職業(yè)能力綜合測試二-講義zhcse

第三專題財務與經(jīng)營第一節(jié)財務完全依靠內(nèi)部增長。主要依靠外部增長解決企業(yè)需求有三種途徑：一是動用金融資產(chǎn)；二是增加內(nèi)部留存收益；三是外部融資?？沙掷m(xù)增長率是指不新股（回購），保持目前經(jīng)營效率（銷售凈利率、資產(chǎn)周轉率）（3）上（4）暫停上市和終止上價格＝每股收益×市盈率通過預測公司未來能力，據(jù)此計算出公司凈現(xiàn)值，并按一定的折現(xiàn)率折算，從而確定首次公開并上市——《法·應自成立后，持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上·公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日3以上。【能力最近3個會計年度凈利潤“均”為正數(shù)且累計超過3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過5000萬元；或者最近3個計年度營業(yè)收入累計超過3億元【股本總額】“前”股本總額不少于3000萬元后）20%。3內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大·人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務和董事會等高級管理人員不得在控股股東、實·人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務和董事會等高級管理人員不得在控股股東、實 外，募金使用項目不得為持有性金融資產(chǎn)和可供的金融資產(chǎn)、借予他人、委托等財務性投資，不得直接或者間接投資于以有價為主要業(yè)務的公司。最近2年連續(xù)，最近2年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長或者最近1年，且凈利潤不少于500萬元，最近1年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近年營業(yè)收入增長率“均”30%；凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)?！竟杀究傤~】“后”股本總額不少于3000萬元人最近2年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)最近3年內(nèi)受到中國行政處罰，或者最近1年內(nèi)受到所公開譴責的因被司法機關或者違法被中國，尚未有明確結論意中國在2013年11月30日發(fā)布的《關于進一步推進新股的意見》中，對加強人及其控股股東等責任主體誠信義務作出規(guī)定，主要包括：人控股股東、持有 所持在鎖定期滿后兩年內(nèi)減持的，其減持價格不低于價公司上市后6個月內(nèi)如公司連續(xù)20個日的收盤價均低于價，或者上市后6個月期末收盤價低于價，持有公司的鎖定期限自動延長至少6個月?！と硕乱婪ㄗ鳑Q議，提股東大會準。人股東會應就次·申請經(jīng)核準后，人應自核準之日起12個月內(nèi)·或者的部門對已作出的核準的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法。 人 公司向不特定對象公開的“票面總值”超過5000萬元的，應當由“承銷團”承的代銷、包銷期限最長“不得超過90日”采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者的未達到擬公開70%的，為失敗。人應當按照價并加算銀行同期存款利息返還人。成功按照《首次公開時公司股東公開發(fā)售暫行規(guī)定》的要求，公司首次公開時，公司股東公開發(fā)售的，其已持有時間應當在36個月以上。公司股東公開發(fā)售后，公司的股權結構不得發(fā)生重大變化，實際控制人不得發(fā)生變更。公司股東公開發(fā)售的，權屬應當清晰，不存在法律糾紛或質(zhì)押、凍結及其他依法不得轉讓的情第二、——《法【上市公司新股】上市公司增發(fā)的一般條件上市公司增發(fā)的特定條件（與增發(fā)采用的方式有關）上市公司公開增發(fā)向原股東配售的條向不特定對象公開募集（增發(fā)）的條件上市公司非公開增發(fā)上市公司增發(fā)的一般條件過中國的行政處罰、最近12個月內(nèi)未受到過所的公開譴責；最近12個月內(nèi)不存在對外提供擔保的行為上市公司最近3個會計年度連續(xù)?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，最近24個月內(nèi)曾公開的，不存在當年營業(yè)利潤比上年下降50%以上的情形上市司最近3年及一期財務報未被會師出保留意見、否定意見或無法表示意見審計報告被計師出帶強調(diào)事項段的無保意見計報告，所涉的事對無重大不利影或者在前重不利影已經(jīng)消；最近3年以現(xiàn)金方式“累計”分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的“年均”可分配利潤的30%。除金融類企業(yè)外，本次募金使用項目不得為持有性金融資產(chǎn)和可供的金融資產(chǎn)、借予他人、委托等財務性投資，不得直接或間接投資于以有價為主要業(yè)務的公司。本次申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；上市公司最近12個月內(nèi)受到過所的公開譴責；上市公司及其控股股東或實際控制人最近12個月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開承諾的上市公司增發(fā)的特定條件（與增發(fā)采用的方式有關）上市公司公開增發(fā)向原股東配售的條向不特定對象公開募集（增發(fā)）的條件上市公司非公開增發(fā)擬配 數(shù)量不超過本次配售“前”股本總額的控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配的數(shù)量；最近3個會計年度平均凈資產(chǎn)收益率“平均”不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)；價格應不低于公告招股意向書前20個日公司均價或前一個日的均價【對象和條件特定對象不超過10名本次的自結束之日起，12個月內(nèi)不得轉讓；控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)等特定主體的，36個月內(nèi)不得轉讓；價格不低于定價基準日前20個日公司均價的本 上市公司及其附屬公司對外提供擔保且尚未解除；現(xiàn)任董事、高級管理人員最近36個月內(nèi)受到過中國的行政處罰，或者最近12個月內(nèi)受上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因正被司法機關或違法正被最近一年及一期財務報表被會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告。上市公司公開增發(fā)新股通常按照“價格不低于公告招股意向書前20個日公司均價或前1個日的均價”的原則確定增發(fā)價格。非公開的價格應不低于定價基準日前20個日公司均價的90%對于以通過非公開進行重大資產(chǎn)重組或者引進長期投資為目的的，可以在董事會、股增發(fā)的程序【非公開的程序（3）上【上市】申請上市，應當符合下列條件：公司股本總額不少于3000萬元；公開的達到公司總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過4億元的，公開10%以上；公司最近3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載優(yōu)缺 3000萬元 萬元·最近3個會計年度實現(xiàn)的年“均”可分配利潤不少于公司債券1年的利息·債券的利率不超過限定的利率水平【公司債券的價格平價：以債券的票面金額為價格；溢價：以高出債券票面金額的價格為價格；債券價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度?！竟緜某绦騻€工作日內(nèi)，將經(jīng)核準的債券募集說明書登在至少一種指定的報，同時將其全文登在指定的互聯(lián)網(wǎng)。公司債券，可以申請一次核準，分期。自核準之日起，公司應在6個月內(nèi)首期，剩余數(shù)量應當在24個月內(nèi)完畢。超過核準文件限定的時效未的，須重新經(jīng)證監(jiān)會核準后方可。首期數(shù)量應當不少于總數(shù)量的50%，剩余各期的數(shù)量由公司自行確定，每期完畢后5個工作日內(nèi)報中國備案。·公司債券的期限為1年·公司債券實際額不少于5000萬元 條件優(yōu)優(yōu) 缺 ·離）條最近三個會計年度平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前分條·最近3現(xiàn)金流量凈額平均不少于公司債券一年的利息，但最近3個會計年度平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%（扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的·本次后累計公司債券余額不超過最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%，預計所附認股權全部期，對投資者更具；同時，這種一次兩次融資的方式也降低了上市公司的成本。上市公司最近12個月內(nèi)受到過所的公開譴責上市公司及其控股股東或實際控制人最近12個月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開承諾的 違 被監(jiān)會信用和蹤擔民幣15的公司除外。金債權的費用可轉換公司債券自結束之日起6個月后方可轉換為公司。轉股價格應不低于募集說明書公告日前20個日該公司均價和前一日的均價。要約收資股公開增為日的均優(yōu)缺【條件泛溢到期收益率法——適用于：上市債券，用于計算稅前成本Kd：找一個擁有可債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本風險調(diào)整法——適用于：非上市債券、無可比公司，需要信用資料稅前成本＝同期限債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風險補償率然后按照前述“風險調(diào)整法”估計其成本。稅后成本＝稅前成本×（1-所得稅率計算：類性評賬面價權去市場價權在目標價權來優(yōu)點：體現(xiàn)目標資本結構；選用平均市場價格，回避市場價格變動頻繁的不便；可以適用于企業(yè)籌措新外部因利稅內(nèi)部因資本結股利政投資政④調(diào)整價格的能力。⑤固定成本的。固定成本大，經(jīng)營風險大。在某一固定的與權益融資結構下由于息前稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度內(nèi)部因外部因決策前先擬定若干個備選方案，分別計算各方案的平均資本成本，平均資本成本最低計算不同融資方案下企業(yè)的每股收益（EPS）相等時所對應的水平的基礎上，通過比較在企業(yè)預期水平（EBIT）下的不同融資方案的每股收益，進而選擇每股收益較大的融資方案。 （四）計額達到資本的50%時可不再繼續(xù)提取。按照公司章程或股東（大）會決議提取任意公積金。法定公積金轉為資本時，所留存的該項公積金不得少于轉增前公司資本的25%由董事會制定分配方案，提交股東大會決策，再由董事會并。方說現(xiàn)金股股以增發(fā)作為股利支付方式財產(chǎn)股負債股因具體內(nèi)法律限股東因因具體內(nèi)因具體內(nèi)公司因其他限合同約通貨膨舉債能投資機資本成需股利、分割與回購★第三 法定條回購程減少公司資10日內(nèi)注總額的5%出·所回購的應當在1年內(nèi)轉讓給職的公司回購本公司后，應當在6個月內(nèi)轉二、管（一）（IRR）（ARR）選項特有風項公司風項市場風 （二）營運——營運資本管理（行業(yè)技術特征、外部經(jīng)濟環(huán)境、管理效率）企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價，充足的存貨，提供給客戶保守型付款條件并保持較高的應收 現(xiàn)金及有價管理確定現(xiàn)金持有量上限和下限以及現(xiàn)金返回線，現(xiàn)金持有量達到上限則買入，達到下限則賣出，使其達到現(xiàn)金返回線?，F(xiàn)金持有量在上、下限之間不采取行動信用風險是指對方在賬期時不予支付的風險含匹配關特盡可能籌資的匹配原則，即長期投資由長期支持，短期投資由短期長期＋自發(fā)性流動負需要，還解決部分穩(wěn)定性資產(chǎn)的需要。激進的籌資政策是全部穩(wěn)定性權益＋長期＋自發(fā)性流的需要，另一部分波動性資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，則由長期來源支借款，全部都來自于長期來長期＋自發(fā)性流動負第二節(jié)經(jīng)營企業(yè)經(jīng)營動因經(jīng)營的類一、企業(yè)經(jīng)營動——發(fā)展中國 公司對外投資的主要動機資產(chǎn)利用資產(chǎn)擴展（一）股權投資對外投資外國可能出于若干重要因素考慮：第二、投資可以作為企業(yè)長期計劃的一部分，因為它可能有助于加強技術、證和銷售對外直接投資——【優(yōu)點】使企 第二，可以擺脫合資經(jīng)營在利益、目標等方面的問題，從而使國外子公司的經(jīng)營與