北大國(guó)際金融-第七章-國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)課件

第7章國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)

目的與要求：本章是國(guó)際金融學(xué)的基礎(chǔ)部分。主要對(duì)國(guó)際收支的基本理論知識(shí)進(jìn)行介紹。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生對(duì)國(guó)際收支的基本概念、主要內(nèi)容、國(guó)際收支失衡的界定、原因、效應(yīng)等有一個(gè)全面的了解和掌握，從而為分析和理解一個(gè)國(guó)家的宏觀(guān)金融政策奠定基礎(chǔ)。重點(diǎn)與難點(diǎn)

國(guó)際收支的概念與理解

國(guó)際收支平衡表的編制及帳戶(hù)設(shè)置

國(guó)際收支失衡的界定與原因

國(guó)際收支失衡各種調(diào)節(jié)政策的機(jī)制與優(yōu)缺點(diǎn)

一、國(guó)際收支的概念（BalanceofPayments,BP)

1.狹義：BP=貿(mào)易收支（二戰(zhàn)前）

國(guó)際收支被解釋為一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)的外匯收支，即凡是在這一時(shí)期內(nèi)涉及到外匯收支的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易（InternationalEconomicsTransaction）,都屬于國(guó)際收支的范疇。第1節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表狹義國(guó)際收支的特點(diǎn)

狹義國(guó)際收支概念，十分強(qiáng)調(diào)到期立即結(jié)清和以現(xiàn)金作出支付。凡在報(bào)告期內(nèi)涉及的的外匯收支的交易，均屬于國(guó)際收支范疇。

?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)的交易

?金融資產(chǎn)之間的交易

?單方面的商品勞務(wù)轉(zhuǎn)移

?單方面的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移

附：交易的具體內(nèi)容

第1節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表1.2國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表的概念

——將國(guó)際收支按某種適合于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來(lái)的會(huì)計(jì)報(bào)表。

國(guó)際收支平衡表的編制原則

?復(fù)式薄記原理（借貸記賬法）

?貿(mào)易賬戶(hù)：離岸價(jià)格計(jì)算

?記帳時(shí)間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準(zhǔn)

第1節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容國(guó)際收支賬戶(hù)

經(jīng)常賬戶(hù)資本和金融賬戶(hù)錯(cuò)誤與遺漏賬戶(hù)

貨物

收益

經(jīng)常轉(zhuǎn)移

服務(wù)金融賬戶(hù)資本賬戶(hù)國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容

(一)經(jīng)常賬戶(hù)(CurrentAccount)

經(jīng)常賬戶(hù)反映居民與非居民間經(jīng)常發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易內(nèi)容，包括四個(gè)具體項(xiàng)目：

1．貨物(Goods)2．服務(wù)(Service)，也稱(chēng)無(wú)形貿(mào)易(InvisibleTrade)收支。

3．收益(Income)：登錄勞動(dòng)力與資本在國(guó)際間流動(dòng)而發(fā)生的外匯收支。其中包括：職工報(bào)酬(CompensationofEmployees)與投資收入(InvestmentIncome)。

4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfers)(1)各級(jí)政府的無(wú)償轉(zhuǎn)移，政府與國(guó)際組織間定期交納的費(fèi)用，國(guó)際組織為執(zhí)行某項(xiàng)政策而向各國(guó)政府提供的轉(zhuǎn)移等；

(2)私人無(wú)償轉(zhuǎn)移。

資本和金融賬戶(hù)

資本賬戶(hù)金融賬戶(hù)固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移與固定資產(chǎn)收買(mǎi)或放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移債務(wù)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)和放棄各種無(wú)形資產(chǎn)的交易直接投資證券投資其它投資儲(chǔ)備資產(chǎn)貨幣性黃金外匯資產(chǎn)和其它債權(quán)在IMF的儲(chǔ)備頭寸特別提款權(quán)錯(cuò)誤與遺漏賬戶(hù)(2)證券投資(PortfoioInvestment)：指居民與非居民之間投資于股票、債券、大額存單、商業(yè)票據(jù)以及各種衍生工具等。

(3)其他投資。(三)凈誤差與遺漏(NetErrorsandOmission)

設(shè)立此項(xiàng)目人為地軋平平衡表中借貸方總額。

(四)儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目(ReserveandRelatedItem)1．儲(chǔ)備資產(chǎn)

2．使用IMF的信貸和貸款

3．對(duì)外國(guó)官方負(fù)債附：借貸記賬法

?貸方(Credit/PlusItems)對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少;對(duì)外金融資產(chǎn)的減少;

對(duì)外負(fù)債的增加;?借方(Debit/MinusItems)

對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加;

對(duì)外金融資產(chǎn)的增加;

對(duì)外負(fù)債的減少;即：出口(貨物和勞務(wù));

資本流入,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加。即：進(jìn)口(貨物和勞務(wù));

資本流出,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少。

理論上，一國(guó)國(guó)際收支平衡與否，應(yīng)以自主性交易為標(biāo)準(zhǔn)。自主性交易所產(chǎn)生的借方金額和貸方金額相等，就表明該國(guó)的國(guó)際收支平衡或基本平衡；反之就表明該國(guó)的國(guó)際收支不平衡或失衡。人們平常所說(shuō)的國(guó)際收支不平衡是針對(duì)各個(gè)具體的差額而言的。國(guó)際收支的盈余、赤字與平衡?盈余(Surplus)：

——自主性交易的貸方總額大于其借方總額，稱(chēng)為盈余。?赤字(Deficit)：

——如果線(xiàn)上交易的貸方總額小于其借方總額，稱(chēng)為赤字。?平衡：

——當(dāng)自主性交易差額為零時(shí)，稱(chēng)國(guó)際收支處于平衡狀態(tài)。?失衡：

——當(dāng)自主性交易差額不為零時(shí)，稱(chēng)國(guó)際收支處于失衡狀態(tài)。第2節(jié)國(guó)際收支平衡表的平衡與失衡

?基本差額（BasicBalance）：

——經(jīng)常賬戶(hù)差額與長(zhǎng)期資本帳戶(hù)差額的總和。它反映了一國(guó)國(guó)際收支的長(zhǎng)期趨勢(shì)。?官方結(jié)算差額（OfficialSettlementsBalance）：

——經(jīng)常賬戶(hù)差額、長(zhǎng)期資本賬戶(hù)差額與私人短期資本帳戶(hù)差額的綜合。官方結(jié)算差額衡量了一國(guó)貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國(guó)際收支差額。?綜合差額（OverallBalance）：

——除過(guò)官方儲(chǔ)備帳戶(hù)以外的所有帳戶(hù)差額。它衡量一國(guó)官方通過(guò)變動(dòng)官方儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)的國(guó)際收支不平衡。第2節(jié)國(guó)際收支平衡表的平衡與失衡

國(guó)際收支失衡的原因周期性失衡收入性失衡貨幣性失衡結(jié)構(gòu)性失衡偶發(fā)性失衡第3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

周期性失衡GDP時(shí)間復(fù)蘇與繁榮：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支改善收入增加貨幣升值通貨膨脹效應(yīng)：利率提高抑制投資衰退與蕭條：經(jīng)濟(jì)衰退收入下降國(guó)際收支惡化貨幣貶值利率下調(diào)效應(yīng)：低利率促進(jìn)投資收入性失衡一國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一個(gè)比較長(zhǎng)時(shí)期的快速增長(zhǎng)以后，國(guó)民收入的持續(xù)增加，導(dǎo)致進(jìn)口需求的膨脹，從而可能導(dǎo)致收入性失衡。一般地，經(jīng)常項(xiàng)目余額等于國(guó)內(nèi)總供給減國(guó)內(nèi)總需求。伴隨經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，將會(huì)帶來(lái)物價(jià)上漲，通貨膨脹率上升，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力受到抑制，意味著國(guó)內(nèi)總供給增長(zhǎng)趨于下降。結(jié)構(gòu)性失衡國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，這種比較優(yōu)勢(shì)包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等方面。世界經(jīng)濟(jì)是不斷發(fā)展變化的，在一定的時(shí)期，一國(guó)在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)會(huì)喪失，必須隨之而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整否則將會(huì)帶來(lái)國(guó)際收支的失衡。偶發(fā)性失衡一些偶發(fā)性的因素也會(huì)導(dǎo)致一些國(guó)家的國(guó)際收支失衡，如政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)、債務(wù)危機(jī)、金融危機(jī)等。政局動(dòng)蕩與戰(zhàn)爭(zhēng)是最大的國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)，如2003年的美伊戰(zhàn)爭(zhēng)使俄國(guó)、法國(guó)等許多國(guó)家在伊的利益損失巨大。因此，一國(guó)政局動(dòng)蕩的時(shí)期往往世界各國(guó)的投資者都唯恐避之不及，隨著資本的大量流出，該國(guó)的國(guó)際收支必然面臨著失衡。國(guó)際收支逆差的三種情況一是資本和金融項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差；二是經(jīng)常項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)資本和金融項(xiàng)目逆差；三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙逆差。第一種情況第一種情形說(shuō)明國(guó)內(nèi)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)的盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足以吸引外部資金的流入，這將逐步導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以維持，失業(yè)率的逐步增加，國(guó)內(nèi)收入的逐步下降，本國(guó)貨幣趨向貶值。第三種情況第三種情況說(shuō)明本國(guó)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足，需求旺盛只不過(guò)是一種歷史累積需求的釋放。本國(guó)處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)高泡沫時(shí)期，在需求與資本市場(chǎng)雙重泡沫下，國(guó)內(nèi)資金將大規(guī)模出逃，非?？赡芤l(fā)金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的后果是本國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅下滑，本國(guó)資本市場(chǎng)面臨崩盤(pán)的危險(xiǎn)，本國(guó)貨幣有可能大幅貶值。國(guó)際收支順差的三種情況：一是經(jīng)常項(xiàng)目順差彌補(bǔ)資本和金融帳戶(hù)的逆差而有余；二是資本和金融帳戶(hù)順差彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目逆差而有余；三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙順差。第一種情況第一種情況表明了一國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足而外國(guó)需求旺盛，本國(guó)公司發(fā)展前景黯淡，本國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力，由于國(guó)際收支順差的累積效應(yīng)，本幣面臨升值壓力，而本幣的升值將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走向衰退；第二種情況第二種情況表明一國(guó)國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，公司國(guó)內(nèi)公司有較好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景良好，將導(dǎo)致通貨膨脹與貨幣升值；第三種情況第三種情況表明一國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有很好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)很好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，將導(dǎo)致通貨膨脹、貨幣升值，引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的膨脹。3.3國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差黃金外流物價(jià)下降出口增加進(jìn)口減少?lài)?guó)際收支順差黃金流入黃金流入物價(jià)上漲進(jìn)口增加出口減少黃金外流

金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（見(jiàn)下圖）第3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

紙幣本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（通過(guò)三種途徑實(shí)現(xiàn)）?價(jià)格機(jī)制?利率機(jī)制?收入機(jī)制?匯率機(jī)制第3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

國(guó)際收支逆差貨幣存量減少金融資產(chǎn)收益率上升外國(guó)資本流入增加本國(guó)資本流出減少逆差減少本國(guó)利率上升國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：利率機(jī)制

國(guó)際收支順差貨幣供應(yīng)增加刺激投資與消費(fèi)順差減少出口減少/進(jìn)口增加通貨膨脹出口品價(jià)格上升國(guó)內(nèi)物價(jià)上升利率下降國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：價(jià)格機(jī)制國(guó)際收支逆差外匯供小于求進(jìn)口商品價(jià)格上升出口商品價(jià)格下降進(jìn)口減少出口增加逆差減少本幣貶值國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：匯率機(jī)制

國(guó)際收支順差國(guó)民收入上升經(jīng)常項(xiàng)目需求上升資本項(xiàng)目需求上升順差減少社會(huì)總需求上升國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：收入機(jī)制調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施

(一)外匯緩沖政策指一國(guó)政府把其黃金外匯儲(chǔ)備作為緩沖體(Buffer)，通過(guò)中央銀行在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯，來(lái)消除外匯供求缺口，使收支不平衡所產(chǎn)生的影響僅限于外匯儲(chǔ)備的增減。?優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行；短期不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

?局限性：動(dòng)用儲(chǔ)備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力。(二)財(cái)政政策和貨幣政策

1．財(cái)政政策(FiscalPolicy)

在國(guó)際收支出現(xiàn)赤字的情況下，實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，抑制總需求和物價(jià)上漲。有利于改善貿(mào)易收支和國(guó)際收支；反之，在國(guó)際收支出現(xiàn)盈余的情況下，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，以擴(kuò)大總需求，從而有利于消除貿(mào)易收支和國(guó)際收支的盈余。

2．貨幣政策(MonetaryPolicy)(1)貼現(xiàn)政策(DiscountPolicy)●中央銀行以提高或降低貼現(xiàn)率的辦法，藉以緊縮或擴(kuò)充貨幣投放與信貸規(guī)模，吸引或排斥國(guó)際短期資本的流出入，以達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際收支的目的，即為貼現(xiàn)政策?！癞?dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，該國(guó)中央銀行就調(diào)高再貼現(xiàn)率，從而使市場(chǎng)利率提高，外國(guó)短期資本流入，本國(guó)資本亦不外流，這樣在資本項(xiàng)目下減少?lài)?guó)際收支逆差。此外，提高利率，即對(duì)市場(chǎng)資金供應(yīng)采取緊縮的貨幣政策，會(huì)使投資與生產(chǎn)規(guī)?？s小，失業(yè)增加，國(guó)民收入減少，消費(fèi)縮減，在一定程度上可促進(jìn)出口增加，進(jìn)口減少，從而降低經(jīng)常項(xiàng)目的逆差。順差與此相反。(2)改變準(zhǔn)備金比率的政策商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)依法按其吸收存款的一定比率，向中央銀行繳存保證存戶(hù)提現(xiàn)和中央銀行控制貨幣量的特定基金。這個(gè)比率的高低決定著商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可用于貸款資金規(guī)模的大小，因而決定著信用的規(guī)模與貨幣量，從而影響總需求和國(guó)際收支。

財(cái)政貨幣政策?作用機(jī)制:改變社會(huì)總需求調(diào)節(jié)進(jìn)出口.具體說(shuō)：逆差時(shí)，采取緊縮性的財(cái)政貨幣政策順差時(shí)，采取擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策▲乘數(shù)效應(yīng)(收入效應(yīng))▲相對(duì)價(jià)格效應(yīng)▲利率效應(yīng)?局限性:以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià);適用于周期性失衡.?作用渠道:第3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)(三)匯率政策匯率政策是指一國(guó)通過(guò)調(diào)整其貨幣的匯率，以影響進(jìn)口和出口，調(diào)整貿(mào)易收支，從而調(diào)整國(guó)際收支的政策措施。

匯率政策?作用機(jī)制:改變匯率,改變相對(duì)價(jià)格,影響進(jìn)出口?局限性:政策效果受多種因素制約.包括:▲進(jìn)出口商品彈性大小▲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理性及資源轉(zhuǎn)移機(jī)制健全程度▲J曲線(xiàn)效應(yīng)▲貿(mào)易對(duì)手的報(bào)復(fù)行為時(shí)間0T1T2T3ABC第3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)(四)直接管制和其他獎(jiǎng)出限入的外貿(mào)措施直接管制(DirectControl)是指政府通過(guò)發(fā)布行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國(guó)際收支平衡的政策措施。第3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

管制政策

?直接管制政策的形式

·貿(mào)易管制

·金融管制

?直接管制政策的成本收益分析·直接管制政策的收益:在特定條件下管制對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用

·直接管制政策的成本:

有形成本(管制費(fèi)用)

產(chǎn)生的生產(chǎn)低效率社會(huì)福利損失(見(jiàn)下頁(yè))第3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)租金存在----尋租----腐敗現(xiàn)象(社會(huì)資源浪費(fèi))重負(fù)損失(deadweightloss):

意愿價(jià)格高于管制價(jià)格,意味著外匯作為一種商品的邊際效用高于邊際成本.從經(jīng)濟(jì)意義上講,許多交易者愿意以較高的價(jià)格買(mǎi)入外匯,以獲得進(jìn)口商品而帶來(lái)的效用的滿(mǎn)足.顯然,在管制的情況下,需求者購(gòu)入外匯的效用難以實(shí)現(xiàn),這也意味著存在著相應(yīng)的社會(huì)福利損失.

一般來(lái)講,管制越長(zhǎng),負(fù)效應(yīng)越大第3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)（一）國(guó)際收支的古典理論——“物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”理論 英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·

休謨于1752年提出的在金本位制下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制理論。

1、前提條件（1）政府嚴(yán)格按照金本位制的要求實(shí)施貨幣政策（2）不存在國(guó)際資金流動(dòng)（3）商品價(jià)格具有完全彈性

2、調(diào)節(jié)過(guò)程第4節(jié)國(guó)際收支理論（二）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（彈性論）

1.彈性論的基本觀(guān)點(diǎn)

★貨幣貶值通過(guò)進(jìn)出口商品價(jià)格的相對(duì)變化來(lái)影響本國(guó)進(jìn)出口商品的數(shù)量，在一定的進(jìn)出口需求彈性下，可以改善貿(mào)易收支，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用。

2.馬歇爾—勒納條件

馬歇爾—勒納條件的研究?jī)?nèi)容：

在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿(mào)易收支的改善。

馬歇爾—勒納條件的研究思路：（1）由貶值引起的進(jìn)出口商品的單位價(jià)格的變化。（2）由進(jìn)出口商品單位價(jià)格變化引起的商品數(shù)量的變化。

貿(mào)易差額=出口值-進(jìn)口值出口值=出口商品單價(jià)×出口商品數(shù)量進(jìn)口值=進(jìn)口商品單價(jià)×進(jìn)口商品數(shù)量

★馬歇爾—勒納條件是指：

貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善，即：貨幣貶值改善貿(mào)易收支的條件是：EM+EX＞1

馬歇爾—勒納條件隱含的假設(shè)

（1）只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品值的影響，假設(shè)收入、商品價(jià)格等其它條件不變。（2）假設(shè)所有進(jìn)出口商品的供給彈性無(wú)窮大。（3）貿(mào)易收支最初是平衡的，匯率變化很小。

貿(mào)易條件的實(shí)質(zhì)

貿(mào)易條件表示的是一國(guó)貨幣貶值后對(duì)其實(shí)際資源的影響。

貿(mào)易條件改善的前提條件

SXSM＞EXEM，貿(mào)易條件惡化；

SXSM＜EXEM，貿(mào)易條件改善；

SXSM=EXEM，貿(mào)易條件不變；

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在實(shí)際中貶值改善一國(guó)貿(mào)易條件的案例極為罕見(jiàn)。對(duì)彈性論的評(píng)價(jià)

彈性論的理論貢獻(xiàn)

◆不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過(guò)貨幣貶值來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。而且提出了貨幣貶值改善貿(mào)易收支的前提條件。彈性論的缺陷

（1）只分析了貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響，忽略了對(duì)社會(huì)總需求和總支出的影響。（2）馬歇爾—勒納條件的幾個(gè)假設(shè)之間存在著矛盾。

（3）沒(méi)有分析貨物幣貶值對(duì)資本流動(dòng)的影響。（三)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（吸收論）

1.吸收論的基本理論

★吸收論從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的國(guó)民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對(duì)國(guó)際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上，提出了調(diào)節(jié)國(guó)際收支的相應(yīng)政策主張。

Y=E=C+I（封閉條件下國(guó)民收入方程式）

上式中Y、E、C、I分別表示國(guó)民收入、國(guó)民支出、消費(fèi)支出和投資支出。

Y=C+I+X–M（開(kāi)放條件下國(guó)民收入方程式）

X–M=Y–(C+I)

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