本局的展覽會(huì)規(guī)則的規(guī)定如果具體的服務(wù)條款與本使用條款的規(guī)定有任何沖突，應(yīng)以具體的服務(wù)條款為準(zhǔn)。3.使用者的行為使用條款侵入丶強(qiáng)行入侵丶接通丶使用或者企圖侵入丶強(qiáng)行入侵丶接通或者使用本局伺服器的任何其他部分，及/或未經(jīng)本局對(duì)閣下發(fā)出許可的任何資料區(qū)；限制或制止任何其他使用者使用并享用本網(wǎng)頁(yè)；發(fā)帖或傳輸任何種類(lèi)的違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