太陽紙業(yè)2019年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告

太陽紙業(yè)[002078]2019年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"一．公司簡介 3\o"CurrentDocument"二．公司財(cái)務(wù)分析 3\o"CurrentDocument"公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 32.1.1資產(chǎn)構(gòu)成基本情況 32.1.2流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況 42.1.3非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況 6\o"CurrentDocument"負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析 7負(fù)債及所有者權(quán)益基本構(gòu)成情況 7流動(dòng)負(fù)債基本構(gòu)成情況 82.2.3非流動(dòng)負(fù)債基本構(gòu)成情況 102.2.4所有者權(quán)益基本構(gòu)成情況 11\o"CurrentDocument"利潤分析 12凈利潤分析 12營業(yè)利潤分析 13利潤總額分析 13成本費(fèi)用分析 14\o"CurrentDocument"現(xiàn)金流量分析 15經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流分析 15現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 16現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 20\o"CurrentDocument"償債能力分析 252.5.1短期償債能力 25綜合償債能力 25\o"CurrentDocument"營運(yùn)能力分析 262.6.1存貨周轉(zhuǎn)率 26應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 27總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 28\o"CurrentDocument"2.7盈利能力分析 292.7.1銷售毛利率 292.7.2銷售凈利率 30ROE（凈資產(chǎn)收益率） 31ROA（總資產(chǎn)報(bào)酬率） 32\o"CurrentDocument"2.8成長性分析 33資產(chǎn)擴(kuò)張率 33營業(yè)總收入同比增長率 34凈利潤同比增長率 35營業(yè)利潤同比增長率 36凈資產(chǎn)同比增長率 37一．公司簡介公司名稱山東太陽紙業(yè)股份有限公司公司英文名稱SHANDONGSUNPAPERCO.,LTD.公司簡稱太陽紙業(yè)股票代碼002078成立時(shí)間None上市時(shí)間2006-11-16交易所深圳證券交易所注冊地址山東省濟(jì)寧市兗州區(qū)西關(guān)大街66號電話傳真公司網(wǎng)址郵箱公司簡介二．公司財(cái)務(wù)分析公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2.1.1資產(chǎn)構(gòu)成基本情況太陽紙業(yè)2019年資產(chǎn)總額為32,295,172,410.72元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為11,233,114,653.41元，占總資產(chǎn)比例為34.78%；非流動(dòng)資產(chǎn)為21,062,057,757.31元，占總資產(chǎn)比例為65.22%；

2019年太陽紙業(yè)總資產(chǎn)構(gòu)成情況科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)資產(chǎn)總計(jì)3,229,517100.00%2,952,313100.00%2,605,627100.00%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,123,31134.78%1,078,26836.52%1,042,85140.02%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2,106,20565.22%1,874,04563.48%1,562,77659.98%2.1.2流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況流動(dòng)資產(chǎn)主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項(xiàng)融資、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收賬款、存貨、合同資產(chǎn)、持有待售資產(chǎn)、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)以及其他流動(dòng)資產(chǎn)科目，太陽紙業(yè)2019年的流動(dòng)資產(chǎn)主要包括應(yīng)收款項(xiàng)融資、貨幣資金以及存貨，各項(xiàng)分別占比為28.48%，22.57%和21.86%。2M9隼衣陽9E業(yè)流動(dòng)浚產(chǎn)構(gòu)成圖19.25%18.64%0.059S2.53%■賈幣經(jīng)■交易性縮資產(chǎn)■2M9隼衣陽9E業(yè)流動(dòng)浚產(chǎn)構(gòu)成圖19.25%18.64%0.059S2.53%■賈幣經(jīng)■交易性縮資產(chǎn)■應(yīng)攻票拒反應(yīng)閔翩■:應(yīng)收票揚(yáng)■應(yīng)收磁■應(yīng)昵攻魁資?預(yù)襯款攻■其沁昵■酢MuBint^r1.32滋24.2994—12.2%3.17%14,73%2019年太陽紙業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,123,311100.00%1,078,268100.00%1,042,851100.00%貨幣資金253,53622.57%197,08818.28%243,72823.37%交易性金融資產(chǎn)7010.06%00.00%00.00%應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款194,05017.27%525,31748.72%552,27852.96%應(yīng)收票據(jù)33,3102.97%378,94435.14%387,81337.19%應(yīng)收賬款160,74014.31%146,37213.57%164,46515.77%應(yīng)收款項(xiàng)融資319,91328.48%00.00%00.00%預(yù)付款項(xiàng)41,7823.72%73,1276.78%48,7274.67%其他應(yīng)收款17,4211.55%11,0831.03%13,2351.27%應(yīng)收股利00.00%00.00%120.00%存貨245,59621.86%216,78620.11%152,49014.62%

一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)00.00%2,7630.26%3,7810.36%其他流動(dòng)資產(chǎn)50,3084.48%52,1014.83%28,6082.74%2.1.3非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況非流動(dòng)資產(chǎn)主要包括債權(quán)投資、其他債權(quán)投資、長期應(yīng)收款、長期股權(quán)投資、

其他權(quán)益工具投資、其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、

生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、油氣資產(chǎn)、使權(quán)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、開發(fā)支出、商譽(yù)、長期待攤費(fèi)

用、遞延所得資產(chǎn)、其他非流動(dòng)資產(chǎn)科目，太陽紙業(yè)2019年的非流動(dòng)資產(chǎn)主要包

括固定資產(chǎn)、在建工程以及無形資產(chǎn)，各項(xiàng)分別占比為79.27%，12.07%和4.09%。2019Sjfc陽融SE潦Si資產(chǎn)構(gòu)成圖79.27%2019Sjfc陽融SE潦Si資產(chǎn)構(gòu)成圖79.27%1.87%0.61%—^.0.06%0.19%—4.09% -12.07^—-^ 'L0.7496十一0.B2%一0.12%< -—0.1濾■股期股抿投資■楚也抿益工具投資■具陽瞬動(dòng)金融資產(chǎn)■投資性房地產(chǎn)■固定姿產(chǎn)■在崖工程 ■無邢賁產(chǎn) ■為管 ■圧期待魅匡 謹(jǐn)延所得?？债a(chǎn) ■其11啡謊動(dòng)賁產(chǎn)2019年太陽紙業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2,106,205100.00%1,874,045100.00%1,562,776100.00%長期股權(quán)投資15,5400.74%13,7250.73%11,6490.75%

其他權(quán)益工具投資其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程無形資產(chǎn)商譽(yù)長期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)17,2642,5603,3721,669,647254,17586,1503,9411,33412,8280.82%0.12%0.16%79.27%其他權(quán)益工具投資其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程無形資產(chǎn)商譽(yù)長期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)17,2642,5603,3721,669,647254,17586,1503,9411,33412,8280.82%0.12%0.16%79.27%12.07%19,07401.02%0.00%4.09%0.19%0.06%0.61%2,7861,661,75863,67885,9933,9419990.15%88.67%3.40%4.59%0.21%0.05%39,390 1.87%11,1780.60%10,908 0.58%19,074001,088,247345,41666,363083810,85320,3331.22%0.00%0.00%69.64%22.10%4.25%0.00%0.05%0.69%1.30%負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析負(fù)債及所有者權(quán)益基本構(gòu)成情況太陽紙業(yè)2019年年總負(fù)債金額為17,595,296,180.76元，所有者權(quán)益總額為14,699,876,229.96元，其中資本金為2,591,405,681.0元，資產(chǎn)負(fù)債率為54.48%，在負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債為14,246,330,792.18元；占負(fù)債和所有者權(quán)益總額的44.11%，非流動(dòng)負(fù)債為3,348,965,388.58元，占負(fù)債和所有者權(quán)益總額的10.37%。

2019年太陽紙業(yè)負(fù)債和所有者權(quán)益構(gòu)成情況科目名稱2019年2018年2017年金額（萬元）百分比（%）金額（萬元）百分比（%）金額（萬元）百分比（%）負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)3,229,517100.00%2,952,313100.00%2,605,627100.00%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,424,63344.11%1,396,33647.30%1,164,56544.69%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)334,89610.37%293,1429.93%358,65313.76%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)1,469,98745.52%1,262,83442.77%1,082,40841.54%2.2.2流動(dòng)負(fù)債基本構(gòu)成情況流動(dòng)負(fù)債主要包括短期借款、交易性金融負(fù)債、衍生金融負(fù)債、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、合同負(fù)債、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、其他應(yīng)付款、應(yīng)計(jì)負(fù)債持有待售負(fù)債、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債和其他流動(dòng)負(fù)債科目，太陽紙業(yè)2019年

的流動(dòng)負(fù)債主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款以及應(yīng)付賬款，各項(xiàng)分別占比為68.48%，12.74%和12.74%。2019ft*陽歩他蘇h負(fù)倩構(gòu)成圖60.74%60.74%頤臓■應(yīng)牝曹忌軸帕■應(yīng)忖蹄 ■應(yīng)倔工mn應(yīng)交舷 貝他^付恚?v內(nèi)到朗胡闕艇儼2019年太陽紙業(yè)流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,424,633100.00%1,396,336100.00%1,164,565100.00%短期借款975,61668.48%1,073,62376.89%656,26256.35%交易性金融負(fù)債00.00%600.00%1,2850.11%應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款181,51812.74%00.00%204,32217.54%應(yīng)付賬款181,51812.74%00.00%204,32217.54%預(yù)收款項(xiàng)115,315&09%82,6095.92%96,171&26%應(yīng)付職工薪酬6,6270.47%7,4150.53%4,1700.36%應(yīng)交稅費(fèi)33,3832.34%31,4092.25%59,9025.14%其他應(yīng)付款25,4321.79%29,4932.11%25,1992.16%其中：應(yīng)付利息00.00%00.00%7,7490.67%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債86,7396.09%171,72312.30%117,25110.07%2.2.3非流動(dòng)負(fù)債基本構(gòu)成情況非流動(dòng)負(fù)債主要包括長期借款、應(yīng)付債券、租賃負(fù)債、長期應(yīng)付款、預(yù)計(jì)負(fù)債、遞延收益、遞延所得稅負(fù)債、其他非流動(dòng)負(fù)債科目，太陽紙業(yè)2019年的非流動(dòng)負(fù)債主要包括長期借款、應(yīng)付債券以及長期應(yīng)付款，各項(xiàng)分別占比為49.35%，30.99%和15.51%。20侶年丈陽SUldE潦0］負(fù)倩構(gòu)成圖2019年太陽紙業(yè)非流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)334,896100.00%293,142100.00%358,653100.00%長期借款165,25949.35%179,38461.19%147,35741.09%應(yīng)付債券103,77930.99%98,46033.59%192,89553.78%長期應(yīng)付款51,94115.51%00.00%5,5231.54%遞延收益13,5194.04%00.00%00.00%

遞延所得稅負(fù)債3960.12%3340.11%00.00%其他非流動(dòng)負(fù)債00.00%14,9635.10%12,8773.59%2.2.4所有者權(quán)益基本構(gòu)成情況所有者權(quán)益部分主要包括實(shí)收資本（或股本）、其他權(quán)益工具、資本公積、庫存股、其他綜合收益、專項(xiàng)儲(chǔ)備、盈余公積、未分配利潤、少數(shù)股東權(quán)益科目，2019年太陽紙業(yè)的所有者權(quán)益部分主要包括未分配利潤、實(shí)收資本（或股本）以及資本公積，各項(xiàng)分別占比為61.91%，17.63%和10.68%。61.91%1.31%61.91%1.31%0.12%實(shí)收遛本或股本）■矣翊益工具■金豐壘積■其也跆收益■專詞瞬酌公?！鑫簇チ呐蟆鱿x瑕東曲所有者權(quán)益構(gòu)成情況科目名稱2019年2018年2017年金額（萬元）百分比（%）金額（萬元）百分比（%）金額（萬元）百分比（%）所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)1,469,987100.00%1,262,834100.00%1,082,408100.00%實(shí)收資本（或股本）259,14017.63%259,15520.52%259,25823.95%其他權(quán)益工具24,9811.70%25,0201.98%25,0232.31%

利潤分析凈利潤分析2019年太陽紙業(yè)的凈利潤為2,197,559,632.59元，與2018年的2,242,194,091.49元相比下降了1.99%。115ft*33782?t)也塑型§9S242194W1卷仰巧痂笳g2,500,000,000-1^OOO.OTO.ITOO-1,500,000,000-1,000,000,000-5M.000.0M--32015-2019年衣陽址業(yè)凈利潤變動(dòng)超勢圖115ft*33782?t)也塑型§9S242194W1卷仰巧痂笳g2,500,000,000-1^OOO.OTO.ITOO-1,500,000,000-1,000,000,000-5M.000.0M--32015-2019年衣陽址業(yè)凈利潤變動(dòng)超勢圖Q4.2B%同岀增按車(%)r95%-40%7551D1S76.53 0%20192015301620172016■卻〔元J氣｝同ttl計(jì)國(%)2015-2019年太陽紙業(yè)凈利潤變動(dòng)趨勢年份金額(萬元)同比增長率(％)201575,5102016115,82053.38%

2017225,01294.28%2018224,219-0.35%2019219,755-1.99%營業(yè)利潤分析2019年太陽紙業(yè)的營業(yè)利潤為2,503,146,479.08元，與2018年的2,691,702,227.47元相比下降了7.01%。2015-2019年衣陽紙業(yè)營業(yè)利潤變蔔趨勢圍02,000,000,000-1,500.000,000-1,000,000,000-2,000,000,00012,500.000,000_500.000.0OT-同也S按率（%）-10096269170222747250314S479.CKaa624424S.O12015-2019年衣陽紙業(yè)營業(yè)利潤變蔔趨勢圍02,000,000,000-1,500.000,000-1,000,000,000-2,000,000,00012,500.000,000_500.000.0OT-同也S按率（%）-10096269170222747250314S479.CKaa624424S.O1-40% 0%20195%2015201620172016■制〔元J-O同ttl配國[%]2015-2019年太陽紙業(yè)營業(yè)利潤變動(dòng)趨勢年份金額（萬元）同比增長率（％）201588,6342016145,29863.93%2017294,986103.02%2018269,170-8.75%2019250,314-7.01%利潤總額分析2019年太陽紙業(yè)的利潤總額為2,593,710,552.83元，與2018年的2,719,569,246.6元相比下降了4.63%。

01158203購如1 ^9755S632.592,500,000,000-12,000,000,[?0-1,500,000,000-1,000,000,000-500,000,000-2015-2019隼衣陽紙業(yè)利潤總額變動(dòng)趨勢圖01158203購如1 ^9755S632.592,500,000,000-12,000,000,[?0-1,500,000,000-1,000,000,000-500,000,000-2015-2019隼衣陽紙業(yè)利潤總額變動(dòng)趨勢圖99.66%同比增按率（%）r10096-80%-7畫 0%20197551DI976.532015201520172016■卻〔元J同ttl[%]2015-2019年太陽紙業(yè)利潤總額變動(dòng)趨勢年份金額（萬元）同比增長率（％）2015104,0472016146,82141.11%2017293,14099.66%2018271,956-7.23%2019259,371-4.63%成本費(fèi)用分析成本和費(fèi)用總額包括營業(yè)成本、稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用科目，2019年太陽紙業(yè)的成本費(fèi)用總額為20,235,984,530.89元，其中營業(yè)成本、銷售費(fèi)用以及財(cái)務(wù)費(fèi)用，各項(xiàng)分別占比為87.13%，4.65%和2.83%。

2019年太陽紙業(yè)成本費(fèi)用構(gòu)成科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)成本及費(fèi)用總額-2,023,598100.00%-1,909,523100.00%-1,593,094100.00%營業(yè)成本-1,763,13287.13%-1,666,33187.26%-1,397,57087.73%稅金及附加-11,4200.56%-13,8340.72%-14,1200.89%銷售費(fèi)用-94,1564.65%-75,0243.93%-66,2614.16%管理費(fèi)用-56,3842.79%-55,6162.91%-57,9943.64%研發(fā)費(fèi)用-41,2222.04%-26,7391.40%0-0.00%財(cái)務(wù)費(fèi)用-57,2822.83%-71,9773.77%-57,1473.59%2019年丈陽歩業(yè)成本蕃用構(gòu)成圖2.83拓2.04%2019年丈陽歩業(yè)成本蕃用構(gòu)成圖2.83拓2.04%—<■2.79%—斗.65%—^0.56?；一丄87.13%■宮業(yè)預(yù)匝■祝會(huì)及顧口■琵售專用■莒護(hù)用■研笈能用■財(cái)蓋蠱冃2.4現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流分析2019年太陽紙業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為4,685,935,946.68元，與2018年的4,477,851,824.97元相比上升了4.65%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為

-4,111,619,720.39元；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為80,188,534.23元。2015-2019ft*陽紙業(yè)經(jīng)營*投邀及籌隧活動(dòng)現(xiàn)金潦凈額6,000,000,00014,000.000,000-2,000,000,000-0-2,000,000,000--4,000,000.000--6,000,000,000」201520162017201620194,000.000,000-2,000,000,000-0-2,000,000,000--4,000,000.000--6,000,000,000」20152016201720162019■繪苣活頑金渝救〔元〕■舷活卻鈿嗣〔元］■苣賁活繭腕苗刼阮〕2015-2019年太陽紙業(yè)經(jīng)營、投資及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額年份經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額（萬元）投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額（萬元）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額（萬元）201568,542-219,948203,9432016281,580-155,192-172,0502017376,676-396,924124,8482018447,785-303,779-253,0782019468,593-411,1618,0182.4.2現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析2019年太陽紙業(yè)現(xiàn)金流入總金額為47,976,437,004.76元，其中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入為27,206,736,504.84元，占現(xiàn)金流入總額的56.71%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流入為50,174,111.29元，占現(xiàn)金流入總額的0.10%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入為20,719,526,388.63元，占現(xiàn)金流入總額的43.19%。

2019年太陽紙業(yè)現(xiàn)金流入構(gòu)成科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)現(xiàn)金流入總額4,797,643100.00%3,984,377100.00%3,508,473100.00%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,720,67356.71%2,610,27965.51%2,144,71861.13%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5,0170.10%1,1790.03%8,3090.24%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,071,95243.19%1,372,91834.46%1,355,44538.63%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)中銷售商品/提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為27,083,172,848.31元,占經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的99.55%;收到的稅費(fèi)返還為2,686,181.84元,占經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的0.01%;收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為120,877,474.69元,占經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的0.44%。

2019年太陽紙業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入構(gòu)成科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,720,673100.00%2,610,279100.00%2,144,718100.00%銷售商品/提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2,708,31799.55%2,601,57799.67%2,140,48099.80%收到的稅費(fèi)返還2680.01%2170.01%00.00%收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金12,0870.44%8,4830.33%4,2370.20%2019年丈陽紙業(yè)經(jīng)營活訓(xùn)現(xiàn)金流入構(gòu)成圖0.44%—|2019年丈陽紙業(yè)經(jīng)營活訓(xùn)現(xiàn)金流入構(gòu)成圖0.44%—|0.0196—99.S59&■羽售圈品/!訣勞務(wù)墳到西現(xiàn)金■収到詢臓逝■墳到貝他與經(jīng)莒注躺天的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)中取得投資收益收到的現(xiàn)金為14,109,941.44元,占投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的28.12%;處置固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額為34,226,610.43元,占投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的68.22%;收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為1,837,559.42元,占投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的3.66%。

2019年太陽紙業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入構(gòu)成科目名稱2019年2018年2017年金額(元萬)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5,017100.00%1,179100.00%8,309100.00%收回投資收到的現(xiàn)金00.00%00.00%1,79621.61%取得投資收益收到的現(xiàn)金1,41028.12%252.19%1,00012.03%處置固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額3,42268.22%95781.19%2,32527.99%收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1833.66%19616.61%3,18738.36%2019年太陽紙業(yè)投鞄活劭現(xiàn)金流入構(gòu)成圖3.66%2B.12966B.22%4￡到其他三按蛍活躺去的規(guī)蘭2019年太陽紙業(yè)投鞄活劭現(xiàn)金流入構(gòu)成圖3.66%2B.12966B.22%4￡到其他三按蛍活躺去的規(guī)蘭■聯(lián)諄投資施收^的現(xiàn)金■處晝固定無7刼資產(chǎn)無也圧期資產(chǎn)收耳測鈕頰籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)中吸收投資收到的現(xiàn)金為32,437,500.0元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的0.16%;其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金為32,437,500.0元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的0.16%;取得借款收到的現(xiàn)金為

19,794,990,655.33元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的95.54%;收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為892,098,233.3元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的4.31%。2019年太陽紙業(yè)籌還活劭現(xiàn)金流入構(gòu)成圖95.39%■吸收跆收刃的現(xiàn)金■曲：子公司收少數(shù)股東按資收?啲班總■聯(lián)諄借就祠的現(xiàn)金2019年太陽紙業(yè)籌還活劭現(xiàn)金流入構(gòu)成圖95.39%■吸收跆收刃的現(xiàn)金■曲：子公司收少數(shù)股東按資收?啲班總■聯(lián)諄借就祠的現(xiàn)金收到其祀與籌墮活躺壬的現(xiàn)金4.3%0.16%—0.15%2019年太陽紙業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入構(gòu)成科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,071,952100.00%1,372,918100.00%1,355,445100.00%吸收投資收到的現(xiàn)金3,2430.16%00.00%26,3981.95%其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金3,2430.16%00.00%00.00%取得借款收到的現(xiàn)金1,979,49995.54%1,372,918100.00%1,320,40497.41%收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金89,2094.31%00.00%8,6430.64%2.4.3現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析2019年太陽紙業(yè)現(xiàn)金流出總額為47,321,932,244.240005元，現(xiàn)金流出總額

中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為22,520,800,558.16元,占現(xiàn)金流出總額的47.59%;投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為4,161,793,831.68元,占現(xiàn)金流出總額的8.79%;籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為20,639,337,854.4元,占現(xiàn)金流出總額的43.61%。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)中購買商品/接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為2019年太陽紙業(yè)現(xiàn)金流出構(gòu)成科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)|百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)現(xiàn)金流出總額—4,732,193100.00%-4,093,451100.00%-3,403,873100.00%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-2,252,08047.59%-2,162,49352.83%-1,768,04251.94%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)—416,179&79%-304,9597.45%-405,23411.91%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-2,063,93343.61%-1,625,99739.72%-1,230,59736.15%19,895,439,803.3元,占經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的88.34%;支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為998,853,424.0元,占經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的4.44%;支付

的各項(xiàng)稅費(fèi)為1,018,508,105.16元,占經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的4.52%;支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為607,999,225.7元,占經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的2.7%。2019年太陽紙業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)成圈2.7%4.52%—4.44%—2019年太陽紙業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)成圈2.7%4.52%—4.44%—、一丄883496支付其他與經(jīng)莒活躺去的瓦煌■購啜商幣燮芽勞支時(shí)的現(xiàn)金■支時(shí)給職工宓為職工豆冃的現(xiàn)金■支i曲娠碗克2019年太陽紙業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)成科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-2,252,080100.00%-2,162,493100.00%-1,768,042100.00%購買商品/接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金-1,989,54388.34%-1,873,83786.65%-1,537,96986.99%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金-99,8854.44%-81,2263.76%-69,3063.92%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)-101,8504.52%-155,2867.18%-118,2956.69%支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-60,7992.70%-52,1432.41%-42,4702.40%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)中購建固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為4,091,382,075.6元,占投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的98.31%;支付其他與投資活

動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為70,411,756.08元,占投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的1.69%。2019年太陽紙業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)成科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-416,179100.00%-304,959100.00%-405,234100.00%購建固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金-409,13898.31%-303,50899.52%-397,95998.20%投資支付的現(xiàn)金0-0.00%0-0.00%-6,0031.48%支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-7,0411.69%-1,4510.48%-1,2710.31%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)中償還債務(wù)支付的現(xiàn)金為19,671,751,890.81元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的95.31%;分配股利/利潤或償付利息支付的現(xiàn)金為751,700,124.96元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的3.64%;支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為215,885,838.63元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的1.05%。

2019年太陽紙業(yè)籌鞄活劭現(xiàn)金流出構(gòu)成圖1.05%-I3.64%2019年太陽紙業(yè)籌鞄活劭現(xiàn)金流出構(gòu)成圖1.05%-I3.64%—_一95.31%■趣嬌支忖的現(xiàn)金■分睡種利洱或償付利.旦壹付的規(guī)金■支襯貝他與壽賁狂動(dòng)有關(guān)旳現(xiàn)圭2019年太陽紙業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)成科目名稱2019年2018年2017年金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)金額(萬元)百分比(%)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)—2,063,933100.00%-1,625,997100.00%-1,230,597100.00%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金-1,967,17595.31%-1,403,99486.35%-1,104,76289.77%分配股利/利潤或償付利息支付的現(xiàn)金-75,1703.64%-106,1456.53%-58,9584.79%其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤0-0.00%-30,2401.86%0-0.00%支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-21,5881.05%-115,8587.13%-66,8765.43%

2.5償債能力分析短期償債能力從短期償債比率看，太陽紙業(yè)2019年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率分別為78.85%，61.61%，17.80%。7275%61-57%1.70%10094-189.55%8S.135614.11%叩20152016201720182019O嗣比蜜（%）-O逢動(dòng)比垂偽j-O現(xiàn)金城怪〕16.71?&2Q93%1225%7275%61-57%1.70%10094-189.55%8S.135614.11%叩20152016201720182019O嗣比蜜（%）-O逢動(dòng)比垂偽j-O現(xiàn)金城怪〕16.71?&2Q93%1225%80%60^-78.35%61.61%流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率年份流動(dòng)比率（％）速動(dòng)比率（％）現(xiàn)金比率（％）201576.88%61.57%16.71%201686.13%72.75%12.25%201789.55%76.45%20.93%201877.22%61.70%14.11%201978.85%61.61%17.80%綜合償債能力從整體的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)來看，2019年太陽紙業(yè)年的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率分別為54.48%和119.70%。2015-201產(chǎn)負(fù)倩率Bt產(chǎn)權(quán)比率15094-1209t-30%-20152016201720182019■O資P肆僅〕-嚴(yán)視比產(chǎn)2015-201產(chǎn)負(fù)倩率Bt產(chǎn)權(quán)比率15094-1209t-30%-20152016201720182019■O資P肆僅〕-嚴(yán)視比產(chǎn)16&.&9%119.7W54.48%133.73%5723%磐1收140.72%&Z.5U%5包70% 5^46%2015-2019年太陽紙業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率&產(chǎn)權(quán)比率年份資產(chǎn)負(fù)債率（％）產(chǎn)權(quán)比率（％）201562.50%166.69%201658.70%142.14%201758.46%140.72%201857.23%133.78%201954.48%119.70%2.6營運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率2019年太陽紙業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為7.63次,2018年為9.02次，2019年比2018年下降了1.39次。

2015-2019年衣陽紙業(yè)存程周轉(zhuǎn)率圈2015-2019年太陽紙業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（次）年份存貨周轉(zhuǎn)率（次）20156.57次2016&89次201710.49次20189.02次20197.63次2.6.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2019年太陽紙業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為6.09次,2018年為3.95次，2019年比2018年上升了2.14次。

2015-2019隼衣陽址業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖2015-2019年廣弘控股應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）年份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）20154.17次20163.82次20173.84次20183.95次20196.09次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2019年太陽紙業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.74次,2018年為0.78次，2019年比2018年下降了0.04次。

2015-201陽紙業(yè)總遐產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖2015-2019年廣弘控股總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）年份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）20150.60次20160.72次20170.82次20180.78次20190.74次2.7盈利能力分析反應(yīng)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率。2019年太陽紙業(yè)的銷售毛利率為22.54%，銷售凈利率為9.65%，總資產(chǎn)報(bào)酬率（R0A）為7.05%,凈資產(chǎn)收益率（ROE）為15.94%。銷售毛利率201