2019年4月自學(xué)考試00067財務(wù)管理學(xué)試題及答案

全國2019年4月高等教育自學(xué)考試財務(wù)管理學(xué)試題課程代碼：00067一、單項選擇題：本大題共20小題，每小題1分，共20分。在每小題列出的備選項中只有一項是最符合題目要求的，請將其選出。1、公司發(fā)行債券取得資本的活動屬于（A）A、籌資引起的財務(wù)活動 B、投資引起的財務(wù)活動C、經(jīng)營引起的財務(wù)活動 D、股利分配引起的財務(wù)活動2、下列不屬于風(fēng)險補償收益率的是（A）A、純利率 B、違約風(fēng)險收益率C、流動性風(fēng)險收益率 D、期限性風(fēng)險收益率3、無限期等額收付的系列款項稱為（C）A、后付年金 B、遞延年金C、永續(xù)年金 D、先付年金4、甲乙兩方案投資收益率的期望值相等，甲方案的標準離差為10%，乙方案的標準離差為8%，則下列說法正確的是（B）A、甲乙兩方案的風(fēng)險相同 B、甲方案的風(fēng)險大于乙方案C、甲方案的風(fēng)險小于乙方案 D、甲乙兩方案的風(fēng)險無法比較5、反映公司在某一特定日期財務(wù)狀況的報表是（B）A、利潤表 B、資產(chǎn)負債表C、現(xiàn)金流量表 D、現(xiàn)金預(yù)算表6、某公司2015年營業(yè)收入為6000萬元，應(yīng)收賬款平均余額為1000萬元，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是（D）A、0.17次 B、1.2次C、5次 D、6次#<br/>【解析】<br/>應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款＝6000÷1000＝6。7、本量利分析是一種利潤規(guī)劃分析方法，其內(nèi)容是（C）A、對成本、投資和利潤之間的互相依存關(guān)系進行綜合分析B、對投資、銷售量和利潤之間的互相依存關(guān)系進行綜合分析C、對成本、銷售量和利潤之間的互相依存關(guān)系進行綜合分析D、對成本、銷售量和投資之間的互相依存關(guān)系進行綜合分析8、下列各項中，屬于財務(wù)預(yù)算的是（B）A、生產(chǎn)預(yù)算 B、現(xiàn)金預(yù)算C、產(chǎn)品成本預(yù)算 D、制造費用預(yù)算9、下列屬于債務(wù)資本籌集方式的是（B）A、留存收益 B、長期借款C、發(fā)行普通股 D、發(fā)行優(yōu)先股10、與普通股籌資相比，優(yōu)先股籌資的優(yōu)點是（C）A、不用償還本金 B、沒有固定到期日C、資本成本較低 D、有利于增強公司信譽#<br/>【解析】<br/>選項A、B、D都是普通股籌資和優(yōu)先股籌資的優(yōu)點，根據(jù)排除法可以選擇C選項。C選項內(nèi)容教材沒有直接提及，可作為擴展知識了解，優(yōu)先股籌資的資本成本比普通股籌資資本成本低。11、計算資本成本時，不需要考慮籌資費用的籌集方式是（C）A、優(yōu)先股 B、長期債券C、留存收益 D、長期借款12、某公司債券的資本成本為8%，相對于該債券的普通股風(fēng)險溢價為3%，則根據(jù)風(fēng)險溢價模型計算的留存收益資本成本為（D）A、3% B、5%C、8% D、11%#<br/>【解析】<br/>留存收益資本成本＝資本成本＋風(fēng)險溢價＝8％＋3％＝11％。13、某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，財務(wù)杠桿系數(shù)為2，則復(fù)合杠桿系數(shù)為（D）A、0.5 B、2C、6 D、8#<br/>【解析】<br/>復(fù)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)＝4×2＝8。14、下列各種籌資方式中，能夠降低公司資產(chǎn)負債率的是（C）A、發(fā)行債券 B、融資租賃C、發(fā)行股票 D、銀行借款#<br/>【解析】<br/>資產(chǎn)負債率＝負債總額÷資產(chǎn)總額×100%，資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。發(fā)行股票屬于權(quán)益資本，權(quán)益資本增加，使得資產(chǎn)增加，所以資產(chǎn)負債率降低；發(fā)行債券、融資租賃、銀行借款都屬于債務(wù)資本，債務(wù)資本增加，使得負債增加，所以資產(chǎn)負債率增加。15、下列屬于項目建設(shè)期現(xiàn)金流量構(gòu)成內(nèi)容的是（D）A、折舊 B、營業(yè)收入C、付現(xiàn)經(jīng)營成本 D、固定資產(chǎn)的安裝成本16、下列關(guān)于內(nèi)含報酬率的表述，正確的是（C）A、內(nèi)含報酬率沒有考慮時間價值B、內(nèi)含報酬率是能夠使項目凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率C、內(nèi)含報酬率是能夠使項目凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率D、內(nèi)含報酬率是能夠使項目凈現(xiàn)值大于零的折現(xiàn)率17、某公司2015年年末流動資產(chǎn)合計2000萬元，流動負債合計1200萬元，則其狹義的營運資本為（A）A、800萬元 B、1200萬元C、2000萬元 D、3200萬元#<br/>【解析】<br/>狹義的營運資本等于流動資產(chǎn)減去流動負債，即2000－1200＝800萬元。18、公司為應(yīng)對意外事項的發(fā)生而持有現(xiàn)金的動機是（A）A、預(yù)防性需求 B、交易性需求C、投機性需求 D、投資性需求19、下列不屬于股利理論的是（B）A、稅差理論 B、投資組合理論C、信號傳遞理論 D、“一鳥在手”理論20、公司發(fā)放股票股利后，引起的變化是（D）A、股東持股比例減少 B、股東持股比例增加C、股東持股數(shù)量減少 D、股東持股數(shù)量增加二、多項選擇題：本大題共5小題，每小題2分，共10分。在每小題列出的備選項中至少有兩項是符合題目要求的，請將其選出，錯選、多選或少選均無分。21、下列關(guān)于投資組合β系數(shù)的表述，正確的有（ACDE）A、反映了投資組合系統(tǒng)風(fēng)險的大小B、反映了投資組合非系統(tǒng)風(fēng)險的大小C、投資組合的β系數(shù)受組合中各證券β系數(shù)的影響D、投資組合的β系數(shù)受組合中各證券投資比重的影響E、投資組合的β系數(shù)是組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均22、下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（BCE）A、利息保障倍數(shù)是營業(yè)收入與利息費用的比值B、利息保障倍數(shù)是息稅前利潤與利息費用的比值C、利息保障倍數(shù)可用來衡量公司償還債務(wù)利息的能力D、利息保障倍數(shù)越小，說明公司對債權(quán)人的吸引力越大E、利息保障倍數(shù)越大，說明公司支付利息費用的能力越強23、下列屬于公司長期資本籌集方式的有（ACE）A、發(fā)行股票 B、商業(yè)信用C、融資租賃 D、短期借款E、留存收益24、下列屬于存貨成本的有（ABCE）A、購置成本 B、缺貨成本C、儲存成本 D、沉沒成本E、訂貨成本25、下列屬于股利政策類型的有（ABCDE）A、剩余股利政策 B、固定股利政策C、穩(wěn)定增長股利政策 D、固定股利支付率政策E、低正常股利加額外股利政策三、簡答題：本大題共3小題，每小題5分，共15分。26、簡述股東財富最大化作為財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點。答：優(yōu)點：（1）考慮了貨幣時間價值和投資風(fēng)險價值；（2分）（2）反映了資產(chǎn)保值增值的要求，股東財富越多，資產(chǎn)市場價值越大。（1分）缺點：（1）只強調(diào)股東的利益，對公司其他利益相關(guān)者重視不夠；（1分）（2）影響股票價格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入財務(wù)管理目標是不合理的。（1分）27、簡述全面預(yù)算的含義及其構(gòu)成。答：全面預(yù)算的含義：全方位地規(guī)劃公司計劃期的經(jīng)濟活動及其成果，為公司和職能部門明確目標和任務(wù)的預(yù)算體系。（2分）全面預(yù)算的構(gòu)成：特種決策預(yù)算、日常業(yè)務(wù)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算。（3分）28、簡述項目投資的含義及特點。答：項目投資的含義：以特定項目為對象，對公司內(nèi)部各種生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的長期投資行為。（1分）特點：（1）項目投資的回收時間長。（1分）（2）項目投資的變現(xiàn)能力較差。（1分）（3）項目投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定。（1分）（4）項目投資的實物形態(tài)與價值形態(tài)可以分離。（1分）四、計算題：本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4題，按前4題計分，每小題10分，共40分。計算題可能用到的系數(shù)n12345（PIF，6％，n）0.94340.89000.83960.79210.7473（P/A，6％，n）0.94341.83342.67303.46514.2124（P/F，10％，n）0.90910.82640.75130.68300.6209（P/A，l0％，n）0.90911.73552.48693.16993.790829、某公司產(chǎn)銷單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品售價為每件20元，單位變動成本為12元，全年固定成本600000元，目標利潤400000元。要求：（1）計算盈虧臨界點的銷售量；（2）計算實現(xiàn)目標利潤的銷售量和銷售額；（3）若公司正常銷售量為90000件，計算安全邊際。答：（1）計算盈虧臨界點的銷售量；盈虧臨界點的銷售量＝600000÷（20－12）＝75000（件）（3分）（2）計算實現(xiàn)目標利潤的銷售量和銷售額；目標利潤的銷售量＝（400000＋600000）÷（20－12）＝125000（件）（3分）目標利潤的銷售額＝125000×20＝2500000（元）（2分）（3）若公司正常銷售量為90000件，計算安全邊際。安全邊際＝90000－75000＝15000（件）（2分）【評分標準】以上各計算題，采用其他方法計算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計算錯誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。30、某公司擬籌資1000萬元，資金來源如下：（l）向銀行取得長期借款200萬元，年利率8%，每年付息一次，到期還本；（2）按面值發(fā)行優(yōu)先股400萬元，年股息率12%；（3）按每股10元發(fā)行普通股40萬股，預(yù)計普通股每年發(fā)放固定股利每股1.5元。上述籌資方式均不考慮籌資費用。該公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）分別計算長期借款、優(yōu)先股、普通股的資本成本；（2）計算該籌資方案的加權(quán)平均資本成本。答：（1）分別計算長期借款、優(yōu)先股、普通股的資本成本；長期借款的資本成本＝8％×（1－25％）＝6％（3分）優(yōu)先股的資本成本＝12％（2分）普通股的資本成本＝1.5÷10×100％＝15％（2分）（2）計算該籌資方案的加權(quán)平均資本成本。加權(quán)平均資本成本＝200÷1000×6％＋400÷1000×12％＋400÷1000×15％＝12％（3分）【評分標準】以上各計算題，采用其他方法計算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計算錯誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。31、某公司2015年平均總資產(chǎn)為6000萬元，平均負債為3600萬元，平均所有者權(quán)益為2400萬元，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤450萬元。要求：（1）計算權(quán)益乘數(shù)；（2）計算總資產(chǎn)凈利率；（3）計算凈資產(chǎn)收益率：（4）如果權(quán)益乘數(shù)不變、總資產(chǎn)凈利率提高，判斷凈資產(chǎn)收益率將如何變化。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）答：（1）計算權(quán)益乘數(shù)；權(quán)益乘數(shù)＝6000÷2400＝2.5（3分）（2）計算總資產(chǎn)凈利率；總資產(chǎn)凈利率＝450÷6000×100％＝7.5％（3分）（3）計算凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率＝7.5％×2.5＝18.75％（3分）或：凈資產(chǎn)收益率＝（450÷2400）×100％＝18.75％（4）如果權(quán)益乘數(shù)不變、總資產(chǎn)凈利率提高，判斷凈資產(chǎn)收益率將如何變化。權(quán)益乘數(shù)不變，總資產(chǎn)凈利率提高會引起凈資產(chǎn)收益率提高。（1分）【評分標準】以上各計算題，采用其他方法計算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計算錯誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。32、某投資者擬購買H公司新發(fā)行的面值為l000元的5年期債券，該債券票面利率為8%，每年年末付息一次，到期還本。要求：（1）當(dāng)投資者要求的收益率為6%時，計算該債券的價值。如果該債券的市價為1100元，判斷是否值得投資？（2）當(dāng)投資者要求的收益率為8%和10%時，分別判斷債券的價值與面值之間的關(guān)系。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）答：（1）當(dāng)投資者要求的收益率為6%時，計算該債券的價值。如果該債券的市價為1100元，判斷是否值得投資？債券的價值＝1000×8％×（P/A，6％，5）＋1000×（P/F，6％，5）＝80×4.2124＋1000×0.7473＝1084.29（元）（3分）該債券的市價為1100元，大于債券的價值1084.29元，不值得投資。（3分）#<br/>【解析】<br/>債券的價值＝1000×8％÷（1＋6％）＋1000×8％÷（1＋6％）2＋1000×8％÷（1＋6％）3＋1000×8％÷（1＋6％）4＋1000×8％÷（1＋6％）5＋1000÷（1＋6％）5＝80×（P/A，6％，5）＋1000×（P/F，6％，5）＝80×4.2124＋1000×0.7473＝1084.29（元），該債券的市價為1100＞1084.29，不值得投資。（2）當(dāng)投資者要求的收益率為8%和10%時，分別判斷債券的價值與面值之間的關(guān)系。當(dāng)投資者要求的收益率為8％時，債券的價值等于面值；（2分）當(dāng)投資者要求的收益率為10％時，債券的價值低于面值。（2分）【評分標準】以上各計算題，采用其他方法計算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計算錯誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。#<br/>【解析】<br/>當(dāng)收益率為8％時，債券的價值＝1000×8％÷（1＋8％）＋1000×8％÷（1＋8％）2＋1000×8％÷（1＋8％）3＋1000×8％÷（1＋8％）4＋1000×8％÷（1＋8％）5＋1000÷（1＋8％）5＝80×（P/A，8％，5）＋1000×（P/F，8％，5）＝80×3.9927＋1000×0.6806＝1000（元），此時，債券的價值等于面值。當(dāng)收益率為10％時，債券的價值＝1000×8％÷（1＋10％）＋1000×8％÷（1＋10％）2＋1000×8％÷（1＋10％）3＋1000×8％÷（1＋10％）4＋1000×8％÷（1＋10％）5＋1000÷（1＋10％）5＝80×（P/A，10％，5）＋1000×（P/F，10％，5）＝80×3.7908＋1000×0.6209＝924.16（元），此時，債券的價值小于面值。33、某項目固定資產(chǎn)投資為10000萬元，壽命期5年，采用直線法計提折舊，期末無殘值。壽命期內(nèi)年銷售收入為8000萬元，年付現(xiàn)成本為3000萬元。假設(shè)公司要求的必要報酬率為10%，公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（l）計算固定資產(chǎn)年折舊額；（2）計算年凈利潤；（3）計算年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；（4）計算該項目的凈現(xiàn)值，并根據(jù)凈現(xiàn)值判斷項目是否可行？答：（l）計算固定資產(chǎn)年折舊額；年折舊額＝10000÷5＝2000（萬元）（2分）（2）計算年凈利潤；年凈利潤＝（8000－3000－2000）×（1－25％）＝2250（萬元）（2分）（3）計算年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；年營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝2250＋2000＝4250（萬元）（2分）（4）計算該項目的凈現(xiàn)值，并根據(jù)凈現(xiàn)值判斷項目是否可行？凈現(xiàn)值＝－10000＋4250×（P/A，10％，5）＝－10000＋4250×3.7908＝6110.90（萬元）（3分）凈現(xiàn)值大于零，項目可行。（1分）【評分標準】以上各計算題，采用其他方法計算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計算錯誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。34、某企業(yè)進行一項投資，項目收益率及概率分布如下表所示。市場狀況概率分布收益率繁榮0.320%正常0.610%蕭條0.15%要求：（1）計算項目收益率的期望值；（2）計算項目收益率的標準離差和標準離差率；（3）如果市場繁榮的概率增加，判斷項目收益率的期望值將如何變化。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）答：（1）計算項目收益率的期望值；收益率的期望值＝20％×0.3＋10％×0.6＋5％×0.1＝12.5％（3分）（2）計算項目收益率的標準離差和標準離差率；（3）如果市場繁榮的概率增加，判斷項目收益率的期望值將如何變化。如果市場繁榮的概率增加，項目收益率的期望值將增大。（2分）【評分標準】以上各計算題，采用其他方法計