中國美容連鎖行業(yè)投融資及并購現(xiàn)狀分析

中國美容連鎖行業(yè)投融資及并購現(xiàn)狀分析

——中國美容連鎖行業(yè)并購重組動因分析一、業(yè)內(nèi)資源重組通過各種途徑的調(diào)研顯示，目前中國美容連鎖之間的并購案例很少，業(yè)內(nèi)資源重組在中國美容連鎖行業(yè)占的比重較少。目前美容連鎖行業(yè)的業(yè)內(nèi)資源主要體現(xiàn)在幾個方面：包括美容設(shè)備、美容連鎖機構(gòu)的營業(yè)場所等固定資產(chǎn)；美容連鎖品牌的無形資產(chǎn)；美容專業(yè)技能人員和特定管理團隊的人力資源；一定規(guī)模的固定消費群體。這些美容連鎖的業(yè)內(nèi)資源在美容連鎖并購重組中的重要性各不相同，其中固定資產(chǎn)所占的比重較小，而品牌價值、人力資源等軟實力所占有的比重非常高，很多投資者做投資決策時主要看的是美容連鎖機構(gòu)的軟實力；至于固定消費群體，比如美容連鎖機構(gòu)一般都有規(guī)模不等的固定會員，由于市場需求的強勁增長，消費群體在并購重組中占的重要性最小。我們從具體實例來看，在屈臣氏進入德國、土耳其、俄羅斯等美容市場的并購案例來看，所選擇的都是在當?shù)厥袌龇浅Ｓ杏绊懥?、品牌知名度高、?jīng)營時間較長、管理團隊和經(jīng)營理念都符合屈臣氏的發(fā)展思路的美容連鎖企業(yè)。而揚子基金等風投機構(gòu)投資美容連鎖企業(yè)更注重的是該美容連鎖企業(yè)的經(jīng)營管理理念和專業(yè)技能，尤其是是否有一個良好的經(jīng)過市場檢驗的全新的業(yè)務(wù)模式。二、外資企業(yè)進入中國市場的策略面對中國美容市場需求年均增長超過15%的良好市場前景，外資美容連鎖機構(gòu)也紛紛涉足中國大陸的美容連鎖市場。目前，外資進入廣義上的美容連鎖產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為不爭的事實，但是在不同的美容連鎖細分產(chǎn)業(yè)中，涉足的深度和市場影響力截然不同，比如在美容設(shè)備、美容用品的生產(chǎn)制造行業(yè)，外資已經(jīng)占據(jù)了絕對的市場份額；在狹義的美容連鎖行業(yè)，外資的影響深度和市場控制力、號召力都領(lǐng)先于本土的美容連鎖機構(gòu)；在美容教育培訓(xùn)方面，外資基本沒有深入發(fā)展。三、業(yè)外資本進入美容市場業(yè)外資本進入美容市場是目前美容連鎖行業(yè)最重要的投融資與并購動因。其中中國的民間資本、風險投資機構(gòu)、美容連鎖市場的邊緣行業(yè)公司進行一體化發(fā)展成為主要的投資主體。據(jù)不完全統(tǒng)計分析，業(yè)外資本進入美容連鎖行業(yè)的比重分別是：民間資本占75%、風險投資機構(gòu)近兩年才進入美容連鎖行業(yè)，不過已占到業(yè)外資本總額的20%、而美容連鎖的邊緣行業(yè)通過直接和間接投資進入的資本占業(yè)外資本整體的5%左右。這種進入結(jié)構(gòu)也決定了中國美容連鎖行業(yè)的主體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是民營經(jīng)濟性質(zhì)。民營美容連鎖機構(gòu)生于市場、長于市場，按照市場機制由自發(fā)到自覺地配置資源,行業(yè)處于市場競爭狀態(tài)。目前美容美發(fā)機構(gòu)有95%為民營資本，5%為外資或混合資本；美容美發(fā)機構(gòu)注冊資金在30萬元人民幣以下者有72.31%；營業(yè)場所主要以租賃方式為主，占88.27%；設(shè)備投資以小型化為主。美容美發(fā)業(yè)整體屬于小投資、大市場型服務(wù)。美容美發(fā)業(yè)經(jīng)過改革開放后的30多年快速發(fā)展已經(jīng)形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，完全由民間資本自發(fā)投入,依賴市場化運作。四、提高市場占有率和加強對連鎖體系的管理控制目前，中國美容連鎖市場的集中度非常低，領(lǐng)先企業(yè)的營收規(guī)模一般都在1-5億之間，幾乎沒有出現(xiàn)任何一個美容連鎖企業(yè)營收規(guī)模達到10億的連鎖機構(gòu)。這些領(lǐng)先企業(yè)的規(guī)模同動輒千億的整體市場規(guī)模來看，幾乎微乎其微。不過領(lǐng)先企業(yè)在局部的市場構(gòu)成了市場競爭的主體和主要的市場占有者。從美容連鎖行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的整體分析，目前絕大多數(shù)的美容連鎖機構(gòu)都實施的是區(qū)域市場領(lǐng)先戰(zhàn)略，首要的目標是局部市場的占有率，比如兩家上市公司自然美（00157.HK）和現(xiàn)代美容（00919.HK），自然美自始至終把高產(chǎn)品滲透率、廣泛的地區(qū)覆蓋率以及品牌的知名度看作是“增加銷售的關(guān)鍵因素”，現(xiàn)代美容則致力于通過不斷提升服務(wù)質(zhì)素及運營系統(tǒng)，積極為客戶提供物超所值的服務(wù)，力圖成為“香港及內(nèi)地最具聲望的美容服務(wù)專家”?？傊捎诿廊葸B鎖機構(gòu)存在兩種方式發(fā)展：加盟和直營，所以提高市場占有率的戰(zhàn)略在以加盟為主的美容連鎖機構(gòu)和以直營為主的連鎖機構(gòu)，都是投資的主要方向，也是并購的主要動機。不同的是，兩者的投資額、投資風險、運營模式都存在巨大的差別，以直營為主的美容連鎖機構(gòu)形成了市場上的直接投資，其理由一方面是提高市場占有率，另一方面是加強對連鎖體系的管理控制，實施標準化管理。——中國美容連鎖行業(yè)并購重組背景分析一、中國美容需求上升中國的美容需求以年均超過15%的速度快速增長，而且日益呈現(xiàn)出多元化的需求特征。而需求的上升是整個美容連鎖行業(yè)投融資與并購的最大的背景。二、美容連鎖投資吸引力分析以整形美容為例。和發(fā)達國家的醫(yī)療美容市場對比，我國無論有過整形經(jīng)歷的人口比例還是人均整容次數(shù)都很低，考慮到龐大的人口基數(shù)，醫(yī)療美容市場遠未達到飽和，如今正處于黃金發(fā)展期。以臺灣為例，據(jù)臺灣才庫人力顧問公司調(diào)查，高達61%的島內(nèi)民眾認為，進行醫(yī)療美容整形，除了可以增加自信心，也更容易找到工作，有利于職場上的人際關(guān)系；87%的女性認同面部是影響整體美麗與否的重要因素；60%的女性會利用微整形或開刀整形投資自己的外貌。目前全臺灣約有1200家醫(yī)美診所，若以每家診所每個月營業(yè)額300萬元新臺幣計算，一年的產(chǎn)值就達到430億新臺幣。相比之下，中國醫(yī)療美容的消費數(shù)量明顯低于國際水平。《經(jīng)濟學(xué)家》雜志以國際美容整容學(xué)會的各國會員為對象進行的調(diào)查顯示，以2011年為基準，中國萬人中醫(yī)療美容的次數(shù)只有10次，遠低于臺灣的78次，與韓國的135次更是差距明顯，中國市場仍有很大的消費潛力有待挖掘。雖然我國醫(yī)療美容的人均次數(shù)仍然很低，但如果以總體醫(yī)療美容服務(wù)數(shù)量統(tǒng)計，中國已經(jīng)成為繼美國和巴西之后的第三大醫(yī)療美容國家，隨著醫(yī)美市場的快速發(fā)展，中國有望成為世界最大的醫(yī)療美容市場。三、美容連鎖企業(yè)經(jīng)營能力差中國的美容企業(yè)連鎖經(jīng)營走過的路很短，并且由于多數(shù)是民營資本經(jīng)營，這樣的特征使得企業(yè)在向品牌化、規(guī)模化發(fā)展過程中擺脫不了經(jīng)營戰(zhàn)略上的思維局限，對于連鎖經(jīng)營這樣的市場化運作方式的駕御能力也比較欠缺。主要體現(xiàn)在：市場運營能力、企業(yè)文化建設(shè)和維護、資本駕馭能力、資金運營能力、連鎖體系的管理維護能力、對上游及周邊產(chǎn)品的議價能力、產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)能力、人力資源的吸引、管理、提升、儲備等系統(tǒng)的人力資源管理能力?！袊廊葸B鎖行業(yè)并購重組方式分析一、橫向并購橫向并購是指為了提高規(guī)模效益和市場占有率而在同一類產(chǎn)品的產(chǎn)銷部門之間發(fā)生的并購行為.通過橫向并購,公司不僅壯大了自身規(guī)模，增強了實力，而且通過輸出優(yōu)勢資源,帶動了整個行業(yè)總體水平提高，直接提高了市場進入門檻和市場占有率。中國美容連鎖行業(yè)橫向投融資與并購主要的目的顯然是迅速擴大規(guī)模、降低成本、占領(lǐng)市場、占領(lǐng)有利的商業(yè)區(qū)位。實際上最根本的原因還是在于美容行業(yè)的競爭環(huán)境和競爭態(tài)勢：美容店面數(shù)量增加，客源嚴重分流；美容服務(wù)業(yè)惡性競爭加??；個別企業(yè)不規(guī)范行為導(dǎo)致行業(yè)信譽度降低；消費者逐漸成熟，消費心理更加理性化。二、縱向并購縱向并購是指與企業(yè)的供應(yīng)廠商或客戶的合并，即優(yōu)勢企業(yè)將同本企業(yè)生產(chǎn)緊密相關(guān)的生產(chǎn)、營銷企業(yè)并購過來，以形成縱向生產(chǎn)一體化。實質(zhì)是處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品、不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購，并購雙方往往是原材料供應(yīng)者或產(chǎn)成品購買者，所以對彼此的生產(chǎn)狀況比較熟悉，有利于并購后的相互融合。在美容連鎖行業(yè)縱向投融資與并購指的是美容連鎖機構(gòu)的上游、下游和邊緣行業(yè)與美容連鎖行業(yè)之間的投融資行為和并購行為。調(diào)研顯示，目前中國美容連鎖的縱向并購案例很少，而更多的體現(xiàn)在美容連鎖機構(gòu)和上下游、邊緣行業(yè)之間的深度合作方面。三、跨行業(yè)并購跨行業(yè)的投融資與并購主要是外部資本進入美容連鎖行業(yè)，大大促進了美容連鎖行業(yè)的規(guī)?；l(fā)展，正是由于跨行業(yè)的投融資與并購才使得美容美發(fā)業(yè)形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模,形成了完全由