銀行-引導(dǎo)銀行脫虛向?qū)嵭袠I(yè)分化進一步加大

本報告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(僅為本報告目的，不包括香港、澳門、臺灣)提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報告亦可能由中信建投(國際)證券有限公司在香港提供。同時請參閱最后一頁的重要聲明。2022/2/112022/3/112022/4/112022/5/112022/6/112022/7/112022/8/112022/9/112022/12022/2/112022/3/112022/4/112022/5/112022/6/112022/7/112022/8/112022/9/112022/10/112022/11/112022/12/112023/1/11omcnSAC編號:S1440521060001SFC編號:BIZ759comcnSAC編號:S1440521060002SFC編號:BSJ178yangrongyjcsccomcnSAC編號:S1440511080003SFC編號:BEM206證券研究報告·行業(yè)簡評核心觀點：2023年資本管理辦法出臺，差異化資本監(jiān)管體系進一步細(xì)化大中型銀行資本管理，同時降低小銀行合規(guī)成本。對于銀行業(yè)務(wù)而言，第一，細(xì)化企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重、降低地方一般債權(quán)重，提高自營投資金融債及同業(yè)投資權(quán)重，將進一步引導(dǎo)銀行資金脫虛向?qū)?，強化寬信用效果；第二，房地產(chǎn)貸款風(fēng)險權(quán)重有升有降，按揭普遍下降而非審慎開發(fā)貸上升，加大銀行間分化；第三，合格投資者信用卡貸款權(quán)重下降，優(yōu)質(zhì)零售銀行資本集約效應(yīng)增強。2月18日，銀保監(jiān)會正式發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法(征簡評1.構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系，上市銀行中31家為第一檔，11家為第二檔：為了使資本監(jiān)管與銀行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度相匹配，降低中小銀行合規(guī)成本，“2023年新規(guī)”按照業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險差異將銀中，6家國有行、9家股份行、14家城商行和2家農(nóng)商行為第一檔，3家城商行及8家農(nóng)商行第二檔，無第三檔(具體銀行名稱請參見正文)。2.進一步引導(dǎo)銀行經(jīng)營脫虛向?qū)崳瑥娀瘜捫庞眯Ч?，推動產(chǎn)業(yè)向頭部集中，中小微企業(yè)繼續(xù)支持：2023年新規(guī)進一步細(xì)化企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重，投資級(主要為大型國央企、上市公司)企業(yè)貸款和中小企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重將從100%分別下降至75%和85%，小微企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重保持75%不變。重從20%降至10%。我們認(rèn)為，以上三大核心變化將更有利于寬信用傳導(dǎo)，繼續(xù)支持小微企業(yè)的同時，推動產(chǎn)業(yè)頭部集中。2023年新規(guī)提高銀行自營資金投資金融債及同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險權(quán)重，鑒于目前并沒有A+級銀行，投資A、B、C級銀行債券均將提高資本占用。我們認(rèn)為，這將進一步引導(dǎo)資金脫虛向?qū)?，回歸業(yè)務(wù)本源，預(yù)計銀行自營盤金融債投資將逐步壓降，控制同業(yè)投資。市市場表現(xiàn)%-9%-19%-29% 銀行上證指數(shù)相關(guān)研究報告銀行銀行頁的重要聲明3.房地產(chǎn)貸款權(quán)重有升有降，按揭普遍下降，非審慎開發(fā)貸上升，房地產(chǎn)風(fēng)險暴露資本占用加大：對于房地產(chǎn)按揭貸款，考慮到我國首付比例大多高于30%，LTV低于70%，且還款來源不實質(zhì)依賴于抵押房產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，預(yù)計住房按揭風(fēng)險權(quán)重將從此前的50%下降至40%或45%。對于房地產(chǎn)開發(fā)貸，對于不符合審慎要求的房地產(chǎn)開發(fā)貸上調(diào)風(fēng)險權(quán)重(房地產(chǎn)開發(fā)貸審慎要求請參見正文)，從100%升至150%。我們認(rèn)為，這將進一步引導(dǎo)商業(yè)銀行審慎開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，對于開發(fā)貸聚焦優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)項目、優(yōu)質(zhì)區(qū)域的銀行資本要求不變，而開發(fā)貸業(yè)務(wù)違約風(fēng)險較大的銀行而言資本壓力將加大，預(yù)計將再度拉大銀行間的分化。4.合格投資者信用卡貸款權(quán)重下調(diào)，利于優(yōu)質(zhì)零售銀行節(jié)約資本：考慮到國內(nèi)銀行發(fā)放的消費貸及經(jīng)營貸均不超過1000萬，因此零售貸款風(fēng)險權(quán)重沒有額外增加的壓力。同時，針對信用卡貸款，2023年新規(guī)將合格交易者的風(fēng)險權(quán)重從75%降至45%(合格投資者定義請參見正文)。我們認(rèn)為，這將更加利好聚焦優(yōu)質(zhì)客戶的零售銀行，相關(guān)信用卡風(fēng)險權(quán)重顯著下調(diào)節(jié)約資本占用。5.回歸主業(yè)，行業(yè)分化，聚焦優(yōu)質(zhì)客群、風(fēng)險管控能力強的銀行資本集約效應(yīng)更強：預(yù)計行業(yè)整體的資本充足率將保持相對平穩(wěn)的水平，不會有太大波動，但是各類資產(chǎn)的資本占用結(jié)構(gòu)將發(fā)生較為明顯的調(diào)整，或帶動銀行各項具體業(yè)務(wù)的規(guī)模和占比有所變化。與此同時，內(nèi)評法資本節(jié)省程度有所提升，預(yù)計目前實施內(nèi)評法的五大行及招行仍具備制度紅利，這也將進一步激勵自愿實施內(nèi)評法銀行的申請?？傮w而言，2023年新規(guī)對銀行業(yè)影響有以下兩個方面：第一，進一步引導(dǎo)商業(yè)銀行回歸主業(yè)，資金脫虛向?qū)?，從資本管理的角度增強銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的動力；第二，進一步拉大行業(yè)分化，對于聚焦優(yōu)質(zhì)客群、風(fēng)險管控能力更強的銀行，資本集約性更優(yōu)。頁的重要聲明22012年6月我國銀監(jiān)會公布了《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》(以下簡稱“試行辦法”或“2012年試行辦法”)，在近十年我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理中發(fā)揮了重要作用。而為了解決試行辦法實施過程中遇到的問題以及響應(yīng)2017年巴塞爾委員會出臺的新巴塞爾協(xié)議Ⅲ的全球資本監(jiān)管要求，銀保監(jiān)會對試行辦法進行修訂，于2023年2月18日正式發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》，并擬于2024年1月1日正式實施。整體看，“2023年新規(guī)”相比“2012年試行辦法”有以下重要變動：1、構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系。為了使資本監(jiān)管與銀行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度相匹配，降低中小銀行合規(guī)成本，“2023年新規(guī)”構(gòu)建了差異化的資本監(jiān)管體系，按照業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險差異將銀行劃分為三個檔次，其中，第一檔為規(guī)模較大或跨境業(yè)務(wù)較多的銀行，對標(biāo)資本監(jiān)管國際規(guī)則；第二檔為資產(chǎn)規(guī)模和跨境業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小的銀行，實施相對簡化的監(jiān)管規(guī)則；第三檔為規(guī)模小于100億元的商業(yè)銀行，進一步簡化其資本計量并引導(dǎo)聚焦服務(wù)縣域和小微。上市銀行中，31家為第一檔，11家為第二檔，無第三檔。分類條件第一檔符合以下任一條件：1.上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額5000億元人民幣(含)以上2.上年末境外債權(quán)債務(wù)余額300億元人民幣(含)以上且占上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額的10%(含)以上第二檔符合以下任一條件：1.上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額100億元人民幣(含)以上，且不符合第一檔商業(yè)銀行條件2.上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額小于100億元人民幣但境外債權(quán)債務(wù)余額大于0第三檔上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額小于100億元人民幣且境外債權(quán)債務(wù)余額為0注：調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額=調(diào)整后表內(nèi)資產(chǎn)余額(不包括表內(nèi)衍生工具和證券融資交易)+衍生工具資產(chǎn)余額+證券融資交易資產(chǎn)余額+調(diào)整后表外項目余額-一級資本扣減項頁的重要聲明3調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額(億元)(2022-06-30)調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額(億元)(2022-06-30)61無22、全面修訂風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則。信用風(fēng)險方面，權(quán)重法的風(fēng)險權(quán)重計量規(guī)則總體表現(xiàn)平穩(wěn)但結(jié)構(gòu)上有較大調(diào)整，重點優(yōu)化風(fēng)險暴露分類標(biāo)準(zhǔn)，增加風(fēng)險驅(qū)動因子，細(xì)化風(fēng)險權(quán)重。市場風(fēng)險方面，新標(biāo)準(zhǔn)法通過確定風(fēng)險因子和敏感度指標(biāo)計算資本要求，取代原基于頭寸和資本系數(shù)的簡單做法；重構(gòu)內(nèi)部模型法，采用預(yù)期尾部損失(ES)方法替代風(fēng)險價值(VaR)方法，捕捉市場波動的肥尾風(fēng)險。操作風(fēng)險方面，新標(biāo)準(zhǔn)法以業(yè)務(wù)銀行銀行頁的重要聲明4指標(biāo)為基礎(chǔ)，引入內(nèi)部損失乘數(shù)作為資本要求的調(diào)整因子。針對權(quán)重法下的風(fēng)險權(quán)重計量規(guī)則，我們基于銀行各類具體業(yè)務(wù)的視角分析其主要變化：對公貸款(不含房地產(chǎn))方面，細(xì)分企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重，降低投資級、中小企業(yè)風(fēng)險權(quán)重?！?023年新規(guī)”將一般企業(yè)劃分為投資級和非投資級企業(yè)，其中投資級企業(yè)風(fēng)險權(quán)重從100%下降至75%(第二檔銀行不單獨劃分投資級公司，按一般公司風(fēng)險暴露風(fēng)險權(quán)重計量)；中小企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重從100%降至85%；小微企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重維持75%不變。整體上企業(yè)貸款的風(fēng)險權(quán)重下降，將實現(xiàn)正和博弈而非零和博弈，即優(yōu)質(zhì)的投資級企業(yè)權(quán)重降幅明顯，有利于推動產(chǎn)業(yè)向頭部企業(yè)集中，但小微企業(yè)權(quán)重不變的情況下該部分也不至于受損。房地產(chǎn)開發(fā)貸方面，不符合審慎要求的房地產(chǎn)開發(fā)貸風(fēng)險權(quán)重上升?！?023年新規(guī)”根據(jù)項目資本金比例、房地產(chǎn)開發(fā)類型、本金償還比例等因素確認(rèn)風(fēng)險權(quán)重，對不滿足審慎要求的房地產(chǎn)開發(fā)貸風(fēng)險權(quán)重從100%提高至150%(主要是本金償還比例低于50%的部分)，進一步加強對公房地產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)管力度。預(yù)計將進一步拉大銀行間資本耗用分化，對于房地產(chǎn)客戶集中頭部、優(yōu)質(zhì)，項目審慎的銀行更為有利，反之其風(fēng)險權(quán)重上升將進一步拉低資本充足率。(投資級)不單獨劃分按一般公司風(fēng)險暴露風(fēng)投資級公司應(yīng)同時滿足以下條件：(1)約或者遲延支付本息正常。(2)在認(rèn)可的證券交易所或中國在存續(xù)期內(nèi)的股票或債券(不含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品)。(3)近三個會計年度利潤總額(合并口徑)、歸屬母公司所有者凈利潤(合并口徑)均大額(法人口徑)、凈利潤(法人口徑)均大于0；最新一期(季度頻率)的歸屬母公司所有者凈利潤(合并口徑)、凈利潤 (法人口徑)均大于0。(4)上一年度(非投資級)(1)企業(yè)符合國家相關(guān)部門規(guī)定的微型和小型企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。(2)商業(yè)銀行對單家企業(yè)(或企業(yè)集團)的風(fēng)險暴露不超 (或企業(yè)集團)的風(fēng)險暴露占本行信用風(fēng)銀行銀行頁的重要聲明5(運營前階段)(運營階段)照一般公司風(fēng)險暴露風(fēng)100%100%(符合要求)100%150%(其他)實際到位情況。(2)與債務(wù)人約定按房100%100%(符合要求)100%150%(其他)A+級30%3個月以內(nèi)20%325%3個月以上零售貸款風(fēng)險權(quán)重劃分更加細(xì)化，優(yōu)質(zhì)客戶信用卡貸款風(fēng)險權(quán)重明顯下降。針對個人消費及經(jīng)營貸新增監(jiān)管零售的定義(對個人的風(fēng)險暴露不超過1000萬元且占本行信用風(fēng)險暴露總額的比例不高于0.5%)，對不滿足監(jiān)管零售風(fēng)險暴露要求的消費經(jīng)營貸款，頁的重要聲明6(過去三年內(nèi)最近12個賬款金額大于0的賬單周期，均可按照事先約定的還款規(guī)則，在到期日前全額償還應(yīng)付考慮到國內(nèi)房地產(chǎn)按揭大多不實質(zhì)依賴抵押房產(chǎn)生的現(xiàn)金流，且國內(nèi)首付比例普遍不低于30%，住房按揭貸款風(fēng)險權(quán)重下降?！?023年新規(guī)”按照還款是否依賴房地產(chǎn)現(xiàn)金流分為兩大類，其中對于還款不依賴房地產(chǎn)現(xiàn)金流的按揭貸款，LTV低于80%(含)的各檔位風(fēng)險權(quán)重略有下降，LTV高于80%的各檔位風(fēng)險權(quán)重明顯上升；對于還款依賴房地產(chǎn)現(xiàn)金流的按揭貸款，LTV低于60%(含)時權(quán)重維持在50%不變，而LTV高于60%的各檔位風(fēng)險權(quán)重均有不同幅度的提高幣。(2)商業(yè)銀行對個人的風(fēng)險暴露占總額的比例不高于貸款(還款不依 (二次抵押貸款追加部分LTV%LTV90%LTV100%算LTV0%貸款(還款依賴LTV0%LTV90%LTV%銀行銀行頁的重要聲明7地方政府債新增一般債和專項債的區(qū)分，整體權(quán)重有所下降，將進一步推動寬信用效果。對于專項債券，保持20%的風(fēng)險權(quán)重不變，而對于一般債券，其風(fēng)險權(quán)重由20%降至10%，有利于銀行加大對一般債券的配置按條件對交易對手商業(yè)銀行進行分級，相關(guān)債券投資及同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險暴露權(quán)重明顯上升。“2023年新規(guī)”AABC其中A+級銀行是在A級銀行需滿足的條件基礎(chǔ)上額外要求核心一級資本充足率不低于14%，且杠桿率不低于5%的銀行，A+級銀行原始期限三個月以內(nèi)的風(fēng)險權(quán)重為20%，三個月以上的風(fēng)險權(quán)重為30%。A級銀行需要滿足所在國家或地區(qū)監(jiān)管部門的最低資本要求和緩沖資本要求，A級銀行原始期限三個月以內(nèi)的風(fēng)險權(quán)重為20%，三個月以上的風(fēng)險權(quán)重為40%。B級銀行需滿足所在國家或地區(qū)監(jiān)管部門的最低資本要求，其原始期限三個月以內(nèi)的風(fēng)險權(quán)重為50%，三個月以上的風(fēng)險權(quán)重CABC，在擁有外部審計報告的情況下，外部審計師出具了否定意見或無法表示意見，或者對銀行持續(xù)經(jīng)營能力表示懷疑，其風(fēng)險暴露權(quán)重為目前我國尚未有商業(yè)銀行滿足A+級的條件，但按“2023年新規(guī)”劃分的第一檔5000億規(guī)模以上的銀行大多數(shù)都為A級，故對商業(yè)銀行債權(quán)的風(fēng)險暴露權(quán)重主要還是位于40%的水平。整體上看，相比于“試行辦法”中同業(yè)存單(3個月以內(nèi)20%、3個月以上25%)和金融債(25%)的權(quán)重來說，“2023年新規(guī)”對銀行的債權(quán)風(fēng)險權(quán)重是上升的，尤其B和C級銀行體現(xiàn)的尤為明顯，這將在流動性層面上加劇銀行間的分化。此外，二級資本債和TLAC債的風(fēng)險暴露權(quán)重也由100%上升至150%，預(yù)計至少短期內(nèi)，進一步明確強調(diào)商業(yè)銀行對資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的計量標(biāo)準(zhǔn)?！?023年新規(guī)”參照國際標(biāo)準(zhǔn)提出穿透法、授權(quán)基礎(chǔ)法和1250%權(quán)重法三種計量方法，如果能夠清晰獲取底層資產(chǎn)明細(xì)時，則可使用穿透法穿透至底層資產(chǎn)適用相應(yīng)權(quán)重；如果不滿足穿透法條件，則可使用授權(quán)基礎(chǔ)法，利用資管產(chǎn)品募集說明書等信息劃分底層資產(chǎn)大類適用相應(yīng)權(quán)重；如果上述兩中方法都不適用，則適用1250%風(fēng)險權(quán)重法。在上述分層次的權(quán)重計量方法下股權(quán)投資方面，被動持有的工商企業(yè)股權(quán)投資不再以2年為界限進行區(qū)分，風(fēng)險權(quán)重統(tǒng)一設(shè)置為400%，2年以上部分相較于“試行辦法”的1250%明顯下降；獲得中央財政持股30%以上的股權(quán)投資，風(fēng)險權(quán)重由400%銀行銀行頁的重要聲明8級別定義A較低的商業(yè)銀行，即使于5%A (2)滿足所在國家或地區(qū)監(jiān)管部門公開發(fā)布的監(jiān)管法規(guī)中關(guān)于緩沖資儲備資本要求、逆周期資本要求以及系統(tǒng)重要性銀行附 B (1)不滿足A級商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn) C無法償還債務(wù) 持續(xù)經(jīng)營能力表示懷疑我國中央政府投資的金融資產(chǎn)管理公司為收購國有銀行不般債券省級(直轄市自治區(qū))及計劃要源于中央財政的公共部門實A+級頁的重要聲明9他商業(yè)銀行劃A級分級別3個月以上A+級A+級他商業(yè)銀行劃投資級企業(yè)非投資級企業(yè)基金、理財?shù)却┩赣嬃渴够?、理財?shù)却┩赣嬃?上市)(非上市)工商企業(yè)(被動持有)1250%(上市)(非上市)250%(中央財政(上市)與市場化債轉(zhuǎn)股持有) (非上市)頁的重要聲明行辦法2023年新規(guī)備注第二檔銀行A+級 (銀行) (非銀)rr手和抵&根據(jù)交易對手和抵&根據(jù)交易對手和抵&表外業(yè)務(wù)主要調(diào)整了貸款承諾和國內(nèi)信用證的轉(zhuǎn)換系數(shù)。撤銷的系數(shù)由0%升至10%，不能隨時無條件撤銷且期限在1其中貸款承諾的轉(zhuǎn)換系數(shù)有升有降，隨時無條件年以內(nèi)的系數(shù)由20%件撤銷且期限超過1年的系數(shù)由50%降至40%；國內(nèi)信用證的轉(zhuǎn)換系數(shù)由20%顯著提高至100%，或?qū)π庞蔑L(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)產(chǎn)生較為明顯的影響。銀行銀行頁的重要聲明具體業(yè)務(wù)產(chǎn)品2023年新規(guī)業(yè)務(wù)度或有項目項目注：第二檔銀行風(fēng)險轉(zhuǎn)換系數(shù)設(shè)置與第一檔銀行無區(qū)別3、提高信息披露標(biāo)準(zhǔn)，增強銀行間可比程度。相比于“2012年試行辦法”，“2023年新規(guī)”引入70張信息披露模板，其中只有18張為可變模板，更多的52張為固定模板，大幅增加了銀行間信息的橫向可比程度。此外為了強調(diào)同質(zhì)同類銀行之間的分析比較，在信息披露的要求上對各檔銀行采取分類對待、區(qū)別處理的辦法，其中第一檔銀行要求披露全套報表，包括70張披露報表模板，詳細(xì)規(guī)定了披露格式、內(nèi)容、頻率、方式和質(zhì)量控制等要求，提高信息披露的數(shù)據(jù)顆粒度要求，提升風(fēng)險信息透明度和市場約束力。第二檔銀行適用簡化的披露要求，披露風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)、資本構(gòu)成、資本充足率、杠桿率等8綜上，本次《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》的正式發(fā)布，主要變化在構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系、全面修訂風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則以及提高信息披露標(biāo)準(zhǔn)三個方面，而考慮到信用風(fēng)險是銀行經(jīng)營中最主要的風(fēng)險，且全球大多數(shù)銀行都使用權(quán)重法來計量，故信用風(fēng)險權(quán)重法計量規(guī)則的變化是本次辦法修訂的重中之重。整體上看，銀行各類業(yè)務(wù)都增加了新的口徑，風(fēng)險暴露權(quán)重的劃分更加顆?；?，絕對水平上各具體業(yè)務(wù)的風(fēng)險權(quán)重有升有降且幅度不一，考慮到距離2024年正式實施還有一段緩沖期，總體而言，2023年新規(guī)對銀行業(yè)影響有以下兩個方面：第一，進一步引導(dǎo)商業(yè)銀行回歸主業(yè)，資金脫虛向?qū)崳?、風(fēng)險提示：(1)《商業(yè)銀行資本管理辦法》后續(xù)可能存在改動。(2)如果宏觀經(jīng)濟大幅下滑，企業(yè)償債能力削弱，資信水平較差的部分企業(yè)可能存在違約風(fēng)險，從而引發(fā)銀行不良暴露風(fēng)險和資產(chǎn)質(zhì)量大幅下降。(3)疫情可能存在反復(fù)，影響對公端企業(yè)經(jīng)營和零售端客戶消費，從而對信貸需求產(chǎn)生較大不利影響，資產(chǎn)規(guī)模擴張受限。(銀行銀行頁的重要聲明十余年金融行業(yè)研究經(jīng)驗，對銀行業(yè)研究有深刻認(rèn)識和豐富經(jīng)驗，新財富、水晶球等最佳分析師評選第一名。英國杜倫大學(xué)金融與投資學(xué)碩士。李晨中國人民大學(xué)金融碩士，銀行業(yè)分析師。多年銀行業(yè)賣方研究經(jīng)驗，2017-2022年新財富、水晶球等最佳分析師評選上榜團隊核心成員。楊榮中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)博士，英國杜倫大學(xué)商學(xué)院訪問學(xué)者。銀行業(yè)聯(lián)席首席分析師。深入研究銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、銀行金融科技發(fā)展。