第二章 財務(wù)管理的價值觀念

第二章財務(wù)管理的價值觀念題目部分，（卷面共有71題,133.0分,各大題標(biāo)有題量和總分）一、判斷題（19小題,共19.0分）TOC\o"1-5"\h\z1．（1分）凡一定時期內(nèi)每期都有收付款的現(xiàn)金流量，都屬于年金。（）2．（1分）資金的時間價值是指隨著時間的推移，資金價值發(fā)生了增殖。（）3．（1分）資金的時間價值是貨幣資金在價值運(yùn)動中形成的客觀屬性，只適用于貨幣資金，不適用于實(shí)物形態(tài)的資金。（）4．（1分）一定時期內(nèi)時間間隔相等、金額相同的一系列收付款項稱為年金。（）5．（1分）在本金和利率一定的前提下，時間越長，復(fù)利終值越大。（）6．（1分）在將來值和時間一定的前提下，貼現(xiàn)率越低，復(fù)利現(xiàn)值越大。（）7．（1分）兩個或兩個以上項目比較，標(biāo)準(zhǔn)離差越大則風(fēng)險也越大。（）8．（1分）衡量風(fēng)險的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，兩者的應(yīng)用范圍相同。（）9．（1分）對于不確定性投資方案，由于各種情況出現(xiàn)的可能性難以確定，因此是根本不能定量分析的。（）10．（1分）風(fēng)險和不確定性是兩個相同的概念，因為它們在計算時采用的方法相同。（）11．（1分）資金時間價值中包含著風(fēng)險和通貨膨脹因素。（）12．（1分）遞延年金終值的大小，與遞延期無關(guān)，故計算方法和普通年金終值相同。（）13．（1分）風(fēng)險和報酬率的關(guān)系是風(fēng)險越大，報酬率也就一定會越高。（）14．（1分）在終值和計息期數(shù)一定情況下，貼現(xiàn)率越高，則復(fù)利現(xiàn)值也越大。（）15．（1分）對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同。標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。（）16．（1分）名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。（）17．（1分）預(yù)期通貨膨脹提高時，無風(fēng)險利率會隨著提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線的向上平移。風(fēng)險厭惡感的加強(qiáng)，會提高證券市場線的斜率。（）18．（1分）當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險，股票的種類越多，風(fēng)險越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險為零。（）19．（1分）證券報酬率之間的相關(guān)性越弱，風(fēng)險分散化效應(yīng)就越弱，機(jī)會集是一條直線。（）二、單項選擇題（34小題,共34.0分）1．（1分）現(xiàn)代財務(wù)管理的價值觀念包括（）A、資金時間價值與投資風(fēng)險價值B、使用價值與價值C、利潤與報酬D、利率與貼現(xiàn)率TOC\o"1-5"\h\z2．（1分）時間價值產(chǎn)生于（）。A、投資者推遲消費(fèi)的耐心B、社會生產(chǎn)周轉(zhuǎn)中C、借貸關(guān)系的存在D、商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展中3．（1分）資金時間價值的實(shí)質(zhì)是（）A、暫緩消費(fèi)的補(bǔ)償B、資金周轉(zhuǎn)使用后的增殖額C、資金所有者與資金使用者分離的結(jié)果D、時間推移帶來的差額價值4．（1分）在利潤不斷資本化的條件下，時間價值應(yīng)按計算（）A、單利B、年金C、復(fù)利D、現(xiàn)值5．（1分）某人將現(xiàn)金1000元存入銀行，銀行的年利率為10%，按單利計算，5年以后該人可得到的本利和是（）元。A、1400B、1500C、1550D、16116．（1分）某人將2000元存入銀行，銀行年利率12%，按復(fù)利計算，5年后的本利和是（）元。A、3200B、3440C、3524D、35507．（1分）某人準(zhǔn)備在5年后購入電腦一臺，價值10000元，在銀行存款年利率為10%，按復(fù)利計算的情況下，現(xiàn)應(yīng)存入現(xiàn)金（）元。A、6600B、6300C、6500D、62108．（1分）普通年金是指（）A、每期期末等額收款、付款的年金B(yǎng)、每期期初等額收款、付款的年金C、距今若干期以后發(fā)生的每期期末等額收款、付款的年金D、無限期連續(xù)等額收款、付款的年金9．（1分）普通年金又稱（）A、先付年金B(yǎng)、后付年金C、預(yù)付年金D、即付年金10．（1分）投資者冒著風(fēng)險進(jìn)行投資，是因為（）A、進(jìn)行風(fēng)險投資可使企業(yè)獲得報酬B、進(jìn)行風(fēng)險投資可使企業(yè)獲得等同于時間價值的報酬C、進(jìn)行風(fēng)險投資可使企業(yè)獲得超過時間價值以上的報酬D、進(jìn)行風(fēng)險投資可使企業(yè)獲得小于時間價值的報酬TOC\o"1-5"\h\z11．（1分）某校準(zhǔn)備設(shè)立科研獎金，現(xiàn)在存入一筆現(xiàn)金，預(yù)計以后無限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率為8%的條件下，現(xiàn)在應(yīng)存款：（）A、250000元B、200000元C、216000元D、225000元12．（1分）資金時間價值通常被認(rèn)為是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的：（）A、利息率B、額外收益C、社會平均資金利潤率D、利潤率13．（1分）資金時間價值的實(shí)質(zhì)是：（）A、資金存入銀行的利息B、資金推遲使用的報酬C、資金周轉(zhuǎn)使用產(chǎn)生的增值額D資金使用的報酬（1分）在貼現(xiàn)率相同的情況下，n期先付年金現(xiàn)值系數(shù)是：（）A、n+1期普通年金現(xiàn)值系數(shù)+1B、n+1期普通年金現(xiàn)值系數(shù)－1C、n-1期普通年金現(xiàn)值系數(shù)+1D、n-1期普通年金現(xiàn)值系數(shù)－1（1分）在貼現(xiàn)率相同的情況下，n期先付年金終值系數(shù)是：（）A、n+1期普通年金終值系數(shù)+1B、n+1期普通年金終值系數(shù)－1C、n-1期普通年金終值系數(shù)+1D、n-1期普通年金終值系數(shù)－1（1分）某人將現(xiàn)金1000元存入銀行，存期5年，按單利計算，年利率為10%，到期時此TOC\o"1-5"\h\z人可得本利和為：（）A、1500元B、1250元C、1100元D、1050元（1分）某人年初存入銀行1000元，假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計息，每年末取出200元，則最后一次能夠足額提款的時間是：（）A、5年末B、8年末C、7年末D、9年末（1分）企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其比較有利的復(fù)利計息期是：（）A、1年B、半年C、1季D、1月19．(1分)某人擬在5年后用20000元購買電腦，銀行年復(fù)利率為12%，此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行：()A、12000元B、13432元C、15000元D、11349元20．(1分)甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.42，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.06，如甲、乙兩方案的期望值相同，則甲方案的風(fēng)險()乙方案的風(fēng)險。A、大于B、小于C、等于D、無法確定TOC\o"1-5"\h\z21．(1分)下列投資中，風(fēng)險最小的是：()A、購買政府債券B、購買企業(yè)債券C、購買股票D、投資開發(fā)新項目22．(1分)投資者甘愿冒著風(fēng)險進(jìn)行投資的誘因是：()A、可獲得報酬B、可獲得風(fēng)險報酬率C、可獲得等同于時間價值的報酬率D、可獲得利潤23．(1分)假設(shè)企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為：()A、40000元B、52000元C、55482元D、64000元24．(1分)下列因素引起的風(fēng)險，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是()。A、市場利率上升B、社會經(jīng)濟(jì)衰退C、技術(shù)革新D、通貨膨脹25．(1分)一項600萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會高出名義利率()A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%26．(1分)某企業(yè)于2013年4月1日以950元購得面額為1000元的新發(fā)行債券，票面利率12%，每年付息一次，到期還本，該公司若持有該債券至到期日，其到期收益率為()A、高于12%B、小于12%C、等于12%D、難以確定(1分)已知(S/A,10%,9)=13.579,(S/P,10%,1)=1.1000,(S/P,10%,10)=2.5937。則10年、10%的即付年金終值系數(shù)為()A、17.531B、15.937C、14.579D、12.579(1分)投資風(fēng)險中,非系統(tǒng)風(fēng)險的特征是()。A、不能被投資多樣化所稀釋B、不能消除而只能回避C、通過投資組合可以稀釋D、對各個投資者的影響程度相同29．（1分）甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，則兩者在第五年年末時的終值（）A、相等B、前者大于后者C、前者小于后者D、可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種30．（1分）有一筆國債，5年期，溢價20%發(fā)行，票面利率10%，單利計息，到期一次還本付息，其到期收益率是（）A、4.23%B、5.23%C、4.57%D、4.69%31．（1分）某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險價格和該股票的貝他系數(shù)分別為（）A、4%；1.25B、5%，1.75C、1.25%，1.45D、5.25%，1.5532．（1分）已知風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無風(fēng)險報酬率為8%，某投資者除自有資金外，還借入20%的資金，將所有的資金用于購買市場組合，則總期望報酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）A、16.4%和24%B、16.4%和16%C、16.4%和30%D、14.6%和24%33．（1分）有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（）萬元。A、1994.59B、1565.68C、1813.48D、1423.2134.（1分）A租賃公司將原價105430元的設(shè)備以融資租賃方式租給B公司，共租3年，每半年初付租金2萬元，滿三年后再付象征性的名義價值10元，則設(shè)備所有權(quán)歸屬于B公司。如B公司自行向銀行借款購此設(shè)備，銀行貸款年利率為12%,每半年付息一次，則B應(yīng)該（）A、融資租賃B、借款購入C、二者一樣D、難以確定三、多項選擇題（12小題,共24.0分）1.（2分）企業(yè)的投資收益率包括（）A資金時間價值B、風(fēng)險價值C、必要投資收益率D、通貨膨脹率E、平均資金利潤率2．(2分)關(guān)于風(fēng)險收益，下列表述中正確的有()A、風(fēng)險收益有風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益額兩種表示方法B、風(fēng)險越大，獲得的風(fēng)險收益應(yīng)越高C、風(fēng)險收益額是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資所得的超過時間價值的額外收益D、風(fēng)險收益率是風(fēng)險收益額與原投資額的比率E、在實(shí)際工作中，通常以相對數(shù)即風(fēng)險收益率進(jìn)行計量3．(2分)根據(jù)對未來情況的掌握程度，投資決策可以分類型()A、確定性投資決策B、風(fēng)險性投資決策C可預(yù)測性投資決策D、不可預(yù)測性投資決策E、不確定性投資決策4．(2分)資金時間價值的大小，通常以()表示A、利息率B、利息額C、資金利潤率D、資金利用率E、投資收益率TOC\o"1-5"\h\z5．(2分)在利率一定的條件下隨著期限的增加，則下述表達(dá)不正確的是：()A、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大B、復(fù)利終值系數(shù)變大C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小D、普通年金終值系數(shù)變大6．(2分)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要來自于：()A、市場銷售帶來的風(fēng)險B、生產(chǎn)成本帶來的風(fēng)險C、借款籌資增加的風(fēng)險D、籌資決策帶來的風(fēng)險7．(2分)對于貨幣的時間價值概念的理解，下列表述中正確的有()A、貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)過期一定時間所增加的價值B、一般情況下，貨幣的時間價值應(yīng)按復(fù)利方式來計算C、貨幣的時間價值是評價投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)D、不同時間的貨幣收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計算E、貨幣時間價值一般用相對數(shù)表示，是指整個社會平均資金利潤率或平均投資報酬率8．(2分)在復(fù)利計息、到期一次還本的條件下，債券票面利率與到期收益率不一致的情況有()。A、債券平價發(fā)行，每年付息一次B、債券平價發(fā)行，每半年付息一次C、債券溢價發(fā)行，每年付息一次D、債券折價發(fā)行，每年付息一次9．(2分)下列有關(guān)投資組合風(fēng)險和報酬的表述正確的是()A、除非投資于市場組合，否則投資者應(yīng)該通過投資于市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn)的混合體來實(shí)現(xiàn)在資本市場線上的投資B、當(dāng)資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風(fēng)險的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險一報酬率對比狀況C、一項資產(chǎn)的期望報酬率是其未來可能報酬率的均值D、投資者可以把部分資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合10．(2分)下列有關(guān)證券組合風(fēng)險的表述正確的是()A、證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券的報酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)。B、持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險C、資本市場線反映了在資本市場上資產(chǎn)組合系統(tǒng)風(fēng)險和報酬的權(quán)衡關(guān)系D、投資機(jī)會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系，有效邊界就是機(jī)會集曲線上從最小方差組合點(diǎn)到最低預(yù)期報酬率的那段曲線11．（2分）遞延年金具有如下特點(diǎn)。（）A、年金的第一次支付發(fā)生在若干期以后B、沒有終值C、年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)D、年金的終值與遞延期無關(guān)12．（2分）長期債券收益率一般高于短期債券收益率，這是因為（）A、債券的到期時間越長，利率風(fēng)險越大B、債券的持有時間越長，購買力風(fēng)險越大C、長期債券的流動性差，變現(xiàn)力風(fēng)險大D、長期債券的面值較高四、計算題（4小題,共36.0分）1．（9分）國庫券的利息率為4%，證券市場平均報酬率為12%。要求：（1）計算市場風(fēng)險報酬率。（2）如果A股票的B值為1.5，其風(fēng)險報酬率和必要報酬率分別為多少？（3）如果B股票的B值為0.8,估計可能的報酬率為9.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？（4）如果C股票的必要報酬率為11.2%，其B值應(yīng)為多少？（5）某投資人的投資組合中包括三種證券，A股票占30%，B股票占30%，C股票占40%，該投資組合的貝他系數(shù)和必要報酬率分別為多少。2．（9分）假設(shè)畢業(yè)后，你應(yīng)聘成為麗人公司的財務(wù)分析員，公司目前準(zhǔn)備對春雨公司和秋葉公司的股票進(jìn)行投資，兩公司股票的報酬率及其概率分布如下表所示：經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率報酬率春雨公司秋葉公司繁榮0.3040%60%一般0.5020%20%衰退0