2023年證券從業(yè)資格考試投資分析試題

2023年10月證券從業(yè)資格考試投資分析試題單項選擇題

1．（）是國家為實現(xiàn)宏觀調(diào)控總目的和總?cè)蝿?wù)，針對居民收入水平高低、收入差距大小在分派方面制定的原則和方針。

A．收入政策

B．財政政策

C．貨幣政策

D．利率政策

提醒:收入政策是國家為實現(xiàn)宏觀調(diào)控總目的和總?cè)蝿?wù)，針對居民收入水平高低、收入差距大小在分派方面制定的原則和方針。標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類法把國民經(jīng)濟(jì)分為（）個門類。

A．6

B．8C．10

D．12

提醒:標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類法把國民經(jīng)濟(jì)分為10個門類。3．電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)處在行業(yè)生命周期的（）。

A．幼稚期

B．成長期

C．成熟期

D．衰退期

提醒:電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)處在行業(yè)生命周期的成長期。4．（）是指公司在會計核算時所遵循的具體原則以及公司所采納的具體會計解決方法，是指導(dǎo)公司進(jìn)行會計核算的基礎(chǔ)。

A．會計政策

B．會計估計

C．或有事項

D．資產(chǎn)負(fù)債表日后事項

提醒:會計政策是指公司在會計核算時所遵循的具體原則以及公司所采納的具體會計解決方法，是指導(dǎo)公司進(jìn)行會計核算的基礎(chǔ)。（）反映自年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財務(wù)報告批準(zhǔn)報出日之間發(fā)生的需要告訴或說明的事項。

A．會計政策

B．會計估計

C．或有事項

D．資產(chǎn)負(fù)債表日后事項

提醒:資產(chǎn)負(fù)債表日后事項反映自年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財務(wù)報告批準(zhǔn)報出日之間發(fā)生的需要告訴或說明的事項。6．（）假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。

A．市場行為涵蓋一切信息

B．證券價格沿趨勢移動

C．歷史會重演

D．歷史不會重演

提醒:歷史會重演的假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。7．以下說法中，錯誤的是（）。

A．旗形出現(xiàn)之前，一般應(yīng)有一個旗桿，這是由于價格做直線運動形成的

B．旗形連續(xù)的時間不能太長，時間一長，保持本來趨勢的能力將下降

C．旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大，在旗形的形成過程中，成交量從左向右逐漸減少

D．旗形形成之前至被突破之后，成交量應(yīng)從左到右，逐漸變大，否則，形態(tài)不能完畢提醒:對的的說法是：旗形出現(xiàn)之前，一般應(yīng)有一個旗桿，這是由于價格做直線運動形成的；旗形連續(xù)的時間不能太長，時間一長，保持本來趨勢的能力將下降；旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大，在旗形的形成過程中，成交量從左向右逐漸減少。8．（）是從投資者的買賣趨向心理方面，將一定期期內(nèi)投資者看多或看空的心理事實轉(zhuǎn)化為數(shù)值，來研判股價未來走勢的技術(shù)指標(biāo)。

A．心理線指標(biāo)

B．超買超賣型指標(biāo)

C．趨勢型指標(biāo)

D．KDJ指標(biāo)

提醒:心理線指標(biāo)是從投資者的買賣趨向心理方面，將一定期期內(nèi)投資者看多或看空的心理事實轉(zhuǎn)化為數(shù)值，來研判股價未來走勢的技術(shù)指標(biāo)。9．證券投資的目的是（）。A．收益最大化

B．風(fēng)險最小化

C．證券投資凈效用最大化

D．收益率最大化和風(fēng)險最小化

提醒:證券投資的目的是證券投資凈效用(即收益帶來的正效用減去風(fēng)險帶來的負(fù)效應(yīng))最大化.10．技術(shù)分析合用于（）。

A．短期的行情預(yù)測

B．周期相對比較長的證券價格預(yù)測

C．相對成熟的證券市場

D．合用于預(yù)測精確度規(guī)定不高的領(lǐng)域

提醒:技術(shù)分析對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性強(qiáng)。因此，合用于短期的行情預(yù)測?；痉治龅膬?yōu)點有（）。

A．可以比較全面地把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來相對簡樸

B．同市場接近，考慮問題比較直接

C．預(yù)測的精度較高

D．獲得利益的周期短提醒:基本分析法的優(yōu)點重要是可以比較全面地把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來也相對簡樸。

12．預(yù)期收益水平和風(fēng)險之間存在（）的關(guān)系。

A．正相關(guān)

B．負(fù)相關(guān)

C．非相關(guān)

D．線性相關(guān)

提醒:預(yù)期收益水平和風(fēng)險之間存在正相關(guān)的關(guān)系，即風(fēng)險越高，規(guī)定的預(yù)期收益越高。

13．利率期限結(jié)構(gòu)的理論有（）。

A．無偏預(yù)期理論

B．流動性偏好理論

C．市場分割理論

D．以上都是

提醒:利率期限結(jié)構(gòu)的理論有三種，即無偏預(yù)期理論(純預(yù)期理論)、流動性偏好理論和市場分割理論。14．史蒂夫．羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價模型，提出（）。

A．資本資產(chǎn)定價模型

B．套利定價理論

C．期權(quán)定價模型

D．有效市場理論

提醒:史蒂夫·羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價模型，提出套利定價理論。15．由四種證券構(gòu)建的證券組合的可行域是（）。

A．均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的有限區(qū)域

B．均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的無限區(qū)域

C．也許是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的有限區(qū)域，也也許是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的無限區(qū)域

D．均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一條彎曲的曲線

提醒:由四種證券構(gòu)建的證券組合的可行域也許是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的有限區(qū)域，也也許是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的無限區(qū)域。當(dāng)不允許賣空，是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的有限區(qū)域；當(dāng)允許賣空，是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的無限區(qū)域。關(guān)于β系數(shù)，下列說法中，錯誤的是（）。

A．反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性B．β系數(shù)的絕對數(shù)值越大，表白證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險越大

C．β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)

D．β系數(shù)是對放棄即期消費的補(bǔ)償

提醒:β系數(shù)不能表達(dá)對放棄即期消費的補(bǔ)償。當(dāng)（）時，應(yīng)選擇高β系數(shù)的證券或組合。

A．預(yù)期市場行情上升

B．預(yù)期市場行情下跌

C．市場組合的實際預(yù)期收益率等于無風(fēng)險利率

D．市場組合的實際預(yù)期收益率小于無風(fēng)險利率

提醒:當(dāng)預(yù)期市場行情上升時，應(yīng)選擇高β系數(shù)的證券或組合。18．可以反映證券組合盼望收益水平和多因素風(fēng)險水平之間均衡關(guān)系的模型是（）。

A．證券市場線模型

B．特性線模型

C．資本市場線模型

D．套利定價模型

提醒:套利定價模型可以反映證券組合盼望收益水平和多因素風(fēng)險水平之間均衡關(guān)系。19．套利定價理論的幾個基本假設(shè)不涉及（）。

A．投資者是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的

B．資本市場沒有摩擦

C．所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響

D．投資者可以發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機(jī)會，并運用該機(jī)會進(jìn)行套利

提醒:套利定價理論涉及三個基本假設(shè)：投資者是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的；所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響；投資者可以發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機(jī)會，并運用該機(jī)會進(jìn)行套利。資本市場沒有摩擦是資本資產(chǎn)定價模型的基本假設(shè)之一。20．通過CIIA考試的人員，假如擁有在財務(wù)分析、資產(chǎn)管理或投資等領(lǐng)域（）年以上相關(guān)的工作經(jīng)歷，即可獲得由國際注冊投資分析師協(xié)會授予的CIIA稱號。

A．1

B．2

C．3

D．5

提醒:通過CIIA考試的人員，假如擁有在財務(wù)分析、資產(chǎn)管理或投資等領(lǐng)域3年以上相關(guān)的工作經(jīng)歷，即可獲得由國際注冊投資分析師協(xié)會授予的CIIA稱號。我國證券分析師行業(yè)自律組織是（）。

A．中國證監(jiān)會

B．中國證券業(yè)協(xié)會

C．中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會

D．證券交易所投資分析師協(xié)會

提醒:我國證券分析師行業(yè)自律組織是中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會。

22．關(guān)于證券組合的分類，下列分類中，對的的是（）。

A．保值型、增值型、平衡型等

B．收入型、增長型、指數(shù)化型等

C．激進(jìn)型、穩(wěn)妥型、平衡型等

D．國際型、國內(nèi)型、混合型等

提醒:證券組合的分類通常以組合的投資目的為標(biāo)準(zhǔn)。以美國為例，證券組合可以分為避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數(shù)化型等。23．構(gòu)建證券組合應(yīng)遵循的基本原則之一是投資者在構(gòu)建證券組合時應(yīng)考慮所選證券是否易于迅速買賣。該原則通常被稱為（）。

A．流動性原則

B．本金安全性原則

C．良好市場性原則

D．市場時機(jī)選擇原則

提醒:良好市場性原則是指證券組合中的任何一種證券應(yīng)當(dāng)易于迅速買賣，這取決于具體證券的市場價格和市場規(guī)模。24．傳統(tǒng)證券組合管理方法對證券組合進(jìn)行分類所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)是（）。

A．證券組合的盼望收益率

B．證券組合的風(fēng)險

C．證券組合的投資目的D．市場時機(jī)選擇原則

提醒:傳統(tǒng)證券組合管理方法中對證券組合的分類通常以組合的投資目的為標(biāo)準(zhǔn)。25．完全正相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的盼望收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%，證券B的盼望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。假如投資證券A、證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的盼望收益率為（）。

A．16．8%

B．17．5%

C．18．8%

D．19．6%

提醒:E(rp)=16%×30%+20%×70%=18．8%

26．有關(guān)有效邊界的說法中，錯誤的是（）。

A．按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那么被所有投資者都認(rèn)為差的組合，剩余的組合稱為有效證券組合

B．有效組合不止1個

C．有效邊界上的不同組合，按共同偏好規(guī)則，不能區(qū)分優(yōu)劣

D．有效邊界上的不同組合，按共同偏好規(guī)則，可以區(qū)分優(yōu)劣

提醒:按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那么被所有投資者都認(rèn)為差的組合，剩余的組合稱為有效證券組合；有效組合不止1個；有效邊界上的不同組合，按共同偏好規(guī)則，不能區(qū)分優(yōu)劣。27．當(dāng)風(fēng)險從σ2A增長到σ2B時，盼望收益率將得到補(bǔ)償[E(rA)-E(rB)]，若投資者認(rèn)為，增長的盼望收益率恰好可以補(bǔ)償增長的風(fēng)險，所以A與B兩種證券組合的滿意限度相同，證券組合A與證券組合B無差異。則該投資者是（）。

A．保守投資者

B．進(jìn)取投資者

C．中庸投資者

D．難以判斷

提醒:當(dāng)風(fēng)險從σ2A增長到σ2B時，盼望收益率將得到補(bǔ)償[E(rA)一E(rB)]，中庸的投資者會認(rèn)為，增長的盼望收益率恰好可以補(bǔ)償增長的風(fēng)險，對A與B兩種證券組合的滿意限度相同。28．下列說法中，（）不屬于資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件。

A．投資者都依據(jù)盼望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差評價證券組合的風(fēng)險水平，并選擇最優(yōu)證券組合

B．投資者對證券的收益、風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

C．資本市場沒有摩擦

D．所有證券的收益都受到一個共同因素的影響

提醒:資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件：投資者都依據(jù)盼望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差評價證券組合的風(fēng)險水平，并選擇最優(yōu)證券組合；投資者對證券的收益、風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；資本市場沒有摩擦。29．套利定價模型為：Eri=λ0+bi1λ，下列說法中，錯誤的是（）。

A．當(dāng)市場存在套利機(jī)會時，投資者會不斷進(jìn)行套利交易，從而推動證券的價格向套利機(jī)會消失的方向變動，直到套利機(jī)會消失為止

B．套利機(jī)會消失，證券的價格即為均衡價格，市場也就進(jìn)入均衡狀態(tài)

C．λ0表達(dá)對因素F具有單位敏感性的因素風(fēng)險溢價

D．Eri表達(dá)證券i的盼望收益率

提醒:當(dāng)市場存在套利機(jī)會時，投資者會不斷進(jìn)行套利交易，從而推動證券的價格向套利機(jī)會消失的方向變動，直到套利機(jī)會消失為止；此時證券的價格即為均衡價格，市場也就進(jìn)入均衡狀態(tài)；此時，證券或組合的盼望收益率構(gòu)成形式為：Eri=λ0+biλ1，其中：Eri表達(dá)證券i的盼望收益率；λ0表達(dá)與證券和因素?zé)o關(guān)的常數(shù)；λ1表達(dá)對因素F具有單位敏感性的因素風(fēng)險溢價。30．目前中國的國際注冊投資分析師水平考試采用（）主編的教材。這套教材現(xiàn)被十多個國家或地區(qū)的協(xié)會用作注冊國際投資分析師培訓(xùn)和考試指定教材。

A．歐洲金融分析師協(xié)會

B．瑞士金融分析師協(xié)會

C．國際注冊投資分析師協(xié)會D．亞洲證券分析師聯(lián)合會

提醒:目前中國的國際注冊投資分析師水平考試采用瑞士金融分析師協(xié)會主編的教材。這套教材現(xiàn)被十多個國家或地區(qū)的協(xié)會用作注冊國際投資分析師培訓(xùn)和考試指定教材。31．以下關(guān)于證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律的說法中，不對的的是（）。

A．證券分析師必須以真實姓名執(zhí)業(yè)

B．證券分析師的執(zhí)業(yè)活動應(yīng)當(dāng)接受所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)的管理，在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)充足尊重和維護(hù)所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)的合法利益

C．證券分析師及其執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)不得在公共場合及媒體對其自身能力進(jìn)行過度或不實的宣傳，更不得捏造事實以招攬業(yè)務(wù)

D．證券分析師可以兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其他業(yè)務(wù)或職務(wù)，但不得超過三家

提醒:證券分析師不得兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其他業(yè)務(wù)或職務(wù)，證券分析師不得以任何形式同時在兩家或兩家以上的機(jī)構(gòu)營業(yè)。32．以下關(guān)于證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律的說法中，不對的的是（）。

A．證券分析師應(yīng)當(dāng)積極、明確地對客戶或投資者進(jìn)行客觀的風(fēng)險揭示，不得故意對也許出現(xiàn)的風(fēng)險作不恰當(dāng)?shù)谋硎龌蜃魈摷俪兄Z

B．證券分析師應(yīng)充足尊重別人的知識產(chǎn)權(quán)，嚴(yán)正維護(hù)自身知識產(chǎn)權(quán)，在研究和出版活動中不得有抄襲別人著作、論文或研究成果的行為

C．證券分析師最多在兩家機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)，不得以任何形式同時在三家或三家以上的機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)

D．證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中碰到客戶利益與自身利益存在沖突，或客戶利益與所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)利益存在沖突，或自身利益與所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)利益存在沖突時，應(yīng)當(dāng)積極向所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)與客戶申明，必要時證券分析師或證券分析師所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)須進(jìn)行執(zhí)業(yè)回避

提醒:證券分析師不得兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其他業(yè)務(wù)或職務(wù)，證券分析師不得以任何形式同時在兩家或兩家以上的機(jī)構(gòu)營業(yè)。33．我國的證券分析師行業(yè)自律組織——中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會的簡稱為（）。

A．SAAC

B．ASAF

C．ASAC

D．ACIIA

提醒:我國的證券分析師行業(yè)自律組織——中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會的簡稱為SAAC。亞洲證券分析師聯(lián)合會ASAF注冊國際投資分析師組織ACIIA34．在我國的證券市場中，除（）之外的三種投資理念并存。

A．價值挖掘型

B．價值跟蹤型C．價值發(fā)現(xiàn)型

D．價值培養(yǎng)型

提醒:在我國的證券市場中，價值挖掘型投資理念、價值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價值培養(yǎng)型投資理念三者并存，后兩者將成為市場中的主流。35．證券投資技術(shù)分析的目的是預(yù)測證券價格漲跌的趨勢，即解決（）的問題。

A．買賣何種證券

B．投資何種行業(yè)

C．何時買賣證券

D．投資何種上市公司

提醒:證券投資技術(shù)分析的目的是預(yù)測證券價格漲跌的趨勢，從而解決何時買賣證券的問題。36．“市場永遠(yuǎn)是錯的”是（）對待市場的態(tài)度。

A．基本分析流派

B．技術(shù)分析流派

C．心理分析流派

D．學(xué)術(shù)分析流派

提醒:基本分析流派是指以宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)特性及上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。37．“市場永遠(yuǎn)是對的”是（）的觀點。

A．基本分析流派

B．技術(shù)分析流派

C．心理分析流派

D．學(xué)術(shù)分析流派

提醒:技術(shù)分析流派是指以證券的市場價格、成交量、價和量的變化以及完畢這些變化所經(jīng)歷的時間等市場行為作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。該流派以價格判斷為基礎(chǔ)、以對的的投資時機(jī)抉擇為依據(jù)。38．基本分析流派對股票價格波動因素的解釋是（）。

A．對價格與所反映信息內(nèi)容偏離的調(diào)整

B．對價格與價值偏離的調(diào)整

C．對市場心理平衡狀態(tài)偏離的調(diào)整

D．對市場供求均衡狀態(tài)偏離的調(diào)整

提醒:基本分析流派對股票價格波動因素的解釋是對價格與價值間偏離的調(diào)整。39．基本分析流派對待市場的態(tài)度是（）。

A．市場有時是對的，有時是錯的

B．市場永遠(yuǎn)是對的

C．市場永遠(yuǎn)是錯的

D．不置可否

提醒:基本分析流派是指以宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)特性及上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。40．一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率（）。

A．低

B．高

C．同樣

D．都不是

提醒:稅收待遇是影響債券定價的內(nèi)部因素，一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的納稅債券的到期收益率低(教材原文)41．債券期限越長，其收益率越高。這種曲線形狀是（）收益率曲線類型。

A．正常的

B．相反的

C．水平的

D．拱形的

提醒:“正常”的收益率曲線是一條向上傾斜的收益率曲線，表達(dá)期限越長的債券收益率越高。某債券面值100元，每半年付息一次，利息4元，債券期限為5年，若有一投資者在該債券發(fā)行時以108．53元購得，其實際的年收益率是（）。

A．6．09%

B．5．88%

C．6．25%

D．6．41%

提醒:式中：P——債券的內(nèi)在價值；C——每年支付的利息；r——必要收益率；t——第t次；n——所余年數(shù)；M——票面價值。43．“反向的”收益率曲線意味著（）。(1)預(yù)期市場收益率會上升；(2)短期債券收益率比長期債券收益率高；(3)預(yù)期市場收益率會下降；(4)長期債券收益率比短期債券收益率高。

A．(1)和(2)

B．(3)和(4)

C．(1)和(4)

D．(2)和(3)

提醒:“反向”的收益率曲線是一條向下傾斜的收益率曲線，表達(dá)期限越短的債券收益率越高，預(yù)期市場收益率會下降。有一張債券的票面價值為100元，票面利率10%，期限5年，到期一次還本付息，假如目前市場上的必要收益率是8%，試分別按單利和復(fù)利計算這張債券的價格（）。

A．單利：107．14元；復(fù)利：102．09元

B．單利：105．99元；復(fù)利：101．80元

C．單利：103．25元；復(fù)利：98．46元D．單利：111．22元；復(fù)利：108．51元

提醒:P—債券的內(nèi)在價值M—票面價值i—每期利率r—必要收益率（折現(xiàn)率）150/(1+0.08*5)=107.14150/(1.085)=102．0945．某投資者用952元購買了一張面值為1000元的債券，息票利率10%，每年付息一次，距到期日尚有3年，試計算其到期收益率（）。

A．15%

B．14%

C．12%

D．8%

提醒:(1000+100*3)/952/3=12%46．有關(guān)零增長模型，下列說法中，對的的是（）。

A．零增長模型的應(yīng)用受到相稱的限制，假定對某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股利是合理的

B．零增長模型決定普通股票的價值，是沒有用的

C．在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，零增長模型相稱有用，大多數(shù)優(yōu)先股支付的股利是固定的

D．零增長模型在任何股票的定價中都有用

提醒:零增長模型的應(yīng)用似乎受到相稱的限制，畢竟假定對某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股利是不合理的。但在特定的情況下，對于決定普通股票的價值，仍然是有用的。而在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，這種模型相稱有用，由于大多數(shù)優(yōu)先股支付的股利是固定的。47．金融期權(quán)合約是一種權(quán)利交易的合約，其價格（）。

A．是期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而需支付的費用

B．是期權(quán)合約規(guī)定的買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價格

C．是期權(quán)合約標(biāo)的資產(chǎn)的理論價格

D．被稱為協(xié)定價格

提醒:金融期權(quán)是一種權(quán)利的交易。在期權(quán)交易中，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費用就是期權(quán)的價格。48．一國的國際儲備除了外匯儲備外，還涉及該國在（）的儲備頭寸。

A．世界銀行

B．美國聯(lián)邦儲備銀行

C．國際貨幣基金組織

D．瑞士銀行

提醒:一國的國際儲備除了外匯儲備外，還涉及黃金儲備、特別提款權(quán)和在國際貨幣基金組織的儲備頭寸。49．從利率角度分析，（）形成了利率下調(diào)的穩(wěn)定預(yù)期。

A．溫和的通貨膨脹

B．嚴(yán)重的通貨膨脹

C．惡性通貨膨脹

D．通貨緊縮

提醒:從利率角度分析，通貨緊縮形成了利率下調(diào)的穩(wěn)定預(yù)期，由于真實利率等于名義利率減去通貨膨脹率，下調(diào)名義利率減少了社會的投資預(yù)期收益率，導(dǎo)致有效需求和投資支出進(jìn)一步減少，工資減少，失業(yè)增多，公司的效益下滑，居民收入減少，引致物價更大幅度的下降。50．一般來講，對證券市場呈上升走勢最有利的經(jīng)濟(jì)背景條件是（）。

A．連續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長

B．高通脹下的GDP增長

C．宏觀調(diào)控下的GDP減速增長

D．轉(zhuǎn)折性的GDP變動

提醒:在連續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長情況下，社會總需求與總供應(yīng)協(xié)調(diào)增長，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理，趨于平衡，經(jīng)濟(jì)增長來源于需求刺激并使得閑置的或運用率不高的資源得以更充足的運用，從而表白經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢頭，這時證券市場將基于上述因素而呈現(xiàn)上升走勢。51．下列關(guān)于利率的說法中，錯誤的是（）。

A．央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對證券價格產(chǎn)生影響

B．利率下降時，股票價格上升

C．利率上升時，股票價格下降

D．利率下降時，股票價格下降

提醒:央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對證券價格產(chǎn)生影響；利率下降時，股票價格上升；利率上升時，股票價格下降。52．當(dāng)政府傾向于實行較為寬松的貨幣政策時，央行就會大量購進(jìn)有價證券，從而使市場上貨幣供應(yīng)量（）。

A．上升

B．下降

C．不變

D．隨機(jī)變動提醒:當(dāng)政府傾向于實行較為寬松的貨幣政策時，央行就會大量購進(jìn)有價證券，從而使市場上貨幣供應(yīng)量增長。53．美國哈佛商學(xué)院專家邁克爾·波特認(rèn)為，一個行業(yè)內(nèi)劇烈競爭的局面源于其內(nèi)存的競爭結(jié)構(gòu)。一個行業(yè)內(nèi)存在著（）種基本競爭力量。

A．6

B．5

C．4

D．3

提醒:潛在進(jìn)入者，替代品，供方，需方，行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者。54．從動態(tài)角度看，這個行業(yè)內(nèi)存在著的（），共同決定著行業(yè)的發(fā)展方向，共同決定行業(yè)競爭的強(qiáng)度和獲利能力。

A．五種基本競爭力量之間的抗衡結(jié)果

B．五種基本競爭力量的狀況

C．五種基本競爭力量的綜合強(qiáng)度

D．五種基本競爭力量的互相作用

提醒:無在影響行業(yè)生命周期的技術(shù)進(jìn)步因素中，最重要也是一方面需要考慮的是（）。

A．技術(shù)的先進(jìn)性B．技術(shù)的壟斷性

C．技術(shù)的可行性

D．技術(shù)的成熟性

提醒:在影響行業(yè)生命周期的技術(shù)進(jìn)步因素中，最重要也是一方面需要考慮的是技術(shù)的可行性。56．石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)已進(jìn)入（）階段。

A．幼稚期

B．成長期

C．成熟期

D．衰退期

提醒:石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)已進(jìn)入成熟期階段。57．（）是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵。

A．規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)

B．建立有效的股東大會制度

C．董事會權(quán)力的合理界定與

D．完善的獨立董事制度

提醒:A是基礎(chǔ)，C是完善，D是加強(qiáng)董事會獨立性。58．反映公司負(fù)債的資本化限度的指標(biāo)是（）。

A．資產(chǎn)負(fù)債率

B．資本化比率

C．固定資產(chǎn)凈值率

D．資本固定化比率

提醒:反映公司負(fù)債的資本化限度的指標(biāo)是資本化比率。59．評價過去的經(jīng)營業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況是財務(wù)報表分析的（）。

A．規(guī)定

B．目的

C．程序

D．影響因素

提醒:財務(wù)報表分析的目的是：一是通過度析資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解公司的財務(wù)狀況，對公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流動資金充足性等作出判斷。二是通過度析利潤表，可以了解分析公司的賺錢能力、賺錢狀況、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、連續(xù)發(fā)展能力作出判斷。三是通過度析財務(wù)狀況變動表，判斷公司的支付能力和償債能力，以及公司對外部資金的需求情況，了解公司當(dāng)前的財務(wù)狀況，并據(jù)此預(yù)測公司未來的發(fā)展前景。60．關(guān)于影響公司變現(xiàn)能力的因素，以下說法中，錯誤的是（）。

A．銀行已批準(zhǔn)、公司未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時增長公司的鈔票，提高支付能力

B．由于某種因素，公司可以將一些長期資產(chǎn)不久出售變?yōu)殁n票，增強(qiáng)短期償債能力

C．按我國《公司會計準(zhǔn)則》和《公司會計制度》規(guī)定，或有負(fù)債都應(yīng)在會計報表中予以反映，這將減弱公司的變現(xiàn)能力

D．公司有也許為別人向金融機(jī)構(gòu)借款提供擔(dān)保，為別人購物擔(dān)?；驗閯e人履行有關(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供擔(dān)保等。這種擔(dān)保有也許成為公司的負(fù)債，增長償債承擔(dān)

提醒:以上內(nèi)容是或有事項。

二、多項選擇題

1．間接信用指導(dǎo)涉及（）。

A．規(guī)定利率限額與信用配額

B．道義勸告

C．窗口指導(dǎo)

D．信用條件限制

提醒:間接信用指導(dǎo)涉及：道義勸告、窗口指導(dǎo)。2．央行調(diào)整基準(zhǔn)利率，從而對證券價格產(chǎn)生影響，因素是（）。

A．利率是計算股票內(nèi)在投資價值的重要依據(jù)之一

B．利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響股票價格

C．利率減少，部分投資者將把儲蓄投資轉(zhuǎn)成股票投資，需求增長，促成股價上升

D．利率上升，部分資金將會從證券市場轉(zhuǎn)向銀行存款，致使股價下降

提醒:央行調(diào)整基準(zhǔn)利率，從而對證券價格產(chǎn)生影響，因素是：利率是計算股票內(nèi)在投資價值的重要依據(jù)之一；利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響股票價格；利率減少，部分投資者將把儲蓄投資轉(zhuǎn)成股票投資，需求增長，促成股價上升；利率上升，部分資金將會從證券市場轉(zhuǎn)向銀行存款，致使股價下降。3．完全壟斷市場結(jié)構(gòu)的特點是（）。

A．市場被獨家公司所控制，其他公司不可以或不也許進(jìn)入該行業(yè)

B．產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代品

C．壟斷者可以根據(jù)市場的供需情況制定抱負(fù)的價格和產(chǎn)量，在高價少銷和低價多銷之間進(jìn)行選擇，以獲取最大的利潤

D．壟斷者在制定產(chǎn)品的價格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到反壟斷法和政府管制的約束

提醒:完全壟斷市場結(jié)構(gòu)的特點是：市場被獨家公司所控制，其他公司不可以或不也許進(jìn)入該行業(yè)；產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代品；壟斷者可以根據(jù)市場的供需情況制定抱負(fù)的價格和產(chǎn)量，在高價少銷和低價多銷之間進(jìn)行選擇，以獲取最大的利潤；壟斷者在制定產(chǎn)品的價格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到反壟斷法和政府管制的約束。4．下列說法中，錯誤的是（）。

A．每股營業(yè)鈔票凈流量反映的是公司最小的分派股利能力

B．鈔票滿足投資比率越大，說明資金自給率越高

C．鈔票股利保障倍數(shù)越大，說明支付鈔票股利的能力越弱

D．假如收益能如實反映公司業(yè)績，則認(rèn)為收益的質(zhì)量好

提醒:A應(yīng)為：每股營業(yè)鈔票凈流量反映的是公司最大的分派股利能力；C應(yīng)為：鈔票股利保障倍數(shù)越大，說明支付鈔票股利的能力越強(qiáng)。5．或有事項準(zhǔn)則規(guī)定，只有同時滿足（）條件時，才干將或有事項確認(rèn)為負(fù)債，列示于資產(chǎn)負(fù)債表上。

A．該義務(wù)是公司承擔(dān)的現(xiàn)時的義務(wù)

B．該義務(wù)是公司承擔(dān)的過去的義務(wù)

C．該義務(wù)的履行很也許導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司

D．該義務(wù)的金額可以可靠地計量

提醒:或有事項準(zhǔn)則規(guī)定，只有同時滿足如下3個條件時，才干將或有事項確認(rèn)為負(fù)債，列示于資產(chǎn)負(fù)債表上：該義務(wù)是公司承擔(dān)的現(xiàn)時的義務(wù)；該義務(wù)的履行很也許導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司；該義務(wù)的金額可以可靠地計量。6．一般來說，可以將技術(shù)分析方法分為如下常用類別（）。A．指標(biāo)類

B．切線類

C．形態(tài)類

D．K線類

提醒:一般來說，可以將技術(shù)分析方法分為如下常用5類：指標(biāo)類、切線類、形態(tài)類、K線類、波浪類。反轉(zhuǎn)變化形態(tài)重要涉及（）。

A．頭肩形態(tài)

B．雙重頂(底)形態(tài)

C．圓弧頂(底)形態(tài)

D．喇叭以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)

提醒:反轉(zhuǎn)變化形態(tài)重要涉及：頭肩形態(tài)、雙重頂(底)形態(tài)、圓弧頂(底)形態(tài)、喇叭以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)等。頭肩頂形態(tài)是一個長期趨勢的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭，這一形態(tài)具有（）的特性。

A．一般來說，左肩與右肩高點大體相等，有時右肩較左肩低，即頸線向下傾斜

B．就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減

C．突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大

D．突破頸線需要大成交量配合，突破后繼續(xù)下跌時，不一定需要大成交量

提醒:頭肩頂形態(tài)是一個長期趨勢的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭，這一形態(tài)具有如下特性：一般來說，左肩與右肩高點大體相等，有時右肩較左肩低，即頸線向下傾斜；就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減；突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大.雙重頂反轉(zhuǎn)形態(tài)一般具有（）的特性。

A．雙重頂形態(tài)完畢后的最小跌幅量度方法是由頸線開始，至少會下跌從雙頭最高點到頸線之間的差價距離

B．向下突破頸線時不一定有大成交量隨著，但日后繼續(xù)下跌時成交量會擴(kuò)大

C．雙重頂?shù)膬蓚€高點一定在同一水平，兩者相差大于3%就會影響形態(tài)的分析意義

D．雙重頂?shù)膬蓚€高點不一定在同一水平，兩者相差少于3%就不會影響形態(tài)的分析意義

提醒:雙重頂反轉(zhuǎn)形態(tài)一般具有如下特性：雙重頂?shù)膬蓚€高點不一定在同一水平，兩者相差少于3%就不會影響形態(tài)的分析意義；向下突破頸線時不一定有大成交量隨著，但日后繼續(xù)下跌時成交量會擴(kuò)大；雙重頂形態(tài)完畢后的最小跌幅量度方法是由頸線開始，至少會下跌從雙頭最高點到頸線之間的差價距離。10．在漲跌停板制度下，量價分析基本判斷為（）。

A．漲停量小，將繼續(xù)上揚；跌停量小，將繼續(xù)下跌

B．漲停半途被打開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的也許性越大；同樣，跌停半途被打開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的也許性越大

C．漲停關(guān)門時間越早，次日漲勢也許性越大；跌停關(guān)門時間越早，次日跌勢也許性越大

D．封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小

提醒:在漲跌停板制度下，量價分析基本判斷為：漲停量小，將繼續(xù)上揚；跌停量小，將繼續(xù)下跌；漲停半途被打開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的也許性越大；同樣，跌停半途被打開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的也許性越大；漲停關(guān)門時間越早，次日漲勢也許性越大；跌停關(guān)門時間越早，次日跌勢也許性越大；封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小。常用的技術(shù)指標(biāo)，以功能為劃分依據(jù)，可以分為（）。

A．趨勢型指標(biāo)

B．超買超賣型指標(biāo)

C．人氣型指標(biāo)

D．大勢型指標(biāo)

提醒:常用的技術(shù)指標(biāo)，以功能為劃分依據(jù)，可以分為：趨勢型指標(biāo)、超買超賣型指標(biāo)、人氣型指標(biāo)、大勢型指標(biāo)。KD是在WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，所以KD有WMS的一些特性。在反映股市價格變化時，以下說法中，錯誤的是（）。

A．K最快，D另一方面，WMS最慢

B．D最快，K另一方面，WMS最慢

C．WMS最快，K另一方面，D最慢

D．WMS最快，D另一方面，K最慢

提醒:KD是在WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，所以KD有WMS的一些特性。在反映股市價格變化時，WMS最快，K另一方面，D最慢。

以下有關(guān)0BV(能量潮指標(biāo))說法中，對的的有（）。

A．OBV不能單獨使用，必須與股價曲線結(jié)合使用才干發(fā)揮作用

B．OBV曲線的變化對當(dāng)前股價變化趨勢的確認(rèn)

C．形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也同樣合用于0BV曲線

D．在股價進(jìn)入盤整區(qū)后，OBV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號，向上或向下突破，且成功率較大

提醒:0BV的應(yīng)用法則和注意事項有：0BV不能單獨使用，必須與股價曲線結(jié)合使用才干發(fā)揮作用；OBV曲線的變化對當(dāng)前股價變化趨勢的確認(rèn)；形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也同樣合用于OBV曲線；在股價進(jìn)入盤整區(qū)后，0BV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號，向上或向下突破，且成功率較大。有關(guān)PSY的應(yīng)用法則的說法中，對的的是（）。

A．PSY的取值在25～75，說明多空雙方基本處在平衡狀態(tài)

B．PSY的取值過高或過低，都是行動的信號

C．PSY的取值第一次進(jìn)入采用行動的區(qū)域時，往往容易犯錯

D．PSY的曲線假如在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，也是買人或賣出的行動或信號

提醒:PSY的應(yīng)用法則：PSY的取值在25～75，說明多空雙方基本處在平衡狀態(tài)；PSY的取值過高或過低，都是行動的信號；PSY的取值第一次進(jìn)入采用行動的區(qū)域時，往往容易犯錯；PSY的曲線假如在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，也是買入或賣出的行動或信號；PSY線一般可同股價曲線配合使用。15．按照收入的資本化定價方法，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于（）。A．預(yù)期鈔票流的貼現(xiàn)值

B．未來鈔票流量的現(xiàn)值

C．未來鈔票流量的終值

D．各期鈔票流量之和

提醒:AB選項是一個意思。按照收入的資本化定價方法，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期鈔票流的貼現(xiàn)值。某一證券組合的目的是追求基本收益的最大化。我們可以判斷這種證券組合不屬于（）。

A．防御型證券組合

B．平衡型證券組合

C．收入型證券組合

D．增長型證券組合

提醒:收入型證券組合的目的是追求基本收益的最大化。貨幣市場型證券組合涉及（）。

A．國庫券

B．高信用等級的商業(yè)票據(jù)

C．低信用等級的商業(yè)票據(jù)

D．普通股

提醒:貨幣市場型證券組合涉及國庫券、高信用等級的商業(yè)票據(jù)等，安全性很強(qiáng)假設(shè)證券A歷史數(shù)據(jù)表白，年收益率為50%的概率為20%，年收益率為30%的概率為45%，年收益率為10%的概率為35%，那么證券A（）。

A．盼望收益率為27%

B．盼望收益率為30%

C．估計盼望方差為2．11%

D．估計盼望方差為3%

提醒:盼望收益率r=50%×20%+30%×45%+10%×35%=27%

估計盼望方差σ2=(50%－27%)^2×20%+(30%－27%)^2×45%+(10%－27%)^2×35%=2．11%

證券組合管理特點重要表現(xiàn)在（）。

A．投資的集中性

B．投資的分散性

C．風(fēng)險與收益的匹配性

D．風(fēng)險與收益的互斥性

提醒:證券組合管理特點重要表現(xiàn)在：投資的分散性、風(fēng)險與收益的匹配性。20．證券組合管理的基本環(huán)節(jié)是（）。

A．?dāng)M定證券投資政策

B．進(jìn)行證券投資分析

C．構(gòu)建證券投資組合

D．投資組合的修正，投資組合業(yè)績評估

提醒:證券組合管理的基本環(huán)節(jié)是：擬定證券投資政策，進(jìn)行證券投資分析，構(gòu)建證券投資組合，投資組合的修正，投資組合業(yè)績評估。

21．CAPM模型是由（）提出的。

A．哈里?馬柯威茲

B．夏普

C．特雷諾

D．詹森

提醒:CAPM模型是由夏普、特雷諾、詹森提出的。已知證券的收益率分布如下表：則，該證券的盼望收益率不是（）。收益-20%-10%15%概率0.20.50.3A．一3

B．一6

C．一4．5

D．1．5

提醒:該證券的盼望收益率為：－20×0．2+(－10)×0．5+15X0．3＝－4．5

不能被共同偏好規(guī)則區(qū)分優(yōu)劣的組合有（）。

A．σA≠σB且E(rA)≠E(rB)

B．σA<σB且E(rA)>E(rB)

C．σA<σB且E(rA)<E(rB)

D．σA>σB且E(rA)>E(rB)

提醒:共同偏好規(guī)則可以區(qū)分優(yōu)劣的組合有：(1)假如兩種證券具有相同的盼望收益率和不同的收益率方差，那么投資者總是選擇方差較小的組合；(2)假如兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的盼望收益率，那么投資者選擇盼望收益率高的組合；(3)假如兩種證券中的一個的收益率較高，方差卻較小，投資者將選擇這個證券。在證券業(yè)績評估的各指標(biāo)中，以證券市場線為基準(zhǔn)的是（）。

A．詹森指數(shù)

B．特雷諾指數(shù)

C．夏普指數(shù)

D．威廉指數(shù)

提醒:在證券業(yè)績評估的各指標(biāo)中，詹森指數(shù)和特雷諾指數(shù)是以證券市場線為基準(zhǔn)的。夏普指數(shù)是以資本市場線為基準(zhǔn)的。關(guān)于資本市場線的說法中，對的的是（）。

A．資本市場線反映有效組合的盼望收益率和風(fēng)險之間的均衡關(guān)系

B．資本市場線說明有效組合的盼望收益率由對延遲消費的補(bǔ)償和對承擔(dān)風(fēng)險的補(bǔ)償兩部分構(gòu)成

C．由資本市場線所反映的關(guān)系可以看出，在均衡狀態(tài)下，市場對有效組合的風(fēng)險(標(biāo)準(zhǔn)差)提供補(bǔ)償

D．資本市場線給出任意證券或組合的收益風(fēng)險均衡關(guān)系

提醒:資本市場線只是揭示了有效組合的收益風(fēng)險均衡關(guān)系，而沒有給出任意證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系。證券市場線方程對任意證券組合的盼望收益率和風(fēng)險之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。

套利定價模型在實踐中的應(yīng)用一般涉及（）。

A．檢查資本市場線的有效性

B．分離出那些記錄上顯著地影響證券收益的重要因素

C．檢查證券市場線的有效性

D．明確擬定某些因素與證券收益有關(guān)，預(yù)測證券的收益

E．分散風(fēng)險

提醒:套利定價模型在實踐中的應(yīng)用一般涉及兩個方面：可以運用記錄分析模型對證券的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以分離出那些記錄上顯著影響證券收益的重要因素；明確擬定某些因素與證券收益有關(guān)，于是對證券的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸以獲得相應(yīng)的靈敏度系數(shù)，再預(yù)測證券的收益。以下關(guān)于證券分析師的說法中，對的的是（）。

A．職業(yè)投資分析人是指從事作為投資決策過程的一部分，對財務(wù)、經(jīng)濟(jì)、記錄數(shù)據(jù)進(jìn)行評價或應(yīng)用的個人

B．在美、英、日等資本市場發(fā)達(dá)的國家里，“證券分析師”一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過程的相關(guān)專業(yè)人員

C．證券分析師涉及基于公司調(diào)研進(jìn)行單個證券分析評價的分析師

D．證券分析師不涉及從事證券組合運用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問

提醒:證券分析師不僅涉及基于公司調(diào)研進(jìn)行單個證券分析評價的分析師，還涉及從事證券組合運用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問，甚至涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)家、公司戰(zhàn)略分析師等一系列廣泛的職業(yè)人。其他選項分析均對的。證券分析師的重要職能涉及（）。

A．運用各種有效信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進(jìn)行分析預(yù)測，對投資證券的可行性進(jìn)行分析評判

B．為投資者的投資決策過程提供分析、預(yù)測、建議等服務(wù)，傳授投資技巧，提倡投資理念，引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資

C．為涉及上市公司收購、兼并、重組等方面的業(yè)務(wù)提供財務(wù)顧問服務(wù)

D．為主管部門、地方政府等的決策提供依據(jù)

提醒:證券分析師的重要職能涉及：(1)運用各種有效信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進(jìn)行分析預(yù)測，對投資證券的可行性進(jìn)行分析評判；(2)為投資者的投資決策過程提供分析、預(yù)測、建議等服務(wù)，傳授投資技巧，提倡投資理念，引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資；(3)為涉及上市公司收購、兼并、重組等方面的業(yè)務(wù)提供財務(wù)顧問服務(wù)；(4)為主管部門、地方政府等的決策提供依據(jù)。ACIIA會員分為（）。

A．聯(lián)盟會員

B．協(xié)議會員

C．融資會員

D．聯(lián)系會員

提醒:無30．在我國當(dāng)前證券市場中，（）并存，其風(fēng)險類型各不相同，風(fēng)險度也有較明顯的高低之分。

A．坐莊式的價值挖掘型投資理念

B．價值增長型投資理念

C．價值培養(yǎng)型投資理念

D．價值發(fā)現(xiàn)型投資理念

提醒:在我國當(dāng)前證券市場中，坐莊式的價值挖掘型投資理念、價值培養(yǎng)型投資理念以及價值發(fā)現(xiàn)型投資理念并存，其風(fēng)險類型各不相同，風(fēng)險度也有較明顯的高低之分。隨著我國證券市場制度建設(shè)和監(jiān)管的日益完善、機(jī)構(gòu)投資者隊伍的迅速壯大，（）為主的理性價值投資將逐步成為主流投資理念。

A．坐莊式的價值挖掘型投資理念

B．價值增長型投資理念

C．價值培養(yǎng)型投資理念

D．價值發(fā)現(xiàn)型投資理念

提醒:隨著我國證券市場制度建設(shè)和監(jiān)管的日益完善、機(jī)構(gòu)投資者隊伍的迅速壯大，以價值培養(yǎng)型投資理念和價值發(fā)現(xiàn)型投資理念為主的理性價值投資將逐步成為主流投資理念。從投資策略來看，保守穩(wěn)健型一般可選擇（）。

A．公司債券

B．國債

C．國債回購

D．穩(wěn)健型投資基金

提醒:保守穩(wěn)健型投資者風(fēng)險承受度最低，安全性是其重要考慮的因素。因此一般可選擇公司債券、國債、國債回購等無風(fēng)險、低收益產(chǎn)品進(jìn)行投資。（）變量與債券的理論價格有關(guān)。

A．債券的票面利率

B．債券的償還期限

C．債券的市場價格

D．債券的必要收益率

提醒:債券的市場價格與債券的理論價格無關(guān)下列有關(guān)內(nèi)部收益率的描述中，對的的有（）。

A．是一種貼現(xiàn)率

B．前提是NPV取0

C．內(nèi)部收益率大于必要收益率，有投資價值

D．內(nèi)部收益率小于必要收益率，有投資價值

提醒:內(nèi)部收益率大于必要收益率，才會有投資價值。

區(qū)分國內(nèi)生產(chǎn)和國外生產(chǎn)一般以“常住居民”為標(biāo)準(zhǔn)，常住居民是指（）。

A．居住在本國的公民

B．暫居外國的本國公民

C．長期居住在本國但未加入本國國籍的居民

D．暫居在本國的外國居民

提醒:區(qū)分國內(nèi)生產(chǎn)和國外生產(chǎn)一般以“常住居民”為標(biāo)準(zhǔn)，常住居民是指居住在本國的公民、暫居外國的本國公民以及長期居住在本國但未加入本國國籍的居民。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定期期內(nèi)(一般按年記錄)生產(chǎn)活動的最終成果，涉及（）形態(tài)。

A．價值形態(tài)

B．生產(chǎn)形態(tài)

C．收入形態(tài)

D．產(chǎn)品形態(tài)

提醒:國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定期期內(nèi)(一般按年記錄)生產(chǎn)活動的最終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值涉及三種形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。宏觀經(jīng)濟(jì)走向涉及（）。

A．經(jīng)濟(jì)周期

B．通貨變動

C．國際經(jīng)濟(jì)形勢

D．證券市場的監(jiān)管政策

E．國家的產(chǎn)業(yè)政策

提醒:宏觀經(jīng)濟(jì)走向涉及經(jīng)濟(jì)周期、通貨變動和國際經(jīng)濟(jì)形勢等因素。收入政策目的涉及（）。

A．收入總量目的

B．收入分量目的

C．收入結(jié)構(gòu)目的

D．收入平衡目的

提醒:收入政策目的涉及：收入總量目的、收入結(jié)構(gòu)目的。收入總量調(diào)控政策可以通過（）來實行。

A．財政機(jī)制

B．貨幣機(jī)制

C．行政機(jī)制

D．法律調(diào)整

提醒:收入總量調(diào)控政策可以通過財政機(jī)制、貨幣機(jī)制、行政機(jī)制、法律調(diào)整來實行。40．技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為（）層次。

A．技術(shù)勞動收入

B．技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入

C．技術(shù)人股收入

D．技術(shù)補(bǔ)貼收入

提醒:技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為3個層次：技術(shù)勞動收入、技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入、技術(shù)入股收入。

三、判斷題

1．國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長速度一般用經(jīng)濟(jì)增長率來衡量。（）

提醒:國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長速度一般用經(jīng)濟(jì)增長率來衡量，是反映一定期期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化限度的動態(tài)指標(biāo)。2．若市場物價上漲，需求過度，經(jīng)濟(jì)過度繁榮，被認(rèn)為是社會總需求大于總供應(yīng)，央行將采用緊縮的貨幣政策以減少需求。（）

提醒:若市場物價上漲，需求過度，經(jīng)濟(jì)過度繁榮，被認(rèn)為是社會總需求大于總供應(yīng)，央行將采用緊縮的貨幣政策以減少需求3．第三產(chǎn)業(yè)的內(nèi)涵非常豐富，隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，它所涉及的細(xì)分行業(yè)也不斷增多，因而是一個發(fā)展性的概念。（）

提醒:第三產(chǎn)業(yè)的內(nèi)涵非常豐富，隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，它所涉及的細(xì)分行業(yè)也不斷增多，因而是一個發(fā)展性的概念。4．針對不同偏好的投資者，分析師應(yīng)有不同的投資建議選擇。如對于收益型的投資者，可以建議優(yōu)先選擇處在成熟期的行業(yè)。（）

提醒:針對不同偏好的投資者，分析師應(yīng)有不同的投資建議選擇。如對于收益型的投資者，可以建議優(yōu)先選擇處在成熟期的行業(yè)，由于這些行業(yè)基礎(chǔ)穩(wěn)定，賺錢豐厚，市場風(fēng)險相對較小。5．對產(chǎn)品的市場占有通?？梢詮膬煞矫婵疾欤汗井a(chǎn)品銷售市場的地區(qū)分布情況，公司產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場上的占有率。（）

提醒:對產(chǎn)品的市場占有通常可以從兩方面考察：公司產(chǎn)品銷售市場的地區(qū)分布情況，公司產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場上的占有率。6．資產(chǎn)負(fù)債表僅提供期末有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的數(shù)據(jù)。（）

提醒:資產(chǎn)負(fù)債表提供年初數(shù)和期末有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的數(shù)據(jù)。7．公司的關(guān)聯(lián)交易是關(guān)聯(lián)公司之間為達(dá)成某種目的而進(jìn)行的交易。（）

提醒:公司的關(guān)聯(lián)交易是關(guān)聯(lián)公司之間為達(dá)成某種目的而進(jìn)行的交易。8．加權(quán)資本成本率=債務(wù)資本成本率×(債務(wù)成本÷總市值)(1一稅率)+權(quán)益資本成本率×(權(quán)益資本÷總市值)（）

提醒:加權(quán)資本成本率=債務(wù)資本成本率×(債務(wù)成本÷總市值)(1一稅率)+權(quán)益資本成本率×(權(quán)益資本÷總市值)9．關(guān)聯(lián)方交易，是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不管是否收取價款。（）

提醒:關(guān)聯(lián)方交易，是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不管是否收取價款。

10．從理論上看，技術(shù)分析法和基本分析法分析股價趨勢的基本點是相同的。（）

提醒:從理論上看，技術(shù)分析法和基本分析法分析股價趨勢的基本點是不同的。基本分析法的基點是事先分析，而技術(shù)分析法的基點是事后分析。

11．圓弧形態(tài)出現(xiàn)較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機(jī)會，它的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測的。（）

提醒:圓弧形態(tài)出現(xiàn)較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機(jī)會，它的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測的

12．有效市場假說表白，在有效率的市場中，投資者可以獲得超過風(fēng)險補(bǔ)償?shù)某~收益。（）

提醒:Fama認(rèn)為，當(dāng)證券價格可以充足地反映投資者可以獲得的信息時，證券市場就是有效市場，即在有效市場中，無論隨機(jī)選擇何種證券，投資者都只能獲得與投資風(fēng)險相稱的正常收益率。13．學(xué)術(shù)分析流派分析方法的重點是選擇價值被低估的股票并長期持有，哲學(xué)基礎(chǔ)是“效率市場理論”，投資目的為“按照投資風(fēng)險水平選擇投資對象”。（）

提醒:以上是學(xué)術(shù)分析流派的特點。

14．債券的預(yù)期貨幣收入的來源就是息票利息。（）

提醒:債券的預(yù)期貨幣收入不外乎兩個來源：票面利息和票面額。

15．證券組合是指個人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價證券的總稱，通常涉及各種類型的債券、股票及存款單。（）

提醒:證券組合是指個人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價證券的總稱，通常涉及各種類型的債券、股票及存款單等。

16．所謂市場組合，是指由風(fēng)險證券構(gòu)成，并且其成員證券的投資比例與整個市場上風(fēng)險證券的相對市值比例一致的證券組合。（）

提醒:對的。17．詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)以及夏普指數(shù)均以資本資產(chǎn)定價模型為基礎(chǔ)，而資本資產(chǎn)定價模型隱含與現(xiàn)實環(huán)境相差較大的理論假設(shè)。這也許導(dǎo)致評價結(jié)果失真。（）

提醒:資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)條件較多，與現(xiàn)實環(huán)境相差較大。18．在美、英、日等資本市場發(fā)達(dá)的國家里，“證券分析師”一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過程的相關(guān)專業(yè)人員。（）

提醒:在美、英、日等資本市場發(fā)達(dá)的國家里，“證券分析師”一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過程的相關(guān)專業(yè)人員。

19．目前，我國證券分析師的內(nèi)涵從橫向方面理解是：現(xiàn)行法律法規(guī)所界定的證券投資征詢不限于二級市場上的投資分析和建議，還涉及以一級市場上涉及上市公司的收購、兼并，重組等資本運營方面的財務(wù)顧問服務(wù)。（）

提醒:目前，我國證券分析師的內(nèi)涵可以從縱橫兩方面理解：從橫向方面理解是，現(xiàn)行法律、法規(guī)所界定的證券投資征詢不限于二級市場上的投資分析和建議，還涉及以一級市場上涉及上市公司的收購、兼并、重組等資本運營方面的財務(wù)顧問服務(wù)。

20．證券分析師僅涉及基于公司調(diào)研進(jìn)行單個證券分析評價的分析師。（）

提醒:證券分析師不僅涉及基于公司調(diào)研進(jìn)行單個證券分析評價的分析師，還涉及從事證券組合運用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問，甚至涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)家、公司戰(zhàn)略分析師等一系列廣泛的職業(yè)人。

21．證券分析師職業(yè)道德的十六字原則中的謹(jǐn)慎客觀原則，是指證券分析師應(yīng)當(dāng)本著對客戶，與投資者高度負(fù)責(zé)的精神執(zhí)業(yè)，對與投資分析、預(yù)測及征詢服務(wù)相關(guān)的重要因素進(jìn)行盡也許全面、詳盡、進(jìn)一步的調(diào)查研究，采用必要的措施避免漏掉與失誤。切實履行應(yīng)盡的職業(yè)責(zé)任，向投資者或客戶提供規(guī)范的專業(yè)意見。（）

提醒:證券分析師職業(yè)道德的十六字原則中的謹(jǐn)慎客觀原則，是指證券分析師應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進(jìn)行科學(xué)的分析研究，謹(jǐn)慎、客觀地提出投資分析、預(yù)測和建議。

22．指數(shù)型證券組合只是一種模擬證券市場組合的證券組合。（）

提醒:指數(shù)化型證券組合模擬某種市場指數(shù)。信奉有效市場理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平。

23．構(gòu)建證券組合的因素是減少風(fēng)險，對資產(chǎn)進(jìn)行增值保值。（）

提醒:證券投資者構(gòu)建證券組合的因素是為了減少非系統(tǒng)風(fēng)險。投資者通過組合投資可以在投資收益和投資風(fēng)險中找到一個平衡點，即在風(fēng)險一定的條件下實現(xiàn)收益的最大化，或在收益一定的條件下使風(fēng)險盡也許地減少。

24．收入型組合要實現(xiàn)的目的是風(fēng)險最小、收入穩(wěn)定、股價增長較快。（）

提醒:收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化?？梢詭砘臼找娴淖C券有：附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。

25．收入一增長型證券組合是在基本收入與資本增長之間求得某種平衡的一類證券組合。（）

提醒:收入和增長混合型證券組合試圖在基本收入與資本增長之間達(dá)成某種均衡，因此也稱為均衡組合。

26．投資者構(gòu)建證券組合時應(yīng)考慮所得稅對投資收益的影響。（）

提醒:很多金融決策都要受所得稅的影響，承擔(dān)高稅賦就難以實現(xiàn)抱負(fù)的收益目的。投資者構(gòu)建證券組合時應(yīng)考慮所得稅對投資收益的影響。

27．一般地，假如一個證券組合總是選擇多種低派息股票，那么這個組合屬于增長型證券組合。（）

提醒:增長型組合在選股時，往往選擇有效益的股票，即那些相對于市場而言屬于低風(fēng)險高收益，或收益與風(fēng)險成正比的股票。符合增長型證券組合標(biāo)準(zhǔn)的股票一般具有以下特性：收入和股息穩(wěn)步增長；收入增長率非常穩(wěn)定；低派息；高預(yù)期收益；總收益高，風(fēng)險低。

28．證券組合的收益率等于各單個證券的收益率的移動平均。（）

提醒:證券組合的收益率等于各單個證券的收益率的加權(quán)平均。29．證券A和B組成的證券組合P中，相關(guān)系數(shù)決定組合線在A與B之間的彎曲限度。隨著AB間相關(guān)系數(shù)的增大，彎曲限度將增長。（）

提醒:證券A和B組成的證券組合P中，相關(guān)系數(shù)決定組合線在A與B之間的彎曲限度。隨著AB間相關(guān)系數(shù)的增大，彎曲限度將減小。30．不相關(guān)是一種中間狀態(tài)，比正完全相關(guān)彎曲限度小，比負(fù)完全相關(guān)彎曲限度大。（）提醒:不相關(guān)是一種中間狀態(tài)，比正完全相關(guān)彎曲限度大，比負(fù)完全相關(guān)彎曲限度小。

31．證券A和B組成的證券組合P中，A、B完全正相關(guān)時，σp=|XAσA-(1-σA)σB|。（）提醒:證券A和B組成的證券組合P中，A、B完全正相關(guān)時，σρ=|xAσA-(1-xA)σB|。

32．當(dāng)證券不相關(guān)時，其組合線是一條直線。（）

提醒:當(dāng)證券不相關(guān)時，其組合線是一條曲線，比正完全相關(guān)彎曲限度大，比負(fù)完全相關(guān)彎曲限度小。假如允許賣空，3種證券組合的可行域不再是有限區(qū)域，而是包含該有限區(qū)域的一個無限區(qū)域。（）

提醒:假如允許賣空，3種證券組合的可行域不再是有限區(qū)域，而是包含該有限區(qū)域的一個無限區(qū)域。β系數(shù)的絕對值越大(小)，表白證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險越小(大)。（）

提醒:β系數(shù)的絕對值越大(小)，表白證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險越大(小)。AIMR在其章程中對證券分析師定義：“職業(yè)投資分析人是指從事作為投資決策過程的一部分，對財務(wù)、經(jīng)濟(jì)、記錄數(shù)據(jù)進(jìn)行評價或應(yīng)用的個人”。此外還定義：“投資決策過程就是指財務(wù)分析、投資管理、證券分析或其他類似的專門實務(wù)?！保ǎ?/p>

提醒:AIMR在其章程中對證券分析師定義：“職業(yè)投資分析人是指從事作為投資決策過程的一部分，對財務(wù)、經(jīng)濟(jì)、記錄數(shù)據(jù)進(jìn)行評價或應(yīng)用的個人”。此外還定義：“投資決策過程就是指財務(wù)分析、投資管理、證券分析或其他類似的專門實務(wù)。”證券分析師明知客戶或投資者的規(guī)定或擬委托的事項違反了法律、法規(guī)或證券分析師執(zhí)業(yè)規(guī)范的，應(yīng)予以拒絕，且如實告知客戶或投資者并提出改正建議。（）

提醒:2023年中國證券業(yè)協(xié)會制定的《中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師職業(yè)道德守則》專門增長了“職業(yè)責(zé)任”一章，明確了證券分析師相關(guān)的職業(yè)責(zé)任，其中涉及證券分析師明知客戶或投資者的規(guī)定或擬委托的事項違反了法律、法規(guī)或證券分析師執(zhí)業(yè)規(guī)范的，應(yīng)予以拒絕，且如實告知客戶或投資者并提出改正建議。價值發(fā)現(xiàn)型投資理念所依靠的工具不是市