《財務績效評價的概念和理論基礎》3800字

財務績效評價的概念和理論基礎目錄TOC\o"1-2"\h\u26248財務績效評價的概念和理論基礎 1188761財務績效的概念 1212392財務績效評價的概念 1257163財務績效評價的理論 359833.1產(chǎn)權理論 4152703.2委托代理理論 4322993.3利益相關者理論 51財務績效的概念財務績效是企業(yè)戰(zhàn)略及其實施和執(zhí)行是否正在為最終的經(jīng)營業(yè)績作出的貢獻。就績效而言，我國財政部給定的定義為:企業(yè)的績效是指在一定的營業(yè)周期內(nèi)產(chǎn)生的企業(yè)經(jīng)營收益和經(jīng)營者的運營成果，企業(yè)經(jīng)營收益好壞體現(xiàn)在企業(yè)對資產(chǎn)的管理能力、企業(yè)的獲利能力、對企業(yè)負債的償還能力和企業(yè)未來發(fā)展?jié)撛谀芰Φ葞讉€方面，經(jīng)營者的運營成果主要表現(xiàn)在經(jīng)營者在管理企業(yè)時對企業(yè)的成長、經(jīng)營和發(fā)展所獲得的成果和所作出的貢獻來體現(xiàn)[10]。財務績效一直以來都是企業(yè)績效評價的核心內(nèi)容。不管是社會服務行業(yè)的實踐、學科技術理論界的研究，還是市場上企業(yè)運營業(yè)績的考核評價，首要關注的就是企業(yè)的財務效益狀況。企業(yè)只有具備了完善的財務體制和良好穩(wěn)定的財務效益狀況，才能維持其在市場中的持續(xù)經(jīng)營與發(fā)展。據(jù)此現(xiàn)在市場中以財務效益為核心的評價內(nèi)容，更加促進了企業(yè)參與市場競爭的積極性，通過科學的管理努力降低生產(chǎn)成本和運營成本，在合理規(guī)劃成本的同時也不斷提高投資回報水平，尤其是在新能源行業(yè)的企業(yè)財務狀況可以加強企業(yè)的活力推進自身發(fā)展，減少對政府的財政補貼的過分依賴。2財務績效評價的概念企業(yè)的績效評價，主要是借助于數(shù)據(jù)統(tǒng)計和運籌學的方式，進行綜合指標體系的構(gòu)建，在這個體系中，需要包含各方面的指標，進一步借助于定性和定量的方法來實現(xiàn)對某個企業(yè)的債務風險、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營增長水平以及盈利能力等對評價。在一個相對完善的綜合績效評價體系中，可以為投資人、債權人以及經(jīng)營者給出所需的信息[11]。對于其綜合績效評價來說，需要包括的內(nèi)容為:通過定性方法對企業(yè)管理績效展開評價，通過定量分析方法對企業(yè)財務績效進行評價。因為管理績效指標中存在很多不足之處，同時無法實現(xiàn)指標的量化處理，因此大部分企業(yè)在內(nèi)部績效評價上，評價內(nèi)容是財務績效。財務績效評價，是指運用財務指標體系對企業(yè)產(chǎn)生的績效進行合理科學的評價，通過運用財務績效指標(所謂財務績效指標指的是企業(yè)針對某段時間內(nèi)的盈利能力、經(jīng)營增長、債務風險以及資產(chǎn)質(zhì)量等)評價企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程和結(jié)果，財務績效評價是公司績效評價體系中一個重要的分支。財務指標的選取、構(gòu)建財務指標體系以及使用哪種績效評價方法等都屬于財務績效評價的內(nèi)容，所謂的財務績效評價就是通過選擇恰當?shù)呢攧罩笜?，結(jié)合相關可行的評價方法對一定時期的企業(yè)績效進行評價，得出的評價結(jié)論能夠反映企業(yè)在這段時間內(nèi)的收益成果和經(jīng)營狀況，財務績效評價的客觀性、直接性、易操作性使其一直受信息使用者的青睞。正是因為財務績效評價方法對上市公司績效進行客觀、公正和準確的評價，所以通過評價的結(jié)果反映出能夠反映出各上市公司在一定時期內(nèi)的財務運行狀況，也可以通過對上市公司財務績效比較了解到其在所處行業(yè)中的公司排名。各級政府及有關部門制定宏觀調(diào)控政策時通常都是以各行業(yè)的財務績效為參考依據(jù)，利用財務績效評價結(jié)果對行業(yè)發(fā)展趨勢預測制定適宜的政策保證行業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，同時對上市公司也起著有效的監(jiān)管作用[12]。對于投資者來說，財務績效評價結(jié)果對其進行理性投資有著重要的參考作用。對于上市公司內(nèi)部而言，進行財務績效評價可以建立有效的管理機制和合理的績效體系，幫助企業(yè)評判管理層的管理水平，以達到企業(yè)收益最大化的目的。上市公司財務績效評價是上市公司績效評價的一個重要組成部分，財務績效評價的直接性和客觀性的特點使其成為了績效評價的最核心部分。上市公司財務績效評價構(gòu)成要素包括:（1）評價指標上市公司財務績效評價體系一般包括成長能為、盈利能力、償債能為和營運能力，主要的財務評價指標體系如表1所示:表1財務績效指標盈利能力營運能力償債能力成長能力凈資產(chǎn)收益率應收賬款周轉(zhuǎn)率流動比率總資產(chǎn)增長率營業(yè)利潤率存貨周轉(zhuǎn)率速動比率固定資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)報酬率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金比率營業(yè)收入增長率資本收益率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資本負債率主營利潤增長率市盈率等總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等股東權益比率等凈利潤增長率等（2）評價主體評價主體是為了了解掌控企業(yè)經(jīng)營情況實施評價的一方。根據(jù)利益相關者理論，上市公司績效評價主體是多元化。對于不同的評價主體而言，每各主體的評價目的也是不一樣的。評價主體的企業(yè)外部主體為債權人以及政府、股東、原料供應商、消費者、監(jiān)管部門，其主要從上市公司外部角度進行財務評價。而上市公司經(jīng)營管理者、參與生產(chǎn)的企業(yè)員工與公司所有者是財務績效評價的內(nèi)部主體，主要是從上市公司內(nèi)部角度進行評價[13]。（3）評價客體評價客體是財務績效評價的對象。評價主體決定評價客體，不同的評價主體確定的評價客體也是不一樣的，因此評價指標體系以及評價的依據(jù)也會隨著評價主體改變而改變。對于上市公司財務績效的評價客體主要包括企業(yè)財務管理能力，即成長能力、償債能力、營運能力和盈利能力。（4）評價目標企業(yè)的所有的活動都需要制定目標，當然財務績效評價同樣也要制定評價目標。上市公司評價主體確定財務績效評價目標，不同的評價主體所制定的評價目標也有差異[14]。企業(yè)所有者的評價目的是企業(yè)管理者能否實現(xiàn)股東利益最大化，企業(yè)管理者則需要通過評價了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，找到企業(yè)業(yè)績不佳的原因。相關的政府部門則是要通過績效評價來了解政策實施效果。（5）評價方法選擇合適的財務評價方法對評價結(jié)果非常重要，如果評價方法不合適，則會對評價主體產(chǎn)生誤導，導致評價主體做出錯誤的判斷和決策。在國外研究中被使用較多的研究方法包括了沃爾評分法，杜邦財務分析體系和經(jīng)濟增加值(EVA)。而在國內(nèi)學術界運用較多的是多元回歸統(tǒng)計分析方法。3財務績效評價的理論對財務績效評價的理論來源進行追本溯源時不難發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權理論、利益相關者理論、委托代理論等都是最根本的理論。但就這三大理論是如何作用于財務績效評價的，可以簡言之為:企業(yè)生存和發(fā)展的基石是產(chǎn)權理論，而委托代理理論是動力之源。統(tǒng)籌各方利益相關者的利益是落腳處和根本目的所在。具體闡述如下:3.1產(chǎn)權理論產(chǎn)權理論的創(chuàng)始人是科斯，他認為:若是市場機制無運行成本，即沒有交易費用，則不管怎樣定義初始產(chǎn)權，資源配置都會在市場機制的調(diào)節(jié)下達到最優(yōu);相反，如果交易成本存在，不同的產(chǎn)權定義會形成資源配置效率的差異[[55]。而此處的產(chǎn)權被界定為財產(chǎn)權力，即占有、使用、處理、收益的權力。另一方面，對于產(chǎn)權的定義、互換、使用和實現(xiàn)構(gòu)成了經(jīng)濟生活的基本內(nèi)容;而在實現(xiàn)的過程中產(chǎn)生的各類費用則稱作交易成本，即市場交易的代價。產(chǎn)權理論之所以作為理論基石，是因為其深入地剖析了產(chǎn)權的構(gòu)成、所有權，對績效的作用:只有對產(chǎn)權有明晰的定義，公司間與其和市場間關系才最清楚明了，才能更多的節(jié)省交易費用，企業(yè)與市場之間以及企業(yè)間的聯(lián)系才最明確，才能夠最大限度地節(jié)約交易成本，緩解交易難度，從而確保市場體制高效運轉(zhuǎn)[[57]。即所有者在產(chǎn)權排他性的激勵下，不斷占有剩余財產(chǎn)。因此有一個明晰的概念界定就顯得特別重要[15]。另一方面，產(chǎn)權結(jié)構(gòu)直接作用于激勵制度和方案，間接作用于企業(yè)績效:即企業(yè)管理者對企業(yè)資源或財產(chǎn)有支配權、使用權，而索取多少的剩余權直接關系到管理者與股東目標是否相同，同時也決定了由代理問題產(chǎn)生的損失和費用的多寡。因此，只有實現(xiàn)優(yōu)化的產(chǎn)權結(jié)構(gòu)，才能使代理成本下降，資源利用效率提升，從而達到提升企業(yè)績效的目的。綜上，產(chǎn)權理論通過直接作用于內(nèi)部激勵的制度和方案的選擇，進而調(diào)動各利益方的積極性，從而達到企業(yè)績效的提升之目的。但必需明晰的是，產(chǎn)權的影響不是無限度的，明確的產(chǎn)權能在公司的結(jié)構(gòu)制度安排上發(fā)揮作用，但并非充分條件，即產(chǎn)權的變動與提升績效無必然聯(lián)系。3.2委托代理理論伴隨著公司規(guī)模的日漸擴張，委托代理理論備受各界矚目。委托代理理論將委托代理關系視為一種契約。在這種契約下，因為所有權與管理權為不同人所有，因而所有者與管理者變成兩個互相獨立的個體，所有者委托管理者經(jīng)營企業(yè)，不再親歷親為，因而形成了代理關系[16]。該理論實質(zhì)在于索取剩余權的歸屬問題，但由于是一種不完全契約關系:即存在職責不平等、對信息的掌握完整程度不相同、行動目標不相同等情況，即代理成本必定會存在。因此，對于剩余索取權的歸屬，關系到激勵約束制度的制定，以及治理結(jié)構(gòu)的設置。盡管，評價的結(jié)果對管理者是否盡力經(jīng)營企業(yè)不能做一個完全的解釋，但也不失為對企業(yè)明晰自我在整個行業(yè)中的定位的一個可行的舉措。故該理論決定了績效評價制度存在的內(nèi)在邏輯，同時有效地改善了激勵的制度和方案手段的制定，進而有效地反作用于委托代理關系的形成和發(fā)展。3.3利益相關者理論該理論起源于20世紀60年代的美國，其強調(diào)企業(yè)經(jīng)營以均衡利益相關者的利益為首要目標。該理論認為：企業(yè)的本質(zhì)是一張由諸多利益相關者組成的契約大網(wǎng)，不同的主體無論是以資本投入，還是以人力資源或無形資產(chǎn)投入，都應參與分配最終的剩余價值[17]。該理論強調(diào):要想使得企業(yè)高效運轉(zhuǎn)，必須以各相關利益主體之間公平公正為首要前提條件。只有達到對剩余價值的索取與控制形成對等的局面之時，才是最好的治理結(jié)構(gòu)。因此，應積極動員管理者和其他員工在公司治理時盡量做到全員參與、全過程參與，進而成為公司內(nèi)部最為有力的監(jiān)管者。該理論立足于為各方利益主體多元化服務的著眼點，深刻地