企業(yè)財(cái)務(wù)分析與授信評(píng)估 第2章

第二章

財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法與評(píng)估第一節(jié)

財(cái)務(wù)報(bào)表的效用第二節(jié)

將財(cái)務(wù)報(bào)表分析與管理層決策

第三節(jié)

財(cái)務(wù)報(bào)表方法第四節(jié)

驗(yàn)證和重構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表第六節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法3/9/202311:15:16PMCCRA1第二章

財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法與評(píng)估第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素第八節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表的相互關(guān)系第九節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)期3/9/202311:15:16PMCCRA23/9/202311:15:16PMCCRA3

銀行對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該持有怎樣的態(tài)度？2.1.1好的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的特征

第一節(jié)

財(cái)務(wù)報(bào)表的效用3/9/202311:15:16PMCCRA52.2.1第二節(jié)將財(cái)務(wù)報(bào)表分析與管理層決策相結(jié)合3/9/202311:15:16PMCCRA62.3.1財(cái)務(wù)報(bào)表的風(fēng)險(xiǎn)來源第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)3/9/202311:15:16PMCCRA72.3.2審查資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)現(xiàn)潛在財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)P16頁表2-1概括了資產(chǎn)負(fù)債表的一般風(fēng)險(xiǎn)來源，益于分析人員識(shí)別此類風(fēng)險(xiǎn)。2.3.3審查損益表以發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)見P20圖表2-2

關(guān)注“其他”類科目。第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)3/9/202311:15:16PMCCRA92.4.2形成驗(yàn)證財(cái)務(wù)報(bào)表的預(yù)期第四節(jié)驗(yàn)證和重構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表3/9/202311:15:16PMCCRA102.4.3驗(yàn)證和重構(gòu)損益表科目的操作指南一、銷售收入和銷售成本銀行應(yīng)嘗試從行業(yè)協(xié)會(huì)、政府統(tǒng)計(jì)部門、同行業(yè)企業(yè)、主要客戶、主要供應(yīng)商那里盡量多的獲取信息，將據(jù)此推算的數(shù)值與損益表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向或縱向比較。二、銷售、一般和行政費(fèi)用若此三項(xiàng)費(fèi)用總額與損益表總營業(yè)費(fèi)用總額與營業(yè)費(fèi)用總額有重大出入，應(yīng)與管理層討論。三、利息費(fèi)用獲取每筆貸款的平均余額，根據(jù)貸款類型和企業(yè)性質(zhì)而通常采用的利率水平，并且將利率水平與損益表中的利息支出做比較。四、折舊費(fèi)用獲取企業(yè)固定資產(chǎn)的信息、折舊政策和每類資產(chǎn)的折舊計(jì)劃，并與損益表中的折舊費(fèi)用進(jìn)行比較。第四節(jié)驗(yàn)證和重構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表3/9/202311:15:16PMCCRA112.4.4驗(yàn)證和重構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表科目的操作指南一、資產(chǎn)第四節(jié)驗(yàn)證和重構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表3/9/202311:15:16PMCCRA132.5.1銀行的“制表”流程為緩釋企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)比率分析的價(jià)值，銀行通常制作自己統(tǒng)一的財(cái)務(wù)分析工作表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表或現(xiàn)金流概要。第五節(jié)制作財(cái)務(wù)分析工作表3/9/202311:15:16PMCCRA142.5.1銀行的“制表”流程制作財(cái)務(wù)分析工作表過程中其他應(yīng)注意的問題

第五節(jié)制作財(cái)務(wù)分析工作表3/9/202311:15:16PMCCRA152.6.1方法論對(duì)每個(gè)具體行業(yè)和企業(yè)進(jìn)行分析時(shí)，對(duì)不同因素分析要有所側(cè)重采用何種方法分析應(yīng)評(píng)估財(cái)務(wù)報(bào)表的哪些方面四種常見的方法：趨勢(shì)分析法比率分析等同比或“結(jié)構(gòu)”分析，用來評(píng)估資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)和利潤、費(fèi)用的結(jié)構(gòu)變化。把借款人的財(cái)務(wù)條件和業(yè)績(jī)表現(xiàn)于行業(yè)水平和趨勢(shì)相比較。第六節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法3/9/202311:15:16PMCCRA172.7.1盈利性評(píng)估（一）盈利性評(píng)估(1)毛利潤率(2)營業(yè)利潤率(3)稅前利潤(4)凈利潤率(5)盈虧平衡銷售水平第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA182.7.1盈利性評(píng)估（二）盈虧平衡分析經(jīng)營杠桿水平的概念：經(jīng)營杠桿水平反映了一個(gè)行業(yè)或企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)

中固定成本所占的比率。第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA192.7.2資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性評(píng)估流動(dòng)性的概念：資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)性是指某項(xiàng)資產(chǎn)或某些資產(chǎn)能夠迅速、完全變現(xiàn)的程度；就企業(yè)來說，流動(dòng)性是指企業(yè)能夠把資產(chǎn)全面而迅速轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，以償還全部當(dāng)期債務(wù)的能力。第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA212.7.2資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性評(píng)估（二）評(píng)估應(yīng)收賬款和存貨質(zhì)量第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA222.7.2資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性評(píng)估（二）評(píng)估應(yīng)收賬款和存貨質(zhì)量⑴應(yīng)收賬款賬齡分析對(duì)管理層的詢問：企業(yè)在賒銷前是否對(duì)客戶做了資質(zhì)檢查；企業(yè)的催收政策如何；客戶集中度如何；是否某些特定的大額應(yīng)收賬款影響了資產(chǎn)的質(zhì)量；對(duì)大額的應(yīng)收賬款的催收預(yù)期如何。⑵存貨構(gòu)成分析

①一般分類：原材料、在制品和產(chǎn)成品②按存貨的地理位置分類③按存貨的年齡分類第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA232.7.2資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性評(píng)估（三）時(shí)間性：債務(wù)到期時(shí)間和資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)間匹配問題。（四）流動(dòng)性計(jì)算而進(jìn)行的賬面調(diào)整

針對(duì)具體的科目、具體的企業(yè)的實(shí)際特點(diǎn)進(jìn)行具體的調(diào)整和分析。第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA252.7.3資產(chǎn)效率評(píng)估⑶在計(jì)算中使用年末或平均資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)值⑷在存貨分析中使用效計(jì)量方法⑸存貸成本合計(jì)方法的文化對(duì)效率計(jì)量的影響⑹固定資產(chǎn)效率評(píng)估第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA262.7.4杠桿水平評(píng)估

杠桿水平是指?jìng)鶛?quán)人、產(chǎn)品和服務(wù)的提供方在多大程度上為企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)營提供了融資。⑴杠桿水平提高以后的影響⑵杠桿比率⑶決定適當(dāng)杠桿水平的要素①經(jīng)營現(xiàn)金流②資產(chǎn)質(zhì)量第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA292.7.6財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)評(píng)估⑷確定適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)結(jié)構(gòu)估算“核心”流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)：對(duì)低點(diǎn)月份的現(xiàn)金水平高于經(jīng)營所需的最低“核心”現(xiàn)金水平的差額應(yīng)從月度最低點(diǎn)中減去以估算“核心”流動(dòng)資產(chǎn)估算“核心”流動(dòng)負(fù)債時(shí)：長期債務(wù)的當(dāng)期應(yīng)付部分和短期債務(wù)應(yīng)予以排除。⑸運(yùn)營資金定義：用來支持流動(dòng)資產(chǎn)的長期融資金額，來源是凈資產(chǎn)或凈資產(chǎn)與長期債務(wù)的組合；由長期資金來源提供融資的流動(dòng)資產(chǎn)金額。

第七節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分析的關(guān)鍵因素3/9/202311:15:16PMCCRA302.8.1風(fēng)險(xiǎn)和收益背后的財(cái)務(wù)報(bào)表特征流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)之間的關(guān)系：資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)就越小，回

報(bào)也就越低。盈利性、流動(dòng)性和杠桿水平三者之間的逆向相關(guān)關(guān)系：

第八節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表的相互關(guān)系杠桿水平盈利性流動(dòng)性3/9/202311:15:16PMCCRA312.8.2杜邦公式

盈利性資產(chǎn)效率杠桿水平第八節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表的相互關(guān)系3/9/202311:15:16PMCCRA322.9.1與盈利性有關(guān)的預(yù)期通過理解以下主要部門的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換周期，以及理解不同行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和關(guān)鍵特征，分析人員可就特定行業(yè)的典型財(cái)務(wù)報(bào)表形成預(yù)期：·制造業(yè)·批發(fā)業(yè)·零售業(yè)·資本密集型服務(wù)業(yè)·勞動(dòng)力密集型服務(wù)業(yè)分析人員可從盈利性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和效率、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)三個(gè)角度來審閱財(cái)務(wù)報(bào)表以形成合理的預(yù)期。

第九節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)期3/9/202311:15:16PMCCRA332.9.2與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和效率有關(guān)的預(yù)期

利潤率排序：制造商＞零售商＞批發(fā)商第九節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)期3/9/202311:15:16PMCCRA342.