通信：物聯(lián)網(wǎng)通信模組 加速連接未來(lái)

限公司證券研究報(bào)告行物聯(lián)網(wǎng)通信模組加速連接未來(lái)——通信每周一談：2022年06月19日通信模組是萬(wàn)物互聯(lián)的基礎(chǔ)，有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期受益。份額超過(guò)三分之一。不同廠商對(duì)同型號(hào)產(chǎn)品采購(gòu)價(jià)格差別較小AvagoMurata紫光展銳、中科漢天下等國(guó)內(nèi)廠商。不同用購(gòu)價(jià)格差異較大。“多強(qiáng)”是指廣和通、美格智能等公司。早期進(jìn)入模組市場(chǎng)的廠商數(shù)量較淘汰，市場(chǎng)集中度有望持續(xù)提升。市場(chǎng)回顧：本周(2022.06.13-2022.06.17)，上證指數(shù)、深圳成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別信曹旭特分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1660519040001理zhangjianyu@SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1660121110002股票家數(shù)率盈率股票家數(shù)率盈率%%2021-062021-092021-122022-032022-06通信滬深300資料來(lái)源：wind，申港證券研究所設(shè)施物聯(lián)網(wǎng)終端連接數(shù)再創(chuàng)新6、《通信行業(yè)研究周報(bào)：業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)估值有望提升》2022-05-04告通信行業(yè)研究周報(bào)告2告2/14 3 通信行業(yè)研究周報(bào)告3告3/141.1通信模組是萬(wàn)物互聯(lián)的基礎(chǔ)有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期受益是不可缺少的環(huán)節(jié),將物理實(shí)體連接到網(wǎng)絡(luò)層和應(yīng)用層。通信網(wǎng)絡(luò)層和應(yīng)用層。網(wǎng)連接數(shù)，就需要增加一個(gè)或多個(gè)通信模組。通信模組行業(yè)產(chǎn)品迭代相對(duì)成熟，加成為先發(fā)受益，整個(gè)行業(yè)的景氣度有望進(jìn)一步提升。及增速通信行業(yè)研究周報(bào)告4告4/14資料來(lái)源：工博士，申港證券研究所蜂窩通信模組上游芯片廠商話語(yǔ)權(quán)較強(qiáng)、PCB板和其他電子元器件，一般情況下原材料成本通信行業(yè)研究周報(bào)告5告5/14客戶會(huì)給予相對(duì)優(yōu)惠的價(jià)格和返利，故而廠商的規(guī)模效應(yīng)資料來(lái)源：Counterpoint，申港證券研究所，受弱，采購(gòu)規(guī)模對(duì)采購(gòu)單價(jià)影響不大，不同廠商價(jià)格差別較小。訊)、Avago(安華)、Murata(村田)等海外廠商，紫光展銳、中科漢天下等國(guó)內(nèi)廠商。不同用途的模塊對(duì)射頻芯片型號(hào)的需求有所區(qū)別，下游廠商可根據(jù)自身對(duì)產(chǎn)品的不同需求較為靈活地選擇國(guó)產(chǎn)或進(jìn)口的器件，各公司采購(gòu)價(jià)格差異較大。3行業(yè)格局呈現(xiàn)東升西降行業(yè)壁壘逐步提升通信行業(yè)研究周報(bào)告6告6/14出貨量份額資料來(lái)源：Counterpoint,申港證券研究所資料來(lái)源：Counterpoint,申港證券研究所較為激烈，企業(yè)通常會(huì)采取降價(jià)的策略以搶占市場(chǎng)況資料來(lái)源：wind，申港證券研究所情況資料來(lái)源：wind，申港證券研究所進(jìn)入模組市場(chǎng)場(chǎng)集中度有望的認(rèn)證費(fèi)。我們認(rèn)為在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，小廠商很難通信行業(yè)研究周報(bào)告7告7/14認(rèn)證三方面構(gòu)筑行業(yè)壁壘，以維持其行業(yè)地位。下游塊產(chǎn)品持續(xù)提出新的技術(shù)需求，要求和創(chuàng)新的研發(fā)人才。產(chǎn)業(yè)對(duì)于新進(jìn)入者的技術(shù)要不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新保證領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。機(jī)器等應(yīng)用行業(yè)的相關(guān)信息有較為深入的理獲得提出了較高要求，成為限制其他表1：全球各地區(qū)通信模組認(rèn)證情況C、電信入庫(kù)認(rèn)證、聯(lián)通入庫(kù)認(rèn)證AintLGUNTTDOCOMOKDDIvodacomMTN資料來(lái)源：移遠(yuǎn)通信招股說(shuō)明書，申港證券研究所行業(yè)并購(gòu)頻發(fā)，我們認(rèn)為未來(lái)行業(yè)將持續(xù)整合，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。表2：國(guó)內(nèi)模組公司并購(gòu)情況購(gòu)方被收購(gòu)公司具體情況力高新興布局智慧大交通。組。芯訊通2015年和2016年無(wú)線通信模組的出貨量為全球第一，掌握信芯片的模組產(chǎn)品開發(fā)能力及核心技術(shù)。eless。資料來(lái)源：wind，申港證券研究所聯(lián)時(shí)代應(yīng)用百花齊放眾通信行業(yè)研究周報(bào)告8告8/14智慧能源(智能電表、智能水表、智能燃?xì)獗?等應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)蜂窩通信模組定制分使用需求，對(duì)通信模組廠商研發(fā)能力要求不高，但要求企業(yè)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)開拓能力。模組100多個(gè)國(guó)家。2021年?duì)I業(yè)收.市場(chǎng)回顧本周(2022.06.13-2022.06.17)，上證指數(shù)、深圳成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為第資料來(lái)源：wind，申港證券研究所2022年初至今，上證指數(shù)、深圳成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為-8.87%、-17%、-通信行業(yè)研究周報(bào)告9告9/14資料來(lái)源：wind，申港證券研究所股價(jià)漲幅前五名為：東土科技、二六三、特發(fā)信息、太辰光、東方通信資料來(lái)源：wind，申港證券研究所資料來(lái)源：wind，申港證券研究所五名為：*ST實(shí)達(dá)、超訊通信、恒寶股份、中天科技、盛路通信通信行業(yè)研究周報(bào)告告0.00%0.00%00%-20.00%-30.00%-40.00%-50.00%-60.00%-70.00%-80.00%-90.00%-100.00%250.00%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%資料來(lái)源：wind，申港證券研究所資料來(lái)源：資料來(lái)源：wind，申港證券研究所要公告表3：通信行業(yè)一周重要公告公告類別公司名稱公告日期公告內(nèi)容.06.13公司發(fā)布關(guān)于中標(biāo)候選人公示的提示性公告。中國(guó)鐵塔在線商務(wù)平臺(tái)近日發(fā)布了選候選人公示》，公司為上述項(xiàng)目中標(biāo)候選人，整個(gè)服務(wù)周期中標(biāo)規(guī)模合計(jì)18,536.42萬(wàn)元(含稅)。持術(shù)06.13減持?jǐn)?shù)量過(guò)半的公告。公司于近日收到持股5%以張司同06.14i06.14第三中標(biāo)進(jìn)展告06.14的公告。司中標(biāo)候選人公示的提示性公告》，公司子公司深圳市兆能訊通科技有限公司成為能與中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)江蘇有限公司簽訂的《2022年全省一網(wǎng)通接入設(shè)備(第一批)項(xiàng)目采購(gòu)合同》。勵(lì)06.15公司發(fā)布關(guān)于注銷2020年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃部分股票期權(quán)的公告。公司于2022通信行業(yè)研究周報(bào)告告公告類別公司名稱公告日期公告內(nèi)容購(gòu)06.15已實(shí)際回購(gòu)公司股份1,055,366股，占公司總股本193,610,000股的比例為元/股，使用資金總額1,009.89萬(wàn)元(不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用)。購(gòu)06.16之前審議通過(guò)《回購(gòu)公司股份方案的議案》，同意公司以不低于人民幣1億元(含)且不超過(guò)人民幣2億元(不含交易費(fèi)用)。.06.17司控股子公司東土宜昌連續(xù)中標(biāo)兩項(xiàng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+化工安全生產(chǎn)信息化項(xiàng)目：宜都家港化工園1年?yáng)|土宜昌在湖北宜化松滋肥業(yè)有限公司實(shí)施“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+化工安全生產(chǎn)信息化平臺(tái)”試點(diǎn)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。資料來(lái)源：wind，申港證券研究所4.行業(yè)新聞G并支持云經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。(C114通信網(wǎng))在2026年達(dá)到1.1萬(wàn)億美元，五年(2022-2026)復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)10.7%。DellOroGroup022年第一季度全球整體電信設(shè)備市場(chǎng)報(bào)告。這份報(bào)RAN中興通訊在今年開局穩(wěn)固，這主要是受到寬帶接入市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的推動(dòng)。根據(jù)通信行業(yè)研究周報(bào)告告MbpsTMobile修改來(lái)提高速度。在這之前T-Mobile已經(jīng)使用載波聚合項(xiàng)技術(shù)在其網(wǎng)絡(luò)的某些部分結(jié)合了兩個(gè)2.5GHz5G通道，而最泰華發(fā)表“共建計(jì)算產(chǎn)業(yè)，共創(chuàng)現(xiàn)網(wǎng)環(huán)境下打通符合網(wǎng))它將向企業(yè)客戶直接出售這項(xiàng)加速蜂窩專網(wǎng)的采用。這些解決方案基于其先前發(fā)布的“谷歌分布式云邊緣”(GoogleDistributedCloudEdge)