生豬期貨半年報(bào)：激情燃燒的豬價(jià)謹(jǐn)防政策打壓

生豬期貨半年報(bào)激情燃燒的豬價(jià)，謹(jǐn)防政策打發(fā)期貨APP微信公眾號(hào)2022年72022年7月2號(hào)2市場對于下半年生豬現(xiàn)貨的上漲幅度較為謹(jǐn)慎，畢竟絕對價(jià)格依舊站上了20元/kg。供應(yīng)上，去年10月份至今年3月份統(tǒng)計(jì)局的能繁母豬數(shù)量維持下滑，對于未來10個(gè)月的生豬出欄量市場有較強(qiáng)的下滑預(yù)期。而4-5月數(shù)據(jù)并沒有下降反而略有回升，這與涌益咨詢、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)的5月份能繁母豬數(shù)據(jù)環(huán)比有所小幅增加這個(gè)大趨勢類似，加之后備母豬的銷量也在持續(xù)上漲，整體這對于2023年1月的豬價(jià)空間會(huì)有所壓制，畢竟當(dāng)前能繁母豬的產(chǎn)能大幅出清并不夠徹底。整體來看，豬周期上行階段里，供應(yīng)問題仍是當(dāng)下的主要核心驅(qū)動(dòng)力。部分集團(tuán)化養(yǎng)殖場控制出貨量，加之出欄均重也可以被調(diào)節(jié)，整體生豬的供應(yīng)受到調(diào)節(jié)的概率較高，在一致看漲預(yù)期下，供應(yīng)端的短期壓縮會(huì)加劇供需不平衡。下半年生豬出欄均價(jià)保持在20元/kg問題不大，但值得注意的是，由于現(xiàn)貨價(jià)格飆升后已經(jīng)引發(fā)國家高層重視，后期豬價(jià)繼續(xù)上漲后將面臨一定的政策風(fēng)險(xiǎn)，整體期貨盤面交易難度加大。繼續(xù)逢低滾動(dòng)做多尋找短多機(jī)會(huì)301生豬行情回顧02有形之手的威力03行情展望4、生豬行情回顧5回顧期現(xiàn)貨價(jià)格開始聯(lián)動(dòng)暴漲，短短2個(gè)多跌幅遠(yuǎn)不如現(xiàn)貨表現(xiàn)，顯示市場對于下構(gòu)上也是以期貨遠(yuǎn)月升水近月，近月貨呈現(xiàn)，一直到六月底現(xiàn)貨出現(xiàn)急速拉升銷售均價(jià)情況元母豬均價(jià)2020/10/232020/11/232020/12/23公斤仔豬均價(jià)02018/7/262020/11/262021/11/262022/5/262018年第1周2018年第1周2019年第4周2020年第7周2021年第1周2022年第4周8出欄價(jià)格出欄體重-右軸140.00130.00125.00120.00115.00110.00105.00全國商品豬出欄均重季節(jié)圖kg135791113151719212325272931333537394143454749512019年2020年2021年2022年67----------------------------------------------------------------------------------------------------------------0各地與基準(zhǔn)地現(xiàn)貨價(jià)差(元/噸)遼寧-河南四川-河南廣東-河南湖南-河南基差情況(元/噸)100000出場價(jià):生豬(外三元):河南基差(河南)基差(四川期貨+1500)8威力9母豬配種(懷孕4個(gè)月)嬰兒豬1kg(哺乳期35天)母豬補(bǔ)欄至性成母豬配種(懷孕4個(gè)月)嬰兒豬1kg(哺乳期35天)母豬補(bǔ)欄至性成熟(7-8個(gè)月)肥豬出欄(90-大豬育成105-(育肥>50天)能夠直接市場產(chǎn)能數(shù)量，并對未來10個(gè)月的保育豬10-20kg(保育期35天)仔豬育成20kg(生長50天)加速集中農(nóng)業(yè)部能繁母豬存欄量(萬)000%%0%0%0%0%%頭000五省基礎(chǔ)母豬存欄量(樣本點(diǎn))0%%0%.00%0%40家種豬企業(yè)后備母豬銷量(頭)00環(huán)比-15%能繁母豬數(shù)據(jù)與10個(gè)月后的生豬存欄高度相關(guān)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示我國能繁母豬2022年2月-5月分別為4268萬頭，按照《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案(暫行)》，全國能繁母豬存欄正常保有間 (含95%和105%兩個(gè)臨界值)為綠色區(qū)域，表示產(chǎn)能正常波動(dòng)；能繁母豬存欄量處于正常保有量的90%—95%和105%—110%區(qū)間(含90%和110%兩個(gè)臨界值)為黃色區(qū)域，表示產(chǎn)能大幅波動(dòng)(減少/增加)；能繁母豬存欄量低于正常存欄量的90%或高于正常存欄量的110%為紅色區(qū)域，表示產(chǎn)能過度波動(dòng)(減少/增加)。9年6月2019年8月2020年2月2020年4月2020年6月2020年8月2021年2月2021年49年6月2019年8月2020年2月2020年4月2020年6月2020年8月2021年2月2021年4月2021年6月2021年8月2022年2月2022年4月5月份二元母豬占比突破90%。 二元能繁三元能繁1200.0000.0000.0000.0000000000.00合同農(nóng)戶(放養(yǎng)部分)母豬50頭以下200-5005000-10000合同農(nóng)戶(放養(yǎng)部分)日-10日日-20日日-20日日-20日日-20日日-20日日-20日日-20日日-20日日-20日日-20日2022年2月2022年5月%%%%%%%%凍品庫存(樣本數(shù)據(jù))%%%%%%%%% .00%%0000000x10000000x10000000 況9876543210據(jù)海關(guān)總署進(jìn)口數(shù)據(jù)整理：中國2022年5月進(jìn)口豬肉12.5萬噸。前五月累計(jì)進(jìn)口68萬噸，而去年則是172萬之手的威力數(shù)量(萬噸)收儲(chǔ)前后毛豬價(jià)格(元/公斤)6/5-2010/65/-2012/84/-2013/5-2014/53/293/167/7-21/3/3-43/10/4/2-34/14/4/22/4/29/5/131522211332121111114444440%0%9111826：16：1綠色區(qū)域6：1-8.5：1綠色區(qū)域6：1-8.5：1三級(jí)預(yù)警：豬糧比連續(xù)一段時(shí)或豬糧比連續(xù)四周處于6：1-二級(jí)預(yù)警：豬糧比連續(xù)一段時(shí)于5.5：1-5：1之間(黃色預(yù)一級(jí)預(yù)警：豬糧比低于5：1警)，啟動(dòng)響應(yīng)；(紅色區(qū)域)，繼續(xù)增加儲(chǔ)備無無5.5：1綠色區(qū)域5.5：1-8.5：1段時(shí)間處色區(qū)域)，啟動(dòng)響應(yīng)。7：17：1-9：11，或36大中城市精瘦肉零售價(jià)當(dāng)周警后，主要在重點(diǎn)時(shí)間段集中組織投放較為謹(jǐn)慎，畢竟絕對價(jià)格依舊站上了20元/kg。供應(yīng)上，去年10月份至今年3月份統(tǒng)計(jì)局的能繁母豬數(shù)量維持下滑，對于未來10個(gè)月的生豬出欄量市場有較強(qiáng)的下滑預(yù)期。而4-5月數(shù)據(jù)并沒有下降反而略有回升，這與涌益咨詢、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)的5月份能繁母豬數(shù)據(jù)環(huán)比有所小幅增加這個(gè)大趨勢類似，加之后備母豬的銷量也在持續(xù)上漲，整體這對于2023年1月的豬價(jià)空間會(huì)有所壓制，畢竟當(dāng)前能繁母豬的產(chǎn)能大幅出清并不夠徹底。貨量，加之出欄均重也可以被調(diào)節(jié)，整體生豬的供應(yīng)受到調(diào)節(jié)的概率較高，在一致看漲預(yù)期下，供應(yīng)端的短期壓縮會(huì)加劇供