煤炭周報：動力煤市場結(jié)構(gòu)有變煤價回調(diào)屬正常現(xiàn)象

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告1?動力煤價回調(diào)主因非電弱需求，預(yù)計八月下旬后將明顯回升。據(jù)煤炭資源網(wǎng)?動力煤價回調(diào)主因非電弱需求，預(yù)計八月下旬后將明顯回升。據(jù)煤炭資源網(wǎng)Q5800指數(shù)報收于912元/噸，內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500報收于787元/噸，周環(huán)比均持平。近期動力煤價有所回調(diào)，和旺季規(guī)律相違背的原因主要是當前動力煤體系結(jié)構(gòu)有所變化，電廠主要依賴長協(xié)煤，較少采購現(xiàn)貨煤，從而現(xiàn)貨煤價格高低由水泥、化工等非電需求決定。然而，對非電企業(yè)而言，當前正是需求淡季，所以煤價出現(xiàn)回落是正常的行業(yè)現(xiàn)象。我們認為，至八月下旬后，隨著水泥、化工等行業(yè)的季節(jié)性回暖，煤價將會出現(xiàn)明顯回升。?焦煤需求偏弱，市場觀望情緒較濃。據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至7月29日京唐港主焦煤價格為2350元/噸，周環(huán)比下降350元/噸；產(chǎn)地方面，山西低硫周環(huán)比下降328元/噸，山西高硫周環(huán)比下降428元/噸，柳林低硫周環(huán)比下降350元/噸，靈石肥煤周環(huán)比下降500元/噸，長治噴吹煤周環(huán)比下降100元/噸。受焦企采購消極的影響，市場走勢依然偏弱。然而，目前下游已出現(xiàn)邊際改善跡象，煤庫存創(chuàng)年度新高?？偟膩砜?，當前需求端仍偏弱，市場觀望情緒較濃。開啟。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月22日臨汾二級冶金焦市場價報收于2080元/噸，周環(huán)比下降200元/噸；港口方面，天津港一級冶金焦價格為2510元/噸，周環(huán)比下降200元/噸。雖然本周焦炭再次落實第五輪降價，但行業(yè)已出現(xiàn)邊際改善的情況。下游方面，鋼材價格有所企穩(wěn)，停，焦炭市場暫無明顯的積極信號，短期博弈持續(xù)。?投資建議：標的方面，我們推薦以下投資主線：1)盈利穩(wěn)定高現(xiàn)金流的公司有望迎來價值重估，建議關(guān)注陜西煤業(yè)、山煤國際、中煤能源、晉控煤業(yè)、中國神華。2)傳統(tǒng)能源企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型拉開序幕，推薦電投能源、兗礦能源。?風(fēng)險提示：1)經(jīng)濟增速放緩風(fēng)險。2)煤價大幅下跌風(fēng)險。3)政策變化風(fēng)重點公司盈利預(yù)測、估值與評級股價EPS(元)PE(倍)簡稱 (元)2021A2022E2023E2021A2022E2023E601088中國神華28.102.533.884.051177推薦薦.10965600546山煤國際14.832.493.713.98644推薦薦495601001晉控煤業(yè)13.652.783.013.29554推薦兗礦能源薦66薦754 煤炭周報動力煤市場結(jié)構(gòu)有變，煤價回調(diào)屬正?，F(xiàn)象2022年07月30日維持評級師師泰S110009zhoutai@S110011zqcom相關(guān)研究-2022/07/24高彈性標的受青睞-2022/07/23續(xù)-2022/07/17向好-2022/07/09疾風(fēng)知勁草-2022/07/04行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告21本周觀點 32本周市場行情回顧 42.1本周煤炭板塊表現(xiàn) 42.2本周煤炭行業(yè)上市公司表現(xiàn) 53本周行業(yè)動態(tài) 64上市公司動態(tài) 95煤炭數(shù)據(jù)追蹤 115.1產(chǎn)地煤炭價格 11 5.4庫存監(jiān)控 165.5下游需求追蹤 175.6運輸行情追蹤 186風(fēng)險提示 19插圖目錄 20表格目錄 20行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告31本周觀點動力煤價回調(diào)主因非電弱需求，預(yù)計八月下旬后將明顯回升。近期動力煤價有所回調(diào)，和旺季規(guī)律相違背的原因主要是當前動力煤體系結(jié)構(gòu)有所變化，電廠主要依賴長協(xié)煤，較少采購現(xiàn)貨煤，從而現(xiàn)貨煤價格高低由水泥、化工等非電需求決定。然而，對非電企業(yè)而言，當前正是需求淡季，所以煤價出現(xiàn)回落是正常的行業(yè)現(xiàn)象。我們認為，至八月下旬后，隨著水泥、化工等行業(yè)的季節(jié)性回暖，煤價將會出現(xiàn)明報收于910元/噸，周環(huán)比持平；陜西榆林地區(qū)Q5800指數(shù)報收于912元/噸，周環(huán)比持平；內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500報收于787元/噸，周環(huán)比持平。重點港口庫存下降，電廠日耗增加。港口方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，7月29日，重點港口(國投京唐港、秦皇島港、曹妃甸港)庫存為1244萬噸，周環(huán)比減少25萬噸。據(jù)CCTD數(shù)據(jù)，7月28日二十五省的電廠日耗為612.9萬噸/天，周環(huán)比增加18.2萬噸/天；可用天數(shù)為17.1天，周環(huán)比減少0.2天。焦煤需求偏弱，市場觀望情緒較濃。受焦企采購消極的影響，市場走勢依然偏弱。然而，目前下游已出現(xiàn)邊際改善跡象，同時，據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，山東地區(qū)部分煤礦在繼續(xù)執(zhí)行增儲任務(wù)，精煤庫存創(chuàng)年度新高。總的來看，當前需求端仍偏弱，市場觀望情緒較濃。港口焦煤價格下滑，產(chǎn)地價格降低。據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至7月29日京唐港主焦煤價格為2350元/噸，周環(huán)比下降350元/噸。截至7月28日澳洲峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨指數(shù)為211.45美元/噸，周環(huán)比下降39.05美元/噸。產(chǎn)地方面，據(jù)煤炭資源網(wǎng)，山西低硫周環(huán)比下降328元/噸，山西高硫周環(huán)比下降428元/噸，柳林低硫周環(huán)比下降350元/噸，靈石肥煤周環(huán)比下降500元/噸，長治噴吹煤周環(huán)比下降100元/噸。焦炭市場邊際改善，短期博弈開啟。雖然本周焦炭再次落實第五輪降價，但行業(yè)已出現(xiàn)邊際改善的情況。下游方面，鋼材價格有所企穩(wěn)，停產(chǎn)限產(chǎn)高爐減少，但仍呈現(xiàn)剛需采購的局面，需求短期難以反彈；上游方面，原料煤價格下降，但由于需求較弱，焦企提產(chǎn)積極性不佳。總的來看，焦炭市場暫無明顯的積極信號，短期博弈持續(xù)。焦炭價格下降。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月29日唐山二級冶金焦市場價報收于2250元/噸，周環(huán)比下降200元/噸；臨汾二級冶金焦市場價報收于2080元/噸，周環(huán)比下降200元/噸。港口方面，天津港一級冶金焦價格為2510元/噸，周環(huán)比下降200元/噸。：1)盈利穩(wěn)定高現(xiàn)金流的公司有望迎來價值重估，建議關(guān)注陜西煤業(yè)、山煤國際、中煤能源、晉控煤業(yè)、中國神華。2)傳統(tǒng)能源企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型拉開序幕，推薦電投能源、兗礦能源。行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告4綜合房地產(chǎn)汽車機械煤炭農(nóng)林牧漁石油石化有色金屬家電輕工制造電子元器件建材計算機鋼鐵基礎(chǔ)化工國防軍工銀行電力設(shè)備上證綜合指數(shù)紡織服裝商貿(mào)零售通信傳媒電力及公用事業(yè)非銀行金融深證成份指數(shù)建筑滬深300交通運輸餐飲旅游食品飲料醫(yī)藥綜合房地產(chǎn)汽車機械煤炭農(nóng)林牧漁石油石化有色金屬家電輕工制造電子元器件建材計算機鋼鐵基礎(chǔ)化工國防軍工銀行電力設(shè)備上證綜合指數(shù)紡織服裝商貿(mào)零售通信傳媒電力及公用事業(yè)非銀行金融深證成份指數(shù)建筑滬深300交通運輸餐飲旅游食品飲料醫(yī)藥 2本周市場行情回顧2.1本周煤炭板塊表現(xiàn)截至7月29日，本周中信煤炭板塊跑贏大盤，漲幅為1.9%，同期上證指數(shù)跌幅為0.5%，深證成指跌幅為1.0%、滬深300跌幅為1.6%。圖1：本周煤炭板塊跑贏大盤(%)截至7月29日，本周滬深300跌幅為1.6%，中信煤炭板塊漲幅為1.9%。，無煙煤子板塊漲幅最大，為14.9%；動力煤子板塊漲幅最小，為0.6%。圖2：無煙煤子板塊漲幅最大(%)16.014.012.010.08.06.04.02.00.0-2.0-4.01.50.80.6-1.6本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告53025203025201510500-2-3-42.2本周煤炭行業(yè)上市公司表現(xiàn)本周華陽股份漲幅最大。截至7月29日，煤炭行業(yè)中，公司周漲幅前5位的有：華陽股份上漲24.42%，永東股份上漲12.08%，平煤股份上漲3.82%，遼寧能源上漲3.77%，陜西煤業(yè)上漲2.63%。本周金瑞礦業(yè)跌幅最大。截至7月29日，煤炭行業(yè)中，公司周漲幅后5位的分別為：金瑞礦業(yè)下跌3.1%，云維股份下跌2.5%，昊華能源下跌1.3%，鄭州煤電下跌1.1%，新集能源下跌1.0%。圖3：本周華陽股份漲幅最大(%)24.4212.012.083.773.822.63華陽股份永東股份平煤股份遼寧能源陜西煤業(yè)圖4：本周金瑞礦業(yè)跌幅最大(%)(1.0)(1.0)(1.1)(1.3)(2.5)(3.1)新集能源鄭州煤電昊華能源云維股份金瑞礦業(yè)行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告63本周行業(yè)動態(tài)7月25日，煤炭資源網(wǎng)報道，山西省統(tǒng)計局和國家統(tǒng)計局山西調(diào)查總隊聯(lián)合舉辦新聞發(fā)布會，介紹上半年全省經(jīng)濟運行情況。發(fā)布會介紹，今年上半年，山西省規(guī)上原煤產(chǎn)量64139.3萬噸，增長10.1%；非常規(guī)天然氣產(chǎn)量增長20.3%，發(fā)電量增長5.4%，全省能源增產(chǎn)保供成效明顯，煤、氣、電持續(xù)安全穩(wěn)定供應(yīng)。度夏用煤需求，新疆在保障安全的前提下，規(guī)模以上企業(yè)原煤生產(chǎn)提速。數(shù)據(jù)顯示，6月份，新疆規(guī)模以上企業(yè)原煤生產(chǎn)量達3306.5噸，同比增長44.3%。1-6月，新疆規(guī)模以上煤炭企業(yè)生產(chǎn)原煤18148.4萬噸，同比增長28.8%。7月25日，煤炭資源網(wǎng)報道，7月21日，日本財務(wù)省發(fā)布初步貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份，日本煤炭進口總量為1453.3萬噸，同比增長10.9%；進口額為6894.25億日元(50.63億美元)，同比增長304.5%。6月份，日本動力煤進口量為876.2萬噸，同比增長17.7%；動力煤進口額3933.86億日元，同比大增3.2度電力生產(chǎn)商共進口煤炭920.7萬噸。印度聯(lián)邦電力部長辛格(RKSingh)在給眾議院提交的書面回復(fù)中表示，該部已建議所有電企在今年5月底之前完成進口煤采購，以免出現(xiàn)疫情或降雨導(dǎo)致的煤炭供應(yīng)短缺。7月25日，煤炭資源網(wǎng)報道，截至6月底，江蘇省全省裝機容量15692.6216萬千瓦，非統(tǒng)調(diào)電廠2562.46萬千瓦。6月份，全省發(fā)電量520.51億千瓦時，同比增長3.51%，年累計發(fā)電量2823.45億千瓦時，同比下降0.73%。其中統(tǒng)調(diào)電廠累計2560.45億千瓦時，同比下降1.01%，非統(tǒng)調(diào)電廠累計263億千瓦時，同比增長2.01%。家統(tǒng)調(diào)主力燃煤電廠電煤消耗154.4萬噸，同比減少40.7%。1-6月份電煤消耗1282.5萬噸，同比減少4.5%。7月26日，煤炭資源網(wǎng)報道，今年以來經(jīng)滿洲里鐵路口岸進口煤炭18044電能有限公司(熱電一廠)、大連弘歷熱力有限公司、吉林鎮(zhèn)賚縣榮祥熱力有限公司等東三省5家熱電企業(yè)煤炭量達79.34萬噸。7月26日，煤炭資源網(wǎng)報道，世界鋼鐵協(xié)會發(fā)布的初步數(shù)據(jù)顯示，2022年6月份，全球64個納入世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計國家的粗鋼產(chǎn)量為1.58億噸，同比下降5.9%。其中，6月份，中國粗鋼產(chǎn)量為9070萬噸，同比減少3.3%；印度粗鋼產(chǎn)量1000萬噸，同比增長6.3%；日本粗鋼產(chǎn)量為740萬噸，同比下降8.1%；美國粗鋼產(chǎn)量690萬噸，同比下降4.2%。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告77月26日，煤炭資源網(wǎng)報道，澳大利亞礦商南32公司(South32)最新季報顯示，2022財年，阿平煤礦和鄧卓比恩煤礦長臂工作面移動影響，南32公司冶金煤產(chǎn)量為571.2萬噸，同比下降7%；銷量582.3萬噸，同比下降4%。7月27日，煤炭資源網(wǎng)報道，河南省統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月份，河南省規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量814.83萬噸，同比增長43.0%。洗精煤產(chǎn)量275.57萬噸，同26萬噸，同比增長26.0%。上半年，全省累計原煤產(chǎn)量4870.98萬噸，同比增長3.0%。7月27日，煤炭資源網(wǎng)報道，干散貨追蹤機構(gòu)DBX近日表示，由于印尼動力煤發(fā)運量大幅增加，抵消了澳大利亞和俄羅斯供應(yīng)下降，今年7月份，全球動力煤供應(yīng)量或?qū)⑼仍鲩L2%以上。而相比6月份，7月全球動力煤供應(yīng)量預(yù)計將減少1100萬噸，下降12%。7月27日，煤炭資源網(wǎng)報道，臺灣電力公司發(fā)布招標公告，計劃招標共計120萬噸進口煙煤，發(fā)熱量不低于高位收到基5900大卡。根據(jù)公告，此次招標的120萬噸煤將通過15船巴拿馬型船運輸，發(fā)貨日期為今年9-12月份。此次招標將于當?shù)貢r間8月4日結(jié)束。7月27日，煤炭資源網(wǎng)報道，鄂爾多斯政府網(wǎng)站消息，鄂爾多斯塔然高勒煤炭地質(zhì)勘探工作取得實質(zhì)性進展。截至2022年7月17日，5個勘查區(qū)共計施工完成58個鉆孔，總進尺79000米，累計投資約1.01億元?！抖鯛柖嗨故忻禾抗I(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》顯示，東勝煤田塔然高勒礦區(qū)位于杭錦旗，礦區(qū)面積2379平方公里，資源儲量為162億噸，規(guī)劃井田5個，規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模為2600萬噸/年。煤炭產(chǎn)量將以復(fù)合年增長率1.1%的速度增長，到2026年達到590.8億噸；2022年，煤炭產(chǎn)量預(yù)計將較2021年增長3.5%，至5.65億噸。7月28日，煤炭資源網(wǎng)報道，國新辦舉行“加快建設(shè)能源強國，全力保障能源安全”新聞發(fā)布會上，國家能源局相關(guān)負責人表示，為了穩(wěn)定了煤炭保供政策，明確將去冬今春煤炭保供政策統(tǒng)一延續(xù)到2023年3月，充分釋放先進產(chǎn)能。噸，同比減少3.73%，環(huán)比減少12.65%。德國硬煤進口量降至去年9月份以來低點。5月份，環(huán)比下降4.56%；進口均價360.67歐元/噸，同比增長292.23%，環(huán)比增長9.26%。7月28日，煤炭資源網(wǎng)報道，為應(yīng)對焦炭第五輪降價，焦化廠減產(chǎn)力度加大，對原料煤采購情緒較差，煉焦煤銷售壓力增加，河北主流鋼廠于27日晚八點落實廠限產(chǎn)范圍及幅度進一步擴大，目前產(chǎn)地限產(chǎn)多在30-50%左右。7月29日，煤炭資源網(wǎng)報道，國際能源署預(yù)計，2022年全球煤炭消費量將本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告8同比增長0.7%至80億噸，2023年，全球煤炭需求可能會進一步增加，創(chuàng)歷史新高。從國家來看，印度煤炭需求將同比增長7%，歐盟煤炭需求也將同比增長7%，上半年中國煤炭需求較上年同期下降了3%，但今年下半年仍有增加預(yù)期。月29日，煤炭資源網(wǎng)報道，2022年6月份，波蘭硬煤產(chǎn)量為441.0萬噸，2022上半年，波蘭煤炭產(chǎn)量累計5517.2萬噸，同比增5.3%。其中，硬煤產(chǎn)量2801.8萬噸，同比增0.9%；褐煤產(chǎn)量2715.4萬噸，同比增10.3%。22年6月份，蒙古國向中國出口煤炭210.29萬噸，同比增加224.17%，環(huán)比增長33.13%，占蒙古國煤炭出口總量的89%。源集團寧夏煤業(yè)400萬噸/年煤炭間接液化示范項目通過竣工驗收；年清潔高效利用煤炭1961萬噸，推動了煤炭由單一燃料向燃料與原料并重轉(zhuǎn)變，是能源技術(shù)革命和煤炭清潔高效利用的重要途徑。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告94上市公司動態(tài)7月25日昊華能源：7月25日，北京昊華能源股份有限公司發(fā)布關(guān)于公司提起訴訟的公告。公告中宣布，被告山西中博曾持有第三人西部能源的100%股權(quán)，原告昊華能源于2010年受讓被告山西中博所持有的西部能源60%股權(quán)。現(xiàn)第三人西部能源因股權(quán)交割前的事由即2005年低價受讓內(nèi)蒙古自治區(qū)東勝煤田塔然高勒區(qū)紅慶梁煤炭勘探探礦權(quán)事宜，產(chǎn)生被政府要求補繳探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓差價損失款67,421.83萬元。根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》及《承諾函》約定，該補繳探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓差價款的或有債務(wù)66,421.83萬元及債務(wù)1,000萬元應(yīng)由被告山西中博承擔，為此原告特訴至7月26日華陽股份：7月26日，山西華陽集團新能股份有限公司發(fā)布分公司二礦停產(chǎn)的公告稱，公司于2022年7月25日收到國家礦山安全監(jiān)察局山西局《行政處罰決定書》，要求下屬分公司二礦停產(chǎn)整頓。二礦井下81204高抽巷掘進工作面于2022年7月25日發(fā)生一起事故，造成1人死亡，根據(jù)安全事故等級劃分為一般事故。二礦已于7月25日停產(chǎn)，正在按照有關(guān)要求落實整改措施，在履行程序驗收合格后恢復(fù)生產(chǎn)。金能科技：7月26日，金能科技股份有限公司發(fā)布關(guān)于新增期貨套期保值額度及品種的公告稱，公司董事會審議通過公司新增期貨套期保值額度1億元，新增品種焦煤和焦炭，同意公司及下屬公司開展與生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的金融衍生品業(yè)務(wù)。山西焦煤：7月26日，山西焦煤能源集團股份有限公司發(fā)布關(guān)于收到《中國證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書》的公告稱，公司收到中國證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書》，中國證監(jiān)會決定終止對公司本次重組行政許可申請的審查。7月27日盤江股份：7月27日，貴州盤江精煤股份有限公司發(fā)布簡式權(quán)益變動報告書稱，公司股東山東能源按照其披露的集中競價減持計劃減持公司股份1873.75萬股，持股數(shù)量從1.44億股減少至1.25億股，持有公司股份比例減少至5.86%。7月28日美錦能源：7月28日，山西美錦能源股份有限公司發(fā)布股份質(zhì)押公告稱，公行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告10司控股股東及其一致行動人半年內(nèi)到期質(zhì)押股份9.3億股，占其所持股份比例49.13%，占公司總股本比例21.78%，對應(yīng)融資余額23.88億元；公司控股股東及其一致行動人一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份累計數(shù)量12.12億股，占其所持股份比例64.07%，占公司總股本比例28.40%，對應(yīng)融資余額33.58億元。平煤股份：7月28日，平頂山天安煤業(yè)股份有限公司發(fā)布人事變動公告稱，董事會近日收到公司董事王良先生、趙運通先生及康國峰先生的書面辭職申請。王良先生因工作變動原因、趙運通先生及康國峰先生因年齡原因，向公司董事會申請辭去公司第八屆董事會董事及董事會下屬委員會相關(guān)職務(wù)。7月29日陜西黑貓：7月29日，陜西黑貓焦化股份有限公司發(fā)布股東提前終止減持計劃公告稱，股東李光平、張林興分別持有公司股份3042萬股、2535萬股，合計約占公司總股本20.42億股的2.73%。李光平、張林興決定提前終止減持計劃，減持計劃尚未實施。山煤國際：7月29日，山煤國際能源集團股份有限公司發(fā)布董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)辭職及聘任董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)的公告稱，公司董事會秘書兼財務(wù)總監(jiān)吳艷女士因工作原因辭去董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)職務(wù)，公司將聘任陳一杰和李艷英分別為財務(wù)總監(jiān)和董事會秘書。行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告111111115煤炭數(shù)據(jù)追蹤5.1產(chǎn)地煤炭價格5.1.1山西煤炭價格追蹤據(jù)煤炭資源網(wǎng)，山西動力煤均價本周報收1019元/噸，較上周下跌2.86%。山西煉焦煤均價本周報收于1961元/噸，較上周下跌14.19%。表1：山西動力煤產(chǎn)地價格較上周下跌名稱周月年發(fā)熱量/規(guī)格大同動力煤元/噸0.00%0.00%5.32%大同南郊動力煤元/噸朔州動力煤＞4800元/噸00元/噸壽陽動力煤元/噸興縣動力煤元/噸潞城動力煤元/噸力煤元/噸縣動力煤元/噸元/噸-資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29日報價)表2：山西煉焦煤產(chǎn)地價格較上周下跌名稱周月年太原瘦煤元/噸焦煤元/噸焦煤元/噸靈石2#肥煤元/噸-20.41%-26.42%5.41%4#焦煤元/噸孝義焦精煤元/噸焦精煤元/噸蒲縣1/3焦精煤元/噸襄垣瘦精煤元/噸元/噸資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29日報價)圖5：山西動力煤均價較上周下跌2300元/噸圖6：山西煉焦精煤均價較上周下跌元/噸元/噸行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告12據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，山西無煙煤均價本周報收1510元/噸，較上周下跌3.21%。山西噴吹煤均價本周報收1389元/噸，較上周下跌6.84%。表3：山西無煙煤產(chǎn)地均價較上周下跌名稱周月年發(fā)熱量/規(guī)格陽泉無煙末煤元/噸10801130-4.42%1180-8.47%92017.39%6500塊元/噸元/噸16501700-2.94%1840-10.33%130026.92%7000晉晉城無煙煤(末)元/噸元/噸17501800-2.78%1940-9.79%135029.63%6800城無煙煤小塊元/噸山西無煙煤均價元/噸15101560-3.21%1670-9.58%120725.14%-資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29報價)表4：山西噴吹煤產(chǎn)地價格較上周下跌名稱周月年發(fā)熱量/規(guī)格壽陽噴吹煤元/噸元/噸陽泉噴吹煤(V7)元/噸潞城噴吹煤元/噸吹煤元/噸噴吹煤元/噸元/噸-資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29日報價)圖7：山西無煙煤產(chǎn)地均價較上周下跌元元/噸圖8：山西噴吹煤均價較上周下跌3500元/噸5.1.2陜西煤炭價格追蹤據(jù)煤炭資源網(wǎng)，陜西動力煤均價本周報收于953元/噸，較上周下降7.00%。陜西煉焦精煤均價本周報收1800元/噸，較上周下降12.20%。行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告13表5：陜西動力煤產(chǎn)地價格較上周下跌名稱周月年發(fā)熱量/規(guī)格榆林動力塊煤元/噸咸陽長焰煤元/噸銅川長焰混煤元/噸韓城混煤元/噸安煙煤塊元/噸動力煤元/噸價元/噸-資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29日報價)表6：陜西煉焦精煤產(chǎn)地價格較上周下跌名稱周月年韓城瘦精煤元/噸均價元/噸元/噸111資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29日報價)111圖9：陜西動力煤均價較上周下跌元/噸元/噸111111圖10：陜西煉焦精煤均價較上周下跌元/噸元/噸5.1.3內(nèi)蒙古煤炭價格追蹤資源網(wǎng)，內(nèi)蒙動力煤均價本周報收775元/噸，較上周下跌1.32%。內(nèi)蒙煉焦精煤均價本周報收1842元/噸，較上周下跌11.27%。表7：內(nèi)蒙動力煤產(chǎn)地價格較上周下跌名稱單位上周周月年發(fā)熱量/規(guī)格伊金霍勒旗原煤噸東勝原煤噸長焰煤噸包頭精煤末煤噸包頭動力煤噸赤峰煙煤噸45.94%00霍林郭勒褐煤噸08.02%烏海動力煤噸噸-資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29日報價)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告14表8：內(nèi)蒙煉焦精煤產(chǎn)地價格較上周下跌名稱周月包頭焦精煤元/噸19832235-11.28%2739-27.60%18576.79%烏海烏海1/3焦精煤元/噸元/噸資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29日報價)圖11：內(nèi)蒙古動力煤均價較上周下跌元/噸元/噸圖12：內(nèi)蒙古焦精煤均價較上周下跌3700元/噸5.1.4河南煤炭價格追蹤據(jù)煤炭資源網(wǎng)，河南冶金精煤均價本周報收1824元/噸，較上周下跌3.06%。表9：河南冶金煤產(chǎn)地價格較上周下跌名稱周月焦作噴吹煤元/噸15481663-6.92%1898-18.44%14685.45%山主焦煤元/噸河南冶金煤均價元/噸資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29日報價)圖13：河南冶金精煤產(chǎn)地價格較上周下跌元元/噸本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告155.2中轉(zhuǎn)地煤價Wind2350元/噸，較上周下跌12.96%。秦皇島港Q5500動力末煤價格報收于1145元/噸，較上周下跌6.38%。 圖14：京唐港主焦煤價格較上周下跌元/噸700200表10：秦皇島港Q5500動力末煤產(chǎn)地價格較上周下跌名稱周月年發(fā)熱量/規(guī)格動力末煤(Q5800):山西產(chǎn)元/噸12051287-6.37%1310-8.02%82745.71%5800動動力末煤(Q5500):山西產(chǎn)元/噸.49%動力末煤(Q5000):山西產(chǎn)元/噸10051067-5.81%1094-8.14%69744.19%5000動動力末煤(Q4500):山西產(chǎn)元/噸.49%00價元/噸.66%-資料來源：煤炭資源網(wǎng),民生證券研究院(本期價格為7月29日報價)5.3國際煤價據(jù)Wind數(shù)據(jù)，紐卡斯爾NEWC動力煤7月22日報收404.4美元/噸，周環(huán)比下跌6.80%。理查德RB動力煤均價7月22日報收370.0美元/噸，周環(huán)比持平。歐洲ARA港動力煤均價7月22日報收367.7美元/噸，周環(huán)比下跌7.54%。澳大利亞峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨價本周報收211美元/噸，較上周下跌15.6%。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告16圖15：紐卡斯爾NEWC動力煤現(xiàn)貨價周環(huán)比下跌6004002000美元/噸圖17：歐洲ARA港動力煤現(xiàn)貨價周環(huán)比下跌6004002000美元/噸圖16：理查德RB動力煤現(xiàn)貨價周環(huán)比持平4003002000美元/噸美元/噸圖18：澳大利亞峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨價較上周下跌美元/噸美元/噸40020005.4庫存監(jiān)控廣州港本期庫存245萬噸，較上周下降15.95%。表11：秦皇島港口庫存較上周下跌名稱周月煤炭庫存:秦皇島港萬噸556585-4.96%580-4.14%35755.74%場存量:煤場存量:煤炭:廣州港噸場存量:煤炭:京唐港老港萬噸145151-3.97%158-8.23%9355.91%場存量場存量:煤炭:京唐港東港噸資料來源：wind,民生證券研究院(本期數(shù)據(jù)為7月29日數(shù)據(jù))行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告17圖19：秦皇島港場存量較上周下降萬噸000圖20：廣州港場存量較上周下降00萬0005.5下游需求追蹤據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周焦炭價格總體較上周下跌，其中臨汾一級冶金焦為2300元/噸，較上周下跌8.00%；太原一級冶金焦價格為2150/噸，較上周下跌8.51%。本周冷軋板卷價格為4400元/噸，較上周上漲1.38%；螺紋鋼價格為40504.65%；熱軋板卷價格為4020元/噸，較上周上漲3.88%；高線價格為4520元/噸，較上周上漲4.15%。圖21：臨汾一級冶金焦價格較上周下跌元/噸4元/噸350025001500500圖22：上海螺紋鋼價格較上周上漲元/噸8元/噸600040002000本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告185.6運輸行情追蹤據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周煤炭運價指數(shù)為921，較上周下跌9.81%；BDI指數(shù)為1895，較上周下跌10.53%。圖23：中國海運煤炭CBCFI指數(shù)下跌2000150010005000111圖24：波羅的海干散貨指數(shù)BDI指數(shù)下跌650055004500350025001500500111行業(yè)定期報告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告196風(fēng)險提示1)經(jīng)濟增速放緩風(fēng)險。煤炭行業(yè)為周期性行業(yè)，其主要下游火電、鋼鐵、建材等行業(yè)均與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)，經(jīng)濟增速放緩將直接影響煤炭需求。2)煤價大幅下跌風(fēng)險。板塊上市公司主營業(yè)務(wù)多為煤炭開采以及煤炭銷售，煤價大幅下跌將直接影響上市公司利潤以及經(jīng)營情況。3)政策變化風(fēng)險。目前保障供給政策正在有序推進，若政策發(fā)生變化，或?qū)γ禾抗┙o產(chǎn)生影響，繼而進一步影響煤炭價格。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告20插圖目錄圖1：本周煤炭板塊跑贏大盤(%) 4圖2：無煙煤子板塊漲幅最大(%) 4圖3：本周華陽股份漲幅最大(%) 5圖4：本周金瑞礦業(yè)跌幅最大(%) 5 13 14 14上周下跌 14 15圖15：紐卡斯爾NEWC動力煤現(xiàn)貨價周環(huán)比下跌 16 圖17：歐洲ARA港動力煤現(xiàn)貨價周環(huán)比下跌 1