XX銀行非金融企業(yè)債務融資工具

非金融企業(yè)債務融資工具目錄一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹二、為什么要做債融？三、債融業(yè)務流程四、目標客戶的選擇五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術六、案例分析1、定義2、監(jiān)管機構3、總體概況4、主要產品一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹1、定義非金融企業(yè)債務融資工具（簡稱債務融資工具），是指根據人民銀行《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具管理辦法》，由具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。債務融資工具承銷是指由我行作為主承銷商，為企業(yè)發(fā)行債務融資工具提供承銷服務的業(yè)務。債務融資工具目前主要包括短期融資券、中期票據、中小企業(yè)集合票據、超級短期融資券、非公開定向債務融資工具(私募債)、資產支持票據等。2、主管機構

一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹3、總體概況（多頭監(jiān)管、條塊分割）類型主管機關審批方式發(fā)行申報交易場所

債券托管機構備注非金融企業(yè)債務融資工具中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊備案在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊，注冊有效期2年；注冊有效期內，企業(yè)主體信用級別低于發(fā)行注冊時信用級別的，發(fā)行注冊自動失效。銀行間市場中央結算公司（除短融注1）銀行主承上市公司債中國證監(jiān)會核準中國證監(jiān)會在收到申請文件后，5個工作日內決定是否受理；受理初審后，發(fā)行審核委員會審核申請文件，作出核準或者不予核準的決定。交易所市場中國證券登記結算公司證券公司主承企業(yè)債國家發(fā)改委核準中國證監(jiān)會在收到申請文件后，5個工作日內決定是否受理；受理初審后，發(fā)行審核委員會審核申請文件，作出核準或者不予核準的決定。銀行間市場

交易所市場中央結算公司、中國證券登記結算公司證券公司主承一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹注1：2011年9月1日起，短期融資券（簡稱“短融”或CP）登記托管結算業(yè)務正式“搬家”，由中央國債登記結算有限責任公司（上稱“中央結算公司”）轉移至銀行間市場清算所股份有限公司（上稱“上海清算所”）。類型審批方式耗時定價方式透明度期限結構發(fā)行人類型擔保方式發(fā)行規(guī)模非金融企業(yè)債務融資工具注冊備案1-2月依據協(xié)會指導價進行詢價高短、中、長所有企業(yè)信用債一次注冊，分期發(fā)行，有效期兩年上市公司債核準1-2月主承詢價，結果備案中中、長上市公司非強制性擔保一次審批，足額發(fā)行企業(yè)債核準4-8月主承詢價，提交定價報告，上級批準低中、長平臺類企業(yè)非強制性擔保一次審批，足額發(fā)行一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹非金融企業(yè)債務融資工具注冊發(fā)行機制市場化程度最高，發(fā)行人覆蓋范圍最廣，是當前最受歡迎的債融產品。截至2011年12月31日，累計發(fā)行了3,191只債務融資工具，發(fā)行金額56,377億元。其中短融累計發(fā)行了2,248只，發(fā)行金額34,320億元;中期票據累計發(fā)行了943只，發(fā)行金額22,057億元。

4、非金融企業(yè)融資工具主要產品介紹短期融資券（CP）具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在1年內還本付息的債務融資工具。中期票據（MTN）具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。一般是3-5年。中小企業(yè)集合票據

2個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場以統(tǒng)一產品設計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。超短期融資券（SCP）是指具有法人資格、信用評級較高的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，期限在270天(九個月)以內的短期融資券。非公開定向債務融資工具（私募中票PPN）是指具有法人資格的非金融企業(yè)，向銀行間市場特定機構投資人發(fā)行債務融資工具，并在特定機構投資人范圍內流通轉讓的行為。資產支持票據(ABN)：資產支持票據是指非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，由基礎資產所產生的現(xiàn)金流作為還款支持的，約定在一定期限內還本付息的債務融資工具。一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹目錄一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹二、為什么要做債融？三、債融業(yè)務流程四、目標客戶的選擇五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術六、案例分析1、背景（外部環(huán)境）2、對策3、自身收益數據來源：央行網站市場融資的趨勢：直接融資比重逐年上升，銀行間接融資比率在不斷下降統(tǒng)計顯示，從2002年到2011年，我國社會融資規(guī)模由2萬億元擴大到12.83萬億元。融資結構呈現(xiàn)多元發(fā)展，金融對資源配置效率不斷提高。一是2011年企業(yè)債融資和非金融企業(yè)股票融資分別占同期社會融資規(guī)模的10.6%和3.4%，其中企業(yè)債融資比2002年上升8.8個百分點。二是銀行承兌匯票、委托貸款和信托貸款占比明顯上升。2011年銀行承兌匯票、委托貸款和信托貸款分別占同期社會融資規(guī)模8%、10.1%和1.6%，分別比2002年高11.5個百分點、9.2個百分點和2.7個百分點。存貸款利率浮動區(qū)間的變動標志著中國利率市場化邁出的實質性一步6月7日，央行在宣布降息的同時宣布：自同日起：將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限調整為基準利率的1.1倍，下限調整為基準利率的0.8倍。這就是說，對于存款利率，央行原來的政策是不準上浮，此次允許上浮10%；貸款利率原來的政策要求是可降低10%，而自今年6月8日后，可以降低20%。二、為什么要做債融1、背景隨著企業(yè)直接融資的增加，間接融資的下降以及利率市場化的挑戰(zhàn)，未來銀行的盈利模式將面臨重要挑戰(zhàn)。問題銀行須通過擴大創(chuàng)新業(yè)務和中間業(yè)務的盈利來保證利潤的增長，這就要求我們要緊跟市場和行業(yè)步伐，幫助企業(yè)做好直接融資，充分發(fā)揮銀行的橋梁作用！2、對策二、為什么要做債融另外幾點重要的原因：

債融市場蛋糕很大。截止2011年累計發(fā)行超過3000只債融產品，發(fā)行金額達5.6萬億，其中2011年債融工具發(fā)行量為1.8萬億，企業(yè)債0.3萬億，公司債0.1萬億。有主承銷牌照的銀行不多，目前只有22家銀行+2家券商擁有主承銷商的牌照，我行作為擁有主承銷牌照的銀行之一，優(yōu)勢明顯。有利于與大行爭搶客戶資源。優(yōu)質企業(yè)對于利率成本的要求很高，而我行貸款信審意見中往往要求利率上浮，企業(yè)結算、回存等條件，與大行相比我行給出的條件往往處于劣勢。但債融產品利率定價市場化，也沒有更多的強制要求，客戶接受度較高。留存優(yōu)質客戶。如果支行現(xiàn)有優(yōu)質客戶通過他行發(fā)債，很可能將提前歸還我行貸款，流失存量大客戶。債融業(yè)務不受分行屬地限制，目前有大量優(yōu)質客戶還沒有主辦行，客戶經理可以拓展全國資源。3.客戶經理的收益巨大（1）存款：由于能發(fā)債的企業(yè)都比較優(yōu)質，而且發(fā)債的規(guī)模一般都比較大，所以企業(yè)能留存的存款數較多；（2）中間業(yè)務收入：承銷手續(xù)費收入（短融為每期發(fā)行額*4‰，中期票據為每期發(fā)行額*發(fā)行期限*3‰）及一二級市場價差收入；發(fā)行10億元3年期中期票據，承銷費每年0.3%。分行目前中間業(yè)務收入獎勵費用為：中間業(yè)務收入9%，按照30：70劃分，其中70%歸屬客戶經理，則客戶經理獎勵費用為100000×0.3%×3×9%×0.7=56.7萬元（3）增加分行提供金融服務品種，提升我行競爭能力；（4）爭取優(yōu)質客戶，帶動傳統(tǒng)業(yè)務開展；（5）通過承銷業(yè)務全方位介入理財、結售匯、貿易融資、票據各項對公業(yè)務；（6）鞏固維系存量對公客戶，降低存量客戶因在他行發(fā)行債務融資工具而償還我行貸款的風險。二、為什么要做債融目錄一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹二、為什么要做債融？三、債融業(yè)務流程四、目標客戶的選擇五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術六、案例分析1、客戶營銷流程2、整個項目流程三、債融業(yè)務流程初步營銷客戶，激發(fā)企業(yè)的發(fā)債興趣

向客戶介紹發(fā)債的好處，向其推介合適的產品。（在第五章會詳細說）2.對于有發(fā)債意向的企業(yè)，首先需要了解哪些信息？客戶主營的行業(yè)是什么；房地產相關收入是否超過30%；凈資產有多少；集團或下屬企業(yè)是否在公開市場上發(fā)行過債券；是否有做過預評級，評級結果如何。此外，要取得該企業(yè)過去3年及最近1期經審計的財務報表（合并），了解該企業(yè)的主營收入構成，獲取企業(yè)簡介等資料也很重要。（一）、客戶營銷的流程：三、債融業(yè)務流程3.了解企業(yè)的基本信息后，該怎么做？支行行長/客戶經理立刻聯(lián)系分行投資銀行部，分行投行部會對項目做初步篩選，并將較有希望的項目與總行對接。4.得到總分行投行部對項目的基本判斷后，一般還需要獲得哪些信息？客戶對債融產品的品種、利率、期限的具體要求，以及有沒有其他的附加要求。5.對于總行/分行反饋可以推進的項目，該如何推進？直接與分行投行部、總行投行部團隊聯(lián)系，安排時間約見企業(yè)高管，一般該類項目的聯(lián)系人至少應為財務總監(jiān)、總會計師級別。必要時分行行長，總行投行部總經理都可以一起陪同洽談項目。三、債融業(yè)務流程二、整個融資項目流程及所需時間業(yè)務推介及企業(yè)營銷分行、總行投行部審核與客戶簽署合作意向書《排他協(xié)議》評級機構評級行內立項（分綠色通道項目與非綠色通道項目）審批通過，與客戶簽署主承銷協(xié)議總分行對企業(yè)盡職調查，并準備注冊材料總行向交易商協(xié)會提交注冊申請債務融資工具的發(fā)行發(fā)行后客戶維護及后督管理到期兌付

在客戶配合的情況下，并一切順利的情況下，大約需要3個月的時間可以正式發(fā)行，其中約1.5個月的時間用在交易商協(xié)會的注冊資料審核。營銷承做注冊發(fā)行協(xié)會審核目錄一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹二、為什么要做債融？三、債融業(yè)務流程四、目標客戶的選擇五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術六、案例分析1、客戶來源2、篩選標準

（一）、目標客戶來源：

?我行的優(yōu)質授信客戶：在達到發(fā)債的標準后，可以營銷其發(fā)行債券；

?綜拓渠道，通過相互介紹，獲取重要客戶資源；?政府：一般政府手中有許多優(yōu)質的客戶，通過一定關系聯(lián)系上這些客戶；?評級在AA及以上，已發(fā)行過短融或中票的客戶。目前對AA以上評級的客戶，短融中票的額度分開計算，這樣使用債融工具最高可達到企業(yè)凈資產的80%。若企業(yè)之前發(fā)行的是短融，我們可以營銷其再發(fā)行中票；若企業(yè)之前發(fā)行的是中票，我們可以營銷其再發(fā)行短融。四、目標客戶的選擇四、目標客戶的選擇（二）、篩選標準

1、遴選原則監(jiān)管機構和主管機構規(guī)定的發(fā)行條件；?符合國家相關產業(yè)政策；?符合相關評級等標準；?企業(yè)的生產特點和運營模式符合債務融資工具發(fā)行期限、金額等要素的要求。2、資信標準：?短融:發(fā)行人外部評級不低于AA-，少部分非常優(yōu)秀的可放寬至A+?中票:發(fā)行人外部評級不低于AA，少部分非常優(yōu)秀的可放寬至AA-?私募債:發(fā)行人外部評級不低于AA，少部分非常優(yōu)秀的可放寬至AA-?資產支持票據:發(fā)行人外部評級不低于AA3、股東背景優(yōu)先順序：?央企；?地方政府獨資或控股企業(yè)；?上市公司；?民營企業(yè)（存續(xù)期5年以上的優(yōu)先）；?三資企業(yè)4、規(guī)模標準：

?近一年審計原則上凈資產在8億以上5、重點行業(yè)選擇：?客戶應立足選擇能適應經濟變化、在國民經濟中具有基礎性地位、有較好發(fā)展前景、關系到國計民生、具備相對高的壟斷特性的行業(yè)及其他穩(wěn)定、成長性強的行業(yè)；?電信服務行業(yè)；?石油、天然氣、電力、煤炭等能源行業(yè)；?沿海城市的港口、經濟中心城市的機場、國家骨干航空和海運等交通運輸行業(yè)；?化學制品制造業(yè)、鋼材、有色金屬制品業(yè)、普通機械制造業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)（不含汽車）、電器機械或器材制造業(yè)、橡膠制造業(yè)、玻璃及玻璃制品業(yè)、儀器儀表制造業(yè)、通信及相關設備制造業(yè)、耐火材料制品業(yè)等優(yōu)質制造行業(yè)、IT及軟件行業(yè)；?大型普鋼、特鋼及有色金屬冶煉行業(yè)（普鋼企業(yè)集團口徑最近一年粗鋼產量排名全國前20，或者控股股東集團口徑粗鋼產量排名前20且征得控股股東同意）；?符合國發(fā)【2010】19號文相關要求，已退出銀監(jiān)政府投融資平臺名單的企業(yè)。且收入主要來自自身生產經營、不承擔大量收益性較差公益性項目、對下屬子公司實際控制能力較強、經營板塊收入集中程度較高。四、目標客戶的選擇6、謹慎介入行業(yè)/企業(yè)

?國發(fā)38號文：對產能過剩的火電、焦炭、電解鋁、鐵合金、電石、煤化工、水泥、平板玻璃、多晶硅、風電設備、造船、大豆壓榨行業(yè)謹慎介入；?已退出投融資平臺，但收入不主要來自自身生產經營、承擔大量收益性較差公益性項目、對下屬子公司實際控制能力較弱、經營板塊收入集中程度不高、自身償債能力一般的企業(yè)謹慎介入；?對信息披露過程中可能涉及國家機密的軍工企業(yè)謹慎介入；?對非上市民營企業(yè)謹慎介入。四、目標客戶的選擇7、規(guī)避行業(yè)/企業(yè)?擬注冊額度+已注冊/發(fā)行額度超企業(yè)最近一年或一期凈資產40%，或因自身注冊使某級控股股東額度超其凈資產40%的企業(yè)；?最近一年及最近一季度房地產及土地開發(fā)收入占營業(yè)收入比高于30%的企業(yè)?持續(xù)經營不足一年，無法提供最近一年審計報告及前兩年模擬審計報告的企業(yè)?納入銀監(jiān)會平臺名單的平臺企業(yè)；?集團合并口徑及控股股東、實際控制人均未達到全國前20強產能的普鋼企業(yè)；?不符合國家產業(yè)政策的企業(yè)；?高污染、高耗能、負面報導較多、公共形象較差的企業(yè)；?近年有嚴重信用違約記錄、重大違法違規(guī)記錄的企業(yè)；?其他無法滿足信息披露要求（譬如近三年財務報表未經過審計）的企業(yè)。四、目標客戶的選擇8、對涉及城投、交投類政府融資平臺類企業(yè)債務融資工具遴選標準：?符合國發(fā)【2010】19號文相關要求，不屬于清理規(guī)范范圍內的融資平臺公司、收入主要來自自身生產經營、不承擔大量收益性較差公益性項目、對下屬子公司實際控制能力較強、經營板塊收入集中程度較高；?符合銀監(jiān)發(fā)【2011】34號文相關要求，已完成融資平臺的退出。退出政策為，所有貸款行、政府、企業(yè)簽署三方協(xié)議，上報當地銀監(jiān)。由省銀監(jiān)出具紅頭文件列明“比照一般公司類”，同時從銀監(jiān)融資平臺名單中退出；?企業(yè)主體必須隸屬于一、二級城市，或沿海經濟發(fā)達地區(qū)城市，地方財政穩(wěn)定充裕；?企業(yè)擁有產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的業(yè)務板塊，例如燃氣、水務等公用事業(yè)、道路收費等。除此以外，政府補貼需可持續(xù)穩(wěn)定；?近一期房地產收入或土地轉讓收入占主營業(yè)務收入比重不超過30%（政府保障房不在該范圍之內，需有相關文件證明保障房部分收入所對應保障房屬于住建部下?lián)芊峙渲Ｕ戏糠懂牐?。四、目標客戶的選擇目錄一、非金融企業(yè)債務融資工具的基本情況介紹二、為什么要做債融？三、債融業(yè)務流程四、目標客戶的選擇五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術

六、案例分析1、營銷要點2、重要問題的溝通話術1、各類目標客戶的營銷要點：對未發(fā)債的企業(yè)：重點推薦債融的優(yōu)點，包括：減少融資成本，優(yōu)化債務結構，有利于領導出政績，可以選擇靈活的負債期限，有助于提高市場聲譽。對已發(fā)過債，但債融規(guī)模遠未達到凈資產40%的企業(yè)：該類企業(yè)是營銷爭奪的重點，CP適用于評級在AA-及以上的客戶；MTN適用于評級在AA-及以上的客戶，期限一般3-5年，優(yōu)質企業(yè)也可推薦7年。對已發(fā)過債，但債融規(guī)模已達到或接近凈資產40%的企業(yè)，可以推薦私募債PPN，該產品可以突破40%上限；對于評級在AAA的央企，可以推薦超短融SCP，也可以突破40%上限。對于評級在AA及以上的企業(yè)，短融、中票的額度分開計算，這樣使用債融工具最高可達到企業(yè)凈資產的80%。此外，對于債融額度已滿的企業(yè)，可以咨詢其是否有凈資產顯著增加的情況、之前他行的注冊額度是否快到期（由于債融業(yè)務準備周期較長，在注冊額度到期前半年就可以開始營銷）五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術2、相比于銀行貸款，短融、中票的優(yōu)勢降低融資成本目前債融成本大幅低于同期貸款利率，對優(yōu)質客戶很有吸引力。包含發(fā)行費用在內，債務融資工具的借款成本一般低于同期實際的銀行貸款利率，對于高信用等級的企業(yè)更是如此，這有利于企業(yè)降低財務費用。此外，企業(yè)可在債務融資工具存續(xù)期間鎖定借款利率，便于財務管理。例如，柳州化工股份有限公司2010年發(fā)行短融券5億元，票面利率3.45%，低于同期貸款基準利率1.86個百分點，僅利息成本就節(jié)約了930萬元。優(yōu)化融資結構增加了融資選擇，通過直接融資方式，為企業(yè)融通資金增加了一條新渠道；減少對銀行信貸的依賴，降低融資結構單一的風險。靈活選擇負債期限企業(yè)可在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊通過2年有效期內，根據市場情況自主選擇有利時機，發(fā)行短期融資券和中期票據，以控制和節(jié)約財務費用；額度內可以分期發(fā)行，提高效率，節(jié)約費用。資金用途靈活資金用途較流動資金貸款更靈活，可以用于償還現(xiàn)有銀行貸款，也沒有受托支付的限制。有助于提高市場聲譽只有實力雄厚、競爭力強的企業(yè)才能進入債務融資工具市場，因此，成功發(fā)行債務融資工具本身就說明企業(yè)具有一定行業(yè)地位和市場聲譽；通過在市場中保留優(yōu)良的信用記錄，有助于在金融系統(tǒng)享受信貸便利；發(fā)行前后的信息披露和持續(xù)信息披露，便于市場投資者了解企業(yè)，也有利于企業(yè)在更廣泛的范圍內提高知名度。3、相比于其他銀行，我行的優(yōu)勢在哪里？強大的綜合金融背景深發(fā)展依托中國平安（控股深發(fā)展52.38％）綜合金融的強大后盾，能為客戶提供銀行、投資、保險等一系列綜合金融服務，最大程度為客戶創(chuàng)造價值、節(jié)約成本。2012年2月9日，深圳發(fā)展銀行和平安銀行分別召開股東大會，通過了兩行吸并及更名相關議案，同意深圳發(fā)展銀行吸收合并平安銀行，并將公司的中文名稱由深圳發(fā)展銀行股份有限公司變更為平安銀行股份有限公司。兩行合并后，新銀行將擁有27個分行，395個營業(yè)網點，總資產達人民幣12,072.12億元，銀行將通過更廣泛的機構網絡、更多的專業(yè)人員、更豐富的產品服務為客戶帶來真正的價值。豐富的債券承銷經驗2009-2011年以獨立主承和聯(lián)席主承方式注冊發(fā)行債務融資工具約40支，主承銷額度近300億元，每年以200%速度增長，積累了豐富的債務融資工具承銷的工作經驗。五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術最強渠道優(yōu)勢監(jiān)管機構借調回行的專人統(tǒng)籌項目，在各渠道層面具備一定人脈最高效率優(yōu)勢深發(fā)展做項目采取市場少有的總行統(tǒng)籌操作模式，能夠保障客戶在盡量短時間內完成項目材料報送監(jiān)管機構，實現(xiàn)高效推進。最好質量優(yōu)勢項目由經驗非常豐富的總行及分行撰寫，較一般主承銷商由分支行寫材料相比，能保障更好地突出企業(yè)優(yōu)勢，拓展企業(yè)形象，提高企業(yè)市場知名度及認可度。最低成本優(yōu)勢分銷實力強勁，深發(fā)展2011年主承的所有債券均在監(jiān)管機構指導價格區(qū)間下限發(fā)行，客戶滿意度極高。最佳地域優(yōu)勢作為國內少有的總行投行部在上海、深圳、北京（監(jiān)管所在）均有架設的全國性股份制銀行。深發(fā)展總行在各種項目上有著天然的地域優(yōu)勢，有利于雙方總對總溝通的開展。五、對目標客戶的營銷要點及話術五、對目標客戶的營銷要點及話術4.SCP的產品特點/營銷要點是什么？雖然現(xiàn)在SCP（超短期融資券）只面向AAA央企放開，但其他銀行已經把AAA級地方國企作為SCP的儲備客戶，有的甚至已經確定了發(fā)行方案。我們判斷該業(yè)務有可能在年內開放到AAA地方國企。分行、支行如與AAA地方國企有業(yè)務聯(lián)系，可提前布局，為下一步SCP的進一步放開做好項目儲備。該產品發(fā)行額度沒有凈資產40%的限制。一旦放開，發(fā)行準備時間即我行營銷的時間窗口只有一到兩周。發(fā)行金額單個企業(yè)在50億到500億之間，會分期滾動發(fā)行，每期1到2家銀行。一般企業(yè)會邀請4-10家銀行作為主承銷團，競爭壓力較最多只能兩家主承的短融中票小很多。我行如成為主承銷團成員，中間業(yè)務收入最大會是：當期承銷金額*千分之三。產品期限90天-270天，是流動資金貸款的完全替代。五、對目標客戶的營銷要點及話術5.其他相關問題：5.1債務融資工具和公司債、企業(yè)債有何不同？企業(yè)債發(fā)行手續(xù)繁瑣、等待時間長，公司債只限于上市公司、范圍太窄，債務融資工具則是操作最簡便靈活的。一是企業(yè)發(fā)行短期融資券和中期票據，主要以企業(yè)信用為基礎，可免擔保，較貸款門檻低；二是采取市場化發(fā)行方式，手續(xù)相對簡單，發(fā)行周期縮短；三是余額管理制使發(fā)行人可根據市場利率、供求情況和自身融資需要、現(xiàn)金流特點，靈活決定產品的發(fā)行時機和產品期限結構；四是銀行間市場聚集了市場上最主要的機構投資者，有利于發(fā)行人在短期內完成融資。五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術5.2如果企業(yè)已發(fā)過了公司債、企業(yè)債，該如何計算可注冊額度？目前中國銀行間市場交易商協(xié)會對企業(yè)發(fā)行債務融資工具實行余額管理，企業(yè)待償還債務融資工具余額不超過企業(yè)凈資產的40%；如發(fā)行人已經發(fā)行企業(yè)債、公司債、可分離交易債的，需要從中予以扣除，剩余額度為可注冊的額度。對于評級為AA（含）及以上的企業(yè)，企業(yè)待償還短期融資券余額與中長期債務融資工具余額，分別不超過企業(yè)凈資產的40%。中長期債務融資工具余額包括：中期票據、企業(yè)債、公司債、可轉債等。5.3.債務融資工具的使用已經達到凈資產的上限了，怎么辦？對評級在AA~AA+的客戶，推薦私募債PPN，該產品可以突破40%上限；對于評級在AAA的央企，推薦超短融SCP，也可以突破40%上限。5.4.注冊有效期是什么意思？

目前短期融資券和中期票據等債務融資工具的注冊額度有效期以注冊通知書落款日期為起始日，即注冊通知書落款日2年內有效；發(fā)行人在2年有效期內注冊額度可分期分次發(fā)行債務融資工具，首期發(fā)行應在注冊后2個月內完成。私募債券的首期發(fā)行應在注冊后6個月內完成。五、對目標客戶的營銷要點及溝通話術5.5債融產品的利率和綜合費用大致是多少？債券票面利率的確定：根據交易商協(xié)會報價（每周一下午三點公布），協(xié)會要求公募最低加0.2%~0.25%左右給客戶報價，PPN、ABN在協(xié)會報價基礎上加1%-1.3%左右（不同期限，不同評級，增加的點差都不同，具體可以咨詢分行投行部）。承銷手續(xù)費：短融0.4%，中票0.3%每年其他費用包括：注冊費，評級費，律師費，會計費，發(fā)行兌付費等。企業(yè)的融資規(guī)模，以前是否發(fā)過債等因素都會影響該費用，一般來說AA-級別，10億的融資規(guī)模，全部其他費用，占總金額的0.5%左右（項目申請的時候不問企業(yè)收費，只有確定我行為承銷商后才開始收評級費，具體費用的收取方式請咨詢分行投行部）9月17日1年3年5年7年10年15年20年30年重點AAA4.144.384.614.945.095.365.645.86AAA4.