2022中級會計職稱之中級會計財務管理練習題(一)及答案

2022中級會計職稱之中級會計財務管理練習題(一)及答案單選題（共85題）1、以第三方作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔一定保證責任或連帶責任而取得的貸款是（）。A.信用貸款B.質押貸款C.保證貸款D.抵押貸款【答案】C2、某保險公司的推銷員每月固定工資2000元，在此基礎上，推銷員還可按推銷保險金額的2％領取獎金，那么推銷員的工資費用屬于（）。A.半固定成本B.半變動成本C.變動成本D.固定成本【答案】B3、根據(jù)修正的MM理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的是（）。A.債務利息抵稅B.債務代理成本C.債務代理收益D.財務困境成本【答案】A4、財務預算管理中，不屬于總預算內容的是（）。A.資金預算B.銷售預算C.預計利潤表D.預計資產負債表【答案】B5、A企業(yè)流動負債比例較大，近期有較多的流動負債到期，公司高層管理人員決定舉借長期借款，用來支付到期的流動負債。此項籌資的動機是（）。A.創(chuàng)立性動機B.支付性動機C.擴張性動機D.調整性動機【答案】D6、下列屬于證券投資非系統(tǒng)風險的是（）。A.變現(xiàn)風險B.再投資風險C.購買力風險D.價格風險【答案】A7、下列各項中，不屬于知識產權的是（）。A.專有技術B.土地使用權C.商標權D.專利權【答案】B8、下列各項中，能夠正確反映現(xiàn)金余缺與其他相關因素關系的計算公式是（）。A.期初現(xiàn)金余額+本期現(xiàn)金收入-本期現(xiàn)金支出+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運用=現(xiàn)金余缺B.期初現(xiàn)金余額-本期現(xiàn)金收入+本期現(xiàn)金支出+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運用=現(xiàn)金余缺C.現(xiàn)金余缺+期末現(xiàn)金余額=借款+增發(fā)股票或新增債券-歸還借款本金和利息-購買有價證券D.現(xiàn)金余缺-期末現(xiàn)金余額=歸還借款本金和利息+購買有價證券-借款-增發(fā)股票或新增債券【答案】D9、企業(yè)擬進行一項投資，投資收益率的情況會隨著市場情況的變化而發(fā)生變化，已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2，相應的投資收益率分別為20％、10％、－5％，則該項投資的投資收益率的標準差為（）。A.10％B.9％C.8.66％D.7％【答案】C10、下列關于企業(yè)籌資分類的說法中，不正確的是（）。A.按企業(yè)取得資金的權益特性不同，分為股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資B.按資金來源范圍不同，分為內部籌資和外部籌資C.按籌集資金的使用期限不同，分為長期籌資和短期籌資D.按籌集資金的資本成本不同，分為直接籌資和間接籌資【答案】D11、下列屬于構成比率的指標是（）。A.不良資產比率B.流動比率C.總資產周轉率D.銷售凈利率【答案】A12、收益分配的基本原則中，()是正確處理投資者利益關系的關鍵。A.依法分配原則B.兼顧各方面利益原則C.分配與積累并重原則D.投資與收入對等原則【答案】D13、甲公司2019年年初未分配利潤-80萬元，2019年實現(xiàn)凈利潤1140萬元。公司計劃2020年追加投資需要資金1500萬元，目標資本結構(債務：權益)為4：6。A.54B.126C.160D.240【答案】D14、某公司當前的速動比率大于1，若用現(xiàn)金償還應付賬款，則對流動比率和速動比率的影響是（）。A.流動比率變大、速動比率變大B.流動比率變大、速動比率變小C.流動比率變小、速動比率變小D.流動比率變小、速動比率變大【答案】A15、（2020年）以下屬于內部籌資的是（）。A.發(fā)行股票B.留存收益C.短期借款D.發(fā)行債券【答案】B16、下列各項指標中，不屬于上市公司特殊財務分析指標的是（）。A.凈收益營運指數(shù)B.每股收益C.每股股利D.市盈率【答案】A17、下列籌資方式中，屬于債務籌資方式的是（）。A.發(fā)行可轉換債券B.商業(yè)信用C.留存收益D.發(fā)行優(yōu)先股【答案】B18、下列可以用來表示資金時間價值的指標是（）。A.企業(yè)債券利率B.社會平均利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率D.無風險收益率【答案】C19、某公司月成本考核例會上，各部門經理正在討論、認定直接材料價格差異的主要責任部門。根據(jù)你的判斷，該責任部門應是（）。A.采購部門B.銷售部門C.勞動人事部門D.管理部門【答案】A20、甲公司正在編制資金預算，預計采購貨款第一季度5000元，第二季度8000元，第三季度9000元，第四季度10000元。采購貨款的60%在本季度內付清，另外40%在下季度付清。假設年初應付賬款2000元，預計全年現(xiàn)金支出是（）元。A.30000B.28000C.32000D.34000【答案】A21、下列各項中，不屬于融資租賃籌資特點的是（）。A.能迅速獲得所需資產B.財務風險小，財務優(yōu)勢明顯C.融資租賃的限制條件較少D.資本成本較低【答案】D22、（2018年）在生產能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產品定價基礎的是（）。A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.變動成本【答案】D23、（2013年真題）某公司2012年年初所有者權益為1.25億元，2012年年末所有者權益為1.50億元。該公司2012年的所有者權益增長率是（）。A.16.67%B.20.00%C.25.00%D.120.00%【答案】B24、在下列各項中，不能用于平均資本成本計算的是（）。A.市場價值權數(shù)B.目標價值權數(shù)C.賬面價值權數(shù)D.邊際價值權數(shù)【答案】D25、本月生產甲產品1000件，實際耗用A材料2000公斤，其實際價格為每公斤20元。該產品A材料的用量標準為2.5公斤，標準價格為每公斤18元，其直接材料耗用量差異為（）元。A.－9000B.－10000C.90000D.10000【答案】A26、某公司預計計劃年度期初應付賬款余額為200萬元，第一季度至第四季度采購金額分別為500萬元、600萬元、800萬元和900萬元，每季度的采購款當季度支付70%，次季度支付30%。則預計計劃年度的現(xiàn)金支出額是（）。A.3000萬元B.2730萬元C.2530萬元D.3200萬元【答案】B27、某部門2019年稅后凈營業(yè)利潤為800萬元，資產總額為5000萬元，加權平均資本成本為10%，不考慮其他因素，則該部門的經濟增加值為（）萬元。A.800B.300C.500D.200【答案】B28、如果企業(yè)在經營中根據(jù)實際情況規(guī)劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現(xiàn)，需要對其他因素作出相應的調整。以下調整不正確的是（）。A.提高銷售數(shù)量B.提高銷售價格C.提高固定成本D.降低單位變動成本【答案】C29、當股票投資必要收益率等于無風險收益率時（股票市場的風險收益率不為0），β系數(shù)（）。A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0【答案】D30、（2019年真題）以成本為基礎制定內部轉移價格時，下列各項中，不適合作為轉移定價基礎的是（）。A.變動成本B.固定成本C.變動成本加固定制造費用D.完全成本【答案】B31、企業(yè)財務管理體制明確的是（）。A.企業(yè)治理結構的權限、責任和利益的制度B.企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度C.企業(yè)股東會、董事會權限、責任和利益的制度D.企業(yè)監(jiān)事會權限、責任和利益的制度【答案】B32、某投資方案，當折現(xiàn)率為15%時，其凈現(xiàn)值為45元，當折現(xiàn)率為17%時，其凈現(xiàn)值為－10元。該方案的內含收益率為（）。A.14.88%B.16.86%C.16.64%D.17.14%【答案】C33、相對于股權融資而言，長期銀行借款籌資的缺點是（）。A.財務風險大B.籌資速度快C.穩(wěn)定公司的控制權D.資本成本低【答案】A34、某公司資產總額為8000萬元，其中永久性流動資產為1800萬元，波動性流動資產為2200萬元，該公司長期資金來源金額為6000萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（）。A.期限匹配融資策略B.保守融資策略C.激進融資策略D.風險匹配融資策略【答案】B35、（2018年真題）下列財務指標中，最能反映企業(yè)直接償付短期債務能力的是（）。A.資產負債率B.權益乘數(shù)C.現(xiàn)金比率D.流動比率【答案】C36、彈性預算法分為公式法和列表法兩種具體方法，下列關于公式法和列表法的說法中，錯誤的是（）。A.公式法便于在一定范圍內計算任何業(yè)務量的預算成本，可比性和適應性強B.列表法對于混合成本中的階梯成本和曲線成本只能先用數(shù)學方法修正為直線成本C.列表法不必經過計算即可找到與業(yè)務量相近的預算成本D.公式法對于混合成本中的階梯成本和曲線成本只能先用數(shù)學方法修正為直線成本【答案】B37、下列關于市場利率對債券價值敏感性的表述正確的是（）。A.市場利率高于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值B.市場利率高于票面利率時，債券的價值會高于票面價值C.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值D.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的短期債券的價值高于長期債券價值【答案】C38、應收賬款的管理成本主要是指在進行應收賬款管理時所增加的費用，下列各項中，不屬于應收賬款管理成本的是（）。A.收集各種信息的費用B.收賬費用C.賬簿的記錄費用D.應收賬款占用資金應計利息【答案】D39、下列各項中，不屬于經營性負債的是（）。A.應付賬款B.預收賬款C.應付債券D.應付職工薪酬【答案】C40、（2013年真題）假定其他條件不變，下列各項經濟業(yè)務中，會導致公司總資產凈利率上升的是（）。A.收回應收賬款B.用資本公積轉增股本C.用銀行存款購入生產設備D.用銀行存款歸還銀行借款【答案】D41、（2012年真題）下列各項中，不屬于存貨儲存成本的是（）A.存貨倉儲費用B.存貨破損和變質損失C.存貨儲備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應計利息【答案】C42、甲公司2019年實現(xiàn)的營業(yè)收入為10000萬元，當年發(fā)生的業(yè)務招待費為52萬元。則該公司2019年可以在所得稅前扣除的業(yè)務招待費金額為（）萬元。A.52B.50C.31.2D.30【答案】C43、某保險公司的推銷員每月固定工資2000元，在此基礎上，推銷員還可按推銷保險金額的2％領取獎金，那么推銷員的工資費用屬于（）。A.半固定成本B.半變動成本C.變動成本D.固定成本【答案】B44、下列各項中，企業(yè)可以將特定債權轉為股權的是（）。A.上市公司依法發(fā)行的公司債券B.企業(yè)實行公司制改建時借入的銀行借款C.國有企業(yè)改制時未發(fā)放的職工工資直接轉為個人投資D.金融資產管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權【答案】D45、下列各項中，屬于股票回購對上市公司影響的是（）。A.有利于保護債權人利益B.分散控股股東的控制權C.有利于降低公司財務風險D.降低公司資產流動性【答案】D46、（2020年真題）（P/F，i，9）與（P/F，i，10）分別表示9年期和10年期的復利現(xiàn)值系數(shù)，關于二者的數(shù)量關系，下列表達式正確的是（）。A.（P/F，i，10）=（P/F，i，9）-iB.（P/F，i，10）=（P/F，i，9）×（1+i）C.（P/F，i，9）=（P/F，i，10）×（1+i）D.（P/F，i，10）=（P/F，i，9）+i【答案】C47、（2014年真題）下列銷售預測方法中，屬于因果預測分析法的是（）。A.指數(shù)平滑法B.移動平均法C.專家小組法D.回歸直線法【答案】D48、某公司從租賃公司租入一臺設備，價格為500萬元，租期為5年，租賃期滿時預計凈殘值15萬元歸該公司所有，假設年利率為10%，租賃手續(xù)費為每年2%，每年年初等額支付租金，則每年租金為（）萬元。A.［500-15×（P/F，12%，5）］/[（P/A，12%，5）×（1+12%）]B.500/[（P/A，12%，5）×（1+12%）]C.［500-15×（P/F，10%，5）］/[（P/A，10%，5）×（1+10%）]D.500/[（P/A，10%，5）×（1+10%）]【答案】B49、（2016年真題）根據(jù)資金需要量預測的銷售百分比法，下列負債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是（）。A.短期融資券B.短期借款C.長期負債D.應付票據(jù)【答案】D50、（2021年真題）企業(yè)在編制直接材料預算時，一般不需要考慮的項目是（）。A.生產量B.期末材料存量C.生產成本D.期初材料存量【答案】C51、在企業(yè)擴張成熟期，下列籌資方式中，首先選擇的是（）。A.發(fā)行股票B.留存收益C.發(fā)行債券D.吸收直接投資【答案】C52、某企業(yè)計劃實施固定資產更新改造，舊設備原值2000萬元，稅法規(guī)定使用年限6年，稅法殘值200萬元，目前已使用3年，目前市場變現(xiàn)價值1000萬元，企業(yè)所得稅稅率25%，不考慮其他因素，根據(jù)以上信息，計算企業(yè)繼續(xù)使用舊設備在投資階段的現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.-1125B.-1025C.-1075D.-975【答案】B53、某公司全年（按360天計）材料采購量預計為3600噸，假定材料日耗均衡，從訂貨到送達正常需要2天，鑒于延遲交貨會產生較大損失，公司按照延誤天數(shù)1天建立保險儲備。不考慮其他因素，材料再訂貨點為（）噸。A.10B.20C.30D.40【答案】C54、（2020年真題）某公司需要在10年內每年等額支付100萬元，年利率為i，如果在每年年末支付，全部付款額的現(xiàn)值為X，如果在每年年初支付，全部付款額的現(xiàn)值為Y，則Y和X的數(shù)量關系可以表示為（）。A.Y=X/（1+i）-iB.Y=X/（1+i）C.Y=X（1+i）-iD.Y=X（1+i）【答案】D55、財務計劃是根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標和規(guī)劃，結合財務預測的結果，對財務活動進行規(guī)劃，并以指標形式落實到每一計劃期間的過程。下列各項中，不屬于確定財務計劃指標方法的是（）。A.平衡法B.比較分析法C.比例法D.因素法【答案】B56、在企業(yè)的日常經營管理工作中，成本管理工作的起點是（）。A.成本預測B.成本核算C.成本控制D.成本分析【答案】A57、某公司預期下期每股股利為2.8元，預計未來每年以4%的速度增長，假設投資者要求的必要收益率為10%，則該公司每股股票的價值為（）元。A.28B.46.67C.48.53D.70【答案】B58、（2020年真題）某公司擬購買甲股票和乙股票構成的投資組合，兩種股票各購買50萬元，β系數(shù)分別為2和0.6，則該投資組合的β系數(shù)為（）。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7【答案】C59、采用ABC控制系統(tǒng)對存貨進行控制時，品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很小的是(）。A.A類存貨B.B類存貨C.C類存貨D.庫存時間較長的存貨【答案】C60、（2017年）下列各項指標中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經營風險程度的是（）。A.安全邊際率B.邊際貢獻率C.凈資產收益率D.變動成本率【答案】A61、（2012年真題）下列各項費用預算項目中，最適宜采用零基預算編制方法的是（）。A.人工費B.培訓費C.材料費D.折舊費【答案】B62、（2011年真題）某公司2011年預計營業(yè)收入為50000萬元，預計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2011年內部資金來源的金額為（）萬元。A.2000B.3000C.5000D.8000【答案】A63、下列關于股票分割和反分割的說法中，不正確的是（）。A.股票分割是在不增加股東權益的情況下增加了股份的數(shù)量B.股票分割會使每股市價降低，可以促進股票的流通和交易C.股票分割和反分割都會向市場傳遞有利的信號D.股票分割有助于提高投資者對公司股票的信心【答案】C64、某公司生產一種智能產品，該產品單價3000元，單位變動成本1800元，每年需投入固定成本200000元，則盈虧平衡點的銷售額為（）元。A.500000B.555000C.600000D.655000【答案】A65、若銷售利潤率為30%，變動成本率為40%，則盈虧平衡作業(yè)率應為(）。A.50%B.150%C.24%D.36%【答案】A66、某企業(yè)編制第4季度資金預算，現(xiàn)金多余或不足部分列示金額為35000元，第二季度借款85000元，借款年利率為12%，每年年末支付利息，該企業(yè)不存在其他借款，企業(yè)需要保留的現(xiàn)金余額為5000元，并要求若現(xiàn)金多余首先購買5000股A股票，每股市價2.5元，其次按1000元的整數(shù)倍償還本金，若季初現(xiàn)金余額為2000元，則年末現(xiàn)金余額為（）元。A.7735B.5990C.5850D.7990【答案】C67、投資者同時賣出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的期權費用為5元，看跌期權的期權費用為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資者能獲得的到期日凈收益是（）元。A.5B.7C.9D.11【答案】B68、（2020年真題）某公司按彈性預算法編制銷售費用預算。已知預計業(yè)務量為5萬小時，單位變動銷售費用為1.5元/小時，固定銷售費用總額為30萬元，則按預計業(yè)務量的80%編制的銷售費用預算總額為（）萬元。A.30B.7.5C.36D.37.5【答案】C69、張先生獲得資金20000元，準備存入銀行。在銀行利率為5%的情況下（復利計息），其3年后可以從銀行取得（）元。[已知（F/P，5%，3）＝1.1576]A.23398B.23152C.25306D.24000【答案】B70、下列關于流動資產投資策略的說法中，錯誤的是（）。A.緊縮的流動資產投資策略可以節(jié)約流動資產的持有成本B.存貨控制的適時管理系統(tǒng)屬于緊縮的流動資產投資策略C.最優(yōu)的流動資產投資應該是使流動資產的持有成本與短缺成本之和最低D.寬松的流動資產投資策略下，企業(yè)的經營風險與財務風險較高【答案】D71、某公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預計本年度銷售額增長率為-3％，資金周轉速度提高1％，則預測年度資金需要量為()萬元。A.3745.17B.3821.28C.3976.83D.4057.17【答案】A72、關于證券資產價格風險，下列表述正確的是（）。A.由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性B.由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預期收益的可能性C.由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性D.證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性【答案】A73、（2017年）股票回購對上市公司的影響是（）。A.有助于降低公司財務風險B.分散控股股東的控制權C.有助于保護債權人利益D.降低資產流動性【答案】D74、下列各項股權激勵模式，適合業(yè)績穩(wěn)定型上市公司的是（）。A.業(yè)績股票激勵模式B.股票增值權模式C.限制性股票模式D.股票期權模式【答案】A75、下列投資活動中，屬于直接投資的是（）。A.購買普通股股票B.購買公司債券C.購買優(yōu)先股股票D.購買固定資產【答案】D76、下列不屬于企業(yè)的社會責任的是（）。A.對環(huán)境和資源的責任B.對債權人的責任C.對消費者的責任D.對所有者的責任【答案】D77、下列關于認股權證籌資特點的表述中，錯誤的是（）。A.認股權證的發(fā)行人是發(fā)行標的股票的非上市公司B.采用認股權證進行融資，融資的實現(xiàn)是緩期分批實現(xiàn)的C.認股權證有助于提升上市公司的市場價值D.有利于推進上市公司的股權激勵機制【答案】A78、某企業(yè)擁有流動資產1000萬元（其中永久性流動資產的比重為30%），長期融資4000萬元，短期融資500萬元，則以下說法中正確的是（）。A.該企業(yè)采取的是激進融資策略B.該企業(yè)采取的是匹配融資策略C.該企業(yè)收益和風險均較高D.該企業(yè)收益和風險均較低【答案】D79、下列各項中，對現(xiàn)金周轉期理解正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期B.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期C.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期+應付賬款周轉期D.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期【答案】A80、作為財務管理目標，企業(yè)價值最大化與股東財富最大化相比，其優(yōu)點是（）。A.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一B.考慮了風險因素C.可以適用于非上市公司D.避免了過多外界市場因素的干擾【答案】D81、下列關于影響資本成本因素的表述中，錯誤的是（）。A.通貨膨脹水平越高，企業(yè)籌資的資本成本越高B.資本市場越有效，企業(yè)籌資的資本成本越高C.企業(yè)經營風險越高，財務風險越大，企業(yè)籌資的資本成本越高D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長，資本成本越高【答案】B82、下列關于資本結構理論的表述中，不正確的是（）。A.MM理論假設個人投資者與機構投資者的借款利率與企業(yè)的借款利率相同且無借債風險B.權衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值C.代理理論認為，債務籌資有很強的激勵作用，并將債務視為一種擔保機制D.優(yōu)序融資理論以非對稱信息條件以及交易成本的存在為前提【答案】B83、某公司發(fā)行的普通股股票，投資人要求的必要收益率為20％，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利固定年增長率為10％，則該種股票的價值為（）元。A.20B.24C.22D.18【答案】C84、某公司20×1年的稅后凈營業(yè)利潤為800萬元，平均資本占用為2000萬元，加權平均資本成本為8%，則經濟增加值為（）萬元。A.96B.160C.640D.960【答案】C85、將金融市場劃分為發(fā)行市場和流通市場的劃分標準是（）。A.以期限為標準B.以功能為標準C.以融資對象為標準D.按所交易金融工具的屬性為標準【答案】B多選題（共38題）1、下列各項中，屬于趨勢預測分析法的有（）。A.算術平均法B.加權平均法C.指數(shù)平滑法D.回歸直線法【答案】ABC2、產品成本預算，是（）的匯總。A.銷售預算B.直接材料預算C.直接人工預算D.制造費用預算【答案】ABCD3、某企業(yè)擬按15％的必要投資收益率進行一項固定資產投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元，無風險收益率為8％。下列表述中正確的有（）。A.該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1B.該項目內含收益率小于8％C.該項目風險收益率為7％D.該企業(yè)應進行此項投資【答案】AD4、產品成本預算一般涉及的預算有（）。A.直接材料預算B.銷售預算C.直接人工預算D.制造費用預算【答案】ABCD5、乙公司由于現(xiàn)金需求，與丙保理商、丁購貨商簽訂三方的應收賬款保理合同，合同約定保理資金回收比率為70%，保理資金在該合同生效三日后支付，丙保理商將銷售合同完全買斷，承擔全部收款風險。該應收賬款保理屬于（）。A.折扣保理B.明保理C.無追索權保理D.到期保理【答案】ABC6、與日常經營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)在（）。A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)程序化管理C.投資經濟活動具有一次性和獨特性的特點D.投資價值的波動性大【答案】ACD7、直接材料標準成本，是指直接用于產品生產的材料標準成本，包括（）。A.標準單價B.標準工時C.標準用量D.以上都正確【答案】AC8、（2020年）下列各項中，對營運資金占用水平產生影響的有（）。A.貨幣資金B(yǎng).應收賬款C.預付賬款D.存貨【答案】ABCD9、（2020年真題）下列各項中，影響債券資本成本的有（）。A.債券發(fā)行費用B.債券票面利率C.債券發(fā)行價格D.利息支付頻率【答案】ABCD10、某企業(yè)只生產一種產品，單價為20元，單位變動成本為12元，固定成本為2400元，正常生產經營條件下的銷售量為400件。以下說法中，正確的有（）。A.保本銷售量為120件B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產經營能力的利用程度為75%C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元D.安全邊際率為25%【答案】BCD11、關于資本成本，下列說法正確的有（）。A.資本成本是衡量資本結構是否合理的重要依據(jù)B.資本成本一般是投資所應獲得收益的最低要求C.資本成本是取得資本所有權所付出的代價D.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)【答案】ABD12、下列各項中，屬于影響資本結構決策因素的有（）。A.企業(yè)資產結構B.企業(yè)財務狀況C.企業(yè)產品銷售狀況D.企業(yè)技術人員學歷結構【答案】ABC13、（2012年）在進行財務管理體制設計時，應當遵循的原則有（）。A.明確分層管理思想B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應C.決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權相互制衡D.與企業(yè)組織體制相適應的原則【答案】ABCD14、（2012年真題）下列各項中，決定預防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有（）。A.企業(yè)臨時融資的能力B.企業(yè)預測現(xiàn)金收支的可靠性C.金融市場上的投資機會D.企業(yè)愿意承擔短缺風險的程度【答案】ABD15、下列籌資方式中，屬于衍生工具籌資的有（）。A.商業(yè)信用B.認股權證C.可轉換債券D.融資租賃【答案】BC16、信用標準過高可能引起的結果包括（）。A.喪失很多銷售機會B.降低違約風險C.擴大市場占有率D.減少壞賬費用【答案】ABD17、下列關于應收賬款周轉率的說法中，正確的有（）。A.通常，應收賬款周轉次數(shù)越多表明應收賬款管理效率越高B.應收賬款應包括財務報表中應收票據(jù)、應收賬款等全部賒銷賬款C.用應收賬款周轉率進行業(yè)績評價時，最好使用多個時點應收賬款余額的平均數(shù)D.應使用應收賬款扣除壞賬準備后的凈額【答案】ABC18、下列各種股利政策中，能夠吸引依靠股利度日的股東的有（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策【答案】BD19、（2020年）下列關于股利政策的說法中，符合代理理論觀點的有（）。A.股利政策應當向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調股東與管理者之間代理關系的約束機制C.理想的股利政策應當是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD20、下列有關預算的概念和特征的說法中，正確的有（）。A.預算是企業(yè)在預測、決策的基礎上，用數(shù)量和金額以表格的形式反映企業(yè)未來一定時期內經營、投資、籌資等活動的具體計劃B.預算是對計劃的具體化C.數(shù)量化和可執(zhí)行性是預算的特征之一D.預算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略目標保持一致【答案】ACD21、（2018年）下列各項中，屬于固定或穩(wěn)定增長的股利政策優(yōu)點的有（）。A.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價B.穩(wěn)定的股利有利于樹立公司的良好形象C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結構【答案】AB22、分布于下頜牙及其牙周膜、牙槽骨的神經是A.頰神經B.舌神經C.下牙槽神經D.頦神經E.腭前神經【答案】C23、下列變動成本差異中，可以從生產過程分析中找出產生原因的有（）。A.直接人工效率差異B.變動制造費用耗費差異C.變動制造費用效率差異D.直接材料價格差異【答案】ABC24、下列說法不正確的有（）。A.減少利息支出可以降低息稅前利潤B.每股利潤和每股收益是同義詞C.市盈率=每股收益/每股市價D.可轉換債券屬于稀釋性潛在普通股【答案】AC25、股票上市對公司可能的不利影響有（）。A.商業(yè)機密容易泄露B.資本結構容易惡化C.信息披露成本較高D.公司價值不易確定【答案】AC26、下列投資決策方法中，最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的有（）。A.凈現(xiàn)值法B.共同年限法C.年金凈流量法D.動態(tài)回收期法【答案】BC27、下列各項中屬于系統(tǒng)風險的有（）。A.企業(yè)會計準則改革引起的風險B.原材料供應地政治經濟情況變動帶來的風險C.世界能源狀況引起的風險D.宏觀經濟形勢變動引起的風險【答案】ACD28、與固定預算法相比，下列各項中屬于彈性預算法特點的有（）。A.更貼近企業(yè)經營管理實際情況B.考慮了預算期可能的不同業(yè)務量水平C.預算項目與業(yè)務量之間依存關系的判斷水平會對彈性預算的合理性造成較大影響D.市場及其變動趨勢預測的準確性會對彈性預算的合理性造成較大影響【答案】ABCD29、相對于股權籌資，債務籌資的優(yōu)點包括（）。A.籌資速度較快B.可以靈活商定債務條件，控制籌資數(shù)量，安排取得資金的時間C.資本成本較低D.能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎【答案】ABC30、下列各項中，屬于滾動預算法的缺點的有（）。A.編制工作量大B.會增加管理層的不穩(wěn)定感，導致預算執(zhí)行者無所適從C.使管理層缺乏長遠打算，導致短期行為出現(xiàn)D.導致無效費用開支無法得到有效控制【答案】AB31、已知某企業(yè)生產銷售甲乙兩種產品，2010年銷售量分別為20萬件和30萬件，單價分別為40元和60元，單位變動成本分別為24元和30元，其中單位變動銷售費用和管理費用分別為2元和5元，固定成本總額為200萬元，則下列說法正確的有（）（計算結果保留兩位小數(shù)）。A.加權平均邊際貢獻率為56.92%B.加權平均邊際貢獻率為46.92%C.盈虧平衡點銷售額為426.26萬元D.甲產品盈虧平衡點銷售量為3.28萬件【答案】BCD32、下列各項中，屬于變動資金的有（）。A.存貨B.應收賬款C.最低儲備以外的現(xiàn)金D.必要的成品儲備【答案】ABC33、按照我國《優(yōu)先股試點管理辦法》的有關規(guī)定，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應當（）。A.采取固定股息率B.在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息C.對于累積優(yōu)先股，未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應累積到下一個會計年度，對于非累積優(yōu)先股則無需累積D.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，特殊情況下還可同普通股股東一起參加剩余利潤分配【答案】AB34、在我國，下列關于短期融資券的說法，正確的有（）。A.相對銀行借款，信用要求等級高B.相對企業(yè)債券，籌資成本較高C.相對商業(yè)信用，償還方式靈活D.相對于銀行借款，一次性籌資金額較大【答案】AD35、關于可轉換債券，下列表述正確的有（）。A.可轉換債券的回售條款有利于降低投資者的持券風險B.可轉換債券的轉換權是授予持有者的一種買入期權C.可轉換債券的轉換比率為債券面值與轉換價格之比D.可轉換債券的贖回條款有助于可轉換債券順利轉換成股票【答案】ABCD36、關于延期變動成本，下列說法中正確的有（）。A.在一定的業(yè)務量范圍內有一個固定不變的基數(shù)B.固定電話費屬于延期變動成本C.當業(yè)務量在一定范圍內變動時，總成本是不變的D.有價格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費成本是延期變動成本【答案】AC37、（2021年真題）下列各項中，不使用加權平均計算的有（）。A.資產組合收益率的方差是各項資產的加權平均B.資產組合收益率的標準差是各項資產的加權平均C.資產組合收益率的標準差率是各項資產的加權平均D.資產組合的貝塔系數(shù)是各單項資產貝塔系數(shù)的加權平均【答案】ABC38、按照資金同產銷量之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為（）。A.不變資金B(yǎng).變動資金C.半固定資金D.半變動資金【答案】ABD大題（共18題）一、（2019年）甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323。資料二：公司的資本支出預算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案可供選擇，A方案的建設期為0年，需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，運營期為3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案的建設期為0年，需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，其中：固定資產投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第6年末收回墊支的營運資金。預計投產后第1~6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料三、四：略。要求：（1）略。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）-（6）略。【答案】（2）B方案的年折舊額=4200/6=700（萬元）B方案的現(xiàn)金流量：NCF=-500001～6年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=2700×（1-25%）-700×（1-25%）+700×25%=1675終結點回收NCF=800B方案凈現(xiàn)值（略，后面講）B方案年金凈流量（略，后面講）。二、B公司于2019年12月31日購進一臺機器并立即投入使用，價格為200000元，預計使用5年，殘值率為5%。該機器常年處于強腐蝕狀態(tài)，根據(jù)稅法規(guī)定，可以縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法。企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）根據(jù)上述條件，分別采用直線法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法和縮短折舊年限（為3年）的方法計算各年的折舊額及折舊所帶來的抵稅收益（計算結果保留整數(shù)）。（2）假設每年年末B公司都有足夠多的征稅收入來抵扣各扣除項目，分析雙倍余額遞減法和縮短折舊年限的方法中哪一種對企業(yè)更為有利。B公司的加權平均資本成本為10%（結果保留整數(shù)）?！敬鸢浮俊弧禾崾?』直線法每年折舊額：200000×（1-5%）/5=38000（元）『提示2』雙倍余額遞減法，其折舊率為1/5×2=40%；第一年折舊：200000×40%=80000（元）第二年折舊：（200000-80000）×40%=48000（元）第三年折舊：（200000-80000-48000）×40%=28800（元）第四、五年：（200000-80000-48000-28800-200000×5%）/2=16600（元）『提示3』年數(shù)總和法：其折舊基數(shù)為：200000×（1-5%）=190000（元）五年的年數(shù)總和為5+4+3+2+1=15（年）；1～5年的折舊率分別為：5/15；4/15；3/15；2/15；1/15。各年折舊用折舊基數(shù)乘以折舊率得到?！禾崾?』縮短折舊年限為3年：直線法每年折舊額：200000×（1-5%）/3=63333（元）三、（2018年）丙公司目前生產L產品，計劃開發(fā)一種新產品，現(xiàn)有M、N兩種可選。資料一：L產品單價為600元，單位變動成本為450元，年產銷量為2萬件。資料二：M產品預計單價為1000元，邊際貢獻率為30%，預計年產銷量2.2萬件。開發(fā)M產品需增加一臺新設備，將導致公司每年的固定成本增加100萬元。資料三：N產品的年邊際貢獻總額預計為630萬元。開發(fā)N產品可利用L產品的現(xiàn)有設備，但是將使現(xiàn)有L產品年產銷量減少10%。丙公司擬運用本量利分析法作出新產品開發(fā)決策。不考慮增值稅及其他因素影響。要求：（1）根據(jù)資料二，計算M產品年邊際貢獻總額。（2）根據(jù)資料二和要求（1）的計算結果，計算開發(fā)M產品后丙公司年息稅前利潤的增加額。（3）根據(jù)資料一和資料三，計算開發(fā)N產品導致L產品年邊際貢獻總額的減少額。（4）根據(jù)要求（3）的計算結果和資料三，計算開發(fā)N產品后丙公司年息稅前利潤的增加額。（5）判斷丙公司應該開發(fā)哪種產品，并說明理由?！敬鸢浮浚?）M產品年邊際貢獻總額＝1000×30%×2.2＝660（萬元）（2）開發(fā)M產品后年息稅前利潤增加額＝660－100＝560（萬元）（3）開發(fā)N產品導致L產品年邊際貢獻減少額＝（600－450）×2×10%＝30（萬元）（4）開發(fā)N產品后年息稅前利潤增加額＝630－30＝600（萬元）（5）丙公司應該開發(fā)N產品，因為開發(fā)N產品增加的年息稅前利潤（600萬元）大于開發(fā)M產品增加的年息稅前利潤（560萬元）。四、2015年8月4日，A公司購入B公司同日發(fā)行的5年期債券，面值1000元，發(fā)行價960元，票面年利率9%，每年8月3日付息一次。[已知：（P/A，12%，2）=1.6901，（P/F，12%，2）=0.7972，（P/A，14%，2）=1.6467，（P/F，14%，2）=0.7695，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674。]要求：（1）計算2015年12月4日以1015元的價格出售時的持有期收益率；（2）計算2017年8月4日以1020元的價格出售時的持有期年均收益率；（3）計算2020年8月4日到期收回時的持有到期收益率?！敬鸢浮浚?）持有期收益率=（1015-960）÷960=5.73%（2）設持有期年均收益率為i，則：NPV=1000×9%×（P/A，i，2）+1020×（P/F，i，2）-960設i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，2）+1020×（P/F，12%，2）-960=90×1.6901+1020×0.7972-960=5.25（元）設i=14%，NPV=1000×9%×（P/A，14%，2）+1020×（P/F，14%，2）-960=90×1.6467+1020×0.7695-960=-26.91（元）i=12%+[（0-5.25）/（-26.91-5.25）]×（14%-12%）=12.33%（3）設持有到期收益率為i，則：NPV=1000×9%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-960設i=10%，NPV=1000×9%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）-960=90×3.7908+1000×0.6209-960=2.07（元）設i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）-960=90×3.6048+1000×0.5674-960=-68.17（元）五、甲公司是一家制藥企業(yè)。2011年，甲公司在現(xiàn)有產品P－I的基礎上成功研制出第二代產品P－Ⅱ。如果第二代產品投產，需要新購置成本為1200000元的設備一臺，購入后立即投入使用，稅法規(guī)定該設備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為5%。第5年年末，該設備預計市場價值為100000元（假定第5年年末P－Ⅱ停產）。財務部門估計每年固定成本為60000元（不含折舊費），變動成本為60元/盒。另，新設備投產時需要投入營運資金200000元。營運資金于第5年年末全額收回。新產品P－Ⅱ投產后，預計年銷售量為8000盒，銷售價格為120元/盒。同時，由于產品P－I與新產品P－Ⅱ存在競爭關系，新產品P－Ⅱ投產后會使產品P－I的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量減少45000元。新產品P－Ⅱ項目的β系數(shù)為1.5。甲公司的債務權益比為1：1（假設資本結構保持不變），債務融資成本為8%（稅前）。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為5%，市場組合的預期收益率為11%。假定營業(yè)現(xiàn)金流入在每年年末取得，營業(yè)現(xiàn)金支出在每年年末支付。已知：（P／F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，4）＝3.1699。要求：（1）計算產品P－Ⅱ投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。（2）計算產品P－Ⅱ投資的投資期現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。（3）計算產品P－Ⅱ投資的凈現(xiàn)值，并判斷是否進行新產品的投產?！敬鸢浮?.權益資本成本：5%＋1.5×（11%－5%）＝14%（1分）加權平均資本成本：0.5×8%×（1－25%）＋0.5×14%＝10%（1分）所以適用折現(xiàn)率為10%（1分）2.投資期現(xiàn)金流量：－（1200000＋200000）＝－1400000（元）（2分）第五年末賬面價值為：1200000×5%＝60000（元）所以，變現(xiàn)相關流量為：100000＋（60000－100000）×25%＝90000（元）每年折舊為：1200000×0.95/5＝228000（元）所以，第5年現(xiàn)金流量凈額為：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%＋200000－45000＋90000＝617000（元）（4分）3.企業(yè)1－4年的現(xiàn)金流量：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%－45000＝327000（元）（2分）所以：凈現(xiàn)值：327000×（P/A，10%，4）＋617000×（P/F，10%，5）－1400000＝327000×3.1699＋617000×0.6209－1400000＝19652.6（元）（2分）由于凈現(xiàn)值大于0，所以應該投產新產品。（2分）六、東方公司計劃2018年上馬一個新項目，投資額為8000萬元，無投資期。經測算，公司原來項目的息稅前利潤為500萬元，新項目投產后，新項目會帶來1000萬元的息稅前利潤?，F(xiàn)有甲、乙兩個籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2017年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股，負債1000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤；（2）用EBIT—EPS分析法判斷應采取哪個方案；（3）簡要說明使用每股收益無差別點法如何做出決策。（4）假設企業(yè)選擇股權融資，2018年企業(yè)不再從外部融資，預計利率保持不變，計劃2019年息稅前利潤增長率為10%，試計算2019年的財務杠桿系數(shù)，并依此推算2019年的每股收益。【答案】（1）甲方案下，2018年的利息費用總額＝1000×10%＋8000/120%×6%＝500（萬元）（0.5分）設甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W萬元，則：（W－500）×（1－25%）/3000＝（W－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）解得：W＝1100（萬元）（0.5分）（2）由于籌資后的息稅前利潤為1500萬元，高于1100萬元，應該采取發(fā)行公司債券的籌資方案即甲方案。（1分）（3）當預期息稅前利潤（銷售量或銷售額）大于每股收益無差別點的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時，財務杠桿大的籌資方案每股收益高，應該選擇財務杠桿大的籌資方案；當息稅前利潤（銷售量或銷售額）小于每股收益無差別點的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時，財務杠桿小的籌資方案每股收益高，應該選擇財務杠桿小的籌資方案。（1分）（4）2019年的財務杠桿系數(shù)＝2018年的息稅前利潤/2018年的稅前利潤＝（1000＋500）/（1000＋500－1000×10%）＝1.07（0.5分）財務杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，所以2019年的每股收益增長率＝1.07×10%＝10.7%（0.5分）2018年的每股收益＝（1000＋500－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）＝0.21（元/股）（0.5分）明年的每股收益＝0.21×（1＋10.7%）＝0.23（元/股）（0.5分）七、乙公司生產M產品，采用標準成本法進行成本管理。月標準總工時為23400小時，月標準變動制造費用總額為84240元。工時標準為2.2小時/件。假定乙公司本月實際生產M產品7500件，實際耗用總工時15000小時，實際發(fā)生變動制造費用57000元。要求：（1）計算M產品的變動制造費用標準分配率。（2）計算M產品的變動制造費用實際分配率。（3）計算M產品的變動制造費用成本差異。（4）計算M產品的變動制造費用效率差異。（5）計算M產品的變動制造費用耗費差異?！敬鸢浮浚?）M產品的變動制造費用標準分配率＝84240/23400＝3.6（元/小時）（2）M產品的變動制造費用實際分配率＝57000/15000＝3.8（元/小時）（3）M產品的變動制造費用成本差異＝57000－7500×2.2×3.6＝－2400（元）（4）M產品的變動制造費用效率差異＝（15000－7500×2.2）×3.6＝－5400（元）（5）M產品的變動制造費用耗費差異＝（3.8－3.6）×15000＝3000（元）八、某投資者2020年年初準備購入乙公司的股票，并打算長期持有。已知乙公司2019年末的股東權益為400萬元，目前流通在外的普通股股數(shù)是100萬股，市凈率為5倍，2019年發(fā)放的股利是2元/股，預計乙公司未來2年內股利是以10%的速度增長，此后轉為以4%的速度正常增長。假設目前的無風險收益率是5%，市場平均風險收益率是6%，乙公司股票的β系數(shù)為1.5。要求：（1）利用資本資產定價模型計算乙公司股票的必要收益率并計算乙公司股票的價值；（2）請你判斷投資者是否值得投資乙公司的股票?！敬鸢浮浚?）乙公司股票的必要收益率=5%+1.5×6%=14%第1年的股利=2×（1+10%）=2.2（元）第2年的股利=2.2×（1+10%）=2.42（元）乙公司股票的價值=2.2×（P/F，14%，1）+2.42×（P/F，14%，2）+2.42×（1+4%）/（14%-4%）×（P/F，14%，2）=23.16（元）（2）每股凈資產=400÷100=4（元）每股市價=4×5=20（元）由于每股市價20元小于每股股票價值23.16元，所以投資者值得投資乙公司的股票。九、某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票，股價分別為40元、10元、50元；β系數(shù)分別為0.7、1.1和1.7?，F(xiàn)有兩個組合方案可供選擇：甲方案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是200股、200股、200股；乙方案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是300股、300股、100股。要求：（1）分別計算兩個方案的β系數(shù)；（2）如果該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風險，會選擇哪個方案？【答案】（1）甲方案：A股票比例：40×200÷20000×100%=40%B股票比例：10×200÷20000×100%=10%C股票比例：50×200÷20000×100%=50%甲方案的β系數(shù)=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24乙方案：A股票比例：40×300÷20000×100%=60%B股票比例：10×300÷20000×100%=15%C股票比例：50×100÷20000×100%=25%乙方案的β系數(shù)=60%×0.7+15%×1.1+25%×1.7=1.01（2）該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風險，則應選擇乙方案。一十、甲公司是一家制藥企業(yè)。2020年，甲公司在現(xiàn)有產品的基礎上成功研制出第二代新產品。如果第二代新產品投產，需要新購置成本為800萬元的設備一臺，稅法規(guī)定該設備使用期為4年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為4%。第5年年末，該設備預計市場價值為60萬元（假定第5年年末新產品停產）。財務部門估計每年固定成本為70萬元（不含折舊費），變動成本為180元/盒。另外，新設備投產初期需要墊支營運資金250萬元。墊支的營運資金于第5年年末全額收回。新產品投產后，預計年銷售量為5.5萬盒，銷售價格為310元/盒。同時，由于現(xiàn)有產品與新產品存在競爭關系，新產品投產后會使現(xiàn)有產品的營業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82.5萬元。為該新產品項目追加籌資時的目標資本結構為債務權益比為3∶7，債務融資均為長期借款，稅前利息率為6%，無籌資費。權益資本均為普通股和留存收益。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為2%，市場組合的平均報酬率為8%，β系數(shù)為1.49。要求：（1）計算為新產品項目追加籌資時的邊際資本成本；（2）計算新產品項目的初始現(xiàn)金流量、第5年年末的現(xiàn)金凈流量；（3）計算新產品項目的凈現(xiàn)值?！敬鸢浮浚?）普通股和留存收益資本成本=2%+1.49×（8%-2%）=10.94%邊際資本成本=0.3×6%×（1-25%）+0.7×10.94%=9%（2）初始現(xiàn)金凈流量=-800-250=-1050（萬元）每年折舊=800×（1-4%）/4=192（萬元）第5年年末賬面價值=800-192×4=32（萬元）第5年年末設備變現(xiàn)取得的相關現(xiàn)金凈流量=60-（60-32）×25%=53（萬元）第5年年末現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+營運資金回收+設備變現(xiàn)取得的相關現(xiàn)金凈流量-每年現(xiàn)有產品營業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+250+53-82.5=704.25（萬元）（3）新產品第1～4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+192×25%-82.5=449.25（萬元）凈現(xiàn)值=449.25×（P/A，9%，4）+704.25×（P/F，9%，5）-1050=863.13（萬元）。一十一、丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產和銷售的需求，丙公司需要籌集資金60萬元用于增加存貨，占用期限為1年，現(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：向銀行借款，借款期限為1年，年利率為12％。銀行要求的補償性余額為借款額的20％。方案2：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為1年，年利率為12％。方案3：向銀行借款，采用加息法付息，借款期限為1年，分12個月等額償還本息，年利率為12％。要求：(1)如果丙公司選擇方案1，為獲得60萬元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率；(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得60萬元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率；(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得60萬元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率；(4)根據(jù)以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。【答案】(1)借款額=60／(1-20％)=75(萬元)實際年利率=12％／(1-20％)=15％(2)借款額=60／(1-12％)=68．18(萬元)實際年利率=12％／(1-12％)=13．64％(3)借款額=2×60=120(萬元)實際年利率=2×12％=24％(4)由于采用方案2的實際年利率最低，故應選擇方案2。一十二、（2017年）丙公司是一家汽車生產企業(yè)，只生產C型轎車，相關資料如下：資料一：C型轎車年設計生產能力為60000輛。2016年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元。單位變動成本為11萬元，適用的消費稅稅率為5%，假設不考慮其他稅費。2017年該公司將繼續(xù)維持原有產能規(guī)模，且成本性態(tài)不變。資料二：預計2017年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標息稅前利潤比2016年增長9%。資料三：2017年某跨國公司來國內拓展汽車租賃業(yè)務，向丙公司提出以每輛12.5萬元價格購買500輛C型轎車。假設接受該訂單不沖擊原有市場。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算下列指標：①2017年目標稅前利潤；②2017年C型轎車的目標銷售單價；③2017年目標銷售單價與2016年單價相比的增長率。（2）根據(jù)要求（1）的計算結果和資料二，計算C型轎車單價的敏感系數(shù)。（3）根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應該接受這個特殊訂單，并說明理由【答案】（1）①2016年稅前利潤=50000×15（1-5%）-50000×11-67500=95000（萬元）2017年目標稅前利潤=95000×（1+9%）=103550（萬元）②設2017年C型轎車的目標銷售單價為P，則：50000×P×（1-5%）-50000×11-67500=103550解得：P=（103550+67500+50000×11）/［50000×（1-5%）］=15.18（萬元）③2017年目標銷售單價與2016年單價相比的增長率=（15.18-15）/15×100%=1.2%（2）C型轎車單價的敏感系數(shù)=9%/1.2%=7.5（3）方法1：單價-單價×稅率-單位變動成本=0單價-單價×5%-11=0保本點單價=11/（1-5%）=11.58（萬元）該特殊訂單的單價12.5萬元高于按變動成本計算的保本單價11.58萬元，所以應該接受這個特殊訂單。方法2：因為目前丙企業(yè)還有剩余生產能力，且接受特殊訂單不影響固定成本，故相關成本只有變動成本。一十三、（2010年）A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬元，12月份銷售額為45萬元。根據(jù)公司市場部的銷售預測，預計2010年第一季度1—3月份的月銷售額分別為50萬元、75萬元和90萬元。根據(jù)公司財務部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當月收款的60%，次月收款30%，第三個月收款10%。公司預計2010年3月份有30萬元的資金缺口，為了籌措所需資金，公司決定將3月份全部應收賬款進行保理，保理資金回收比率為80%。要求：（1）測算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計；（2）測算2010年3月份應收賬款保理資金回收額；（3）測算2010年3月份應收賬款保理收到的資金能否滿足當月資金需求?！敬鸢浮浚?）2月份現(xiàn)金收入合計=45×10%+50×30%+75×60%=64.5（萬元）（2）3月份應收賬款=75×10%+90×40%=43.5（萬元）3月份應收賬款保理資金回收額=43.5×80%=34.8（萬元）（3）3月份應收賬款保理資金回收額為34.8萬元＞3月份公司的資金缺口為30萬元，所以3月份應收賬款保理收到的資金能夠滿足當月資金需求。一十四、某企業(yè)現(xiàn)著手編制2011年6月份的現(xiàn)金收支計劃。預計2011年6月月初現(xiàn)金余額為8000元；月初應收賬款4000元，預計月內可收回80%；本月銷貨50000元，預計月內收款比例為50%；本月采購材料8000元，預計月內付款70%；月初應付賬款余額5000元需在月內全部付清；月內以現(xiàn)金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現(xiàn)16000元；其他經營性現(xiàn)金支出900元；購買設備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數(shù)倍，現(xiàn)金多余時可購買有價證券。要求月末可用現(xiàn)金余額不低于5000元。（1）計算經營現(xiàn)金收入；（2）計算經營現(xiàn)金支出；（3）計算現(xiàn)金余缺；（4）確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額；（5）確定現(xiàn)金月末余額。【答案】1.經營現(xiàn)金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）（1分）2.經營現(xiàn)金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）3.現(xiàn)金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）4.由于現(xiàn)金余缺小于5000，故需要向銀行借款。設借款數(shù)額為x，則有：X－9700＝5000，解之得：x＝14700（元）考慮到借款金額為1