新能源車(chē)電池ETF投資價(jià)值分析

政策力度不減，行業(yè)有望維持高景氣我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)持續(xù)高景氣汽車(chē)行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)之一（GDP占比6%），是國(guó)家宏觀調(diào)控的重中之重，也是宏觀經(jīng)濟(jì)的重要“晴雨表”，兼具消費(fèi)與周期屬性。00年1月國(guó)院公廳新源車(chē)產(chǎn)發(fā)展01-205年規(guī)劃堅(jiān)持市主導(dǎo)、新驅(qū)動(dòng)協(xié)調(diào)推、開(kāi)放展，全支持新源汽車(chē)業(yè)發(fā)規(guī)明到05年電乘用新平均耗至.0千時(shí)百公，能汽新銷(xiāo)占達(dá)到%右。近年我國(guó)能源汽自主品崛起，量呈現(xiàn)速增長(zhǎng)根據(jù)乘車(chē)市場(chǎng)息聯(lián)會(huì)的據(jù)22年1月中新能汽車(chē)量56萬(wàn)輛環(huán)增加5%，同比長(zhǎng)05%，滲率環(huán)比至1%02年-1月累產(chǎn)量3.5萬(wàn)，比長(zhǎng)0.%。圖新能源汽車(chē)產(chǎn)量及同比增速理根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，02年-1月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成2.3萬(wàn)輛和0.7萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1倍。在終端銷(xiāo)售驅(qū)動(dòng)力逐漸由政策補(bǔ)貼驅(qū)向型品+主認(rèn)驅(qū)轉(zhuǎn)的景預(yù)計(jì)2年國(guó)能乘車(chē)銷(xiāo)有達(dá)43輛同比+3%；展明年，優(yōu)質(zhì)車(chē)強(qiáng)產(chǎn)品期下爆車(chē)型頻，疊加售結(jié)構(gòu)漸向二線城市下探等因素，我國(guó)新能源汽車(chē)有望延續(xù)高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)03年我國(guó)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)72萬(wàn)輛，同比+6%，滲透率為7%，預(yù)計(jì)04年我國(guó)新能乘車(chē)透有達(dá)6%。1考信車(chē)隊(duì)國(guó)證汽行業(yè)023投策：主起電智》圖新能源汽車(chē)月度銷(xiāo)量及同比增長(zhǎng) 圖新能源市場(chǎng)月度零售滲透率 理 理02年5第輪置減政策預(yù)落購(gòu)稅征為史上家提振車(chē)消費(fèi)效舉措疊加今中旬復(fù)、復(fù)產(chǎn)來(lái)的供環(huán)節(jié)修，有望啟新一輪-3年的中短期景氣向上的周期2。02年9月，財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)信息化發(fā)布《于延續(xù)能源汽免征車(chē)購(gòu)置稅策的公》，對(duì)置日期在03年1月1日至03年2月1日期間內(nèi)的新能源汽車(chē)，免征車(chē)輛購(gòu)稅。延購(gòu)置稅惠政策期內(nèi)有提振消者信心進(jìn)一步動(dòng)新能汽的量。長(zhǎng)來(lái)看，國(guó)電動(dòng)行業(yè)正步從政市場(chǎng)向費(fèi)市場(chǎng)變。過(guò)新能源車(chē)行業(yè)的波動(dòng)性與補(bǔ)貼政策出臺(tái)以及實(shí)施周期基本吻合,過(guò)去行業(yè)主要的驅(qū)動(dòng)力仍在傳統(tǒng)限、限行營(yíng)運(yùn)等性需求新車(chē)型來(lái)的純場(chǎng)需求疊加，時(shí)疊對(duì)新補(bǔ)政策預(yù)的提前局。補(bǔ)政策逐退出以純消費(fèi)場(chǎng)的興，計(jì)業(yè)期波將逐減。動(dòng)力電池是電動(dòng)車(chē)的核心零部件之一新源車(chē)要括下三環(huán)上環(huán)主包鋰電等的原料，其鋰電池業(yè)鏈相較為復(fù)，主要正極、極、隔以及電液組；中游節(jié)主要括電池電控、機(jī)及其零部件下游環(huán)主要包整、電和營(yíng)節(jié)。2考信車(chē)隊(duì)國(guó)證汽行周（2第0）：1新源用批銷(xiāo)同增長(zhǎng)0》圖新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈概覽制動(dòng)電池是能源車(chē)核心的件，也新能源行業(yè)的心競(jìng)爭(zhēng)素，根不同型成占可達(dá)到%新源的航里安性動(dòng)由電系電電電決從值電的值最電\電電機(jī)成本占比2%1%，三電累計(jì)約0%，大幅超越傳統(tǒng)整車(chē)中核心動(dòng)力總成件成占（動(dòng)與速成占約整的0%）。圖新能源汽車(chē)成本占比Fk理動(dòng)電池目主要是類(lèi)由鋰屬或鋰金為負(fù)材料、用非水解質(zhì)溶的電。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈游為原料資源開(kāi)采、工，主有鋰資、鈷資和石。產(chǎn)業(yè)中游主包括鋰池材料產(chǎn)企業(yè)鋰電池商，材生產(chǎn)企提供造電池需的正材料、極材料電解液及隔膜，鋰電廠商使這些料生產(chǎn)不同規(guī)、不同量的鋰子電芯品。根終端客要求選不同鋰離子芯、模和電池理系統(tǒng)案，其鋰電設(shè)企業(yè)為電池廠提供備支撐負(fù)責(zé)電制造設(shè)、電池測(cè)及電組裝設(shè)等的生。產(chǎn)業(yè)下游主要是鋰電池的應(yīng)用領(lǐng)域，主要包括C產(chǎn)品、新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)，根據(jù)用領(lǐng)域不同可鋰電池為儲(chǔ)能池、消電池和力電池種類(lèi)型當(dāng)應(yīng)新源車(chē)動(dòng)電已為求大應(yīng)領(lǐng)域。圖鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈礦產(chǎn)資源礦產(chǎn)資源正極材料負(fù)極正極材料負(fù)極材料電解液隔膜其他電芯制造 電池電芯制造 電池檢測(cè) 電池組裝其他鋰電設(shè)備下游

新能源汽車(chē) 產(chǎn)品 儲(chǔ)能

其他 動(dòng)力電池 消費(fèi)電池 儲(chǔ)能電池制電池裝機(jī)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，行業(yè)格局持續(xù)向好新能源車(chē)的高景氣度帶來(lái)了動(dòng)力電池的高速增長(zhǎng)，01年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量為9.GWh，同比增長(zhǎng)0.%，其中寧德時(shí)代裝機(jī)量全球第一，市占率為26%預(yù)計(jì)22全動(dòng)電出量達(dá)到4GW。圖全球動(dòng)力電池裝機(jī)量SEsc理從內(nèi)數(shù)據(jù)看02年1國(guó)動(dòng)力電裝車(chē)量43GW同增長(zhǎng)5%，環(huán)比增長(zhǎng)2%。02年-1月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量5.GWh，同比+02%；其中三元電池裝車(chē)90GWh，占比為83%；磷酸鐵鋰電池裝車(chē)5.GWh，占比15%。1月寧德時(shí)代裝車(chē)量位居第一，裝車(chē)74GWh，市占率為06%同-.pct環(huán)比+3pc比亞裝車(chē)量位第二裝車(chē)9GW，市占率為61%，同比+.pct、環(huán)比+.pct；中創(chuàng)新航裝車(chē)量位居第三，裝車(chē)0GW市率為8%同比+6ct環(huán)比-9pc。圖國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池逐月配套量（W） 圖202年11月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)配套量 理 理國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)投資價(jià)值分析國(guó)新源車(chē)池?cái)?shù)發(fā)于05年2月7日該數(shù)取A股場(chǎng)新能源車(chē)池產(chǎn)業(yè)上市公，以反該行業(yè)票的整表現(xiàn)，為投資提供豐的數(shù)投工具。表國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)基本信息指數(shù)名稱(chēng) 國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)指數(shù)代碼03CNI指數(shù)簡(jiǎn)稱(chēng)新能電池基日02年2月1日 發(fā)布日期15年2月7日基點(diǎn) 00成分股數(shù)量 0（截至22年2月6日）在深圳證券交易所、上海證券交易所上市交易且滿足下列條件的所有A股：1、非ST、*ST股票；、上樣本空間選樣方法

市時(shí)間超過(guò)六個(gè)月；3、公司最近一年無(wú)重大違規(guī)、財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)重大問(wèn)題；、公司最近一年經(jīng)營(yíng)無(wú)異常、無(wú)重大虧損考察期內(nèi)股價(jià)無(wú)異常波動(dòng)公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)儆谏婕靶履茉窜?chē)電（正極材料負(fù)極材料、電解液、隔膜等）、新能源車(chē)電池管理系統(tǒng)及新能源車(chē)充電樁等。首先計(jì)算入圍選樣空間股票在最近半年的A股日均總市值和A股日均成交金額其次對(duì)入圍股票在最近半年的A股日均成交金額按從高到低排序，剔除排名后%的股票；然后，對(duì)選樣空間剩余股票按照最近半年的A股日均總市值從高到低排序，選取前0名股票作為指數(shù)樣本股，樣本數(shù)量不足則按實(shí)際數(shù)量納入。定期調(diào)整 指數(shù)樣本股實(shí)施半年定期調(diào)整，于每年6月和2月的第二個(gè)星期五的下一個(gè)交易日實(shí)施。樣本股調(diào)整方案通常在實(shí)施前兩周公布權(quán)重 個(gè)股權(quán)重不超過(guò)5%。理行業(yè)分布相對(duì)集中，電力設(shè)備及新能源權(quán)重占比最大截至02年2月6日，國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)成分股按中信一級(jí)行業(yè)分類(lèi)，電力設(shè)備及新能源權(quán)重占比為.6%，基礎(chǔ)化工權(quán)重為99%，汽車(chē)權(quán)重為49%從信級(jí)業(yè)來(lái)新源力其化制Ⅱ乘Ⅱ權(quán)分為61%99%49%。圖新能電池中信一級(jí)行業(yè)權(quán)重分布（截至20212）圖新能電池中信二級(jí)行業(yè)權(quán)重分布（截至202126）W理 W理成分股平均市值較大，十大重倉(cāng)股權(quán)重占接近7成截至02年2月6日國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)的平均市值為968億元，從指成分?jǐn)?shù)量布來(lái)看其中.3%的分股滬深00指成分33%中證0數(shù)分，3%中證00數(shù)分。圖國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)成分股指數(shù)數(shù)量分布 圖國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)成分股平均市值料源WND理 WN理截至02年2月6日國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)前十大權(quán)重股占比合計(jì)為91%持集度高。中德代權(quán)超過(guò)5%。表國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)前十大權(quán)重股股代碼股名稱(chēng)成股權(quán)重所中信二行業(yè)總值(億)0750SZ德代516%能動(dòng)系統(tǒng)020.50594SZ亞迪494%用Ⅱ87.30014SZ緯能94%能動(dòng)系統(tǒng)86.80460SZ鋒業(yè)93%有屬53.60399SH友業(yè)01%有屬74570812SZ捷份79%他學(xué)品Ⅱ21.80709SZ賜料16%他學(xué)品Ⅱ39050450SZ導(dǎo)能33%用械60140050SZ花控04%明工其他29130340SZ林美81%能動(dòng)系統(tǒng)9339WND理成長(zhǎng)性好，盈利能力強(qiáng)國(guó)新能車(chē)電指數(shù)01年利潤(rùn)速為94%，業(yè)收增速為43%。預(yù)計(jì)022年023年凈潤(rùn)增速為19%42%營(yíng)業(yè)入增速為0.2%、7。圖國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)營(yíng)業(yè)收入及增速 圖國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)凈利潤(rùn)及增速料源WND理 WN理估值處于較低分位，業(yè)績(jī)?cè)鏊倬哂袃?yōu)勢(shì)截至22年2月6日，國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)的市盈率為130，市凈率為50市率于.5%位，凈處于01%位點(diǎn)。圖國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)市盈率及分位點(diǎn) 圖國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)市凈率及分位點(diǎn) 料源WND理 WN理國(guó)新能源電池指數(shù)當(dāng)市盈率市凈率處于均以下。著業(yè)績(jī)不斷釋?zhuān)鲇羞M(jìn)步化值。圖國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)歷史市盈率 圖國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)歷史市凈率 料源WND理 WN理指數(shù)業(yè)績(jī)：業(yè)績(jī)長(zhǎng)期表現(xiàn)較好05年2月7日至02年2月6日間，證新源車(chē)池指年化益為63%年化普比率為59年化動(dòng)率為.8%最大撤為37%，業(yè)表優(yōu)主寬指數(shù)其年收與普率著高同的深0、證00主寬指，現(xiàn)好。表主要指數(shù)業(yè)績(jī)比較（20521-202126）新電池上證0滬深00中證00創(chuàng)板指年收益率635%.9%.7%.3%.0%年夏普比.9.7.8.5.5年波動(dòng)率788%244%257%617%113%最回撤-374%-470%-670%-520%-974%W理國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)凈值變化下圖所示，自05年2月以來(lái)，該指數(shù)走勢(shì)較好，相比滬深00、中證00和中證00指數(shù)，國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)具有較的史績(jī)。圖國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)與主要寬基指數(shù)凈值比較(201021-20211)W理廣發(fā)國(guó)證新能源車(chē)電池ETF產(chǎn)品介紹廣發(fā)國(guó)證新能源車(chē)電池TF（代碼：5755，場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱(chēng)：電池TF）是廣發(fā)基金行一以蹤證能車(chē)池?cái)?shù)為標(biāo)的TF產(chǎn)基經(jīng)為國(guó)先?；菆?chǎng)一電池TF品基情如表示：表廣發(fā)國(guó)證新能源車(chē)電池F（15955）基本概況基金簡(jiǎn)稱(chēng)廣發(fā)國(guó)證新能源車(chē)電池ETF 基金全稱(chēng)廣發(fā)國(guó)證新能源車(chē)電池交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金成立日期 21年6月15日 上市日期 21成立日期 21年6月15日 上市日期 21年6月4日比比較基準(zhǔn)國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)投資類(lèi)型股票型基金投資目標(biāo) 緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。在正常情況下，本基金力爭(zhēng)控制投資組合的凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值小于2%，年化跟蹤誤差不超過(guò)%。投資組合比例 本基金投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的%且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的%。產(chǎn)品費(fèi)率管理費(fèi) .0%年托管費(fèi) .0%年:W理池F自2年7至2年2月6池F到6。圖廣發(fā)國(guó)證新能源車(chē)電池F份額變化W理基金經(jīng)理羅國(guó)先生，自09年1月至03年7月先在深圳券信息限公司華富金理限公任究員產(chǎn)設(shè)研究03年7月1日今廣基金理限司先任品經(jīng)、化究員05年0月先擔(dān)廣發(fā)中證傳媒TF、廣發(fā)國(guó)證半導(dǎo)體芯片TF、廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)TF、廣發(fā)中證0ET廣中滬深技頭TF產(chǎn)基經(jīng)?；鸸芾砣撕?jiǎn)介廣基管理限司成于03年8月5是內(nèi)第0家立基金理公公總設(shè)在截至01年2月1日公管資產(chǎn)模萬(wàn)，管開(kāi)式金95同還理個(gè)定戶產(chǎn)管投組社基金投組養(yǎng)基投組公產(chǎn)線全旗產(chǎn)覆主權(quán)債券、貨、海外資、被投資、化對(duì)沖另類(lèi)投等不同別。公堅(jiān)持“專(zhuān)業(yè)創(chuàng)價(jià)客利為的念致成值托的先能產(chǎn)理構(gòu)，為資者創(chuàng)長(zhǎng)期、定、可續(xù)的回，為我資本市的繁榮發(fā)展貢力量截至22年2月6日廣基金T（含接基及尚成基金）量到3，規(guī)為4.9元。表廣發(fā)基金非貨幣F產(chǎn)品列表（20211）證代碼基簡(jiǎn)稱(chēng)基成立日基經(jīng)理(現(xiàn))基規(guī)模（元）5991OF發(fā)斯克00TF015-6-0杰16201690OF發(fā)證建程TF021-6-3華明6505965OF發(fā)證外國(guó)聯(lián)網(wǎng)0ETF021-1-4浩洋8106000OF發(fā)證000TF022-7-8國(guó)慶5121290OF發(fā)證媒TF017-2-7國(guó)慶6515998OF發(fā)證指藥生TF014-2-1華明4971260OF發(fā)證工TF016-8-0華明2041050OF發(fā)證00TF013-4-1杰4645999OF發(fā)證指息術(shù)TF015-1-8華明4135975OF發(fā)證能車(chē)池TF021-6-5國(guó)慶2865992OF發(fā)業(yè)板TF017-4-5杰1145990OF發(fā)證指融產(chǎn)TF015-3-3浩洋0885981OF發(fā)證導(dǎo)芯片TF020-1-0國(guó)慶9941510OF發(fā)證新產(chǎn)業(yè)TF020-2-3國(guó)慶7311560OF發(fā)證企新動(dòng)TF019-9-0志明6411250OF發(fā)證保業(yè)TF017-1-5華明6415961OF發(fā)證指力用業(yè)TF021-2-9志明6261030OF發(fā)深00TF015-8-0杰5566050OF發(fā)證海交碳和TF022-7-1志明0786080OF發(fā)證指用器TF022-3-0志明.08800OF發(fā)證創(chuàng)板0ETF021-7-5志明.31290OF發(fā)證00TF019-5-7國(guó)慶.75996OF發(fā)證指選費(fèi)TF014-6-3浩洋.31310OF發(fā)證港新藥TF022-7-1杰.06090OF發(fā)證伏頭0ETF022-1-6曦,浩洋.75968OF發(fā)證有屬題TF021-2-5帥.01730OF發(fā)