企業(yè)現(xiàn)金流管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

企業(yè)現(xiàn)金流管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

主講人：楊念祖2016年1月

講師介紹楊念祖，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)會(huì)員，著名財(cái)務(wù)專家，實(shí)戰(zhàn)派講師。不僅具有豐富的財(cái)務(wù)總監(jiān)職業(yè)經(jīng)驗(yàn)，又具有扎實(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。近年來主要講授財(cái)務(wù)總監(jiān)班、總裁班、MBA班、EMBA班、銀行信貸班等方面的課程。先后在《金融時(shí)報(bào)》《中國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)》《會(huì)計(jì)之友》《北京財(cái)會(huì)》《財(cái)會(huì)信報(bào)》《航空財(cái)會(huì)》《中國(guó)地產(chǎn)》《中國(guó)勘察設(shè)計(jì)》等刊物發(fā)表過數(shù)十篇經(jīng)濟(jì)、財(cái)會(huì)類文章。《中國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)》等媒體曾就財(cái)務(wù)管理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的話題做過多次專訪。曾為清華大學(xué)、北京大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)、和君商學(xué)院、北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院、北京航空航天大學(xué)、華中科技大學(xué)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)、中國(guó)人力資源開發(fā)研究會(huì)、中國(guó)金融大講堂、中稅網(wǎng)、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、廣發(fā)銀行、北京銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)石油、三一重工、宇通客車、中通客車、諾基亞西門子通信公司、北京信息基礎(chǔ)建設(shè)股份有限公司、北京熱力集團(tuán)、銀河期貨、金蝶軟件等單位做過培訓(xùn)。授課大綱第一部分現(xiàn)金流管理概述第二部分資產(chǎn)與現(xiàn)金第三部分負(fù)債與現(xiàn)金第四部分自有資金與現(xiàn)金第五部分銷售額與現(xiàn)金第六部分費(fèi)用與現(xiàn)金第七部分企業(yè)成長(zhǎng)與現(xiàn)金

第一部分現(xiàn)金流管理概述

---公司的錢到哪里去了？平衡量入為出現(xiàn)金儲(chǔ)備穩(wěn)定現(xiàn)金流窮人與富人一、企業(yè)現(xiàn)金流管理的四大原則二、企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)1.交易性需求：企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金余額。2.預(yù)防性需求：企業(yè)需要維持充足的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。案例：三株、浙江某企業(yè)3.投資性需求：企業(yè)未來抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金。案例：李嘉誠(chéng)、孫宏斌六、現(xiàn)金流日常管理七、現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理蘋果公司目前手中持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物以及有價(jià)證券價(jià)值高達(dá)1940億美元，七、現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理松下幸之助：經(jīng)營(yíng)企業(yè)必須做準(zhǔn)備，就像在河流上游修水庫(kù)一樣，蓄積雨季的雨水以備旱季用，在資金、人才、產(chǎn)品、甚至經(jīng)營(yíng)方法上都必須未雨綢繆。最重要的就是先得有建水庫(kù)的決心！精神比方法重要！八、現(xiàn)金流集中管理結(jié)算中心資金劃撥關(guān)系圖集團(tuán)：結(jié)算中心專用賬戶（資金池）集團(tuán)：基本戶子公司A：收入戶子公司B：收入戶子公司C：收入戶子公司A：支出戶子公司B：支出戶子公司C：支出戶八、現(xiàn)金流集中管理案例：某公司在財(cái)務(wù)部設(shè)立“資金結(jié)算中心”以銀行資金集中管理信息系統(tǒng)為平臺(tái)，接入銀行銀企直聯(lián)系統(tǒng)，以“收支兩條線”方式對(duì)成員單位的資金進(jìn)行集中管理—建立一個(gè)企業(yè)內(nèi)部的資金池。將成員單位的銀行賬戶管理、資金計(jì)劃、貨幣資金、商業(yè)匯票的收付全部實(shí)施統(tǒng)一管理，上收所有新增帶息負(fù)債、擔(dān)保等業(yè)務(wù)的審批權(quán)；同時(shí)將重點(diǎn)資金計(jì)劃從月度細(xì)化到周，使資金計(jì)劃差異率控制在10%以內(nèi)。將非合作銀行賬戶置換成合作銀行賬戶，迅速使資金歸集。資金的匯集增強(qiáng)了企業(yè)對(duì)外融資的談判砝碼。十一、企業(yè)最佳現(xiàn)金持有率1.企業(yè)最佳現(xiàn)金持有率的確定十一、企業(yè)最佳現(xiàn)金持有率現(xiàn)金持有率=貨幣資金/總資產(chǎn)×100%十一、企業(yè)最佳現(xiàn)金持有率十一、企業(yè)最佳現(xiàn)金持有率2．銷售額和“現(xiàn)金部位”的關(guān)系（1）現(xiàn)金部位以銷售額為基準(zhǔn)考慮（2）現(xiàn)金部位隨銷售規(guī)模的變動(dòng)而調(diào)整（3）中小企業(yè)的月底現(xiàn)金余額平均是維持在銷售額的1.5個(gè)月左右。（4）現(xiàn)金余額是銷售額的1.5個(gè)月份其意義在于，一般的營(yíng)業(yè)循環(huán)所必需的營(yíng)運(yùn)金額就差不是這么多?，F(xiàn)金帳戶存放的就是到下次回收貨款之前需要支付的金額。十一、企業(yè)最佳現(xiàn)金持有率把“缺錢之谷”提高十三、五大會(huì)計(jì)要素與現(xiàn)金的關(guān)系

現(xiàn)金=負(fù)債+所有者權(quán)益-非現(xiàn)金資產(chǎn)+收入-費(fèi)用銀行信用長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)商業(yè)信用融資租賃可轉(zhuǎn)換債券企業(yè)公司債券信托IPO配股增發(fā)費(fèi)用利潤(rùn)存貨長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)

應(yīng)收款項(xiàng)短期投資私募十四

、現(xiàn)金極大化的方法1.從會(huì)計(jì)報(bào)表角度來管理現(xiàn)金流量：由資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表入手來優(yōu)化現(xiàn)金流量，前者是原因，后者只是結(jié)果。從現(xiàn)金管理的角度來講，利潤(rùn)表重要，但資產(chǎn)負(fù)債表的變動(dòng)比利潤(rùn)表更重要！2.從會(huì)計(jì)要素角度來管理現(xiàn)金流量①調(diào)整「資產(chǎn)」的方法

②調(diào)整「負(fù)債」的方法

③調(diào)整「所有者權(quán)益」的方法④調(diào)整「費(fèi)用」的方法

⑤調(diào)整「收益」的方法十四、現(xiàn)金極大化的方法3

.從現(xiàn)金流入流出兩大系統(tǒng)出發(fā)，可分為八類：十四、現(xiàn)金極大化的方法4.現(xiàn)金流量的四個(gè)變量時(shí)間就是金錢、時(shí)間就是生命！流向流量（金額）流速（時(shí)間）流程流入

流出

第二部分資產(chǎn)與現(xiàn)金

----追求資產(chǎn)的變現(xiàn)性一、現(xiàn)金的來龍去脈1.

現(xiàn)金消失的5絳路徑一、現(xiàn)金的來龍去脈2．

現(xiàn)金可從5條路徑回流二、營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)金采購(gòu)生產(chǎn)銷售營(yíng)運(yùn)資金循環(huán)營(yíng)運(yùn)資金管理的最根本的目標(biāo)：保持流動(dòng)性生存下去，取得盈利性獲得成功。

企業(yè)要先想活命，再想使命。沒有利潤(rùn)，企業(yè)就沒有生存的意義；但是沒有現(xiàn)金流，企業(yè)就連生存的機(jī)會(huì)都沒有。二、營(yíng)運(yùn)資金管理要有意識(shí)地從業(yè)務(wù)模式的設(shè)定中獲取游資。二、營(yíng)運(yùn)資金管理二、營(yíng)運(yùn)資金管理游資二、營(yíng)運(yùn)資金管理游資指的不是企業(yè)自己的資金，而是企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)能夠擁有的滯留資金。比如，企業(yè)在支付進(jìn)貨款之前就將貨品售出，這時(shí)候回收的資金在到達(dá)支付貨款的日期之前都會(huì)滯留在企業(yè)手中，這種滯留資金就是一種游資。游資給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來的影響主要有以下兩點(diǎn)：第一，由于游資能夠幾乎無成本地調(diào)動(dòng)資金，所以對(duì)優(yōu)化現(xiàn)金流有著非常大的幫助。第二，企業(yè)可以利用滯留的游資產(chǎn)生利益，更為積極地增加收益。（格力、蘋果）二、營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)金周期的驅(qū)動(dòng)因素體系二、營(yíng)運(yùn)資金管理

營(yíng)運(yùn)資金平衡檢查表營(yíng)運(yùn)資金是你最好的生存能力。二、營(yíng)運(yùn)資金管理下表顯示的是戴爾的資金周轉(zhuǎn)周期，即“銷售回款時(shí)間+庫(kù)存回收時(shí)間----成本支付時(shí)間”，2006年該數(shù)據(jù)為-43天，2007年為-42天，2008年則為-36天。

戴爾的資金周轉(zhuǎn)周期2008年2007年2006年

銷售回款時(shí)間

庫(kù)存回收時(shí)間

成本支付時(shí)間

資金周轉(zhuǎn)周期368-80-36315-78-42295-77-43二、營(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金的時(shí)間差攻擊法讓20天份的現(xiàn)金浮出來四、銷售環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流管理四、銷售環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流管理五、生存儲(chǔ)存環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流管理風(fēng)帆股份2007年存貨明細(xì)表五、生存儲(chǔ)存環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流管理風(fēng)帆股份單位:萬元2006/12/312007/12/312008/12/31存貨45,847.90131,465.0061,519.10存貨/總資產(chǎn)26.02%40.90%23.66%資產(chǎn)總計(jì)176,213.00321,410.00259,975.00短期借款42,500.00163,400.00117,000.00短期借款/總資產(chǎn)24.12%50.84%45.00%負(fù)債合計(jì)96,640.70189,213.00157,806.00總資產(chǎn)176,213.00321,410.00259,975.00資產(chǎn)負(fù)債率54.84%58.87%60.70%營(yíng)業(yè)收入187,282.00262,733.00314,971.00營(yíng)業(yè)成本158,523.00224,994.00290,151.00毛利率15.36%14.36%7.88%資產(chǎn)減值損失577.01901.9415,678.90資產(chǎn)減值損失/總資產(chǎn)0.33%0.28%6.03%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7,767.5714,211.70-29,126.00凈利潤(rùn)6,684.5511,621.30-28,736.70銷售凈利率3.57%4.42%-9.12%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~10,642.40-111,073.0089,323.50五、生存儲(chǔ)存環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流管理在《哈佛商業(yè)評(píng)論》2015全球最佳CEO排行榜中，騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰成為中國(guó)內(nèi)地唯一上榜的企業(yè)家，他在接受媒體采訪時(shí)暢談自己成功的經(jīng)驗(yàn)：“資源是加法，產(chǎn)品力才是王道。10個(gè)都弱不如1個(gè)很強(qiáng)。否則一堆做不起來的產(chǎn)品，只能減分，分散精力。行動(dòng)要專注，做不好就要砍掉，關(guān)停并轉(zhuǎn)。”報(bào)告期單位：百萬元/lining2013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/312008/12/312007/12/312006/12/31營(yíng)業(yè)額5824.116676.448928.539478.538386.916690.074348.753180.54應(yīng)收賬款(流動(dòng)資產(chǎn))1948.192399.262105.591613.161028.021055.17684.73579.14應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)32.38%39.86%28.73%24.58%19.12%24.33%24.62%26.75%應(yīng)收賬款/營(yíng)業(yè)收入33.45%35.94%23.58%17.02%12.26%15.77%15.75%18.21%銷售額/應(yīng)收賬款2.992.784.245.888.166.346.355.49存貨(流動(dòng)資產(chǎn))942.37901.371132.97805.60631.53650.72513.95350.54存貨/總資產(chǎn)15.66%14.97%15.46%12.28%11.74%15.00%18.48%16.19%存貨/營(yíng)業(yè)成本29.17%21.66%23.19%16.12%14.30%18.75%22.68%20.97%銷售成本/存貨3.434.624.316.206.995.334.414.77(應(yīng)收賬款+存貨)/總資產(chǎn)49.63%54.83%44.19%36.86%30.86%39.33%43.10%42.94%(應(yīng)收賬款+存貨)/銷售額49.63%49.44%36.27%25.52%19.79%25.50%27.56%29.23%除稅后盈利/(虧損)-359.39-1955.40410.971132.14969.33727.30474.00295.06除稅后盈利/(虧損)/營(yíng)業(yè)額-6.17%-29.29%4.60%11.94%11.56%10.87%10.90%9.28%經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所得之現(xiàn)金流入凈額-13.53-931.8115.57990.901306.67698.97392.92293.39經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入凈額/銷售額-0.23%-13.96%0.17%10.45%15.58%10.45%9.04%9.22%五、生存儲(chǔ)存環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流管理庫(kù)存量減少現(xiàn)金就會(huì)流動(dòng)案例：順馳與融創(chuàng)的現(xiàn)金流案例：順馳的現(xiàn)金流的“極限運(yùn)動(dòng)”（1）順馳提高資金效率的方法：第一招，是大幅度地縮短建造和交付的時(shí)間。第二招，是加快現(xiàn)金的流動(dòng)和運(yùn)用。順馳的業(yè)務(wù)中心也是圍繞現(xiàn)金流來展開的，包括在全公司統(tǒng)一調(diào)度資金、延緩支付買地的錢、3個(gè)月至6個(gè)月開工、提前收取業(yè)主購(gòu)房款項(xiàng)、利用合作伙伴的資金等，這一整套辦法，都是為了保證現(xiàn)金不斷流。第三招，在內(nèi)部控制的同時(shí)，孫宏斌還提出了“付款方式比地價(jià)更重要”的理念。他決定一塊土地的取舍，一是考慮地價(jià)，二是看付款方式的優(yōu)劣。案例：順馳與融創(chuàng)的現(xiàn)金流（2）一次沒有技術(shù)含量的失敗2006年7月，孫宏斌向心腹部下交底：他已經(jīng)將家里的存款都陸續(xù)墊進(jìn)了公司，其中一張信用卡僅剩下兩位數(shù)，資金的剛性缺口達(dá)5億到6億元，負(fù)債高達(dá)30多億元。僅就根據(jù)地天津市場(chǎng)而言，所有可售房屋已經(jīng)全部售罄，但手中剩余的項(xiàng)目卻遲遲沒有能力啟動(dòng)，有些甚至連拆遷都沒錢做。事實(shí)上，順馳已經(jīng)到了彈盡糧絕的地步。9月5日，孫宏斌與香港路勁基建公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。孫宏斌以12.8億元的代價(jià)，出讓了55%的股權(quán)，并基本失去了對(duì)順馳的控制權(quán)，這是一個(gè)相當(dāng)?shù)土某鲎寖r(jià)格和苛刻的付款條件。案例：順馳與融創(chuàng)的現(xiàn)金流融創(chuàng)營(yíng)銷中心總經(jīng)理張強(qiáng)近期在一個(gè)論壇上表示，銷售出身的孫宏斌曾將順馳的教訓(xùn)歸結(jié)于三方面：一是房地產(chǎn)企業(yè)必須管理好現(xiàn)金流，管理不好現(xiàn)金流，企業(yè)就有問題；二是，無論多大的開發(fā)商，它也許進(jìn)了20個(gè)城市或者50個(gè)城市，但是它的利潤(rùn)來源可能只是少數(shù)城市，并不是每個(gè)城市都賺錢；三是進(jìn)入太多城市，管理就會(huì)存在隱患。而融創(chuàng)目前的思路正是建立在對(duì)順馳教訓(xùn)的反思之上。案例：順馳與融創(chuàng)的現(xiàn)金流案例：融創(chuàng)中國(guó)的現(xiàn)金流策略（1）融創(chuàng)中國(guó)瘋狂增長(zhǎng)的秘訣：①聚焦區(qū)域市場(chǎng)②注重并購(gòu)擴(kuò)張（2）融創(chuàng)中國(guó)擴(kuò)張平衡術(shù)：①經(jīng)營(yíng)唯快不破，高速周轉(zhuǎn)回籠資金。②合作借力打力，降低回報(bào)減輕資金壓力。③融資瞞天過海，表外工具維持財(cái)務(wù)健康。案例：順馳與融創(chuàng)的現(xiàn)金流有觀點(diǎn)質(zhì)疑：融創(chuàng)只在京津滬渝以及蘇南等少數(shù)城市發(fā)展是否能夠做大規(guī)模？張強(qiáng)認(rèn)為：“我們選的這些城市經(jīng)濟(jì)總量比較大。在京津滬渝和蘇南這幾個(gè)城市發(fā)展拿地不用擔(dān)心消化量有問題，你去了30個(gè)城市不代表每個(gè)城市都能夠賺錢，也不能代表每個(gè)城市單盤能力都很強(qiáng)。我們的戰(zhàn)略就是聚焦少數(shù)城市，把每個(gè)城市做深做精，讓每個(gè)單盤項(xiàng)目都可以出來現(xiàn)金流和利潤(rùn)?！卑咐喉橊Y與融創(chuàng)的現(xiàn)金流有人曾質(zhì)疑，為什么綠城賣不掉的房子，融創(chuàng)有信心賣掉？對(duì)于做高端住宅的融創(chuàng)，銷售的風(fēng)險(xiǎn)還在于是否能夠找到足夠大的客戶群。張強(qiáng)說：“我們理解的高端精品不是只做1%的客戶群。像綠城做的是3%或者5%的人群，而融創(chuàng)高端精品的人群一般定位在20%~25%，它不是絕對(duì)意義上的高端，但是它并不妨礙有些項(xiàng)目追求5%的客戶群?！本拧⑵渌麘?yīng)收款九、其他應(yīng)收款猴王其他應(yīng)收款的賬齡分析列示如下:其中欠款金額前五名的單位:九、其他應(yīng)收款六、其他應(yīng)收款2015年8月6日，最高人民法院發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》。小心！這幾種情況你借出的錢要不回來！1.“民間借貸”私生變準(zhǔn)生了在這部法律出臺(tái)之前，民間借貸一直都只是存在于民間的私生子，在官方那兒并沒有它的身份登記！現(xiàn)在新法律給了民間借貸一個(gè)“戶口”：你的存在是合理合法的，以后借錢神馬的不一定要找銀行和那些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)啦。六、其他應(yīng)收款（1）公司與公司之間可以相互借款嗎？可以，但必須是為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要發(fā)生的借款。（2）單位向本單位職工可以借款嗎？可以，但必須是為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要發(fā)生的借款。2.簽合同之前，最好對(duì)借款人的身份、借款的真實(shí)性進(jìn)行判斷本身就是簡(jiǎn)單借個(gè)錢而已，但如果涉及非法吸收公眾存款、集資詐騙、非法經(jīng)營(yíng)等，這就不單單是還不還錢的問題了。法院會(huì)交給公安的警察叔叔或檢查機(jī)關(guān)來處理的。所以呢，大家在簽合同之前，最好對(duì)借款人的身份、真實(shí)性進(jìn)行判斷，別到時(shí)候找天天不應(yīng)，叫地地不靈。六、其他應(yīng)收款3.注意以下這幾種情況，借款人可以不還利息（1）合同里沒有寫明利息多少的，借款人可以不還。

（2）利息超過36%的，借款人可以不還。（3）利息在本金中扣掉的，利息就不能算本金了。比方說張三借給李四100元，其中提前扣了10元，那么張三借給李四的本金就是90元。（4）借款人可以提前還利息，提前還的話可以不用按照合同約定的利息來還，根據(jù)你借款的實(shí)際時(shí)間來算利息。也就是說借款人提前還錢是劃算的。六、其他應(yīng)收款4.以下五種借貸合同是無效的，要注意（1）張三的信貸資質(zhì)好，能夠從銀行貸到低利率的錢，但是李四信貸資質(zhì)差，從銀行貸不到錢，但是李四又急缺錢。那么李四就跟張三商量好，讓張三先從銀行借到錢，然后再以高于銀行的利率借給李四。這種行為不允許；（2）A企業(yè)從B企業(yè)借到了錢，然后以更高的利息借給C企業(yè)，或者A企業(yè)從自己的員工那里借錢，然后再以更高的利息借給C企業(yè)。這樣也不行；（3）出借人明明知道借款人的錢是用于非法用途，但是還借給借款人的，也不允許；（4）違背社會(huì)公序良俗的；（5）其他違反法律、行政法規(guī)效力性強(qiáng)制性規(guī)定的。六、其他應(yīng)收款

5.要是擔(dān)心借款人還不了，你可以這么干在借款時(shí)，你先看看這個(gè)借款人有沒有啥資產(chǎn)，比方說房子啊、車子啊、奢侈品啊。在你們簽訂借款合同的時(shí)候，同時(shí)再簽另外一個(gè)合同，大概內(nèi)容就是如果將來他還不了錢，你就可以拿他的這些值錢的東西來抵債，法院也是支持你的！6.借款者跑路，P2P平臺(tái)擔(dān)不擔(dān)責(zé)有說法了如果P2P平臺(tái)僅提供媒介服務(wù)，出了問題不承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。但如果P2P平臺(tái)明確表示其將為提供擔(dān)保，出了問題是要負(fù)擔(dān)保責(zé)任的。所以，投資人投資網(wǎng)貸時(shí)要看清楚平臺(tái)是否擔(dān)責(zé)，光看還不夠，還要截屏！記得！一定要截屏下來?。×?、其他應(yīng)收款7、合同符合下面五點(diǎn)之一時(shí)才可生效

自然人之間借款合同只要滿足以下任意一點(diǎn)就能生效：（1）以現(xiàn)金支付的，自借款人收到借款時(shí)；（2）以銀行轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上電子匯款或者通過網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)等形式支付的，自資金到達(dá)借款人賬戶時(shí)；（3）以票據(jù)交付的，自借款人依法取得票據(jù)權(quán)利時(shí)；（4）出借人將特定資金賬戶支配權(quán)授權(quán)給借款人的，自借款人取得對(duì)該賬戶實(shí)際支配權(quán)時(shí)；（5）出借人以與借款人約定的其他方式提供借款并實(shí)際履行完成時(shí)。六、其他應(yīng)收款8.只有借條能打贏官司嗎？不一定。當(dāng)對(duì)方不認(rèn)可借款事實(shí)發(fā)生時(shí)，僅僅有借條和欠條，而沒有將借款實(shí)際交付給對(duì)方的證據(jù)，將存在重大敗訴的風(fēng)險(xiǎn)。9.僅有銀行轉(zhuǎn)賬憑證，可以向?qū)Ψ街鲝埛悼顔?？不可以，銀行轉(zhuǎn)賬憑證只能說明資金流向，不能說明是借貸，需要對(duì)借貸的事實(shí)舉證，只有轉(zhuǎn)賬憑證，對(duì)方又不認(rèn)可借貸，法院會(huì)判決敗訴。10.借條或借款協(xié)議沒有約定借款利息，可以向借款人要利息嗎？如果是公民個(gè)人之間，在約定的借款期限內(nèi)，不得向借款人要利息。六、其他應(yīng)收款超過借款期限以后，借款人不還款的，可以按年利率6%向借款人要超過借款期限以后時(shí)間的資金占用損失；如果是企業(yè)之間的借款，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，借款期限沒有約定利息，法院根據(jù)實(shí)際情況，可能也會(huì)判決付給利息。11.公司的法定代表人以個(gè)人名義借款，但用于公司，借款由誰還？法定代表人和公司共同償還。12.如何書寫借條或欠條？借條六、其他應(yīng)收款借條今借到人民幣100萬元。借款人：張三2015年1月1日借條今收到人民幣100萬元。張三2015年1月1日借條張三借李四人民幣100萬元。張三2015年1月1日借條張三向李四借人民幣100萬元。張三2015年1月1日？六、其他應(yīng)收款主體明確一、誰欠誰，誰借誰一定要明確。1.公司要寫全稱；2.個(gè)人要與身份證一致；二、一般表述為：1.張三借給李四人民幣100萬元。2.李四向張三借到人民幣100萬元。3.正大公司欠友誼公司人民幣100萬。寫借條、欠條的基本要求：主體明確、內(nèi)容準(zhǔn)確、違約責(zé)任、有效簽章。期限明確一、借款期限要準(zhǔn)確到年月日。二、一般表述為：1.借款期限一年,從____年___月___日起至____年___月___日止。金額明確一、金額必須有大寫。二、幣種必須寫清楚。三、一般表述為：1.人民幣壹佰萬元（1,000,000）。利息明確一、借款期間有利息，應(yīng)當(dāng)寫明是年利率，還是月利率。。二、一般表述為：借款間利息為年利率百分之六點(diǎn)五。按年利率百分之六點(diǎn)五向甲方支付利息。違約責(zé)任一、必須約定逾期未還款的違約責(zé)任。二、違約責(zé)任是指超過還款期限，仍然為還款的情況，一般用違約金的方式約定違約責(zé)任。三、一般表述為：1.乙方逾期未還款，每逾期一日，按未還款金額的日息萬分之五向甲方支付違約金。簽名有效一、對(duì)方必須蓋公章，公章是代表一個(gè)公司最權(quán)威的章。二、簽名必須是法定代表人或經(jīng)公司授權(quán)的人。（魏鎮(zhèn)勝，為征勝。借款人與擔(dān)保人）公安經(jīng)偵部門提醒廣大市民：在借據(jù)書寫、簽訂合同、票據(jù)結(jié)算等過程中，對(duì)于合同，盡可能使用電子打印文稿，需要簽字和填寫票據(jù)時(shí)，自帶簽字筆，必要時(shí)加蓋印章或按手印。六、其他應(yīng)收款男子借出31萬元2小時(shí)后借條消字成白條點(diǎn)擊圖片進(jìn)入下一頁(yè)小寧告訴記者，有個(gè)叫強(qiáng)的人累積欠下了31萬，寫了這張借條，2小時(shí)后，借條上的字跡全部消失。六、其他應(yīng)收款

六、固定資產(chǎn)1.固定資產(chǎn)的購(gòu)置決策與現(xiàn)金流（1）固定資產(chǎn)投資嚴(yán)重超預(yù)算，導(dǎo)致施工過程中資金鏈斷裂。案例：某化工企業(yè)（非法集資）（2）固定資產(chǎn)投資的資金還沒有落實(shí)就開始動(dòng)工（如依賴銀行貸款根本不可能），造成資金鏈斷裂?；蚬潭ㄙY產(chǎn)投資資金分批進(jìn)入，后期的不能及時(shí)到位。或固定資產(chǎn)竣工，但缺乏流動(dòng)資金，不能投產(chǎn)。案例：五谷道場(chǎng)（3）沒有把握好固定資產(chǎn)投資與市場(chǎng)之間的節(jié)奏。六、固定資產(chǎn)（4）挪用主營(yíng)的經(jīng)營(yíng)性資金從事固定資產(chǎn)投資。（巨人集團(tuán)）（5）固定資產(chǎn)投資不要過度依賴銀行貸款，特別是短期貸款。（6）減少消費(fèi)型固定資產(chǎn)投入，保持現(xiàn)金最大化（太子奶）（7）盡量采取輕資產(chǎn)模式（東軟、耐克、李寧、瑞士手表）（8）采取融資租賃方式，緩解資金壓力。（9）固定資產(chǎn)投資與現(xiàn)金錯(cuò)配（案例：萬達(dá)地產(chǎn)）（10）為什么很多企業(yè)失敗在固定資產(chǎn)投資上？（11）稻盛和夫二手貨、格蘭仕虛擬擴(kuò)張六、固定資產(chǎn)“那是我一生的痛”!“我再也不想看到這個(gè)鬼地方了！這是我一生最大失誤的決策，也是我的傷心地?！笔酚裰f：“巨人大廈從38層一直長(zhǎng)到78層。好大喜功，我真是昏了頭！”六、固定資產(chǎn)六、固定資產(chǎn)彼得·德魯克曾經(jīng)說：“目前快速成長(zhǎng)的企業(yè)，就是未來問題成堆的公司，很少例外?！绷⒐潭ㄙY產(chǎn)

娃哈哈“不差錢”但“最省錢”。娃哈哈清泰街160號(hào)簡(jiǎn)樸的辦公大樓，娃哈哈20年前的創(chuàng)業(yè)地，如今，宗慶后依然在這個(gè)擁擠的6層樓里辦公。六、固定資產(chǎn)李嘉誠(chéng)20平方米左右的辦公室六、固定資產(chǎn)六、固定資產(chǎn)萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)傳統(tǒng)資金解決方案——“現(xiàn)金流滾資產(chǎn)”商業(yè)地產(chǎn)回收期長(zhǎng)的特點(diǎn)使得現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)一直是商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商的弱點(diǎn)，而萬達(dá)依靠“現(xiàn)金流滾資產(chǎn)”模式成功擺脫了這一局限，雖然現(xiàn)金流仍然不是其長(zhǎng)項(xiàng)，但不管怎樣總算能夠順利實(shí)現(xiàn)自循環(huán)。在這一傳統(tǒng)模式中，萬達(dá)先期開發(fā)住宅、寫字樓等銷售部分，并用銷售回款支持持有型物業(yè)的開發(fā)，而持有型物業(yè)開業(yè)后，一方面可以產(chǎn)生租金收益補(bǔ)充集團(tuán)資金池，另一方面也可用于抵押獲得銀行貸款。一般來說，在一個(gè)項(xiàng)目開發(fā)所需資金里面，20%來自自有資金，20%來自主力店企業(yè)投資，60%來自銀行貸款。六、固定資產(chǎn)六、固定資產(chǎn)很多失敗在過度投資固定資產(chǎn)上銷售額毛利變動(dòng)費(fèi)用（批發(fā)、外包費(fèi)用）固定費(fèi)用利潤(rùn)變動(dòng)費(fèi)用（批發(fā)、外包費(fèi)用）赤字固定費(fèi)用銷售額減少但固定費(fèi)用仍相同就變成虧損四、失敗在過度投資設(shè)備的3個(gè)理由以現(xiàn)金流而不以損益模擬損益預(yù)測(cè)：現(xiàn)金流預(yù)測(cè)：六、固定資產(chǎn)2.提高固定資產(chǎn)使用效率，創(chuàng)造更多的現(xiàn)金流入案例：聯(lián)邦快遞、通用汽車、辦公室設(shè)置、分配辦公室3.不需要的資產(chǎn)就不要再持有，要努力追求變現(xiàn)性,。如果不希望公司倒閉，這時(shí)候最好只留下必需的資產(chǎn)，賣掉其他的吧。（1）處分投資性資產(chǎn)、以處分資產(chǎn)的節(jié)稅效果，認(rèn)賠取回現(xiàn)金。（汽車、設(shè)備、房屋等）（2）售后租回，優(yōu)化現(xiàn)金流。六、固定資產(chǎn)資產(chǎn)處分的節(jié)稅效果25%現(xiàn)金225節(jié)稅金額25六、固定資產(chǎn)新浪科技訊北京時(shí)間2012年12月4日，諾基亞將位于芬蘭埃斯波(Espoo)的總部大樓以1.7億歐元(約合2.22億美元)的價(jià)格出售給芬蘭公司Exilion。隨后，諾基亞將從Exilion回租該大樓用于辦公，以降低成本。這一交易的金額低于市場(chǎng)預(yù)期。芬蘭報(bào)紙《Iltasanomat》此前預(yù)計(jì)，諾基亞總部大樓的估值在2億至3億歐元(約合2.58億至3.87億美元)之間。諾基亞CFO蒂莫·哈姆蒂拉(TimoIhamuotila)對(duì)此表示：“我們有一套完整的出售計(jì)劃，包括出售給芬蘭公司和國(guó)外投資者。我們對(duì)目前的結(jié)果感到滿意。如前所述，擁有不動(dòng)產(chǎn)并非諾基亞核心業(yè)務(wù)；當(dāng)機(jī)會(huì)來臨時(shí)，我們?cè)敢夥艞夁@些非核心資產(chǎn)。當(dāng)然，我們將繼續(xù)長(zhǎng)期在該總部大樓內(nèi)辦公。”哈姆蒂拉此前曾向芬蘭報(bào)紙《HelsinginSanomat》透露，諾基亞正考慮出售旗下房地產(chǎn)，從而改善資產(chǎn)負(fù)債表。他同時(shí)表示，不會(huì)將公司總部遷出芬蘭。六、固定資產(chǎn)諾基亞2億美元變賣總部大樓回租后繼續(xù)辦公位于芬蘭埃波斯的諾基亞總部八、對(duì)外投資3﹒對(duì)外投資策略及案例分析（1）

投資前的準(zhǔn)備投資前要考慮好退路及底線（堅(jiān)持“兩定”原則）90%的時(shí)間用于思考失敗/不能全靠借款投資投資的心理與組織準(zhǔn)備（船王、史玉柱）把握好投資的時(shí)機(jī)（李嘉誠(chéng)、巴菲特）八、對(duì)外投資史玉柱：搞投資還是少用杠桿八、對(duì)外投資八、對(duì)外投資（2）

投資過程中的管控策略1）長(zhǎng)短期投資搭配2）現(xiàn)金流打底（長(zhǎng)江實(shí)業(yè)）3）業(yè)務(wù)互補(bǔ)（港口碼頭、證券與期貨）八、對(duì)外投資李嘉誠(chéng)控制風(fēng)險(xiǎn)的三大法寶：1）大量的現(xiàn)金儲(chǔ)存2）低的資本負(fù)債比率3）互補(bǔ)的行業(yè)選擇一個(gè)卓越的企業(yè)家，不在于你賺了多少錢，而在于你是否是一個(gè)最好的風(fēng)險(xiǎn)管理者。只有最好的風(fēng)險(xiǎn)管理者才能夠讓企業(yè)永續(xù)長(zhǎng)存。八、對(duì)外投資八、對(duì)外投資八、對(duì)外投資德隆投資分析：湘火炬短中長(zhǎng)投資及績(jī)效分析八、對(duì)外投資八、對(duì)外投資八、對(duì)外投資4）多元化與專業(yè)化案例：老干媽、金烏集團(tuán)、某鋼貿(mào)企業(yè)5）投資節(jié)奏、現(xiàn)金投資、控股投資與股權(quán)激勵(lì)（復(fù)星）6）任何一個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略，都需要現(xiàn)金流戰(zhàn)略來支撐。案例：碼頭百貨房地產(chǎn)第一，一定要控股51%以上，第二，一定要掌握財(cái)務(wù)控制權(quán)?！?、對(duì)外投資三、投資管理投資活動(dòng)/對(duì)外投資（3）

投資失敗后的補(bǔ)救榕樹理論案例1:南望集團(tuán)、案例2：李嘉誠(chéng)、案例3：豐田汽車案例4：匯豐銀行。十、資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)彈性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，這個(gè)問題尤其突出的是流動(dòng)性太差，過去巨人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，要么是辦公樓，要么就是巨人大廈，要么就是一些債權(quán)，這個(gè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不能流動(dòng)，一旦出現(xiàn)問題，“抗病”能力特別弱。比如說上市公司的股權(quán)，甚至是金融上市公司的股權(quán)搭配這個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就特別好，企業(yè)不會(huì)象過去那樣。還有就是過去巨人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的應(yīng)收賬款，就是債權(quán)。我們巨人有商業(yè)債權(quán)，巨人沒有停止的時(shí)候，這部分是資產(chǎn)；第三部分負(fù)債與現(xiàn)金

----無借款經(jīng)營(yíng)真的理想嗎？一、以借款買到成功和速度、時(shí)間借款的目的是賺取時(shí)間！用有“期限的利益”來賺取時(shí)間二、融資額度的控制二、融資額度的控制二、融資額度的控制企業(yè)所有制性質(zhì)三、企業(yè)負(fù)債資金的來源渠道四、OPM戰(zhàn)略：多利用無息負(fù)債為了便于量化，我們用無息負(fù)債占總負(fù)債的比重來衡量OPM的程度。無息負(fù)債占總負(fù)債的比重=無息負(fù)債/總負(fù)債×100%案例：IT業(yè)的巨頭戴爾公司就是OPM戰(zhàn)略的時(shí)間典范。房地產(chǎn)行業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式是“一邊向購(gòu)房者賣樓花，一邊拖欠施工方的工程款”的顯著特征。所以無息負(fù)債占總負(fù)債的比重較高。2007年~2011年均值為58.02%。萬科高達(dá)77.49%。四、OPM戰(zhàn)略：多利用無息負(fù)債從更長(zhǎng)時(shí)間來看，萬科一直致力于實(shí)施其OPM戰(zhàn)略，從2001年開始，其無息負(fù)債占性負(fù)債的比重逐年提高，由2001年的41.55提高到2011年的77.79%，提升幅度高達(dá)36個(gè)百分點(diǎn)。萬科無息負(fù)債來源渠道：（1）上游供應(yīng)商；（2）下游購(gòu)房客戶；（3）合作開發(fā)。通過關(guān)聯(lián)企業(yè)之間開具銀行承兌匯票融資四、OPM戰(zhàn)略：多利用無息負(fù)債萬科的無息負(fù)債占總負(fù)債的比重五、保持合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)寶鋼股份2008年12月31日負(fù)債數(shù)據(jù)摘要

單位：億元五、保持合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)萬科地產(chǎn)2008年12月31日、2009年12月31日負(fù)債數(shù)據(jù)摘要

單位：億元商業(yè)信用與金融負(fù)債要合理搭配（格力、萬科）兩種負(fù)債的彈性空間與風(fēng)險(xiǎn)管控六、資金的來源與用途要匹配七、融資效率與融資風(fēng)險(xiǎn)的平衡萬科的權(quán)益乘數(shù)（2000~2011年）七、融資效率與融資風(fēng)險(xiǎn)的平衡七、融資效率與融資風(fēng)險(xiǎn)的平衡企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分解七、融資效率與融資風(fēng)險(xiǎn)的平衡七、融資效率與融資風(fēng)險(xiǎn)的平衡萬保金招的資產(chǎn)負(fù)債率（2007~2011年）七、融資效率與融資風(fēng)險(xiǎn)的平衡萬保金招的資產(chǎn)凈債務(wù)率（2007~2011年）七、融資效率與融資風(fēng)險(xiǎn)的平衡萬科的資產(chǎn)負(fù)債率及其分解（2001~2011年）七、融資效率與融資風(fēng)險(xiǎn)的平衡九、把握好借款的時(shí)機(jī)下雨之前先借傘：借錢要能夠「借得為難」,在晴天的時(shí)候獲取有利條件來借款。預(yù)先從銀行獲得信用額度，需要時(shí)就可以動(dòng)用。（萬科、福特）挑選合適的貸款時(shí)機(jī)：綜合考慮銀行的貸款辦理周期，盡量避開資金市場(chǎng)的緊張期。不合適的貸款時(shí)機(jī)：3月、6月、9月、12月十、避免不良融資行為2011年4月13日包頭惠龍集團(tuán)董事長(zhǎng)金利斌在一輛奧迪轎車內(nèi)自焚身亡2012年6月6日，包頭市最大房地產(chǎn)企業(yè)-鼎太置業(yè)的董事長(zhǎng)魏剛在包頭市金駝酒店503房間上吊自殺結(jié)束自己的生命2012年1月14日晚，身為岳陽(yáng)市溫州商會(huì)會(huì)長(zhǎng)、岳陽(yáng)市匯辰房地產(chǎn)開發(fā)有限公司董事長(zhǎng)的白洪光在溫州市區(qū)百里路辦公室內(nèi)用鋼絲繩上吊自殺，結(jié)束了年僅42歲的生命。

十、避免不良融資行為十三、債券融資概述1.國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)債的市場(chǎng)格局中國(guó)債券市場(chǎng)是“三足鼎立”，證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委和人民銀行（通過銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)）各管一塊。證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的債券一般叫公司債券，只能由上市公司才能發(fā)行。顯然，發(fā)行債券比上市還難。發(fā)改委監(jiān)管的債券叫企業(yè)債券。從現(xiàn)實(shí)來看，發(fā)行主體主要是國(guó)有企業(yè)。人民銀行監(jiān)管的債券叫中期票據(jù)、短期融資券，其發(fā)行的要求高于公司債券和企業(yè)債券。十三、債券融資概述2.承銷、審批、發(fā)行期限及募集資金用途（1）公司債和企業(yè)債一般由證券公司承銷；短融和中票產(chǎn)品由銀行承銷。（2）目前公司債的審批速度最快，通常一個(gè)月即可。（3）公司債的期限一般是3~5年，企業(yè)債一般是5年以上，短融在1年以內(nèi)，中票也是3~5年。（4）企業(yè)發(fā)行企業(yè)債必須要有募投項(xiàng)目，而公司債對(duì)募集資金用途基本上沒有限制。3.債券市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的吸引力十六、中小企業(yè)集合票據(jù)中小企業(yè)捆綁入“債市”以前對(duì)于企業(yè)發(fā)債的凈資產(chǎn)要求以及信用資質(zhì)要求很高，作為中小民營(yíng)企業(yè)很難通過公開發(fā)行方式進(jìn)行債務(wù)融資。而選擇，這種“捆綁式”集合票據(jù)能讓中小民營(yíng)企業(yè)順利進(jìn)入這一市場(chǎng)。中小企業(yè)捆綁發(fā)債方式打破了只有大企業(yè)才能發(fā)債的慣例，拓展了中小企業(yè)的直接融資渠道。案例：2010年發(fā)行的諸暨市2010年度中小企業(yè)集合票據(jù)項(xiàng)目發(fā)行期限為365天，步森集團(tuán)有限公司、浙江盾安精工集團(tuán)有限公司、豐球集團(tuán)有限公司等8家諸暨市的中小企業(yè)作為發(fā)行十六、中小企業(yè)集合票據(jù)主體。到2011年這一項(xiàng)目應(yīng)結(jié)束，8家企業(yè)按照此前的約定在期限內(nèi)兌付完畢。當(dāng)時(shí)的票面利率只有4.5%，可以說是非常低的一個(gè)數(shù)字。對(duì)于企業(yè)而言，大大降低了融資成本，提高了資金使用效率。2011年浙商銀行已經(jīng)完成了諸暨、慈溪、義烏、富陽(yáng)等8個(gè)縣市中小企業(yè)集合票據(jù)的發(fā)行工作。諸暨、義烏等集合票據(jù)采取“統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)、統(tǒng)一債券冠名、統(tǒng)一信用增進(jìn)、統(tǒng)一發(fā)行注冊(cè)”的方式共同發(fā)行。各發(fā)行人僅負(fù)責(zé)償還各自本期集合票據(jù)發(fā)行額度的本金、利息以及可能由此產(chǎn)生十六、中小企業(yè)集合票據(jù)的罰息、復(fù)利、違約金、損害賠償金；對(duì)其他發(fā)行人不承擔(dān)連帶責(zé)任。中小企業(yè)集合票據(jù)在實(shí)際操作中大為頭痛的事是擔(dān)保公司難找，這類產(chǎn)品對(duì)于企業(yè)的信用、資質(zhì)、規(guī)模等有嚴(yán)格要求，尋找到優(yōu)秀的、具有良好口碑的擔(dān)保公司對(duì)發(fā)行人進(jìn)行評(píng)估十分關(guān)鍵。十七、中小企業(yè)私募債中小企業(yè)私募債概念及監(jiān)管十八、信托融資信托（Trust）是一種理財(cái)方式，是一種特殊的財(cái)產(chǎn)管理制度和法律行為，同時(shí)又是一種金融制度。信托與銀行、保險(xiǎn)、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。信托業(yè)務(wù)是一種以信用為基礎(chǔ)的法律行為，一般涉及到三方面當(dāng)事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托融資是間接融資的一種形式，是通過金融機(jī)構(gòu)的媒介，由最后信托公司向最后貸款人進(jìn)行的融資活動(dòng)。十八、信托融資二十、融資租賃第四部分資本自有與現(xiàn)金

----要固守自有資本一、現(xiàn)金流入1.公司創(chuàng)立時(shí)的股金及股權(quán)結(jié)構(gòu)安排（1）高科技公司不要借親戚朋友的錢，引風(fēng)投的錢進(jìn)來。（2）自己的城池自己堅(jiān)守,夯實(shí)自有資金。（京瓷）（3）必要時(shí)可以債轉(zhuǎn)股（班德路），降低資金風(fēng)險(xiǎn)，有利融資。（4）眾籌的融資的優(yōu)缺點(diǎn)一、現(xiàn)金流入夯實(shí)自有資金：京瓷從早期開始就提高自有資本的比率。具體而言，

在創(chuàng)業(yè)后的第十五年時(shí)，自有資本的比率提高至占總資產(chǎn)70%。二、債轉(zhuǎn)股債轉(zhuǎn)股：指將債權(quán)轉(zhuǎn)換成股票，也就是把負(fù)債和資本交換，換句話說，就是把他人資金換成自有資金。在中小企業(yè)的實(shí)務(wù)上常見的，是董監(jiān)事借款轉(zhuǎn)成自有資金，也就是把董監(jiān)事借入款當(dāng)成資本。用債轉(zhuǎn)股法解決債務(wù)超過問題！一、現(xiàn)金流入眾籌，翻譯自國(guó)外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資，香港譯作「群眾集資」，臺(tái)灣譯作「群眾募資」。由發(fā)起人、跟投人、平臺(tái)構(gòu)成。具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征，是指一種向群眾募資，以支持發(fā)起的個(gè)人或組織的行為。一般而言是透過網(wǎng)絡(luò)上的平臺(tái)連結(jié)起贊助者與提案者?，F(xiàn)代眾籌指通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金。相對(duì)于傳統(tǒng)的融資方式，眾籌更為開放，能否獲得資金也不再是由項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值作為唯一標(biāo)準(zhǔn)。只要是網(wǎng)友喜歡的項(xiàng)目，都可以通過眾籌方式獲得項(xiàng)目啟動(dòng)的第一筆資金，為更多小本經(jīng)營(yíng)或創(chuàng)作的人提供了無限的可能。一、現(xiàn)金流入2.引入VC、PE，滿足企業(yè)不斷發(fā)展的資金需求（1）VC、PE的資金最好一次到位，不要分期到位。（2）把握好吸引風(fēng)險(xiǎn)投資資金、私募融資的時(shí)機(jī)會(huì)。（3）VC、PE的考察重點(diǎn)、對(duì)賭協(xié)議。募投管退一、現(xiàn)金流入一、現(xiàn)金流入一、現(xiàn)金流入一、現(xiàn)金流入3.掛牌新三板的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)4.上市的方式、機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)一、現(xiàn)金流入一、現(xiàn)金流入都是上市惹的禍：不正確評(píng)估上市的可行性，能為了上市而孤注一擲。多交審計(jì)費(fèi)、輔導(dǎo)費(fèi)、工資等，不合算?；I來的錢別亂花，應(yīng)強(qiáng)化主業(yè)。。二、現(xiàn)金流出1.不同發(fā)展階段的股利政策及內(nèi)部盈余融資。2.股票股利重成長(zhǎng)，現(xiàn)金股利重穩(wěn)健3.學(xué)會(huì)把公司利潤(rùn)轉(zhuǎn)化成個(gè)人財(cái)富（忘了一層樓）案例：閩燦坤B“縮股保殼”方案案例：格力電器案例：長(zhǎng)江實(shí)業(yè)七、利潤(rùn)分配第五部分銷售額與現(xiàn)金

--為什么營(yíng)業(yè)額增加了，現(xiàn)金卻還是不夠？一、如何創(chuàng)造更多的收入（流量）？1.通過定價(jià)增加現(xiàn)金流入量（1）提高產(chǎn)品平均單位售價(jià)（理發(fā)、牛肉面）？（2）如何漲價(jià)才不會(huì)嚇跑客戶？（漲價(jià)技巧）（3）如何提高客單價(jià)（范圍經(jīng)濟(jì)）（4）

如果創(chuàng)造更多的收入（連接經(jīng)營(yíng)）（5）

客戶集中度控制與價(jià)格（6）爭(zhēng)取各種補(bǔ)貼、補(bǔ)助和稅金返還。（7）賠本銷售以賺取現(xiàn)金流量想有保障,買再大的水桶，也不如挖一口井，說明源頭很重要。一、如何創(chuàng)造更多的收入（流量）？某飯館一盤魚香肉絲的直接成本與間接成本如下：胡蘿卜、筍絲等1.0元；肉3.5元；調(diào)料、輔料0.5元；水電煤氣2.0元；廚師工資2.0元；服務(wù)員工資0.5元；灶具折舊費(fèi)1.5元；餐廳租金4.0元。（餐廳/電影院/航空公司/日本汽車/格蘭仕微波爐）變動(dòng)成本7元固定成本8元總成本15元售價(jià)25元價(jià)格底線是多少？使用邊際貢獻(xiàn)方法定價(jià)的前提條件是什么？是否會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)？一、如何創(chuàng)造更多的收入（流量）？教育費(fèi)、自來水一、如何創(chuàng)造更多的收入或收益？2.增加銷量的三條途徑：（1）增加客戶數(shù)量。（2）增加客戶的一次性購(gòu)買量。（3）增加客戶的重復(fù)購(gòu)買量（留住客戶，服務(wù)一生）。3.過度營(yíng)銷會(huì)給企業(yè)帶來災(zāi)難（家電行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)）

二、加快現(xiàn)金流入的速度1.經(jīng)濟(jì)蕭條前的銷售策略（萬科）2.多做現(xiàn)金生意：瀝青、某老師經(jīng)商、九州通、服裝廠3.改善經(jīng)營(yíng)模式：戴爾、波音4.發(fā)展兩類客戶：現(xiàn)金型與利潤(rùn)型（鐵運(yùn)民營(yíng)與國(guó)企）5.不要接超過公司生產(chǎn)能力15%以上的大單（轉(zhuǎn)包）6.提升自主品牌銷售比重（屈臣氏）。7.建立自己的銷售渠道（格力）屈臣氏：據(jù)說已經(jīng)開發(fā)到1300多個(gè)自主產(chǎn)品。三、創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流李嘉誠(chéng)注重穩(wěn)定的現(xiàn)金流而不是現(xiàn)金為王。用各種各樣的辦法創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是四大天王多年來積累的成功經(jīng)驗(yàn)。穩(wěn)定的現(xiàn)金流才能保證企業(yè)的生存。三、創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流1.合理搭配客戶，創(chuàng)造穩(wěn)定的收入來源（客戶流失率）（1）老客戶與新客戶，誰是真正的客戶？開發(fā)客戶和維持客戶的成本差異是從何而來的后者僅為前者的42.9%,不到一半。B2B(Business-to-business銷售耗費(fèi)現(xiàn)金。銷售意味著金錢，但當(dāng)你做直接銷售給另一個(gè)終端企業(yè)的生意時(shí)，事情很少會(huì)那么簡(jiǎn)單。三、創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流（2）大客戶的合作風(fēng)險(xiǎn)源首先，影響生產(chǎn)廠商的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。案例：長(zhǎng)城能源與美國(guó)特拉華州賽康公司其次，合作容易滋生腐敗案例：葛蘭素史克（2013年）、某公路工程公司、云南運(yùn)輸公司最后，合同帶來的不確定性（合同期限、執(zhí)行過程中）案例：京運(yùn)通與江西賽維、東方日盛。三、創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流（3）“六招”應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)招式一：新產(chǎn)品調(diào)整法案例：深圳德潤(rùn)電子（主營(yíng)電子連接器）依賴家電行業(yè)，后又開發(fā)汽車后視鏡（中國(guó)一汽集團(tuán)等）。招式二：新客戶開發(fā)法主要包括開發(fā)信客戶、開發(fā)多行業(yè)客戶。（集裝箱）招式三：新渠道拓展法案例：米其林、風(fēng)神輪胎三、創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流招式四：資本融合法案例：格力電器、德潤(rùn)電子（深圳德康、青島海潤(rùn)、綿陽(yáng)虹潤(rùn)）招式五：模式創(chuàng)新法案例：遠(yuǎn)大中央空調(diào)、利樂招式六：協(xié)同發(fā)展法美國(guó)應(yīng)用材料公司與英特爾三、創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流2.優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流保持主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展是優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)的重要因素（客戶搭配、產(chǎn)品搭配、時(shí)間的搭配）。主力產(chǎn)品要形成梯隊(duì):A．日正當(dāng)中的產(chǎn)品

B．旭日東升的產(chǎn)品

C．明日之星的產(chǎn)品產(chǎn)品單一，缺乏創(chuàng)新，產(chǎn)品附加值低，盈利水平很低。3.優(yōu)化市場(chǎng)布局，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)間的互補(bǔ)，盡量避免市場(chǎng)單一。三、創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流三、創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流

合俊集團(tuán)與美泰銷售利潤(rùn)率的比較

(%)合俊集團(tuán)自主研發(fā)產(chǎn)品比重單位：百萬港元第六部分費(fèi)用與現(xiàn)金

----把漏錢的缺口堵上一、降低費(fèi)用總額（流出量最小化）1．費(fèi)用控制的總原則當(dāng)資金調(diào)度惡化的問題時(shí)，第一項(xiàng)建議就是“要把支出控制在收入的范圍內(nèi)”這個(gè)大原則。費(fèi)用的控制關(guān)鍵在領(lǐng)導(dǎo)把關(guān)。2.審慎簽訂各項(xiàng)契約（1）對(duì)于各種契約的簽訂，要三思而后簽章?。ò颜骆i起來）（2）保險(xiǎn)、借款、租賃、勞動(dòng)合同等文件都會(huì)好好整理嗎？

一旦開始改善中小企業(yè)資金調(diào)度的情況，你認(rèn)為首先應(yīng)該做的是什么？那便是掌握現(xiàn)狀，重新審視其必要性。雖然聽起來是理所當(dāng)然，但是不明白這一點(diǎn)的話，就無從著手。一、降低費(fèi)用總額（流出量最小化）案例：某公司財(cái)務(wù)軟件維護(hù)費(fèi)用、協(xié)會(huì)會(huì)費(fèi)（3）辦事處的設(shè)立（1%，50萬），對(duì)外借款，設(shè)備租賃、辦公樓、車輛等固定資產(chǎn)購(gòu)置（包括使用費(fèi)用）。3.削減辦公室租金案例：某老板如何給各部門分配辦公面積/柳辦/烏辦案