第五章金融產(chǎn)品

第五章金融產(chǎn)品

開發(fā)策略金融產(chǎn)品指資金融通過程的各種載體，它包括貨幣、黃金、外匯、有價證券等。就是說，這些金融產(chǎn)品就是金融市場的買賣對象，供求雙方通過市場競爭原則形成金融產(chǎn)品價格，如利率或收益率，最終完成交易，達到融通資金的目的。如股票、期貨、期權(quán)、保單等就是金融資產(chǎn)也叫金融工具也叫有價證券?！耙晃锼拿薄耙晃锼拿敝傅氖峭瑯拥慕鹑诋a(chǎn)品，根據(jù)不同的使用者，不同的目的，不同的作用等，有四種不同的名字，即金融產(chǎn)品、金融資產(chǎn)、金融工具和有價證券。以股票為例，對市場而言，股票是金融產(chǎn)品；對發(fā)行者而言，股票是融資的工具；對交易者而言，股票是投資或投機獲利的工具；對公司財務(wù)而言，股票是金融資產(chǎn)或有價證券。信托金融產(chǎn)品P126信托是一種理財方式，是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，同時又是一種金融制度。信托業(yè)務(wù)是一種以信用為基礎(chǔ)的法律行為，一般涉及到三方面當(dāng)事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人

信托信托即受人之托，代人管理財物。是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按信托照委托人的意愿以自己的名義，為受益人（委托人）的利益或其它特定目的進行管理或處分的行為。資金信托指委托人將自己合法擁有的資金，委托信托公司按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分。按照委托人數(shù)目的不同，資金信托又能分為單獨資金信托和集合資金信托。信托公司接受單個委托人委托的即為單獨資金信托，接受兩個或兩個以上委托人委托的，則為集合資金信托。資金信托又稱金錢信托，它是指委托人基于對受托人（信托機構(gòu)）的信任，將自己合法擁有的資金委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的管理、運用和處分的行為。其資金運用的范圍包括：存放金融機構(gòu)的存款或信托資金；投資國債或企業(yè)債券；投資短期票券；國內(nèi)上市股票；國內(nèi)證券投資信托基金動產(chǎn)信托動產(chǎn)信托是指以各種動產(chǎn)作為信托財產(chǎn)而設(shè)定的信托。動產(chǎn)包括的范圍很廣，但在動產(chǎn)信托中受托人接受的動產(chǎn)主要是各種機器設(shè)備，受托人受委托人委托管理和處理機器設(shè)備，并在這個過程中為委托人融通資金，所以動產(chǎn)信托具有較強的融資功能。所謂動產(chǎn)，是指可以移動的財產(chǎn)，如交通工具、設(shè)備、原材料等一切可以搬運、移位的財產(chǎn)。因此，動產(chǎn)信托又稱設(shè)備信托或動產(chǎn)設(shè)備信托，它是財產(chǎn)信托的一種，主要以動產(chǎn)（主要指契約設(shè)備）的管理和處理為目的而設(shè)立的信托。即由設(shè)備的制造商及出售者作為委托人，將設(shè)備信托給信托機構(gòu)，并同時將設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人；后者再將設(shè)備出租或以分期付款的方式出售給資金緊張的設(shè)備使用單位的一種信托方式。不動產(chǎn)信托不動產(chǎn)信托是指委托人出于管理或增值的目的，將其合法擁有的土地及地面固定物作為信托財產(chǎn)委托給信托投資有限責(zé)任公司，作為受托人的信托投資公司依據(jù)信托合同的約定，對信托財產(chǎn)進行管理、運用和處分的信托業(yè)務(wù)。不動產(chǎn)信托也可稱之為房地產(chǎn)信托，簡單來說，就是不動產(chǎn)所有權(quán)人（委托人），為受益人的利益或特定目的，將所有權(quán)移轉(zhuǎn)給受托人，使其依信托合同來管理運用的一種法律關(guān)系。它是以不動產(chǎn)如建筑物、土地（不含耕地）等作為信托財產(chǎn)，由受托人按照信托合同，將不動產(chǎn)透過開發(fā)、管理、經(jīng)營及處分等程序，提高不動產(chǎn)的附加價值，并將受托成果歸還給受益人的信托業(yè)務(wù)。土地信托是土地所有者為了有效地利用土地獲取收益，把土地委托給信托投資機構(gòu)，信托投資機構(gòu)按信托契約的規(guī)定，籌集建設(shè)資金、建造房屋、募集租戶，對租戶辦理租賃以及建筑物的維護、管理或出租，把這種管理、動用所得作為信托收益交給土地所有者（受益者）。金融租賃由出租人根據(jù)承租人的請求，按雙方的事先合同約定，向承租人指定的出賣人，購買承租人指定的固定資產(chǎn)，在出租人擁有該固定資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，以承租人支付所有租金為條件，將一個時期的該固定資產(chǎn)的占有、使用和收益權(quán)讓渡給承租人。這種租賃具有融物和融資的雙重功能。金融租賃方式大多用于大型成套設(shè)備的租賃。融租賃是指由承租人選定所需設(shè)備后，由租賃公司（出租人）負責(zé)購置，然后交付承租人使用，承租人按租約定期交納租金。金融租賃合同通常規(guī)定任何一方不能中途毀約，租賃期滿后，租賃設(shè)備可以由承租人選擇退租、續(xù)租或?qū)a(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。金融租賃可以分為三大品種：融資租賃、經(jīng)營租賃和杠桿租賃經(jīng)營性租賃又稱服務(wù)租賃、管理租賃或操作性租賃，是指出租人將自己經(jīng)營的租賃資產(chǎn)進行反復(fù)出租給不同承租人使用，由承租人支付租金，直至資產(chǎn)報廢或淘汰為止的一種租賃方式。租賃的出租人除提供租賃物外，還負責(zé)租賃物的維修和保養(yǎng)等服務(wù)。特點是：1.租賃物由出租人采購；2.租期較短3.出租人不但提供融資便利，還提供維修、保養(yǎng)等技術(shù)性服務(wù)；4.經(jīng)營性租賃合同是可撤銷的。經(jīng)營性租賃國際海運中常用的租船合同形式——期租，船只、船員均由船東負責(zé)提供，一切管理、維修、保險等義務(wù)均由船東負責(zé)，從性質(zhì)上看，期租就屬于經(jīng)營性租賃。我們?nèi)粘Ｉ钪兴姷某鲎廛嚒⒋?，也屬于?jīng)營性租賃的范疇。融資租賃融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對出賣人（供貨商）的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金，承租期滿，貨物所有權(quán)歸屬于承租人的交易。融資性租賃，亦稱金融租賃，是典型的設(shè)備租賃所采用的基本形式。它是指當(dāng)企業(yè)需要添置設(shè)備時，不是向金融機構(gòu)直接申請貸款來購入，而是委托租賃公司根據(jù)企業(yè)的要求和選擇代為購入所需的設(shè)備；然后企業(yè)以租賃的方式從租賃公司手里租賃設(shè)備來使用，從而使企業(yè)達到融通資金的目的。融資租賃融資租賃是商品資金形式表現(xiàn)的借貸資金運動形式，是集融資和融物為一體的信用方式，兼有商品信貸和資金信貸的雙重特征。在這個過程中，出租人通過出租設(shè)備商品的形式向承租人提供了信貸便利；而承租人直接借入設(shè)備商品，取得了設(shè)備商品的使用權(quán)，這實際上就是獲得了一筆資金信貸，并在從事生產(chǎn)經(jīng)營的過程中創(chuàng)造出新的價值。這種既表現(xiàn)出設(shè)備融通的貿(mào)易形式，又反映了資金融通的信貸方式的融資性租賃。（1）信托公司與供貨商簽訂購貨合同，信托公司與租賃公司A簽訂融資租賃合同，租賃公司A與租賃公司B簽訂轉(zhuǎn)租賃合同；（2）信托公司發(fā)行融資租賃資金信托計劃，從投資者那里籌得資金；（3）供貨商向租賃公司A（第一承租人）提交租賃物；（4）租賃公司A（第二出租人）把租賃物轉(zhuǎn)租賃給租賃公司B（第二承租人）；（5）租賃公司B向租賃公司A支付租金；（6）租賃公司A把租賃公司B支付的租金扣除一定費用后以租金形式支付給信托公司；（7）信托公司把租賃公司A支付的租金扣除一定管理和其他相關(guān)費用后向投資者支付本金和收益。杠桿租賃杠桿租賃是融資租賃的一種特殊方式，又稱平衡租賃或減租租賃，即由貿(mào)易方政府向設(shè)備出租者提供減稅及信貸刺激，而使租賃公司以較優(yōu)惠條件進行設(shè)備出租的一種方式。它是目前較為廣泛采用的一種國際租賃方式，是一種利用財務(wù)杠桿原理組成的租賃形式。杠桿租賃又稱為第三者權(quán)益租賃(Third-partyEquityLease)、融資租賃，其乃是介于承租人、出租人及貸款人(Lenders)間的三邊協(xié)定；是由出租人(租賃公司或商業(yè)銀行)本身拿出部分資金，然后加上貸款人提供的資金，以便購買承租人所欲使用的資產(chǎn)，并交由承租人使用；而承租人使用租賃資產(chǎn)后，應(yīng)定期支付租賃費用。通常出租人僅提供其中20%~40%的資金，貸款人則提供60%~80%的資金。杠桿租賃至少有三方面的人參與：貸款人、出租人和承租人。使用這種租賃方式時，出租人自籌租賃設(shè)備購置成本的20%～40%的資金，其余60%、80%的資金由銀行或財團等以貸款提供，但出租人擁有設(shè)備的法定所有權(quán)。這樣，在很多工業(yè)發(fā)達國家，出租人按其國家稅法規(guī)定就可享有按設(shè)備的購置成本金額為基礎(chǔ)計算的減稅優(yōu)惠。但是，出租人需將設(shè)備的所有權(quán)、租賃合同和收取租金的權(quán)利抵押給銀行或財團，以此作為其取得貸款的擔(dān)保，每期租金由承租人交給提供貸款的銀行或財團，由其按商定比例扣除償付貸款及利息的部分，其余部分交出租人處理。1、產(chǎn)品解析核心產(chǎn)品：核心利益或服務(wù)實際/形式產(chǎn)品：品牌名稱、包裝、特色、設(shè)計、質(zhì)量水平

外延/擴展產(chǎn)品：安裝、售后服務(wù)、擔(dān)保、交貨和信用三層次模型潛在產(chǎn)品延伸產(chǎn)品期望產(chǎn)品形式產(chǎn)品產(chǎn)品多層次解構(gòu)核心產(chǎn)品基本效用或利益式樣、包裝、特色、商標、品質(zhì)對屬性與條件期望銷售服務(wù)與保障指示可能發(fā)展前景產(chǎn)品服務(wù)與服務(wù)產(chǎn)品邊緣產(chǎn)品附加服務(wù)獲得產(chǎn)品的便利、快速、安全，或具有專業(yè)水平的咨詢意見；客戶被尊重或愉悅的感受；人員和環(huán)境的品位。金融產(chǎn)品特定含義

核心利益財產(chǎn)保管安全使用方便；以借貸、投資等方式增加財富價值；尋找、匹配各種財富需求，實現(xiàn)財富形式轉(zhuǎn)換，使財富具有流動性。形式產(chǎn)品權(quán)益憑證或契約，還包括信譽、品牌、特色等。契約詳細規(guī)定產(chǎn)品標的、價格、擔(dān)保，交易雙方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任等，雙方自身利益的法律依據(jù)。金融產(chǎn)品層次任何一個產(chǎn)品都是由三層構(gòu)成的，最里面是核心產(chǎn)品，第二層是外圍產(chǎn)品，第三層是外延產(chǎn)品。核心產(chǎn)品是指向顧客提供的產(chǎn)品的基本效用或利益。核心產(chǎn)品也就是顧客真正要購買的利益，既產(chǎn)品的使用價值，例如，對于洗衣機，消費者要購買的是“方便、快捷、干凈”；對于電影院，消費者要購買的就是娛樂。產(chǎn)品設(shè)計與開發(fā)時必須首先充分考慮客戶的基本需求與利益，它是銀行產(chǎn)品最基本、最核心的部分。是銀行產(chǎn)品使用價值所在。也是銀行產(chǎn)品吸引

和滿足客戶需求所在。

產(chǎn)品的功用和品質(zhì)始終是構(gòu)成產(chǎn)品的核心儲蓄存款滿足客戶資金增值的需要；貸款滿足客戶經(jīng)營使用資金或生活使用資金的需要。

形式產(chǎn)品形式產(chǎn)品，是指核心產(chǎn)品借以實現(xiàn)的形式，由5個特征構(gòu)成，即品質(zhì)、式樣、特征、商標及包裝。（外部特征）形式產(chǎn)品是核心產(chǎn)品得以實現(xiàn)的形式，也即向市場提供的實體和勞務(wù)的外觀。例如，對于洗衣機，其形式產(chǎn)品就是其產(chǎn)品質(zhì)量、外觀式樣、品牌名稱和包裝；對于電影院，則指其是一個包含有很多座椅及放映設(shè)施的建筑物。如存款分定期、活期，信用卡根據(jù)其清償方式不同分為借記卡和貸記卡；季節(jié)性產(chǎn)品中，具有明顯的季節(jié)性特征的：如賀歲類存單、助學(xué)貸款；具有隱含季節(jié)性特征的如：旅游類貸款、周轉(zhuǎn)類貸款等期望產(chǎn)品期望產(chǎn)品是指購買者在購買產(chǎn)品時期望得到的與產(chǎn)品密切相關(guān)的一整套屬性和條件。期望產(chǎn)品層，也就是購買者購買產(chǎn)品時期望的一整套屬性和條件。不同的人對這種期望是不同的，例如，購買洗衣機的消費者，一般所期望的是洗滌、甩干功能以及合適的價格和優(yōu)良的質(zhì)量，而另外一些消費者追求的不僅僅是以上的屬性和條件，還有其它的期望，諸如洗衣機的消毒、烘干功能等等。附加產(chǎn)品是指消費者在購買產(chǎn)品時所得到的全部附加利益的總和。它包括提供產(chǎn)品的說明書、銷售服務(wù)、安裝、維修、運送、技術(shù)培訓(xùn)等顧客購買有形產(chǎn)品時所獲得核心利益以外的利益。但是它不是免費贈送的，是一種有償服務(wù)，顧客在取得的同時必須付出一定的成本，如你在買肥皂的時候，你會享受除了潔凈以外的芳香，増艷等附加功能，即附加產(chǎn)品。但是這不是免費的，明顯，沒有此附加功能的肥皂肯定比有此附加功能的肥皂便宜，所以附加產(chǎn)品是顧客可以選擇要不要的但必須付出代價的產(chǎn)品。附加產(chǎn)品，在滿足客戶基本需要外，為客戶提供的更多服務(wù)和額外利益，即核心產(chǎn)品的附加值。如儲蓄支取前后的各項服務(wù)，與存取方便想聯(lián)系的多幣種配套產(chǎn)品、與代收代付相聯(lián)系的配套產(chǎn)品、貸款歸還前后的相關(guān)服務(wù)、與信貸相聯(lián)系的配套產(chǎn)品、與投資活動相聯(lián)系的配套產(chǎn)品，以及與電腦設(shè)施相聯(lián)系的配套產(chǎn)品等。還包括以后獨特的服務(wù)技能賦予核心產(chǎn)品的高附加值。金融產(chǎn)品構(gòu)成要素任何金融產(chǎn)品都必需有其賣主，即發(fā)行者。債券的發(fā)行者就是債務(wù)人，沒有債務(wù)人的債務(wù)關(guān)系自然是無法想象的。股票也一樣，必需要有特定的發(fā)行企業(yè)，這一企業(yè)是股票認購者的共同財產(chǎn)。發(fā)行者通過出售金融產(chǎn)品取得收入，但不是任何個人或企業(yè)都可以向社會發(fā)行金融產(chǎn)品取得收入。與這樣的金融收入相對應(yīng)，發(fā)行者要承擔(dān)下定的義務(wù)。為了保證這些義務(wù)的履行，大多數(shù)金融產(chǎn)品的發(fā)行者在發(fā)行時要符合一定的條件，在發(fā)行后要接受金融管理機構(gòu)和投資者的監(jiān)督(如信息公開、業(yè)務(wù)活動的某些限制等)。籌資企業(yè)在設(shè)計金融產(chǎn)品時首先要弄清楚，有權(quán)發(fā)行哪些產(chǎn)品。投資者也一樣，在認購金融產(chǎn)品之前要明確對方有沒有權(quán)利發(fā)行這樣的產(chǎn)品。2.認購者

不是所有的投資者都可以從金融市場上購買他想買的任何金融產(chǎn)品。有些市場(如銀行間同業(yè)拆借市場)只向一小部分金融機構(gòu)開放。因此投資者在認購某一金融產(chǎn)品之前，首先應(yīng)當(dāng)了解自己有沒有權(quán)利購買這一產(chǎn)品，企業(yè)在發(fā)行某一金融產(chǎn)品之前也應(yīng)當(dāng)知道這一產(chǎn)品的可能投資者以便估計潛在的資金來源。3.期限

金融產(chǎn)品的期限有長短之分，在一般情況下，貨幣市場上的產(chǎn)品期限比較短，資本市場上的產(chǎn)品期限比較長。金融產(chǎn)品的期限還可分為有限和無限。大部分債券和所有的貨幣市場產(chǎn)品都是有期限的。至于股票，從理論上說是無期限的，其存在的時間和企業(yè)存在的時間同樣長?；I資企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)需要選擇適當(dāng)期限的金融產(chǎn)品。對于投資者也一樣，認購的金融產(chǎn)品期限應(yīng)當(dāng)根據(jù)其資金的可投資年限來決定，過短或過長都分別要冒利率下跌或上升的風(fēng)險。4.價格和收益

價格是金融產(chǎn)品的核心要素。因為籌資者出售金融產(chǎn)品的目的是為了得到相當(dāng)于產(chǎn)品價格的收入，投資者的投資額正好等于他購人的金融產(chǎn)品的價格。市場價格是金融產(chǎn)品在市場上的成交價格，相當(dāng)于認購者實付，發(fā)行者實收的價格。5.風(fēng)險

般都把風(fēng)險看成是一種危險，或看成一種帶來損失或失敗的可能性?？梢哉J為金融產(chǎn)品的投資風(fēng)險是由于對未來的不確定性而產(chǎn)生的預(yù)期收益損失的可能。對于投資者來說，要獲取高的收益，就必須承受高的風(fēng)險，高收益必然伴隨有高風(fēng)險。但反過來，若投資者承擔(dān)了高風(fēng)險，卻不一定能確保高收益，因為高風(fēng)險的含意本身就是不確定。高風(fēng)險的結(jié)果可能是高收益，也可能是低收益，甚至可能是高損失。收益顯然是以風(fēng)險作為代價的。6.流通性

通性是一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣的能力，某種資產(chǎn)一經(jīng)需要可隨即轉(zhuǎn)換為貨幣，交易費用很低，且不承擔(dān)本金的損失，該資產(chǎn)就具有較高的流動性，反之，資產(chǎn)的流動性就較低。絕大多數(shù)的金融產(chǎn)品都可以在次級市場上自由流通，如私人持有的普通股票、債券等。但也有一部分金融產(chǎn)品不可以流通，或者在流通時要滿足特定的條件，如平常的定期存折不能流通，用作抵押擔(dān)保的金融產(chǎn)品以及所有在發(fā)行時規(guī)定不可流通的產(chǎn)品。還有一些金融產(chǎn)品只在某些特定的情況下才能流通。7.權(quán)力

金融產(chǎn)品作為一種財產(chǎn)權(quán)憑證，可以賦予持有人與該產(chǎn)品類別相對應(yīng)的權(quán)力，比如債券持有人作為債權(quán)人，擁有到期時獲得本金和利息的權(quán)利以及公司破產(chǎn)時剩余財產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán)。股票持有人作為公司的股東，有權(quán)參加股東大會，有權(quán)選舉公司董事以及有權(quán)參與公司重大事項的決策等。二、產(chǎn)品系列、組合及優(yōu)化策略

產(chǎn)品項目產(chǎn)品線產(chǎn)品組合產(chǎn)品組合構(gòu)成素寬度長度深度關(guān)聯(lián)度產(chǎn)品項目產(chǎn)品項目指列入企業(yè)產(chǎn)品線中具有不同規(guī)格、型號、式樣或價格的最基本產(chǎn)品單位。通常，每一產(chǎn)品線中包括多個產(chǎn)品項目，企業(yè)各產(chǎn)品線的產(chǎn)品項目總數(shù)就是企業(yè)產(chǎn)品組合長度。產(chǎn)品線產(chǎn)品線也稱產(chǎn)品大類、產(chǎn)品系列，是指一組密切相關(guān)的產(chǎn)品項目。這里的密切相關(guān)可以是使用相同的生產(chǎn)技術(shù)，產(chǎn)品有類似的功能，同類的顧客群，或同屬于一個價格幅度。對于一個家電生產(chǎn)企業(yè)來說，可以有電視機生產(chǎn)線、電冰箱生產(chǎn)線。產(chǎn)品組合的寬度說明了企業(yè)的經(jīng)營范圍大小、跨行業(yè)經(jīng)營，甚至實行多角化經(jīng)營程度。增加產(chǎn)品組合的寬度，可以充分發(fā)揮企業(yè)的特長，使企業(yè)的資源得到充分利用，提高經(jīng)營效益。此外，多角化經(jīng)營還可以降低風(fēng)險。產(chǎn)品組合產(chǎn)品組合，也稱“產(chǎn)品的各色品種集合(productassortment)”，是指一個企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營的各種不同產(chǎn)品的全部產(chǎn)品、產(chǎn)品項目的組合。產(chǎn)品系列的寬度、長度、產(chǎn)品系列的深度和產(chǎn)品系列的關(guān)聯(lián)性。這四個因素的不同，構(gòu)成了不同的產(chǎn)品組合。產(chǎn)品系列的寬度與長度舉例產(chǎn)品組合寬度——4產(chǎn)品組合長度——19產(chǎn)品深度產(chǎn)品深度深度深度次深度產(chǎn)品組合對營銷決策的意義

增加產(chǎn)品組合寬度，將擴大經(jīng)營范圍，充分發(fā)揮企業(yè)各項資源的潛力，提高效益；增加產(chǎn)品組合的長度或深度，可適應(yīng)不同顧客的需要，吸引更多的買主；產(chǎn)品組合相關(guān)性的高低，則可決定企業(yè)在多大領(lǐng)域內(nèi)加強競爭地位和獲得聲譽。

金融產(chǎn)品創(chuàng)新的內(nèi)涵

金融創(chuàng)新顧名思義即金融領(lǐng)域內(nèi)的創(chuàng)新。根據(jù)前面對創(chuàng)新概念的界定，可以將其解釋為金融領(lǐng)域內(nèi)通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性的變革或者引進新的事物。廣義的金融創(chuàng)新涵蓋了金融體系和金融市場上各種革新，包括新制度、新市場、新工具、新業(yè)務(wù)、新機構(gòu)乃至新的組織形式和管理方法。而狹義的金融創(chuàng)新則就是現(xiàn)在討論的金融產(chǎn)品、金融工具的創(chuàng)新。從兩者的關(guān)系看，金融創(chuàng)新起步于金融工具的萌生，各種創(chuàng)新產(chǎn)品的產(chǎn)生會帶來相應(yīng)的新的金融市場的出現(xiàn)，并會在此基礎(chǔ)上引起原金融結(jié)構(gòu)的變化，而廣義金融創(chuàng)新中的制度創(chuàng)新又為金融發(fā)展構(gòu)建了制度基礎(chǔ)，不但使產(chǎn)品創(chuàng)新的成果規(guī)范化、合法化并最終保存下來，而且由制度創(chuàng)新引發(fā)的金融自由化又為金融產(chǎn)品市場的創(chuàng)新提供了更為廣闊的舞臺。金融產(chǎn)品創(chuàng)新的起源與發(fā)展金融創(chuàng)新產(chǎn)品是金融市場交易的對象，也是金融業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)容。從早期的信用票據(jù)到現(xiàn)代的票據(jù)發(fā)行便利、遠期利率、遠期協(xié)議、互換、期貨、期權(quán)，金融產(chǎn)品不斷豐富，功能不斷增加。最主要包括基礎(chǔ)金融產(chǎn)品和衍生金融產(chǎn)品，而最主要的則是金融衍生產(chǎn)品。其交易是在現(xiàn)貨、遠期現(xiàn)貨和商品期貨交易的基礎(chǔ)上，為適應(yīng)金融市場的變化、滿足市場規(guī)避風(fēng)險的需要而誕生和發(fā)展起來的。

各國股市也因利率、匯率變動而劇烈波動，金融市場的參與者均受到不同程度的影響。金融市場迫切需要用新的金融工具，規(guī)避頻繁發(fā)生的金融風(fēng)險。為適應(yīng)市場的需求，很多大型銀行和非銀行金融機構(gòu)參與了衍生產(chǎn)品的創(chuàng)造和交易工作。與此同時，通訊技術(shù)的迅速發(fā)展與普及，大大提高了信息處理效率，降低了交易成本，為設(shè)計和推出復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。金融衍生產(chǎn)品由此應(yīng)運而生。20世紀60年代，出現(xiàn)了逃避管制的創(chuàng)新；20世紀70年代，出現(xiàn)了轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的創(chuàng)新；20世紀80年代，出現(xiàn)了防范風(fēng)險的創(chuàng)新；20世紀90年代，出現(xiàn)了各種金融創(chuàng)新并舉；21世紀初，華爾街引爆了全球金融海嘯?！?金融創(chuàng)新的涵義及其發(fā)展二、金融創(chuàng)新的歷史考察時間創(chuàng)新金融產(chǎn)品1961年大額可轉(zhuǎn)讓定期存單→增強流動性1970年歐洲貨幣市場浮動利率票據(jù)→轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險1972年外匯期貨→轉(zhuǎn)嫁匯率風(fēng)險1974年美國出現(xiàn)浮動利率票據(jù)→轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險1975年利率期貨推出→轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險1976年智能卡1977年國債券期貨二、金融創(chuàng)新的歷史考察創(chuàng)新目的：轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險。時間創(chuàng)新金融產(chǎn)品1981年利率互換→防范利率風(fēng)險1981年

票據(jù)發(fā)行便利→創(chuàng)造信用1982年期權(quán)交易：國債期貨期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)、貨幣期權(quán)、可變股息優(yōu)先股→防范市場風(fēng)險1984年

遠期利率協(xié)議→防范利率風(fēng)險二、金融創(chuàng)新的歷史考察1984年ATS賬戶1985年利率上限、利率下限、利率環(huán)1986年指數(shù)化債券、認股權(quán)證1988年中國推出保值儲蓄1992年特種互換種類內(nèi)容資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新按揭貸款、平行貸款、銀團貸款、票據(jù)發(fā)行便利負債業(yè)務(wù)創(chuàng)新CDs、NOWs、SNOWs、ATS中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新信托、融資租賃、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新二、金融創(chuàng)新的歷史考察呈現(xiàn)自由化趨勢（1）減少或取消對金融機構(gòu)活動范圍的限制（2）放寬對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍的限制（3）放寬對外匯和利率的限制（4）支持和鼓勵金融創(chuàng)新呈現(xiàn)全球化趨勢（1）市場交易的全球化（2）市場參與者的國際化呈現(xiàn)電子化趨勢（1）網(wǎng)上電子銀行的興起（2）金融工程的發(fā)展三、金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢20世紀60年代，出現(xiàn)了逃避管制的創(chuàng)新；20世紀70年代，出現(xiàn)了轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的創(chuàng)新；20世紀80年代，出現(xiàn)了防范風(fēng)險的創(chuàng)新；20世紀90年代，出現(xiàn)了各種金融創(chuàng)新并舉；21世紀初，華爾街引爆了全球金融海嘯?！?金融創(chuàng)新的涵義及其發(fā)展二、金融創(chuàng)新的歷史考察時間創(chuàng)新金融產(chǎn)品1961年大額可轉(zhuǎn)讓定期存單→增強流動性1970年歐洲貨幣市場浮動利率票據(jù)→轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險1972年外匯期貨→轉(zhuǎn)嫁匯率風(fēng)險1974年美國出現(xiàn)浮動利率票據(jù)→轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險1975年利率期貨推出→轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險1976年智能卡1977年國債券期貨二、金融創(chuàng)新的歷史考察創(chuàng)新目的：轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險。時間創(chuàng)新金融產(chǎn)品1981年利率互換→防范利率風(fēng)險1981年

票據(jù)發(fā)行便利→創(chuàng)造信用1982年期權(quán)交易：國債期貨期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)、貨幣期權(quán)、可變股息優(yōu)先股→防范市場風(fēng)險1984年

遠期利率協(xié)議→防范利率風(fēng)險二、金融創(chuàng)新的歷史考察1984年ATS賬戶1985年利率上限、利率下限、利率環(huán)1986年指數(shù)化債券、認股權(quán)證1988年中國推出保值儲蓄1992年特種互換種類內(nèi)容資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新按揭貸款、平行貸款、銀團貸款、票據(jù)發(fā)行便利負債業(yè)務(wù)創(chuàng)新CDs、NOWs、SNOWs、ATS中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新信托、融資租賃、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新二、金融創(chuàng)新的歷史考察呈現(xiàn)自由化趨勢（1）減少或取消對金融機構(gòu)活動范圍的限制（2）放寬對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍的限制（3）放寬對外匯和利率的限制（4）支持和鼓勵金融創(chuàng)新呈現(xiàn)全球化趨勢（1）市場交易的全球化（2）市場參與者的國際化呈現(xiàn)電子化趨勢（1）網(wǎng)上電子銀行的興起（2）金融工程的發(fā)展三、金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢P132新產(chǎn)品開發(fā)策略金融產(chǎn)品創(chuàng)新分類產(chǎn)品發(fā)明一般出自有實力的大銀行，如花旗銀行發(fā)明的CD存單；美國存款類銀行發(fā)明的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品改進商業(yè)銀行在整存整取的基礎(chǔ)上開發(fā)了存本取息、整存零取、零存整取、信托理財?shù)雀倪M產(chǎn)品產(chǎn)品模仿現(xiàn)階段我國銀行產(chǎn)品大部分屬于此類；這是中小銀行現(xiàn)實的產(chǎn)品選擇策略，成本和風(fēng)險較小金融新產(chǎn)品劃分為以下四種類型1．產(chǎn)品發(fā)明2．產(chǎn)品改進3．產(chǎn)品組合4．產(chǎn)品模仿。1．產(chǎn)品發(fā)明。這是指金融企業(yè)根據(jù)金融市場需求，利用新原理與新技術(shù)開發(fā)金融新產(chǎn)品。這種新產(chǎn)品可以改變客戶的生活方式或使用習(xí)慣，例如信用卡的出現(xiàn)改變了人們的支付習(xí)慣，大大減少了現(xiàn)金的使用量，并充分體現(xiàn)了靈活、便利、安全的特點，而自助銀行、網(wǎng)上銀行的出現(xiàn)更是將現(xiàn)代高科技與金融業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，把金融產(chǎn)品開發(fā)推向了高潮。當(dāng)然產(chǎn)品發(fā)明難度相對較大，需要大量資金的投入與先進技術(shù)的采用，并且開發(fā)周期也較長。該類產(chǎn)品的開發(fā)可以充分反映金融企業(yè)實力與市場競爭能力。隨著市場經(jīng)濟與科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，客戶需求將不斷增加，產(chǎn)品發(fā)明會發(fā)揮越來越重要的作用。2．產(chǎn)品改進。這是指金融企業(yè)對現(xiàn)有金融產(chǎn)品進行改進，使其在功能、形式等各個方面具有新的特點，以滿足客戶需求，擴大產(chǎn)品銷售。當(dāng)前，金融產(chǎn)品種類繁多，為了避免發(fā)明新產(chǎn)品所需的大量資金、人力、時間等，金融企業(yè)可以對現(xiàn)有產(chǎn)品進行改造或重新包裝，以擴大產(chǎn)品的服務(wù)功能，更好地滿足客戶需求。例如，商業(yè)銀行在整存整取儲蓄存款的基礎(chǔ)上開發(fā)出存本付息、整存零取儲蓄存款，通過上述改造與重新包裝，使原有的金融產(chǎn)品煥發(fā)出新的活力，吸引了大量客戶。3．產(chǎn)品組合。這是指金融企業(yè)將兩個或兩個以上的現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)加以重新組合，從而推出金融新產(chǎn)品。如果金融企業(yè)擁有的產(chǎn)品過多，就很難從整體上開展有效的金融營銷活動，因為客戶難以充分了解全部產(chǎn)品。為了更好地讓客戶接受本企業(yè)的產(chǎn)品，金融企業(yè)可以對原有的業(yè)務(wù)進行交叉組合并在某個特定的細分市場上推廣，讓客戶獲得一攬子服務(wù)，這樣就易于占領(lǐng)該市場并不斷吸引新的客戶。例如支票存款賬產(chǎn)是一種結(jié)合支票存款和普通存款兩者優(yōu)點而組成的新產(chǎn)品，開立賬戶者可以利用支票取現(xiàn)和轉(zhuǎn)賬，既省去了攜帶現(xiàn)金的不便，保證了資金的安全，又加快了結(jié)算速度，還可享有利息。又如，1993年中國銀行與太乎洋保險公司聯(lián)合開發(fā)出了“信用卡購物保險”，這一金融新產(chǎn)品將持卡人的人身保險、信用卡購物、物品損失保險等業(yè)務(wù)集于一身。4．產(chǎn)品模仿。這是指金融企業(yè)以金融市場上現(xiàn)有的其他產(chǎn)品為樣板，結(jié)合本企業(yè)以及目標市場的實際情況和特點，加以改進和完善后推出新產(chǎn)品。由于金融新產(chǎn)品是在學(xué)習(xí)別人經(jīng)驗、結(jié)合自身特點的基礎(chǔ)上加以效仿的結(jié)果，因而金融企業(yè)在開發(fā)時所花費的人力、物力、資金等都比較低，簡便易行且周期較短，所以被金融企業(yè)廣泛采用。金融產(chǎn)品開發(fā)的目標P136在科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展、市場狀況瞬息萬變的當(dāng)今社會，金融企業(yè)要想獲得持久性的盈利增長就必須不斷進行產(chǎn)品開發(fā)，而在進行新產(chǎn)品設(shè)計時企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境與自身特點制定適宜的目標。金融產(chǎn)品開發(fā)的目標主要有以下幾方面：1．開拓新市場，吸引新客戶。2．鞏固現(xiàn)有產(chǎn)品的市場份額3．提高工作效率，降低經(jīng)營成本。4．樹立金融企業(yè)的良好形象。1．開拓新市場，吸引新客戶。金融市場上不同客戶的需求各不相同，針對不同的客戶，金融企業(yè)應(yīng)根據(jù)其不同的需求來開發(fā)金融新產(chǎn)品，從而最大限度地吸引客戶，擴大產(chǎn)品銷售，不斷占領(lǐng)新市場。例如，支票存款賬戶既能獲得利息又能開支票，從而吸引了許多潛在的客戶；而房屋抵押貸款的證券化既有助于加強資產(chǎn)的流動性，又可有效地規(guī)避風(fēng)險，自然吸引了一大批新客戶。又如，中國招商銀行為了吸引存款客戶，推出了集本外幣、定期、活期存折存單等業(yè)務(wù)于一身的“一卡通”，具有一卡多戶、自動提款、商戶消費、貸款融資、自動轉(zhuǎn)存、長話服務(wù)、電話查詢、通存通兌等多項功能，充分顯示其安全、簡便、靈活、高效等特點，受到了廣大客戶的青睞。該卡在全國已銷售46萬張，吸收儲蓄存款超過30億元，該產(chǎn)品的開發(fā)之所以取得成功，在一定程度上得益于招商銀行明確設(shè)立了新產(chǎn)品開發(fā)的市場目標。2．鞏固現(xiàn)有產(chǎn)品的市場份額。金融產(chǎn)品開發(fā)不僅是為了開拓新市場，而且還要鞏固已有市場，增加現(xiàn)有產(chǎn)品在市場上的銷售。這一目標的實現(xiàn)可以依靠以下兩項措施：①增加產(chǎn)品的交叉銷售，即不斷擴大與改善企業(yè)服務(wù)范圍或?qū)鹑诋a(chǎn)品進行重新組合，以便為客戶提供更加便利、全面的服務(wù)，從而增強對客戶的吸引力。②吸引競爭對手的客戶，由于金融客戶在選擇金融企業(yè)時考慮的一個重要因素為便利性，因而為了吸引競爭對手的客戶，金融企業(yè)必須不斷設(shè)計新產(chǎn)品、開發(fā)新服務(wù)，以使客戶獲得新的利益?？梢?，金融企業(yè)必須對現(xiàn)有市場上的客戶進行調(diào)查分析，以鞏固其現(xiàn)有產(chǎn)品的市場份額。3．提高工作效率，降低經(jīng)營成本金融產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)有助于提高金融企業(yè)的融資效率與工作效率，不斷降低經(jīng)營成本。金融新產(chǎn)品的開發(fā)必須要以簡化業(yè)務(wù)手續(xù)、減少流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)、降低管理費用作為重要目標，而金融業(yè)務(wù)的電子化、網(wǎng)絡(luò)化管理則是降低管理費用、提高服務(wù)品質(zhì)的有效途徑。4．樹立金融企業(yè)的良好形象。金融產(chǎn)品開發(fā)必須要以改善企業(yè)形象作為基本目標，因為金融產(chǎn)品無專利可言，為了使本企業(yè)在眾多競爭者中異軍突起，應(yīng)該使金融產(chǎn)品具有鮮明的特色，以增強對客戶的吸引力。因此，在金融產(chǎn)品開發(fā)時，企業(yè)應(yīng)對市場需求進行充分調(diào)查，使產(chǎn)品能更好地滿足客戶需求，樹立金融企業(yè)的良好形象。五、產(chǎn)品開發(fā)策略

P138已有的

已有的

新的

新的

品牌名稱

產(chǎn)品種類

產(chǎn)品線擴展

品牌擴張

新品牌

多品牌

1、產(chǎn)品系列擴展策略

存款產(chǎn)品系列貸款產(chǎn)品系列活期存款長度延伸系列填補投資產(chǎn)品系列居家服務(wù)系列定期存款通知存款???住房貸款汽車貸款消費貸款質(zhì)押貸款???外匯買賣開放式基金憑證式國債保險???刷卡消費網(wǎng)上支付自助繳費存款證明??????2、產(chǎn)品線擴展策略系列長度延伸建設(shè)銀行龍卡系列龍卡雙幣信用卡龍卡名?？埧ㄉ虅?wù)卡龍卡汽車卡龍卡大學(xué)生卡?????在相同產(chǎn)品類目中引進其它品牌3、多品牌策略

工商銀行理財系列理財金賬戶利得穩(wěn)匯利通節(jié)節(jié)高二連星匯財通資多星匯財寶可展期???4、新品牌策略

當(dāng)原有的品牌名稱不適合新出產(chǎn)品時5、合作品牌策略

金融機構(gòu)與商家互補合作品牌聯(lián)名信用卡同類金融機構(gòu)產(chǎn)品聯(lián)合品牌開放式基金國際品牌與金融機構(gòu)網(wǎng)點合作品牌國際匯兌泰達荷銀成長外服-長城聯(lián)名卡牡丹-中智聯(lián)名卡廣發(fā)南航明珠卡招行瑞麗聯(lián)名卡百盛聯(lián)名卡攜程聯(lián)名卡知音聯(lián)名卡貝塔斯曼聯(lián)名卡銀行為主商家為主國投瑞銀核心股票銀華道瓊斯88工銀瑞信核心價值金融新產(chǎn)品的發(fā)展趨勢1.自助銀行2.產(chǎn)品多功能3.服務(wù)一站式4.形式革新5.理財不出門6.服務(wù)不打烊7.無現(xiàn)金支付8.服務(wù)無障礙9.產(chǎn)品無國界10.家庭銀行十大新趨勢一、新產(chǎn)品開發(fā)過程P142主意產(chǎn)生主意篩選概念形成商業(yè)分析產(chǎn)品開發(fā)市場測試商品化開發(fā)程序客戶埋怨客戶調(diào)查1、主意產(chǎn)生

主意來源客戶員工建議競爭新技術(shù)1．搜集新產(chǎn)品創(chuàng)意。1開發(fā)新產(chǎn)品的關(guān)鍵在于從眾多的構(gòu)思當(dāng)中選取最合適、最有發(fā)展前途的構(gòu)思。所謂構(gòu)思，是指對能夠滿足現(xiàn)有客戶或潛在客戶某種需求的新產(chǎn)品所作的各種設(shè)想。西方營銷學(xué)家的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，60%的設(shè)想來自客戶、競爭對手和情報資料，其余的40%則來自金融機構(gòu)內(nèi)部。充分征求、研究客戶對金融機構(gòu)服務(wù)的意見和看法是新產(chǎn)品開發(fā)成功的保證。1．搜集新產(chǎn)品創(chuàng)意。首先，外部渠道。既然2/3的創(chuàng)意來自于外部，因此其重要性不容忽視。第一，來自客戶提出的各種意見和建議。由于客戶具有切身感受，因此實用性和可行性較高。另外，金融機構(gòu)