世界市場行情變化因素分析

第二章世界市場行情變化的因素分析本章學習要點經(jīng)濟周期的概念馬克思主義的經(jīng)濟周期理論非周期性因素的種類二戰(zhàn)后影響行情的主要非周期性因素行情國際傳導的主要渠道返回1第一節(jié)國際市場行情變化的周期因素一、經(jīng)濟周期的概念(BusinessCycles)

經(jīng)濟周期就是國民收入及經(jīng)濟活動的周期性波動。美國著名經(jīng)濟學家密切爾和伯恩（1946年）：“經(jīng)濟周期是在主要以工商企業(yè)形式組織其活動的那些國家中所看到的總體活動的波動形態(tài)?！彼膫€階段2二、經(jīng)濟周期的種類1.長周期，也稱康德拉季耶夫周期50-60年（根據(jù)發(fā)達國家100多年內(nèi)批發(fā)物價格指數(shù)，利息率，工資率，對外貿(mào)易量，鐵，煤炭等產(chǎn)量推算）2.中長周期，也稱庫茲涅茨周期17-20年（建筑周期）3二、經(jīng)濟周期的種類3.主周期，固定資本投資周期，10年（基于銀行貸款統(tǒng)計資料，研究發(fā)達國家工業(yè)設備投資變動情況）4.短周期，也稱基欽周期40個月4馬克思語錄：在這些日子里，我之所以能忍受這一切可怕的痛苦，是因為時刻想念著你，想念著你的友誼，時刻希望我們兩人還要在世間共同做一些有意義的事情。書是我的奴隸，應該服從我的意志，供我使用。不學無術，在任何時候，對任何人，都無所幫助，也不會帶來利益。任何時候，我也不會滿足，越是多讀書，就越是深刻地感到不滿足，越感到自己知識貧乏?？茖W是奧妙無窮的。在科學的入口處，正像在地獄的入口處一樣，必須提出這樣的要求：這里必須根絕一切猶豫；這里任何怯懦都無濟于事。

5三、馬克思主義的經(jīng)濟周期理論

1．經(jīng)濟危機周期爆發(fā)根源于資本主義的基本矛盾生產(chǎn)社會化與資本主義私人占有形式之間存在對抗性的矛盾。這是生產(chǎn)力與生產(chǎn)關系基本矛盾在資本主義社會的具體體現(xiàn)。1）個別企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)的有組織性和整個社會生產(chǎn)的無政府狀態(tài)之間的矛盾。2）資本主義生產(chǎn)無限擴大的趨勢與勞動群眾有支付能力的需求相對縮小之間的矛盾，即生產(chǎn)與消費或生產(chǎn)與市場的矛盾，它是經(jīng)濟危機爆發(fā)的直接原因。在這些日子62．資本主義經(jīng)濟周期由若干階段組成通常把經(jīng)濟周期分成四個階段即危機，蕭條，復蘇，和高漲。

3．固定資本更新是危機周期性的物質(zhì)基礎固定資本的更新包括物質(zhì)的替換，也包括價值的補償，固定資本的大規(guī)模更新，既是資本主義經(jīng)濟暫時擺脫危機，重新走上復蘇和高漲階段的物質(zhì)基礎，又是下一次經(jīng)濟危機到來的物質(zhì)基礎。7四、經(jīng)濟行情的變化與周期變化的關系

1．總體性的經(jīng)濟行情波動本質(zhì)上是經(jīng)濟的周期性運行。行情作為在生產(chǎn)的具體發(fā)展過程，其趨勢和主流是與周期運動一致的，當經(jīng)濟處于危機階段時，行情的趨勢和主流也是下降的，當經(jīng)濟處于高漲階段時，行情的趨勢和主流則是上升的。周期從一個階段轉入另一個階段，意味著行情將會發(fā)生重要的，有時甚至是轉折性的變化。82．行情的變化比經(jīng)濟周期的變化更加錯綜復雜1）行情的發(fā)展是極其不規(guī)則的。2）行情不僅受經(jīng)濟周期的制約，還受非周期性因素的制約。9五、運用馬克思主義經(jīng)濟周期理論分析世界市場行情1、馬克思主義經(jīng)濟周期理論對于分析世界市場行情具有指導作用只要資本主義生產(chǎn)方式?jīng)]有改變，經(jīng)濟的周期性波動就不會消失。10五、運用馬克思主義經(jīng)濟周期理論分析世界市場行情2、重新認識我國市場經(jīng)濟條件下的經(jīng)濟周期經(jīng)濟基礎，生產(chǎn)資料所有制不是完全的公有制，生產(chǎn)的社會化和生產(chǎn)資料私人占有矛盾依然有。全球化背景下，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟密切。11第二節(jié)非周期性因素

一、非周期性因素的概念

非周期性因素有經(jīng)濟的、政治的、自然的因素；

有的因素有規(guī)則地起作用，有的則帶有偶發(fā)性；

有的作用時間較長，有的則非常短暫。非周期因素對資本主義經(jīng)濟周期的作用有以下特點：1、非周期因素具有偶發(fā)性，不規(guī)則性和一定的歷史性2、非周期因素作用的范圍有很大不同3、非周期性因素作用的程度和方式有很大不同4、非周期性因素作用的時間有很大不同5、非周期性因素的影響有一定的局限性。12第二節(jié)非周期性因素

栗子中國2015年GDP增速為6.9%，是自1990年以來最低的增長速度，也是改革開放以來第一次連續(xù)6年下滑。其背后的原因是什么？13第二節(jié)非周期性因素

14第二節(jié)非周期性因素

從2008年的國際金融經(jīng)濟危機爆發(fā)以后，在世界經(jīng)濟比重還超過一半的這些發(fā)達國家，他們的經(jīng)濟還沒完全復蘇。歐盟在2015年的時候增長速度只有1.3%。日本在2015年的時候他的增長速度只有0.5%。在經(jīng)濟增長速度慢的狀況下，他的失業(yè)率就維持在高位，家庭的收入增長就緩慢，消費增長就恢復疲軟。那這些發(fā)達國家他還是世界需求的主要來源，因此整個世界需求疲軟。在發(fā)達國家當中，美國的經(jīng)濟表現(xiàn)似乎比較好，但2015年的時候他的經(jīng)濟增長速度也只有2.4%。15二、非周期性因素的種類（33）

長期因素季節(jié)性因素偶發(fā)性因素16三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素

1．科學技術的發(fā)展優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，影響市場行情。提高資源利用效率，勞動生產(chǎn)率和產(chǎn)品的高科技含量，提高資源供給能力，緩解資源瓶頸。提高市場組織制度、金融組織制度、企業(yè)組織制度，影響市場行情。17由于物聯(lián)網(wǎng)尤其是互聯(lián)網(wǎng)汽車等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，其對網(wǎng)絡速度有著更高的要求，這無疑成為推動5G網(wǎng)絡發(fā)展的重要因素。Internetofthings（IoT）”。物聯(lián)網(wǎng)就是物物相連的互聯(lián)網(wǎng)。這有兩層意思：其一，物聯(lián)網(wǎng)的核心和基礎仍然是互聯(lián)網(wǎng)，是在互聯(lián)網(wǎng)基礎上的延伸和擴展的網(wǎng)絡；其二，其用戶端延伸和擴展到了任何物品與物品之間，進行信息交換和通信，也就是物物相息。物聯(lián)網(wǎng)通過智能感知、識別技術與普適計算等通信感知技術，廣泛應用于網(wǎng)絡的融合中，也因此被稱為繼計算機、互聯(lián)網(wǎng)之后世界信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第三次浪潮。18三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素

2．區(qū)域經(jīng)濟一體化?！耙粠б宦贰保═heBeltandRoad，縮寫B(tài)&R）是“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的簡稱。它將充分依靠中國與有關國家既有的雙多邊機制，借助既有的、行之有效的區(qū)域合作平臺。一帶一路旨在借用古代絲綢之路的歷史符號，高舉和平發(fā)展的旗幟，積極發(fā)展與沿線國家的經(jīng)濟合作伙伴關系，共同打造政治互信、經(jīng)濟融合、文化包容的利益共同體、命運共同體和責任共同體19三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素

2．區(qū)域經(jīng)濟一體化?！耙粠б宦?經(jīng)濟區(qū)開放后，承包工程項目突破3000個。2015年，我國企業(yè)共對“一帶一路”相關的49個國家進行了直接投資，投資額同比增長18.2%。2015年，我國承接“一帶一路”相關國家服務外包合同金額178.3億美元，執(zhí)行金額121.5億美元，同比分別增長42.6%和23.45%。20三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素

2．區(qū)域經(jīng)濟一體化。一方面，集團內(nèi)生產(chǎn)要素、商品、服務的自由流動得到加強，促進了貿(mào)易增長，擴大了內(nèi)部市場。另一方面，區(qū)域經(jīng)濟一體化會產(chǎn)生貿(mào)易替代效應，成員國從區(qū)域外國家的一部分進口將從其他成員國進口代替，其他國家是去一部分市場，也是貿(mào)易保護主義的一種。21三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素

3．主要國家政府經(jīng)濟政策的變動國家對經(jīng)濟干預，主要有財政政策和貨幣政策。財政政策：財政收入、支出貨幣政策：3種22三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素

3．主要國家政府經(jīng)濟政策的變動Eg:美國量化寬松(QuantitativeEasingMonetaryPolicy)量化寬松主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。（2008,2010,2011）美國：失業(yè)率、出口、債務世界：23三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素

4．政治局勢變化尤其是戰(zhàn)爭的影響經(jīng)濟結構變化經(jīng)濟發(fā)能也是不正常經(jīng)濟擴張現(xiàn)象24三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素5．自然條件的變化氣候變化農(nóng)產(chǎn)品等初級產(chǎn)品供給生產(chǎn)成本各種商品價格全面上漲條件：初級產(chǎn)品在國民經(jīng)濟中占有重要地位。需求具有不可替代性，需求彈性較小。25三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素6．恐怖主義的影響給遭受襲擊國家經(jīng)濟造成巨大損失。會造成居民恐慌，影響正常購物，從而影響國際貿(mào)易。加大了貨物貿(mào)易風險，保險費和國際運費上漲，影響外貿(mào)成本和運輸成本。26三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素

7．重大惡性傳染病的影響

27三、二戰(zhàn)后主要非周期性因素

非周期因素對經(jīng)濟周期產(chǎn)生的作用：使經(jīng)濟周期波動的幅度發(fā)生變化非周期性因素使經(jīng)濟擴張或收縮的持續(xù)時間發(fā)生變化28第三節(jié)行情的國際傳導

一、國際貿(mào)易對國際行情的傳導

1．國際貿(mào)易對經(jīng)濟狀況的傳導主要是通過某一國家的需求變化引起進口變化，意味著其他國家商品的供給和需求關系發(fā)生變化，從而經(jīng)濟情況發(fā)生變化。

2012年全球貿(mào)易數(shù)據(jù)中，俄羅斯嚴重依賴能源出口，石油天然氣出口占據(jù)了其出口總額的71%。中國大陸出口的主力為機械/電子制造業(yè)產(chǎn)品(42%)，主要進口是制造業(yè)產(chǎn)品和油氣。歐美的進出口結構則比較平衡。29第三節(jié)行情的國際傳導

一、國際貿(mào)易對國際行情的傳導日本二戰(zhàn)離開中國制造的一年進口電影302．國際貿(mào)易對商品價格的傳導商品價格是由供求關系決定的，國際貿(mào)易改變了一國商品的供給，使貿(mào)易品的國內(nèi)價格發(fā)生改變，趨向于世界市場價格一致。如世界上主要發(fā)達國家發(fā)生通貨膨脹，就會發(fā)生通貨膨脹傳導。如果世界市場中總供給與總需求并未發(fā)生變化，但某些十分重要的商品供求發(fā)生根本變化，世界市場就會出現(xiàn)這些商品的短缺或過剩，價格也會上漲或下降，并會通過一國的開放部門影響國內(nèi)其他部門生產(chǎn)成本的變化，從而導致價格調(diào)整。313．國際貿(mào)易傳導行情中的乘數(shù)效應

K=1/（1-MPC）K表示乘數(shù)，mpc表示邊際消費傾向國際貿(mào)易乘數(shù)效應（MultiplierEffect）指一個國家凈出口不僅帶動同量國民收入增加或減少，而且?guī)恿藝袷杖霐?shù)倍于國際貿(mào)易量的影響。32二、跨國公司國際直接投資行為對行情的傳導跨國公司（multinationalcorporations）正在成為世界經(jīng)濟的支配力量跨國公司占據(jù)了世界投資的90%左右，世界貿(mào)易的80%左右。Eg:apple2011第三季度，儲備了762億美元現(xiàn)金。（126）33二、跨國公司國際直接投資行為對行情的傳導

1．跨國公司的投資活動對生產(chǎn)能力的傳導?？鐕緦|道國帶來新的設施，增加東道國的資本存量，擴大了生產(chǎn)和就業(yè)。并且對資產(chǎn)重組和產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整都起到推動作用。

2．跨國公司的直接投資對國際貿(mào)易的促進?？鐕緦ν馔顿Y不僅通過跨國貿(mào)易，還通過國外分支機構銷售擴大國際市場。并且跨國公司在企業(yè)內(nèi)建立起貿(mào)易網(wǎng)絡使跨國公司體系生產(chǎn)單位聯(lián)系在一起，保證每一單位優(yōu)先獲得其他單位的資源和市場。

343．跨國公司對技術、管理水平和研發(fā)能力的傳導。組建研發(fā)機構的跨國公司可以增強東道國技術發(fā)明的能力，跨國公司的技術溢出效應和外在效應還會對東道國技術進步產(chǎn)生間接影響。35三、通過國際金融市場進行的行情傳導傳導作用體現(xiàn)在2個方面：資金向最有效率的國家和領域流動，推動經(jīng)濟發(fā)展?？赡軐δ承﹪业慕鹑谙到y(tǒng)造成沖擊引發(fā)金融危機36金融市場對國際行情傳導的3種情況：1.通過匯率渠道進行的傳導。某一國家經(jīng)濟不景氣，這個國家會設法增加出口以提高總需求，通?？尚械霓k法是對匯率進行干預，使本幣貶值。本幣貶值的結果是本國出口產(chǎn)品在世界市場上的價格相對較低，出口增加；但這個國家的貨幣貶值就是其他國家貨幣的升值，這些國家的產(chǎn)品因貨幣升值導致在價格上的競爭力下降，出口變得困難，經(jīng)濟增長速度放慢。

372．通過利率渠道進行的傳導。

利率是資金的價格，在開放條件下，資本能夠流動，必然從較低利率的國家流向較高利率的國家，最終形成較低利率國家的利率上升，而較高利率國家的利率下降的趨勢。一國的國內(nèi)資金的過?；蚨倘?，或者宏觀經(jīng)濟政策的