股指期貨、融資融券知識(shí)要點(diǎn)

股指期貨、融資融券知識(shí)要點(diǎn)PAGE1如何正確投資股指期貨、融資融券（知識(shí)要點(diǎn)）第一部分股指期貨股指期貨投資者適當(dāng)性制度指根據(jù)股指期貨的產(chǎn)品特征和風(fēng)險(xiǎn)特性，區(qū)別投資者的產(chǎn)品認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y者審慎參與股指期貨交易，并建立與之相適應(yīng)的監(jiān)管制度安排。意義：保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要舉措；與股指期貨產(chǎn)品特點(diǎn)相適應(yīng)的重要監(jiān)管制度安排；平穩(wěn)推出股指期貨的重要保障。自然人投資者具體標(biāo)準(zhǔn)(三有一無)（資金）資金門檻要求:申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；（知識(shí)）基礎(chǔ)知識(shí)要求:客戶須具備股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，并通過相關(guān)測試；期貨公司不得為評(píng)分低于80分的投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼。（經(jīng)驗(yàn)）股指期貨仿真交易經(jīng)歷或商品期貨交易經(jīng)歷要求:客戶須具備至少有10個(gè)交易日、累計(jì)成交20筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷或者最近三年具有10筆以上商品期貨交易經(jīng)歷。（無）不存在嚴(yán)重不良誠信記錄:不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。特殊法人投資者具體標(biāo)準(zhǔn)特殊法人包括證券公司、基金公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者，以及須經(jīng)過監(jiān)管機(jī)構(gòu)或主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)才能參與股指期貨交易的其他法人。期貨公司只能為獲得監(jiān)管機(jī)關(guān)或主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)從事股指期貨交易的特殊法人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼。滬深300指數(shù)滬深300指數(shù)，于2005年4月8日正式發(fā)布，是滬深交易所聯(lián)合發(fā)布的第一只跨市場指數(shù)。2005年9月中證指數(shù)公司成立后，滬深300指數(shù)移交中證指數(shù)公司進(jìn)行管理運(yùn)行。滬深300指數(shù)期貨合約合約標(biāo)的：滬深300指數(shù)合約乘數(shù)：每點(diǎn)300元報(bào)價(jià)單位：指數(shù)點(diǎn)最小變動(dòng)價(jià)位：0.2點(diǎn)合約月份：當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月交易時(shí)間：9:15-11:30；13:00-15:15最后交易日交易時(shí)間：9:15-11:30；13:00-15:00每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的±10%最低交易保證金：合約價(jià)值的12%最后交易日：合約到期月份的第三個(gè)周五（遇法定假日順延）交割日期：同最后交易日交割方式：現(xiàn)金交割交易代碼：IF交易時(shí)間：限價(jià)指令是指按照限定價(jià)格或更優(yōu)價(jià)格成交的指令。限價(jià)指令當(dāng)日有效，未成交的部分可以撤銷。限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為100張。市價(jià)指令是指不限定價(jià)格的、按照當(dāng)時(shí)市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報(bào)價(jià)成交的指令。市價(jià)指令的未成交部分自動(dòng)撤銷。市價(jià)指令只能和限價(jià)指令撮合成交。市價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為50張。集合競價(jià)時(shí)段不接受市價(jià)指令申報(bào)。集合競價(jià)：集合競價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。連續(xù)競價(jià)：連續(xù)競價(jià)交易按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的指令，按照平倉優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。限價(jià)指令連續(xù)競價(jià)交易時(shí)，以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則排序，當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交。撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。漲跌停板幅度由交易所設(shè)定，交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整漲跌停板幅度。股指期貨合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10％季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±20％股指期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20％券商IB(IntroducingBroker)制度券商擔(dān)任期貨公司的介紹經(jīng)紀(jì)人或期貨交易輔助人,期貨交易輔助業(yè)務(wù)包括招攬客戶、代理期貨商接受客戶開戶等。通常而言,券商IB制度就是券商介紹客戶給期貨公司、期貨公司向證券公司支付一定傭金的模式。期貨IB業(yè)務(wù)范圍：協(xié)助辦理開戶手續(xù)，提供期貨行情信息、交易設(shè)施，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它服務(wù)，證券公司和期貨公司聯(lián)合辦法中約定的其他服務(wù)。計(jì)算舉例：當(dāng)滬深300股指期貨6月合約的報(bào)價(jià)為2700點(diǎn)，期貨公司收取的交易保證金為18%，那么，買賣一手該期貨合約所需保證金為145800元。（2700*300*18%）某投資者以3500點(diǎn)賣出開倉2手滬深300股指期貨合約，并且當(dāng)天沒平此倉。當(dāng)天該合約的結(jié)算價(jià)為3600點(diǎn)，收盤價(jià)為3500點(diǎn)，則該投資者當(dāng)天該持倉的浮動(dòng)盈虧為浮動(dòng)虧損6萬元（不考慮交易手續(xù)費(fèi)）。（注意結(jié)算價(jià)和收盤價(jià)的區(qū)別！）某投資者在某一交易日買入開倉10手7月份的滬深300股指期貨合約，成交價(jià)格是2700點(diǎn)，當(dāng)該合約價(jià)格上漲至2800點(diǎn)時(shí)，投資者將上述持倉全部賣出平倉，則該投資者的實(shí)際平倉盈虧為贏利30萬元。（10*（2800-2700）*300=300000）第二部分融資融券概念：融資融券交易，又稱信用證券交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市公司證券（融資交易）或者借入上市證券并賣出（融券交易）的行為?？蛻暨x擇標(biāo)準(zhǔn)（自然人）年滿18周歲且具有完全民事能力在公司開戶不少于18個(gè)月并有交易記錄普通賬戶為實(shí)名且規(guī)范的合格賬戶證券資產(chǎn)不低于人民幣50萬元擬提交保證金總值不超過金融資產(chǎn)二分之一投資風(fēng)格穩(wěn)健、有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力客戶關(guān)系融洽，無重大違約記錄和司法機(jī)關(guān)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)稽查記錄以下客戶不得受理業(yè)務(wù)申請(qǐng)現(xiàn)役軍人、武警非客戶本人申請(qǐng)尚在市場禁止或限制期內(nèi)公司股東及關(guān)聯(lián)人銀行信用記錄不良客戶需要準(zhǔn)備的資料（以個(gè)人客戶為例）客戶身份證（必須）實(shí)名普通證券賬戶卡（滬深兩市）。（必須）個(gè)人信用報(bào)告(非強(qiáng)制，錦上添花)在證券公司柜臺(tái)打印的“申請(qǐng)日”當(dāng)天的證券賬戶資產(chǎn)，并加蓋營業(yè)部業(yè)務(wù)章。（必須）工資證明、房屋產(chǎn)權(quán)證、車輛登記證、銀行定期、活期儲(chǔ)蓄存款、憑證式國債、開放式基金或銀行理財(cái)產(chǎn)品等金融資產(chǎn)。(非強(qiáng)制，錦上添花)信用賬戶第三方存管銀行卡。（必須）收費(fèi)項(xiàng)目開戶費(fèi):個(gè)人:滬深各40元/戶；機(jī)構(gòu):滬深各400元/戶網(wǎng)易第三方電子郵箱:45元/年證券劃轉(zhuǎn)手續(xù)費(fèi)：20元/指令利息費(fèi)：融資融券每年9.10%(最新)根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，投資者只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向一家證券公司融入資金和證券。投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除證券公司公布的擔(dān)保物范圍以外的證券。同時(shí)，投資者信用證券賬戶不得用于從事大宗交易和債券回購交易。根據(jù)滬深交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》，投資者融券賣出時(shí)，融券保證金比例不得低于50%。證券公司在不低于上述交易所規(guī)定比例的基礎(chǔ)上，可以根據(jù)融券賣出標(biāo)的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)所適用的折算率標(biāo)準(zhǔn)，自行確定相關(guān)融券保證金比例。例如，某投資者信用賬戶中有100萬元保證金可用余額，保證金比例為100%，則該投資者理論上可融券賣出100萬元市值（100萬元保證金÷100%）的證券。維持擔(dān)保比例是指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。其計(jì)算公式為：維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當(dāng)前市價(jià)＋利息及費(fèi)用總和）。由于投資者以信用賬戶中的所有資產(chǎn)作為融資融券的擔(dān)保，因此，當(dāng)投資者從信用資金賬戶轉(zhuǎn)出資金或從信用證券賬戶轉(zhuǎn)出證券時(shí)，須經(jīng)我司審核同意，并受到賬戶維持擔(dān)保比例的限制，即只有賬戶中維持擔(dān)保比例超過300%部分的資產(chǎn)才能從信用賬戶中轉(zhuǎn)出，且轉(zhuǎn)出后賬戶的維持擔(dān)保比例不得低于300%。投資者在做交易時(shí)，要時(shí)常關(guān)注賬戶里的“維持擔(dān)保比例”。通常維持擔(dān)保比例的警戒線為150%（追保），平倉線為130%標(biāo)的證券保證金比例是客戶交付的保證金與融資、融券交易金額的比例。標(biāo)的證券保證金比例越高，投資者可融資融券的規(guī)模越小，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越低。例：客戶現(xiàn)信用賬戶保證金可用余額為100萬元，蘇寧電器的融資保證金比例為90%，那么，客戶最多可融資買入蘇寧電器的金額為：100萬元/90%=111萬元例：客戶現(xiàn)信用賬戶保證金可用余額為100萬元，吉林敖東的融券保證金比例為105%，那么，客戶最多可融券賣出吉林敖東的金額為：100萬元/105%=95.2萬元當(dāng)前融資融券柜臺(tái)系統(tǒng)中存在四類負(fù)債，分別為融資負(fù)債、費(fèi)用負(fù)債、其他負(fù)債、融券負(fù)債：融資負(fù)債：融資買入成交金額記入融資負(fù)債。例：融資買入某證券的成交價(jià)格為20元，成交數(shù)量100股，則融資負(fù)債記為2000元。費(fèi)用負(fù)債：融資買入和融券賣出交易的相關(guān)交易費(fèi)用記入費(fèi)用負(fù)債。相關(guān)交易費(fèi)用的計(jì)算與普通交易的交易費(fèi)用計(jì)算方式一致，即按成交金額或面額的一定比例收取的傭金、過戶費(fèi)（上海）等。其他負(fù)債：賬戶資金在日間發(fā)生透支時(shí)，清算時(shí)一律記入其他負(fù)債，透支金額清零?？赡馨l(fā)生透支的情況有：一、擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)時(shí)賬戶的還款可用資金不足支付擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)費(fèi)用；二、償還融券負(fù)債時(shí)，賬戶內(nèi)的還款可用資金不足支付所償還融券負(fù)債對(duì)應(yīng)的利息，則以資金透支方式清償利息，透支部分轉(zhuǎn)記入其他負(fù)債。融券負(fù)債：融券賣出成交數(shù)量記入融券負(fù)債數(shù)量；融券賣出成交金額作為計(jì)算融券負(fù)債利息的基數(shù)；所欠證券的市值在柜臺(tái)中記為“融券負(fù)債金額”。在計(jì)算賬戶的維持擔(dān)保比例時(shí)，以所欠證券的市值即“融券負(fù)債金額”為依據(jù)；負(fù)債期限：所有負(fù)債的持續(xù)期都不得超過6個(gè)月；負(fù)債持續(xù)期的計(jì)算從負(fù)債發(fā)生之日算起；各筆負(fù)債的持續(xù)期獨(dú)立計(jì)算；在特殊情況下，負(fù)債的持續(xù)期可以延續(xù)。客戶T日開戶，T日可提交深圳市場擔(dān)保品，T+1日可提交上海市場擔(dān)保品。務(wù)必通知客戶在客戶提交擔(dān)保品前，預(yù)先備足擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)手續(xù)費(fèi)。擔(dān)保品提交時(shí)間為交易日9：30-15：00?？蛻鬞日提交證券作為擔(dān)保品，信用賬戶T+1日到賬。投資者主要的融資融券交易操作指令有：“融資買入”、“賣券還款”、“直接還款”、“融券賣出”、“買券還券”、“直接還券”、“擔(dān)保品提交”、“擔(dān)保品返回”等委托指令。“融資買入”：投資者融得資金并用資