全球及中國磷肥行業(yè)需求量、供給量及成本端分析

全球及中國磷肥行業(yè)需求量、供給量及成本端分析

磷肥產(chǎn)品主要包括磷酸二銨（DAP）、磷酸一銨（MAP）和重鈣（TSP），其中，TSP份額穩(wěn)定在10%，中國和印度的過磷酸鈣（SSP）產(chǎn)量有所下降，而巴西的過磷酸鈣則有所增長；二銨份額約為48%，一銨份額約41%，是高濃度磷肥的主要構(gòu)成。

一、需求量

我國磷肥絕大部分用于農(nóng)業(yè)，其中90%以上用在種植領(lǐng)域。玉米、蔬菜、小麥和水稻是我國磷肥施用的主要作物。從發(fā)展趨勢上看，糧食作物磷肥消費(fèi)占比呈下降趨勢，包括果蔬在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)作物的消費(fèi)量上漲明顯。從實(shí)際情況來看，我國磷肥中占比最大的一銨和二銨表觀需求平穩(wěn)略有下滑，已經(jīng)回到2011-12年的消費(fèi)水平。我國磷肥的下游需求結(jié)構(gòu)

我國磷肥一銨二銨表觀消費(fèi)量（實(shí)物量：萬噸/年）

生活水平提升對肥料的需求提升，主要通過磷肥使用效率提升的方式實(shí)現(xiàn)，未來磷肥的需求仍然保持相對平穩(wěn)。從主要農(nóng)作物種植面積看，基本保持了穩(wěn)定：其中，玉米、稻谷、小麥略有下滑這三種主要作物面積下滑2.79%；蔬菜種植面積有所增加；我國主要農(nóng)作物種植面積2007-2019年

二、供給量

磷肥供應(yīng)的一個顯著特點(diǎn)是，總量雖然增長較小，但是產(chǎn)量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化：摩洛哥、沙特持續(xù)增長，美國、中國減產(chǎn)。全球看，磷肥產(chǎn)量持續(xù)增長，從2010年到2018年，年均增長約2%，2018年開始增速有所放緩。全球一銨二銨產(chǎn)量（實(shí)物量：萬噸）

從2017年起，我國磷肥產(chǎn)能呈下降態(tài)勢。行業(yè)出臺的準(zhǔn)入和退出機(jī)制、產(chǎn)能置換方案設(shè)想，以及鼓勵兼并重組等政策初見成效。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)和環(huán)保要求提升，特別是“化肥零增長”要求的提出，為化肥需求設(shè)置了“天花板”。淘汰落后生產(chǎn)裝置、及時關(guān)停持續(xù)虧損裝置，我國磷肥產(chǎn)能和產(chǎn)量持續(xù)減少。中國磷肥產(chǎn)量持續(xù)下降（折純P2O5：萬噸）

《》由于中小企業(yè)退出，大企業(yè)的合并，國內(nèi)的磷肥產(chǎn)能集中度逐漸提升。2018年年底我國磷肥總產(chǎn)能為P2O52350萬噸，磷肥產(chǎn)能退出P2O5107萬噸。磷酸二銨（DAP）實(shí)物產(chǎn)能退出66萬噸，降至2120萬噸；磷酸一銨（MAP）實(shí)物產(chǎn)能退出139萬噸，降至1680萬噸。有11家企業(yè)全年無生產(chǎn)，涉及產(chǎn)能90萬噸左右。估計(jì)2019-2020年，還有約250萬噸的產(chǎn)能會逐步退出市場。

2018年和2019年，全球供給增長明顯是行業(yè)價格下滑的關(guān)鍵原因；2019年Q1-Q3，OC供應(yīng)增量50萬噸，Ma’aden供應(yīng)增加60萬噸，中國出口增加60萬噸，美盛出口增加80萬噸，俄羅斯、約旦、其他減產(chǎn)60萬噸，合計(jì)資源量增加170萬噸，但是2019年Q4以來，中國出口減少，美國有減產(chǎn)，因此全年看2019年資源量增加幅度估計(jì)在50萬噸，2019年就有望實(shí)現(xiàn)資源平衡。2020年，OCP按照往年的50萬噸增量估計(jì)，沙特Ma’aden估計(jì)增量進(jìn)一步減少，假設(shè)為20萬噸，美國隨著OCP減產(chǎn)，預(yù)計(jì)資源量減少50萬噸，中國由于部分產(chǎn)能退出，疫情影響生產(chǎn)，三磷治理等因素按照減產(chǎn)3%假設(shè)，影響資源量在90萬噸，假定俄羅斯約旦等持平；那么，2020年資源增量預(yù)計(jì)在-70萬噸。2019年Q1-Q3全球磷肥供應(yīng)增量（百萬噸）

摩洛哥已探明磷酸鹽儲量為500億噸，占全球儲量的73%，磷酸鹽及衍生品總產(chǎn)量占全球市場約30%。摩洛哥磷酸鹽公司（OCP）已成為世界最大的磷酸鹽出口商和生產(chǎn)商，壟斷國內(nèi)磷化產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。2015-2019年，每年OCP的磷肥出口增長約50萬噸，約占全球新增需求的一半。根據(jù)其規(guī)劃看，磷肥有進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃，到2021年，產(chǎn)能擴(kuò)張到1500萬噸，到2030年擴(kuò)產(chǎn)到2500萬噸。OCP磷肥出口量（百萬噸）

OCP磷肥產(chǎn)能增長計(jì)劃

美盛公司是全球最大的磷肥生產(chǎn)企業(yè)之一。2018年其磷肥部門合計(jì)銷售975萬噸（一銨和二銨494萬噸，特種肥341萬噸，磷礦石140萬噸）。2018年年底美盛關(guān)停Plantcity，減少產(chǎn)能180萬噸；2019年12月，宣布暫停Bartow工廠生產(chǎn)，預(yù)計(jì)每月減少產(chǎn)量15萬噸；美盛磷肥產(chǎn)量不斷減少

三、成本構(gòu)成

磷肥的主要原材料氮肥、磷礦、硫酸三大元素。一銨和二銨的成本結(jié)構(gòu)略有不同，原材料成本中，一銨磷礦占比在55%左右，二銨中磷礦占比約44%；由于硫磺價格大降，硫酸在原材料成本占比當(dāng)前分別降低到19%和16%；一銨和二銨的原材料成本

2019年，隨著國內(nèi)的硫磺產(chǎn)能投放增加100萬噸，以及進(jìn)口增加30萬噸，估計(jì)國內(nèi)資源量增加約100萬噸。國內(nèi)硫磺供需表

硫磺價格2020年1月份在49.5美元/噸，處于歷史低位；當(dāng)前港口庫存目前處于歷史高位，達(dá)285萬噸，相對于2019年低點(diǎn)110萬噸庫存足足多了170萬噸，大約相當(dāng)于國內(nèi)2個月的消費(fèi)量。2018年全球硫磺供應(yīng)量總計(jì)616