德勤-食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考

題0食品與餐飲連鎖企業(yè)食品與餐飲連鎖企業(yè)食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院前言：借資本化之帆，奔赴下一場山海第一章為何要資本化：價值與意義厚坡長，備足草糧成長，伙伴共享第二章去哪里資本化：選擇與建議毛九第三章如何資本化：準(zhǔn)備與要點(diǎn)第四章資本化后做什么味食品食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院山海、發(fā)展的“催化劑”；資本的助力可以幫助企業(yè)突破發(fā)展瓶頸，快速成長，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力?？v觀世界范圍內(nèi)的知名食品/餐飲企業(yè)的發(fā)展歷程，資本均發(fā)揮了不可替代的關(guān)鍵2022年財富500強(qiáng)，不少企業(yè)市值長期超過1000億美元，多數(shù)企業(yè)做大做強(qiáng)的發(fā)展歷史得中國企業(yè)思考、借鑒。力，甚至在行業(yè)洗牌時把握發(fā)展機(jī)會，成為食品與餐飲企業(yè)的企業(yè)家需要重新思考的戰(zhàn)、立健康發(fā)展。食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院充分地將募集資金與未來發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，才能最大化上市收益，實現(xiàn)企業(yè)的跨越式業(yè)資本化指引的參考手冊，致力于從標(biāo)準(zhǔn)、，針對共性問題規(guī)劃應(yīng)對策略，幫助企、立則行、行則遠(yuǎn)。性和系統(tǒng)性，我們將指引參考手冊分為要食品與餐飲連鎖企業(yè)食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院一、行業(yè)維度：雪厚坡長，備足草糧發(fā)展概況與標(biāo)桿案例二、企業(yè)維度：資本助力，加速成長業(yè)不同階段的戰(zhàn)略價值三、股東維度：財富傳承，伙伴共享企業(yè)家品牌與財富傳承對投資者的價值對企業(yè)團(tuán)隊的價值析：海底撈與家族基金食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院道生鮮食品4.71萬億包裝食品2.12萬億3萬億餐飲服務(wù)4.33萬億外賣3,055億堂食4.02萬億1.1大賽道雪厚坡長，資本化初現(xiàn)曙光道生鮮食品4.71萬億包裝食品2.12萬億3萬億餐飲服務(wù)4.33萬億外賣3,055億堂食4.02萬億“民以食為天”，食品餐飲產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，既是人民美好生活向往的基本生需求、就業(yè)服務(wù)等社會環(huán)節(jié)，在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中扮演著不可或缺的公共機(jī)構(gòu)1.01萬億電商電商/直銷等—2112億終端零售3.87萬億終端零售3.87萬億農(nóng)產(chǎn)品個人/家庭消費(fèi)3.87萬億KA—1.71萬億利店—1,023億1,289億雜貨店/其它—1.72萬億正餐—3.27萬億快餐—8,820億小吃/街店等—1,802億種植/養(yǎng)殖食品加工零售/服務(wù)場景/渠道終端用戶資料來源：網(wǎng)聚資本根據(jù)Euromonitor2017、中信證券研究部等相關(guān)報告、數(shù)據(jù)測算整理注：上圖數(shù)據(jù)所指為廣義餐飲/食品行業(yè)，既包括外出就餐，也包括居民家庭消費(fèi)及公共機(jī)構(gòu)在餐飲/食品方面的支出具備較強(qiáng)的穿越周期和防御風(fēng)險屬性，多數(shù)細(xì)分較高且穩(wěn)定的凈資產(chǎn)回報率，亦不易受技術(shù)沖擊，盈利穩(wěn)定、現(xiàn)金中國的食品餐飲行業(yè)適逢消費(fèi)需求多樣化、規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的變革時巨大的市值空間。在福布斯2020年全球最具價牌的稀缺性，使其更易形成顯著的競爭壁壘與估值溢價。福布斯休閑娛樂汽車多元化業(yè)務(wù)休閑娛樂汽車多元化業(yè)務(wù)媒體重型設(shè)備服飾奢侈品零售交通運(yùn)輸金融服務(wù)科技商業(yè)服務(wù)煙草餐廳酒類通訊飲料包裝消費(fèi)品3.322.82.52.22.21.81.71.51.41.4行業(yè)中位數(shù)1.4x 1.00.90.80.80.60.50.5PEGEPSCAGR1.1.1食品產(chǎn)業(yè)性明顯，短期來看在疫情中受到的沖擊較其他行業(yè)相對有限。中，也不例外。食品行業(yè)的整體趨勢體現(xiàn)在、再深化壘相對較低、本地化供應(yīng)鏈協(xié)在內(nèi)的老企業(yè)不斷尋求突破，希望憑借獨(dú)特定位的產(chǎn)品以及更貼近新世化。以狹義的零食市場為例，子賽道中的糖備顯著的頭部效應(yīng)。餅干行業(yè)中國內(nèi)品牌已經(jīng)與卡秋色；烘焙行業(yè)伴隨傳統(tǒng)長保產(chǎn)品的逐步分流，涌現(xiàn)出了品體驗方面具備獨(dú)特優(yōu)勢的短保、中保面包品牌，中式新烘焙類型間獲得高額融資；而對于休閑鹵制品及堅果炒貨等本土化屬性更強(qiáng)、三只松鼠等企業(yè)已具備了獨(dú)特的競爭壁壘，在不斷攻占消費(fèi)者心供應(yīng)鏈垂直整合與渠道多元化能力。具備長期主義的企業(yè)面對疫情能力，升級、持續(xù)改進(jìn)品企業(yè)橫向異地擴(kuò)張與縱向渠道下沉的基礎(chǔ)。特別系的企業(yè)，在業(yè)務(wù)體量高速增長的過程中，供應(yīng)鏈的挑戰(zhàn)更為深刻與顯態(tài)渠道體系，消費(fèi)者對于產(chǎn)品質(zhì)量的更高要求、渠道對于產(chǎn)品分潤及履監(jiān)管對于食品安全的關(guān)注，均促使大量食品企業(yè)在冷鏈、多層級倉配體合與溯源、數(shù)字化供應(yīng)鏈中臺等領(lǐng)域加大投資布局，將盈利模型由專注店坪效的單體模型逐步轉(zhuǎn)為綜合納入?yún)^(qū)域供應(yīng)鏈體系的單元模型，力求效、精細(xì)化、可視化，并基于供應(yīng)鏈的大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)尋求全鏈路的運(yùn)營持于渠道數(shù)據(jù)優(yōu)化產(chǎn)品研發(fā)方向、指導(dǎo)下游的采購預(yù)測以及進(jìn)銷存管理等們越來越多地選擇外出就餐或以外賣替業(yè)需求和場景更加豐富化、多元化。同時，一二線力可觀。6,7666,0345,3683,5803,9643,5803,9644,2723,9532016201720182019202020212022E2023E2024E2025E市場規(guī)模/十億元YoY資料來源：弗若斯特沙利文，中金公司研究部模在4.0萬億元。在經(jīng)歷了短暫下滑后，我國餐飲行業(yè)快情給餐飲行業(yè)帶來挑戰(zhàn)的同時也催生了機(jī)遇，未來中國餐飲行業(yè)市場規(guī)，再到康，人們的食品和餐飲消費(fèi)觀念正在發(fā)生著深刻的變革。我們認(rèn)為連鎖化化、連鎖化、集團(tuán)化的特征。據(jù)美團(tuán)模式餐企門店數(shù)大幅增長，而加盟模式的頭部餐企中，也陸續(xù)出現(xiàn)了更多“萬店俱樂部”442%37%32%25%26%24%15%17%16%11%12%15%9%10%14%10%12%13%8%11%12%8%9%11%江河湖海鮮22%20%22%20%20%21%飲品面包甜點(diǎn)國際美食小吃快餐火鍋其他地方菜八大菜系燒烤資料來源：美團(tuán)·新餐飲研究院《多場景、大融合：2022新餐飲行業(yè)研究報告》，中金公司研究部對分散，不同菜系的原料供應(yīng)、區(qū)域化口味偏同時，縮短產(chǎn)品開發(fā)迭代的周產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化與服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化能力等角度也提出了新的挑潮風(fēng)建設(shè)品牌形象本土品牌的熱愛成為中式餐飲崛起的契機(jī)。諸多細(xì)分賽道品牌企業(yè)都選擇通過中國風(fēng)的品牌IP、裝修和產(chǎn)品設(shè)計、以國潮為關(guān)鍵詞引消費(fèi)者，尤其是90后及更為年輕消費(fèi)者。餐飲業(yè)國潮風(fēng)的盛行餐飲的崛起，是中國餐企由單純開餐館到做餐企、進(jìn)行企業(yè)形象建構(gòu)的象助推了中國餐企的品牌建設(shè)。存在追求性價比與品牌溢價的兩種路線。前者著眼于消，多以薄利多銷的加盟模而后者具有相對眾，用較低的開店數(shù)量天花板換取更高的客單價與單店坪效，以直準(zhǔn)化與產(chǎn)品的嚴(yán)格把控，此類企業(yè)專注于維護(hù)品牌勢能，通過深層代表企業(yè)餐廳門店數(shù)和客單價價 (元)9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000價比路線 64709肯德基麥當(dāng)勞老鄉(xiāng)雞海底撈太二湊湊資料來源：上市公司半年報、窄門餐眼數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)截至2022年10月24日)息，策略。務(wù)行業(yè)，過去的餐飲行業(yè)數(shù)字化程度普遍不高。近年來隨著大數(shù)據(jù)、人工網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，越來越多的餐飲企業(yè)加快數(shù)字化布局。疫情的爆發(fā)加速了消費(fèi)的習(xí)慣，已有數(shù)字化布局的餐飲展現(xiàn)了更高的抗風(fēng)險能力。未來，數(shù)售化費(fèi)受到一定程度的限制，餐飲品牌零售化很好新增長曲線的重要領(lǐng)域。基揚(yáng)的餐飲行業(yè)巨頭還是剛剛嶄露頭角的新生網(wǎng)紅品牌，紛紛發(fā)力探索成績。食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院618618天貓榜單(部分)12.4萬+12.5萬+12萬+1面62鍋361645Manner53家345715804914數(shù)據(jù)來源：2021年天貓618榜單日益完善力連鎖餐飲規(guī)模擴(kuò)張。餐飲供應(yīng)鏈在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)游食材供應(yīng)企業(yè)自上而下進(jìn)行全國化產(chǎn)能布局，高性價比是核心優(yōu)勢；中配送企業(yè)多依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行信息化整合，利用高周轉(zhuǎn)率和高毛利率構(gòu)下游餐飲企業(yè)自下而上拓展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、積極賦能門店的同時將供應(yīng)鏈服節(jié)，配送的速度直接影響了產(chǎn)品的運(yùn)抵時間，間接影響我國餐飲食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院冷鏈運(yùn)輸系統(tǒng)逐漸完善。此外，全國范圍內(nèi)專業(yè)的餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)誕生并快速發(fā)40%40%35%30%25%20%15%10%5%0%33.5%28.6%23.1%23.123.1%21.7%19.3%19.3%28.728.721.518.021.518.014.011.5911.59.30201520162017201820192020中國冷藏車保有量(萬輛)YoYGDP基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，穿越周期表現(xiàn)佳，抗風(fēng)險潛力大，近年來在品牌化、連鎖化、數(shù)字化等方面進(jìn)步顯著，不少品而出，有志于長期百尺竿頭、更進(jìn)一步的的企業(yè)家，可以借社會化的資源、資金、人才，推動企業(yè)更高質(zhì)量、更可持續(xù)1.2海外食品與餐飲行業(yè)的發(fā)展概況與標(biāo)桿案例概況美元，雇員1,400萬美國餐飲文化較簡單，但餐飲商業(yè)化能力極強(qiáng)，餐飲連鎖發(fā)達(dá)，餐飲業(yè)規(guī)模世界星巴克等世界級餐飲龍頭。況美國餐飲業(yè)快餐業(yè)休閑飲料業(yè)正餐業(yè)披薩披薩快餐快捷休閑傳統(tǒng)快餐傳統(tǒng)傳統(tǒng)正餐家庭餐廳高檔餐廳110%8%6%4%2%0%200020002005200720082009201020152018行業(yè)整體傳統(tǒng)正餐休閑飲料傳統(tǒng)快餐數(shù)據(jù)來源：國信證券的影響程度各異：正餐行業(yè)周期屬性明顯，受經(jīng)濟(jì)周期波動影響較大；快餐受益于高性價比及多采用輕資產(chǎn)(加盟授權(quán))的經(jīng)營模式，防特色快餐如披薩、墨西哥卷類增長快速；休閑飲品類行業(yè)業(yè)績波動速高于行業(yè)整體，星巴克為行業(yè)絕對龍頭，國際化的擴(kuò)張也較為成與路徑各異：正餐地域口味差異大，較難標(biāo)準(zhǔn)化；快，也容易輸出產(chǎn)品、管理和體系，成就全球化品牌；休閑飲料更依。正餐正餐休閑飲料快餐快餐牌海外擴(kuò)張食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院牌的運(yùn)營策略..好、熱點(diǎn)等因素對單個品牌的不利影響可以被其他品釋，從而降低對公司整體業(yè)績的影響休閑餐機(jī)會較大..快餐和休閑餐飲，全世界真正將正餐做大的企喱飯、煎餃?zhǔn)侨毡咀钪饕膸追N餐飲連鎖類型斷細(xì)分.打一款單品，憑借極致化的單品撐起一個門店.的有效方法1.2.2行業(yè)發(fā)展階段與社會背景2017年，美國、日本的食品餐飲市場規(guī)模分別達(dá)1.76萬億美元(約11.5萬億人民幣)和6,772億美元(約4.5萬億人民幣)，兩國餐飲產(chǎn)業(yè)發(fā)展均顯示出與經(jīng)濟(jì)發(fā)展人均收入GDP時，餐飲行業(yè)進(jìn)入加速發(fā)展階段，中國目前也更加廣闊。食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院00-01970198019902000201020112012201320142015201620172018GDP場規(guī)模/億美元日本人均GDP水平及食品餐飲市場發(fā)展2019202020212022E2,000-人均GDP/美元市場規(guī)模/億美元資料來源：美國餐飲協(xié)會、日本食品服務(wù)協(xié)會、中信證券追求便利價格敏感13.8%健康至上中國餐飲業(yè)正處于高速增長期，低連鎖率、高增速、高倒閉率是中國餐飲業(yè)仍處于食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院501.7%0.0%日本美國餐飲連鎖門店數(shù)量(萬家)連鎖化率9%9%展階段與關(guān)鍵歷程1)可口可樂許經(jīng)營蘭大的藥店冷飲柜中銷售，當(dāng)時還龍頭到全球化企業(yè)使得可口可樂能夠在全國范圍內(nèi)快速擴(kuò)張并大規(guī)模以瓶裝形式銷售食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院。。0年，其通過與國外市場裝瓶商合國外市場，而后在二戰(zhàn)期間成為美軍后勤保障企業(yè)，政府的支持幫助其進(jìn)可樂到不止可樂料的大門，美國碳酸飲料市場不斷涌現(xiàn)出極具競爭日益擴(kuò)大，百事可樂通過性價比宣傳、定位年輕消費(fèi)者等方式快速后公司通過極具創(chuàng)新性和標(biāo)志性的品牌營銷及產(chǎn)品延伸進(jìn)入了：從單一飲料龍頭到全品類飲料龍頭場已趨近飽和，新興市場如中國、越南及印度等市數(shù)據(jù)來源：中金研究部食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院2)麥當(dāng)勞早期即建立了特許經(jīng)營模式勞即采取了其特有的特許經(jīng)營模式。這一時期，麥當(dāng)勞的加盟費(fèi)全球雙雙高速擴(kuò)張s應(yīng)鏈，對加盟商進(jìn)行了高度管控。其特許經(jīng)本土麥當(dāng)勞門店數(shù)量的增長。到1974年，麥當(dāng)勞也開始了全球化的嘗試，先后進(jìn)入了升，調(diào)整全球戰(zhàn)略進(jìn)入了房地產(chǎn)領(lǐng)域，這導(dǎo)致了其對加盟商管控力度的下在1990年代，麥當(dāng)勞的門店銷售額和利潤水平出現(xiàn)了下3)對中國食品/餐飲行業(yè)的啟示食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院性品牌形象已成為一個獨(dú)特的品牌文化。在這百年之中，可口志性的營銷案例。通過持續(xù)且不斷演進(jìn)地營銷策略，可樂標(biāo)志性的名稱和弧形外觀就一直沿用至今，成為一種口可樂的廣告非常注重主題營銷，能夠緊跟社會環(huán)境、文化熱潮消費(fèi)蓬勃發(fā)展的20世紀(jì)40-70功能性以及廣泛的情感聯(lián)結(jié)，提出了“我想請全世界求品質(zhì)消費(fèi)的八九十年代，可口可樂的營銷主題側(cè)重“紅色、白色、你”這樣關(guān)注個體個性可口可樂的宣傳開始更為注重生活方式、社交等領(lǐng)域。在這也綁定了一批成功的IP形象，例如圣誕老人、北極，可口可樂從未淡出過人們的視線。時至今日，可口可而是成為一種飲食文化甚至一種生活方式，具有與影響了大眾對麥當(dāng)勞的認(rèn)知，并通過勞叔叔形象許經(jīng)營帶來持續(xù)快速擴(kuò)張并不足以讓一家企業(yè)走過百年歷程。對渠道的構(gòu)建及把控是可們的擴(kuò)張歷程里都發(fā)揮了重要作得其將裝瓶和分銷外包至裝瓶商，通過保留濃縮液時能夠最大化把控產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)?？煽诳蓸吩谙碛羞h(yuǎn)高于裝下仍然可以對產(chǎn)業(yè)鏈擁有高度的控制力。這也使得公司可以重金當(dāng)勞進(jìn)行擴(kuò)張的主要方式。麥當(dāng)勞對于加盟門店的篩選和管理有保證了加盟商的門店質(zhì)量以及業(yè)績。同時，麥當(dāng)勞高度重視產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)體系疊加特許經(jīng)營制度，在保持麥當(dāng)勞品牌、品質(zhì)一致性的情況麥當(dāng)勞三角凳概念圖麥當(dāng)勞QSC&V管理理念助力，加速企業(yè)全球發(fā)展人口基數(shù)孕育了萬億級別的食品餐飲市場規(guī)模，是第三產(chǎn)業(yè)的開始進(jìn)行工業(yè)化、連鎖化、規(guī)?；膽?zhàn)略布局。在企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的資金支持執(zhí)行戰(zhàn)略化布局，而食品餐飲企業(yè)通常無廠房和大型機(jī)械，間接融資難度較大，股權(quán)融資是食品餐飲企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的最好解2.1資本化對企業(yè)不同階段的戰(zhàn)略價值全面發(fā)展期期全面發(fā)展期期期戰(zhàn)和重點(diǎn)任務(wù)都不相同，因而對資本/資源、競爭/長期期“活過三集”“有人寵愛”“快魚吃慢魚”“建立根據(jù)地”“游擊隊”“正規(guī)軍”“地位牢”“活得久”“第二春”“打群架”證產(chǎn)品/服務(wù)的對手?jǐn)U張合規(guī)基礎(chǔ)上的規(guī)模利潤產(chǎn)品組合產(chǎn)品競爭力市場強(qiáng)人到組織持續(xù)增長，探索第二曲線“安全第一”“第一桶金”行“結(jié)硬寨”具/并購…求“搶占地盤”“野蠻成長”先地位保持競爭優(yōu)勢量個人能力團(tuán)隊能力建立核心競爭能力保持公司活力跨部門協(xié)調(diào)發(fā)展的競爭能力化組織、人才、文化基本成型錯營行為，共同助力企業(yè)做成、做大、做強(qiáng)、做久。目前食品餐飲、才吸引、合規(guī)發(fā)展等方面，獲得更多的資本和資源，成功的概短期投資屬性更強(qiáng)的財務(wù)資本，產(chǎn)業(yè)資本背后通常還帶有深厚的提升企業(yè)品牌價值和市場影響力，通過資本化引進(jìn)外部資金和產(chǎn)業(yè)投資人，有助于企業(yè)得充裕資金和協(xié)同資源以加速業(yè)務(wù)擴(kuò)張和收入增長，這一時期是企業(yè)迅速資人的深入交流、各項數(shù)據(jù)和信息的披露、研究員的關(guān)本市場提供的資金、人力等優(yōu)勢，把握市場機(jī)遇，尋找整合等工具，從而不僅實現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張和業(yè)績發(fā)展，也顯。提升企業(yè)內(nèi)控管理與合規(guī)運(yùn)營水平基石的重要作用，需要強(qiáng)化企業(yè)合規(guī)經(jīng)營意識，打建設(shè)，。食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院資本化對企業(yè)合規(guī)運(yùn)營、高效治理的推動作用體現(xiàn)在各個階段：上市前的私募過程、上市中的保薦工作及引入的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)、上市后的持續(xù)督導(dǎo)工作等都會引導(dǎo)公實現(xiàn)公司“高質(zhì)量”發(fā)展。程為公司引入專業(yè)投資人，進(jìn)行財務(wù)、法務(wù)等方面用。，企業(yè)面臨多種證券市場監(jiān)管規(guī)定，這些規(guī)定要求企業(yè)自身無重大違規(guī)歷合上市條件的企業(yè)才能成功上市并進(jìn)行后續(xù)的資本運(yùn)作。上市時和上市后上市企業(yè)的信用背書能力僅是擴(kuò)大融資規(guī)模、獲取資金的渠道，更是擴(kuò)大企業(yè)機(jī)會，上市企業(yè)相比非上市企業(yè)而言，擁有更多元的融市場可以為公司一次性籌措豐裕的現(xiàn)金，為其日常運(yùn)營和業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金支持。例如，A股市場上，養(yǎng)元飲品(603156.SH)于2018年2月12日上市，首發(fā)募集資金總額為42.36億元；洽洽食品(002557.SZ)于2011年3月2日上市，首發(fā)募集資金總額為20億元。港股市場上，萬洲國際(0288.HK)于2014年8月5日上市，了充裕的資金流入，為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張、品牌助力發(fā)展。例如，洽洽食品曾發(fā)行的洽洽轉(zhuǎn)債(128135.SZ)是可轉(zhuǎn)債，發(fā)行期限6年，發(fā)行規(guī)模13.4億元，票面利率為0.60%。絕味食品曾發(fā)行的絕味轉(zhuǎn)債(113529.SH)也是 融資的成本，相比非上市企業(yè)而言，資本化食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院餐飲、住宿旅游、生鮮物流等各個行業(yè)帶來了前所未有了深刻的影響。食品餐飲行業(yè)受人流、物流受限而遭遇了較大御能力。對于餐飲企業(yè)而言，疫情極大地影響了運(yùn)營和發(fā)展，上市企業(yè)借助資本市場提供的平臺，擁有多元化力增強(qiáng)之外，國家還出臺多項優(yōu)惠政策支持?jǐn)M上市企業(yè)和已上展提供助推器。例如，為支持疫情防控和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，資本行動。今年以來，滬深北三家證券交易所、中國證券登記結(jié)算線監(jiān)管服務(wù)機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布費(fèi)用減免等服務(wù)措施，助力實體經(jīng)濟(jì)溫度、有彈性的系列監(jiān)管服務(wù)舉措，為上市公司免費(fèi)提供平臺市場機(jī)遇、實現(xiàn)逆勢增長提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和物質(zhì)度聚集的產(chǎn)業(yè)，在新冠肺炎疫情中受到了極大的沖擊，加速業(yè)整合賽道、創(chuàng)新升級、實現(xiàn)迭代的窗口期。上市企業(yè)可以中金公司(601995.SH)行部負(fù)責(zé)人，董事總經(jīng)理“食品及餐飲行業(yè)是充滿活力的大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新領(lǐng)域，近些年，眾多創(chuàng)業(yè)者們懷著實現(xiàn)人民美好生活的更高追求并不斷奮斗完成從0到1的突破，新產(chǎn)品、新品牌層實體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮著重要作用。廣泛的服務(wù)到食品及餐飲行業(yè)企業(yè)，伴隨企業(yè)共同成長，發(fā)揮好連接資本市場與實體千味央廚(001215.SZ)劍董事長“作為一家剛剛國內(nèi)主板上市的食品企業(yè)，千味央廚登陸資本市場的過程，也是，對于企業(yè)運(yùn)營望能夠自身成為發(fā)現(xiàn)新業(yè)態(tài)、支持新模式的產(chǎn)業(yè)資本，利用資本的力量，助力更多企業(yè)走向更大的空李學(xué)林董事長品(603517.SH)華爾街簽署《梧桐樹協(xié)議》，紐約證券交易所應(yīng)運(yùn)而生，隨后資本化浪潮席卷全球，工業(yè)革命的成果在資本助推下以核爆般的力量重塑世界商2.2先行企業(yè)案例資本市場私募股權(quán)融資助力和府撈面成為“中國面王”直營連鎖品牌，品牌門店設(shè)計具有受，并成為中式快餐中的一股清流。和府門店主要開在購物中心，客要面向周邊高端寫字樓的白領(lǐng)等上班族客群。除了草本湯面，和到建萬五千平米的中央廚房，支持全國范圍內(nèi)冷鏈配送，和府撈面志在成21年，和府撈面已經(jīng)進(jìn)行了多輪融資，投資機(jī)構(gòu)字化運(yùn)營、門店管理體系、市場擴(kuò)張、品牌建設(shè)、財務(wù)管控等方面得機(jī)構(gòu)的賦能和加持，市場份額和營收指標(biāo)呈現(xiàn)持續(xù)、快速發(fā)展的態(tài)勢，。食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院A輪2015年10月3,000萬元網(wǎng)聚資本、虎童基金、眾合創(chuàng)投B輪2016年10月4,500萬元上海進(jìn)鋒/宏潮投資、虎童基金、眾合創(chuàng)投C輪2017年8月1億元網(wǎng)聚資本、虎童基金C+股轉(zhuǎn)2018年6月7,000萬元絕了基金、虎童基金、寧波和巽基金C+輪2019年7月2億元網(wǎng)聚資本D輪2020年10月數(shù)億元騰訊投資、LFC投資、華映資本E輪2021年7月數(shù)億元CMC資本、眾為資本、騰訊投資、LFC投資資料來源：根據(jù)公開報道整理BC2017年建立系統(tǒng)的內(nèi)部培訓(xùn)體系(“和府大學(xué)”)，加快人才培養(yǎng)和標(biāo)準(zhǔn)化管理，同時開拓華南市場。截至2019年底，和府在營業(yè)現(xiàn)道營收和品國面王”。府加快產(chǎn)業(yè)縱深探索的速度，繼續(xù)深入布局全產(chǎn)業(yè)鏈體的門店運(yùn)營體系、年輕有活力的團(tuán)隊。同。食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院，截至2022年4月已布局，目前3家模型店正在上海府將逐步下沉到社區(qū)、三四線城市。同時，和府已經(jīng)計劃作用略投資者，自首輪參與和府餐飲投資后，成立專項小組，陪同企業(yè)共度難關(guān)、穩(wěn)健發(fā)展；在公司發(fā)展的關(guān)鍵戰(zhàn)略點(diǎn)，網(wǎng)聚資本供應(yīng)鏈全面支持、助、財務(wù)預(yù)算及精益管理、資本戰(zhàn)略落地和人才培訓(xùn)支持等，全面助力和府食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院IPOO發(fā)展的核心，招股書中也披露到募集資金的70.0%有著顯著增缺乏日常營運(yùn)資本而退出市場。而海后，抓住了這次行業(yè)洗牌的機(jī)遇，逆勢擴(kuò)張門店，整合市場，進(jìn)一步提IPO，對于餐飲企業(yè)來說更是至關(guān)重要。海倫司的成，助力海倫司在多個業(yè)務(wù)維度不斷探索升級，多方面食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院奈雪BlaBlaBar酒吧奈雪BlaBlaBar酒吧和府小面小酒司自有酒飲，除在門店銷售之外，同時在天貓海倫司在部分門店推出與傳統(tǒng)東南亞風(fēng)格不同的歐式裝修設(shè)計，未來仍將繼續(xù)迭代優(yōu)化更多裝修風(fēng)格，不斷。資產(chǎn)模型探索下沉市場發(fā)展?jié)摿Ξ?dāng)?shù)貍€體戶開發(fā)商合作分成運(yùn)營，除了小酒館外還設(shè)有是一次在大眾面前展示自我的機(jī)遇。通過與、上市文件的公開披露、研究員的廣泛覆蓋、媒體的自發(fā)報道，海倫當(dāng)，積極陽光的企業(yè)形象。不僅提升了公司品牌影響力，更是將酒館，爭相推出小食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院3二級資本市場案例與借鑒1)公開市場直接融資外融資與全球化整合案例D收購全球最大的豬肉食品企業(yè)美國史密斯菲爾德公司，創(chuàng)下當(dāng)時中并購案，也成為中國肉類行業(yè)發(fā)展史上的里程碑，改變了世界豬肉行業(yè)的，使雙匯由中國企業(yè)變成跨國公司，由中國最大的肉類企業(yè)變成了全球最“蛇吞象”交易已是世界上最大的生豬養(yǎng)殖和豬肉加工食品品牌，公司總部所在地——美國弗吉尼亞州史密斯菲規(guī)模、凈資產(chǎn)、銷售規(guī)模，史密斯菲爾德都比雙匯要大很多。為解決資40多億美元，在美國發(fā)行票據(jù)融資9億美元，確保了整體并國際將以每國會聽證、易委員會審批、多個國家反壟斷調(diào)查、美國參議院農(nóng)業(yè)委員會聽證、美國外正式以71億美元團(tuán)隊持股公司(興泰集團(tuán))等。在此基礎(chǔ)上，雙匯國際又通過兩家上市公司雙匯發(fā)展共計73.26%的及15億美元的過渡性貸款。這些貸款將用于償還史密斯菲爾德的債食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院為了取得史密斯菲爾德公司管理層和工會的支持，作出了“短期內(nèi)對并購后企業(yè)不進(jìn)行大的整合”的承諾，減少了并購的阻力。交易完成后，繼續(xù)以“史密斯菲爾德食品”名稱經(jīng)營，保持原來的上下游產(chǎn)業(yè)關(guān)系，并保留原來管理層和員工。同時給予留任高管4,800萬美元的獎金，并承諾加大對史密斯菲爾德的資金投入，幫營、持續(xù)發(fā)展。球最大的豬肉企業(yè)，雙方通過優(yōu)勢互補(bǔ)，實現(xiàn)全球擴(kuò)端肉制品領(lǐng)域原不分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和互補(bǔ)效應(yīng)。第一步。為更好地適應(yīng)企業(yè)的全球化發(fā)展，雙匯構(gòu)建了，實行國際化經(jīng)營、本土化管理，堅持美國人管美國的企業(yè)，歐洲人管時向全球所屬公司輸出管理文化和機(jī)制，實行任期目標(biāo)責(zé)任制，實施及雖然遠(yuǎn)隔太平洋，通過信息化，總部對每個公司每天的運(yùn)行狀況和經(jīng)營合中美歐100多家所屬公司，組成萬洲國際已完成對中歐肉制品收購在地域上進(jìn)一步擴(kuò)充、連接了萬洲國際已有的歐洲業(yè)務(wù)版食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院法國南部孚日山脈的 (含氣)天然礦泉水公司高端水布局 .通過外延并購補(bǔ)全高、中、低端全價格帶布局.把控重要水源地法國南部孚日山脈的 (含氣)天然礦泉水公司高端水布局 .通過外延并購補(bǔ)全高、中、低端全價格帶布局.把控重要水源地多品牌布局 .通過收購或自建品牌進(jìn)入飲用水領(lǐng)域.以低端或高端價格帶完成初步卡位單品牌布局 法國南部孚日山脈飲用水領(lǐng)域意大利北部圣瓦爾薩多的 (含氣)天然礦泉水全球化布局 .品牌運(yùn)營國際化、屬地化.全球范圍內(nèi)收購當(dāng)?shù)仡^部飲用水品牌進(jìn)行擴(kuò)張意大利托斯卡納美國緬因州1998年收購意大利圣培露及旗下兩個高端品牌，并推出雀巢優(yōu)活，實現(xiàn)全球范圍內(nèi)擴(kuò)張.添加功能性配方尋求溢價、進(jìn)一步擴(kuò)展飲用水內(nèi)涵.針對細(xì)分客群研發(fā)新垂類優(yōu)質(zhì)離子堿性水多元化垂直布局 2021年收購高端功能水城市的一個小小肉聯(lián)廠蝶變?yōu)槿蜃畲蟮呢i肉跨國公司，雙匯早已成一面旗幟。萬洲國際目前是全球規(guī)模最大、布局最廣、產(chǎn)。上榜世界500強(qiáng)，充分彰顯了企業(yè)的國際化2)并購融資企業(yè)在二級市場上通過并購融資的方式可以進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)線和產(chǎn)品布局，進(jìn)入種雞繁育運(yùn)輸分銷下游渠道種雞繁育運(yùn)輸分銷下游渠道，并購始終是公司產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)鏈延伸的核心手段，前期美國肉雞產(chǎn)業(yè)，確立了美國肉雞產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊地位。而后在食充豬、牛肉和食品端產(chǎn)能外，更為重要的是公司獲得并融合三種方式產(chǎn)業(yè)鏈縱向兼并飼料生飼料生產(chǎn)肉肉雞飼養(yǎng)跨產(chǎn)業(yè)兼并橫跨產(chǎn)業(yè)兼并肉雞屠宰肉豬屠宰肉雞屠宰肉牛屠宰肉雞屠宰肉豬屠宰食食品加工連連鎖餐飲數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)，華泰證券研究所并購公司并購公司當(dāng)時情況購龍頭地位龍頭地位數(shù)據(jù)來源：TysonInvestorFactBook.FiscalYear2019,東興證券研究所食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院最初采用“中央工國家擴(kuò)張，在當(dāng)?shù)亟⒐S，將產(chǎn)品批發(fā)給周邊用了全球并購擴(kuò)張的思路。早在1984國銷售，并在國外設(shè)立工廠。但真正成為全球烘焙龍頭更。隨后20年，賓堡幾乎以每年2家的速度在全球被并購公司JoycoJoycoLaLaCorona、ElGlobo 數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)，招商證券食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院3.1實現(xiàn)企業(yè)家品牌與財富傳承展做出了堅實的貢獻(xiàn)。改革開放以來“下企業(yè)規(guī)模也由點(diǎn)到面發(fā)展成遍布全國的大型企業(yè)集團(tuán)，但企業(yè)運(yùn)營難度也呈現(xiàn)幾何形增長，身處劇烈的變局中，企業(yè)家們未來也將面臨一系列的新的戰(zhàn)略選擇。據(jù)德勤調(diào)研顯示，大多數(shù)的民營企業(yè)家都將品牌傳承作為重中之重，傳承問題已經(jīng)成為國內(nèi)第一代創(chuàng)業(yè)者們的普遍思慮。企業(yè)家們對資產(chǎn)的保值、增值普遍比較重視，但是對遠(yuǎn)期的業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展與資產(chǎn)安排規(guī)劃少、路徑不清晰。此外，許多民營企業(yè)在早期為了決策效率和快速實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，存在著經(jīng)營不規(guī)范、家庭資產(chǎn)和企業(yè)資產(chǎn)混同、財稅基礎(chǔ)薄弱等問題。多數(shù)民營企業(yè)家都面臨著守業(yè)與傳承維艱，對財富與品牌的傳少完善的規(guī)劃的困境。如何保障家族財富的合理、長久傳承？如何樹立長青基業(yè)、過程中必將面對的關(guān)鍵選項和問題，其中“勢”決定了“道”和“術(shù)”，資料來源：德勤分析來尋求何種傳承目標(biāo)？企業(yè)未來的發(fā)展方品牌傳承和家族財富傳承為主，培養(yǎng)家族繼承人或選擇職定的傳承目標(biāo)為導(dǎo)向設(shè)定，若選擇未來一系列的交接與培養(yǎng)；若選擇職業(yè)經(jīng)理，則要建立完要性，并開始嘗試培養(yǎng)第二代接班人或考人，但往往由于缺乏明確、清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃框架，導(dǎo)致企業(yè)的傳承與發(fā)展走進(jìn)“生死存亡”的窘境。企業(yè)家需要在這一階段擇，即設(shè)定一個遠(yuǎn)期傳承目標(biāo)，并聚焦上述一系列核心問題，從而謀定傳來戰(zhàn)略發(fā)展與投資規(guī)劃，不同于第一代企業(yè)家，繼任者往往的成長環(huán)境，這使得財富與品牌的傳承勢必會面臨戰(zhàn)略發(fā)展業(yè)者關(guān)注實業(yè)有所不同，年輕一代則更加青睞金融與資本市略選擇規(guī)劃“雷達(dá)”圖(示意性)資料來源：德勤分析戰(zhàn)略投資產(chǎn)業(yè)多元化新能力新賽道在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新型產(chǎn)業(yè)賽道應(yīng)如何選擇，繼續(xù)聚圍繞主業(yè)設(shè)定相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略？這一系列思考與問題是面，企業(yè)家慎之又慎并亟待解決的關(guān)鍵問題。如上圖，企業(yè)家在未來發(fā)展道路的戰(zhàn)略選擇會有所側(cè)重，基于遠(yuǎn)期發(fā)展和傳承目標(biāo)(即“勢”層面)的設(shè)定，焦主業(yè)為核心，并著力相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化和新能力的發(fā)展，在新舊企業(yè)家要通過規(guī)劃業(yè)務(wù)與資產(chǎn)組合、業(yè)務(wù)模式、資源配置方案，及規(guī)劃投融資(投融資組合、投融資模式、資本市場對接)，確立企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展道路，從而實現(xiàn)財富提高決策效率并及時抓住市場機(jī)遇以收獲財富的第一桶金。但隨著企業(yè)，通過資本化將更加切實有效的將企業(yè)的蛋糕做大做強(qiáng)，這勢必要求企制進(jìn)行全面的革新。民營企業(yè)世代傳承之下的管控體系轉(zhuǎn)型是重要的關(guān)是品牌與財富傳承過程中牽一發(fā)而動全身的啟動點(diǎn)。如何向現(xiàn)代化企業(yè)型？如何保障被投后整合以及轉(zhuǎn)型能夠順利進(jìn)行？建立現(xiàn)代化的企業(yè)管決上述問題的關(guān)鍵。民營企業(yè)世代傳承管控體系轉(zhuǎn)型具有四大要素，且公司利益捆綁的人才，四是完善的內(nèi)部管理流程。以組織化管理架構(gòu)轉(zhuǎn)型問題，如清晰母子集團(tuán)職能、明確責(zé)權(quán)利設(shè)計；以及世突、家族企業(yè)模式與職業(yè)管理架構(gòu)沖突等，將被保障體系、提高企業(yè)管理透明度的同時，企業(yè)家可以通過多種資本運(yùn)作方式(如一致行動人協(xié)議、定向增發(fā)、雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)等)來實現(xiàn)對企業(yè)所的安全保障。此外，該體系也有助于企業(yè)實控人的家族實現(xiàn)財富傳承，企業(yè)家可通權(quán)分離，一旦經(jīng)營發(fā)生債務(wù)風(fēng)險與創(chuàng)始人的個人資產(chǎn)無關(guān)，創(chuàng)始人只享有受益權(quán)(為信托受益人)，以此隔離了家族資產(chǎn)的債務(wù)風(fēng)險，從而實現(xiàn)財富代際3.2資本化對投資者的價值于早期投資者來說，資本化可能是他們投投資者來說，資本化能夠增加流動性，降低信息壁壘；對于化有助于提高整體市場的有效性，并提供重要的估值對標(biāo)對系，實現(xiàn)投資者與企業(yè)家的雙贏局面，對于公司后續(xù)發(fā)展有作為重要的退出方式，資本化是吸引投資人的重要舉措，為早期投資者提供較高的道并提供客觀的收益，其收益一般可達(dá)投資金額的幾倍甚至幾十倍。上市也角度證明了企業(yè)的成功，增加了投資者對于企業(yè)的信心，有利于企業(yè)后續(xù)融續(xù)性特點(diǎn)的市場，有效促進(jìn)了公司股權(quán)的流通，為投資者現(xiàn)的場所，提高其所持資產(chǎn)的流動性；并且因為披露程度、買賣次數(shù)等增、可比公司多樣化，使股權(quán)價值的評估更加公允。這些都為企業(yè)后續(xù)增發(fā)3.3資本化對企業(yè)團(tuán)隊的價值可操作性。公司進(jìn)行資本化后，極大提分配性、價值可視性，對于企業(yè)家而言，資本化能在員工管理上提供更多的選項，其中一個典型選項便是員工持股計劃(ESOP)。東，從而共享企業(yè)收益并參與公司決策的一種長期激勵機(jī)制，其在吸引與留住人才的作用，同時ESOP將員工與公司利讓員工個人業(yè)績收益與公司長期發(fā)展的目標(biāo)方向趨同，有助于企業(yè)流通的股份，并且員工也會因公司和自己的利益綁定，不會輕易賣化對股東的價值進(jìn)行了全面業(yè)通過資本化運(yùn)作在企業(yè)家財富與品牌傳承、吸引外部投資人、激勵個方面構(gòu)建獨(dú)特的優(yōu)勢。通過傳承目標(biāo)的設(shè)定、戰(zhàn)略與投資規(guī)劃的選業(yè)管控管理體系的建立，樹立長青基業(yè)、打造百年品牌老店，實現(xiàn)家3.4案例分析：海底撈與家族基金發(fā)行價為每股17.80港元(折合人民幣16.26元)。張勇、舒萍夫婦在全球發(fā)售前持有海底撈公司股份的62.70%。在資本化發(fā)行及全球發(fā)售完成后，張勇夫婦持有(包括直接及間接持股)資料來源：公開資料資料來源：公開資料0通過控制鏈間接控制海底撈，未來即使其它信托一起聯(lián)合起來，也不足大陸新個稅反避稅實施后可能面臨的稅務(wù)風(fēng)險(比如對離岸公司或離岸信托，視為受控實體的個稅風(fēng)險)。41食品與餐飲連鎖企業(yè)食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院一、食品與餐飲行業(yè)上市板塊選擇及建議司的板塊分布場平臺成為趨勢二、各上市板塊對比分析要求A分析三、典型案例分析——九毛九食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院1.1食品與餐飲企業(yè)上市公司的板塊分布及餐飲業(yè)經(jīng)歷了多年發(fā)展，逐漸走出一批初具規(guī)模的行業(yè)龍頭正在經(jīng)歷品牌化、專業(yè)化、規(guī)范化、規(guī)?；年P(guān)鍵時點(diǎn)，雄的支撐，因此選擇登陸資本市場，完成IPO融資，成為食司的最佳選擇。境內(nèi)及境外融資平臺各具特色，食品及餐飲企業(yè)通常根板塊的分布來看，餐飲業(yè)企業(yè)主要集中于港股市場，食品企業(yè)則集中A的選擇可以作為其他同類型企業(yè)選擇上市板塊的參照。此外，審核A主板上市AA月企業(yè)在A股的IPO樹立了典范，進(jìn)一步增強(qiáng)市場對預(yù)測PE預(yù)測PE代碼稱億元人民幣SH133.638.95.620.9x17.4x4年4年002306.SZ中科云網(wǎng)09-11-11-28.13.20.0----Wind月7日注：審核時間為IPO申報稿首次報送時間至完成上市的時間間隔，部分企業(yè)因時間較久數(shù)據(jù)未有統(tǒng)計稱塊所屬行業(yè)06-23寶立食品上證主板核準(zhǔn)制食品制造上海審核總市值總收入稱塊所屬行業(yè)06-23寶立食品上證主板核準(zhǔn)制食品制造上海審核總市值總收入時間億元人民幣2021預(yù)測PE代碼稱0.4年0.4年2022-07-08老鄉(xiāng)雞上證主板已反饋核準(zhǔn)制餐飲安徽2022-06-29德州扒雞上證主板已受理核準(zhǔn)制食品制造山東2022-06-28老娘舅上證主板已受理核準(zhǔn)制餐飲浙江2022-06-10白家阿寬深圳主板已預(yù)披露更新核準(zhǔn)制食品制造四川2022-04-22幺麻子深圳主板已預(yù)披露更新核準(zhǔn)制食品制造四川Wind月7日1.1.2食品餐飲企業(yè)港股上市IPO已經(jīng)有近50家餐飲企業(yè)登陸9987.HK百勝中國2020-09-10-1,612.098.563.141.4x25.1x9922.HK九毛九2020-01-150.4年269.041.83.455.9x28.9xWind月7日注：審核時間為遞交A1上市申請至完成上市的時間間隔，部分企業(yè)因時間較久或二次上市數(shù)據(jù)未有統(tǒng)計審核總市值時間億元人民幣審核總市值時間億元人民幣預(yù)測PE證券代碼公司名稱0151.HK中國旺旺2008-03-26-758.0244.142.014.5x13.1x0322.HK康師傅1996-02-05-713.1745.538.017.2x14.1x3799.HK達(dá)利食品2015-11-200.4年501.2223.737.311.6x10.4xWind月7日燙、七欣天及撈王等多達(dá)8稱塊介領(lǐng)先中式餐衛(wèi)龍美味通過聆訊香港主板中國領(lǐng)先的辣味休閑食品企業(yè)滄古茶22年5月遞交A1香港主板中國第二大普洱茶公司百果園22年5月遞交A1香港主板中國最大的水果零售企業(yè)洪九果品通過聆訊香港主板中國高速增長的多品牌鮮果集團(tuán)綠茶集團(tuán)通過聆訊香港主板中國領(lǐng)先的休閑中式餐廳運(yùn)營商A中國最大的日料放題餐廳集團(tuán)達(dá)美樂披薩22年3月遞交A1香港主板知名披薩外送服務(wù)公司22年3月遞交A1香港主板中國排名第一的粵式火鍋連鎖餐廳楊國福麻辣燙22年2月遞交A1香港主板首屈一指且家喻戶曉的中式麻辣燙品牌公司七欣天22年1月遞交A1香港主板中國領(lǐng)先的中式海鮮餐廳運(yùn)營商Wind月7日交所上市板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北性股權(quán)交易市場為主體的多層次資本市場結(jié)構(gòu)構(gòu)建基本完趨于多元化。北交所的出現(xiàn)為餐飲企業(yè)上市增加了新的選中小企業(yè)，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企材溯源、食安管理體系、餐品工藝技術(shù)、餐品交所共有108食品企業(yè)5家，平均市值約7.3億元，尚未有餐飲企業(yè)完成上家食品企業(yè)完成了北交所的輔導(dǎo)備案登記，同樣尚未有餐飲企業(yè)預(yù)測PE預(yù)測PE預(yù)測PE代碼稱億元人民幣871970.BJ大禹生物2022-05-185.11.80.4--831726.BJ朱老六2021-05-2710.72.80.6--Wind月7日1.2搭建境內(nèi)境外雙資本市場平臺成為趨勢身價值的終點(diǎn)。如何進(jìn)一步借助資本市場的力量繼續(xù)發(fā)揮上市企業(yè)需要思考的問題。近來我們觀察到越來越多赴港H回A創(chuàng)造了條件，許多A股上市公司也有計H分拆部分業(yè)務(wù)板塊至合適的資本市場釋放估值亦是運(yùn)作思路，雙資本平臺搭建的趨勢逐漸形成。市將有助于餐飲企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，進(jìn)一步提升經(jīng)營效率并改善治理能力，強(qiáng)化公司在各細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢龍頭地市將有助于餐飲企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，進(jìn)一步提升經(jīng)營效率并改善治理能力，強(qiáng)化公司在各細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢龍頭地位持續(xù)的資本運(yùn)作：實現(xiàn)與資本市場的直接對接，發(fā)揮資本市場直接融資的高成長性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)(如餐飲供應(yīng)鏈)將通過分拆上市有升整體估值利于企業(yè)進(jìn)軍海外市場，發(fā)展全球業(yè)務(wù)，因此需要前瞻PE搭建上市融資平臺、引進(jìn)契合公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略投資者引進(jìn)契合公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步支持公司業(yè)升公司形象，港股上市還可幫助企業(yè)升估值、提高流動性提升抵抗系統(tǒng)性風(fēng)為IPO前關(guān)鍵階段的業(yè)績增長提供資金為IPO前關(guān)鍵階段的業(yè)績增長提供資金提升公司資本市場形象，為上市奠定便利跨境并購及海港股上市還可打造國際化品牌，拓展食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院2.1各版塊上市基本要求A塊對擬上市企業(yè)的要求及關(guān)注點(diǎn)略有差異，各版塊基本的要求.最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3,000萬元(凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)).最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5,000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元.最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后).最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損利潤不得少于3,500萬港元現(xiàn)金收入凈額不少于1億港元前最近一年主營業(yè)務(wù)銷售收入不低于5億港元標(biāo)準(zhǔn)一(盈利性)：市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1,500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%營業(yè)收入平均不低于1億元，且最近一年營業(yè)收入增長率不低于30%，最近一年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計占最近兩年營業(yè)收入合計比例不低標(biāo)準(zhǔn)四(研發(fā)能力)：市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計不低于5,000萬元上市：利潤不低于人民幣5,000萬元正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院2.1.22.1.2營業(yè)記錄A股主板.持續(xù)經(jīng)營3年以上具有不少于3個會計年度的營業(yè)紀(jì)錄.創(chuàng)新層要求掛牌/進(jìn)層企業(yè)依法設(shè)立且存續(xù)經(jīng)營滿2年.創(chuàng)新層進(jìn)入北交所，要求為在全國中小系統(tǒng)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層掛牌公司.持續(xù)經(jīng)營3年以上AA主板2.1.32.1.3實際控制權(quán)要求.最近3年內(nèi)實際控制人未發(fā)生變更經(jīng)審計的最近一個會計年度的擁有權(quán)和控制權(quán)維持不變.最近24個月未發(fā)生變更.最近24個月未發(fā)生變更2.1.4股份鎖定期要求際控制人持有的股份鎖定期為36個月A主板IPO申報前6個月從控股股東或?qū)嶋H控制人處受讓股份，則鎖定期為36份鎖定期為12個月主板.控股股東的股份鎖定期為6個月，鎖定期滿后6個月內(nèi)須保持控股地位.IPO引入的基石投資者股份鎖定期一般為6個月.其余股東無鎖定期要求.發(fā)行人控股股東、實際控制人及其親屬以及本次發(fā)行前直接持有10%以上股份的股東或雖未直接持有但可實際支配10%以上股份表決權(quán)的相關(guān)層掛牌之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓或委托他人代為管理。其他投資者參際控制人持有的股份鎖定期為36個月IPO申報前6個月內(nèi)突擊入股的股東鎖定期為36個月其余股東的股份鎖市除證監(jiān)會根據(jù)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若允許虧損企業(yè)在滿足營收、市值等其他要求的情況下上市允許虧損企業(yè)上市，要求經(jīng)營穩(wěn)定性、直接面向市場獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營暫未放開虧損企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)(即標(biāo)準(zhǔn)三：預(yù)計市值不低于50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于3億元)企業(yè)亦會有不同的關(guān)注要點(diǎn)。就業(yè)而言，食品安全、消防安全、勞動用工及三方回款等均會是中國證監(jiān)會2.2港股及A股審核關(guān)注點(diǎn)分析出發(fā)，食品與餐飲連鎖企業(yè)需要關(guān)注人員、消防、加盟模式等問題，這項往往較多且相對復(fù)雜，是企業(yè)日常有序運(yùn)營的保證，同時也是監(jiān)管與審港股審核、披露重點(diǎn)事項HKExGL針對從事餐飲業(yè)務(wù)的發(fā)行人其價格，2)同店銷售額及桌/座流轉(zhuǎn)率，3)現(xiàn)金管理，4)商標(biāo)，5)擴(kuò)充，6)定價政7)食品安全、質(zhì)量監(jiān)控及投訴。較多且相對復(fù)雜，卻也是香港上.企業(yè)需要獲得營業(yè)執(zhí)照及食品經(jīng)營許可餐飲服務(wù)，需要有實體經(jīng)營門店及相關(guān)許可證充值服務(wù)，也需要向有關(guān)部門備案.企業(yè)的門店等場所竣工和投入使用前，需要向當(dāng)?shù)夭块T申請消社保及住房公積金.企業(yè)需要為員工按時、足額繳納社保和公積金.從事特許經(jīng)營活動應(yīng)當(dāng)擁有至少2個直營店，且經(jīng)營時間超過1年.企業(yè)以外的其他單位和個人不得作為特許人從事特許經(jīng)營活動及數(shù)據(jù)合規(guī).企業(yè)赴港上市通常不需主動申報網(wǎng)絡(luò)安全審查.但開展數(shù)據(jù)處理活動需要合法合規(guī)、有制度保障數(shù)據(jù)安全，不息調(diào)節(jié)收入響業(yè).過往非經(jīng)常銷售數(shù)字的情況、原因及相關(guān)風(fēng)險.所使用分銷業(yè)務(wù)模式的好處及原因，以及該模式業(yè)內(nèi)是否常見，各個分銷渠渠道的收入貢獻(xiàn).若發(fā)行人采用自相蠶食的策略，討論此策略的理念以及對過往及預(yù)期財務(wù)表.分銷商的獨(dú)立性，以及與發(fā)行人的合同關(guān)系，轉(zhuǎn)換率及數(shù)目增減情況.發(fā)行人關(guān)于收入確認(rèn)及退貨退款的政策，以及分銷／寄賣／特許經(jīng)銷協(xié)議的A股審核、披露重點(diǎn)事項店以擴(kuò)增收入、依賴可靠的食材來源、物業(yè)多且分布廣、員工流來成為中國證監(jiān)會重點(diǎn)關(guān)注對象。中國證監(jiān)會主要關(guān)注發(fā)行人的收入、增長可持續(xù)性、商標(biāo)、食品安全、物業(yè)、員工社保等事項，并就上述重點(diǎn)關(guān)注行指引。2)A股重點(diǎn)關(guān)注問題 (1).詳細(xì)核查經(jīng)銷商具體業(yè)務(wù)模式及采取經(jīng)銷商模式的必，內(nèi)控是否健全并有效關(guān)系等 .關(guān)聯(lián)關(guān)系.可比上市公司采用經(jīng)銷商模式的情況和盈利情況.經(jīng)銷商終端銷售及期末存貨情況、新增與退出情況.經(jīng)銷商是否存在大量個人等非法人實體、大量現(xiàn)金和.經(jīng)銷商模式的銷售毛利率和其他模式差異較大.給予經(jīng)銷商的信用政策顯著寬松于其他銷售方式.海外與國內(nèi)經(jīng)銷商的毛利率差異較大進(jìn)行綜合判斷 (1)核查手段實地走訪平臺、客戶、分銷商，核查終端銷售真實性向平臺發(fā)函，確認(rèn)交易額、貨幣資金余額及流水抽取排名靠前的客戶，進(jìn)行電話訪談平臺出具確認(rèn)函，包含各店鋪交易額、訂單數(shù)等平臺后臺系統(tǒng)截圖，驗證訂單數(shù)據(jù)將系統(tǒng)訂單明細(xì)與第三方支付賬戶收款記錄進(jìn)行匹配查看系統(tǒng)訂單和物流明細(xì)是否匹配.財務(wù)分析性復(fù)核分析經(jīng)營數(shù)據(jù)，并與財務(wù)數(shù)據(jù)交叉復(fù)核查看主要平臺費(fèi)用及推廣費(fèi)用、公司及關(guān)聯(lián)方流水，確認(rèn)不存在大額異常支出為分析復(fù)核對客戶排序，進(jìn)行收入集中度分析對消費(fèi)金額和購買頻次分層進(jìn)行消費(fèi)數(shù)據(jù)分析 (2)品安全餐飲連鎖企業(yè)穩(wěn)健長遠(yuǎn)發(fā)展和維系良好聲譽(yù)的基礎(chǔ)的保障措施，產(chǎn)品質(zhì)量內(nèi)控制度是否建發(fā)生質(zhì)量問題或食品安全事故，是否因此受到體報道、消費(fèi)者關(guān)注，以及是否對經(jīng)營構(gòu)成重 (3)低競爭激烈、消費(fèi)者喜好變化快、品牌建立需要較長公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引(試行)》要求和相關(guān)案例研究，審核主要關(guān)注發(fā)行人的市場定位及總體情況、直營門店經(jīng)營情況、未來發(fā)展計劃創(chuàng)造價值 (4)房一般會配有明火加工區(qū)，帶來消防安全隱患防火要求及消防設(shè)施設(shè)置，是否滿足求 (5)派遣或勞務(wù)外包的形式降低成本；同時，員，使得社保公積金繳納人員較少，企情況也成為監(jiān)管的重點(diǎn)關(guān)注事項公司是否具備專業(yè)資質(zhì)，是否合法.公司勞務(wù)派遣的用工數(shù)量.披露員工數(shù)量，社會保險、住房公積金的繳納情況 (6)用其自有或租賃他人物業(yè)進(jìn)行經(jīng)營，較多的能存在物業(yè)產(chǎn)權(quán)瑕疵、續(xù)租權(quán)利亦可能存在不確定房屋所有權(quán)是否明確、是否存在抵押情況.租賃房屋產(chǎn)權(quán)是否存在瑕疵，租賃合同是否備案，手續(xù)完備、規(guī)范.租金波動及公允性 (7)同類競爭國家馳名商標(biāo)對于食品、餐飲行業(yè)的重要性不利是否在有效期內(nèi)，商標(biāo)是否存在被使用或被仿冒情況，是.應(yīng)獲得的全部相應(yīng)資質(zhì)許可情況 (8)區(qū)域經(jīng)營業(yè)快速擴(kuò)張，往往面臨較大的市場競爭風(fēng)險，但若僅又會增長乏力。因此跨區(qū)域經(jīng)營和業(yè)績持續(xù)增長管重點(diǎn)關(guān)注事項張計劃，以及在新進(jìn)入地區(qū)可能受到的不利影響域可比公司門店的數(shù)量及競爭情況，發(fā)行人與競爭對手的比較 (9)交易C端大眾客戶，在日常經(jīng)營中無法避免現(xiàn)金交易.對個人客戶銷售收入所占的比例，以現(xiàn)金方式進(jìn)行結(jié)算的比例，收入原則與依據(jù).客戶或供應(yīng)商的關(guān)聯(lián)關(guān)系.現(xiàn)金交易的真實性、必要性、合理性、可驗證性，內(nèi)控的有效性 人卡交易以股東、董監(jiān)高及其關(guān)聯(lián)方等關(guān)聯(lián)自然人銀行賬戶代直營門店收入；部分客戶將貨款直接存入實際控制人人員個人賬戶專用于貨款結(jié)算等等再出現(xiàn)“利用個人賬戶對外收付款項”內(nèi)控不規(guī)范行的情形.個人卡收款(或付款)的真實性、合理性、必要性，收入確認(rèn)及成本依據(jù)，是否?？▽Ｓ?，是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系.個人卡收款(或付款)的金額、占比以及與同行業(yè)或類似公司具有可控管理制度及流程九毛九的上市歷程05年起以九廣州九毛九餐飲連鎖股份有限公司(“廣州九毛九”)于2005年8月30日設(shè)立。作為持股計劃，并通過增資及老股轉(zhuǎn)讓方式，引入了包括和諧成長、大雄風(fēng)創(chuàng)投6年4月30為款、134家店面中，有99家位于廣東省內(nèi)，且比均達(dá)85%以上。一步披露廣州九毛九月4日向中國證監(jiān)會提其持續(xù)盈利州九毛九的門店及營業(yè)收入過于集中于華南地區(qū)，報告期內(nèi)利潤率A動重組A于港股上市申請材料A港股上市是由于A股整體審查流程可能導(dǎo)致A年進(jìn)行了一系列的內(nèi)部股權(quán)調(diào)整和紅籌架：平臺份轉(zhuǎn)讓給一家獨(dú)立第三方全資持有的香港公司，將廣州九毛VIBVI股有限公司 商獨(dú)資州九毛九當(dāng)時的全體股東處受讓了廣州九毛九的九作為港股上市主體，通過各夾層結(jié)構(gòu)間接持九”和九集團(tuán)的總收入98%以上。為人民幣11.6億元、人民幣14.7億元%。港聯(lián)交所主板上買賣，超額廳網(wǎng)絡(luò)、進(jìn)一步增強(qiáng)餐廳的供應(yīng)及支持能力并年3月155個食品與餐飲連鎖企業(yè)食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院二、資本化的整體組織要求的內(nèi)部組織搭建的外部機(jī)構(gòu)協(xié)同三、資本化的關(guān)鍵資源關(guān)鍵人員食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考網(wǎng)聚資本|中金公司|君合律師事務(wù)所|德勤中國|紅餐產(chǎn)業(yè)研究院較多，復(fù)雜性較高，歷時較長。本節(jié)通里程碑介紹，將資本化步驟拆分，以便更形象生動地對資本化時間1.1申報前期準(zhǔn)備事項11.1.1A股IPO(以創(chuàng)業(yè)板為例).正式啟動項目，選聘中介機(jī)構(gòu)團(tuán)隊.研究論證并形成初步上市方案，制定上市時間表.開展業(yè)務(wù)、財務(wù)、法律等盡職調(diào)查工作和審計工作.公司及保薦機(jī)構(gòu)向證監(jiān)局提交輔導(dǎo)備案申請.撰寫招股說明書等全套申報材料.證監(jiān)局完成輔導(dǎo)驗收1.1.2港股IPO(以H股為例).正式啟動項目，選聘中介機(jī)構(gòu)團(tuán)隊.開展國際準(zhǔn)則上市審計工作、盡職調(diào)查工作、招股說明書撰寫工作.業(yè)績期國際準(zhǔn)則財務(wù)報表定稿.向中國證監(jiān)會遞交文件.完成境內(nèi)外會計準(zhǔn)則下審計報告、盈利預(yù)測報告，出具內(nèi)控報告注1：僅為示意性上市時間表，最終上市時間表受前期準(zhǔn)備工作進(jìn)程、監(jiān)管審核進(jìn)度及資本市場等多方面因素1.2申報后重點(diǎn)工作11.2.1A股IPO(以創(chuàng)業(yè)板為例)批.通過證監(jiān)會注冊，獲得IPO批文及發(fā)行.路演推介，詢價定價.完成發(fā)行上市1.2.2港股IPO(以H股為例)批.持續(xù)回復(fù)證監(jiān)會、聯(lián)交所反饋問題.召開分析師大會.完成中國證監(jiān)會審核.通過香港聯(lián)交所上市聆訊及發(fā)行.啟動分析師預(yù)路演，確定價格區(qū)間.注冊招股書，管理層路演.簿記建檔，股票發(fā)行定價.完成發(fā)行上市1.3IPO后上市公司規(guī)范運(yùn)作根據(jù)A股相關(guān)規(guī)定，在證券上市當(dāng)年剩余時間及兩個完整會計年度(創(chuàng)業(yè)板為三個會計年度)內(nèi)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對發(fā)行人具體情況確定持續(xù)督導(dǎo)的內(nèi)容和重點(diǎn)。重點(diǎn)主信息，不得有虛假記載、各種證券交易謀求不當(dāng)利注1：僅為示意性上市時間表，最終上市時間表受前期準(zhǔn)備工作進(jìn)程、監(jiān)管審核進(jìn)度及資本市場等多方面因素范與控股股東及其他關(guān)聯(lián)方的資金往來，避免資金被違方面，公司應(yīng)規(guī)范對外擔(dān)保行為，控制對外擔(dān)保風(fēng)險；方面，公司需保證募集資金使用與招股書承諾相一致；1.3.2港股板規(guī)則，上市公司必須聘用一名合規(guī)顧問。其任期為該上市公司的聯(lián)交所上市之首日起直至該上市公司向其股東刊發(fā)其自上市日后首個完整財政年度的年度報告(創(chuàng)業(yè)板為第二個完整財政年度)。合規(guī)方面給予公司適當(dāng)指引及意見，確保公司遵從上市規(guī)則及法例、守則等，遵守上市時做出的承諾，并與公司討論公告、通函、財現(xiàn)金流等財務(wù)數(shù)據(jù)是為了實現(xiàn)資本化最終在報表實現(xiàn)資本化過程中，企業(yè)內(nèi)部治理、管理制度、制度執(zhí)行、合規(guī)程資本化成功與否起到重要作用。同時，各類不同的外部中介也通過作的方方面面。一言以蔽之，資本化離不開企業(yè)內(nèi)部組織搭建以及2.1企業(yè)資本化的內(nèi)部組織搭建司全員在核心管理層的領(lǐng)導(dǎo)下共同努力、有序完成，由于持續(xù)時間較長(A股IPO通常需要兩年以上時間準(zhǔn)備，港股IPO通常需要一年以上時間準(zhǔn)備)，因此需要在組織層面做好保障和支持。整體上企業(yè)內(nèi)部需要建立起決策層(董事會)-管理層(資本、財務(wù)、業(yè)務(wù)等核心管理骨干)-執(zhí)行層(相關(guān)部門參與執(zhí)行人員)的專項工作小組與溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。項決策點(diǎn)事項協(xié)調(diào)關(guān)鍵路徑和重點(diǎn)事項做出決策。通常企業(yè)內(nèi)部以董事券商/律所/會計所等中介機(jī)構(gòu)的高層人員，以便，最后由執(zhí)行層完成若干小任務(wù)，實現(xiàn)整體目標(biāo)。通常公司在上市前以及內(nèi)外會議制度(見下表，供參考)：員展長以及與中介機(jī)構(gòu)的有效對接與溝通；對內(nèi)負(fù)責(zé)與股東、管理層的溝長多數(shù)從業(yè)務(wù)出身，對資本方面的技術(shù)化、專業(yè)性問題通常不太熟悉，因此建議董事長能在場外物色有經(jīng)驗的專業(yè)人士以其他適當(dāng)身份(如董事長特別顧問、公司獨(dú)立董事等)參與到資本化工作過程。秘書管部門溝通、投資者關(guān)系管理、上市后公司信事務(wù)管理、籌備召開記錄董事會和股東會/股東大會、指導(dǎo)公公司各部門與外部中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門和投資綜合個人能力：主要為人際交流能力、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力、能在各個部門之間合理衡處理外部中介機(jī)構(gòu)與內(nèi)部業(yè)務(wù)部門專業(yè)知識積累：法律、財務(wù)甚至行政管理相關(guān)的專業(yè)知識，組織公司搭建公司戰(zhàn)略視野格局：了解公司所處行業(yè)的發(fā)展歷史及行業(yè)特征，有較佳的戰(zhàn)略視野內(nèi)部選拔與培養(yǎng)：比如從財務(wù)負(fù)責(zé)人、總經(jīng)理助理等崗位選拔產(chǎn)生。內(nèi)部選拔對企業(yè)文化認(rèn)可、忠誠度高，并且熟悉企業(yè)內(nèi)部情況，相對外部搜尋與獵聘：聘請具備資本化從業(yè)經(jīng)驗的外部人士，可以考慮從資本監(jiān)管于可以根據(jù)企業(yè)已有員工素質(zhì)，設(shè)置候選人的資質(zhì)，起到互為：；全面了解證券市場規(guī)范運(yùn)作基本要求，根據(jù)公司實際情況制定財務(wù)戰(zhàn)略，保證為IPO被否決的主要原因之一，因財務(wù)問題、內(nèi)部控制PO基礎(chǔ)的會計核算工作，還要了解上市的財務(wù)規(guī)范要點(diǎn)和上市能夠立意深遠(yuǎn)地培養(yǎng)和領(lǐng)導(dǎo)高素質(zhì)的財務(wù)團(tuán)隊，確保團(tuán)隊扎實做好基礎(chǔ)會計工的會計憑證、原始單據(jù)的裝訂到高屋建瓴的財務(wù)分析與應(yīng)用，由于財面廣泛，企業(yè)資本化過程中財務(wù)負(fù)責(zé)人的選聘方式往往來源于內(nèi)部干員工的積極性，形成眾志成城、上下一心、全力權(quán)激勵計劃、精神方面通過IPO宣貫等方對特定范圍的人員實施股權(quán)激勵計劃程中，往往會采取各類員工股權(quán)激勵方式提高員工執(zhí)行力。股權(quán)高員工資本化的參與度，長期內(nèi)可以使關(guān)鍵崗位人員分享到企業(yè)發(fā)做好動員與宣貫，創(chuàng)造利于資本化推進(jìn)、落實的內(nèi)部環(huán)境PO制定逐年按一定比例提高銷售收入的目標(biāo)，落實到財務(wù)部門則需2.2企業(yè)資本化的外部機(jī)構(gòu)協(xié)同職調(diào)查、審計、評估、證券承銷等等，專業(yè)性高、事項繁分工。中介機(jī)構(gòu)能夠提供所在領(lǐng)域的專業(yè)知識和技術(shù)服務(wù)，為A股主要的中介機(jī)構(gòu)、職責(zé)及選聘時間點(diǎn)薦人承銷商.負(fù)責(zé)項目的整體協(xié)調(diào)、把握時間進(jìn)度、牽頭論證.牽頭各中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查工作，準(zhǔn)備申請文件.負(fù)責(zé)組織、協(xié)調(diào)董事會、股東大會等各項文件的.牽頭發(fā)行階段的相關(guān)工作.進(jìn)行法律盡職調(diào)查，出具相關(guān)文件.準(zhǔn)備董事會議案、股東大會議案等法律文件.起草相關(guān)協(xié)議.協(xié)助準(zhǔn)備申請文件師.進(jìn)行財務(wù)盡職調(diào)查和審計工作，出具相關(guān)文件.參與項目盡職調(diào)查過程中重大財務(wù)事項的討論.協(xié)助準(zhǔn)備申請文件.進(jìn)行資產(chǎn)評估，出具資產(chǎn)評估報告公關(guān).協(xié)助公司關(guān)注輿情，并做好公關(guān)和正面宣傳工作港股主要的中介機(jī)構(gòu)、職責(zé)及選聘時間點(diǎn).協(xié)調(diào)項目過程中所有各方的工作及盡職調(diào)查.幫助公司設(shè)計項目結(jié)構(gòu)和投資故事，為公司治理.協(xié)助起草招股說明書.為公司準(zhǔn)備市場推介資料，制定面向投資者的推.進(jìn)行財務(wù)估值，協(xié)助公司定價.為公司提供上市前研究分析，在路演前進(jìn)行投資.承銷公司股票，參與簿記建檔及配售活動確定1律師.起草招股書并撰寫其他相關(guān)法律文件.審閱法律文件及出具境外法律意見書.編制信息披露指引及其他必要文件.完成法律盡職調(diào)查律師.為公司提供上市相關(guān)中國法律意見.協(xié)助公司與中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的材料報批和溝通.審閱法律文件及出具中國法律意見書、物業(yè)法律.協(xié)助準(zhǔn)備相關(guān)國內(nèi)申請文件.完成法律盡職調(diào)查承銷商境外律師.為保薦人提供上市相關(guān)境外法律意見.協(xié)助準(zhǔn)備香港聯(lián)交所和香港證監(jiān)會的材料.審閱招股書和其他法律文件，并對境外法律意見.負(fù)責(zé)起草承銷協(xié)議及研究報告指引.負(fù)責(zé)準(zhǔn)備招股書驗證筆記.完成法律盡職調(diào)查，準(zhǔn)備PN21盡職調(diào)查大綱承銷商境內(nèi)律師.為保薦人提供上市相關(guān)中國法律意見.審閱招股書和其他法律文件，并對中國法律意見.完成法律盡職調(diào)查注1：保薦人兼整體協(xié)調(diào)人必須在遞交上市申請前不少于兩個月委任，所有其他整體協(xié)調(diào)人必須在提交(或重新提交)上市申請后兩個星期內(nèi)委任-續(xù)上表-.進(jìn)行審計所需的財務(wù)盡職調(diào)查，出具財務(wù)審計報告.審計發(fā)行費(fèi)用.協(xié)助公司準(zhǔn)備及審閱盈利及現(xiàn)金流預(yù)測備忘錄.參與招股說明書撰寫，并發(fā)表安慰函.對公司財務(wù)流程、體系和控制進(jìn)行復(fù)核，提供整.分階段出具內(nèi)控審閱報告及跟進(jìn)報告問.進(jìn)行市場研究，對招股書中的數(shù)據(jù)、表述等內(nèi)容.編寫行業(yè)報告估師 (如需).協(xié)助公司梳理物業(yè)證照妥善情況.根據(jù)聯(lián)交所要求，對公司旗下全口徑物業(yè)進(jìn)行評業(yè)評估報告.對投資物業(yè)進(jìn)行估值，作為審計師入賬參考基礎(chǔ).提供招股書翻譯、排版、印刷、派送等服務(wù)司.負(fù)責(zé)重要會議舉辦、公司影片、媒體宣傳等工作A請規(guī)顧問.從首次公開上市之日至首個完整財年結(jié)束及年報公司提供建議，確上市規(guī)則A請路演公司.安排與協(xié)調(diào)路演相關(guān)事宜聘請.收集認(rèn)購新股發(fā)行人已填妥的申請表格及認(rèn)購新IPO，過程中需要3.1