醫(yī)藥-周觀點：關注后疫情時代滋補需求

@2021華創(chuàng)版權所有@2021華創(chuàng)版權所有藥周觀點：關注后疫情時代滋補需求和投資組合和投資組合事件第一部分0102020303及新能源用事業(yè)貿(mào)零售械銀行農(nóng)林牧漁媒算機基礎化工石油石化非銀行金融綜合金融信輕工制造有色金屬紡織服裝車筑合通運輸煤炭食品飲料鐵材消費者服務房地產(chǎn)本周中信一級行業(yè)指數(shù)漲跌及新能源用事業(yè)貿(mào)零售械銀行農(nóng)林牧漁媒算機基礎化工石油石化非銀行金融綜合金融信輕工制造有色金屬紡織服裝車筑合通運輸煤炭食品飲料鐵材消費者服務房地產(chǎn)本周中信一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅海生科、君實生物-U、衛(wèi)信康、華海藥業(yè)、美迪西、海創(chuàng)藥業(yè)-U、凱萊英、春立醫(yī)療。、亨迪藥業(yè)、盤龍藥業(yè)、金石亞藥、舒泰神、上海凱寶、以嶺藥業(yè)、新華制藥、靈康藥業(yè)。本周漲跌幅排名前10的股本周漲跌幅排名前10的股票25.24%23.50%20.33%眾生藥業(yè)美年健康翰宇藥業(yè)凱因科技亨迪藥業(yè)昊海生科盤龍藥業(yè)君實生物-U金石亞藥衛(wèi)信康舒泰神華海藥業(yè)上海凱寶美迪西以嶺藥業(yè)海創(chuàng)藥業(yè)-U新華制藥凱萊英靈康藥業(yè)春立醫(yī)療0%5%10%15%20%制或再發(fā)送。本頁不構成對任何產(chǎn)品的要約出售/購買、招攬或建議。關于免責聲明全文，詳見本PPT最后部分。3事件第二部分010102投資組合0203035點和投資主線業(yè)績驅(qū)動的牛市。首藥、科倫、榮昌等。6點和投資主線天壇生物、博雅生物。7后疫情時代滋補需求等領域投資機會。OTC-滋補保健(增強免疫)類藥品銷售額及同比(年度)OTC-滋補保健(增強免疫)類藥品銷售額及同比(年度)OTCOTC-滋補保健(增強免疫)類藥品銷售額及同比(季度)制或再發(fā)送。本頁不構成對任何產(chǎn)品的要約出售/購買、招攬或建議。關于免責聲明全文，詳見本PPT最后部分。制或再發(fā)送。本頁不構成對任何產(chǎn)品的要約出售/購買、招攬或建議。關于免責聲明全文，詳見本PPT最后部分。9后疫情時代滋補需求氧化作用、心血管疾病、糖尿病治療、保肝功能、神經(jīng)調(diào)節(jié)等作用，壽仙谷中藥炮制技藝”被國務院列入“國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)代表性項目名錄”。2021年壽仙谷靈芝孢子粉類產(chǎn)品規(guī)模為5.4億種產(chǎn)品線的重要組成。年公司實現(xiàn)阿膠及系列收入33.95億元，在營收中占比為88%。我們預計公司22-24年歸母凈利潤為7.1/9.9/14.4億元，同比后疫情時代滋補需求?根據(jù)中康數(shù)據(jù)，疫情爆發(fā)初期，OTC渠道維生素C銷售額于20Q1實現(xiàn)翻倍式增長，并延續(xù)高增長至今；鋅制劑銷售額亦于TCOTCOTC-維生素C銷售額及同比制或再發(fā)送。本頁不構成對任何產(chǎn)品的要約出售/購買、招攬或建議。關于免責聲明全文，詳見本PPT最后部分。OTCOTC-鋅制劑銷售額及同比數(shù)據(jù)來源：中康開思，華創(chuàng)證券藥：關注醫(yī)保談判月5日至1月8日舉行。機制氟維司群治療既往接受內(nèi)分泌治療后進展的HR+HER2-的復發(fā)或轉(zhuǎn)移性乳腺癌患者品酸達爾西利片醫(yī)藥人2型糖尿病激素敏感性前列腺癌人2型糖尿病激素敏感性前列腺癌伴有T315I突變的慢性髓細胞??病慢性期或加速期患者能障礙治療失敗的復發(fā)或轉(zhuǎn)移性宮頸癌患者或以上系統(tǒng)性治療后成人患者的復發(fā)或難治性大B細胞淋巴瘤轉(zhuǎn)移性MSI-H的成?晚期實體瘤?2型糖尿病培他濱?于既往接受過?少?種化療?案的復發(fā)或轉(zhuǎn)移性乳腺癌患者?醉性?管炎種系統(tǒng)性治療的復發(fā)或難治性濾泡性淋巴瘤TKI晚期GIST成?患者AQP的NMOSD性肺炎HIVHHV中?Castleman病成?患者醫(yī)藥醫(yī)藥藥迪藥業(yè)生物醫(yī)藥漢霖藥業(yè)天業(yè)業(yè)集團藥RVif/RdRp抑制劑PD-1抑制劑競爭性酸阻滯劑tPDGFR魯胺片替尼片利單抗注射液櫞酸愛地那非片抗注射液奧侖賽注射液種利單抗注射液片隆注射液磷丙泊酚二鈉生片維利塞膠囊替尼片利珠單抗注射液再鼎醫(yī)藥注射用甲苯磺酸奧馬環(huán)素30Ssubunit藥：關注醫(yī)保談判種類適應癥急性缺?性腦卒中種類適應癥急性缺?性腦卒中發(fā)病6?時以內(nèi)的急性?肌梗死患者的溶栓治療卵巢癌的?線化療及以后卵巢轉(zhuǎn)移性癌的治療等EGFR突變NSCLCEGFR突變NSCLC費城染?體陽性的慢性髓性??病(Ph+CML)慢性期成?患者成?2型糖尿病擇期?診斷性操作或者?術的慢性肝病相關??板減少癥的成年患者新增繼發(fā)于視?膜靜脈阻塞(RVO)的?斑?腫引起的視?損傷新增全??醉的誘導和維持新增聯(lián)合曲妥珠單抗及多西他賽，適?于治療HER2陽性早期或局部晚期乳腺癌患者的新輔助治療新增聯(lián)合順鉑和吉西他濱?于局部復發(fā)或轉(zhuǎn)移性鼻咽癌患者的?線治療等適應癥新增聯(lián)合順鉑和吉西他濱?于局部復發(fā)或轉(zhuǎn)移性鼻咽癌患者的?線治療等適應癥新增EGFRm陰性ALK陰性既往接受過含鉑化療后進展或不可耐受的局晚期或轉(zhuǎn)移性?鱗狀NSCLC等新增聯(lián)合紫杉醇和順鉑或氟尿嘧啶和順鉑?于不可切除的局晚期復發(fā)或轉(zhuǎn)移性?管鱗癌?線治療等新增進展性、局部晚期或轉(zhuǎn)移性放射性碘難治性分化型甲狀腺癌新增ALK陽性的局部晚期或轉(zhuǎn)移性的NSCLC患者新增與索磷布?聯(lián)?，治療初治或?擾素經(jīng)治的基因1、2、3、6型HCV感染取消現(xiàn)行限定支付范圍“限新發(fā)的急性缺血性腦卒中患者在發(fā)作48小時內(nèi)開始使用，支付不超過14天”新增既往接受過含鉑化療且HER2過表達局部晚期或轉(zhuǎn)移性尿路上?癌的患者申請將限定?付范圍調(diào)整為“限HER2陽性的轉(zhuǎn)移性乳腺癌，包括已接受過1個或多個化療?案”作用機制重組tPA公司石藥集團石藥集團綠葉制藥豪森藥業(yè)艾力斯豪森藥業(yè)豪森藥業(yè)萬邦醫(yī)藥前沿生物康弘藥業(yè)恒瑞醫(yī)藥恒瑞醫(yī)藥恒瑞醫(yī)藥君實生物百濟神州信達生物正大天晴貝達藥業(yè)凱因科技先聲藥業(yè)榮昌生物三生國健丁苯酞氯化鈉注射液、丁苯酞軟膠囊注射用重組人TNK組織型纖溶酶原激活劑EGFREEGFREGFRBcr-AblGLPR激動劑TPOR激動劑gp41抑制劑VEGFGABAAR激動劑HER2多激酶抑制劑ALKNS5A抑制劑自由基清除劑HER2ADCHER2甲磺酸阿美替尼片甲磺酸伏美替尼片甲磺酸氟馬替尼片聚乙二醇洛塞那肽注射液馬來酸阿伐曲泊帕片注射用艾博韋泰續(xù)約或新增續(xù)約或新增適應癥品種注射用苯磺酸瑞馬唑侖馬來酸吡咯替尼片注射用卡瑞利珠單抗特瑞普利單抗注射液替雷利珠單抗注射液信迪利單抗注射液鹽酸安羅替尼膠囊鹽酸恩沙替尼膠囊鹽酸可洛派韋膠囊依達拉奉右莰醇注射用濃溶液注射用維迪西妥單抗注射用伊尼妥單抗制或再發(fā)送。本頁不構成對任何產(chǎn)品的要約出售/購買、招攬或建議。關于免責聲明全文，詳見本PPT最后部分。醫(yī)療器械：醫(yī)療設備國產(chǎn)替代加速，低值耗材低估值高增長于使用財政貼息貸款購置醫(yī)療設備相關建議的通知。預計全國范圍將帶來約2000億元的醫(yī)療設備貸款需求。貼息貸款有望帶來一低值耗材企業(yè)在海外主要從事代工業(yè)務，目前國內(nèi)低耗企業(yè)在海外客戶擴展上仍有較大空間。我們醫(yī)藥消費：重點關注藥房、新冠對癥治療相關中藥及醫(yī)療服務細分賽道績醫(yī)藥工業(yè)：制造升級趨勢明確，創(chuàng)新挖掘潛力加大注議關注50天壇生物、博雅生物。傳傳統(tǒng)藥企營業(yè)收入營業(yè)收入(億元)yoy(右軸)50營業(yè)收入(億元)yoy(右軸)華東醫(yī)藥醫(yī)藥工業(yè)0營業(yè)收入(億元)yoy(右軸)50營業(yè)收入(億元)yoy(右軸)22019-2026專利到期可能影響的原研藥銷售額(十億美元)063635.7%6%363.5%2927421211.8%121.2%%020192020202120222023202420252026TotalSalesatRiskExpectedSalesLost%MarketatRiskWindEvaluatePharma，華創(chuàng)證券華大智造、東富龍等。生生命科學服務主要細分行業(yè)市場規(guī)模、增速及國產(chǎn)市占率類別國內(nèi)整體市場規(guī)模(億元)基因測序儀(含配套試劑及耗材)42.2(2019)22%(2016-2019)27.9%+(2019)譜儀142(2020)16%(2017-2020)15%(2022)儀107.2(2020)8%(2017-2020)27%(2021)儀71.4(2020)20%(2021)劑392(2021)17%(2017-2021，科研端)劑1761(2021)12%(2018-2021)藝使用的一次性產(chǎn)品38.1(2021)70%(2018-2021)32.5%(2021)生物反應器(不銹鋼+一次性)38.5(2021)28%(2018-2021)27.7%(2021)層析產(chǎn)品(層析柱+層析填料)116.4(2021)61%(2018-2021)24.7%(2021)57.6(2021)67%(2018-2021)20.4%(2021)制或再發(fā)送。本頁不構成對任何產(chǎn)品的要約出售/購買、招攬或建議。關于免責聲明全文，詳見本PPT最后部分。歸母凈利潤(億元)158.638歸母凈利潤(億元)158.63891(億元)93323務.SH.SH.SHSZSZSZ26.HKHK.SH.SZHK.SH.SZ.SH.SZ.SH7734961.5.2381645利潤單位：億美元推薦標的盈利預測推薦標的盈利預測表和投資組合和投資組合第三部分 01行情回顧020203事件03此頁包含機密資料，其全部或任何部分不可被復制或再發(fā)送。本頁不構成對任何產(chǎn)品的要約出售/購買、招攬或建議。關于免責聲明全文，詳見本PPT最后部分數(shù)據(jù)來源：WIND資訊力量；有條件的基層醫(yī)療衛(wèi)生機構應設置發(fā)熱門診或者診室。定點醫(yī)院重癥床位和可轉(zhuǎn)換重癥床位達到總床位數(shù)的20%。二級綜合選結果。本輪集中帶量采購品種為鎖定加壓接骨板系統(tǒng)、普通接骨板系統(tǒng)、髓內(nèi)釘系統(tǒng)、單獨使用的螺釘?shù)裙强苿?chuàng)傷類產(chǎn)品，以及部分5mm集成超聲刀頭。集中帶量采購周期為2年。鎖定加壓接骨板系統(tǒng)平均降幅74%、最高降幅89.46%；普通接骨板系統(tǒng)平均降獲得擬中選資格。?12月30日，國家藥監(jiān)局按照藥品特別審批程序附條件批準默沙東新冠病毒治療藥物莫諾拉韋膠囊(商品名稱：利卓瑞/LAGEVRIO，Molnupiravir治療成人伴有進展為重癥高風險因素的輕至中度新型冠狀病毒感染(COVID-19)患者，例如伴有高齡、肥胖病、糖尿病、嚴重心血管疾病、慢性阻塞性肺疾病、活動性癌癥等重癥高風險因素的患者。Molnupiravir是一療經(jīng)SARS-CoV-2診斷檢測呈陽性的輕度至中度新冠肺炎成人患者，且這些患者至少具有一項發(fā)展為重癥的風險因素。這是此頁包含機密資料，其全部或任何部分不可被復制或再發(fā)送。本頁不構成對任何產(chǎn)品的要約出售/購買、招攬或建議。關于免責聲明全文，詳見本PPT最后部分數(shù)據(jù)來源：WIND資訊原因分析排序漲幅前五名本周漲跌幅原因分析排序跌幅前五名本周漲跌幅原因分析1美年健康17.88%新冠相關體檢1眾生藥業(yè)-25.24%前期漲幅較高，短期回調(diào)2凱因科技16.85%KW-001治療低復制期慢性HBV感染正處于Ⅲ期臨床試驗階段2翰宇藥業(yè)-23.50%前期漲幅較高，短期回調(diào)3昊海生科16.17%自研OK鏡注冊獲批3亨迪藥業(yè)-20.33%前期漲幅較高，短期回調(diào)4君實生物-U16.08%新冠相關藥物4盤龍藥業(yè)-20.19%前期漲幅較高，短期回調(diào)5衛(wèi)信康14.86