錳酸鋰市場分析

錳酸鋰市場分析鋰電池正極材料行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（一）產值由于上游鋰、鈷、鎳等金屬價格的大幅上漲，正極材料的價格也隨之出現(xiàn)較大幅度上漲，整個正極材料行業(yè)在2021年呈現(xiàn)價量齊升的繁榮景象并一直延續(xù)至今。2021年中國正極材料的產值達到1419．1億元，同比增長123．1%，超過2017年產值的增幅。預計2022年產值將達1631億元。（二）出貨量近年來，得益于新能源汽車和儲能行業(yè)的發(fā)展，鋰電池出貨量提升，帶動我國鋰電池正極材料出貨量快速增長。2021年，中國鋰電正極材料出貨量為109．4萬噸，同比增長98．5%，預計2022年我國正極材料產量將達131萬噸。（三）市場結構2021年鋰電池正極材料中，磷酸鐵鋰正極材料出貨量45．5萬噸，占比最多，達41．6%。在連續(xù)五年出貨量落后三元的情況下實現(xiàn)反超，磷酸鐵鋰正極材料成為正極材料細分領域出貨量最多，且增長速度最快的子行業(yè)。其次分別為三元正極材料、錳酸鋰正極材料、鈷酸鋰正極材料，占比分別為38．6%、10．1%、9．8%。（四）競爭格局目前中國鋰電正極材料市場競爭激烈，集中度較低。其中容百科技、當升科技、巴莫科技、長遠鋰科、南通瑞翔在三元正極材料中處于領先地位，占比分別為15%、13%、12%、10%、10%；磷酸鐵鋰正極材料前五企業(yè)分別為湖南裕能、德方納米、常州鋰源、融通高科、湖北萬潤，占比分別為22%、19%、11%、10%、6%。鋰電池正極材料行業(yè)壁壘（一）鋰電池正極材料研發(fā)與經營人才儲備壁壘新能源行業(yè)是技術密集型產業(yè)，實現(xiàn)產業(yè)化時間相對較短，能否實現(xiàn)規(guī)?；a較為依賴技術團隊的技術實力與相關行業(yè)經驗積累。特別是鋰電池正極材料領域，先期進入的企業(yè)因其先發(fā)優(yōu)勢形成了深厚的技術積累，并擁有成熟的技術研發(fā)與生產團隊，新進入企業(yè)趕超難度較大。而研發(fā)及生產經營管理方面人才梯隊建設，是決定企業(yè)能否在行業(yè)中立足并迅速取得競爭優(yōu)勢的關鍵。此外，采購、銷售團隊的專業(yè)素質、市場洞察力、與客戶及供應商默契的協(xié)助同樣需要長期維護沉淀積累，由此針對新進入企業(yè)而言形成了較高的人才壁壘。（二）鋰電池正極材料工藝技術壁壘鋰電池正極材料的制備工藝較為復雜，對生產過程各環(huán)節(jié)的把控較為嚴格，且新技術、新工藝的研發(fā)門檻高，研發(fā)難度大。近年來，在業(yè)內研發(fā)人員的不斷努力下，新型磷酸鐵鋰正極材料正不斷向高循環(huán)壽命、高安全性、低成本的方向發(fā)展，生產工藝及研發(fā)技術壁壘也不斷提高。行業(yè)新進入者短期內較難突破關鍵工藝技術，存在較高的技術門檻。（三）鋰電池正極材料優(yōu)質客戶壁壘磷酸鐵鋰正極材料是鋰電池生產的核心材料，主流鋰電池生產廠商對正極材料供應商實行嚴格的體系認證，對供應商的技術研發(fā)實力、生產工藝、產品品質控制、規(guī)?；芰Α⒇攧辗€(wěn)定性、生態(tài)環(huán)保等方面進行嚴格的認證，通常從前期客戶接觸到產品批量出貨供應一般要經歷較長時間的驗證期。因此，主流鋰電池生產廠商對原料質量要求嚴格，而新供貨商認證周期較長，對長期合作的正極材料供貨商粘性較大，一般不會輕易更換。（四）鋰電池正極材料規(guī)?；a的資金壁壘規(guī)?；a對資金要求較高，作為原材料生產型企業(yè)，前期需要投入大額資金新建廠房、購買設備、組裝生產線。同時，碳酸鋰等主要原材料的采購價格持續(xù)上升，導致原材料占生產成本比例較高，日常運營需大量資金支持。由此形成了較高的資金壁壘。鋰電池正極材料行業(yè)發(fā)展前景（一）政策助推新能源汽車發(fā)展，利好正極材料《新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》明確了到2025年我國新能源汽車銷量占總銷量的比例達到20%以上、到2035年我國新能源汽車核心技術達到國際先進水平的發(fā)展目標。預計我國政策將長期引領新能源汽車行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，新能源汽車市場的增長預期將帶動鋰電池需求持續(xù)增長，這將進一步推動正極材料市場規(guī)模擴大。（二）受益全球電動化趨勢，磷酸鐵鋰市場空間廣闊全球新能源汽車銷量與滲透率加速提升，預計2022年電動車銷量有望突破1000萬輛，看好鋰電和四大材料，以及上游原材料。受益于新能源汽車快速發(fā)展，極具成本效益的鋰電正極材料磷酸鐵鋰風頭正勁，加之傳統(tǒng)化工企業(yè)積極布局磷酸鐵鋰，預計未來磷酸鐵鋰正極材料將在新能源汽車領域實現(xiàn)更廣泛的應用，磷酸鐵鋰市場前景光明。（三）鈷酸鋰正極材料應用保持穩(wěn)定增長鈷酸鋰在中高端3C電子產品鋰電池的應用增長保持穩(wěn)定，尤其是中高端智能手機、筆記本電腦、平板電腦等領域的應用需求保持穩(wěn)定。同時，由于5G手機更新?lián)Q代后，單臺手機帶電量增長以及消費無人機、TWS耳機和電子煙等新型消費電子產品的不斷出現(xiàn)，均對鈷酸鋰正極材料帶來一定的市場需求增長。（四）三元材料優(yōu)勢突出市場滲透率將逐步提高在3C鋰電池中，由于三元材料相較鈷酸鋰成本優(yōu)勢突出，未來將在充電寶、電動玩具、電動家居產品等部分低端3C電子產品市場滲透率保持上漲；在動力電池上，由于NCM三元材料具有高能量密度的優(yōu)勢，符合市場對新能源汽車續(xù)航里程的要求以及政府補貼政策的支持，將逐步占據(jù)汽車動力電池市場的主要份額；在儲能鋰電池中，隨著三元正極材料技術的快速進步，電池產品的成本下降，三元鋰電池在儲能市場尤其是高效儲能領域的滲透率將進一步提高，行業(yè)市場規(guī)模進一步增加。鋰電池正極材料行業(yè)市場規(guī)模鋰電池是一種常用的二次電池，其工作原理是依靠鋰離子在正負極之間移動來實現(xiàn)多次充放電，具有工作電壓高、能量密度大、循環(huán)壽命長且無重金屬污染的特點，廣泛應用于新能源汽車、電子產品、儲能設備、電動工具等領域。鋰電池主要由正極材料、負極材料、電解液、隔膜等材料構成。其中，正極材料是影響鋰電池電化學性能的關鍵因素，決定了電池的能量密度及安全性，進而影響電池的綜合性能。此外，由于正極材料在鋰電池材料成本中所占的比例達30-40%，其成本也影響了電池整體成本的高低。目前，新能源動力電池正極材料的技術路線主要包括三元材料（即鎳鈷錳酸鋰（NCM）或鎳鈷鋁酸鋰（NCA））和磷酸鐵鋰（LFP）兩種，NCM是目前主流的三元材料路線，NCA目前僅有特斯拉和大眾的少數(shù)車型使用，磷酸鐵鋰更多地應用在新能源商用車上。其中，公司的主要產品電池級硫酸錳主要用于鋰電池三元NCM正極（前驅體）材料，電池技術路線的發(fā)展對公司電池級硫酸錳業(yè)務的發(fā)展具有重大意義。根據(jù)GGII統(tǒng)計，2021年中國正極材料總出貨量為112萬噸，同比增長119．61%。受新能源汽車、儲能、電動工具等領域市場增長帶動，2021年中國正極材料等鋰電池主材實現(xiàn)同比大幅增長。其中，我國三元正極材料出貨量為42．2萬噸，磷酸鐵鋰正極材料出貨量為47萬噸。根據(jù)GGII的調研數(shù)據(jù)，2020年全球三元正極材料出貨43．0萬噸，同比增長25．4%，帶動全球三元前驅體出貨量42萬噸。GGII預計2025年全球三元正極材料及前驅體出貨量將分別達到200萬噸及160萬噸，增長空間廣闊。根據(jù)GGII統(tǒng)計，中國三元正極材料市場出貨量快速增長至2021年42萬噸，2015-2021年期間年復合增長率達49．91%。行業(yè)發(fā)展歷程：當前中國鋰電池正極材料行業(yè)處于快速成長階段（一）技術發(fā)展歷程：行業(yè)技術更新迭代快從鋰電池正極材料的制作技術上來看，2006年以前，中國主要采用高溫相固法進行正極材料的大規(guī)模生產，2006年之后，中國研制出了控制結晶/固相反應工藝，以控制結晶制備前驅體為技術核心，從4個層面對材料結構的性能進行優(yōu)化，目前，該技術已經成為了國際上正極材料行業(yè)的主流生產技術工藝。（二）產品發(fā)展歷程：三元材料主導目前正極材料市場從正極材料的產品發(fā)展歷程來看，基于下游應用市場的驅動，鋰電池正極材料經歷了三個發(fā)展階段。第一階段受消費電池驅動，正極材料以鈷酸鋰為代表;第二階段，隨著新能源汽車市場放量，磷酸鐵鋰快速增長;第三階段，受新能源乘用車對長里程需求與國家政策的推動，三元材料已成為市場需求主導。行業(yè)競爭格局經過近十年的發(fā)展，國內鋰電池正極材料行業(yè)已經形成了以京津地區(qū)、長江中下游地區(qū)和華南地區(qū)三大鋰電池正極材料的產業(yè)基地。從產量來看，2021年，中國鋰電池正極材料行業(yè)市場份額排名前三的企業(yè)分別是德方納米、長遠鋰科與容百科技，市場份額分別為8．84%，6．91%與6．52%。按出貨量來看，2021年，中國鋰電池正極材料行業(yè)市場份額排名前三的企業(yè)分別是廈門鎢業(yè)、天津巴莫與德方納米，廈門鎢業(yè)市場份額為10%，天津巴莫與德方納米均為6%。當前業(yè)內主要企業(yè)鋰電池正極材料產能懸殊，產品布局方向不一，綜合來看，廈門鎢業(yè)、容百科技與當升科技無論是在業(yè)務體量、產能規(guī)劃方面，還是在盈利能力與業(yè)務布局方面，都擁有絕對競爭力，是國內鋰電池正極材料領域絕對領先的企業(yè)。正極材料市場增長空間大，產能快速擴張（一）正極材料市場規(guī)模由于上游鋰、鈷、鎳等金屬價格的大幅上漲，正極材料的價格也隨之出現(xiàn)較大幅度上漲，整個正極材料行業(yè)在2021年呈現(xiàn)價量齊升的繁榮景象并一直延續(xù)至今。2021年中國正極材料的產值達到1419．1億元，同比增長123．1%，超過2017年產值的增幅。根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國鋰離子電池正極材料出貨量為109．4萬噸，同比大幅增長98．5%。其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量45．5萬噸，占比41．6%，三元正極材料出貨量42．2萬噸，占比38．6%，磷酸鐵鋰出貨量反超三元正極材料。GGII預測，到2025年中國正極材料出貨量將達471萬噸，市場增長空間大。根據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，國內正極材料2022年上半年總產量達72．02萬噸，同比增長54．6%，其中磷酸鐵鋰材料累計產量為38．47萬噸，同比增長高達119．1%，占比53%；三元正極材料累計產量為26．38萬噸，同比增長45．9%，占比37%。我國磷酸鐵鋰和三元正極主材2022上半年的出貨量分別達到41．1和28萬噸，同比上漲136%和48%。磷酸鐵鋰電池憑成本低廉、安全性強等優(yōu)勢，在產量、裝車量方面已超三元電池。2022年1-7月，我國動力電池累計裝車量134．3GWh，累計同比增長110．6%。其中三元電池累計裝車量55．4GWh，占總裝車量41．3%，累計同比增長55．7%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量78．7GWh，占總裝車量58．6%，累計同比增長180．9%，呈現(xiàn)快速增長發(fā)展勢頭。（二）正極材料競爭格局正極在四大材料中競爭最激烈，行業(yè)集中度較為分散。2020年正極材料CR6達38%，行業(yè)集中度僅為隔膜、電解液和負極的一半。從行業(yè)總體競爭格局來看，磷酸鐵鋰正極材料出貨量的快速增長使得湖南裕能和德方納米在2021年分別成為整個正極材料行業(yè)的第一名和第二名。未來隨著電池企業(yè)、大化工企業(yè)、上游礦產企業(yè)跨界進入到正極材料領域，整個行業(yè)的競爭或將更加激烈，總體行業(yè)格局仍有可能發(fā)生較大改變。三元正極材料行業(yè)競爭格局分散但穩(wěn)定。目前全球三元材料產能主要位于中國、韓國、日本。其中，2021年中國三元材料出貨量占全球三元材料出貨量的比例為58．77%，占比超過一半，產品以NCM為主，日本三元材料以NCA為主，韓國則兼有NCM和NCA。2021年我國三元正極材料市占率前三分別為容百科技、當升科技、天津巴莫，各自市占率差距較小，未出現(xiàn)絕對領先的企業(yè)。（三）正極產能建設快速擴張據(jù)不完全統(tǒng)計，目前磷酸鐵鋰擴產規(guī)模已達到800萬噸，三元材料擴產規(guī)模接近180萬噸，正極材料合計擴產規(guī)模達到980萬噸。磷酸鐵鋰正極材料的擴產周期相對較短，在技術成熟的條件下，擴產周期在6-10個月。隨著新能源汽車、儲能等終端需求的加大，磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)將不斷加大自身產能投建，尋找合適標的進行投資擴產。根據(jù)產業(yè)π統(tǒng)計，2022年，磷酸鐵鋰正極材料主要生產企業(yè)產能將達到162．65萬噸，根據(jù)各企業(yè)產能規(guī)劃，2025年磷酸鐵鋰正極材料產能將超過417．75萬噸。三元正極材料企業(yè)產能擴建相對容易，1萬噸三元正極材料擴產時間（產線建設時間）約為1-1．5年，不存在產能投產的核心限制因素。外加三元電池在新能源乘用車市場是確定的趨勢之一，市場對上游三元正極材料需求未來仍會持續(xù)增加，為滿足下游電池企業(yè)需求，頭部材料企業(yè)將更傾向到貼近客戶、貼近資源或要素成本較低的地區(qū)擴產。2022年，三元正極材料主要生產企業(yè)產能將達到97．66萬噸，根據(jù)各企業(yè)產能規(guī)劃，2025年三元正極材料產能將超過195．91萬噸。（四）正極材料需求測算根據(jù)測算，2022-2025年全球鋰電池需求預計分別為675．84、1025．69、1455．07、2065．73GWh，對應正極材料（主要為磷酸鐵鋰、三元材料）需求量分別為133．1萬噸、202．3萬噸、287．4萬噸、408．6萬噸。2021-2025年鋰電池正極材料需求量年復合增長率48．9%，其中磷酸鐵鋰、三元材料年均復合增速分別為53．9%、37．1%。預計現(xiàn)有正極材料產能可以滿足未來5年鋰電池裝機需求。上游原材料短期制約正極材料供給（一）鋰電正極材料市場價格維持高位2022年上半年由于上游原材料鈷、鎳、鋰等價格快速上漲，同時下游新能源汽車銷量持續(xù)向好，部分環(huán)節(jié)產能供應緊張的局面仍沒得到有效緩解，導致市場仍處于供給緊平衡的狀態(tài)，帶動正極材料價格普遍出現(xiàn)明顯上漲，盡管二季度開始部分原材料價格出現(xiàn)下滑，目前三元正極811型價格保持在38．1萬元/噸，磷酸鐵鋰正極材料價格15．5萬元/噸，但相較于2021年同期價格仍處于高位。（二）鋰資源供需緊張，價格維持高位鋰鹽供需錯配導致鋰礦價格維持高位。目前，電池級碳酸鋰價格在47．9-48．9萬元/噸，氫氧化鋰價格在47．1-47．7萬元/噸，預估2023年價格會有一定的松動。截至2020年底，全球鋰礦儲量12828萬噸，主要分布在智利41．06％、澳大利亞14．34％、阿根廷13．20%、中國6．31%及美國4．44%。中國鋰資源儲量豐富，兼具礦石鋰和鹽湖鋰兩種類型；中國鋰資源主要有鹽湖、鋰輝石和鋰云母三種，其中鹽湖鋰占比83%，主要分布在青海和西藏。四川甘孜州和阿壩州高品位鋰輝石資源儲量豐富；江西宜春地區(qū)是鋰云母的主要生產基地，另外就是青海和西藏的鹽湖提鋰。國內鋰資源企業(yè)產能方面，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)紫金礦業(yè)、鹽湖股份等公司鋰資源儲量較大，贛鋒鋰業(yè)目前擁有碳酸鋰產能4．3萬噸，公司已通過參股或簽訂包銷協(xié)議的形式鎖定全球大量鋰資源，如鋰輝石項目：MountMarion、PilbaraPilgangoora、AVZManono、Goulamina等；鹽湖鹵水項目：Cauchari-Ol