風(fēng)險投資支持江蘇省高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的政策建議分析

風(fēng)險投資支持江蘇省高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的政策建議分析風(fēng)險投資支持江蘇省高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的政策倡議分析

參考各國風(fēng)險投資的成功經(jīng)驗可以發(fā)現(xiàn)，處于風(fēng)險投資的初期階段的國家，要想促進(jìn)風(fēng)險投資的開展，必須采用以政府為中心的國家風(fēng)險投資的開展方式，加強(qiáng)政府對風(fēng)險投資的推進(jìn)或支持。結(jié)合江蘇省實際情況，本文提出如下政策倡議：

一、激勵風(fēng)險資本的開展，積極營造良好的開展環(huán)境

〔一〕完善法律法規(guī)，促進(jìn)公平競爭

風(fēng)險投資能夠強(qiáng)且有力的推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的開展，與此同時，建立健全風(fēng)投相關(guān)法律制度標(biāo)準(zhǔn)對風(fēng)險投資的開展有著重大意義。許多風(fēng)投實施的較為成功的興旺國家都出臺了許多關(guān)于風(fēng)投法律制度，來保障本國風(fēng)投業(yè)的開展。我國的風(fēng)投處于起步階段，現(xiàn)行法律都沒有考慮到風(fēng)險投資運行的規(guī)律與特點，沒有切實對知識產(chǎn)權(quán)有所愛護(hù)，更關(guān)鍵的是，現(xiàn)有的法律法規(guī)中有許多地方又與風(fēng)投運作規(guī)那么相違背。正因為這樣，我國需要制定一部體現(xiàn)“激勵、支持、愛護(hù)〞原那么的專門標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險投資活動的法律。制定專門的法律是需要一定的時間的，所以我們目前可以先制定一些暫行條例。首先，修改現(xiàn)行?公司法》等法律中與風(fēng)險投資運行相違背的局部；其次，完善知識產(chǎn)權(quán)愛護(hù)方面相關(guān)法律，對風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)和風(fēng)險企業(yè)的合法權(quán)益加以愛護(hù)；最后，房款對民間企業(yè)和民間資金創(chuàng)辦風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的限制。

〔二〕實行政策扶持，加大支持力度

參考國外風(fēng)險投資的成功經(jīng)驗我們就會發(fā)現(xiàn)，即便是類似于美國這類資本市場體系完善的國家，它的風(fēng)險投資行業(yè)的開展和壯大也要依靠政府的參與和支持?？梢?，政府的支持對于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險投資的開展有著關(guān)鍵的作用。首先，地方財政應(yīng)當(dāng)增加高科技產(chǎn)業(yè)開展專項撥款，從而降低風(fēng)險投資家的投資風(fēng)險；其次，政府應(yīng)制定出對風(fēng)險投資提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)助的政策；最后，通過制定政府傾斜采購政策為高科技的產(chǎn)業(yè)化開辟初期市場，使政府采購成為推動我國風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)開展的“助推器〞。

〔三〕優(yōu)化稅收鼓勵，促進(jìn)風(fēng)險投資

稅收政策這一宏觀調(diào)控工具對生產(chǎn)和投資都很敏感，對其合理的運用，可以有效地優(yōu)化資源配置，促進(jìn)風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)的開展。江蘇省針對自身情況已制定了?江蘇省創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策管理方法》。但與風(fēng)險投資開展較好的美國相比，仍存在許多問題。對此，倡議稅收政策應(yīng)該更鼓勵“上游〞的風(fēng)險投資和長期穩(wěn)定的風(fēng)險投資并向高風(fēng)險的初創(chuàng)期傾斜。與此同時，“馬太效應(yīng)〞也存在于江蘇省的風(fēng)投開展過程中，與其他眾多省份一樣區(qū)域開展?fàn)顩r不均衡的問題同樣出現(xiàn)在江蘇省。這就導(dǎo)致了，江蘇各地的財力差距很大。而擁有越大財力的城市，就越有能力吸進(jìn)外地的風(fēng)投資金。根據(jù)?江蘇創(chuàng)業(yè)投資開展報告2022》的統(tǒng)計，2022年風(fēng)險投資資金數(shù)量排名居前四的機(jī)構(gòu)數(shù)量占全江蘇機(jī)構(gòu)總數(shù)87.85%。而排名最后的宿遷只占0.21%。因此，倡議政府部門建立專門投向江蘇相對欠興旺地區(qū)的特定風(fēng)投基金；給予相對欠興旺地區(qū)的地方政府更大的權(quán)力，允許各地因地制宜的制定更適合有效的稅收獎勵政策來吸進(jìn)風(fēng)險投資。

二、拓寬風(fēng)險資本來源，培育多元化風(fēng)險資本主體

目前，江蘇省風(fēng)投資本的來源渠道較少，仍是主要來源于政府和國有投資公司。要促進(jìn)江蘇省風(fēng)險投資行業(yè)的進(jìn)一步開展，政府風(fēng)險投資資金就要充沛發(fā)揮自身的引導(dǎo)作用，培養(yǎng)多元化風(fēng)險資本主體。具體可以從下列幾方面考慮：

〔一〕放寬對養(yǎng)老基金及金融機(jī)構(gòu)的限制

養(yǎng)老和保險基金雖然受國家的控制比擬多，不足一定的靈活性，但其規(guī)模龐大，具有長期性，來源穩(wěn)定，合乎風(fēng)險投資的對風(fēng)險資本的要求。目前，我國實行較為嚴(yán)格的限制來保證養(yǎng)老金的保值增值，雖然在近年來已經(jīng)對養(yǎng)老金的投資領(lǐng)域已經(jīng)慢慢逐步放寬，但仍不允許養(yǎng)老金進(jìn)入風(fēng)投市場。江蘇省可以借鑒風(fēng)投較為成功的興旺國家的經(jīng)驗，在可以承當(dāng)風(fēng)險的范圍內(nèi)，一步步允許養(yǎng)老金在一定的規(guī)模范圍內(nèi)參與風(fēng)險投資，到達(dá)優(yōu)化風(fēng)險投資的資本結(jié)構(gòu)的效果。

〔二〕充沛利用大型企業(yè)集團(tuán)的資金實力

在西方興旺國家開展風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)的過程中，工商企業(yè)在風(fēng)險投資領(lǐng)域發(fā)揮著重要的力量。江蘇省在開展風(fēng)投產(chǎn)業(yè)的過程中，也可效仿興旺國家的做法，激勵國有大中型企業(yè)、上市公司、優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)等企業(yè)集團(tuán)進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域。通過采用這種辦法，不光可以增加風(fēng)投資金的來源，而且可以使企業(yè)接觸到風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)。企業(yè)也可以以此來不斷更新自身技術(shù)，跟上科技進(jìn)步步伐。

〔三〕引導(dǎo)個人進(jìn)行風(fēng)險投資

就目前現(xiàn)狀而言，近年來，我國城鄉(xiāng)居民的儲蓄水平仍逐年呈現(xiàn)回升的變化趨勢，投資途徑仍較為匱乏，居民急迫需要更多合理的投資途徑來經(jīng)營資產(chǎn)。如果允許調(diào)動這一局部資金的積極性，允許其投入風(fēng)險投資行業(yè)，無論是對個人投資還是對風(fēng)險投資業(yè)而言都是好事。所以，在個人投資者擁有雄厚財力的情況下，可以允許其開辦私人風(fēng)投機(jī)構(gòu)，與公司采用類似運行方式進(jìn)行風(fēng)投活動。

三、在激勵風(fēng)險投資的同時，給予風(fēng)投公司以支持

〔一〕培養(yǎng)高素質(zhì)風(fēng)險投資人才

高風(fēng)險，高收益是風(fēng)投的最顯著的特點。因此，在保障高收益的同時，盡量降低風(fēng)險，是風(fēng)投機(jī)構(gòu)最關(guān)注的一點。而這與風(fēng)投的人才的自身素質(zhì)息息相關(guān)。進(jìn)行風(fēng)投活動要波及知識范圍非常廣，它要求風(fēng)險投資家不但具有較好的項目技術(shù)知識根底、金融投資實踐經(jīng)驗，而且要懂得企業(yè)管理理論且有敏銳的發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)開展趨勢變化的能力。然而，結(jié)合江蘇省目前的實際現(xiàn)狀，適合風(fēng)投業(yè)開展的全面型高素質(zhì)人才十分緊缺。假設(shè)該情況不加以改善，人才的匱乏勢必影響風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對于風(fēng)險資本的管理能力。因此，引進(jìn)風(fēng)險投資人才，建立起人才培育機(jī)制，對于開展江蘇省的風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)有深遠(yuǎn)的意義。要想扭轉(zhuǎn)江蘇省目前風(fēng)投人才緊缺的現(xiàn)狀，僅是依靠風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)自身是不夠的，需要靠政府的力量一起來解決。首先，必須建立風(fēng)險投資人才培養(yǎng)機(jī)制，通過正規(guī)的教育來大量培養(yǎng)風(fēng)險投資復(fù)合型人才；其次，建立崗位學(xué)習(xí)機(jī)制，通過進(jìn)行實踐來造就人才；最后，建立鼓勵機(jī)制，通過采用合理的利益分配方式，調(diào)動創(chuàng)業(yè)激情，發(fā)明多贏?！捕硯兔︼L(fēng)險投資企業(yè)建立起完善的體制

風(fēng)險投資并不單純的只是風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)向風(fēng)險企業(yè)投入技術(shù)創(chuàng)新所需的資金。風(fēng)險機(jī)構(gòu)還需要給予風(fēng)險公司促進(jìn)資金轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新技術(shù)過程中的全方面的幫忙。這些年來，風(fēng)險投資在我省的迅速開展，對風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)而言既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在管理、組織形式和對風(fēng)險企業(yè)的支持能力上面臨著巨大的挑戰(zhàn)。因此，江蘇省在風(fēng)投金額增長的同時，并沒有產(chǎn)生對被投企業(yè)強(qiáng)大的撐持作用。所以，江蘇省不應(yīng)只是把關(guān)注點放在風(fēng)投金額的提升，而應(yīng)從源頭出發(fā)，著力改良風(fēng)投機(jī)構(gòu)的體制，提升風(fēng)投機(jī)構(gòu)的支持力。

〔三〕對風(fēng)險投資企業(yè)的投資工程的行業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)

近年來，相對于新興行業(yè)，江蘇省的風(fēng)險投資很大一局部都投向了傳統(tǒng)行業(yè)。一般來說，傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)新能力遠(yuǎn)比不上新興行業(yè)，所以，這對中國風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新的支持作用會造成的負(fù)作用。雖然，投資工程階段分布和規(guī)模分布說明，在激勵開展天使投資等政策的引導(dǎo)下，江蘇省風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)投資階段不斷前移，對新興產(chǎn)業(yè)的投資也逐步增加。但江蘇省政府仍應(yīng)繼續(xù)采用政策配套等辦法，激勵并引導(dǎo)風(fēng)投機(jī)構(gòu)將風(fēng)投資金更多的投向擁有較高創(chuàng)新能力的高新技術(shù)新興行業(yè)，從而來提高風(fēng)投對于江蘇省的技術(shù)創(chuàng)新的支持力度。

四、培育風(fēng)險企業(yè)，形成健康的投資接收主體

根據(jù)江蘇省科技廳于2022年的調(diào)查顯示，高達(dá)19.03%的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為不足好工程是推進(jìn)風(fēng)險投資開展的困難所在。隨著風(fēng)險投資行業(yè)的快速開展，優(yōu)質(zhì)的工程源供給缺乏，致使行業(yè)競爭不斷加劇，成為了造成風(fēng)險投資效果不理想的主要原因。因此，江蘇省應(yīng)著眼于對風(fēng)險企業(yè)的開展，以形成良好的投資接收主體。培育風(fēng)險企業(yè)可從如下幾個方面考慮：

〔一〕加強(qiáng)宣傳教育，幫忙風(fēng)險企業(yè)擺正位置

自1992年我省第一家風(fēng)險投資公司成立以來，江蘇省的風(fēng)險投資業(yè)有了很大的開展。風(fēng)險投資在技術(shù)創(chuàng)新中的巨大作用已經(jīng)日漸表現(xiàn)出來。因為江蘇省的風(fēng)險投資仍在初步階段，江蘇省大多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)對它認(rèn)識遠(yuǎn)不夠充沛。一些企業(yè)因為需要資金就盲目的選擇風(fēng)險投資公司，僅僅把眼光投入在大筆資金上，而不關(guān)注自身的創(chuàng)新力的提高。對此，政府應(yīng)加強(qiáng)宣傳教育，幫忙高新技術(shù)企業(yè)擺正自身與風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的位置關(guān)系。使高科技企業(yè)深刻認(rèn)識到：最好的吸引投資的辦法是保持技術(shù)與產(chǎn)品的先進(jìn)性，打造可行的工程方案。這也恰恰要求企業(yè)不光要努力引進(jìn)風(fēng)投資金，同時也要把工作重心放在思考提高自身創(chuàng)新能力的可行計劃上。

〔二〕幫忙風(fēng)險企業(yè)完善制度體系

風(fēng)險企業(yè)的制度科學(xué)性和管理有效性，對風(fēng)險投資是否可以成功以及其效率的上下有著重大的影響。因此，企業(yè)必須有采用合理的體制來作為其進(jìn)行風(fēng)投活動的保障。一方面，要保證風(fēng)險投資者可以參與風(fēng)險企業(yè)的管理，并對其進(jìn)行監(jiān)督。另一方面，激勵企業(yè)多向高科技企業(yè)投入資金，企業(yè)之間進(jìn)行參股和合并來使企業(yè)成為真正的風(fēng)險投資的主體。

在許多興旺國家，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的奉獻(xiàn)率到達(dá)60%以上，重要的原因之一，就在于這些國家通過開展風(fēng)險投資業(yè)從而極大地促進(jìn)