鋼市受歐債危機(jī)影響暗藏風(fēng)險(xiǎn)

Word鋼市受歐債危機(jī)影響暗藏風(fēng)險(xiǎn)歐債危機(jī)仍是目前全球投資者最關(guān)注的問(wèn)題，從2021年至今，歐債危機(jī)的好轉(zhuǎn)和惡化都對(duì)全球股市及大宗商品市場(chǎng)造成沖擊，然而需要注意的是，這場(chǎng)危機(jī)已經(jīng)逐步波及到了歐元區(qū)的幾大主要經(jīng)濟(jì)體。意大利國(guó)債率超7%，而7%被市場(chǎng)視為無(wú)法維持的水平，外盤暴跌，而今意大利成功標(biāo)售國(guó)債，又使得全球股市有所反彈。

目前歐元區(qū)形勢(shì)已經(jīng)岌岌可危，德法等歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體意圖改革，建立“核心歐元區(qū)”；美國(guó)經(jīng)濟(jì)自顧不暇；印度、中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體增速出現(xiàn)明顯放緩；綜合來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)暫時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)新的強(qiáng)勁的增長(zhǎng)點(diǎn)，來(lái)拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)走出泥沼，因此系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一直高懸在投資者的心頭。2021年，倫銅從高位8940美元跌到低位2860美元，只用了不到半年的時(shí)間。當(dāng)時(shí)鋼材期貨尚未上市，一旦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，期鋼跌破上市以來(lái)的價(jià)格的可能性非常大，而后期下跌的最大風(fēng)險(xiǎn)正是如此。

下游需求無(wú)好轉(zhuǎn)。

11月溫家寶在圣彼得堡表示，中國(guó)下調(diào)房?jī)r(jià)是國(guó)家鑒定的政策，國(guó)內(nèi)樓市進(jìn)入寒冬。以上海為例，10月下旬上海少數(shù)幾個(gè)樓盤折扣幅度幾近七折，從而引發(fā)了“老業(yè)主抗議、新業(yè)主搶購(gòu)”的現(xiàn)象。同時(shí)，二手房新增掛牌量上升并處于歷史高位，而成交量異常慘淡，同比高峰期僅三成，樓市明顯供大于求，價(jià)格調(diào)整的預(yù)期持續(xù)強(qiáng)烈。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，開發(fā)商降價(jià)的重要原因之一是繼續(xù)回籠資金流，而目前來(lái)看，央行財(cái)政政策依然會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行，也就是說(shuō)，除了少數(shù)資金流充裕的大型開發(fā)商，其他急需回籠資金的開發(fā)商仍有可能繼續(xù)降價(jià)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，三季度144家房企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入865.55億元，較今年二季度的961.94億元環(huán)比下降10.02%；而凈利潤(rùn)則從二季度的143.96億元下滑至三季度的97.03億元，降幅高達(dá)32.6%，已超三成。

期鋼仍處于下行通道。10月末及11月初期鋼曾出現(xiàn)兩波小幅反彈，然而均在4200附近承壓，目前日K線受均線壓制明顯，向上突破動(dòng)力不足。若期鋼未能在3900-4200區(qū)間企穩(wěn)并向上突破，后期仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。

成本支撐較為脆弱。

根據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)研發(fā)部跟蹤發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，商家心態(tài)悲觀，普遍預(yù)期后期價(jià)格仍會(huì)下滑，但是目前價(jià)格已經(jīng)處于低位接近成本線，所以后期下滑的空間比較有限。實(shí)際上，在淡水河谷下調(diào)鐵礦石報(bào)價(jià)以前，類似的觀點(diǎn)也曾流行一時(shí)。然而，鐵礦石也是大宗商品之一，價(jià)格也依然會(huì)受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，即便是三大礦山，在供需明顯失衡的情況下，鐵礦石價(jià)格也難以維持高位。因此，成本支撐并不如市場(chǎng)所想象的那么堅(jiān)挺。

總之，目前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不樂(lè)觀，鋼材行業(yè)外部影響因素多為利空，而內(nèi)部影響因素如成本、供需等因素也很難對(duì)鋼