黃金期貨基本面分析

黃金期貨基本面分析06農(nóng)經(jīng)1吳俊豪20063090012206農(nóng)經(jīng)1鐘立文20063090013006農(nóng)經(jīng)1徐漢生20063090012406農(nóng)經(jīng)1鄭丹城20063090012806農(nóng)經(jīng)1潘杰文200630900118書目一、黃金的供應(yīng)分析二、黃金的需求分析三、影響投資需求幾個(gè)主要因素美元指數(shù)石油價(jià)格通脹預(yù)期政治因素：朝鮮問題四、黃金期貨走勢(shì)展望一、黃金的供應(yīng)分析全球黃金供應(yīng)構(gòu)成礦產(chǎn)金官方售金再生金一、黃金的供應(yīng)分析礦產(chǎn)金供應(yīng)特別穩(wěn)定，每年都保持在2500噸左右一、黃金的供應(yīng)分析官方售金量近年來有下降的趨勢(shì)，考慮到受金融危機(jī)的影響，預(yù)料今年的官方售金量將比去年更少一、黃金的供應(yīng)分析由于受到黃金價(jià)格上漲的刺激，近年來再生金產(chǎn)量不斷上升，再生金常量與黃金價(jià)格有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，2006年黃金價(jià)格突1000美元時(shí)，再生金的供應(yīng)也突破1000噸，近期的黃金價(jià)格與2006年時(shí)很接近，因此預(yù)料今年的再生金供應(yīng)量也會(huì)是1000噸左右一、黃金的供應(yīng)分析數(shù)據(jù)解析：綜合上述三方面的分析，可以預(yù)料今年的黃金供應(yīng)量將會(huì)保持穩(wěn)定或者是略有下降二、黃金的需求分析制造業(yè)需求投資需求二、黃金的需求分析新聞信息：世界界黃金協(xié)會(huì)(WGC)20日公布的《2009年第一季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示：今年一季度的全球黃金總需求量達(dá)到1016噸，同比增長(zhǎng)38%；名義總額達(dá)297億美元，增長(zhǎng)了36%。今年一季度黃金投資需求達(dá)到了596噸，較去年同期增長(zhǎng)248%，這成為推動(dòng)黃金需求增長(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿?。值得留意的是，今年一季度黃金的工業(yè)需求同比下降了32%。

二、黃金的需求分析數(shù)據(jù)解析：盡管金融危機(jī)使得黃金的制造業(yè)需求有所下降，但是投資需求暴增的拉動(dòng)下，黃金需求總量反而有了較大的增長(zhǎng)。

小結(jié)從目前可知的數(shù)據(jù)來看，今年的黃金供應(yīng)并沒有發(fā)生較大的變更，而黃金需求卻有了較大的增長(zhǎng)，造成了供不應(yīng)求，這是今年上半年黃金價(jià)格維持在高位的重要緣由。黃金需求的增長(zhǎng)完全是靠投資需求拉動(dòng)的，投資需求的變更主導(dǎo)著金價(jià)的變更，因此要預(yù)料以后金價(jià)的走勢(shì)就要先探討影響黃金投資需求的主要因素。三、影響黃金投資需求幾個(gè)主要因素1、美元指數(shù)

2、石油價(jià)格3、通脹預(yù)期

4、政治因素：朝鮮問題三、影響黃金投資需求幾個(gè)主要因素

1、美元指數(shù)國(guó)際上，黃金始終以美元計(jì)價(jià)。美元對(duì)黃金價(jià)格的影響主要體現(xiàn)在兩方面，一是美元作為國(guó)際黃金市場(chǎng)上的標(biāo)價(jià)貨幣，與黃金價(jià)格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即駕駛黃金本身價(jià)值沒有變動(dòng)，美元下跌，此時(shí)黃金在價(jià)格上就表現(xiàn)為上漲；另一方面，黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具，當(dāng)美元走勢(shì)強(qiáng)勁是，投資美元升值獲利的機(jī)會(huì)增大，投資者自然會(huì)追逐美元；相反，當(dāng)美元走勢(shì)疲軟時(shí)，投資者又會(huì)趨向于投資黃金，黃金價(jià)格就強(qiáng)勁.探討美元的走勢(shì)對(duì)預(yù)料黃金的走勢(shì)有重要的參考意義。下圖是美元最近的走勢(shì)圖三、影響黃金投資需求幾個(gè)主要因素1、美元指數(shù)09年美元走勢(shì)分析：美元受到美國(guó)次貸危機(jī)的影響，美國(guó)民眾對(duì)美元失去信念，導(dǎo)致美元貶值，美元從09年1月份起先下落，但隨著奧巴馬新政府的成立出臺(tái)的新政策能否引領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)還是一個(gè)未知數(shù)，從09年3月份起先美元走勢(shì)雖然出現(xiàn)過一段反彈，但反彈后照舊急速下跌，至今還未看到準(zhǔn)確的止跌回穩(wěn)的趨勢(shì)。對(duì)金價(jià)的影響：美元走的弱將有利于金價(jià)的企穩(wěn)和上漲。三、影響黃金投資需求幾個(gè)主要因素2、石油價(jià)格國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上，原油是最為重要的大宗商品之一。原油對(duì)于黃金的意義在于，油價(jià)的上漲將推生通貨膨脹，從而彰顯黃金對(duì)抗通脹的價(jià)值。因此為了更好地預(yù)料黃金走勢(shì)我們有必要對(duì)原油價(jià)格走勢(shì)作出確定的預(yù)料.2、石油價(jià)格重要石油數(shù)據(jù)全球最大的消費(fèi)國(guó)――美國(guó)，庫(kù)存不僅沒有降低而且持續(xù)增長(zhǎng)，使得油價(jià)難以達(dá)到歐佩克及投資者志向的價(jià)位。美國(guó)能源部最新公布的數(shù)據(jù)顯示上周美國(guó)石油庫(kù)存總量增加了1250萬(wàn)桶，兩周以來美國(guó)石油庫(kù)存總量累計(jì)增加了2240萬(wàn)桶，已經(jīng)持續(xù)7周增長(zhǎng)。包括戰(zhàn)略儲(chǔ)備在內(nèi)的美國(guó)石油庫(kù)存總量達(dá)到17.894億桶，這是美國(guó)有史以來庫(kù)存量最高的水平，可以滿足97天市場(chǎng)供應(yīng)量。美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存總量3.706億桶，為1990年9月份以來最高水平。美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)石油庫(kù)存從2月初起先下降后又上升了30萬(wàn)桶，嚴(yán)峻打擊了西得克薩斯輕質(zhì)原油市場(chǎng)。三、影響黃金投資需求幾個(gè)主要因素2、石油價(jià)格09年石油走勢(shì)分析：國(guó)際油價(jià)格波動(dòng)比較多,但上漲動(dòng)力不足,宏觀經(jīng)濟(jì)有較多的不確定性.我們認(rèn)為波動(dòng)性主要來源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)也沒有出現(xiàn)很明顯的回曖跡象,美元貶值的壓力加強(qiáng),石油,黃金等大宗商品成為資金的避風(fēng)巷.石油輸出國(guó)組織(OPEC)周五公布的月度報(bào)告顯示，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)深化，2009年世界原油需求降幅將大于此前預(yù)期。這可能會(huì)引發(fā)進(jìn)一步的減產(chǎn)。對(duì)金價(jià)的影響:原油將來上升的空間有限將會(huì)造成 使金價(jià)的上升也動(dòng)力不太足三、影響黃金投資需求幾個(gè)主要因素3、通脹預(yù)期金融危機(jī)以來，各國(guó)為了挽救本土的經(jīng)濟(jì)，都實(shí)行了量化寬松的政策，一旦金融危機(jī)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)上將充斥大量的貨幣，全球各央行及政府為金融市場(chǎng)注入的大量資金及歷史罕見的低利率為以后更大的金融泡沫埋下了隱患。極有可能發(fā)生類似07年底至08年初的惡性通脹。對(duì)金價(jià)的影響:人們較強(qiáng)的通脹預(yù)期將會(huì)增加黃 金的投資需求，促進(jìn)金價(jià)上升。三、影響黃金投資需求幾個(gè)主要因素4、政治因素：朝鮮問題最近朝鮮動(dòng)作頻頻，先是搞核試驗(yàn)試射導(dǎo)彈，接著退出停戰(zhàn)協(xié)定，最近有判處2位美籍記者有罪，朝鮮局勢(shì)有著越來越嚴(yán)峻的趨勢(shì)。對(duì)金價(jià)的影響：朝鮮局勢(shì)嚴(yán)峻，斗爭(zhēng)預(yù)期使人們 更加青睞黃金以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，巨大 的需求將促使金價(jià)上漲。小結(jié)從上面得分析來看，黃金的投資需求在最近一段時(shí)間內(nèi)將是比較旺盛的，這將有利于金價(jià)的進(jìn)一步上揚(yáng)四、黃金期貨走勢(shì)展望目前的整個(gè)宏觀環(huán)境的諸多因素如金融危機(jī)、美元貶值、通貨膨脹