消費(fèi)分級(jí)系列報(bào)告二拼多多靠什么挑戰(zhàn)阿里京東的主導(dǎo)地位

市場(chǎng):主攻低線(xiàn)城市，逆消等主流平臺(tái)向用戶(hù)傾斜流量:背靠 ，社交打法創(chuàng)社交模式，打破傳統(tǒng)搜索式的狀態(tài)，通礎(chǔ)為其，拼多多小程序脅.一方面，騰訊體系淘寶；另一方面，和淘寶近5億的月活差額為 前景： 仍是支撐，品質(zhì)需要提升，看好C2M模式。盡管拼多多APP已經(jīng)成為月

背 圖3：綜合典型獨(dú)立APP月活躍用戶(hù)數(shù)（萬(wàn)人 圖 圖 整體結(jié)構(gòu)中物以及是兩大成本物流基本倉(cāng)儲(chǔ)以配送兩方面決定倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)以及人配送薪相對(duì)固定難以短內(nèi)通過(guò)商模式的變減低用水平。而方式上卻以通過(guò)種方式期內(nèi)快聚用戶(hù)大V時(shí)代為表和以 為主地的微商1010時(shí)商戶(hù)以用戶(hù)大V的社交難以成串聯(lián)奠定社發(fā)展的礎(chǔ)。拼多憑借時(shí)地及的，消互性“ 單低費(fèi)相價(jià)優(yōu)勢(shì)來(lái)。萬(wàn)計(jì)的SKU當(dāng)中，雖然平臺(tái)擁有月活，但商品呈現(xiàn)頻次低，用戶(hù)激活率較低，中消費(fèi)需求，三四線(xiàn)對(duì)購(gòu)物的熱度提升，商品通過(guò)“+拼單”的方式降低了地利：是國(guó)內(nèi)最具備社交屬性的平臺(tái)，覆蓋范圍廣、使用時(shí)間長(zhǎng)、熟人關(guān)系形成很商戶(hù)難以通過(guò)形成銷(xiāo)量，用戶(hù)也很難關(guān)注，而借助的熟人關(guān)系以及覆蓋面，拼多多通過(guò)天時(shí)的優(yōu)勢(shì)，獲得流量的地利。以拼多多客單價(jià)40元計(jì)算，假設(shè)拼26.10%16.468%65.

拼團(tuán)模式的第社交平臺(tái)。拼多多成立于2015年9月，拼好貨成立于同年10家平臺(tái)因業(yè)務(wù)模式相似且有相同的投資方高榕資本，于2016年9月宣布合并。 減少SKU做爆款的策略降低了中小商家的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)低成本助其快速完成品牌化。2130100020001萬(wàn)的唯品會(huì)。從規(guī)模看，2016年9月，拼多多月GMV僅為10億元，2017年1月使用粘性更是直淘寶，遙遙領(lǐng)先唯品會(huì)和京東。APP月活躍用戶(hù)數(shù)（

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10.1% 0

0 輪30億的融資額，也可看出市場(chǎng)對(duì)拼多多這一超級(jí)獨(dú)角獸的關(guān)注。于低價(jià)商品的流量扶持更是逐年持續(xù)減少，據(jù)悉淘寶和天貓已經(jīng)不對(duì)19.9以下的商圖 取數(shù)周期為2018.02 GDP、人均可支配收入逐年上升，居民生活水平不斷提高，但是仍然存在嚴(yán)重的收入差距。根據(jù)國(guó)家公布的數(shù)據(jù)，2017年市居民人均可支配收入高達(dá)58988元，以57230元緊隨其后，而排在最后的居民人均可支配收60,000內(nèi)內(nèi)資料來(lái)源：國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)滲透，低價(jià)極具和夫妻老婆店等將智能給廣大低線(xiàn)城市用戶(hù)。截至2016上半年，四線(xiàn)及用戶(hù)觸及網(wǎng)絡(luò)為拼多多這種主打低價(jià)的平臺(tái)帶來(lái)巨大流量，很多三四線(xiàn)城市40歲以上的中老年女性通過(guò)社交完成了第一次真正意義上的網(wǎng)購(gòu)。

28.1 01Q142Q143Q144Q141Q152Q153Q154Q151Q16

2007200820092010201120122013201420152016 資料來(lái)源：國(guó)家、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心、一二線(xiàn)城市居民面對(duì)生存壓力、努力工作時(shí)間成為最寶貴的東西；而三線(xiàn)及APP幾乎全部為游戲、類(lèi)，想要消磨時(shí)間。這種空閑程度的差異會(huì)體現(xiàn)在購(gòu)物選資料來(lái)源：大數(shù)據(jù)報(bào)告、偏好指數(shù)來(lái)自iAPP平臺(tái)針對(duì)各類(lèi)移動(dòng)應(yīng)用的長(zhǎng)期監(jiān)測(cè)，并結(jié)合大樣本算法開(kāi)展的數(shù)據(jù)挖掘和低線(xiàn)城市人口基數(shù)大。20161.68億人，超過(guò)了一線(xiàn)和新一線(xiàn)129個(gè)五線(xiàn)城市，以0

資料來(lái)源：國(guó)家一二線(xiàn)城市高生活成本推動(dòng)人口回流。2017年年末市常住人口為2418萬(wàn)人，較上一年同比減少0.1%，這是繼2015年后第二次出現(xiàn)人口負(fù)增長(zhǎng)。該種現(xiàn)象同時(shí)在發(fā)生，2017年年末市常住人口2170.7萬(wàn)人，比上年末減少2.2萬(wàn)人。 23471.9 23471.9 990996982980803803819823808 資料來(lái)源：、、這兩年，高線(xiàn)城市的線(xiàn)上流量紅利基本見(jiàn)底，主流軟件的獲客成本陡增。2017年阿里達(dá)到了225元/人，一二線(xiàn)城市里尚未被 與此同時(shí)，以O(shè)PPO和VIVO為代表的企業(yè)將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)深入到三線(xiàn)及

于好友、群、的拼團(tuán)模式是移動(dòng)與社交相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)模（299.9-56）06≈ 背 的月活躍用戶(hù)超過(guò)10億 ，拼多多得以觸達(dá)互聯(lián)網(wǎng)主流用戶(hù)，并借助支付、小程序等簡(jiǎn)化購(gòu)物流程，目 0

、拼多多，卸載拼多多的用戶(hù)中78%流向淘寶，可見(jiàn)兩者的用戶(hù)有一定重合。相較于淘寶，拼多多有廣闊的發(fā)展空間。APP相比，無(wú)論是月活人數(shù)還是使用時(shí)長(zhǎng)，都處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。2Q2017的月度人均使用時(shí)長(zhǎng)高達(dá)1911分鐘，APP；目前的月活躍用戶(hù)穩(wěn)定在9億人左右，相較于淘寶四五億的城市，對(duì)很多居民而言智能就意味著，他們從未或較少產(chǎn)生網(wǎng)購(gòu)行為，借助微圖 0

、同時(shí)，20162000GMV，隨著拼多多的日益壯大，這部分GMV正在被拼多多蠶食。、 目前常見(jiàn)的拼團(tuán)模式共有三種：以拼多多為代表的純拼團(tuán)，以蘑菇街（1元拼團(tuán)）為代表的傳統(tǒng)（拼團(tuán)只是APP內(nèi)的一種，以有贊、微店為代表的拼團(tuán)服務(wù) 拼多 純拼

蘑菇 傳

一元拼

團(tuán) 7999 商領(lǐng)域存在已久的競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)團(tuán)購(gòu)導(dǎo)航團(tuán)八百旗下的折扣類(lèi)折800 資料來(lái)源：各品牌官網(wǎng)拼多多的成功離不開(kāi)的支持。首先，能給拼多多帶來(lái)的流量是業(yè)任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都無(wú)法匹敵的。其次，對(duì)于外部?jī)?nèi)容的管理日漸嚴(yán)格，而“拼團(tuán)”更是規(guī)類(lèi) 拼多多對(duì)的依賴(lài)性逐漸降低。一方面，社交對(duì)內(nèi)容和運(yùn)營(yíng)的要求極高，很難在生態(tài)上誕生平臺(tái)級(jí)。盡管得到支持，拼多多還是飽受誘導(dǎo)、騷擾用直接和陌生人拼單了。現(xiàn)在的拼多多APP，是月活一億、日活千萬(wàn)級(jí)7日留存率77%的APP。 30

76.9%74.6%76.9%74.6%70.8%69.7%69.5%68.1%67.8% 拼多多是騰訊在領(lǐng)域的重要抓手。阿里在領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，也是阿里的核（C2C（B2C5億月活。 、大力整治成效顯著，但仍有很大改進(jìn)空間。2月拼多多發(fā)布的《2017拼多多消費(fèi)4000萬(wàn)條，將95%商家拒外，同時(shí)還設(shè)立1.5億消費(fèi)者保障基金。12放心3放心4放心5謹(jǐn)慎6謹(jǐn)慎7謹(jǐn)慎8不建議★9不建議000不建議 96.3% 平饋 、

低，以互聯(lián)網(wǎng)社交一改供給側(cè)傳統(tǒng)的式等待。目前拼多多以C2B模式為主，長(zhǎng)期來(lái)看C2M更具。期來(lái)看，C2M更利于其發(fā)展。與C2B相比，C2M在個(gè)性化定制和端對(duì)端銷(xiāo)售上更為徹 投資定強(qiáng)烈推薦：公司股價(jià)漲幅超基準(zhǔn)指數(shù)20%以上 公司股價(jià)表現(xiàn)弱于基準(zhǔn)指數(shù)5%以上 的投資咨詢(xún)業(yè)資格。基于合法取得的信息，但本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)