BCG：中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0 篤行不怠嶄露鋒芒

徐勤、劉冰冰、程軼、孫川、徐珊珊1.內(nèi)容概覽1ESG領(lǐng)域33.全球ESG投資發(fā)展概覽63.1領(lǐng)先市場(chǎng)：以歐美為代表，資方意識(shí)成熟，自下而上驅(qū)動(dòng)6 2國(guó)情的方向73.3起步市場(chǎng)：以越南等為代表，出發(fā)點(diǎn)源于試圖規(guī)避經(jīng)濟(jì)發(fā)展中對(duì)環(huán)境的影響7ESG——初露鋒芒，任重道遠(yuǎn)94.1初見(jiàn)成效——過(guò)去三年中國(guó)在ESG投資重點(diǎn)領(lǐng)域深耕，取得一定成績(jī)94.2空間廣闊——ESG公募基金開(kāi)始抬頭，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速124.3挑戰(zhàn)尚存——中國(guó)ESG投資當(dāng)前面臨的主要挑戰(zhàn)19ESG225.1短期存異，長(zhǎng)期求同——探索適合中國(guó)發(fā)展階段的ESG框架和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)225.2體系搭建——不斷完善市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)生態(tài)體系全面發(fā)展25ESG296.1明確目標(biāo)——金融機(jī)構(gòu)參與ESG投資正當(dāng)時(shí)296.2不畏挑戰(zhàn)——金融機(jī)構(gòu)參與ESG投資所面臨的主要挑戰(zhàn)306.4讀懂客群——精細(xì)劃分客群，提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)356.5精準(zhǔn)發(fā)力——精選服務(wù)方案，長(zhǎng)期建設(shè)與短期速贏雙管齊下371.內(nèi)容概覽場(chǎng)如中、印兩國(guó)也在積極投身可持續(xù)金融市場(chǎng)的建設(shè)。中國(guó)以“雙碳”(碳達(dá)峰與碳中和)染等問(wèn)題。量和規(guī)模都有了跨越式提升。按照全球可持續(xù)投資聯(lián)盟(GSIA)的定義，目前我國(guó)有明確 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒ESG評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和方法論大框架未統(tǒng)一；數(shù)據(jù)披露不足等。鑒于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式特征，我們相信未來(lái)中國(guó)可以比其他發(fā)展中市場(chǎng)在ESG投資市場(chǎng)取得更快發(fā)展，關(guān)鍵在于1)建ESG離不開(kāi)政策制定者、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和數(shù)據(jù)提供方的共同努力。有關(guān)部門和市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者可自上而下引導(dǎo)并穩(wěn)步推進(jìn)ESG數(shù)據(jù)披露的落ESG并引導(dǎo)市場(chǎng)；資管。金融機(jī)構(gòu)參與ESG投資市場(chǎng)，短期來(lái)看既是對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略要求的響應(yīng)，也是滿足最新更可賦能被投企業(yè)，提高金融機(jī)構(gòu)社會(huì)影響力。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身稟賦和發(fā)展目標(biāo)，也可選擇不同的深度和路徑參與ESG投資。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)首先診斷自身的ESG建設(shè)現(xiàn)狀，明確未來(lái)發(fā)展路徑，進(jìn)而對(duì)應(yīng)地打造五大能力以提供行業(yè)領(lǐng)先的ESG投資服務(wù)，包括確G念認(rèn)識(shí)度和對(duì)ESG投資的運(yùn)用深度也會(huì)有所差異，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)投資者客群進(jìn)行精細(xì)劃分，針對(duì)性地打造ESG投資能力并提供差異化的產(chǎn)品服務(wù)。中國(guó)市場(chǎng)上的ESG投資者可分為一般個(gè)人投資者、超高凈值投資者、綠色金融踐行者、ESG投資行動(dòng)者、ESG理念推崇者五類客群。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)癥下藥，做好差異化，從而更有針對(duì)性地吸引這五類 ESG3概念由聯(lián)合國(guó)全球契約組織(UNGC)提出，指一種將環(huán)境、社會(huì)和公司治理(即ESG)要而中國(guó)綠色金融體系指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所SG聯(lián)合國(guó)全球契約組織(UNGC)定義下的ESG投資SG和把握ESG相關(guān)機(jī)遇等中國(guó)綠色金融體系下的ESG投資務(wù)，綠色信貸綠色債券綠色保險(xiǎn)ESG投資本報(bào)告討論的ESG投資范圍中國(guó)綠色金融體系下的ESG投資?ESG公募基金2?ESG理財(cái)產(chǎn)品?ESG股權(quán)投資3多種金融資產(chǎn)，此處并未列示。包括泛ESG公募基金和純ESG公募基金，具體定義詳見(jiàn)附錄。包括ESG私募股權(quán)基金和綠色產(chǎn)業(yè)基金。含有ESG、可持續(xù)發(fā)展、低碳、環(huán)保、治理等關(guān)鍵詞，或涉及使用環(huán)境(E)、社會(huì)(S)或公司治理(G)因素篩選成分股的資管產(chǎn)品都可算在內(nèi)。GSIA則明確定義ESG投資產(chǎn)品為 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒ESG資內(nèi)涵?含有ESG、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保、治理等關(guān)鍵詞G?明確指出使用的ESG策略石能源題參與被投公司程度較低，對(duì)公司治理關(guān)公司治理質(zhì)量，特別是商業(yè)道德、信息透?含有ESG、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保、治理等關(guān)鍵詞?使用環(huán)境(E)、社會(huì)(S)或公司治理(G)ESG資管產(chǎn)品——定義ESG以及投資于新能源等可持續(xù)發(fā)展行業(yè)但沒(méi)有清晰披露ESG策略的行業(yè)基金。按上述標(biāo)準(zhǔn)重?含有ESG、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保、治理等關(guān)鍵詞?投資決策中考慮ESG因素?明確指出使用的ESG策略3資管產(chǎn)品較少，論循良好的公司治理實(shí)踐高的披露義務(wù)?含有ESG、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保、治理等關(guān)鍵詞?投資決策中考慮ESG因素?明確指出使用的ESG策略3資管產(chǎn)品較少，論循良好的公司治理實(shí)踐高的披露義務(wù)ESG義針對(duì)ESG公募基金，本報(bào)告采用與GSIA最接近的口徑以確?？杀刃?投資決策中考慮環(huán)境、社會(huì)和治理(ESG)因素300只 中國(guó)?含有ESG、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保、治理等關(guān)鍵詞GSIA?含有ESG、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保、治理等關(guān)鍵詞?含有ESG、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保、治理等關(guān)鍵詞?投資決策中考慮ESG因素?投資決策中考慮ESG因素?明確指出使用的ESG策略?明確指出使用的ESG策略 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒GESG投資發(fā)展概覽歐美發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展程度領(lǐng)先，中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家積極行動(dòng)、進(jìn)展顯著,不同市場(chǎng)對(duì)ESG投資的探索角度各不相同ESG投資規(guī)模本地投資者對(duì)于ESG投資的認(rèn)尚處于起步階段，實(shí)際投資為主外資及部分內(nèi)資機(jī)構(gòu)已將ESG納入投資決策考量因素，但市場(chǎng)整體ESG意識(shí)仍待提升投資者擁抱ESG價(jià)值，積極股投資方領(lǐng)先資管機(jī)構(gòu)已針對(duì)投資者需ESG弱，資管機(jī)構(gòu)相關(guān)產(chǎn)品，并開(kāi)展相關(guān)于投研，形成多樣化ESG投資步意識(shí)到ESG披露意識(shí)逐漸形成，領(lǐng)先機(jī)構(gòu)已采取措施開(kāi)展ESG實(shí)踐強(qiáng)化ESG實(shí)踐和披露以回應(yīng)市越南等部分國(guó)家已開(kāi)展ESG監(jiān)和評(píng)級(jí)體系初步建成，但數(shù)據(jù)獲取、評(píng)級(jí)體系和行業(yè)規(guī)缺口決策流價(jià)值鏈完善程度SG ESG7探面仍有較大缺口。影響ESG限于自身經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段、資本市場(chǎng)成 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒 ESG9構(gòu)建新發(fā)展格局中的重要戰(zhàn)略作用。 成果三，綠色金融頂層設(shè)計(jì)及監(jiān)管政策日趨完善。各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在各自職能職責(zé)范圍 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和信息披露要求、完善激勵(lì)約束機(jī)制、豐富綠色金融產(chǎn)品和市場(chǎng)體系、拓展確。銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》，以促進(jìn)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展綠色金融，積極服務(wù)兼具環(huán)境和社會(huì)效益的各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)高度推進(jìn)綠色金融，將環(huán)境、社會(huì)、治全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系理管理職責(zé)制定針對(duì)客戶的環(huán)境、社險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)對(duì)與客戶環(huán)境、社、社會(huì)和治理風(fēng)險(xiǎn)管理 授信等內(nèi)容，此處不進(jìn)行詳細(xì)展開(kāi)。行詳細(xì)展開(kāi)。從戰(zhàn)略高度推進(jìn)ESG：指導(dǎo)金外防范客戶ESG風(fēng)險(xiǎn)從能力角度加強(qiáng)ESG：對(duì)于ESG——披露的管理閉環(huán)及程與露 證監(jiān)會(huì)也在今年出臺(tái)多項(xiàng)政策鼓勵(lì)和推進(jìn)ESG基金投資的發(fā)展。今年4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布 ESG11在社會(huì)領(lǐng)域(S)方面，近年來(lái)中國(guó)致力于脫貧攻堅(jiān)、共同富裕、鄉(xiāng)村振興等目標(biāo)。以完善公司治理體制及提升信息披露質(zhì)量。環(huán)境信息依法披露是中央全面深化改革的措施 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒萬(wàn)億美元的美國(guó)。目前中國(guó)的ESG投資市場(chǎng)仍處于發(fā)展階段，仍需時(shí)間開(kāi)發(fā)更多元GSIAESG金的定義。 ESG13|中國(guó)“純”ESG公募基金組成分析以中資基金為主，數(shù)量少但規(guī)模增長(zhǎng)快中國(guó)“純”ESG基金規(guī)模CAGR=復(fù)合年均增長(zhǎng)率(億元)股票型混合型債券型投資類型22%77%1%投資策略87%13%791中資中外合資外資機(jī)構(gòu)性質(zhì)69%31%0%剔除行業(yè)基金等名字與ESG或環(huán)保、低碳、可持續(xù)發(fā)展、新能源等主題有關(guān)，但未在募集說(shuō)明書中界定ESG策略的基金，只將明確指出使用的ESG策略的基金定義為“純”ESG基金。CAGRESG“純”2)基金管理策略以主動(dòng)為主：中國(guó)ESG基金以主動(dòng)型策略為主，海外投資者則對(duì)成本更多。被動(dòng)型策略產(chǎn)品的發(fā)展有賴于ESG指數(shù)的豐富。目前中GIG外ESG基金投資策略對(duì)標(biāo)ESGESG和正面篩選策略，較少使用社會(huì)責(zé)任投資和參與公司治理策略對(duì)成本較低的被動(dòng)型策略更加青睞中外ESG基金管理策略追捧：.主動(dòng)型基金管理者需提供更高的投資回報(bào)或更.被動(dòng)型基金管理者更為從而為投資者帶來(lái)更加 從ESG投資策略看：中國(guó)ESG基金多使用負(fù)面剔除策略，海外基金則青睞符合整體ESG框架的資產(chǎn)ESG中外ESG基金投資策略 |中外ESG基金資產(chǎn)配置及重倉(cāng)行業(yè)中國(guó)ESG基金以股債混合型配置為主；重倉(cāng)行業(yè)除科技板塊外側(cè)重新能源和消費(fèi)品G中國(guó)ESG基金以股債混合為主中美ESG基金資產(chǎn)配置公用事業(yè)重倉(cāng)清潔股票型83%債券型16%1%ESG1年12月31日的按行業(yè)分布資產(chǎn)規(guī)模。10大重倉(cāng)行業(yè)(按中信行業(yè)標(biāo)準(zhǔn))。ESG板塊為主，但側(cè)重點(diǎn)有所差異：中國(guó)ESG基金除科技股外多投向新能源及酒業(yè)相關(guān)板塊資產(chǎn)規(guī)模最大的20只ESG基金(全球)1及“純”ESG基金(中國(guó))2的行業(yè)分布其他9% ESG15業(yè)股的接受度比海外ESG基金高。本報(bào)告詳細(xì)分析了中外資產(chǎn)外ESG基金重倉(cāng)行業(yè)對(duì)比中國(guó)ESG基金對(duì)核電和酒類接受度比海外基金高，反映了現(xiàn)階段中外對(duì)ESG投資方法和價(jià)值取向的不同積極投資新能源股的同時(shí)，中國(guó)ESG煤炭相關(guān)企業(yè)ESG1年12月31日的按行業(yè)分布資產(chǎn)規(guī)模。10大重倉(cāng)行業(yè)(按中信行業(yè)標(biāo)準(zhǔn))。ESG酒企業(yè)ESG行業(yè)分布不同的深層原因，或許是中外評(píng)級(jí)指標(biāo)體系及經(jīng)濟(jì)文中外評(píng)級(jí)指標(biāo)的差異之一體現(xiàn)在底層指標(biāo)不盡相同。在中國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)構(gòu)建指標(biāo)體系 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒海外評(píng)級(jí)得出不同的結(jié)果。如中國(guó)頭部核能公司在富時(shí)羅素ESG評(píng)分中僅獲1.36的低分(分G確保對(duì)社會(huì)具有負(fù)面影響或不符合自身可持續(xù)投資原則的企業(yè)被排除在外。但也有不少歐關(guān)股票，而是會(huì)預(yù)設(shè)一個(gè)偏好(preferenceforengagement)，在經(jīng)過(guò)與被投機(jī)構(gòu)溝通或G ESG172021年中國(guó)ESG投資市場(chǎng)規(guī)模已超過(guò)1.2萬(wàn)億元G(億元)ESG金(泛ESG基金)ESG品2ESG權(quán)基金4G了300只泛ESG公募基金。全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)中產(chǎn)品名稱包含“ESG”字樣的產(chǎn)品。市場(chǎng)發(fā)起，投向前景看好的可持續(xù)行業(yè)的股權(quán)項(xiàng)目。因數(shù)據(jù)可用性問(wèn)題，ESG私募股權(quán)數(shù)據(jù)不包含私募股權(quán)投資(PE)/風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)CAGRESG金1ESG資ESG品GG 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒面G。市場(chǎng)的低利率環(huán)境促使海外投資者對(duì)外尋求可帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；另一方面， ESG19GESGESG和方法論待建立當(dāng)前中國(guó)ESG投資市場(chǎng)仍舊面臨多重不可忽視的挑戰(zhàn)監(jiān)管要求或滿足投ESG庫(kù)待建立并完善 基礎(chǔ)設(shè)施：整體行業(yè)發(fā)展環(huán)境有待完善?中外資方對(duì)ESG關(guān)注重點(diǎn)不同?ESG銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)待完善?散戶投資者尚未形成ESG投資部分機(jī)構(gòu)尚未將ESG納入投資?ESG相關(guān)產(chǎn)品種類較少ESG待統(tǒng)一并標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題非常謹(jǐn)慎和敏感。為嚴(yán)格規(guī)避“漂綠”，大部分資方要求所有ESG產(chǎn)品一定要進(jìn)行充 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒任投資領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)、專門部門或?qū)Ｂ毴藛T從事ESG投方面，ESG參與的積極性取決于業(yè)務(wù)導(dǎo)向。在ESG重視程ESG有這類機(jī)構(gòu)在短G“雙碳”目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任投資(如某領(lǐng)先股份銀行推出的個(gè)人碳賬戶)。由于目前買方客戶，ESG參與的積極性同樣受業(yè)務(wù)類型影響。有海外募資或業(yè)務(wù)拓展目前國(guó)內(nèi)ESG披露仍以鼓勵(lì)自愿披露為 ESG21富。ESG中國(guó)可以比其他發(fā)展中 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒G但在環(huán)境等課題已經(jīng)逐漸對(duì)齊歐美。中國(guó)提出的“綠水青山就是金山銀山”就是從環(huán)境指|求同存異，探索適合中國(guó)發(fā)展階段的ESG框架和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)根據(jù)應(yīng)標(biāo)受一定程度的本土化合自身發(fā)展方同時(shí)，將充分如MSCI、標(biāo)普等。而中國(guó)ESG市場(chǎng)尚在起步國(guó)國(guó)情的ESG標(biāo)準(zhǔn)體系，并在的過(guò)程中保持一企業(yè)供應(yīng)鏈上下游模式協(xié)同、多主體推進(jìn)模式機(jī)構(gòu)針對(duì)客戶開(kāi)發(fā)模式并行的道路1)短期存異：SG ESG23ESG投資市場(chǎng)，必須在與國(guó)際框架對(duì)接的前提下，充分結(jié)合本地區(qū)的特色，這與全球統(tǒng)一的投資框架之間并不沖突。每個(gè)國(guó)家和地區(qū)的發(fā)展階段、社會(huì)背景、失效、G性。這也要求資方從風(fēng)險(xiǎn)暴露、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)控制、所在行業(yè)領(lǐng)域、所在地域等采取預(yù)設(shè)分值機(jī)國(guó)和歐盟對(duì)核電的不同態(tài)度；還有一些文化和價(jià)值取向的差異也有望隨著未來(lái)投資人對(duì)地度的方法論互認(rèn)。 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒一方面，國(guó)外資方的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)根據(jù)應(yīng)標(biāo)的所在市場(chǎng)的狀況接受一定程度的本土化。某全球領(lǐng)先保險(xiǎn)和資產(chǎn)管理集團(tuán)打造了外資ESG標(biāo)準(zhǔn)在中國(guó)適當(dāng)本土化的范例。其在歐洲有自另一方面，中國(guó)在探索自己的方法論的同時(shí)也會(huì)參考海外標(biāo)準(zhǔn)(MSCI、標(biāo)普等)，因在充分評(píng)估了外部第三方ESG評(píng)價(jià)體系后，認(rèn)為各家外部評(píng)價(jià)體系都有各自的優(yōu)勢(shì)和不ESG資框架和體系，離不開(kāi)國(guó)家的統(tǒng)一框架。同時(shí)，允中國(guó)市場(chǎng)正在走因地制宜，多種模式并行探索體系標(biāo)準(zhǔn)的道路。目前國(guó)內(nèi)有以下三種1)校企協(xié)同、多主體推進(jìn)模式：校企協(xié)同合作創(chuàng)新的模式由來(lái)已久。國(guó)家創(chuàng)新體系的頂 ESG25創(chuàng)新發(fā)展。如首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)聯(lián)合多家企業(yè)開(kāi)發(fā)了ESG的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；清華、央財(cái)?shù)木G色金融研機(jī)構(gòu)的重要參與者，銀行和相關(guān)子公司開(kāi)始逐ESG剔除不符合ESG原則的力的客3)核心企業(yè)供應(yīng)鏈上下游模式：中國(guó)供應(yīng)鏈金融服務(wù)主要是圍繞核心企業(yè)向上下游開(kāi)供應(yīng)鏈管理可帶來(lái)降低企業(yè)間的采購(gòu)成本、降低庫(kù)存、減少循環(huán)周期等多種益處?；鵈SG監(jiān)管機(jī)構(gòu)、資金方、資管機(jī)構(gòu)和第三方服務(wù)商的共同努力。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)自上而下引導(dǎo)并穩(wěn)步推進(jìn)ESG數(shù)據(jù)披露等相關(guān)法律法序發(fā)展；第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和數(shù)據(jù)提供商應(yīng)加強(qiáng)探索數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)清洗、數(shù)據(jù)處理、指標(biāo) 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒圖圖13|中國(guó)ESG投資市場(chǎng)應(yīng)不斷完善市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，建立起一個(gè)被資金方、資管機(jī)構(gòu)和企業(yè)共同認(rèn)可的，串聯(lián)起披露、評(píng)價(jià)體系與投資的生態(tài)體系動(dòng)投資回報(bào)投資+激勵(lì)響企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同開(kāi)發(fā)清晰及標(biāo)準(zhǔn)化的ESG評(píng)級(jí)者和企業(yè)的評(píng)級(jí)體系源，增加數(shù)據(jù)可得性，優(yōu)化數(shù)據(jù)分析露要求機(jī)構(gòu)投資回報(bào)一清晰的ESG標(biāo)準(zhǔn)將有助于更有效地規(guī)范市場(chǎng)知。2022年10月 ESG27投企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)(如評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、數(shù)據(jù)供應(yīng)商)等價(jià)值鏈相關(guān)方的合作與業(yè)，資管機(jī)構(gòu)應(yīng)積極引導(dǎo)其ESG發(fā)展。資管機(jī)構(gòu)應(yīng)制定綠色指導(dǎo)原其二，對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)，資管機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)同制定ESG相關(guān)政策。資管機(jī)構(gòu)應(yīng)基于自身對(duì)其三，對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)，資管機(jī)構(gòu)應(yīng)擔(dān)當(dāng)行業(yè)領(lǐng)軍者。資管機(jī)構(gòu)應(yīng)積極參加監(jiān)管標(biāo)其四，對(duì)于第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，資管機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)助推動(dòng)其基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展。資管機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合資金方，資管機(jī)構(gòu)應(yīng)積極傳遞ESG投資觀念。資管機(jī)構(gòu)應(yīng)立足自身專業(yè)投4)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)建立既接軌中國(guó)特色，又滿足海外需求的評(píng)級(jí)體系，提高評(píng)級(jí)的有效性和 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒據(jù)填補(bǔ)數(shù)據(jù)缺口；深度運(yùn)用自然語(yǔ)言處理(NLP)、關(guān)聯(lián)技術(shù)分析、機(jī)器學(xué)習(xí)、遙感衛(wèi)星、人工智能(AI)評(píng)價(jià)等前沿科技，進(jìn)行數(shù)據(jù)收集、補(bǔ)充與交叉驗(yàn)證，提升數(shù)據(jù)分析及算法 ESG29定落實(shí)期來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)參與ESG投資市場(chǎng)符合國(guó)家戰(zhàn)略要求，滿足監(jiān)管要求，并可搶先中提前布局。和投后服務(wù)的關(guān)鍵指標(biāo)，而且還建立了一整套ESG量化報(bào)告體系，對(duì)外積極披露公司在金融機(jī)構(gòu)可通過(guò)提供ESG投資服務(wù)提升整體回報(bào)、開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)平臺(tái)、提 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒以及如何落實(shí)ESG投資。進(jìn)一步劃分可拆解為五大挑戰(zhàn)：如何吸引國(guó)內(nèi)資金、如何吸引海資管機(jī)構(gòu)參與ESG投資所面臨的主要挑戰(zhàn)面臨挑戰(zhàn)ESG投如何吸引個(gè)人客戶需要時(shí)間培育投資者理解并實(shí)踐ESG投資供品34ESG相關(guān)信息難第三方ESG評(píng)級(jí)/缺少規(guī)范的ESG信息缺乏衡量ESG投資績(jī)?nèi)绾温鋵?shí)ESG投資512 ESG311)如何吸引國(guó)內(nèi)資金國(guó)內(nèi)資金主要分為機(jī)構(gòu)客戶資金和個(gè)人客戶資金，不同類型的資方在參與ESG投資2)如何吸引海外資金尤其在環(huán)境和社會(huì)責(zé)任方面已經(jīng)形成較為成熟的篩選標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)體系。由于國(guó)內(nèi)外發(fā)展階SG求更為嚴(yán)格。3)如何獲取數(shù)據(jù)4)如何衡量和披露業(yè)績(jī)5)如何分配資源G9除部分特定類型和范圍的上市公司外，據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《公開(kāi)發(fā)展證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》第四十一條要求，屬于環(huán)境保護(hù)部門公布的重點(diǎn)排污單位的公司或其他主要子公司，應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章環(huán)境信息。 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒GSG發(fā)和應(yīng)用、賦能投資團(tuán)隊(duì)構(gòu)建ESG投資能力及ESG所不同，。ESG建議金融機(jī)構(gòu)明確契合自身需求的ESG發(fā)展路徑，并匹配建設(shè)對(duì)應(yīng)能力路徑一路徑二路徑三路徑四滿足ESG監(jiān)管要求?定位ESG為企業(yè)級(jí)話務(wù)戰(zhàn)略?認(rèn)可ESG的重要性，投年度報(bào)告的形式進(jìn)行ESG信息披露后續(xù)展開(kāi)詳述?全球領(lǐng)先資管機(jī)構(gòu)，已樹立ESG發(fā)展的標(biāo)桿形對(duì)相關(guān)政策及標(biāo)數(shù)據(jù)收集及分析投資方法論開(kāi)發(fā)和應(yīng)用賦能投資團(tuán)隊(duì)構(gòu)建ESG投資能力建立ESG競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?明確ESG戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略密不可分，并從ESG?通過(guò)ESG方面的卓越表?以多種形式進(jìn)行ESG信輸出ESG能力略內(nèi)已嵌入SG?發(fā)揮自身在ESG領(lǐng)域的影響力，對(duì)外輸出ESG方法論管機(jī)構(gòu)?定位ESG為部門級(jí)話題，明確ESG僅作為滿一?清晰區(qū)分ESG和投資等管要求必須披主要金融機(jī)構(gòu)，在ESG投資領(lǐng)域得到資方?大部分暫未開(kāi)展ESG活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)，在ESG先金融機(jī)構(gòu)，在ESG投資領(lǐng)域獲得國(guó)內(nèi)確定ESG目標(biāo)及邏輯進(jìn)行ESG報(bào)告和影響衡量開(kāi)展ESG基本工作ESG低高 ESG33進(jìn)行ESG報(bào)告和影響衡量?積極提升在信息披露方面的能力，通踐來(lái)強(qiáng)化自?從“我做到了”向“同時(shí)也讓大家知吸引資金方樹立良好企業(yè)形象，提升ESG評(píng)級(jí)等如配備熟悉負(fù)責(zé)任投資原則的投資?短期可采用兼職、外聘專家提供技?長(zhǎng)期應(yīng)注重培養(yǎng)自有的專職、專業(yè)團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行ESG相關(guān)的知識(shí)累積和工具開(kāi)發(fā)，并設(shè)立專門的ESG投資投資方法論開(kāi)發(fā)和應(yīng)用c?自上而下地推動(dòng)ESG目標(biāo)及邏輯建設(shè)?在企業(yè)層面明確參與ESG投資的重要愿景的ESG投資戰(zhàn)略?將ESG要素融入“募、投、管、退”項(xiàng)目的同時(shí)考慮ESG因素析?強(qiáng)化數(shù)據(jù)收集能力，通過(guò)合資、收與第三方數(shù)據(jù)供應(yīng)商建立戰(zhàn)略伙伴等方式自建ESG數(shù)據(jù)庫(kù)，推動(dòng)?通過(guò)科技賦能ESG數(shù)據(jù)分析，加強(qiáng)覆蓋并改善數(shù)據(jù)更快更有效地將ESG因素融入投資決策過(guò)程中?順應(yīng)相關(guān)發(fā)展潮流，加強(qiáng)自身的投資方法論開(kāi)發(fā)和應(yīng)用能力，構(gòu)建多元完善的ESG投資策略體系354122)數(shù)據(jù)收集及分析ESG能力，G 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒3)投資方法論開(kāi)發(fā)和應(yīng)用G主要受到選擇性偏差(selectionbias)影響，即一般主動(dòng)披露自身ESG表現(xiàn)或ESG評(píng)分比ias ESG綠色金融踐行者、ESG投資行動(dòng)者、ESG理念推崇者五類客群。每類客群有各自的特點(diǎn)與一般個(gè)人投資者超高凈值投資者綠色金融踐行者ESG投資行動(dòng)者ESG理念推崇者ESG題的認(rèn)知積極響應(yīng)國(guó)家綠色金融在進(jìn)行收益和風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡ESG信息.嘗試提供基礎(chǔ)的.同時(shí)提供普通產(chǎn)品和ESG產(chǎn)品，比.聚焦客戶重點(diǎn)關(guān)注的綠.圍繞ESG提供從保守到.提供標(biāo)準(zhǔn)化及半定制化.將ESG投資范圍擴(kuò)大至.按客戶專戶委托要求提.加強(qiáng)基本理念的.通過(guò)清晰的投資投資者傳遞ESG的價(jià)值.深入溝通投資理.借助專業(yè)團(tuán)隊(duì)為高凈值人群提可信賴的投資.進(jìn)一步深化認(rèn)知，并介.積極和客戶共同開(kāi)展相關(guān)調(diào)研，探討相應(yīng)產(chǎn).專業(yè)團(tuán)隊(duì)定期路演，介紹ESG投資策略.尋找理念一致的產(chǎn)業(yè)鏈.確保ESG投資方法論的先ESG投資的關(guān)注度 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒加有效專業(yè)?；?，溝通，主動(dòng)邀請(qǐng)客戶共同參與企業(yè)調(diào)研，逐步吸引企業(yè)實(shí)現(xiàn)從具備ESG投資理念向開(kāi)展GG ESG37G論的科學(xué)性角度說(shuō)服客戶。G ESG資產(chǎn)配置ESG披露及報(bào)告ESG投資流程ESG模型ESG歸因分析ESG策略選擇ESG發(fā)行規(guī)模ESG發(fā)行種類ESG評(píng)級(jí)體系應(yīng)用ESG體系應(yīng)用ESG投資研究ESG研究ESG戰(zhàn)略及政策ESG戰(zhàn)略定位ESG建設(shè)目標(biāo)ESG建設(shè)路徑選擇建立ESG披露流程披露ESG核心KPIs披露ESG產(chǎn)品表現(xiàn)披露機(jī)構(gòu)ESG評(píng)分ESG架構(gòu)ESG設(shè)置ESG畫像ESG組織人才ESG研究 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒ESG體系建設(shè)從來(lái)不是一件單點(diǎn)突破、一蹴而就的事情。針對(duì)希望在路徑選擇上更進(jìn)金融機(jī)構(gòu)將格外重視在ESG評(píng)級(jí)體系和投資流程方面的建設(shè)，一方面源于市面上已有的圖圖19|BCG擁有完整的ESG投資及管理框架，可助力金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)制勝ESGESG戰(zhàn)略模塊ESG服務(wù)模塊ESG組織模塊ESG目標(biāo)ESG評(píng)級(jí)體系 (單債/股評(píng)級(jí)，自有ESG基金評(píng)級(jí)，第三方ESG基金評(píng)級(jí)等)ESG戰(zhàn)略實(shí)踐ESG投資流程 (ESG投前、投中、投后管理)ESG.職業(yè)技能與發(fā)展.社會(huì)價(jià)值與福利等.公司治理和管理.商業(yè)道德與合規(guī)等ESG信息披露 (數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)分析、定期報(bào)告等)ESG相關(guān)咨詢 (速贏舉措、行業(yè)案例、建設(shè)路徑等)ESG像ESG能管理ESG管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)企業(yè)戰(zhàn)略是制定ESG戰(zhàn)略的重要基石。價(jià)值流圖(VSM)。ESG增值模塊 ESG39G大 n 4明晟ESG評(píng)級(jí)(n=210) 5彭博ESG表現(xiàn)評(píng)分(n=191) ISSOekomn=149) 7富時(shí)羅素ESG評(píng)級(jí)(n=185) 8ISS價(jià)值評(píng)分(n=120) 9EcoVadisCSR評(píng)級(jí)(n=164) n54%51%42%38%來(lái)源：SustainAbilityRatetheRaters2019:ExpertViewsonESGRatings;BCG分析。被標(biāo)普收購(gòu)(2019)。被路孚特(Refinitiv)收購(gòu)。 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒供輸入ESG行處理與集定量評(píng)估用ESG評(píng)級(jí)體系視、評(píng)級(jí)閉環(huán)ESG數(shù)據(jù)及評(píng)級(jí)方法評(píng)估指圖圖22|BCG為某英國(guó)資產(chǎn)管理公司制定ESG戰(zhàn)略并設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)模塊BCG主要工作.ESG內(nèi)部建設(shè)現(xiàn)狀診斷分析.利用客戶在資管領(lǐng)域的核心優(yōu)勢(shì).ESG外部發(fā)展趨勢(shì)分析–趨勢(shì)分析–專題研究–同業(yè)對(duì)標(biāo)–政策分析等.從四個(gè)層面評(píng)估ESG戰(zhàn)略選擇：–客戶層面–被投企業(yè)層面–資產(chǎn)所有者層面–資產(chǎn)管理人層面介紹理公司，已設(shè)計(jì)及投資.在企業(yè)、資管公司和資產(chǎn)所有者層面履行ESG承諾和目標(biāo).制定并更新ESG政策，以確保其符.分別建立并實(shí)施短期和中長(zhǎng)期ESG.管理ESG轉(zhuǎn)型帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，提升機(jī)構(gòu)上下對(duì)于ESG理解的一致性–規(guī)模優(yōu)勢(shì)–強(qiáng)大的投研實(shí)力優(yōu)質(zhì)的投資組合及投資經(jīng)理長(zhǎng)期以來(lái)建立的主動(dòng)管理能力.建立在ESG領(lǐng)域的差異化地位–定制的ESG內(nèi)部評(píng)級(jí)體系–真正的ESG整合策略–完善的設(shè)立基金要求–具有影響力的行動(dòng)模型BCG未來(lái)六個(gè)季度的路G管要求、投資者在投資時(shí)對(duì)于ESG評(píng)級(jí)的考慮等；二是上下游企業(yè)的要求；三是終端消費(fèi) ESG41G中贏得一席之地。 中國(guó)ESG投資報(bào)告2.0：篤行不怠，展露鋒芒ESGESG資管產(chǎn)品類型泛ESG基金產(chǎn)品名稱或投資目標(biāo)中含有ESG、可持續(xù)發(fā)展、低碳、環(huán)保、治理等關(guān)鍵詞，或涉及使用環(huán)境(E)、